INTERS

COMPUESTO

Mucha gente ve en el riesgo un

enemigo, cuando en realidad es
un aliado de la fortuna.

(Sting A.)

V
94
 Captulo V

OBJETIVOS

Objetivo general

Conocer todos los conceptos y frmulas asociadas al inters compuesto con el propsito
de aplicarlos a situaciones de inversin y financiacin y determinar su conveniencia o
no.

Objetivos especficos

Describir el concepto de inters compuesto.

Identificar los elementos que intervienen en un problema de inters compuesto.
Identificar las clases de inters compuesto.
Aprender a deducir cada una de las frmulas relacionadas con el inters compuesto,
de tal forma que se pueda aplicar a cualquier decisin de inversin o financiacin.

95
 Captulo V

CONDUCTA DE ENTRADA

El siguiente test tiene como objetivo principal identificar el grado de conocimiento que
posee acerca del tema que se tratar a continuacin.

Deber contestar slo aquellas preguntas respecto a las cuales est completamente
seguro de su respuesta; si no conoce la respuesta, no se preocupe, ya que la conocer a lo
largo del captulo.

1. Diga si las siguientes afirmaciones son falsas (F)o verdaderas (V):

a. En una operacin financiera donde se utiliza el inters compuesto, el capital

aumenta al final de cada perodo, por la adicin de los intereses vencidos segn
la tasa convenida. ( )
b. En el inters compuesto continuo las capitalizaciones se hacen en intervalos de
tiempo finito. ( )
c. El inters compuesto es aquel que genera inters sobre inters. ( )
d. El inters simple es en cualquier situacin mayor que el inters compuesto. ( )
e. En el inters compuesto el capital inicial vara perodo a perodo. ( )
f. El inters compuesto, a diferencia del inters simple, no se expresa en porcentaje.
( )
g. La capitalizacin frecuente del inters es una forma prctica de aumentar el costo
del dinero. ( )

2. Responda las siguientes preguntas:

a. Cules son las clases de inters compuesto?

b. Cules son las herramientas en los que se puede apoyar para determinar el valor
de un factor?

96
 Captulo V

RESPUESTAS CORRECTAS

1.
a. V
b. F
c. V
d. F
e. V
f. F
g. V

2.
a. Discreto y continuo
b. Las formulas, las tablas de inters, Excel, las calculadoras cientficas, las
calculadoras financieras, la interpolacin.

Si todas sus respuestas fueron acertadas, lo felicitamos y le aconsejamos que revise el

contenido del captulo, ya que ste le servir para repasar los conceptos adquiridos.

Si se equivoc en alguna de las respuestas, deber estudiar de manera cuidadosa este

captulo.

97
 Captulo V

ACTIVIDADES PREVIAS

1. Usted deber consultar el libro de ingeniera econmica de su preferencia y leer lo

referente al inters compuesto.

2. Visite varias pginas web cuyo contenido est relacionado con el inters compuesto
y elabore un banco de preguntas con el fin de identificar sus dudas.

3. Indague entre los almacenes de electrodomsticos sobre las tasas de inters que ellos
ofrecen para la financiacin de sus productos.

4. Consulte en la banca local las tasas y perodos de capitalizacin para las operaciones
de captacin

5. Consulte en la banca local las tasas y perodos de capitalizacin para los crditos a
mediano y largo plazo.

98
 Captulo V

5. INTERS COMPUESTO

E n el clculo del inters simple, el capital sobre el cual se liquidaban los intereses
permaneca constante durante la duracin del prstamo. En la modalidad de
inters compuesto los intereses causados al final de cada perodo se suman al capital,
generndose un nuevo saldo, presupone que los intereses causados y no pagados, se
incorporan al capital, de esta forma, el saldo de la deuda va creciendo, no slo en razn
de los intereses generados en el periodo, sino tambin sobre los intereses acumulados.
Aqu el inters de cada perodo no se calcula sobre la cuanta o capital original sino
sobre el saldo al comienzo de ese perodo, incluidas las capitalizaciones.

Es decir, que si en cada intervalo de tiempo estipulado en una obligacin se agregan los
intereses al capital, formar un nuevo monto, sobre los cuales se calcularn los intereses
para el siguiente intervalo o perodo de tiempo, y as sucesivamente; por tal motivo, el
inters compuesto recibe tambin el nombre de inters capitalizado.

Lo anterior origina nuevos conceptos tales como:

Monto: Es el valor acumulado del capital agregando los intereses devengados. Es

decir, el monto es igual al capital ms los intereses.
Capitalizacin: Proceso mediante el cual los intereses se liquidan y se incorporan al
capital, generndose una nueva base para el clculo de los nuevos intereses.
Perodo de Capitalizacin: Es el intervalo convenido en la obligacin para
capitalizar los intereses.
Tasa de inters compuesta: Es la tasa que se recibe o se paga tanto sobre el capital
como sobre los intereses ganados en perodos anteriores.

En general podemos decir que el inters compuesto es aquel inters obtenido a partir del
capital y los intereses ganados en periodos anteriores, de manera que se ganarn o
pagarn intereses sobre intereses.

A continuacin se encuentra un cuadro comparativo entre el inters compuesto y el

inters simple, con el fin de diferenciar el uno del otro tomando como base sus
caractersticas:

99
 Captulo V

Cuadro 5-1. Comparacin entre el inters simple y el compuesto

INTERS SIMPLE INTERS COMPUESTO

Se calcula sobre el capital inicial de la
inversin o prstamo
El monto del inters es igual en cada
perodo de tiempo
El capital inicial permanece constante
Se calcula sobre el capital no amortizado
obtenido al inicio de cada perodo
El monto del inters es diferente en cada
perodo de tiempo
El capital inicial vara perodo a perodo

Los intereses causados son pagados cada
perodo o se acumulan contablemente
para pagarse al final del perodo de la
transaccin
Los intereses causados se pueden pagar
cada perodo o ser abonados al capital,
para generar una nueva base de clculo
para la liquidacin de los interese
posteriores

5.1. CLASES DE INTERS COMPUESTO

El inters compuesto, dependiendo de la frecuencia de su aplicacin, puede ser

clasificado como:

5.1.1. Inters compuesto continuo

Es aquel que se caracteriza por que los periodos de tiempo empleados para liquidar los
intereses son infinitesimales o demasiado pequeos.

Esta clase de inters compuesto es poco empleada en el sistema financiero Colombiano.

5.1.2. Inters compuesto discreto

Es aquel que se caracteriza porque los perodos de tiempo empleados para liquidar los
intereses son perodos de tiempo finitos (un mes, un ao, etc.).

Para efecto de este libro se har mayor nfasis en el inters compuesto discreto, ya que
ste es el ms utilizado en las operaciones financieras.

100
 Captulo V

5.2. MOMENTO DE APLICACIN

La tasa de inters tiene dos momentos de aplicacin en los procesos de inversin y

financiacin, los cuales hacen referencia al instante de tiempo en que se ocasiona el
inters; dichos instantes o momentos se mencionan a continuacin.

5.2.1. Tasa de inters anticipada

Es aquella tasa inters que se liquida o causa al comienzo del perodo. Con una tasa de
inters cuyo momento de aplicacin sea anticipado, la persona que recibe el prstamo
debe cancelar inmediatamente el inters del primer perodo, por tanto sta contar con
menos dinero para operar, ya que del prstamo obtenido se deben sustraer los inters.

Se ilustrar este caso con un diagrama de flujo que representa el prstamo de una
cantidad de dinero igual a $ 1000.000 con un inters anticipado del 2% mensual y el
plazo para pagar la deuda es de 5 meses.

1000.000

0 1 2 3 4 5 meses

20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

Basndose en el grfico se puede notar que los intereses anticipados se cancelan al inicio
de cada mes, por tanto al aceptar este tipo de inters no se recibir un $ 1000.000 si no
en realidad $ 980.000, el capital se cancelar al final del mes cinco y su monto ser de $
1000.000. Las prcticas comerciales nos indican que no es lgico pagar por un servicio
si ste no se a recibido, salvo en ciertos casos, como es el servicio de cine, el de bus, los
arriendos entre otros.

101
 Captulo V

5.2.2. Tasa de inters vencida

Es aquel inters que se causa o se cancela al final del perodo.

1000.000

0 1 2 3 4 5 meses

20.000 20.000 20.000 20.000 20.000

En este caso los intereses se cancelarn al final de cada mes y al final del mes cinco se
cancelar el capital, esto es, $ 1000.000.

5.3. FRMULAS PARA EL INTERS COMPUESTO

A continuacin encontrar la definicin de inters compuesto expresada en ecuaciones

matemticas, las cuales facilitarn la solucin de problemas o situaciones relacionadas
con este tipo de inters. Para llevar a cabo estas deducciones fue necesario fraccionar
este anlisis de la siguiente forma: primero se deducir el calculo del valor futuro de una
cantidad de dinero conocido un principal o presente (F / P), luego se determinar el
monto o valor futuro a partir de una serie de pagos iguales y consecutivos (F / A), y
finalmente se deducir la frmula que permitir el clculo de un valor presente conocido
una serie de pagos iguales y uniformes (P / A).

5.3.1. Relacin valor futuro - valor presente

Para hallar esta relacin matemtica se tomar como base el siguiente cuadro 5-2, el cual
se apoya en la definicin de dicho inters suponiendo que se recibir (o se pagar) una
cantidad de dinero P al cabo de n perodos de tiempo, y no se paga (o se recibe)
intereses (o abonos) a lo largo de los n perodos, a una tasa de inters compuesto i% por
perodo vencido.

102
 Captulo V

Cuadro 5-2. Deduccin frmula de inters compuesto

n Deuda al + Intereses causados = Deuda al final del periodo Factorizar

comienzo del durante el periodo
periodo
1 P + Pi = P + Pi P(1 + i)1
2 P (1 + i ) + P (1 + i )i = P (1+ i) + P (1+ i )i P ( 1 + i )2
3 P ( 1 + i )2 + P ( 1 + i )2 i = P ( 1 + i )2 + P ( 1 + i ) 2 i P ( 1 + i )3
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
n P(1 + i)n-1 + n-1
P(1 + i) i = P(1 + i) + P(1 + i)n-1 i
n-1
P (1+ i)n

Del cuadro 5-2 se deduce que el futuro del capital al final de los n perodos (valor
futuro) ser:

F = P (1 + i)n Ecuacin 5-1

A partir de la frmula 5-1 se puede hallar la del valor presente si se despeja P de ella:

F Ecuacin 5-2
P
1 i n

103
 Captulo V

De igual forma se obtiene el valor de la tasa de inters:

F Ecuacin 5-3
i n 1
P

El valor de n, o sea, el tiempo de recuperacin de la inversin, se obtiene de la misma

frmula as:

F
Log
P Ecuacin 5-4
n
Log 1 i

Ejercicios prcticos

Al adquirir hoy un computador para su oficina por $ 3500.000 usted se comprometi a

cancelarlo dentro de 4 meses, con una tasa de 2.5% mensual vencido. Cul sera el
monto que se debera pagar?

Para resolver este ejercicio primero se realiza el diagrama flujo de caja con el fin de
ilustrarlo:

P = 3500.000

i = 2.5% Mensual
0 1 2 3 4 Meses

F=?

104
 Captulo V

Al identificar la informacion que poseemos y la incognita, notaremos que la ecuacin

que aplica para este ejercicio es 5-1:

F = P ( 1 + i )n =3500.000 ( 1 + 0.025)4 =3863.345

Este tipo de ejercicios se puede resolver empleando una hoja de clculo del programa
Excel que proporciona Microsoft, de la siguiente forma:

a. Se coloca en la hoja de clculo los datos que proporciona el ejercicio.

b. Se coloca el nmero de perodos de tiempo el cual es conocido.

c. El capital inicial en el perodo cero genera inters al final de dicho perodo.

105
 Captulo V

2. Se realizan las operaciones necesarias:

C5 E5

El capital inicial de cada perodo es igual al capital final del perodo anterior. La tasa de
inters es igual para cada perodo

Las frmulas empleadas en las celdas para realizar los clculos son:

C5 = E4 , E5 = C5* (1 + D5)

La respuesta para el ejercicio planteado sera el capital final en el perodo cuatro, por
tanto el monto es $3863.345.

106
 Captulo V

Adems de las dos formas anteriores de resolver un problema existe una ms, que es
mediante la funcin fx, la cual se ensear a continuacin.

1. Abra el programa Excel y dirjase al men Insertar y seleccione la opcin Pegar

funcin:

2. Seleccione en la columna Categora de la funcin la fila que lleva por nombre

Financiera, para luego seleccionar la funcin VF en la columna Nombre de la
funcin:

107
 Captulo V

3. Al aceptar se despliega el siguiente cuadro, el cual se llena con los datos del
problema, obteniendo as el valor futuro deseado:

108
 Captulo V

5.3.2. Relacin valor futuro - valor anual

Esta relacin matemtica se determinar a partir del siguiente supuesto: una cierta
cantidad de dinero (F) se debe pagar o recibir al final del perodo n, representado por un
pago nico, una serie de ingresos o pagos iguales (A) al final de todos y cada uno de los
periodos sujetos a una tasa de inters del i% por perodo, en donde el primer ingreso
(egresos) ocurre al final del periodo 1 y el ltimo ingreso (egreso) ocurre al final del
periodo n. Ver figura 5-1:

A1 A2 A3 An-2 An-1 An

0 1 2 3 n-2 n-1 n

F
Figura 5-1. Relacin futuro - anualidad

La anualidad consiste en una serie de pagos iguales, por tanto A1 = A2 = An = A. Ahora

se hallar el valor futuro de cada uno de esos valores, considerando cada valor individual
de A como un presente, y con base en esto se calcula el valor futuro de cada A
empleando la frmula obtenida de la relacin P / F.

Seleccionemos el primer pago A1 de la figura 5-1, y si lo relacionamos con F1, en la

posicin n representa un valor presente que se encuentra a (n - 1) perodos.

A1

0 1 2 3 n-2 n-1 n

F1

Por tanto,
F1 = A (1 + i)n 1

109
 Captulo V

Como se puede observar, esto se reduce a una relacin P / F. Captulo V

Seleccionamos ahora a A2, que es con relacin a F2 un valor presente:

A2

0 1 2 3 n-2 n-1 n

F2

F2 = A (1 + i )n-2

Por tanto, si se efecta con An-1

An-1

0 1 2 3 n-2 n-1 n

Fn-1

Fn-1 = A (1 + i )

Y as sucesivamente cada valor de A se transformar en un valor futuro representado por

su monto inicial y los intereses ganados, de tal forma que el valor futuro total ser igual
a la sumatoria de todos los valores futuros de cada valor de A, como lo expresa la
ecuacin 5-5:

F = F1 + F2 + F3 + + Fn-1 + Fn Ecuacin 5-5

110
Sabido esto, se remplaza el valor de F1, F2, F3,...., Fn, en la ecuacin 5-5: Captulo V

F = A (1 + i)n-1 + A (1 + i)n-2 + + A (1 + i) + A Ecuacin 5-6

Factorice la constante A de la ecuacin 5-6, y ordene de manera ascendente los factores

para obtener:

F = A [ 1 + (1 + i) + ........ + (1 + i)n-2 + (1 + i)n-1] = Sn Ecuacin 5-7

Si observa detenidamente dentro de los corchetes en la ecuacin 5-7, notar que los
factores siguen una progresin geomtrica, la cual se expresa mediante la siguiente
sumatoria, que se tomar como base para hallar la suma de los n periodos (Sn):

Sn

a o 1 r n Ecuacin 5-8
1 r

Donde
Sn = Suma de n trminos de la serie.
a0 = Primer trmino o periodo de la progresin, en este caso es 1.
r = Razn de la progresin, la cual es igual a (1 + i) ya que sta se define como la
divisin entre un valor cualquiera de la progresin y el valor inmediatamente
anterior.

Ahora reemplace cada uno de los valores obtenidos anteriormente en la ecuacin 5-8;
quedndonos la relacin F / A de la siguiente manera:

Sn

1 1 1 i
n
1 1 i n

1 1 i i

Se multiplica y se divide la fraccin obtenida por - 1 :

Sn
1 i n 1
i

Para as reemplazar en la ecuacin 5-7 y obtener que

111
 Captulo V
1 i n 1
F A Ecuacin 5-9
i

A partir de esta relacin se puede obtener la ecuacin de n, la cual sera:

F
log i 1 Ecuacin 5-10
n A

log 1 i

As mismo, se determina la ecuacin para hallar el valor de la Anualidad (cuota fija) que
ser equivalente a una cantidad futura o monto:

i Ecuacin 5-11
A F
1 i 1
n

Ejercicios prcticos

Una persona suea con viajar a final de ao a Miami, y tiene la idea de ahorrar a partir
de abril (depsitos de final de periodo) con el propsito de que en noviembre ya pueda
pagar todo lo referente al viaje. Cunto dinero acumulara esta persona a finales de
noviembre si deposita en el banco una cantidad de dinero equivalente a $ 300.000
mensuales y esta organizacin le ofrece una tasa de inters del 3.1% mensual?

112
 F
i = 3.1%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Meses

300.000

F 300.000
1 0.031 8 1 2677.186
0.031

113
 Captulo V

Este ejercicio puede ser resuelto apoyndose en el programa de Microsoft Excel, de la

siguiente forma:

1. Abra el programa Excel y dirjase al men Insertar y selecciona la opcin pegar

funcin:

2. Seleccione en la columna Categora de la funcin la fila que lleva por nombre

Financiera, para luego seleccionar la funcin VF en la columna Nombre de la funcin:

114
 Captulo V

3. Al aceptar se despliega el siguiente cuadro, el cual se diligencia con los datos del
problema, para que ste le arroje el resultado deseado:

115
 Captulo V

5.3.3. Relacin valor presente - valor anual

Esta relacin tiene como objetivo calcular el valor presente (P) en una posicin cero,
representado por un pago nico, de una serie de pagos iguales y consecutivos ocurridos
al final de todos y cada uno de los n perodos, sujetos a una tasa de inters del i% por
perodo, en donde el primer pago ocurre al final del perodo 1 y el ltimo pago ocurre al
final del perodo n, y existen n pagos que cubren exactamente n perodos.

Para encontrar la ecuacin que represente a esta relacin se igualarn la ecuacin 5-1 y
la ecuacin 5-9, y se obtiene lo siguiente:

1 i n 1
P (1 i) n A
i

Si de esta igualdad se despeja P, obtendremos la ecuacin 5-12:

1 i n 1
P A Ecuacin 5-12
i(1 i)
n

Ahora para determinar el valor de A bastar con despejarla de la ecuacin 5-12:

i(1 i) n
A P Ecuacin 5-13
1 i 1
n

Ejercicios prcticos

Por cunto le sale costando un carro si debe cancelarlo en cuotas iguales uniformes
cada una de $500.000 anuales durante cinco aos a una tasa de inters del 23% anual?

116
 Captulo V

0 1 2 3 4 5 Aos

500.000

1 i n 1
P A
i(1 i)
n

1 0.23 5 1
P 500.000 5
0.23(1 0.23)

P 1401.736

Si se apoya en Excel la solucin sera:

1. Seleccione primero en la columna Categora de la funcin la fila que lleva por

nombre Financiera, para luego seleccionar la funcin VA en la columna Nombre de la
funcin:

117
 Captulo V

2. Introduzca los datos en el cuadro de dialogo, para que este le arroje el resultado
esperado:

5.4. FACTORES DE EQUIVALENCIA

Como muchas de las disciplinas de la ingeniera, las matemticas financieras han

evolucionado con el tiempo y han dado origen a un nuevo modelo para representar la
relacin funcional entre los factores que intervienen en un problema financiero; esta
nueva notacin se denomina Relacin mediante Factores, o tambin llamada Expresin
Simblica, Notacin Estndar o Notacin simplificada, entre otras.

Para efectos de aplicacin, en este libro se llamar Expresin Simblica, y su estructura

es la siguiente:

X = Y ( X/Y , i , n )

118
 Captulo V

donde

X = Cantidad equivalente a calcular o valor incgnita

Y = Es el valor dado o dato conocido
i = Tasa de inters
n = Nmero de perodos.
(X/Y , i , n ) = Es una expresin que est e funcin de i y de n y se lee, calcular
X dado Y.

Esta notacin representa la relacin entre la variable que se va a calcular y la variable

conocida y se lee de la siguiente forma: Encontrar X dado Y, con una tasa i % y por n
perodos.

Para la primera relacin vista (P / F) la ecuacin matemtica deducida fue:

F/P = [ (1 + i)n]

La expresin simblica que resume este factor ser:

(F / P, i, n)

Esta expresin se interpreta as: Encontrar el valor futuro dado un valor presente, una
tasa de inters y un nmero (n) de perodos determinados. Por tanto, la relacin de
equivalencia F / P expresada simblicamente ser:

F = P (F / P, i, n)

5.5. RESUMEN DE FRMULAS

Cada una de las ecuaciones obtenidas anteriormente se pueden expresar igualmente con
la expresin simblica y se resumen a continuacin:

119
 Captulo V

CALCULAR CONOCID EXPRESIN EXPRESIN

O MATEMTICA SIMBLICA

F P F = P [ (1 + i)n ] F = P (F/P, i, n)
1
P F P F n P = F (P/F, i, n)
1 i
1 i n 1
F A
F A i F = A (F/A, i, n)

i
A F A F A = F (A/F, i, n)
1 i 1
n

1 i n 1
P A P A P = A (P/A, i, n)
i(1 i)
n

i(1 i) n
A P A P A = P (A/P, i, n)
1 i 1
n

5.6. TABLAS DE INTERS

Debido al desarrollo de las aplicaciones tecnolgicas, se han creado instrumentos como

las calculadoras financieras, software financieros, hojas de clculo, etc, que nos permiten
obtener los valores deseados con mayor precisin. Conscientes, de que stos son un
recurso gil y muy utilizado actualmente, no podemos desechar totalmente el uso de las
tablas de factores de inters compuesto, que aparecen en el apndice de los libros de
ingeniera econmica o en el Anexo A, al final del texto, pues stas son un instrumento
til cuando no se tiene la oportunidad de utilizar los avances tecnolgicos.

Por ejemplo, en un determinado problema se necesita calcular el factor (F / P, 3%, 20).

Para buscar el valor correspondiente en tablas, primero localice la tabla del inters del
3%, segundo, ubique la columna del factor (F / P) y busque hacia abajo hasta encontrar
n = 20. El valor de la tabla es 1.80611.

120
 Captulo V

TABLA DE INTERS = i % = 3 %

n (F/P,i,n) (P/F,i,n) (F/A,i,n) (A/F,i,n) (A/P,i,n) (P/A,i,n) (A/G,i,n) n

1 1
2 2
3 3
4 4
5 5
6 6
7 7
8 8
9 9
10 10
. .
. .
. .
18 18
19 19
20 1.80611 20
21 21
. .
. .

Si usted realiza el clculo directo con la frmula notar que existe una pequea variacin
que se debe a los efectos de redondeo, pues los factores utilizan slo las cifras
significativas de los primeros cinco decimales.

Otro inconveniente presentado con estas tablas lo genera el hecho de que slo llegan
hasta cierto nmero de perodos, lo que significa que si se desea calcular un factor
cualquiera para un n periodo superior a 100, simplemente no es posible su utilizacin,
aunque se puede apelar a los conocimientos matemticos, como son las propiedades de
los productos de potencias, tema sobre el cual no profundizaremos por no considerarse
trascendental para el desarrollo de la asignatura; igualmente ocurre con las tasas de
inters, que slo estn dadas para ciertos valores, pero al igual que el anterior, se puede
recurrir a su clculo utilizando la interpolacin lineal.

121
 Captulo V

Ejercicios prcticos

1. La seora Rico ha comprado una nueva nevera y desea saber cunto pagar por la
nevera al cabo de 24 meses, si ha aceptado un plan de pago que le exige una cuota inicial
de $ 50.000 y 24 cuotas de $ 32.420 mensuales con un inters del 1.5% mensual.

0 1 2 3 4 24 meses

32.420

50.000

F = 50.000 (F / P, 1.5%, 24) + 32.420 (F/A, 1.5%, 24)

F = 50.000 (1.429503) + 32.420 (28.633521)

F = 1643.050,2

2. Usted tiene programado ahorrar cierto dinero para su grado (dentro de tres semestres)
y ha calculado que puede depositar $ 20.000 dentro de tres meses, $25.000 dentro de
cinco meses, $ 40.000 a los ocho meses, $ 50.000 dentro de 12 meses y $ 80.000 en 16
meses. Cunto dinero tendr si la corporacin le ofrece un inters del 2% mensual?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Meses

20.000 25.000 40.000 50.000 80.000

122
 Captulo V

F = 20.000 (F /P, 2%, 15) + 25.000 (F/P, 2%, 13) + 40.000 (F/P, 2%, 10) + 50.000
(F/P, 2%, 6) + 80.000 (F/P, 2%, 2)

F = 20.000 (1.345868) + 25.000 (1.293607) + 40.000 (1.218994) + 50.000

(1.126162) + 80.000 (1.040400)

F = 247.557,4

3. Calcule el valor presente en el punto 0 equivalente al siguiente diagrama de flujo,

con un inters del 5% mensual

200.000

50.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Meses

P 120.000 50.000
60.000
70.000

P = 120.000 (P/A, 5%, 3) (P/F, 5%, 2) + 50.000 (P/F, 5%, 8) + 60.000 (P/F, 5%, 9) +
70.000 (P/F, 5%, 10) 200.000 (P/F, 5%, 12) 50.000 (P/A, 5%, 6) (P/F, 5%, 12)

P = 120.000 (2,72325) (0.907029) + 50.000 (0.67684) + 60.000 (0.644609) + 70.000

(0.613913) 200.000 (0.556837) 50.000 (5.075692) (0.556837)

P = 159.216.4

123
 Captulo V

5.7. INTERPOLACIN LINEAL

Es sabido que el valor del factor que se desea calcular se puede obtener:

a. Por la utilizacin de la frmula, es decir, a travs de clculos directos.

b. Utilizando calculadoras financieras, software u hojas de clculo.
c. Como se mencion anteriormente, con la utilizacin de un instrumento matemtico
como lo es la Interpolacin Lineal.

La Interpolacin Lineal es utilizada para el clculo del valor de un factor, de una tasa de
inters i o un perodo n que no aparece listado en las tablas de inters. Por ejemplo, si
queremos calcular el factor (P/A, 7.8%, 10) directamente con las tablas, no podramos ya
que la tabla del 7.8% no se encuentra, sin embargo existen las tabla del 7% y del 8% las
cuales se encuentran tabuladas en los apndices de los libros y con ellas se les puede
hallar el correspondiente valor al factor. Con esta informacin se podra hacer una
disposicin para la interpolacin as:

Valor Tabulado 1 Valor del Factor 1

Valor Deseado (i,n) Factor No listado ( X )

Valor Tabulado 2 Valor del Factor 2

Luego

Valor Deseado Valor Tabulado1

X Valor del Factor 2 Valor del Factor 1
Valor Tabulado2 Valor Tabulado1

Entonces

El Valor del factor Deseado = Valor del factor 1 X

124
 Captulo V

Ejercicios prcticos

1. Interpolar linealmente para encontrar el valor del siguiente factor: (P/A, 7.8%,10)

Como el valor del inters que deseamos encontrar es del 7.8% y ste no se encuentra en
las tablas, ubicamos en stas los valores del inters por exceso y por defecto ms
prximos del inters deseado, que en nuestro caso sern el 7% y 8%; luego de ubicados
estos valores, en cada tabla se busca el factor correspondientes para n = 10 en la
columna (P/A), as: (P/A, 7%, 10) y (P/A, 8%, 10), quedando la disposicin de la
siguiente forma:

7% 7.0236
7,8% X
8% 6.7101

Luego

7 .8 7
X 6.7101 7.0236
87

X = -0.02508

Entonces

(P/A, 7.8%, 10) = 7.0236 0.02508 = 6.77280

2. La compaa Nueva Marcha piensa adquirir un vehculo por valor de $ 9800.000 y

tiene dos opciones de compra, Cul elegira usted?

- Financiera A
Cuota inicial $ 1300.000 y 12 cuotas mensuales de $ 850.000 cada una
- Financiera B
12 cuotas mensuales de $ 920.000 cada una

125
 Captulo V

Financiera A

9800.000

0 1 2 3 11 12 meses

850.000
1300.000

9800.000 1300.000 = 850.000 (P/A, i%, 12)

10 = (P/A, i%, 12)

Por tanteo se calcula i

P/A i%
===================
10.257765 2,5%
10 X
9.954004 3%

Valor Deseado Valor Tabulado1

X Valor del Factor 2 Valor del Factor 1
Valor Tabulado2 Valor Tabulado1

10 10.257765
i 3% - 2.5%
9.954004 - 10.257765

i 0.4242%

i = valor 1 i

i = 2.5% + 0.4242% = 2.9242% mensual

126
 Captulo V

Financiera B

9800.000

0 1 2 3 4 12 meses

920.000

9800.000 = 920.000 (P/A, i%, 12)

10.652173 = (P/A, i%, 12)

Se calcula por tanteo

P/A i%
=================
10.907505 1,5%
10.652173 ?
10.575341 2%

Valor Deseado Valor Tabulado1

X Valor del Factor 2 Valor del Factor 1
Valor Tabulado2 Valor Tabulado1

10.652173 10.907505
i 2% - 1.5%
10.575341 - 10.907505

i 0.3844%

127
 Captulo V

i = valor 1 i

i = 1.5% + 0.3844%

i = 1.88% mensual

La mejor opcin es la financiera B.

3. Calcule n del siguiente diagrama de flujo, si i = 18% anual.

2000.000

0 1 2 3 4 5 n-1 n

800.000

2000.000 (F/P, 18%, 3) = 800.000 (P/A, 18%, n)

2000.000 (1.643032) = 800.000 (P/A, 18%, n)

4.10758 = (P/A, 18%, n)

P/A n
================
4.077566 8
4.10758 ?
4.303022 9

Valor Deseado Valor Tabulado1

X Valor del Factor 2 Valor del Factor 1
Valor Tabulado2 Valor Tabulado1

128
 Captulo V

4.10758 4.077566
n 9 8
4.303022 - 4.077566

n 0.1331

n = valor 1 n

n = 8 + 0.1331

n = 8.1331 aos = 8 aos y 48 das

5.8. ECUACIN FUNDAMENTAL DE EQUIVALENCIA

Las ecuaciones vistas anteriormente se pueden resumir en una denominada Ecuacin

fundamental de equivalencia, la cual se basa en comparar o igualar los ingresos y los
egresos en cualquier posicin de tiempo, por lo cual se podran desplazar los dineros a
cualquiera de las n posiciones existentes en el diagrama o expresarlas en series
uniformes.

Generalmente se habla de Presente, Futuro y Anualidad, dando as origen a las tres

ecuaciones bsicas de la ingeniera econmica, que expresan la equivalencia entre
ingresos y egresos considerando la posicin de los flujos de caja en el tiempo y teniendo
en cuenta el valor del dinero en el tiempo o sea el inters.

En otras palabras, los ingresos se pueden igualar a los egresos en cualquier posicin de
tiempo (tiempo focal), siempre y cuando se considere el valor del dinero en el tiempo y
el momento en el cual ocurren. Esto es, todos los ingresos y egresos se deben llevar a la
misma posicin focal seleccionada utilizando una tasa de inters.

129
 Captulo V

Esto expresado con variables especificas sera:

Presente De los ingresos Presente De los egresos

considerando considerando
una tasa de una tasa de
El Valor Anual inters i y el Anual inters i y el
= El Valor
momento en el momento en el
cual ocurren cual ocurren
Futuro Futuro

El cual significa:

El valor presente de los ingresos es igual al valor presente de los egresos.

El valor anual de los ingresos es igual al valor anual de los egresos.
El valor futuro de los ingresos es igual al valor futuro de los egresos.

5.9. EJERCICIOS RESUELTOS

1. Si una Empresa Petrolera adquiere un equipo de perforacin por $ 126'000.000, el

cual debe ser cancelado al cabo de cuatro aos en cuotas trimestrales a una tasa del 12%
trimestral, cul ser el valor de cada cuota?

126000.000
i = 12% Trimestral

0 1 2 3 4 13 14 15 16 Trimestres

130
 Captulo V

i(1 i) n 0.121 0.12 16

A P 126000.000 18067.142
1 i 1 1 0.12 1
n 16

A = 18067.142

2. Una seora est dispuesta a cambiar su carro viejo por uno nuevo, por tal motivo se
dirige a un concesionario. Al llegar a ste un vendedor le pregunta qu tipo de carro
deseaba en particular, para lo cual la seora responde: aquel que se ajuste a mi
presupuesto, pues slo puedo dar una cuota inicial de $ 5000.000 y cuotas mensuales de
hasta $ 500.000 durante 18 meses. Si el concesionario le cobra una tasa de inters del
2.8% mensual, cul ser el valor del carro que la seora podr comprar?

i = 2.8% Mensual
0 1 2 3 4 5 6 13 14 15 16 17 18 Meses

500.000
5000.000

Para resolver este ejercicio ser necesario hallar el valor presente de las cuotas
mensuales y sumarle la cuota inicial para obtener el valor del carro que puede pagar la
seora.

P = P1 + A (P/A, i, n)

P= 5000.000 + 500.000 (P/A, 2.8%, 18)

131
 Captulo V

1 0.028 18 1
P 5000.000 500.000 18
0.028(1 0.028)
P 5000.000 6994.490

P 11994.490

Para resolverlo basndose en Excel se tendr primero que hallar el presente de la

anualidad, y a ese valor sumarle la cuota inicial:

132
 Captulo V

500.000 (P/A, 2.8, 18) = 6994.489

Al hallar el anterior valor se contina con la suma de la cuota inicial:

P = 5000.000 + 500.000 (P/A, 2.8, 18)

P = 5000.000 + 6994.489 = 11994.490

5.10. EJERCICIOS PROPUESTOS

1. Una persona compra un electrodomstico por valor de $1.500.000 y conviene pagarlo

de la siguiente forma: $500.000 de cuota inicial y el saldo en 4 cuotas cada una de
$500.000 mensuales, con una tasa de financiacin del 3% mensual. Elabore una tabla de
amortizacin de los pagos efectuados.

2. El abuelo al morir dej a su nieta de 2 aos una herencia de $1.000.000 depositados

en una cuenta de ahorros, para que al cumplir los 18 aos le sean entregados junto con el

133
 Captulo V

inters generados durante ese perodo de tiempo. Si al cumplir la edad sta recibe
$2.223.804,80, qu inters anual gan la herencia?

3. En un juicio civil por cobro de una deuda de $5.000.000, el juez falla ordenando el
pago de la cantidad adeudada con acumulacin anual de inters al 24% por 5 aos,
contados desde la fecha de su vencimiento.

a. Calcule el valor acumulado de la deuda.

b. El deudor no puede cancelarla totalmente y propone cancelar cuotas iguales por
un perodo de 8 aos, reconociendo un inters anual del 30%. Cul es el valor
de cada cuota?
c. El prestamista, a su vez, propone que le cancela cuotas $2.000.000 anuales por
un perodo de 6 aos.
d. Cul opcin recomendara usted al deudor?

4. El gerente de la compaa naviera firma los siguientes pagar con el 9% de

rendimiento: $10.000.000 a 120 das, $12.000.000 a 90 das, $10.000.000 a 180 das.
Trascurrido 30 das propone:

a. Efectuar un pago de $10.000.000 al contado y un pago nico a 180 das con el

10% de rendimiento, De cunto sera el valor de esta cuota?
b. Cancelar dos pagos iguales con vencimiento a 6 meses y un ao,
respectivamente, ofreciendo un rendimiento del 10%.
c. Ser que son equivalentes estas forma de pago propuestas por el gerente? Est
usted de acuerdo con estas propuestas?

5. Una organizacin debe adquirir un equipo de construccin, el cual tiene un valor de

$9560.000. la organizacin est dispuesta a pagar $ 2600.000 de contado y el resto en
12 meses. Se est estudiando la posibilidad de pedir un prstamo a la financiera ABC la
cual acepta 12 cuotas de $ 700.000, y la financiera XYZ, que ofrece una tasa de inters
del 0.78% mensual.

a. Cul financiacin debe aceptar?

b. Que inters mensual cobra la financiera ABC?
c. Cul sera el monto de las cuotas de la financiera XYZ?

134
 Captulo V

5.11. RESUMEN

Con la finalizacin de este captulo puede afirmarse que usted est preparado para
comprender cualquier tema de ingeniera econmica.

En este captulo se aprendi a diferenciar el inters simple del inters compuesto a partir
del concepto de cada uno de ellos, y basndose en stos se dedujeron las frmulas
relacionadas con el inters compuesto, para lo cual fue necesario fraccionar este estudio,
y se obtuvieron o las siguientes relaciones:

Valor Futuro Valor Presente

Valor Futuro Valor Anual
Valor Presente Valor anual

Cada una de ellas con su respectiva notacin inversa.

Todo esto se resume en la ecuacin fundamental de equivalencia.

De igual forma, se aprendi a resolver las situaciones o problemas apoyndose en

diversos mtodos:

Frmulas deducidas
Hojas de clculo
Funcin fx de Excel
Tablas de inters

Con el desarrollo de cada uno de los ejercicios a lo largo del captulo se puede observar
que existe un proceso que seguir para la realizacin y mejor comprensin de los
problemas el cual es:

Identifique cada uno de los datos que le suministra el ejercicio

Grafique el diagrama de flujo
Escriba la frmula o ecuacin que necesitar para la solucin del problema,
Realice los respectivos clculos
Analice los resultados obtenidos y de respuesta al cuestionamiento del problema.

135
 Captulo V

AUTOEVALUACIN

S on pruebas diseadas con el fin de evaluar el logro de los objetivos; de esta forma,
usted puede comprobar por s mismo si ha aprendido determinados conceptos y si
puede continuar.

Las autoevaluaciones son pruebas que se debern desarrollar o responder en forma

individual y sin engaarse a s mismo. El anlisis o correccin posterior de la prueba
puede hacerlo en grupo si as lo desea.

Cada autoevaluacin tendr al final del texto la tabla respuesta, de tal forma que se
pueda hacer su comprobacin inmediata y le permita decidir si avanza o repasa algunos
contenidos anteriores.

IMPORTANTE

Si despus de confrontar las respuestas usted verifica que cometi errores o tuvo
dificultades, no se preocupe ni se desanime.

Recurra nuevamente al contenido del captulo y repase los conceptos necesarios, o

solicite ayuda a su profesor.

Repita la autoevaluacin y no contine con el prximo captulo hasta tanto no haya

comprendido todo y logrados los objetivos de este captulo.

Si usted respondi satisfactoriamente toda la prueba, Felicitaciones!, ha logrado

los objetivos que se plantearon.

Inicie su preparacin para la evaluacin escrita o examen parcial; tome como

referencia las actividades de refuerzo presentadas en este captulo.

136
 Captulo V

AUTOEVALUACIN V

1. Qu es el inters compuesto?
2. Qu es el perodo de capitalizacin?
3. Qu diferencia existe entre inters compuesto e inters simple?
4. Qu efecto tiene la frecuencia de capitalizacin del inters sobre el costo del
dinero?
5. Coloque el factor de inters faltante:

a. (P/A, i%, n) ( ) = (F/A, i%, n)

b. (F/P, i%, n) (A/F, i%, n ) = ( )

COMPARE SUS RESPUESTAS CON LAS QUE APARECE AL

FINAL DEL TEXTO

137
 Captulo V

ACTIVIDAD DE REFUERZO

1. Elabore una grfica en la que se compare el inters simple e inters compuesto.

2. Investigue como se resuelven los problemas cuando el nmero de perodos es mayor

que los presentados en la tabla; por ejemplo, cmo calculara el valor del factor
(P/F, 2%, 2)80

3. Cmo se calcula comercialmente (en bancos, en corporaciones, etc.) los intereses

cuyo perodo de capitalizacin no sean periodos enteros? Por ejemplo, cuando si
debe cancelar una deuda al cabo de 2 aos, y 5 meses.

4. Investigue cul es el nombre que recibe cada una de las expresiones simblicas
obtenidos de las expresiones matemticas o relacin mediante formulas.

5. Investigue que lneas de crditos hay en el sistema financiero con prstamos que
tengan periodos de gracia o periodos muertos.

6. Analice los efectos de las variaciones de las tasas de inters y de los nmeros de
perodos sobre los factores de inters compuesto. Realice su anlisis completando el
siguiente cuadro:

FACTORES RELACIONADOS FACTORES RELACIONADOS

CON EL PRESENTE CON EL FUTURO
Si aumenta i Si aumenta n Si aumenta i Si aumenta n

P/F Disminuye
F/P
A/F
F/A Aumenta Aumenta
P/A Aumenta
A/P

138
 Captulo V

BIBLIOGRAFA

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DEGARMO, Paul, Ingeniera Econmica Mxico, Prentice Hall, 1998.

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Editorial Norma, 1997.

MARULANDA, Luis, Decisiones financieras y costo del dinero en economas

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PORTUS, Lincoyn, Matemticas Financieras. Colombia, McGraw- Hill, 1997.

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Eafit, 1984.

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VARELA, Rodrigo, Evaluacin Econmica de Inversiones, Editorial Norma, 1997.

VILLALOBOS, Jos Luis, Matemticas financieras, Mxico, Grupo Editorial

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139