INTRODUCIN

Como consecuencia del reordenamiento tanto en el orden econmico, poltico como social,
los pases de todo el mundo tambin han reordenado sus polticas, a fin de internacionalizar
sus economas; entre lo ms destacables tenemos a los pases latinoamericanos, Europa del
este, parte de frica etc.

Lo antes sealado sienta las bases para que los pases desarrollen sus economas y dentro
de ellas esta su mercado de capitales

En chile se est dando las condiciones para el desarrollo y mantenimiento de un mercado de

capitales atractivo.

Siendo los mercados internacionales de acciones una fuente importante de capital, han
situado a chile en una plaza atractiva para los inversionistas internacionales, entre los que
destacan los inversionistas institucionales e individuales de estados unidos de norte amrica
quienes han evidenciado creciente inters en acciones extranjeras, en general y acciones
latinoamericanas en particular para lo cual han diseado los ADR (American Depositary
Receipts).

Banco registran los ADR en el SEC, inicindose as las operaciones, los bancos depositarios
son compensados con las comisiones generadas por la emisin y cancelacin de certificados
y tambin descuentan comisiones de los pagos de dividendos antes de distribuirlos entre los
titulares de ADR.