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NORMAS
Además de la normativa general de exámenes de la UAM, los alumnos han de tener en cuenta:
• Los profesores del Departamento no examinarán a aquellos alumnos de los que no tengan
constancia oficial en las Actas correspondientes de las que son responsables; ni incluirán en
aquellas, calificación alguna de exámenes que no hayan sido corregidos por ellos. (Norma-
tiva sobre calificaciones de exámenes. Aprobada por Consejo de Departamento de Análisis
Económico: Teorı́a Económica e Historia Económica de 16/12/2008).
• No desgrapes el enunciado.
• Hay un total de tres preguntas con un total de 100 puntos. Para aprobar es imprescindible
un total de al menos 40 puntos.
• Las respuestas tienen que ser concisas e incluir todos los pasos seguidos para llegar al
resultado final.
1
1. Lucas vive solo en una isla y tiene que trabajar para producir su comida. El bien que
produce es perecedero y las preferencias de Lucas están dadas por:
donde c es el consumo, l son las horas de trabajo y γ > 1 y B > 0 son parámetros. Lucas
tiene acceso a la siguiente tecnologı́a de producción:
y = Alα ,
Ahora suponga que hay N agentes como Lucas. Cada agente dispone de una unidad de
capital y elige su oferta laboral tomando el salario, w, como dado. También hay una
empresa competitiva que contrata capital y trabajo. El precio de alquiler de una unidad
de capital es r y la función de producción de la empresa representativa está dada por:
Y = AKf1−α Lαf ,
2. Considere el modelo de generaciones solapadas con gobierno. Los agentes viven durante
dos periodos y sólo trabajan en el primer perı́odo de su vida. En cada perı́odo t ≥ 1 nacen
N jóvenes con las siguientes preferencias:
donde cy,t y co,t+1 son los niveles de consumo de la generación t, ly,t es la oferta laboral
de los jóvenes en t, wt el salario bruto, (1 − τt )wt el salario neto y, por último, δ es la tasa
2
de depreciación. En la economı́a existe una empresa representativa que produce el único
bien final y que maximiza sus beneficios:
Π = At (Ktf )α (Lft )1−α − wt Lft − rt Ktf .
Gt = τt wt Lt ∀t ≥ 1.
Note que el gasto público no aparece en la función de utilidad de los agentes. Además,
para simplificar las cosas, vamos a suponer que el gasto púbico tampoco tiene efectos sobre
el nivel actual o futuro de la producción. Finalmente, todos los mercados son competivos.
a. Resuelve el problema de la empresa y de los agentes y describe las 6 condiciones de
equilibrio para (cy,t , co,t+1 , st+1 , ly,t , Ktf , Lft ) (10 puntos).
b. Halle la expresión para el stock de capital estacionario suponiendo que At = 1 y τt =
τ > 0 en todos los periodos. ¿Hay alguna relación entre el valor de τ y el stock de
capital estacionario? (10 puntos).
Suponga que la economı́a se encuentra en estado estacionario durante muchos periodos
cuando el valor de At baja por sorpresa a un valor de 0.90 en el perı́odo T . En el siguiente
perı́odo At vuelve a su valor habitual de 1.
c. Demuestre los efectos del shock transitorio sobre los valores de YT , LT , wT y Kt+1 .
(10 puntos)
e. ¿Qué cambios podemos observar en co,T y cy,T +1 si el gobierno reduce τT y GT a cero
tras observar la caı́da en AT ? (10 puntos)
3
Solutions
3 a. Utilizando la derivada total
1
dU = dc − γBlγ−1 dl = 0,
c
obtenemos la siguiente expresión para la relación marginal de sustitución entre ocio
y consumo
dc
= γcBlγ−1 .
dl
que es creciente en l dado que
∂
(γ − 1)γcBlγ−2 > 0
∂l
si γ > 1.
b. El problema de maximización es
γBlγ−1 = λαAlα−1
c = Alα
Insertando la primera condición en la segunda condición y multiplicando ambos lados
por l llegamos a:
αAlα
γBlγ =
c
Dado que c = Alα , esta condición se reduce a:
γBlγ = α
Por lo tanto,
α γ1
l∗ = ( )
γB
Note que ∂l∗ /∂α > 0 y ∂l∗ /∂B < 0
c. El problema de la empresa es
Las CPO:
Lf α
(1 − α)A( ) =r
Kf
4
Kf 1−α
αA( ) =w
Lf
El problema para un hogar es
γBlγ−1 = λw
c = wl + r
1 1
Insertando λ = c = wl+r en la segunda condición obtenemos
w w
γBlγ−1 = = .
c wl + r
Por último, multiplando ambos lados con l podemos re-escribir la solución como
w wl
γBlγ = =
c wl + r
d. Las CPO para Kf y Lf implican que
wL
=α
wL + K
Note también que K = N y por lo tanto
wl∗ wN l∗ wL
∗
= ∗
= =α
wl + r wN l + N r wL + K
Insertando esta solución en la CPO para l∗ obtenemos el resultado deseado.
5
1
=λ
cy,t
β λ
=
co,t+1 1 + rt+1 − δ
1
= λ(1 − τt )wt
1 − ly,t
Insertando esta condición en la restricción presupuestaria nos permite hallar las soluciones
para los niveles de consumo y el ahorro:
1
cy,t = (1 − τt )wt lt
1+β
β
st+1 = (1 − τt )wt lt
1+β
β
co,t+1 = (1 + rt+1 − δ) (1 − τt )wt lt
1+β
En el siguiente paso combinamos la primera y la tercera CPO para llegar a una segunda
expresión para cy,t
Igualando las dos expresiones para cy,t , obtenemos una ecuación en ly,t cuya solución está
dada por
1+β
ly,t = .
2+β
Por lo tanto, ni el salario, wt , ni el tipo impositivo, τt influyen en la elección de l∗ . Por
útimo, la maximización de los beneficios implica que
Lt 1−α
αAt ( ) = rt
Kt
Kt α
(1 − α)At ( ) = wt
Lt
6
b. Siguiendo los pasos habituales llegamos a la siguiente expresión para el stock de capital
estacionario
1
β 1−α 1+β
K= (1 − τ )(1 − α) N
1+β 2+β
Note que ∂K/∂τ < 0, es decir el stock de capital estacionario es decreciente en el valor de
τ porque el impuesto sobre la renta afecta negativamente al ahorro.
YT = AT K 1−α Lα = AT Y = 0.9Y
K α
wT = (1 − α)AT ( ) = AT w = 0.9w
L
β β 1+β
sT +1 = (1 − τ )wT lT = AT (1 − τ ) = 0.9s
1+β 1+β 2+β
KT +1 = N sT +1 = AT N s = AT K = 0.9K
d. Si el gobierno reduce los impuestos y el gasto público a cero, subirá la renta disponible
en el perı́odo T para los jóvenos de T . Estos agentes aumentarán su consumo, cy,T , y su
ahorro, sT +1 . Por lo tanto en T + 1 la economı́a tendrá un stock de capital algo mayor
que influye positivamente en la renta y el consumo de los jóvenes de la generación T + 1.
Note que los cambios fiscales no afectan a los mayores en T dado que ellos ya han pagado
el impuesto sobre la renta en el perı́odo T − 1.
3.
a. Para estabilizar la producción y la inflación el gobierno tiene que reducir su gasto cuando
yt − ȳ > 0 o πt − π ∗ > 0. En consecuencia el gobierno tiene que eligir valores negativos
para los dos parámetros (es decir γy < 0 y γπ < 0).