UNIVERSIDAD NACIONAL TECNOLGICA DE LIMA SUR

ANLISIS Y EVALUACIN DE ESTADOS

FINANCIEROS

INFORME DE ANLISIS FINANCIERO POR RAZONES

FINANCIERAS

2017
 UNIVERSIDAD NACIONAL TECNOLGICA DE LIMA SUR

ADMINISTRACIN DE EMPRESAS

INFORME DE ANLISIS FINANCIERO POR RATIOS

FINANCIERAS

Profesora: Chumpitaz Manco Juana Haydee

INTEGRANTES: Len Molina Dallana

Huamn Castro Emerson
Vilca Tapia Phil
Flores Cabrera Max
Tutaya Cahue Roberto

2017
 Estados financieros
Los Estados Financieros son un medio que se vale de la administracin
financiera para hacer llegar a los usuarios la informacin financiera requerida para la
toma de decisiones. Proporcionan informacin precisa la cual debe ser analizada e
interpretada con el fin de conocer la situacin financiera en que se encuentra la
empresa y as poder tomar decisiones eficientemente.

Para formar un juicio sobre la situacin financiera y los resultados de una empresa, se
requerir adems de los resultados obtenidos tambin del anlisis de los mismos, con
lo cual no slo se observarn aspectos internos sino tambin externos los cuales
pueden o estn repercutiendo en los resultados arrojados en la informacin financiera
y stos a su vez pueden cambiar las decisiones tomadas en la empresa.
ANLISIS FINANCIERO.
Por mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin se puede entender
el orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos
que integran el contenido de los estados financieros.

Se busca con los mtodos de anlisis dar la adecuada interpretacin a la informacin

financiera presentada por la administracin de una empresa. Existen muchas
clasificaciones de las razones financieras, sin embargo, para realizar nuestro informe
financiero se tomar en cuenta las siguientes razones:

La liquidez

Endeudamiento o Estabilidad

Rentabilidad

1. ANLISIS DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones

conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera
global de la empresa, la facilidad con la que paga sus facturas.

Estas razones financieras se ven como buenos indicadores lderes de problemas de

flujo de efectivo. Las dos medidas bsicas de liquidez son la razn del circulante y la
razn rpida (prueba cida), pero tambin podemos usar la liquidez absoluta para
efectivo lquido.
 1.1. Razn del circulante

La frmula utilizada para esta razn es la siguiente:

Esta frmula es utilizada para determinar la capacidad de la empresa para el pago,

al igual para determinar el ndice de solvencia de la misma. Se puede decir que
cuanta ms alta sea la razn del circulante, se considera que la empresa es ms
lquida.

1.2. Razn rpida o Prueba del cido

La razn rpida se calcula como sigue:

La razn rpida (prueba del cido) es similar a la razn del circulante, excepto por que
excluye el inventario, el cual es, por lo general el activo circulante menos lquido. La
liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos factores principales:

1) Muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son artculos
terminados parcialmente, artculos para un propsito especial, etctera.
2) Por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se vuelve una cuenta por
cobrar antes de convertirse en efectivo.

La diferencia del Activo circulante y los inventarios se le conoce como Activo rpido o
Activo de inmediata realizacin.

2. ANLISIS DE ESTABILIDAD.

El Balance General muestra la situacin financiera de una empresa en un

momento determinado, y es representado por la frmula:

= +

Es de suma importancia conocer la relacin de los elementos que integran

los estados financieros ya que sern de utilidad para el anlisis financiero por
separado y no en valores absolutos.
 La finalidad de estas razones es conocer el origen de la inversin de la
empresa, cunto es el capital proveniente de los accionistas y cunto el de los
acreedores, al igual determinar las garantas que ofrecen los propietarios a los
acreedores.

2.1. Razones de estructura de capital.

La razn de capital ajeno a capital propio se calcula como sigue:

Esta es una razn bsica ya que de ella se obtiene cunto es lo que

representa la inversin de los acreedores en la empresa. Entre menor sea el nivel
de endeudamiento ser ms favorable para la empresa.

2.2. Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio.

La razn de Deuda a Corto Plazo se calcular con la siguiente formula:

Esta razn indica cul es el endeudamiento que tiene la empresa a corto

plazo.

2.3. Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio.

La razn de Deuda a Largo Plazo se calcular con la siguiente frmula:

Lo ptimo es una relacin no mayor de 1, es decir que el capital ajeno no sea

mayor al propio, ya que se presentara un desequilibrio y la empresa se encontrara
en peligro de que pasara a ser propiedad de personas ajenas a la empresa.
 2.4. Razn de Inversin en capital
La razn de Inversin en Capital se calcula con la siguiente frmula:

Con esta razn se observa la relacin que hay con los bienes inmuebles de la empresa,
con el capital propio ya que es una inversin permanente y a su vez la relacin con los
prstamos a largo plazo, que regularmente se utilizan para la adquisicin de Activos
Fijos.

3. ANLISIS DE RENTABILIDAD.

Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas

facilitan a los analistas la evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de
un nivel dado de ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversin del propietario.
Sin ganancias, una empresa no podra atraer capital externo. Los propietarios,
acreedores y la administracin, ponen mucha atencin al impulso de las utilidades
por la gran importancia que se ha dado a stas en el mercado.

3.1. Margen de utilidad bruta

El margen de utilidad bruta se calcula con la siguiente frmula:

Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de
que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de ventas
habr ms margen de utilidad bruta lo que es favorable para la empresa.

3.2. Margen de utilidad operativa.

El margen de utilidad operativa se calcula con la siguiente frmula:

El margen de utilidad operativa mide cada sol de venta que queda despus de
deducir los costos y gastos (que no son intereses), impuestos y dividendos de acciones
preferentes, es decir la utilidad operativa por cada sol de venta.
 3.3. Margen de utilidad neta

El margen de utilidad neta se calcular con la siguiente frmula:

/
=

Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus
de todos los costos, gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes.

3.4. Utilidades por accin

Las utilidades por accin se calcularn con la siguiente frmula:

/
=

Las utilidades por accin interesan a los accionistas actuales y prospectos,

as como para la administracin de la empresa.
 IMPORTANCIA DE LA INTERPRETACION DE LA INFORMACION FINANCIERA

La interpretacin de la informacin financiera tiene suma importancia ya que es la

razn por la que se realiza la aplicacin de las diversas tcnicas o mtodos de
anlisis, como resultado de ello se puede conocer cmo se encuentra la situacin
financiera de una empresa y as tener una interpretacin adecuada para la toma de
decisiones.
El anlisis financiero es:
Una herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero, para la
evaluacin histrica de un organismo social, pblico o privado.
Tcnica financiera, necesaria para la evaluacin real, es decir, histrica de
una empresa pblica o privada.
La interpretacin de la informacin financiera es:
Explicar o declarar el sentido de una cosa, y principalmente, el de textos faltos
de claridad.

Tanto el anlisis como la interpretacin de los estados financieros son de suma

importancia en una empresa para la adecuada toma de decisiones, ya que debido a
los diversos criterios se puede dar una interpretacin inadecuada e imprecisa.

El objetivo de analizar los estados financieros es obtener los elementos suficientes

para apoyar las opiniones formadas con respecto a la situacin financiera de la
empresa.
ESTRUCTURA DEL INFORME.

El informe puede incluir las siguientes partes:

I.- Cubiertas:
Es la parte externa principal la cual se destinar para: Nombre de la empresa,
denominacin concreta del trabajo de interpretacin, fecha, nombre y domicilio del
analista.

II.- Antecedentes:
Esta seccin se destinar para: alcance del trabajo, historia y
caractersticas de la empresa, objetivos del trabajo y firma del analista.

III.- Estados financieros:

En esta seccin se presentarn los estados financieros, tanto los proporcionados
por la empresa, como los obtenidos en el desarrollo del anlisis.

IV.- Grficas:
En esta seccin se realizarn las grficas que el analista considere necesarias
para hacer ms accesibles los conceptos y cifras.

V.- Comentarios, Sugerencias y Conclusiones:

En esta parte del informe se ordenarn los comentarios del analista, al igual las
sugerencias y conclusiones que considere necesarias a consideracin del cliente.

CARACTERSTICAS DEL INFORME

a) Completo: Deber presentar datos favorables y los desfavorables.
b) Lgicamente desarrollado: El trabajo deber estar debidamente dividido en
etapas, el problema y la base primero y seguidas de las conclusiones.
c) Claro y preciso: Soluciones variables para un mismo problema.
d) Concreto: No debe contener material extrao, y el material deber referirse
siempre a casos especficos
e) Oportuno: La informacin siempre deber ser oportuna para la adecuada toma
de decisiones.

Ser preferible que el informe proporcione pocas cifras, pero bien seleccionadas e
interpretadas correctamente, que cifras abundantes que sean ilegible.
 ESTADOS FINANCIEROS
COMPAA M&F
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014, 2015 Y 2016
(miles de soles)
2016 2015 2014 2016 2015 2014

ACTIVO PASIVO

Activos circulantes Pasivo circulante

efectivo e inversiones 19782 15801 12827 prstamos bancarios 18086 11595 13149

clientes 10510 9426 7536 obligaciones 12800 9700 7350

cuentas por cobrar 6234 3276 2667 proveedores 12256 10142 9536

inventarios 37560 33328 30628 otras cuentas por pagar 8341 4536 3684

pagos anticipados 166 66 35 anticipos 19792 19538 17695

Total Activos Circulantes 74252 61897 53693 Total Pasivo Circulante 71275 55511 51414

Activos Fijos Pasivo a largo plazo

terrenos 14640 12071 prstamos bancarios 18607 16341 14435

11936
edificaciones maqui, aqu 71163 62712 obligaciones 2500 3500 2800
52428
cargos diferidos 425 578 otros pasivos no corrientes 15348 20340 13587
456
otros activos 64 46 Total Pasivo largo plazo 36455 40181 30822

Total Activos Fijos 86292 75407 64820

Total Pasivo 107730 95692 82236

CAPITAL CONTABLE

capital social 10450 8450

7658
reserva legal 3077 1833
933
resultados acumulados 19656 10221
10258
utilidades del ejercicio 19631 21108 17428

Total Capital Contable 52814 41612 36277

Total Activos 160544 137304 118513 Total pasivo y capital 160544 137304 118513
 COMPAA M&F

ESTADO DE RESULTADO POR LOS AOS 2013 ,2014 y 2015

(miles de soles)

2015 2014 2013

Ventas netas 123003 95755 75872

ingresos por servicios y otros ingresos totales 5293 3835 2852

128296 99590 78724

costo de ventas 83853 56197 43896

utilidad bruta 44443 43393 34828

gastos de operacin 5658 4335 3205

utilidad de operacin 38785 39058 31623

intereses 8584 6584 4811

utilidad antes de ISR y PTU 30201 32474 26812

impuesto sobre la renta 35% 10570 11366 9384

utilidad neta del ejercicio 19631 21108 17428

DETERMINACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Determinacin de liquidez
1.1 Razn del circulante

2016 2015 2014

74252 61897 53693
= 1.04 = 1.12 = 1.04
71275 55511 51414

Interpretacin:
La razn circulante aumento del ejercicio 2014 a 2015 pero del 2015 al 2016
disminuyo, pero est dentro del rango es decir no hay excesos ni faltantes, en el 2016
se observa que la empresa por cada sol de deuda tiene para cubrir 1.04 soles.

1.2. Razn rpida o Prueba del cido

2016 2015 2014

36692 28569 23065
= 0.51 = 0.51 = 0.45
71275 55511 51414

Interpretacin:
La empresa en 2014 contaba con 0.45 para pagar sus pasivos a corto plazo,
en el 2015 tena un 0.51 y en el ao 2016 se mantuvo con un es decir que an no
se recupera y ahora cuenta con 0.51 para liquidar sus pasivos a corto plazo.

2. Determinacin de la estabilidad
2.1. Razn de capital ajeno a capital propio.

2016 2015 2014

107730 95692 82236
= 2.04 = 2.30 = 2.27
52814 41612 36276.8

Interpretacin:
La empresa cuenta para 2016 con 2.04 de Pasivos Totales por cada 1 sol de
Capital Contable, con lo cual se observa que del 2014 al 2015 aumento sus deudas,
pero del ao 2015 al 2016 disminuyeron las deudas, pero igual tienen muchas
deudas la empresa.
 2.2. Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio

2016 2015 2014

71275 55511 51414
= 1.35 = 1.33 = 1.42
52814 41612 36276.8

Interpretacin:
La empresa contaba con 1.42 de Pasivos a corto plazo por cada 1 sol de
Capital contable, en esta razn se observa del ao 2014 al 2015 disminuyo de 1.42
a 1.33 pero en el ao 2016 respecto al 2015 la empresa aumento sus pasivos a
corto plazo a 1.35.

2.3. Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio

2016 2015 2014

36455 40181 30822
= 0.69 = 0.97 = 0.85
52814 41612 36276.8

Interpretacin:
La empresa cuenta con 0.69 de Pasivos a largo plazo por cada 1 sol de Capital
contable, se observa que la empresa del ao 2014 al 2015 aumento su pasivo a
largo plazo de 0.85 a 0.97 pero igual manera segua cubriendo sus deudas a largo
plazo.

2.4. Razn de Inversin en capital.

2016 2015 2014

86292 75407 64820
= 1.63 = 1.81 = 1.79
52814 41612 36276.8

Interpretacin:
La empresa tiene invertido en Activos Fijos 179% de su Capital Contable en el ao
2014, esta razn aumento para el ao 2015 pero disminuyo en el 2016, de 181% a
163%.
 Las deudas de la empresa aumentaron considerablemente con relacin al
ejercicio 2016, la empresa est cubriendo sus deudas a largo plazo para recuperar
estabilidad, sin embargo, est teniendo muchas deudas a corto plazo, su Capital
Contable est invertido en un 163% en Activos Fijos.

3. DETERMINACIN DE LA RENTABILIDAD

3.1. Margen de utilidad bruta

2016 2015 2014

44443 43393 34828
= 0.36 = 0.45 = 0.46
123003 95755 75872

Interpretacin:
Se disminuy el margen de utilidad bruta de un 46% en el 2014 a un 45% en
el 2015 y culminando con un 36% en el 2016, se podra decir que, aunque se
aumentaron las ventas los costos tambin aumentaron es por ello la disminucin de
la utilidad bruta.

3.2. Margen de utilidad operativa

2016 2015 2014

38785 39058 31623
= 0.32 = 0.41 = 0.42
123003 95755 75872

Interpretacin:
El margen de utilidad operativa disminuy el 2014 de un 42% a un 41% en
el 2015 y culminando con un 32% en el 2016, debido a que aumentaron las ventas
los costos fueron mayores y por lo tanto disminuy el margen de utilidad operativa.
 INFORME DEL ANALISTA.

Lima, 18 de enero del 2017.

Lic. Cesar Rojas Torres

Gerente General
Compaa M&F

P R E S E N T E:

Me permito informarle del resultado obtenido de la investigacin a travs de las

razones financieras de las cuales hemos visto conveniente utilizar las razones de
Liquidez, Estabilidad y Rentabilidad para ello hemos hecho uso de los estados de
situacin financiera y el estado de resultado, obteniendo lo siguiente:

Anlisis Financiero:
A travs de los estudios efectuados por la razn de liquidez obtenemos que:

La razn circulante aumento del ejercicio 2014 a 2015 pero del 2015 al 2016
disminuyo, pero est dentro del rango es decir no hay excesos ni faltantes, en el
2016 se observa que la empresa por cada sol de deuda tiene para cubrir 1.04
soles.

La empresa en 2014 contaba con 0.45 para pagar sus pasivos a corto plazo,
en el 2015 tena un 0.51 y en el ao 2016 se mantuvo con un es decir que an
no se recupera y ahora cuenta con 0.51 para liquidar sus pasivos a corto plazo.

Por medio de la razn de estabilidad

La empresa cuenta para 2016 con 2.04 de Pasivos Totales por cada 1 sol de
Capital Contable, con lo cual se observa que del 2014 al 2015 aumento sus
deudas, pero del ao 2015 al 2016 disminuyeron las deudas, pero igual tiene
muchas deudas la empresa.

La empresa contaba con 1.42 de Pasivos a corto plazo por cada 1 sol de Capital
contable, en esta razn se observa del ao 2014 al 2015 disminuyo de 1.42 a
 1.33 pero en el ao 2016 respecto al 2015 la empresa aumento sus pasivos a
corto plazo a 1.35.

La empresa cuenta con 0.69 de Pasivos a largo plazo por cada 1sol de Capital
contable, se observa que la empresa del ao 2014 al 2015 aumento sus pasivos
a largo plazo de 0.85 a 0.97 pero igual manera segua cubriendo sus deudas a
largo plazo.
La empresa tiene invertido en Activos Fijos 179% de su Capital Contable en el
ao 2014, esta razn aumento para el ao 2015 pero disminuyo en el 2016, de
181% a 163%.
A travs de la razn de la rentabilidad:
Se disminuy el margen de utilidad bruta de un 46% en el 2014 a un 45% en el
2015 y culminando con un 36% en el 2016, se podra decir que, aunque se
aumentaron las ventas los costos tambin aumentaron es por ello la
disminucin de la utilidad bruta
El margen de utilidad operativa disminuy el 2014 de un 42% a un 41% en el
2015 y culminando con un 32% en el 2016, debido a que aumentaron las ventas
los costos fueron mayores y por lo tanto disminuy el margen de utilidad
operativa.

Se puede concluir que:

La empresa deber cuidarse, ya que se observa que solo cuenta con 0.51
soles por cada sol de deuda a corto plazo es decir que la empresa no cuenta
con los suficientes recursos para cubrir sus obligaciones o compromisos.
En cuanto a la Estabilidad, se observa que la empresa est reduciendo su
nivel de endeudamiento, pero igual sigue con deudas es decir la empresa no
logra cubrir sus deudas a corto plazo y que pone mayor nfasis en cuanto a
su activo fijo ya que representa un 163%.
De acuerdo a la razn de rentabilidad se llega a concluir que la empresa M&F
no obtiene la suficiente utilidad, aunque aumentaron sus ventas de igual
manera aumentaron sus costos generando esto que la utilidad no sea la
deseada.
Analizando todas las ratios financieros que hemos escogido se recomienda:

Que la poltica que est utilizando la empresa no es la mejor por ello vemos
conveniente que haya un cambio de poltica puesto debido a que actualmente
no logra cubrir sus obligaciones o compromisos.
Poner mayor nfasis a la maximizacin efectiva de la maquinaria y equipo y
esto se realizar teniendo en cuenta un control permanente en esta rea a la
vez vigilando que su rendicin sea en un 100% para que aumente nuestra
produccin, pero tambin implementando polticas de ventas para que todo lo
producido pueda ser vendido.
Que se debe cuidar los costos y gastos ya que estos son los que estn
ocasionando que las utilidades no sean satisfactorias por lo que podra realizar
un estudio profundo y eliminar los gastos y costos que no sean necesarios o
disminuirlos para que se obtengan utilidades ms satisfactorias.

Por ltimo, esperando que el Anlisis Financiero llevado a cabo sirva para una
adecuada toma de decisiones, quedo a su disposicin para aclarar cualquier duda
que surja al respecto.

ATENTAMENTE

rea de administracin