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Por consiguiente y para aclarar la oferta agregada recoge las implicaciones del
equilibrio del mercado de trabajo. La demanda agregada recoge las implicaciones del
equilibrio tanto del mercado de bienes como de los mercados financieros
La ltima frmula es la de la
oferta agregada
P es precios
Pe precios esperados
u tasa de desempleo
u (rara) margen
z otros factores
U N Y
u 1 1
L L L
U = desempleo
N = empleo
L = poblacin activa
u = tasa de desempleo
Otro aspecto es que la curva de oferta agregada se obtiene considerando dado el nivel
esperado de precios Pe. La produccin que se alcanza en un periodo puede coincidir o
no con la natural. Si P= Pe la produccin coincidir con el nivel natural, Yn. Esto
implica que la curva de oferta agregada pasa por el nivel natural de produccin cuando
el nivel de precios resulta ser igual al que esperaban los encargados de fijar los salarios.
De esta manera cuando la produccin es igual a su nivel natural (la tasa de desempleo es
igual a la natural) el nivel de precios es igual al que esperaban los encargados de fijar
los salarios.
LA DEMANDA AGREGADA
Recordatorio
Dados el nivel esperado de precios, Pe , y los valores de poltica monetaria y fiscal, estas
dos relaciones determinan los valores de equilibrio de la produccin, Y, y del nivel de
precios, P.
- El valor de Pe (el nivel de precios esperado por los encargados de fijar los salarios
cuando los fijaron por ltima vez) determina la posicin de la curva de oferta agregada,
y se puede considerar dado a corto plazo.
- No existe ninguna razn para que a corto plazo la produccin, Y, deba ser igual al
nivel natural de produccin, Yn.
- Es probable que Pe vare con el paso del tiempo, desplazando la curva de oferta
agregada y modificando el equilibrio
Suponiendo el nivel de produccin de pleno empleo.
A la hora de dibujar la
grfica tiene que pasar
por los precios del
periodo anterior Yt no es
el nivel de produccin de
pleno empleo
La oferta va hasta que los precios esperados es igual a los efectivos igual al nivel de
produccin de pleno empleo.
El mecanismo que va
ms rpido es el de
subida de salarios y
salarios.
Cuando se esta en la
situacin contrara es
ms lento por las
rigideces del mercado
de salarios
A corto plazo: La produccin puede ser superior o inferior a Yn. Las variaciones de
cualquiera de las variables que figuran en la relacin de oferta agregada o en la
demanda agregada alteran la produccin y los precios.
5 Alteraciones del
Equilibrio
5.1 Expansin
monetaria
La demanda
agregada va a la
derecha, sube la produccin sube el precio
Como los precios superan a los esperados la oferta agregada se mueve hacia arriba
hasta que precio esperado= precio efectivo= nivel de produccin potencial.
A corto plazo: M Y y P
La variacin relativa en P e Y depende de la pendiente de OA
Los efectos en la produccin alcanzan un mximo despus de unos dos o tres trimestres.
Despus de tres o cuatro aos desaparecen los efectos de un incremento del dinero en la
produccin.
A corto plazo:
Disminuyen la produccin y el tipo de inters sin recurrir a ninguna
poltica monetaria adicional.
El efecto sobre la inversin es ambiguo si la misma depende del tipo de
inters y, adems, de la produccin.
A medio plazo:
Y regresa a Yn
El tipo de inters es ms bajo
Aumenta la inversin.
Si se tiene en cuenta la influencia de la inversin en la acumulacin de capital y la
repercusin del capital en la produccin a largo plazo una reduccin del dficit
presupuestario conduce a un incremento de la acumulacin del capital y de la
produccin
5.3 Efectos de un impacto adverso por el lado de la oferta (variacin del precio del
petrleo)
La economa es sacudida constantemente por perturbaciones de la oferta
agregada, de demanda agregada o de ambas. Tambin puede deberse a cambios
en la poltica econmica.
Cada perturbacin produce efectos dinmicos en la produccin y en sus
componentes por lo que las fluctuaciones de la produccin se deben a la
aparicin constante de nuevas perturbaciones, cada una con su propio
mecanismo de propagacin.
A veces algunas perturbaciones son suficientemente intensas o se producen en
combinaciones suficientemente negativas para crear una recesin.
El principal objetivo del BCE es buscar la estabilidad de precios
Un dato interesante es que los bancos centrales son accionistas del BCE
El BCE es independiente, lo que significa que ninguno de sus miembros puede recibir
ordenes de nadie (ni de los gobiernos de cada pas). Tambin se imponen obligaciones
de informacin, tiene que realizar informes anuales y estado financiero semanal,
boletines mensuales que enva al parlamento europeo
- Reservas mnimas: liquidez media que el BCE exige que los bancos
mantengan dentro del propio BCE durante un periodo de tiempo, lo cual
ayuda a estabilizar los tipos y aumentan la dependencia de los bancos al
BCE
- Consejo de gobierno, esta formado por todos los miembros del comit
ejecutivo ms los gobernadores de los bancos centrales de cada pas del euro.
Se rene dos veces al mes, la primera se dedica a cuestiones de poltica
monetaria y la segunda a cuestiones del BCE. Algunas de las misiones son
fijar las estrategias de poltica monetaria y ejecucin, emisin de billetes,
operaciones en el mercado de divisas. Rige la regla de una persona 1 voto.
Tras tomar las decisiones, estas se explican en una rueda de prensa en la que
se admiten preguntas lo que hace que el BCE sea un organismo transparente
- El consejo general, esta formado por el presidente y el vicepresidente y los
gobernadores y todos los gobernadores de los estados miembros de unin
europea (no solo los del euro) , las reuniones se celebran cada 3 meses, su
funcin es consultiva y debate cuestiones de inters
- El comit ejecutivo lo componen el presidente, el vicepresidente y otros
cuatro miembros, se rene los martes y se ocupa de la aplicacin de la
poltica monetaria formulada por el consejo de gobierno, les dice a los
bancos centrales nacionales las instrucciones a seguir y los objetivos
EL DINERO EN LA ECONOMIA
tiempo
Ausencia de una unidad comn de medida y valor
nservar el poder adquisitivo
Para sustituir al trueque se utiliz como medio de pago generalmente aceptado se paso
al dinero mercanca sal, cabezas de ganado, tabaco, . metales -oro y plata. De esta
manera las rrimeras monedas metlicas se dieron en Asia en torno al ao 2000 a. de C
y la acuacin de monedas metlicas estandarizadas y certificadas se dio por los
Griegos 700 a. C.
Los primeros billetes fueron emitidos por los orfebres, que eran primero recibos
nominativos y luego al portador. Los primeros billetes eran convertible en oro,
Despus: pasaron a ser parcialmente convertible en oro.
A Principios del s. XX los orfebres pierden el derecho a emitir sus propios billetes y
los bancos centrales independientes empiezan Suministrar crdito a los bancos ante
problemas temporales, a cambio de una garanta razonable, por lo que se convirtieron
en las instituciones pblicas autorizadas a emitir billetes
Cualquier elemento que se elija como dinero debe reunir las siguientes caractersticas:
Durabilidad. No perecedero, ha de durar un perodo de tiempo razonable.
Transportabilidad. Fcil de usar y transportar.
Divisibilidad. Permitir intercambios de poco valor.
Homogeneidad. Cada unidad idntica a las dems, de igual calidad.
Oferta limitada. Para garantizar su valor econmico. Difcil de falsificar.
2. Poder utilizarse como unidad de cuenta. Sirve para medir el valor de los bienes y
servicios, es decir, los precios se expresan en dinero, y la unidad de cuenta suele
coincidir con la unidad monetaria.
CLASES DE DINERO
1. Dinero mercanca: tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercanca
2. Dinero papel-moneda nominalmente convertible en metal precioso (total o
parcialmente)
3. Dinero fiduciario o dinero legal: Monedas y billetes no convertible
Fiduciario, el dinero es convertible en una cantidad fija de oro o plata, por otro lado el
valor impreso del billete es superior al valor como mercanca.
4. Dinero bancario: Depsitos a la vista (cuentas corrientes)
Son los depsitos creados por las entidades financieras y que tienen un elevado grado
de liquidez.
Los depsitos a la visa vista (DV, cuentas corrientes) cuya disponibilidad es inmediata,
mediante cheques. (dinero en sentido estricto)
Otros depsitos bancarios que no son Dinero en sentido estricto (pero se consideran
Dinero en sentido amplio) son:
Depsitos de ahorro(libretas de ahorro) no se pueden emitir cheques. Menos lquidos
que los Dv
Depsitos a plazo, existe una penalizacin si se retiran los fondos. Mayor
rentabilidad.
M2= M1 + Depsitos a plazo de hasta 2 aos y depsitos disponibles con previo aviso
de hasta tres meses
M3=M2 + Cesiones temporales , participaciones en fondos del mercado monetario y
valores de renta fija de hasta dos aos emitidos por las instituciones monetarias
Moreno
Los mercados financieros son mercados en los que se ofrecen y demandan activos
financieros
Atendiendo a la emisin
Primario: Colocacin inicial. Venta de ttulos por parte del emisor directamente a los
inversores en el momento de la emisin.
AGENCIAS DE RATING
Los bancos transfieren fondos de unos agentes a otros actuando como intermediarios
financieros y como creadores de dinero. En condiciones normales los bancos prestan la
mayor parte de su dinero
Las reservas bancarias, estn compuestas por el efectivo que los bancos mantienen en sus
cajas fuertes ms los depsitos que tiene el BCE. El coeficiente de caja o reservas es el
porcentaje de los depsitos que el banco tiene que mantener en forma de reservas
W= reservas/ depositos.
CREACIN DE DINERO
Los banco crean dinero a partir del dinero que guardan los ahorradores. Pero hay una
serie de limitaciones
- El coeficiente legal de caja.
E= EMP/ Dv
El papel de los bancos en el proceso de creacin de dinero Los bancos pueden escoger
cuntas reservas mantener, pueden escoger el ratio de liquidez. El coeficiente de caja o de
reservas = reservas/depsitos
En las recesiones los bancos reducen los prstamos ante el riesgo. Aumentan sus reservas
En las expansiones los Expansin los bancos aumentan los prstamos y reducen sus
reservas
En el corto plazo para afinar la economa casi todas las polticas que se hacen son
monetarias, fijando distintos tipos de inters para de esta manera influir sobre la
demanda agregada. Estas polticas estn encaminadas a mantener una inflacin baja y
a mantener la actividad econmica (aunque estos dos objetivos entran en conflicto)
Los objetivos actuales de la polticas de los bancos centrales es acercar el PIB al PIB
potencias o la tasa de desempleo, a la tasa natural de desempleo. Todo esto se hace a la
par que se quiere una inflacin baja y constante.
La manera en la que se llevan a cabo estas polticas (fijacin del tipo de inters) se hace
mediante la compra o venta de bonos, que aumenta o disminuye la masa monetaria
La manera de saber que tipo de inters debe fijar el banco central es mediante la regal
de Taylor
Hay que tener en cuenta que elevadas tasas de inters pueden hacer que se pierdan
oportunidades de inversin y consumo con lo que la demanda agregada se reduce,
mientras que disminuir la tasas de inters estimula la actividad econmica y aumenta los
precios
El gasto determina la produccin y el ingreso, pero a su vez estos dos ltimos definen el
gasto.