Investigacin:

Inflacin y deflacin
Deuda externa y crisis econmica

INDICE

Inflacin3
Deflacin..12
Deuda externa.13
Crisis econmica.16
INFLACION
Se dice que Lenin declar que la mejor forma de destruir el sistema capitalista era
corromper la moneda. Con un proceso continuo de inflacin, los gobiernos pueden
confiscar, de manera secreta y sin ser observados, una parte importante de la
riqueza de sus ciudadanos. (J.M. Keynes).
Definicin e impacto de la inflacin

Qu es la inflacin?
La inflacin es una manifestacin externa de un tipo de tensiones que se producen
en ciertas economas, en particular las capitalistas, y que dan lugar no tanto aun
alza general de precios, como a un continuado y autopropulsado crecimiento de los
precios, es decir, la prdida del valor adquisitivo de la moneda. ( Farre-Escofet:)

Un proceso que consiste en el aumento del nivel general de precios. Conviene

aclarar sin embargo que la voz inflacin no se aplica exclusivamente a los
movimientos de los precios. Tambin puede hablarse , por ejemplo de inflacin del
crdito, de inflacin del gasto, de inflacin de las utilidades, de inflacin de los
salarios, de las monedas, etctera.(para los economistas del banco de comercio).
La inflacin ocurre cuando sube el nivel general de precios. En la actualidad se
calcula mediante ndices de precios, promedios ponderados de los precios de miles
de productos individuales. El ndice de precios al consumidor (IPC) mide el costo de
una canasta de bienes y servicios de consumo a precios de mercado, en relacin
con el costo de dicha canasta en un ao base dado. El deflactor del PIB es el precio

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de todos los diferentes componentes del PIB. La tasa de inflacin es el cambio
porcentual en el nivel de precios:

Historia de la inflacin
La inflacin es tan antigua como las economas de mercado. En el largo plazo, los
precios han subido en general, como revela la lnea de color. Pero examnese
tambin la lnea negra, que ilustra la ruta de los salarios reales (la tasa salarial
dividida entre los precios al consumidor). Los salarios reales perdieron el rumbo
hasta la Revolucin industrial. La comparacin de ambas lneas muestra que la
inflacin no se acompaa necesariamente de un descenso en el ingreso real. El
lector tambin puede ver que los salarios reales han ascendido de manera continua
desde alrededor de 1800, multiplicndose ms de 10 veces desde entonces.

Causas internas y externas

Todos somos culpables en mayor o menor medida. Todos somos actores del
proceso.
Causas internas:

Produccin agropecuaria insuficiente

Emisin excesiva de circulante que no est respaldado por la produccin.
Excesivo afn de lucro de los fabricantes de mercancas.
Excesivo afn de lucro de los comerciantes.
Espiral precios-salarios.
Actividades especulativas, as como acaparamiento y ocultamiento de
mercancas.
Elevadas tasas de inters y deficiente canalizacin del crdito bancario.
La devaluacin.
La inflacin misma.

Causas externas:
Importaciones.
Afluencia excesiva de capitales externos.
Exceso de exportaciones.
Especulacin y acaparamiento a nivel mundial, que permiten el control de la
produccin, de los costos y de los precios de muchos artculos como
alimentos, maquinaria y tecnologa.
Los centros financieros internacionales exigen el pago puntual de intereses
y amortizaciones de la deuda.
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 Los pases imperialistas imponen condiciones de compra y venta a los pases
atrasados y dependientes como Mxico.

Proceso inflacionario
La forma utilizada para medir la inflacin es la elaboracin de ndices de
precios.
Definicin:
ndice de precios; lista o relacin que muestra la evolucin de los precios en
relacin con una fecha determinada. El ndice de precio sirve para medir la
inflacin ya que muestra el incremento de precios en un periodo determinado.

Se ha considerado que existe estabilidad cuando el ndice de precios no

rebasa 5% anual, aunque no hay una regla absoluta.

La inflacin de hecho estuvo ausente y hubo crecimiento con estabilidad,

sobre todo en la etapa conocida como desarrollo estabilizador, de 1954 a
1970, en la que el incremento promedio anual de precios fue de 2.5%.

En la dcada de 1970, la inflacin ya se vuelve un problema porque el ndice

rebaso los dos dgitos. 5.2%

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 ndice nacional de precios al consumidor

Conclusin que pueden obtenerse de la figura

La inflacin de hecho arranca en 1973. ao en el que el IP llega a 15.7%.

En el periodo de 1970-1988 el promedio anual de inflacin se incrementa ms
del doble en cada sexenio.
Con Vicente Fox la inflacin disminuyo a 4.4% en promedio anual.
El primer ao de caldern arranca con una inflacin de 3.76%.
Los aos con inflacin ms baja fueron 19971,1972,1993, y 1994 y de 2001
0 2007.
Los aos con inflacin ms elevada fueron 1982,1986 y 1987.
En los 37 aos que van de 1971 a 2007, la inflacin acumulada es de
1175.7% con un promedio anual de 31.8%.
Tres variedades de inflacin

Como las enfermedades, la inflacin exhibe diferentes niveles de gravedad. Es til

clasificarlas en tres categoras: baja inflacin, inflacin galopante e hiperinflacin.
Baja inflacin.
Una baja inflacin se caracteriza por precios que suben con lentitud y de modo
predecible. Se define como una inflacin cuyas tasas anuales son de un solo dgito.
Cuando los precios son ms o menos estables, la gente confa en el dinero porque
conserva su valor mes tras mes, ao tras ao. La gente est dispuesta a firmar
contratos de largo plazo en trminos monetarios, porque confa en que los precios
relativos de los bienes que compra y vende no se desalinearn. La mayora de los
pases ha experimentado una baja inflacin en los ltimos 10 aos.
Inflacin galopante.
Es la inflacin que se halla entre los lmites de dobles o triples dgitos de 20, 100 o
200% anual y se llama inflacin galopante o inflacin muy alta. La inflacin
galopante es relativamente comn, en particular en pases que tienen gobiernos
dbiles, guerras o revoluciones. Muchos pases latinoamericanos, como Argentina,
Chile y Brasil, tuvieron tasas de inflacin de 50 a 700% al ao en los aos setenta
y ochenta. Una vez que la inflacin galopante se atrinchera, surgen distorsiones
econmicas graves. En general, la mayora de los contratos se vinculan a un ndice
de precios o a una divisa fuerte, como el dlar. En estas condiciones, el dinero
pierde su valor con gran rapidez, as que la gente conserva slo la liquidez mnima
necesaria para sus transacciones cotidianas. Los mercados financieros languidecen

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conforme el capital huye. La gente atesora bienes, compra casas y nunca presta
dinero a bajas tasas nominales de inters.
Hiperinflacin.
Aunque las economas parecen sobrevivir bajo una inflacin galopante, surge una
tercera y mortal variedad cuando golpea el cncer de la hiperinflacin. No se puede
decir nada bueno de una economa en que los precios suben un milln o incluso un
billn por ciento al ao.
La hiperinflacin es de especial inters para los estudiosos de la inflacin porque
exacerba los efectos desastrosos. Lase esta descripcin de la hiperinflacin en los
estados confederados durante la Guerra Civil estadounidense:
Acostumbrbamos ir a las tiendas con dinero en los bolsillos y regresar con
alimentos en la canasta. Ahora vamos con dinero en la canasta y regresamos con
alimentos en los bolsillos. Todo es escaso, excepto el dinero! Los precios son
caticos y la produccin es desordenada. Una comida que antes costaba lo mismo
que un boleto para la pera, ahora cuesta 20 veces ms. Todo el mundo tiende a
atesorar cosas y trata de deshacerse del mal papel moneda que saca de
circulacin a la buena moneda de metal. El resultado es un retorno parcial al
incmodo trueque.

Ahora veamos cmo se han elevado los precios de algunos artculos en los ltimos
sexenios.
La gasolina Noba costaba 2.8 pesos en 1981 y 125 en agosto de 1986. En
septiembre de 1990 el precio de la gasolina nova era de 590 pesos.

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 Los artculos controlados como el azcar, el pan el aceite, el huevo, la carne
tuvieron aumentos elevados promedio de 126.5% en 1982, y para 1990
estuvo alrededor del promedio de 2.5%.
Los precios de servicios pblicos tambin se han elevado. En 1986 el agua
registro un aumento de 113.5%; de salud 87%; tarifas de energa elctrica
350% en promedio.
Haciendo comparacin de precios y estudio por artculos, se advierte que los
mayores aumentos se dio en el sexenio de Miguel de la Madrid.

Poltica antiinflacionaria
Definicin:
Es el conjunto de acciones, medidas e instrumentos que aplica el estado con el fin
de frenar o controlar la inflacin y puede abarcar varios mbitos como el fiscal,
financiero, produccin, monetario, el salarial, etctera..

IMPACTOS ECONMICOS DE LA INFLACIN

Los banqueros centrales estn unidos en su determinacin de contener la inflacin.
En periodos de alta inflacin, las encuestas de opinin concluyen frecuentemente
que la inflacin es el enemigo econmico nmero uno. Por qu es tan peligrosa y
costosa? Ya se seal que en periodos de inflacin no todos los precios y salarios
se mueven al unsono; es decir, hay cambios en los precios relativos. Como
resultado de este distanciamiento de los precios relativos se presentan dos efectos
definidos de la inflacin:
Una redistribucin del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos.
Distorsiones en los precios relativos y en la produccin de diferentes bienes, o
algunas veces en la produccin y el empleo de la economa como un todo.
Impactos en el ingreso y en la distribucin de la riqueza
La inflacin afecta a la distribucin del ingreso y la riqueza, sobre todo por las
diferencias en los activos y pasivos que la gente tiene. Cuando la gente debe dinero,
un repunte en los precios le resulta en una ganancia inesperada. Supngase que
usted se endeuda con 100 000 dlares para comprar una casa y los pagos anuales
de su hipoteca a tasa fija de inters son de 10 000 dlares. De repente, una fuerte
inflacin duplica todos los salarios e ingresos. Su pago nominal de hipoteca todava
es de 10 000 dlares al ao, pero su costo real se ha reducido a la mitad. Usted
tendr que trabajar slo la mitad del tiempo para pagar su hipoteca. La gran inflacin
ha incrementado su riqueza al partir por la mitad el valor real de su deuda
hipotecaria.

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Si usted presta dinero y tiene activos en hipotecas de inters fijo o bonos de largo
plazo, est en el otro lado de la calle. Un alza inesperada en los precios lo dejar
ms pobre, porque los dlares que le paguen valdrn mucho menos que los dlares
que prest.
Si la inflacin persiste por mucho tiempo, la gente llegar a anticiparla y los
mercados comenzarn a adaptarse. Poco a poco la inflacin se ir incorporando a
la tasa de inters del mercado.
Impactos en la eficiencia econmica
Adems de redistribuir los ingresos, la inflacin afecta a la economa real en dos
reas especficas: puede daar la eficiencia econmica y puede afectar a la
produccin total. Vase lo que sucede con el efecto en la eficiencia.
La inflacin daa la eficiencia econmica porque distorsiona los precios y las
seales que stos emiten. En una economa con baja inflacin, si el precio de
mercado de un bien sube, compradores y vendedores saben que habido un cambio
en las condiciones de la oferta o de la demanda de ese bien, y pueden reaccionar
de manera apropiada. Por ejemplo, si todos los supermercados del vecindario
elevan 50% el precio de la carne de res, los consumidores avisados saben que es
tiempo de comenzar a comer ms gallinas. De modo similar, si el precio de las
nuevas computadoras baja 90%, se puede decidir que es tiempo de deshacerse de
la vieja mquina.
En contraste, en una economa de alta inflacin, es mucho ms difcil distinguir los
cambios en los precios relativos de los cambios en el nivel general de precios. Si la
inflacin corre a 20 o 30% al mes, las variaciones de precios son tan frecuentes que
los cambios en los precios relativos se pierden en la confusin.
La inflacin tambin distorsiona el uso del dinero. El circulante es dinero que tiene
una tasa de inters nominal igual a cero. Si la tasa de inflacin sube de 0 a 10%
anual, la tasa de inters real del dinero cae de 0 a 10% anual. No hay forma de
corregir esta distorsin.

Cul es la tasa ptima de inflacin?

La mayora de los pases busca un rpido crecimiento econmico, pleno empleo y
estabilidad de precios. Pero, qu significa estabilidad de precios? Exactamente
cero inflaciones? en qu periodo? o tal vez es baja inflacin?
Una escuela de pensamiento sostiene que la poltica debe apuntar a lograr precios
por completo estables o cero inflaciones. Si existe la confianza de que el nivel de
precios dentro de 20 aos ser muy cercano al nivel de precios de hoy, es posible
tomar mejores decisiones de inversin y ahorro para el largo plazo.

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Muchos macroeconomistas creen que, aunque una meta de inflacin cero podra
ser conveniente en una economa ideal, no se vive en un sistema que carezca de
fricciones. Una de estas fricciones surge de la resistencia de los trabajadores a
aceptar una baja en sus salarios. Cuando la inflacin de hecho es cero, los
mercados laborales eficientes exigiran que se redujeran los salarios en ciertos
sectores, en tanto que se elevaran en otros. Pero los trabajadores y las empresas
son demasiado renuentes a recortar los salarios. Algunos economistas creen que,
en el contexto de una rigidez a la baja de los salarios nominales, una tasa de
inflacin cero llevara a un mayor desempleo en promedio.

B. TEORA MODERNA DE LA INFLACIN

Cules son las fuerzas econmicas que causan la inflacin? Cul es la relacin
entre el desempleo y la inflacin en el corto y el largo plazos? Cmo pueden los
pases reducir una tasa inaceptablemente alta de inflacin? Cul es el papel de las
metas de inflacin en las polticas de la banca central?
Preguntas, preguntas, preguntas. Pero las respuestas son cruciales para la salud
econmica de las modernas economas mixtas. En este caso se explora la teora
moderna de la inflacin y se analizan los costos de reduccin de la inflacin.
Inflacin de demanda
Uno de los grandes choques sobre la inflacin es un cambio en la demanda
agregada. Cualquiera que sea la razn, la inflacin de demanda ocurre cuando la
demanda agregada se eleva con mayor rapidez que el potencial productivo de la
economa, empujando a los precios hacia arriba para equilibrar a la oferta y la
demanda agregadas. En efecto, el dinero de la demanda compite por la oferta
limitada de mercancas y empuja a sus precios al alza. Conforme el desempleo baja
y los trabajadores escasean, los salarios suben y el proceso inflacionario se acelera.
Una forma muy daina de inflacin de demanda ocurre cuando los gobiernos
incurren en gastos deficitarios y se apoyan en la mquina de hacer billetes para
pagar sus dficits. Los grandes dficits y el rpido crecimiento del circulante
incrementan la demanda agregada, que a su vez eleva el nivel de precios.
Inflacin de costos y la estanflacin
Los economistas clsicos entendieron los rudimentos de la inflacin de demanda y
utilizaron tal teora para explicar los movimientos histricos de los precios. Pero un
nuevo fenmeno surgi en el pasado medio siglo. Hoy se observa que la inflacin
algunas veces se incrementa por el alza en los costos, en lugar de que la propician
los incrementos en la demanda. Este fenmeno se conoce como inflacin de costos
o choque de oferta. A menudo lleva a un aletargamiento econmico y a un sndrome
llamado estanflacin o estancamiento con inflacin.

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Es frecuente que este dilema lo tengan que enfrentar los hacedores de poltica.
Cuando la inflacin y el desempleo suben en forma simultnea, qu postura deben
tomar el Banco De Mxico? Se debe reducir el circulante para reducir la inflacin?
O hay que enfocarse sobre todo en reducir el desempleo? O hallar una solucin
intermedia entre ambas metas? La economa no ofrece una respuesta definitiva a
este dilema. La respuesta depender de los valores de la sociedad, as como del
mandato impuesto por las legislaturas.
La inflacin que resulta de la elevacin de costos en periodos de alto desempleo y
una escasa utilizacin de los recursos se conoce como inflacin por choque de
oferta. sta puede llevar a un dilema de estanflacin en la poltica, cuando el
producto baja al mismo tiempo que sube la inflacin.

Niveles de precios e inflacin

En general, un incremento en la demanda agregada elevar los precios, todo lo
dems constante. De modo similar, un movimiento ascendente de la curva OA que
resulte de un incremento en los salarios y en otros costos elevar los precios, todo
lo dems constante.

DEFLACIN
Este concepto se utiliza en el mbito de la economa para nombrar a la cada de
los precios que, por lo general, se ocasiona a partir de una situacin de recesin
econmica. Puede considerarse, por lo tanto, que la deflacin es lo opuesto a
la inflacin.
Para que exista la deflacin, el descenso de los precios debe ser generalizado y
tiene que extenderse por, al menos, doce meses (de acuerdo a lo que postulan
diversos organismos financieros). Lo habitual es que la deflacin se produzca por
un retroceso de la demanda de bienes y servicios: la poca demanda hace que los
productores se vean forzados a bajar el precio para tratar de seducir a los
compradores y aumentar las ventas.
Una vez que se inicia el proceso de deflacin, puede resultar muy difcil revertirlo.
La cada de los precios hace que los empresarios obtengan menos ganancias, algo

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que suele acarrear despidos y un retroceso en la inversin. Al incrementarse el
nmero de desocupados, la demanda sigue cayendo, lo que favorece descensos
an ms bruscos en los precios.

El gobierno, ante una situacin de deflacin, puede promover el crdito y aumentar

el gasto pblico con la intencin de aportar dinamismo a la economa y lograr que
los ciudadanos vuelvan a consumir.
Otras de las medidas que se pueden tomar para hacerle frente a un proceso de
deflacin son la bajada del precio del dinero, una reduccin de los impuestos e
incluso un aumento de las transferencias.

Deflacin en Mxico

En mayo se registr en Mxico deflacin, es decir, en vez de aumentar los precios

disminuyeron 0.32 por ciento, ligando as 2 meses a la baja, alcanzando una tasa
anual de 3.51 por ciento.
As lo dio a conocer el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, el cual seal
que este retroceso fue resultado de la disminucin de las tarifas elctricas, y la baja
en el costo del limn y jitomate.

DEUDA EXTERNA
Desde la dcada de 1930, el endeudamiento externo ha servido para fomentar las
inversiones y crear infraestructura bsica destinada al desarrollo de las actividades
econmicas.

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Debido a que el sector pblico no recibe los ingresos suficientes para sufragar sus
gastos, se ve en la necesidad de recurrir al endeudamiento externo; por ello la
mayor parte de la deuda externa es deuda pblica.
La deuda pblica externa
Empez a crecer progresivamente en el sexenio de Miguel Alemn (1946-1952) y
se elev extraordinariamente de 1970 a la fecha, en los sexenios de Luis Echeverra
(1970-1976), Jos Lpez Portillo (197-1982), Miguel de la Madrid (1982-1988) y
Carlos Salinas de Gortari ((1988-1994) y decreci ligeramente en los sexenios de
Ernesto Zedillo (1994-2000) y Vicente Fox (2000-2006).

Observaciones de la tabla
De 1970 a 2006 (36 aos) la deuda pblica externa aumento 17.6 veces, lo
que equivale a 1759.7%.
Durante el gobierno de Luis Echeverra la deuda aumento 15338.2 md,
crecimiento de 4.6 veces, incremento promedio anual de 29.8%.
Gobierno de Lpez portillo la deuda amento a 38388 md, creciendo de 2.9
veces, increment promedio anual de 20.7%
Gobierno de Miguel de la Madrid la deuda creci 23 015 md, un aumento de
39.7%, con una tasa de aumento promedio anual de 6.65.
En el periodo de Carlos salinas paso de 81003.3 md a 85435.8md en el ltimo
ao, represento un incremento de 5.5.
El sexenio de Ernesto Zedillo la deuda disminuyo en -835.6md, lo que
representa una baja de -0.9%.

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 En el sexenio de Vicente Fox la duda publica disminuyo a 75000md, es decir,
se redujo 11.3%.

Deuda externa total del pas

La deuda externa total aumento 27.3 veces (2732.6%)en el periodo de

36 aos de 1970-2007.
En el sexenio de Luis Echeverra la deuda externa total aumento 460%
y lleg 19 600md, aunque el pago de la duda incluyo amortizacin e
interese de 10500 md.
En el sexenio de Lpez portillo la deuda externa total llego a 84880
md con un crecimiento de 360%, pero con un pago de 62200 md por
el servicio.
Con miguel de la Madrid la duda creci 24.4% y llego a 105500 md.
Con salinas de Gortari la deuda externa total ascendi a 151000md,
un crecimiento de 43.1%
Con Ernesto Zedillo la duda creci 6.6% y totalizo 161000 md.
En el sexenio de Vicente Fox la deuda total disminuyo a 117505.8 md,
un decremento de -27%

Deuda externa privada

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 En agosto de 1993, la deuda externa total representaba 43.4%
del pib. La deuda pblica externa ,29.04% y la privada, 43.36%.
De los 121000 md de la deuda externa total en 1993, 65,2% era
deuda pblica y 34.8% privada, incluidos los bancos.
En el ao 2001 la deuda pblica externa represent 63.7% del
total, la deuda privada 36.4%

Para los aos 2007-2012 el calendario de amortizacin de la deuda

externa del pas es:

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 Crisis econmica en Mxico

Las crisis financieras han ocurrido a lo largo de la historia de manera recurrente; de

hecho, hemos presenciado alrededor de 40 eventos en los ltimos 50 aos. La ms
notoria, sin embargo, data de 1929 cuando los mercados financieros se
desplomaron, el producto nacional bruto de los EEUU cay abruptamente en poco
ms de 30 puntos porcentuales, y con ello la tasa de desempleo abierto se elev a
ms del 20 por ciento. Esta crisis estuvo acompaada por una corrida bancaria
cuando los depositantes, envueltos en pnico, se apresuraron a las ventanillas de
esas instituciones financieras para retirar el dinero de sus cuentas de ahorro.
Las crisis econmicas en general revelan las vulnerabilidades que presentan los
distintos pases, y el caso de Mxico no es la excepcin. Para apreciar esto es
necesario recordar que cuando el pas modifica su estrategia econmica hacia fines
de la dcada de 1980, el pas se encontraba en medio de un prolongado
estancamiento de la actividad econmica. Ante ello se emprendieron un buen
nmero de reformas que buscaban restablecer el crecimiento de la economa. No
es el propsito describir este proceso que por lo dems ha sido ampliamente
estudiado. Sin embargo, una de las acciones que se llev a cabo para entonces y
que marc la economa nacional de manera importante fue la firma del Tratado de
Libre Comercio. Si bien su diseo e implantacin benefici a nuestra nacin,
paradjicamente tambin llev a la economa a integrarse comercialmente con los
EEUU, y no a abrirse con respecto del resto del mundo; en efecto, cerca del noventa
por ciento de nuestras exportaciones se dirigen hacia dicho pas. Paralelamente,
esta variable se convirti en el motor del modesto crecimiento del PIB.
Esto trae como consecuencia que se dependa en exceso del desempeo del vecino
del norte. Naturalmente, cuando aqul entra en depresin econmica, deja de
adquirir nuestros productos, lo que ocasiona que ese motor de nuestro crecimiento
exportaciones hacia los EEUU- se vea deteriorado.

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LA CRISIS DE 1929-1932.Esta crisis en principio fue un reflejo de lo sucedido en
los Estados Unidos, en donde se dio la Gran Recesin que se prolong desde 1929
hasta el ao de 1935. En nuestro pas, a la vez fue agravada por algunas de las
medidas internas que fueron aplicadas, entre ellas la desmonetizacin del oro. En
Mxico la crisis inici en 1929 y se prolong hasta 1932, es decir que dur 4 aos y
acumul una prdida en el PIB absoluto de 20.55% en el perodo. Por tal motivo
podra considerarse la peor de toda nuestra historia.
LA CRISIS DE 1948, AVILA CAMACHO - ALEMAN VALDS.
A la salida de don Manuel vila Camacho, en 1947 lleg al poder el Lic. Miguel
Alemn Valds, quin fue el primer presidente civil electo despus de la Revolucin
Mexicana
Este evento se dio el 22 de julio de 1948, y llev al dlar que vala entonces $4.85
pesos, hasta niveles de $6.25 a $6.35 pesos, es decir se dio una devaluacin del
orden del 30%, entrando el tipo de cambio en una etapa de "flotacin", al haberse
retirado el Banco de Mxico del mercado.
Si Trump implementa medidas como aranceles a las exportaciones mexicanas o un
impuesto a las remesas le costar por lo menos 0.5% a la economa, anticipa
Coutio, con lo que estima un rango de crecimiento de 1 a 1.8% para 2017 desde
un previo de 2 a 2.3%
Desde 2009 con la crisis que se gener en Estados Unidos a septiembre de 2016,
la deuda total de Mxico se increment en 13.9 puntos porcentuales a 48% del
Producto Interno Bruto (PIB).

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