El Valor Presente Neto - VPN

En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de efectivo,
tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor presente (PV) de
los flujos de efectivo individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo
sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la nica salida de dinero
en efectivo es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual
de los flujos de caja proyectados menos el precio de compra (que es su propia PV).

El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de

caja (DCF) empleado en el anlisis fundamental para la valoracin de empresas
cotizadas en bolsa, y es un mtodo estndar para la consideracin del valor temporal
del dinero a la hora de evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversin
disponibles para una empresa a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar
si una inversin cumple con el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El
Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir
el valor de las PyMES.Es una tcnica de clculo central, utilizada tanto en la
administracin de empresas y las finanzas, como en la contabilidad y economa en
general para medir variables de distinta ndole.

El VPN de una secuencia de flujos de efectivo toma como datos los flujos de efectivo y
una tasa de descuento o curva de los precios.

Frmula del Valor Presente Neto

Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se

suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los trminos,
Donde:

t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se genera cada

flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en
los mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas)
en el tiempo t. Con propsitos educativos, R0 es comnmente colocado a la izquierda
de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversin. Con objeto de una ms fcil
comprensin y estandarizacin, cada vez ms se toma cifra de partida para el clculo
del efectivo disponible elEBITDA sobre la que debern descontarse los impuestos.

El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la
reduccin de gasto de efectivo inicial ser el valor presente, pero en caso de que
los flujos de efectivo no sean iguales la frmula anterior se utiliza para determinar el
valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de
los 12 primeros meses no se descontar para el clculo del VPN.