Ingresos 300,000

Costos 40%
Gastos 10,000
Inversin 800,000
D 60% 480,000
C 40% 320,000
i 18%
T 30%

Empresa La Estrella
Sin Deuda Con Deuda
US$ US$
Ingresos 300,000 300,000
Costos -120,000 -120,000
U. Bruta 180,000 180,000
Gastos -10,000 -10,000
U.A.I.I. 170,000 170,000
Intereses -86,400
U.A.I 170,000 83,600
Impuestos -51,000 -25,080
U.N. 119,000 58,520

UN/Inv. Acc 14.88% 18.29%

Anlisis de Sensibilidad
Ingresos ROE sin D Ingresos ROE con D Deuda ROE con D
14.88% 18.29%
100,000 100,000 10%
150,000 150,000 20%
200,000 200,000 30%
250,000 250,000 40%
300,000 300,000 50%
350,000 350,000 60%
400,000 400,000 70%
450,000 450,000 80%
500,000 500,000 90%

Ingresos Deuda
18.29% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
450,000
500,000
Costos ROE con D

20%
30% EN DATOS--ANALISIS DE HIPOTESIS--TABLA DE DATOS
40% SE INDICA EN CELDA DE ENTRADA COLUMNA EL INGRESO DE300K
50%
60%
70%
80%
90%
100%

80% 90%
LA DE DATOS
MNA EL INGRESO DE300K
Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20% anual
IR Monto de la cuota mensual. Utilziar la
30% anual
formula PAGO
A S/26,060.94

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion 6,061 7,273 8,728 10,473
Inters 20,000 18,788 17,333 15,588
Cuota 26,061 26,061 26,061 26,061
Saldo 100,000.00 93,939.06 86,665.93 77,938.17 67,464.86

FLUJO DE CAJA DE DEUDA

Desembolso 100,000.00
Servicio de deuda -26,061 -26,061 -26,061 -26,061
Escudo intereses 6,000 5,636 5,200 4,676
FLUJO DE DEUDA 100,000 -20,061 -20,425 -20,861 -21,385

TIR 14%

WACC=%C*Costo oportunidad de accionista+%D*i*(1-T)

i*(1-T)=Costo efecivo de deuda

20%*(1-30%)=14%

PERIODO DE GRACIA MUERTO

Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20%
IR Monto de la cuota mensual. Utilizar la
30%
formula PAGO
A S/26,060.94 CUOTAS ANUALES

a) Periodo de gracia muerto de 02 aos y 8 pagos anuales

b) Plazo de la deuda de 8 aos y adicional 2 aos de periodo de gracia
c) Plazo de deuda de 8 aos incluyendo 2 aos periodo de gracia
d) Pago de 8 cuotas y 2 aos de periodo de gracia

A) Plazo total de deuda= 10 aos

n= 8 flujos
Periodo de gracia 2 aos
B) Plazo total de deuda= 10 aos
n= 8 flujos
Periodo de gracia 2 aos

C) Plazo total de deuda= 8 aos

n= 6 flujos
Periodo de gracia 2 aos

D) Plazo total de deuda= 10 aos

n= 8 flujos
Periodo de gracia 2 aos

PERIODO DE GRACIA MUERTO

solucion de la D)
Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20%
Periodo gracia 2.00 aos
P' S/144,000.00
IR Monto de la cuota mensual. Utilizar la
30%
formula PAGO
A S/37,528

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion - 8,728 10,473
Inters 20,000 24,000 28,800 27,054
Cuota - 37,528 37,528
Saldo 100,000.00 120,000.00 144,000.00 135,272.24 124,798.93

FLUJO DE CAJA DE DEUDA

Desembolso 100,000.00
Servicio de deuda - - -37,528 -37,528
Escudo intereses 6,000 7,200 8,640 8,116
FLUJO DE DEUDA 100,000 6,000 7,200 -28,888 -29,411

TIR= 14%

EN CASO EN QUE LOS DOS PERIODOS DE GRACIA SE PAGUE SOLO LOS INTERESES

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion - 6,061 7,273
Inters 20,000 20,000 20,000 18,788
Cuota 20,000 20,000 26,061 26,061
Saldo 100,000.00 100,000.00 100,000.00 93,939.06 86,665.93
FLUJO DE CAJA DE DEUDA
Desembolso 100,000.00
Servicio de deuda -20,000 -20,000 -26,061 -26,061
Escudo intereses 6,000 6,000 6,000 5,636
FLUJO DE DEUDA 100,000 -14,000 -14,000 -20,061 -20,425

TIR= 14%

Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20%
IR Monto de la cuota mensual. Utilziar la
30%
formula PAGO
A S/26,060.94

SE VA ANALIZAR UN PREPAGO DE USD 50,000 AL FINAL DEL AO 03

A) manteniendo la cuota

Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20%
IR Monto de la cuota mensual. Utilziar la
30%
formula PAGO
A S/26,060.94

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion 6,061 7,273 8,728 20,473
Inters 20,000 18,788 17,333 5,588
Cuota 26,061 26,061 26,061 26,061
Saldo 100,000 93,939 86,666 27,938 7,465
PREPAGO 50,000

A) manteniendo el plazo

Prestamo 100,000.00 Prestamo

n cuotas 8 n cuotas
Tasa inters 20% Tasa inters
IR 30% IR
Monto de la cuota mensual Monto de la cuota mensual
A S/26,060.94 A
 A PARTIR DEL 4TO AO LA NUEVA

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion 6,061 7,273 8,728 3,754
Inters 20,000 18,788 17,333 5,588
Cuota 26,061 26,061 26,061 9,342
Saldo 100,000 93,939 86,666 27,938 24,184
PREPAGO 50,000

COSTO EFECTIVO

Prestamo 100,000.00
n cuotas 8
Tasa inters 20% Anual
Comision de desembolso 0.5% del monto
Seguro 2,000.00 anual
Comision de estructuracion 0.5% del monto
portes 500.00 anual
IR 30%
Monto de la cuota mensual
A S/26,060.94

Periodo 0 1 2 3 4
Amortizacion 6,061 7,273 8,728 10,473
Inters 20,000 18,788 17,333 15,588
Cuota 26,061 26,061 26,061 26,061
Saldo 100,000 93,939 86,666 77,938 67,465
PREPAGO

FLUJO DE CAJA DE DEUDA 0 1 2 3 4

Desembolso 100,000.00
Servicio de deuda -26,061 -26,061 -26,061 -26,061
Escudo intereses 6,000 5,636 5,200 4,676
FLUJO DE DEUDA 100,000 -20,061 -20,425 -20,861 -21,385

Comision de desembolso -500

Comision de estructurac -500
seguros -2,000.00 -2,000.00 -2,000.00 -2,000.00
portes -500.00 -500.00 -500.00 -500.00
cuota total -28,561 -28,561 -28,561 -28,561
Escudo de interes 6,750 6,386 5,950 5,426
Nuevo flujo de deuda 99,000 -21,811 -22,175 -22,611 -23,135
TIR= 17% TCEA
 5 6 7 8
12,568 15,082 18,098 21,717 La amortizacion va subiendo
13,493 10,979 7,963 4,343 el Interes va bajando
26,061 26,061 26,061 26,061 Fija
54,896.89 39,815.33 21,717.45 -

-26,061 -26,061 -26,061 -26,061

4,048 3,294 2,389 1,303
-22,013 -22,767 -23,672 -24,758
 5 6 7 8 9 10
12,568 15,082 18,098 21,717 26,061 31,273
24,960 22,446 19,430 15,810 11,467 6,255
37,528 37,528 37,528 37,528 37,528 37,528
112,230.97 97,149.40 79,051.52 57,334.07 31,273.13 -

-37,528 -37,528 -37,528 -37,528 -37,528 -37,528

7,488 6,734 5,829 4,743 3,440 1,876
-30,040 -30,794 -31,699 -32,785 -34,088 -35,651

5 6 7 8 9 10
8,728 10,473 12,568 15,082 18,098 21,717
17,333 15,588 13,493 10,979 7,963 4,343
26,061 26,061 26,061 26,061 26,061 26,061
77,938.17 67,464.86 54,896.89 39,815.33 21,717.45 -
 -26,061 -26,061 -26,061 -26,061 -26,061 -26,061
5,200 4,676 4,048 3,294 2,389 1,303
-20,861 -21,385 -22,013 -22,767 -23,672 -24,758

5 6 7 8
7,465
1,493
8,958
- - - -

27,938.17
5
20%
30%
onto de la cuota mensual
S/9,341.96
PARTIR DEL 4TO AO LA NUEVA CUOTA ES DE 9342

5 6 7 8
4,505 5,406 6,487 7,785
4,837 3,936 2,854 1,557
9,342 9,342 9,342 9,342
19,679 14,272 7,785 -

5 6 7 8
12,568 15,082 18,098 21,717
13,493 10,979 7,963 4,343
26,061 26,061 26,061 26,061
54,897 39,815 21,717 -

5 6 7 8

-26,061 -26,061 -26,061 -26,061

4,048 3,294 2,389 1,303
-22,013 -22,767 -23,672 -24,758

-2,000.00 -2,000.00 -2,000.00 -2,000.00

-500.00 -500.00 -500.00 -500.00
-28,561 -28,561 -28,561 -28,561
4,798 4,044 3,139 2,053
-23,763 -24,517 -25,422 -26,508