Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Tema:
Grupo: P- 62
Alumno:
NDICE
INTRODUCCIN
4. ANALISIS DE REEMPLAZO
CONCLUSIN
BIBLIOGRAFIA/FUENTES DE INFORMACION
INTRODUCCION
El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de manera econmica o si
los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo.
Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato
o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo.
Siguiendo con el anlisis que el canal financiero est realizando de los activos fsicos y como
complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuacin un minucioso
estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el
momento de reemplazar sus recursos fijos.
Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo proceso econmic o, ya que el
equipo obsoleto tiene ms alto costo que este dentro de la empresa, el reemplazo de material o equipo
puede surgir a partir de distintas causas por ejemplo: reemplazo por mantenimiento excesivo,
reemplazo por antigedad (obsolescencia): por mejoramiento continuo de los activos.
Dentro de los factores a considerar se encuentran la tecnologa. (Por ejemplo en las computadoras),
comportamiento de los ingresos y los gastos. Algn patrn de comportamiento, disponibilidad de
capital: fuentes de financiamiento (interno o externo).
1
4.1. TECNICAS DE ANLISIS DE REEMPLAZO
El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de manera econmica o si
los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Adems, mediante este
anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar
unos aos, antes de cambiarlo
Siguiendo con el anlisis que el canal financiero est realizando de los activos fsicos y como
complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuacin un minucioso
estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el
momento de reemplazar sus recursos fijos.
Requisitos alterados El equipo o sistema existente no puede cumplir con los nuevos requisitos de
exactitud, velocidad u otras especificaciones. A menudo las opciones son reemplazar por completo el
equipo, o reforzarlo mediante algn ajuste.
Los anlisis de reemplazo emplean terminologa nueva que, sin embargo, se encuentra estrechamente
relacionada con los trminos utilizados anteriormente.
Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mnimo.
Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida til restante, ya que casi todo puede
mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara
constantemente.
2
Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de reemplazo son
Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica
Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es
retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma seleccionar el nmero de aos para el cual el
costo es mnimo.
Ejercicio 1: Una mquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida
til por ao, se pide determinar el periodo ptimo de reemplazo teniendo en cuenta la siguiente
informacin
Ao Valor Costo
salvamento anual
operacin
1 $ 300.000 $ 21.000
2 $ 200.000 $ 35.000
3 $ 137.000 $ 55.000
4 $ 71.000 $ 90.000
5 $ 0 $150.000
Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operacin es cada vez mayor.
Confrontacin antiguo-nuevo
Esta tcnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas
que ofrecera un nuevo activo. Al utilizar esta tcnica, se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el
valor comercial, valor de salvamento y vida til del activo.
Ejemplo: Una fbrica compro una mquina hace tres aos, esta tuvo un costo de $80.000, se le estimo
una vida til de cinco aos y un valor de salvamento de $10.000. En la actualidad se estima que la vida
til restante es de tres aos y proponen la compra de una nueva mquina que cuesta $90.000, tiene
una vida til de ocho aos y un valor de salvamento del 10% de su costo.
El vendedor de la nueva mquina est ofreciendo recibir la mquina antigua en $45.000, como parte
de pago. Tambin se verifica que los costos de reparacin de la mquina antigua son $9.000 mientras
que en la nueva se estiman en $4.000.
3
Solucin:
Antigua Nueva
Costo $ 45.000 $ 90.000
inicial
Costo $ 9.000 $ 4.000
anual
operacin
Vida til 3 8
Valor de $ 10.000 $ 9.000
salvamento
4. Se toma la decisin frente al anlisis hecho. En este caso se escoge la mquina nueva por tener un
menor costo.
Ejercicio 2: Una mquina comprada hace cuatro aos tiene un costo anual de operacin de $85.000,
un valor de salvamento de $100.000 y una vida til restante de cuatro aos. Se ha seleccionado una
mquina nueva, cuyo costo es de $900.000, tiene una vida til de doce aos, un costo anual de
operacin de $15.000 y cada ao se incrementa en $10.000, su valor de salvamento es de $300.000.
Cul debe ser el valor crtico de canje, suponiendo una tasa del 22%?
Solucin:
4
Despus de realizar este anlisis, la responsabilidad recae en la buena decisin que tome el
administrador financiero, por ello es necesario que este est bien fundamentado en el rea de las
matemticas financieras.
En trminos generales existen dos formas para hacer un anlisis de reemplazo, pasar los datos del
retador y defensor a valores anuales equivalentes o pasar ambos a valor presente.
El defensor es el equipo que se tiene y el retador es el mejor equipo disponible para el reemplazo.
El retador presente se vuelve menos conveniente ante la perspectiva de un retador futuro mejor.
Tipos de reemplazo:
5
Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de reemplazo son:
Periodo ptimo de reemplazo = vida econmica
Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es
retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma seleccionar el nmero de aos para lo cual el
costo es mnimo.
Confrontacin antiguo-nueva
En esta tcnica se analizan las ventajas del activo actualmente en uso y comparar con las ventajas
que ofrecera un nuevo activo. Al utilizar esta tcnica, se debe tener en cuenta las estimaciones sobre
el valor comercial, valor de salvamento y vida til del activo.
Ejercicio 3:
REEMPLAZO 28-May-10
EQUIPO ANTIGUO
Antigedad = 4 aos
Equipo antiguo = $ 1.400.000 DANIEL FELIPE LEONES
Valor comercial hoy = $ 900.000 8V0 ADMINISTRACIO N Y MKT
Uso adicional = 7 aos
Valor comercial al final = $ 250.000
Costos de operacin = 500.000
Participacin a trabajadores = 15%
Impuesto a las utilidades = 25%
EQUIPO NUEVO
Equipo nuevo = $ 1.600.000
Vida til = 7 aos
Valor comercial al final = $ 210.000
Reduccin de costos de operacin= 300.000
Depreciacin = 14% anual
Capacidad de produccin (Q) = 12.100
Precio (P) = 110 i = 15%
6
Costo Inicial
1.400.000
(-) Depreciacin -200.000 -200.000 -200.000 - - -
(-) Depreciacin acumulada 1.400.000
(+) Venta del activo (V. comercial) 250.000 (-
) Valor en libros 0 Valor comercial 250.000 (-)
Gasto Inters
7
1.- La duracin fsica del activo; se incluyen las causas por:
Agotamiento
Desgaste
Envejecimiento
3.- La duracin del activo segn la contabilidad; se incluyen las causas por:
Consolidacin
Poltica de dividendos
Polticas tributarias
A menudo un analista desea conocer cunto tiempo debe permanecer un activo o proyecto en servicio
para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en el tiempo y los requerimientos de
retorno. Este tiempo en aos es un valor n y se denomina de varias maneras incluyendo costo mnimo
de vida til, vida til econmica, tiempo de retiro o tiempo de reemplazo. La vida til del activo tiene
que ser suministrada sin considerar como fue determinada.
El valor n es el nmero de aos que rinde a un mnimo costo anual. Este enfoque de estimar n como el
costo mnimo de vida til, utiliza los clculos convencionales de CAUE. Para encontrar el coto mnimo
de vida til, se aumenta el valor de la vida til, llamada k, desde 1 hasta el mximo valor esperado
para el activo N, esto es, k=1,2,.., N. Para cada valor de k se determina el valor de CAUE usando
CAUE = ( , %, ) ( , %, ) + [ (, %, )] ( , %, )
=
8
Donde =Valor de salvamento si el activo se retiene k aos
= Costo anual de operacin durante el ao j (j=1,2,,k)
El costo mnimo de vida til es el valor k que hace el CAUE ms pequeo. El correspondiente valor k=
n y el CAUE puede utilizarse en los anlisis de evaluacin de alternativas y reemplazos.
Ejercicio 4: Un activo comprado hace tres aos es amenazado ahora por una nueva pieza de equipo.
El valor comercial del defensor es $13,000. Los valores de salvamento anticipados y los costos de
operacin anual durante los siguientes 5 aos se dan en las columnas 2 y 3, respectivamente de la
tabla anterior. Cul es el costo mnimo de vida til que se debe emplear al comparar este defensor
con un retador si el valor de capital es de 10% anual?
Solucin:
La ecuacin anterior se utiliza para determinar el para k= 1,2,,5. La columna 4 en la tabla da
el capital necesario y el retorno requerido usando los dos primeros trminos en la ecuacin y la
columna 5 da los costos equivalentes de operacin para k aos utilizando el ltimo trmino de la
ecuacin . El total mostrado en la columna 6 es el . Como un ejemplo, los clculos para
k = 3 puede determinarse como sigue:
El costo mnimo de la tabla es $6,312 por ao para cada k = 3, lo cual indica que 3 aos ser la vida
til restante anticipada de este activo cuando se compara con un retador.
9
4.5 ANLISIS DE SENSIBILIDAD
El anlisis econmico emplea estimaciones de valores futuros de un parmetro para ayudar a quienes
toman decisiones. Puesto que las estimaciones futuras siempre tienen algn nivel de error, existe
imprecisin en las proyecciones econmicas. El efecto de la variacin puede determinarse mediante el
anlisis de sensibilidad. Por lo comn se vara un factor a la vez y se supone que hay independencia
de otros. Este supuesto no es correcto por completo en situaciones del mundo real; aunque resulta
practico, en general es difcil que considere en forma precisa las dependencias reales.
La sensibilidad de las alternativas de inversin debe hacerse con respecto a los parmetros ms
inciertos. La sensibilidad de una o varias alternativas que tan sensible es la TIR o VPN del (los)
proyecto (s) a cambios en las estimaciones de precio de venta, costos, cambios en la vida til, cambios
en el nivel de la demanda; etc.
Una forma sofisticada de efectuar este anlisis es por medio de la simulacin (anlisis repetitivo de los
parmetros de un modelo matemtico que describa al sistema (proyecto) y que se auxilia de la
computacin para usar distribuciones de probabilidad y clculos estadsticos para determinar la
sensibilidad de dichos parmetros).
Al realizar un estudio de anlisis de sensibilidad se puede seguir este procedimiento general, cuyos
pasos son:
1. Determine cul parmetro o parmetros de inters podran variar con respecto al valor estimado
ms probable.
2. Seleccione el rango probable de variacin y su incremento para cada parmetro.
3. Seleccione la medida de valor que ser calculada.
4. Calcule los resultados para cada parmetro utilizando la m edida de valor como base.
5. Para interpretar mejor los resultados, ilustre grficamente el parmetro W -SUS la medida de valor.
Este procedimiento del anlisis de sensibilidad debe indicar cules parmetros justifican un estudio
ms detenido o requieren la consecucin de informacin adicional. Cuando hay dos alternativas o ms,
es mejor utilizar una medida de valor de tipo monetario (VP o VA) en el paso 3. Si se utiliza la TR, se
requieren esfuerzos adicionales de anlisis incrementa1 entre alternativas.
Ejercicio 5: Wild Rice, Inc., est considerando la compra de un nuevo activo para el manejo
automatizado del arroz. Las estimaciones ms probables son un costo inicial $80,000, un valor de
salvamento de cero y un flujo de efectivo antes de impuestos (FEAI) por ao t de la forma $27, 000 -
2OOO. Li TMAR de la compaa vara entre el 10% y el 25% anual para los diferentes tipos de valores
de activos. La vida econmica de maquinaria similar vara entre 8 y 12 aos.
10
Evale la sensibilidad de VP variando (a) el parmetro TMAR, a la vez que supone un valor n
constante de 10 aos y b) n, mientras la TMAR es constante al 15% anual. Realice el anlisis a mano.
Solucin:
TMAR VP
10% $27,830
15 11,512
20 -962
25 -10711
(b)
1. El parmetro es la vida n del activo
2. Seleccione incrementos de 2 aos para evaluar la sensibilidad de VP durante el rango de 8 a 12
aos.
El clculo de valor esperado E(X) se utiliza en una diversidad de formas. 2 formas son: 1) preparar la informacin
para incorporarla en un anlisis ms completo de ingeniera econmica y 2) evaluar la viabilidad esperada de
una alternativa formulada completamente. El ejemplo 18.5 ilustra la primera situacin y el ejemplo 18.6
determina el VP esperado cuando se estiman la serie del flujo de efectivo y las probabilidades
Ejercicio 6: Una empresa de energa elctrica est experimentando dificultades en la obtencin de gas
natural para la generacin de electricidad. Los combustibles diferentes del gas natural se compran con
un costo extra, el cual se transfiere al consumidor. Los gastos de combustibles totales mensuales
estn promediando ahora $ 7, 750,000. Un ingeniero de esta empresa de servicio calculo el ingreso
promedio de los ltimos 24 meses utilizando tres situaciones de mezcla de combustible, a saber ,
totalmente cargado de gas, menos de 30% de otros combustibles y el 30% de otros o ms
combustibles. La tabla 18.3 indica el nmero de meses que se present cada situacin de mezcla de
combustible. La empresa de energa puede esperar cubrir los gastos mensuales futuros con base en
informacin de 24 meses, si continua con un patrn similar de mezcla de combustible?
11
Solucin:
Utilizando los 24 meses de informacin, se estima una probabilidad para cada mezcla de combustible
La variable X representa el ingreso mensual promedio. Utilice la ecuacin para determinar el ingreso
mensual esperado.
Con gastos que promedian $ 7, 750,000, el faltante de ingreso mensual promedio es $ 120,000. Para
lograr el equilibrio deben generarse otras fuentes de ingresos, o transferir al consumidor los costos
adicionales.
Arboles de decisin
La evaluacin de alternativas puede requerir una serie de decisiones en las cuales el resultado de una
etapa es importante para la siguiente etapa en la toma de decisiones. Cuando es posible definir
claramente cada alternativa econmica y se desea considerar explcitamente el riesgo, es til realizar
la evaluacin utilizando un rbol de decisin, que incluye:
El rbol de decisin se construye de izquierda a derecha, e incluye cada decisin y resultado posible.
Un cuadrado representa un nodo de decisiones con las alternativas posibles que se indican en las
ramas que salen del nodo de decisin. Un crculo representa un nodo de probabilidad con resultados
posibles y probabilidades estimadas en las ramas. Como los resultados siempre siguen a las
decisiones, se obtiene la estructura en forma de rbol.
Generalmente, cada rama de un rbol de decisin tiene algn valor econmico estimado en trminos
de costos, ingresos o beneficios. Estos flujos de efectivo se expresan en trminos de valores VP, VA o
VF y se muestran a la derecha de cada rama de resultados finales. Los valores de flujo de efectivo y
de probabilidad en cada rama de resultados se utilizan para calcular el valor econmico esperado de
cada rama de decisin. Este proceso, es llamado solucin del rbol o desdoblamiento
12
13
CONCLUSION
Dentro de este ensayo se dan a conocer el anlisis de reemplazo, bsicamente es hacer un estudio
que sirve para descubrir si los equipos estn operando de manera correcta y econmica o si los costos de
operacin pueden disminuir de acuerdo a la adquisicin de nuevos equipos.
La ventaja de este anlisis es que mediante ello se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo.
Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo proceso econmico, ya que el
equipo obsoleto tiene ms alto costo que este dentro de la empresa, el reemplazo de material o equipo
puede surgir a partir de distintas causas por ejemplo: reemplazo por mantenimiento excesivo,
reemplazo por antigedad (obsolescencia): por mejoramiento continuo de los activos.
FUENTES DE INFORMACIN
http://itvh-jljs-ingenieria-economica-2012.blogspot.mx/2012/02/unidad-v-analisis-de-reemplazo-
e.html
14