9. El retorno de la globalizacion y de las crisis economicas (1973-2010) Introduccién El periodo reciente de la historia econdmica de Ja humanidad esta enmarca- do por dos crisis econémicas. Qued6 abierto por Ja recesion econémica de- sencadenada ‘ate que Teflejaba el agotam nto del modelo de cre lo descansaba enla feeulacién de la economia por los gobiernos, en la poli- tica fiscal activa, los tipos de cambios fijos y el control de capitales exte- riores. La crisis iniciada en 1973 estuvo caracterizada por la coexistencia de la inflacién y el desempleo, lo que cuestioné las teorias econdmicas do- minantes, basadas en la siniesis neoclasica, qué era una reinterpi i keynesianismo por los neoclasicos. Como reaccién a las politicas econém| ion y el abandono7 de Lag ; politicas cal y monetaria discrécionales. A esta nueva politica se la conocié con:el nombré del consenso de Washington, pues estaba patrocinada por el FMI y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, con sede ambos en aquella ciudad. Esta nueva politica se resumia en el desmantelamiento de la inter- vencién econémica del Lstado, la desregulacién de los mercados y la libera- lizacion exterior. Aquella nueva politica econdmica se basé en las teorfaseee” toe Historia econémica mindiat de los mercados eficientes y de las expectativas racionales, que hacian in- necesaria la intervencién del Estado. El nuevo modelo de crecimiento fue bastante estable, pues ons la crisis de 1984 no be recesiones eS e obales gunda_ elbelzaton genera ae euci S La suavidad de los Giclos econémicos hicieron pensar a algunos economistas que éstos habian desaparecido, ya que habia surgido una nueva economia basada en los im- presionantes avances tecnoldgicos y en Ia globalizacién de la tltima década del siglo xx. Pero a comienzos del siglo xx1 empezd a evidenciarse que la economia de la depresién habia retornado. En efecto, este tiltimo périodo histérico acabé en plena crisis econdmica, que se ha bautizado como la gran recesién, Gestada desde el verano de 2007, en 2008 estallé ya abierta- mente una profunda recesion econémica mundial, cuya gravedad y genera- lidad s6lo habia sido superada por la gran depresién de 1929. éPor ¢ qué los periodos de crecimiento econdmico acaban siempre, en cri- sis econémicas? En este capitulo trataremos s de explicar por F qué eT modelo de crecimiento intervencionista de la edad de oro y el modelo liberal de la etapa de la gran moderacién acabaron colapsando y generando unas pro- fundas crisis econémicas. Aquellos dos experimentos con diferentes mode- los de crecimiento econdmico acabaron en sendas crisis econdmicas porque Jes economias capitalistas de mercado son sistemas inestables, mas prope sos a los ciclos que 2 ili mico. Sélo el desconociiti historia écondmica pudo llevar @ algunos economistas a afirmar que ya no habria mas crisis ni ciclos econédmicos. Para responder a aquella pregunta el capitulo se organiza en las siguientes secciones. En la primera se estudia la crisis que comenzé en 1973, conocida como la crisis del petréleo. Los desequilibrios fueron amplios en todas las econo- mias, tanto los exteriores reflejados en las balanzas de pagos como, sobre ‘todo, los interno -referentes al desempleo y a la inf yn, que se presenta- ron de forma simulténea. Los problemas econémicos planteados por esta crisis, ademas, condenaron a 1a desaparicion a las.economias coministas. Con respecto a esta crisis se plantean de eguntas: {Por q acabé la edad de oro de Jas economias capitalistas? Por qué el sobrevivid a la crisis mientras que ef comunismo se desmorond? En esta seccidn se responde a estas preguntas, analizando los origenes, él desarrollo y las respuestas de los gobiernos ante aquella crisis. Inicialmente aplicaron las tipicas politicas keynesianas de demanda. Como la situacién empeord, los gobiernos dieron un viraje brusco y desarrollaron una nueva politica econémica, enfocada desde la oferta que, en términos generales, fue més li- beral. Las economias capitalistas (y las socialistas) dieron un mayor prota- 646 retorno de ta globalizacién y de las crisis econémicas (1973-2010) gonismo a los mercados rebajando la intervencién de los gobiernos, me- diante la desregulacién, privatizacion y liberalizacién de los mereados, en particular los financieros. La nueva politica econdémica trato de desmante- lar el Estado del Bienestar, pero su tamafio no Seas Al contrario, au- menté-erralgunos pals porque Ta segunda -xigid aumentar En la seccion ae estudian las consecuencias de la liberalizacion del comercio exterior, que fue el motor de la segunda globalizacién. Trata- remos de responder a la pregunta: ;Por qué surgié una nueva globaliza ) Al contrario que en la primera, la mejora acion reciente, por el estancamiento de los fletes maritimes. La explicacién de la segunda globa- lizacion se centra en la liberalizacién exterior. Aunque menor, las nuevas tecnologias dé Ta inforifiacién’y la comitificacién tuvieron un papel influ- yente, porque permifieron internacionalizar el proceso de produccién de las grandes empresas multinacionales, que realizaron cuantiosas inversiones directas en los paises en vias de desarrollo, para aprovechar sus bajos sala~ rios. En la segunda seccién también veremos como la creciente apertura ex- terior permitié el crecimiento del gomercio_mundial y provocéd notables cambios en su estructura, a, destacando el desarrollo del comercio de servi- cios, del ‘intraindustrial y dél comercio de componentes. La nove- dad fue que, con m la segunda globalizacién, se abrié la puerta a la industria- lizacién de las economias emergentes, que aumentaron progresivamente sus exportaciones de productos manufacturados. Esto lev6 al fin de fa gran mn (y la gran divergencia), que habia surgido con Ja indiisttiali- zacién de Europa y Estados Unidos. En las secciones tercera y cuarta se estudian las transformaciones de las economias europeas en el nuevo la globalizacidn. Por un lado, en las economias capital italistas se profundizé la integracién de 1a Union Europea, con Ia creacién de la Unién Econémica y Monetaria y del euro, que tuvo un inicio fulgurante, pero que fue golpeado por la crisis de 2008, creando serios problemas a las economias europeas. Por su parte, al final de la década de 1980, las economias comunistas europeas colapsaron e ini- ciaron una vuelta al capitalismo. Esta transicién se mostré mas convulsa y problematica en el bloque sovistico que en China. En la seccién quinta se examina el resi econdmica. Desde 1970, los paises asidticos tomaron el relevo de je Europa yy: Japon en la convergencia hacia la frontéra tecnolégic: stados Unidos. La ascensién'econémica de Asia empezé con Ia industrializacion de Hong Kong, Corea del Sur, Singapur y Taiwan y, después, con el despegue de China ¢ India que dio lugar a la gran convergencia. La pregunta que surge es: {Por qué las economias emérgentes comenzaron a industrializarse y a 647 jento de Asia como potencia_WWistoria econémica mundial recer intensamente? En la industrializacién de estos paises influyo, desde jicgo, la liberalizaci6n exterior, pero el aumento de las exportaciones | fue \compaiiado de una fuerte intervencién Stado_ei-la-econiomla, como, vor ota parte, habia sucedido en Europa entre 1950 y 1973. La globalizacion yicjord la situacién de las economfas asidticas, pero la gran convergencia no \lcanz6 a los paises africanos ni a la mayor parte de los lalinoamericanos, iendo Brasil y México las dos excepciones mas sobresalientes La ra Je laJiberalizacién y Ja globalizacion fue que también trajeron consigo pro- \ndas crisis financieras. Primero, éstas se manifestaron en las economias pier gontes y fueron solucionadas gracias a la intervencién del FMI, que im- puso politicas liberalizadoras (el consenso de Washington) destinadas a sal- viv a los bancos occidentales que habian prestado a los paises en crisis; Ns politicas crearon graves crisis econdmicas en aquellos pi durante jis décadas de 1980 y Después, desde 2007, la crisis financicra afecto on dure undo esarrollado, pues se desencadend en dos Unidos luego afecté con intensidad a Europa, que cay en una situac ‘win financiera similar a la suffida antes por las economias emergentes. Mocisamente, en Ja seccién sexta se explica cémo la globalizacién pro- jicid el retorno de las crisis bancarias desde 1980, El estudio histéricd de Tas liuis financieras muestra ‘su frecuente recurrencia y sus similitudes, pues ,0S no cambian con cl paso del tiempo. Las crisis financieras siem= as bur i ii bincarias, por un lado, y la desregulacién e internaci c aS Ope: \viones financieras, por‘otro. Otra constante historica es que las crisis fi jineieras son mas frecuentes en Jas.economias que tienen unos sistemas H \iancievos desarrollados, Dadas estas regularidades de las crisis financieras, (Gio se explica su repeticion y la sorpresa mostrada por quienes se ven \(i;jpados cn las mismas? La respuesta se halla en la corta memoria histéri ve vin precedidas por dos fendmenos paralelo: Je low cconom y de los agent \ercados y, sobre 1) su dexconocimiento de la bisioria Financiéra. El problema es que los eco- Nitin y los gobiernos, una vez que ba pasado un tiempo tras la ultima » jini), se olvidan y piensan que nunca mas habré otra, con lo que relajan la sejulueidn y cl control de riesgos. Por otro lado, los especialistas en crisis Hincioray (Nuricl Roubini, Carmen Reinhart, Kennet Rogoff y Nial Fer- pon) sostienen que, wunque serd imposible evitarlas, las crisis financieras esi) Menoe cruentin si los inversores, reguladores y banqueros tuvieran 4H Mejor Conoeimiento historico, pues ello implicaria que los gobiernos eotibleverian win regulaeidn mAs adecunda y los inversores construirian Holos cle Wiveniiil y Hongo Hie ajuslidos a la realidad histérica. inversores en los mercados y, sobre todo, 9. El retarno de la globatizacién y de las crisis econémicas (1973-2010) aren renee renee 22 toa tiltimo, la gran recesién actual se par a la gran depresién de la década de 1930. gPor qué en 2007 se. desencadené la profunda crisis financiera en ados Unidos que contagié a todo el mundo? En esta seccién se estudian $ causas estructuri (desequilibrios comerciales y financieros interna; i , burbujas especulativas descontroladas, creciente desigualdad en Ia distribucién de la renta) y los factores desencadenantes de Ia crisis (una po- sreguladora y monetaria muy favorable para el sistema financiero). La actual est siendo la peor crisis econémica después de la Segunda Gue- rra Mundial. En la gran recesin reciente, unos 50 millones de trabajadores habian perdido su trabajo a finales de 2009 (en China, 20 millones), y unos 200 millones habfan sido empujados a la pobreza mas extrema. En Espaiia el paro aumenté de 1,8 a 4,6 millones de parados entre el tercer trimestre de 2007 y el primer trimesire de 2010; cn relacién con la poblacién activa, la tasa de paro aumenté del 8 al 20%. Este subito incremento del desempleo sorprendié a la mayoria de los economistas y_de los gobicrnos, que soste- nian que Ta iueva politica econdmica, Ta destegulacion financiera, los avan- ces en las nuevas tecnologias de la informacion y la comunicacién y las asombrosas innovaciones de la ingenieria financiera habian creado una nueva economia, en la que jamds volveria a haber recesiones econdémicas. La gran recesién de 2007-2010 derrumbé aquellas ilusiones teéricas sobre los mercadds libres y eficientés. Si ef nzo de la crisis fue tan preocu pante como el de 1929, éPor qué la recesién econdmica reciente no se con- virti en una gran depresién como en la década de 1930? Porque los econo- mistas recordaron las lecciones dé Ios ‘erroresCometidos durante 108 afios treinta y aplicaron unas politicas econdmicas diferentes. Otra cuestion es si estas politicas keynesianas fueron lo suficientemente intensas” duraderas mo para sacar a la economia de la crisis. A comienzos de 201 1, la res- puesta era negaliva, por cuanto en los paises desarrollados, sobre todo en Europa, desde 2010 se desarrollaron politicas de consolidacién fiscal. 1. La crisis econémica de 1973 y el final de la edad de oro Tras la edad de oro del capitalist talentiz6, porque volvieron | € n inte do las iniciadas en 1973 y 1992. También resurgieron la y financieras regionales: en Latinoamérica en 1982, en el 10 euiropeo en 1992. en Méxien on tone i= ts crisi istema moneta-