SOBRE EL PROYECTO DE GRAVAR LAS MONEDAS

DIGITALES COMO
RENTA FINANCIERA DE ACCIONES Y BONOS
INTRODUCCIN

Este anlisis se reere al proyecto de ley de gravar la renta

nanciera de las personas humanas (y sucesiones indivisas) con
impuesto a las ganancias, que incluye en dicho tratamiento a las
ganancias derivadas de la enajenacin de monedas digitales.

Las monedas digitales constituyen una evolucin tecnolgica

del dinero en virtud de todas las ventajas que ofrece con
relacin a las monedas duciarias tradicionales y al oro, como
puede observarse en el cuadro a continuacin:

Caractersticas del Oro Efectivo Crypto

Dinero (Bitcoin)

Fungible Alto Alto Alto

(intercambiable)

No desgastable Moderado Bajo Alto

Portabilidad Moderado Alto Alto

Durabilidad Alto Moderado Alto

Divisibilidad Moderado Moderado Alto

 Seguro (no puede Moderado Moderado Alto
ser falsicada)

Facilmente Bajo Alto Alto

manejable

Escaso (suministro Moderado Bajo Alto

predecible)

Soberano (de un Bajo Alto Bajo

Gobierno)

Descentralizado Bajo Bajo Alto

Inteligente Bajo Bajo Alto

En el paper fundacional del Bitcoin (disponible en castellano en

https://bitcoin.org/les/bitcoin-paper/bitcoin_es.pdf), Satoshi
Nakamoto propone un sistema de dinero en efectivo electrnico
entre pares basada en la tecnologa Blockchain o cadena de
bloques, al cual luego los gobiernos y el emprendedurismo le
encuentran otras aplicaciones derivadas de su tecnologa
disruptiva.

Actualmente la tecnologa subyacente de la Blockchain es la

herramienta a la que, da a da, el mundo entero descubre
nuevas aplicaciones y que constituye un foco de innovacin de
la que ningn pas con vocacin de crecimiento y desarrollo
deseara quedar afuera.
Segn la ley vigente las ganancias provenientes de la
enajenacin de monedas virtuales, en el caso de personas
humanas no habitualistas, no estn alcanzadas por el
impuesto.

Desde la ONG Bitcoin Argentina (Asociacin Civil DECODES)

siempre hemos promovido la concientizacin sobre las
obligaciones legales y tributarias vigentes y ofrecemos
contnuamente capacitaciones relativas a las obligaciones y
deberes que impone la legislacin.

Ello constituye un punto de partida que ha permitido el

surgimiento de un sano ecosistema compuesto por usuarios,
casas de intercambio de criptomonedas, comercios,
profesionales y trabajadores independientes que las aceptan,
empresas que ofrecen servicios relacionados y otros, que
operan en total cumplimiento de la normativa vigente, desde
obligaciones tributarias a prevencin de lavado de activos y
nanciamiento del terrorismo y proteccin de los consumidores.

La implementacin de polticas adversas o que empeoren este

nuevo mbito de progreso humano resultar en la prdida de
oportunidad de mantener y consolidar a la Argentina en su
posicin como pionera y lder en la tecnologa en la regin, y con
alta relevancia global, aportando la innovacin y transparencia
que representan los ecosistemas descentralizados.

EL PROYECTO DE LEY

Impuesto: Se gravan las ganancias obtenidas por la enajenacin de

monedas digitales a la alcuota del 15% (arts. 2 inc. 4, 90 bis, IV y 90, 3er
par.) ya sea que se trate de ganancias de fuente argentina (impuesto
cedular) o extranjera (2da. Categora).
Las ganancias y prdidas de fuente argentina no pueden compensarse
con ganancias y prdidas de otro tipo (art. 19, 2do y 7mo par.) adems
de que no se permite aplicar el ajuste por inacin para actualizar su
costo de adquisicin. Las prdidas de fuente extranjera slo pueden
compensarse con ganancias de fuente extranjera (art. 134).
En general, el rgimen propuesto implica la asimilacin de
las monedas digitales al mismo tratamiento en el
impuesto a las ganancias que reciben los resultados por
enajenacin de ttulos pblicos, bonos y dems ttulos
valores, que representan una obligacin con el tenedor,
cosa que en las monedas digitales no ocurre.

CRTICA AL PROYECTO

1. General

El proyecto analizado en lo que respecta a monedas digitales es

una propuesta recaudatoria cortoplacista, que apunta
especialmente a las ganancias obtenidas por los poseedores de
Bitcoin.

Para ello desconoce la naturaleza y nalidad monetaria de las

monedas digitales, les da un tratamiento muy perjudicial con
relacin a las monedas y divisas extranjeras y genera
distorsiones, ineciencias e inconsistencias en este nuevo
sistema monetario. Por otra parte, al tomar como costo de
adquisicin el valor

histrico, el proyecto pretende capturar la apreciacin obtenida

por los tenedores de monedas digitales antes de la entrada en
vigencia de la reforma, lo que implica una forma de imposicin
retroactiva que en la prctica operar como una verdadera
conscacin para quienes hayan obtenido monedas digitales
mientras ellas no estuvieron gravadas, a menos que se permita
una revaluacin de tenencias a la fecha de entrada en vigencia
del nuevo impuesto.
El impuesto, as concebido, afectar el desarrollo del incipiente y
creciente nicho de emprendedores en este segmento, con
prdidas concretas y costos de oportunidad para el pas en un
sector de alta innovacin, lo que impactar negativamente en la
generacin de empleo de alta calicacin (y de los mejores
pagos del mundo) y en la atraccin de inversiones genuinas,
adems de contribuir a mantener la exclusin de sectores que
tradicionalmente se encuentran marginados del sistema
bancario. Adems, el gravoso e inequitativo sistema propuesto,
ser un fuerte incentivo a la informalidad, tanto del mercado de
monedas digitales como de todos los bienes y servicios que se
pueden transar con ellas.

Todo esto contradice el enfoque del gobierno de utilizar la

Blockchain de la red Bitcoin como una tecnologa que aporta
valiosas aplicaciones para la transparencia y seguridad de los
registros, como el del Boletn Ocial de la Repblica Argentina
que recientemente la ha adoptado (ver
https://www.boletinocial.gob.ar/#!estatica/certicacionBlockch
ain), y de organizaciones internacionales como las Naciones
Unidas que las usan para enviar ayuda a refugiados.

En conclusin, prevemos cuestionamientos legales, conictos

interpretativos, informalidad y prdida neta de recaudacin,
prdida de inversiones, de empleos, de solidaridad y costos de
oportunidad irrecuperables.

PROPUESTA

1. El tratamiento correcto para el impuesto a las ganancias:

moneda

El tratamiento frente al impuesto a las ganancias ms razonable consiste

en asimilar las monedas digitales al marco regulatorio que la ley da a
las dems monedas y divisas para las personas humanas (y sucesiones
indivisas): que las ganancias y prdidas, por tenencia y por
enajenacin sean consideradas diferencias de cambio, y excluidas
del impuesto.

En igual sentido, el Tribunal de Justicia Europeo, consider al Bitcoin

 como una moneda, en el caso Hedqvist del 22/10/2015, fallo en el cual
deni que Al ser la divisa virtual bitcoin un medio de pago contractual,
por una parte, no es posible considerarla ni una cuenta corriente ni un
depsito de fondos, un pago o un giro. Por otra parte, a diferencia de los
crditos, cheques y otros efectos comerciales mencionados en el artculo
135, apartado 1, letra d), de la Directiva del IVA, constituye un medio de
pago directo entre los operadores que la aceptan. Merced a este
criterio, la Unin Europea se autolimit judicialmente a la gravabilidad
de Monedas Virtuales por el Impuesto al Valor Agregado (fallo disponible
en http://curia.europa.eu/juris/document/document.jsf?
docid=170305&doclang=ES).
En este sentido, varias jurisdicciones han considerado normativamente a
las monedas digitales como dinero privado en plena coexistencia con
sus monedas nacionales sin que ello implique una abdicacin de
soberana nacional ni un menoscabo para el valor de dichas monedas
locales. Las monedas digitales tambin seran emitidas por los Estados,
como lo es el caso de Rusia, Arabia Saudita, India, Estonia, y China y
organizaciones como UNICEF.

2. Por qu las monedas digitales deben ser tratadas -para

las personas humanas- de manera que no resulte
desfavorable con relacin a otras monedas

Las monedas digitales en la prctica funcionan como monedas

autnomas, cuyo objeto es su utilizacin para los mismos usos que las
monedas duciarias (v.gr.: unidad de cambio, medio de pago y reserva
de valor). Las monedas digitales no tienen un valor intrnseco ni
representan otros bienes ni obligaciones de un emisor, que puedan ser
canceladas en monedas duciarias.

Por ello, el tratamiento scal de las monedas digitales como si fueran

acciones, bonos o ttulos valores, signica asimilarlo con una especie
totalmente diversa a su propia naturaleza y uso.

La asimilacin ms cercana de la moneda virtual es el dinero electrnico,

y as lo marca la Resolucin UIF 300/14 que por esa razn se ocupa
especialmente de sealar las diferencias entre ellas, ya que las
similitudes saltan a la vista: ambas son mecanismos para transferir
digitalmente valor, slo que en el caso del dinero electrnico existe una
relacin subyacente con monedas duciarias y con el sujeto emisor del
mismo.
Gravar las diferencias de cambio de las monedas digitales y no las
diferencias de cambio de las dems divisas, implica una incongruencia
 scal y resulta discriminatoria con perjuicio directo a las monedas
emitidas en forma descentralizada. No han sido tenidas en cuenta las
implicancias polticas y perjuicios macroeconmicos futuros de esta
distorsin con el impacto negativo que traer en el sector tecnolgico y
el ecosistema emprendedor argentino al que el gobierno
reiteradamente llama a fortalecer.
Dado que las operaciones con monedas digitales son pblicas, trazables e
inalterables, el ideal para la administracin scal y para toda la poltica
de seguridad, debera ser incentivar que las tenencias sean
exteriorizadas, para que a partir de ellas se formalice todo el mercado
de bienes y servicios al cual se pueda acceder con ellas, y no a la
inversa.
Es totalmente impracticable que las personas humanas, que no
tienen ni obligacin ni experiencia de llevar libros de contabilidad, deban
hacerlo con respecto a cada operacin realizada al utilizar (gastar o
recibir) una moneda virtual, y computar los costos de origen y precios de
venta de cada operacin, segn el valor dado a la misma y la
complejidad de segregarlas segn la fuente de la ganancia. El proyecto
desconoce que las monedas digitales nacen para circular, adems de
otras aplicaciones tecnolgicas no monetarias, y no pueden equipararse
a valores negociables, que son slo instrumentos de inversin.
Ser imposible para la administracin scal realizar un control y
seguimiento de las operaciones y valores asignados a cada operacin,
que puede ser la compra de un caf, un regalo o la prestacin de un
servicio por mencionar algunos ejemplos, o diferenciarlas de un
movimiento entre cuentas propias.

3.Un incentivo a la informalidad

Al establecer un impuesto que es discriminatorio en comparacin al

tratamiento aplicable a las ganancias por moneda extranjera,
retroactivo, que implica un enmaraado y diferenciado sistema de
determinacin del costo para las operaciones segn la fuente (sin ajuste
por inacin cuando es argentina), se introduce un fuerte incentivo para
que los propietarios de criptomonedas omitan su declaracin scal y los
emprendimientos tecnolgicos de alta calidad que se desarrollan desde
la Argentina migren hacia otras jurisdicciones.

Ello contribuir a generar un mercado negro, no slo de criptomonedas,

sino de todos los bienes y servicios que se pueden transar con
criptomonedas.
A la par de la informalidad, se generar un efecto indeseado de
migracin al exterior de proyectos y del fondeo de empresas
 tecnolgicas, tal como ha sucedido en otros pases. Si ya de por si los
capitales tradicionales migran a las jurisdicciones ms favorables para
hacer negocios, los capitales basados en monedas digitales
descentralizadas cuya jurisdiccin es Internet se producir de manera
mucho ms notoria y rpida la desinversin en el pas por parte de los
actores involucrados en el ecosistema Bitcoin.
Este efecto ser inmediato, an antes de sancionarse la nueva ley, en
prevencin a la misma.

4.El caso especial de las monedas digitales asimilables a

ttulos valores: Los securitized tokens

El presente enfoque sobre monedas digitales se orienta a su uso

como instrumento de pago, tal como fue ideado Bitcoin y se
pretende que ese siga siendo su uso. No obstante, ciertos
tokens digitales pueden usarse para otros nes, tales como la
representacin de otros bienes o derechos, y deberan seguir la
suerte del elemento que representan sin contar con un marco
especico. En este sentido, el ecosistema ha madurado lo
suciente para determinar la calicacin jurdica del token en
cuestin a n de determinar el tratamiento impositivo
correspondiente.

A modo de ejemplo, cabe sealar los securitized tokens, que son

especies digitales emitidas por compaas para nanciar
emprendimientos y representar diversos valores negociables,
tales como acciones, obligaciones negociables, bonos, entre
otros. La Securities & Exchange Commission de los Estados
Unidos determin que estas especies s son asimilables a
valores negociables (ver Comunicado de la SEC: Investor Alert:
Public Companies Making ICO-Related Claims del 28/8/2017
disponible en https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-and-
bulletins/ia_icorelatedclaims).

Tanto por su nalidad, su rendimiento y su modo de circulacin,

los securitized tokens podran ser asimilables a las acciones o
ttulos valores, y de all tener su mismo tratamiento scal, al
momento de denirse polticamente gravar la denominada
renta nanciera.
CONCLUSIONES

Asimilar las monedas virtuales a los valores negociables

representa un tratamiento scal discriminatorio, no generar
recaudacin genuina, y resultar en una merma del atractivo
para transaccionar con este dinero digital dentro del sistema
formal.

Esto generar una desventaja competitiva para el pas y

desalentar la actividad de los emprendedores y organizaciones
civiles en este sector en que la Argentina est marcando un
liderazgo tecnolgico reconocido globalmente.

La alternativa sealada como la ms razonable y eciente es la

de equiparar el tratamiento en el impuesto a las ganancias de
las monedas digitales al de las divisas extranjeras.

Buenos Aires, 8/11/2017

ONG Bitcoin Argentina

(Asociacin Civil para el Desarrollo de Ecosistemas

Descentralizados DECODES)

Comisin Legales