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SESIÓN #2 Introducción a la
administración financiera. Parte II.
Contextualización
¿Cuál es la importancia de los presupuestos?
Cuando una empresa invierte en sus activos, incurre
en una salida de efectivo actual, esperando a cambio
utilidades. Estamos hablando de una inversión que
presupone un largo plazo. Tal es el caso de invertir
en terrenos, en edificios, o maquinaria de tecnología
de punta o de gran tamaño.
Esto requiere de tener y hacer un presupuesto de
capital, para saber en que proyectos se va aplicar el
dinero de la empresa.
Un presupuesto de capital brinda numerosos
beneficios, como por ejemplo el de evitar:
1. Capacidad ociosa (muerta) de la fábrica.
2. Capacidad excedente.
3. Inversiones en capacidad que produzcan un
rendimiento menos sobre la inversión realizada, es
decir que se gaste más de lo que se obtiene.
.
Introducción
Las inversiones a largo plazo representan salidas considerables de dinero que
hacen las empresas cuando toman algún curso de acción. Esto significa que se
hacen fuertes inversiones, con el fin de comprar recursos, ponerlos a trabajar y
generar riqueza. Aquí se habla por ejemplo de comprar un edificio, terrenos,
maquinaria, un sistema completo de tecnología de la información y comunicación
(TIC) entre otros tipos de activos productivos.
Por esta razón, las compañías necesitan procedimientos para analizar este tipo de
inversiones, pues de no hacerlo, pueden caer en una descapitalización que puede
provocar un resquebrajamiento financiero, en muchos casos, muy difíciles de
recuperarse.
La elaboración del presupuesto de capital es el proceso de evaluación y selección
de las inversiones a largo plazo (un año o más) que son congruentes con la meta
de maximización de la riqueza que quieren los dueños de la empresa. Una
inversión operativa (a corto plazo) es un desembolso de fondos que produce
beneficios dentro del plazo de un año.
Elementos de estrategia del
presupuesto de capital
Tiempo de Recuperación de la
Inversión: el periodo de recuperación de
la inversión es el tiempo requerido para
que una compañía recupere su inversión
inicial en un proyecto, calculado a partir de
las entradas de efectivo.
Esta técnica es muy rudimentaria porque
no considera explícitamente el valor del
dinero en el tiempo.
Si el periodo de recuperación de la
• Si el periodo de recuperación de
inversión es mayor que el periodo de
la inversión es menor que el
recuperación máximo aceptable
periodo de recuperación máximo
(propuesto por la empresa), se rechaza
aceptable, se acepta el proyecto.
el proyecto.
Valor Presente Neto: el método usado por la
mayoría de las grandes empresas para evaluar
proyectos de inversión se conoce como Valor
Presente Neto (VPN).
El VPN toma en cuenta el valor del dinero en el
tiempo de los inversionistas, es una técnica más
desarrollada de elaboración del presupuesto de
capital que la regla del periodo de recuperación.
El método del VPN descuenta los flujos de efectivo
de la empresa del costo de capital.