GESTIN FINANCIERA DE LA EMPRESA SENCOSUD S.

PRESENTADO POR
YOHANA SUAZA PARRA
LINA MARIA TORO

UNIVERSIDAD SURCOLOMBIANA
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION
CONTADURIA PBLICA
PITALITO
2017
GESTIN FINANCIERA DE LA EMPRESA SENCOSUD S.A

PRESENTADO POR
YOHANA SUAZA PARRA
LINA MARIA TORO

PRESENTADO A
FERNEY FORERO
DOCENTE

UNIVERSIDAD SURCOLOMBIANA
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION
CONTADURIA PBLICA
PITALITO
2017
INDICE

1. Introduccin
2. Objetivos
2.1 Objetivo General
2.2 Objetivos especficos
3. Captulo 1
3.1 Generalidades de la empresa
3.2 Misin
3.3 Visin
3.4 Grupos de inters
3.5 Estructura financiera
3.6 Politicas financieras
3.7 Estrategias
4. Captulo 2
4.1 Estructura operativa y financiera
5. Captulo 3
5.1 Capital de trabajo
5.2 Cuentas por cobrar (CXC)
5.3 Cuentas por pagar (CXP)
6. Captulo 4
6.1 Flujo de caja
7. Captulo 5
7.1 Costo de capital
7.2 Apalancamiento
8. Captulo 6
8.1 Rentabilidad y EVA
9. Conclusiones
 INTRODUCCIN

COLANTA LTDA, es una empresa del sector solidario constituida segn resolucin
nmero 0255 del 24-0664, de la superintendencia de cooperativas, hoy
SUPERINTENDENCIA DE LA ECONOMIA SOLIDARIA. Su duracin es indefinida
su objeto social es la defensa de la economa y actividades sociales de los
cooperados, en todos los rdenes de su industria, trabajo y ocupacin; estos
esfuerzos y actividades estn dirigidos a la financiacin, produccin, industria,
distribucin y comercializacin de la leche, carne y sus derivados, alimentos y
bebidas as como de los productos del sector agropecuario en general,
extendindose la accin social, no solo en beneficio de la persona del asociado sino
de todos los integrantes de su familia y al desarrollo en general dela regin que les
sirve como radio de accin; todo dentro de las ms genuinas normas dela
cooperacin.

Para desarrollar y cumplir los objetivos generales la cooperativa es de carcter multi

activa como se ratifica en la resolucin nmero 20072500007715 del 25 de
septiembre de 2007, con la cual se autoriz la creacin de la cooperativa de ahorro
y crdito Colanta limitada.

Colanta Cooperativa multi activa, tiene como domicilio principal la ciudad de

Medelln y ejecuta las siguientes actividades: produccin y fomento, procesamiento
y mercadeo, consumo.

La estructura financiera de la cooperativa para el ao 2015 fue de 44.21% de

pasivos y 55.78% de patrimonio. El activo total presento un incremento 5.33% del
ao 2014 al ao 2015, debido a que en el total de activo corriente se present un
incremento de 6.96%, donde los rubros que tuvieron mayor incremento fueron
deudores varios en $ que representa el 661,77%, efectivo con una participacin de
3143% que equivale a $ 76.912.354, en activos no corriente se presentaron
incremento del 100% en los rubros de bienes adquiridos en leasing en un valor de
$ 167.000.000 y valorizacin de oficinas en $ 280.000.000.
De esta manera al cierre del 2013, la empresa obtuvo ingresos acumulados
alrededor de 1.868 millones de pesos, registrando una disminucin de 44,22%
frente al 2012 y un EBITDA de 84 millones para el ltimo ao lo que representa una
disminucin del 14,99 % respecto al ao anterior. Por su parte, la utilidad
operacional para el 2013 alcanzo 105.125 millones de pesos, representando una
disminucin de 2% respecto al mismo periodo del 2012 y la Utilidad Neta disminuyo
en un 28,19%, debido a una disminucin del volumen de ventas.

El capital de trabajo neto operativo fue de $363.945.579 para el ao 2012, para el

2013 fue del $1.170.918.236, presentndose un aumento considerable de
$806.972.657, esto se dio especial mente porque las cuentas por cobrar que
aumentaron considerablemente. En cuanto a la productividad del capital de trabajo
neto operativo se tiene que esta fue de 10,9% para el 2012 y de 62,7% para el 2013,
presentndose un incremento de 51.8 puntos porcentuales de un ao al otro.

El flujo de caja para el ao 2013 fue negativo (-$740.340.527), lo que nos indica que
la empresa V&M Ingeniera S.A.S no tiene para cubrir el servicio de deuda ni flujo
de caja del propietario por lo cual no es recomendable el reparto de utilidades. En
cuanto al grado de apalancamiento total que presento la empresa para el ao 2012
fue de 1,091 y para el 2013 de 2,261 esto se dio porque el sector de la construccin
en este tiempo presento gran crecimiento.

La empresa V&M INGENERIA S.A.S para el ao 2012, est destruyendo valor,

puesto que el ROA (28,13%) es menor que el costo de capital (28,41%). En el ao
2013 tambin est destruyendo valor puesto que el ROA (6,37%) sigue siendo
menor que el costo de capital (25,75%). En cuanto a la TMRR para el ao 2012 es
satisfecho puesto que RPAT (35.42%) es mayor que la TMRR (30%), para el ao
siguiente la situacin es insatisfecha puesto que la TMRR (30%) es mayor que el
RPAT (7.95%).
 CAPITULO 1

GENERALIDADES DE LA EMPRESA

La historia de Cencosud se remonta a la fundacin de los primeros almacenes en el sur de

Chile por su fundador y presidente Horst Paulmann, junto a su hermano menor Jrgen,
durante los aos 1950. En 1960, los hermanos Paulmann, inauguran el primer autoservicio
"Las Brisas" en un local de 160 m, en la ciudad de Temuco, la que en los aos posteriores
se convirti en una cadena de supermercados que cubri diversas localidades entre la
Regin de Coquimbo y la Regin de los Lagos.7

En 1976, Horst, alejado de la cadena "Las Brisas", que sigui en manos de su hermano
Jrgen, da el primer paso a la creacin de la compaa, con la fundacin del primer
hipermercado del pas: Jumbo, en la comuna de Las Condes en Santiago, con ms de 7000
m, ofreciendo una variedad de productos en un solo lugar de manera indita en Chile (para
ese entonces).

En 1982, Cencosud inaugura su primer hipermercado Jumbo en Buenos Aires, ubicado en la

zona de Parque Brown, con una superficie aproximada de 7000 m. Debido al xito, ese
mismo ao ingresa al rubro de los centros comerciales al inaugurar "Jumbo Centro
Comercial", en Capital Federal, Buenos Aires.

En 1988 inauguran los centros comerciales ms grandes de Chile y Argentina en ese

momento: Alto Las Condes y Unicenter Shopping, ubicados en Santiago y Buenos Aires
respectivamente.

Los principales competidores de Cencosud dentro del subsector Comercio minorista de

alimentacin y farmacia son: DIA, BIM Birlesik Magazal, Kusuri No Aoki Holdings, Raia
Drogasil SA, Sysco Corp, Galenica Holding, Alimentation Couch B, Tsuruha
Holdings, BGF Retail, Sugi Holdings, Migros Ticaret A.S, Cardinal Health
ESTRUCTURA FINANCIERA

CLASE 2015 2014 2015 %

ACTIVO $801.808.345 $759.089.749 100%

PASIVO $354.500.854 $381.232.169 44.21%

PATRIMONIO $447.307.490 $377.857.579 55.78%

- Aportes de $138.942.310 $62.000.000 17.32%
capital
- Reserva legal $91.789.736 $87.476.595 11.44%
- Utilidad del $ 11.317.440 $ 22.386.309 1.41%
ejercicio
- Utilidades -($18.842.366) -($20.079.861) 2.34%
acumuladas
- Supervit por $224.100.370 $226.074.536 27.94%
valorizaciones

La estructura de la empresa est conformada para el ao 2015, por un activo de

$801.808.345 que equivale al 100%, el pasivo equivalente al 44.21% y un
patrimonio equivalente a 55.78%.
Dentro del patrimonio se cuenta con aportes de capital por $138.942.310 que
equivale a 17.32%, Reserva legal por $91.789.736 que equivale a 11.44%, utilidad
del ejercicio por $11.317.440 que equivale a 1.41%, utilidades acumuladas por
($18.842.366) que equivale a $2.34% y supervit por valorizaciones por
$224.100.370 que equivale a 27.94%.

POLITICAS FINANCIERAS

* Los pagos a trabajadores se hacen quincenalmente y los administradores

mensualmente, mediante cheque o consignaciones.

* El mtodo de provisin de cartera utilizado es el individual.

* El pago por parte de los clientes se realiza cada treinta (30) das.

* El proceso de produccin es de acuerdo a las clausulas estipuladas en los

contratos.

* Al finalizar el da laboral, el departamento de contabilidad debe elaborar el

respetivo balance de prueba.

* Los Estados Financieros son emitidos de manera extraordinaria y al finalizar el

ao contable.

* La cartera se reconoce a su valor neto de recuperacin, este se ajusta

peridicamente de conformidad con el grado de antigedad de los saldos y se
analiza la recuperabilidad de las cuentas individuales.
 CAPITULO 2: ESTRUCTURA OPERATIVA Y FINANCIERA

COLANTA
ESTADO DE RESULTADOS
A 31 DE DICIEMBRE DE 2015
INFORMACIN EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS
2015 %
Ventas netas 2,026,549,424 100%
Ventas leches, derivados e 2,015,217,575 99.44%
insumos
Servicios 11,331,849 0.56%
(-) Costos de ventas y servicios 1,738,280,729 85.78%
(Menos) Costos de ventas 1,728,673,670 85.30%
Estructura
(Menos) Costos por servicios 9,607,059 0.47% Operativa

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 288,268,695 14.22%

(-) Gastos operacionales 276,506,318 13.64%
Ventas 235,107,325 11.60%
Administracin 41,398,993 2.04%
UTILIDAD OPERACIONAL 11,762,377 0.58%

(+) Ingresos no operacionales 14,355,386 0.71%

Ingresos financieros 2,311,733 0.11%
Diversos 12,043,653 0.59%
(-) Gastos no operacionales 1-4,800,323 0.73%
Financieros 14,063,691 0.69%
Estructura
Financiera
 Gastos diversos 736,632 0.04%
(=) Utilidad antes de impuestos 11,317,440 0.56%
(-) Impuesto de renta provisin
(-)Reserva Legal
UTILIDAD NETA 11,317,440 0.56%
INTERPRETACIN: La estructura operativa de la empresa COLANTA LTDA, est
conformada por unos ingresos totales que fueron de $2, 026, 549,424, los cuales
representan el 100%, los cost de ventas y servicios el 85.78% con un valor de $1,
738, 280,729, esto significa, que puede existir un gran riesgo operativo, en cuanto
a los costos ya que casi igualan a los ingresos con una diferencia mnima, por lo
tanto es uno de los rubros ms significativos.

En la estructura financiera los gastos financieros tienen una participacin del 0.69%
equivalente a $14, 063,691; por consiguiente la empresa no posee grandes deudas,
lo que conlleva a que el riesgo financiero sea relativamente bajo. Para finalizar la
utilidad neta tiene un valor de $ 1,317,440 equivalente a 0.56%.
 ESTADO DE RESULTADOS
A 31 DE DICIEMBRE DE 2014
INFORMACIN EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS

2014 %

Ventas netas 1,873,829,417 100

Ventas leches, derivados e insumos 1,864,585,943 99.51

Servicios 9,243,474 0.49

(-) Costos de ventas y servicios 1,604,155,595 85.61

(Menos) Costos de ventas 1,595,725,466 85.16

(Menos) Costos por servicios 8,430,129 0.45

Utilidad Bruta en ventas 269,673,822 14.39

(-) Gastos operacionales 246,868,316 13.17

Ventas 206,183,899 11.00

Administracin 40,684,417 2.17
UTILIDAD OPERACIONAL 22,805,506 1.22

(+) Ingresos no operacionales 10,128,549 0.54

Ingresos financieros 1,854,444 0.10

Diversos 8,274,105 0.44

(-) Gastos no operacionales 10,547,746 0.56

Financieros 8,447,958 0.45

Gastos diversos 2,099,788 0.11

 Estructura
Financiera
(=) Utilidad antes de impuestos 22,386,309 1.19

(-) Impuesto de renta provisin

-
(-)Reserva Legal
-
UTILIDAD NETA 22,386,309 1.19

INTERPRETACIN 2014: La estructura operativa de la empresa COLANTA LTDA,

est conformada por unos ingresos totales que fueron de $ 1, 873, 829,417, los
cuales representan el 100%, los cost de ventas y servicios el 85.61% con un valor
de $1, 604, 155,595. Lo anterior nos indica que puede existir un gran riesgo
operativo, en cuanto a los costos ya que casi igualan a los ingresos con una
diferencia mnima, por lo tanto es uno de los rubros ms significativos a tener en
cuenta. Por otro lado se encuentra la estructura financiera en donde los gastos
financieros tienen una participacin del 0,45 % equivalente a $8, 447,958; por
consiguiente la empresa no posee grandes deudas, lo que conlleva a que el riesgo
financiero sea relativamente bajo. Para finalizar la utilidad neta tiene un valor de
$22, 386,309 equivalente a 1.19%.

CAPITULO 3

CAPITAL DE TRABAJO

BASES 2015 2014

EFECTIVO 12.788.740 21.109.899

CUENTAS COMERCIALES POR COBRAR 115.236.562 87.262.079

INVENTARIO 184.761.339 184.100.098

PROVEEDORES 116.626.888 97.138.998

Capital de Trabajo Operativo (EFE+CXC+INV) KTO 312.786.641 292.472.076

Capital de Trabajo Neto Operativo=KTO-PROV KTNO 196.159.753 195.333.078

Productividad del KT PKT KTO 15,56% 15,72%
VN
KTNO
Productividad de KT PKT 9,76% 10,50%
VN

CAPITAL DE
TRABAJO
KTO KTNO
312,786,641 292,472,076

196,159,753 195,333,078

2015 2014

La productividad de KTO en el ao
PRODUCTIVIDAD 2015 fue de 15,56% al 2014 fue de
DEL KP 15,72 habiendo una disminucin
PKKTO PKKTNO del 0, 16%.
15.56 15.72
% % La productividad de KTNO en el ao
2015 fue de 9,76% al ao 2014 de
9.76 10.50
%
10,50% habiendo una disminucin
%
del 0,74%

2015 2014

LIQUIDEZ-ACTIVIDAD

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (CXC)

 BASES 2.015 2014
TOTAL, VENTAS NETAS VN 2.009.883.504 1.860.356.181
CARTERA AL INICIO DEL AO 87.262.079 87.502.139

CARTERA AL FINAL DEL AO 115.236.562 87.262.079

PROMEDIO DE CARTERA Prom.cxc 101.249.321 87.382.109

R.CXC VN
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR 19,85 21,29
PROM.CXC

D.CXC 365
DIAS DE CXC 18,39 17,14
R.CXC

Las cuentas por cobrar de COLANTA giraron 19.85 veces durante el ao 2015, es
decir que la cantidad de $101.249.321 se convirti a efectivo 19,85 veces durante
dicho perodo; mientras que en el ao 2014 la cantidad de $87.382.109 se convirti
en efectivo fue de 21,29 veces. En cuanto a los das la empresa para el ao 2015
tarda 18,39 das en recuperar su dinero a diferencia del ao 2014 en promedio de
17,14 das. Dando poco la diferencia entre cada ao.

ROTACIN CUENTAS POR PAGAR (CXP)

BASES 2.015 2.014

Compras a Crdito COM.C
Proveedores inicio del ao
Proveedores final ao
Promedio Proveedores Prom.PROV

COM.C
Rotacion de Cuentas por Pagar R.CXP
Prom.PROV

365
Dias de Proveedores D.PRO
R.CXP

CAPITULO 4
FLUJO DE CAJA
 BASES 2.015 2.014
Efectivo 12.788.740 21.109.899
(+) Cuentas por cobrar 115.236.562 87.262.079
(+) Inventarios INV 184.761.339 184.100.098
(=) Capital de Trabajo Operativo KTO 312.786.641 292.472.076
(-) Proveedores 116.626.888 97.138.998
(=) Capital de Trabajo Neto Operativo KTNO 196.159.753 195.333.078
Variacin KTNO 826.675

CLCULO REPOSICIN ACTIVOS 2.015 2.014

BASES
Terrenos, edificios y Equipos AF 453.591.151 432.912.171
% Estimado segn vida til 5% 5%
Reposicin del activo 22.679.558 21.645.609

CALCULO FLUJO DE CALA LIBRE 2.015 2.014

Utilidad Neta KTO 11.317.440 22.386.309
(+) Depreciaciones, Amort, Diferidos DEP 43.789.273 24.836.796
(+) Intereses 0 14.063.691 8.447.958
Flujo de Caja Bruto FCB 69.170.404 55.671.063
Var
(-) Aumento KTNO 826.675 826.675
KTNO

(-) Aumento reposicin AF RAF 22.679.558 21.645.609

(=) Flujo de Caja Libre FCL 45.664.171 33.198.779
-Intereses 14.063.691 8.447.958

(=) Flujo de caja propietarios

31.600 .480 24.750.821

COSTO DE CAPITAL AO 2015

CALCULO CK 2015
 FUENTE PARTICIPACION TASA PONDERADO
$ % % %
OBLIGACIONES
67.743.248 25,54 10.35 2, 64
FINANCIERAS
OTROS PASIVOS
58. 483.711 22.05 10.35 2.28
L.P
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 138. 492.310 52.39 24 12.57
TOTAL 267.169.29 100%

COSTO DE CAPITAL 27. 42

COSTO DE CAPITAL AO 2014

CALCULO CK 2014
FUENTE PARTICIPACION TASA PONDERADO
$ % % %
OBLIGACIONES Ff
54.859.928 32. 41 9.1 2, 9
INANCIERAS
OTROS PASIVOS
52.359.195 30.94 9.1 2.8
L.P
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 62.000.000 36. 63 24 8. 64
TOTAL 267.169.29 100%

COSTO DE CAPITAL 14.34

 APALANCAMIENTOS

2015 2014
AO= UB 288.268. 695 269. 673.822
UO 11.762.377 22.805.506
24.50 11.82

AF= UO 11.762.377 105.125.615

UAI

AT= AO*AF