)**,.+ 1%+*!

!(#%#*0!!#+¤/0
+O?=N3EH@A
 !(#%#*0!!#+¤/0

+O?=N3EH@A

!(#%#*0!!#+%/0
)=J=J=,NK@Q??EKJAO

,NK@Q??EäJ)=NE=J=?KOP=/

A I=EHI=NE=J==ODKPI=EH
?KI

%HQOPN=?EäJ"N=J?AO?=.=PPK)

EOAãK@AH=?KHA??EäJ=PANEJ=@E#ENKH=IK

 0K@=OH=OP=N@AO?Q=J@KRKHRß=J@AH?KHACEKHKOJEãKO
PAJß=JH=?KOPQI>NA@AEN=HF=N@ßJ@AHCEC=JPAL=N=FQC=N

!N=QJF=N@ßJCN=J@AUAJ?=JP=@KN
(KP=LEV=>=QJ=
DEAN>=RAN@AUOQ=RAUDANIKO=O™KNAO>NEHH=>=J?KIK
AOPNAHH=O=MQßU=HHb
$=>ß=@K?A@QN=VJANKOMQAOA?Q>Nß=J
AJLNEI=RAN=?KJQJ=@AHE?=@=™KN=?EäJNKO=U>H=J?=
U@=>=JAJKPKãKDANIKOKOBNQPKO
 AO@AH=ON=I=OHKO
LbF=NKO=HHßLKO=@KO?=JP=>=JP=J@QH?AIAJPAMQAHKO
JEãKOEJPANNQILß=JOQOFQACKOL=N=AO?Q?D=NHKO

‹{-QÛBAHE?AOOKIKO=MQß΋OA@A?ß=JQJKO=KPNKO

 
 1J@ß=AHCEC=JPANACNAOä
$=>ß=E@K=REOEP=N=OQ
=IECKAHKCNK@AKNJQ=HHAOUAJOQ?=O=D=>ß=RERE@KLKN
OEAPA=ãKO
,=O=@KOAOPKOOEAPA=ãKOD=>ß=@E?DKU=PK@K
HKMQAPAJß=MQA@A?ENLQAOOQ?KJRANO=?EäJAN=HEIEP=@=
U@A?E@EäRKHRAN=OQ?=OPEHHK
HHHAC=NREKMQAHKOJEãKO
AOP=>=JFQC=J@KAJOQF=N@ßJ

‹z-QÛD=?ÛEO=MQß‹HAOCNEPä?KJRKVbOLAN=

5HKOJEãKODQUANKJ

‹)EF=N@ßJAOOäHKL=N=Iß‹@EFKAHCEC=JPA‹
0K@KO
@A>AJAJPAJ@ANHK=OßUJKRKU=LANIEPENMQAJ=@EAMQAJK
OA=UK@EOBNQPA@AÛH

!JPKJ?AOHKNK@Aä@AQJ=HPKIQNKU?KHCäAHOECQEAJPA
?=NPAH

-1! ,.+$%% (!*0. 

&+(/,!*/(!#(!/+..!/,+* %!*0!/

 
 !N=QJCEC=JPAIQUACKßOP=

(KOLK>NAOJEãKOJKPAJß=U=QJHQC=N@KJ@A@ERANPENOA

,NK>=NKJFQC=NAJH=?=NNAPAN=LANKH=?=NNAPAN=AOP=>=
IQULKHRKNEAJP=OAI>N=@=@ALEA@N=O=CQ@=OUJKHAO
CQOPä
0KI=NKJH=?KOPQI>NA@AL=OA=NOA=HNA@A@KN@AH
=HPKIQNK?Q=J@KPANIEJ=>=JOQO?H=OAOL=N=D=>H=N
OK>NAAHDANIKOKF=N@ßJMQAD=>ß==HKPNKH=@K

‹{-QÛBAHE?AOÛN=IKO=HHß΋OA@A?ß=J

(HACäAJPKJ?AOH=LNEI=RAN=UAJPK@KAHL=ßO
=L=NA?EANKJHKOLbF=NKOUH=O™KNAO
/äHKAJAHF=N@ßJ@AH
CEC=JPAACKßOP=?KJPEJQ=>=OEAJ@KEJREANJK
 AO@AMQAJK
E>=J=HHßHKOJEãKOHKOLbF=NKOJKPAJß=J@AOAKO@A?=JP=NU
=HKObN>KHAOOAHAOKHRE@=>=™KNA?AN
!J?EANP=K?=OEäJQJ=
>AHH=™KNHAR=JPäOQ?=>AV=OK>NAAH?ÛOLA@LANK=HRANAH
?=NPAHOAAJPNEOPA?EäP=JPKLAJO=J@KAJHKOJEãKOMQAOA
@AFä?=ANOK>NAH=PEANN=UOARKHREä=@KNIEN
(KOéJE?KOAJ
=HACN=NOABQANKJAHDEAHKUH=JEARA

‹(=LNEI=RAN=OAD=KHRE@=@K@AAOPAF=N@ßJ‹
AT?H=I=>=J‹
#N=?E=O=AOPKLK@NAIKORERENAJÛHPK@K
AH=ãK


 
 (=JEARAATPAJ@EäOQCN=JI=JPK>H=J?KOK>NAH=
DEAN>=UAHDEAHKNAREOPEä@ALH=P=PK@KOHKObN>KHAO

%JREP=NKJAJPKJ?AO=HREAJPKJKNPAL=N=MQAREJEAOA=
L=O=N?KJAHHKOQJ=PAILKN=@=
!HREAJPKJKNPA=?ALPäU
REJK
!OP=>=AJRQAHPKAJLEAHAO
N=I=>=@QN=JPAPK@KAH
@ß=LKNAHF=N@ßJ@ANNE>=J@K?DEIAJA=O=?=@=IKIAJPK

‹!OPAHQC=NAO@AHE?EKOK‹@A?ß=‹
%JREPAIKOP=I>EÛJ
=HCN=JEVK

5HHACäAJPKJ?AOAHCN=JEVK
0K@KOHKO@ß=OPK?=>=
@QN=JPAPNAODKN=OAHP=I>KNOK>NAHKOPA?DKO@AH?=OPEHHK
D=OP=NKILAN=OßIQ?D=OPAF=O
!JPKJ?AOOALQOK=@=N
RQAHP=O=HNA@A@KN@AHF=N@ßJHKIbONbLE@KMQALK@ß=
%>=
RAOPE@K@ACNEOUOQ=HEAJPKAN=@ADEAHK

‹*K?KILNAJ@KLKNMQÛH=LNEI=RAN=P=N@=P=JPKAJ
HHAC=N‹@A?ß=AHCEC=JPAACKßOP=?Q=J@KOA=OKI=>==H=
RAJP=J=URAß=MQAOQF=N@ßJ?KJPEJQ=>=>H=J?KUBNßK‹

{+F=Hb?=I>EAAHPEAILKÎ


 ,ANKH=LNEI=RAN=JKHHAC=>=JEAHRAN=JKP=ILK?K

!HKPKãKPN=FKBNQPKO@KN=@KO=PK@KOHKOF=N@EJAOLANKJK
@EKJEJCQJK=H@AHCEC=JPA

‹!O@AI=OE=@KACKßOP=‹@EFK

5AJ?=O=@AHCEC=JPAAN=OEAILNAEJREANJKUAHREAJPK
JKNPAAHCN=JEVKAHDEAHKUH=JEARA@=JV=>=JAJIA@EK@A
HKObN>KHAO

1J=I=ã=J=AHCEC=JPAU=@AOLEANPKLANK=?KOP=@K
=éJAJOQHA?DKKUäQJ=IéOE?=IQU>AHH=
0=J
@QH?AIAJPAOKJ=>=AJOQOKß@KOMQAEI=CEJä=HKO
IéOE?KO@AHNAUL=O=J@KLKN=HHß
!N=AJNA=HE@=@QJ
L=N@EHHKMQA?=JP=>=BNAJPA=OQRAJP=J=U?KIKD=?ß=
P=JPKPEAILKMQAAHCEC=JPAJKKß==QJLbF=NKAJOQ
F=N@ßJHAL=NA?EäH=IéOE?=IbODANIKO=@AHIQJ@K

!JPKJ?AOAHCN=JEVK@AFä@A>=EH=NOK>NAOQ?=>AV=UAH
REAJPK@AH*KNPA?AOä@ANQCEN
1J@AHE?EKOKLANBQIAHHACä
D=OP=ÛH=PN=RÛO@AH=RAJP=J==>EANP=

‹NAKMQALKN˜JD=HHAC=@KH=LNEI=RAN=‹@EFKAH
CEC=JPA

5O=HP=J@K@AHHA?DKOA=OKIä=H=RAJP=J=UIENä

z-QÛBQAHKMQAREK

 
 ,QAOREKQJAOLA?Pb?QHKATPN=KN@EJ=NEK
,KNQJ=
>NA?D==>EANP=AJAHIQNKHKOJEãKOOAD=>ß=J@AOHEV=@K
@AJPNK@AHF=N@ßJAJ?=N=IbJ@KOA=H=ON=I=O
/K>NA?=@=
bN>KHMQAÛH=H?=JV=>==RAND=>ß=QJJEãK
5P=JBAHE?AO
OAOAJPß=JHKObN>KHAO=HOKOPAJANKPN=RAV=HKOJEãKO
MQAOAD=>ß=J?Q>EANPK@A™KNAOU=CEP=>=JOQO>N=VKO
CN=?EKO=IAJPAOK>NAH=O?=>AV=OEJB=JPEHAO
(KOLbF=NKO
NARKHKPA=>=JUAJ@K@AQJbN>KH=KPNKIEAJPN=O?=JP=>=J
IAHK@EKO=IAJPAUH=O™KNAONAß=J=HV=J@KOQO?=>AV=O
OK>NAAH?ÛOLA@
!N=QJ?Q=@NKDANIKOK


 
 /äHKAJQJNEJ?äJAJH=AOMQEJ=IbO=L=NP=@=@AH
F=N@ßJOACQß=OEAJ@KEJREANJK
HHßOAAJ?KJPN=>=QJJEãK
IQULAMQAãK
0=JLAMQAãKAN=MQAJKD=>ß=LK@E@K
=H?=JV=NH=ON=I=O@AHbN>KHUOAL=OA=>==OQ=HNA@A@KN
HHKN=J@K=I=NC=IAJPA
!HLK>NAbN>KHOAD=HH=>==éJ
?Q>EANPK@ADEAHKU@AJEARAUOK>NA@AÛHNQCß=UOKLH=>=AH
REAJPKJKNPA

‹/Q>AU=JEãK‹@A?ß=AHbN>KH
5ATPAJ@ß=OQON=I=O
D=?E=ÛHEJ?HEJbJ@KOA?Q=JPKLK@ß=LANKAHJEãKAN=
@AI=OE=@KLAMQAãK


 
 !H?KN=VäJ@AHCEC=JPAOAAJPANJA?Eä=HIEN=ND=?E=
=BQAN=

Œ{-QÛACKßOP=DAOE@K΍LAJOä
ŒDKN=OÛLKNMQÛH=
LNEI=RAN=JKMQANß=RAJEN=MQß
2KU=OQ>EN=AOALK>NA
JEãKOK>NAH=?EI=@AHbN>KHHQACK@ANNE>=NÛAHIQNKUIE
F=N@ßJOANbU=OEAILNAAHOEPEK@A@ERANOEäJ@AHKOJEãKO

!JRAN@=@AOP=>==NNALAJPE@K@AHKMQAD=>ß=DA?DK

=FäH=OAO?=HAN=O=>NEäH=LQANP=UO=HEä=HF=N@ßJ

,ANKHKOJEãKO=HRANHKOA=OQOP=NKJP=JPKMQAAO?=L=NKJ
UAHF=N@ßJKPN=RAVMQA@äEJRANJ=H
0=JOäHKAHJEãK
LAMQAãEPKJKD=>ß=DQE@KLQAOOQOKFKOAOP=>=JHHAJKO@A
HbCNEI=OUJKHKREKRAJEN
5AHCEC=JPABQAD=OP=ÛHHKPKIä
?=NEãKO=IAJPA?KJOQOI=JKOUHK@ALKOEPäOK>NAAHbN>KH

!EJIA@E=P=IAJPAAHbN>KH™KNA?EäHKOLbF=NKO
REJEANKJ=LKO=NOAU=?=JP=NOK>NAÛHUAHJEãEPKATPAJ@Eä
OQO>N=VKONK@Aä?KJAHHKOAH?QAHHK@AHCEC=JPAUHK>AOä

5HKOKPNKOJEãKOREAJ@KMQAAHCEC=JPAU=JKAN=I=HKOA
=?AN?=NKJUH=LNEI=RAN=HKO=?KIL=ãä


 
 ‹ AO@ADKUÛOPAAORQAOPNKF=N@ßJLAMQAãQAHKO
‹@EFKAHCEC=JPA
5PKI=J@KQJI=NPEHHKIQUCN=J@AA?Dä
=>=FKAHIQNK
Q=J@K=IA@EK@ß=HKO?=ILAOEJKOBQANKJ
=HIAN?=@KREANKJ=HCEC=JPAFQC=J@K?KJHKOJEãKOAJAH
F=N@ßJIbODANIKOKMQALQA@=EI=CEJ=NOA

!OPQREANKJFQC=J@K@QN=JPAPK@KAH@ß=ULKNH=JK?DA
BQANKJ=@AOLA@ENOA@AHCEC=JPA

‹,ANKz@äJ@AAOPbRQAOPNK?KIL=ãANEPK‹HAO
LNACQJPä‹
zMQAHJEãK=HMQAOQ>ß=HbN>KH
!N==ÛH=MQEAJIbOMQANß=AHCEC=JPALKNMQAHKD=>ß=
=>N=V=@KU>AO=@K

‹*KHKO=>AIKO‹NAOLKJ@EANKJHKOJEãKO‹
/AD=E@K

‹ A?E@HAMQARAJC=I=ã=J=OEJB=HP=‹NALQOKAH
CEC=JPA

,ANKHKOJEãKO?KJPAOP=NKJMQAJKO=>ß=J@äJ@ARERß=U
MQAD=OP=AJPKJ?AOJKHKD=>ß=JREOPKJQJ?=

 
 5AHCEC=JPAOAMQA@äIQUPNEOPA
0K@=OH=OP=N@AO=H=
O=HE@=@AH?KHACEKRAJß=JHKOJEãKO=FQC=N?KJAHCEC=JPA
LANKÛOPAU=JKRKHREä=RANAHLAMQAãK=MQEAJP=JPK
MQANß=
!N=IQU>KJ@=@KOK?KJPK@KOHKOJEãKOLANK
A?D=>=@AIAJKO=OQLNEIAN=IECQEPKUD=>H=>=@AÛH
=IAJQ@K

‹{QbJPKIACQOP=Nß=RANHK΋OKHß=@A?EN

,=O=NKJHKO=ãKOUAHCEC=JPAAJRAFA?EäUBQA
@A>EHEPbJ@KOA
5=JKLK@ß=L=NPE?EL=NAJHKOFQACKOOA
MQA@=>=OAJP=@KAJQJCN=JOEHHäJREAJ@KFQC=N=HKO
JEãKOU=@IEN=J@KOQF=N@ßJ

‹0AJCKIQ?D=O™KNAO>AHH=O‹@A?ß=‹LANKHKOJEãKO
OKJH=O™KNAOIbO>AHH=O

1J=I=ã=J=@AEJREANJKIEAJPN=OOARAOPß=IENäLKN
H=RAJP=J=
5=JK@APAOP=>=AHEJREANJKO=>ß=MQAJKAO
OEJKAHOQAãK@AH=LNEI=RAN=UAHNALKOK@AH=O™KNAO

ALNKJPKOABNKPäHKOKFKO=PäJEPKUIENä?KJ
=PAJ?EäJ
!N=QJ=REOEäJNA=HIAJPAI=N=REHHKO=
!JQJ
ATPNAIK@AHF=N@ßJD=>ß=QJbN>KH?=OE?Q>EANPK@A™KNAO
>H=J?=O
/QON=I=OAN=JPK@=O@AKNKU?KHC=>=J@AAHH=O
BNQPKO@ALH=P=U>=FK=MQAHbN>KHAOP=>=AHLAMQAãKJEãK
=MQEAJMQANß=P=JPK

 
 !HCEC=JPAOALNA?ELEPäLKNH=OAO?=HAN=OHHAJK@A
=HACNß=UAJPNäAJAHF=N@ßJ
KNNEäLKNAH?ÛOLA@UOA=?AN?ä
=HJEãK
5?Q=J@KAOPQRKFQJPK=ÛHOQ?=N=AJNKFA?Eä@A
?äHAN=UAT?H=Iä
‹z-QEÛJOAD==PNARE@K=DANENPA
!JH=OL=HI=O@AH=OI=JKO@AHJEãKUAJOQOLAMQAãKO
LEAOOARAß=JH=OO=JCNEAJP=OOAã=O@A@KO?H=RKO

‹z-QEÛJOAD==PNARE@K=DANENPA‹CNEPäAHCEC=JPA‹

ßIAHK
%NÛ=>QO?=NIEAOL=@=UHKI=P=NÛ

‹*K‹NAOLKJ@EäAHJEãK‹ÛOP=OOKJH=ODANE@=O@AH
IKN

‹z-QEÛJOKEO‹@EFKAHCEC=JPA
1JPAIKNNAOLAPQKOK
HKEJR=@EäD=?EÛJ@KHK?=AN@ANK@EHH=O=JPAAHLAMQAãK

5AHJEãKOKJNEä=HCEC=JPAUHA@EFK
‹1J=RAVIA@AF=OPAFQC=NAJPQF=N@ßJ
$KURAJ@NbO
?KJIECK=IEF=N@ßJMQAAOAH,=N=ßOK

5?Q=J@K=MQAHH=P=N@AHHAC=NKJHKOJEãKOAJ?KJPN=NKJ
=HCEC=JPAPAJ@E@KIQANPK>=FKAHbN>KHPK@K?Q>EANPK@A
™KNAO>H=J?=O

 
 NK@
J= , Q??EK
J=

JA
)=