Mxico, D.F., a 13 de abril de 2012. Grupo Modelo, S.A.B. de C.V.

y Subsidiarias (el Grupo) (BMV:

GMODELO), empresa lder en la elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico, presenta sus
resultados anuales y trimestrales de 2011 no auditados, bajo Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en ingls) con fines nicamente informativos.

El Grupo adopt a partir del 1 de enero de 2012 (de forma retrospectiva), para la preparacin de sus
estados financieros como marco contable el establecido en las IFRS con objeto de dar cumplimiento a
las disposiciones establecidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

La informacin incluida en este documento no tiene el carcter de definitiva, sino hasta que se concluya
el primer ao de reporte de los estados financieros bajo IFRS, es decir, el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2012. Por lo tanto, antes de esta fecha el Grupo podr efectuar en cualquier momento
modificaciones.

Grupo Modelo S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados de Resultados Consolidados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2011
Cifras en millones de pesos

Efecto de
NIF IFRS
adopcin
Ventas nacionales 48,521 0 48,521
Ventas exportacin 35,540 0 35,540
Otros ingresos 7,142 -197 6,945
Ventas netas 91,203 -197 91,006
Costo de ventas 41,777 1,655 43,432
Resultado bruto 49,427 -1,852 47,574
Gastos de operacin 25,584 380 25,964
Ingresos por participacin - 890 890
Utilidad de operacin 23,842 -1,342 22,500
Resultado integral de financiamiento -1,753 0 -1,753
Otros gastos y (productos) Neto 1,625 -1,130 495
Resultado antes de impuestos 23,971 -212 23,759
Impuesto sobre la renta 6,075 0 6,075
Impuesto sobre la renta diferido -545 -57 -602
Utilidad neta consolidada 18,441 -155 18,285
Utilidad neta controladora 11,945 -119 11,826

Depreciacin y amortizacin 4,468 279 4,747

Ingresos por participacin 890 0 890
EBITDA 27,420 -1,063 26,357
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Dentro de los cambios ms representativos en el Estado de Resultados destacan los siguientes:

1. Otros ingresos.- Se reclasifica la participacin en los resultados de asociadas de Otros ingresos

al rubro de Ingresos por participacin antes de la Utilidad de operacin.

2. Costo de ventas.- En esta lnea se reflejan principalmente los siguientes cambios:

a. El Costo de ventas se vio afectado por la depreciacin del envase retornable, el cual por
motivo de adopcin de IFRS se defini como Activo fijo.
b. La participacin en los resultados de asociadas que se presentaba disminuyendo el
Costo de ventas se ha reubicado a la lnea de Ingresos por participacin.
c. Bajo IFRS la Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) es considerada
como un Beneficio a los empleados, por lo que se estar presentando dentro del Costo
de ventas la parte que le corresponde a los empleados que laboran en el proceso de
produccin. Bajo NIF este concepto se presentaba como Otros gastos y productos,
debajo de la lnea de operacin.
d. Se ajusta la Depreciacin de los Activos fijos por los efectos de la valuacin de los
inmuebles.
e. El proceso de las IFRS para determinar los cargos a resultados por los Beneficios a
empleados referentes al retiro difiere de los lineamientos sealados en las NIF, por lo que
la variacin entre ambas metodologas se ajust en el Costo de ventas.

3. Gastos de operacin.- El cambio presentado en este rengln se debe principalmente a la

reclasificacin de la PTU, la cual corresponde a los empleados que laboran en el proceso de
distribucin y administracin del Grupo. Bajo NIF se reconoca como Otros gastos y productos,
debajo de la lnea de operacin. Adicionalmente, el proceso de las IFRS para determinar los
cargos a resultados por los Beneficios a empleados referentes al retiro difiere de los
lineamientos sealados en las NIF, por lo que la variacin entre ambas metodologas se ajust
en los Gastos de operacin.

4. Otros gastos y productos.- La PTU ha sido reclasificada como se seala en los prrafos de
Costo de ventas y Gastos de operacin. Adems, bajo IFRS no existe PTU diferida, por lo tanto,
el Grupo cancel el pasivo que se tena creado por este concepto.

5. Impuesto sobre la renta diferido.- Este rubro presenta un ajuste por los cambios hechos a los
valores contables del Balance General.

6. Participacin neta no controladora.- Los ajustes antes descritos originan ajustes en la

Participacin neta no controladora.
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Grupo Modelo S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Balances Generales Consolidados al 31 de diciembre de 2011
Cifras en millones de pesos
Efecto de
NIF adopcin IFRS
Activo
Circulante:
Efectivo y valores de inmediata realizacin 32,271 0 32,271
Cuentas y documentos por cobrar 9,090 0 9,090
Inventarios 11,358 -2,890 8,467
Pagos anticipados 1,960 0 1,960
Suma el activo circulante 54,679 -2,890 51,788
Propiedades, planta y equipo 88,948 2,473 91,421
Depreciacin acumulada -33,629 1,474 -32,154
Total inmuebles planta y equipo 55,319 3,948 59,266
Activo intangible 9,446 -863 8,583
Otros activos de largo plazo 3,506 0 3,506
Inversiones permanentes en acciones 6,156 0 6,156
Suma el activo no circulante 74,427 3,084 77,511
Suma el activo 129,105 194 129,299
Pasivo
A corto plazo:
Proveedores y acreedores diversos 8,758 0 8,758
Impuesto especial sobre produccin y servicios por pagar 1,619 0 1,619
Participacin de los trabajadores en la utilidad 1,154 0 1,154
Suma el pasivo a corto plazo 11,531 0 11,531
Impuestos diferidos 8,770 -143 8,627
Beneficios a los empleados 0 686 686
Pasivo con inversionistas de part. no controladora en subsidiarias 2,205 -1,707 498
Suma el pasivo 22,506 -1,164 21,342

Capital contable
Capital social 16,363 -6,439 9,924
Prima en suscripcin de acciones 1,091 0 1,091
Utilidades acumuladas:
Reserva legal 3,275 0 3,275
Por aplicar 49,255 6,290 55,545
Valuacin de instrumentos financieros derivados -98 0 -98
Del ejercicio, segn Estado de Resultados 11,945 -119 11,826
64,377 268 70,548
Suma el capital contable participacin controladora 81,831 -268 81,563
Participacin no controladora:
Anheuser-Busch Companies, Inc. 24,765 -81 24,683
Otros inversionistas 4 1,707 1,711
Suma el capital contable participacin no controladora 24,769 1,626 26,394
Suma el capital contable 106,600 1,357 107,957
Suman el pasivo y el capital contable 129,105 194 129,299
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Los principales cambios en las polticas del Grupo se describen a continuacin:

1. Inventarios.- El Grupo tena como poltica reflejar el envase retornable como Inventario, ya que
lo considera un material de empaque. Bajo IFRS los inventarios se deben de consumir o vender
durante el curso normal de la operacin (un ao), por lo que el Grupo reclasific estos
inventarios como parte del Activo fijo, tomando en cuenta que cumplen con la definicin del IAS
16 Propiedad, planta y equipo: i) Son activos que posee una entidad para su uso en la
produccin o suministro de bienes y servicios; y ii) se esperan usar durante ms de un periodo.

El Grupo estim una vida til de 5 aos para estos envases y al igual que para los dems activos
fijos se utilizar el mtodo de depreciacin en lnea recta.

2. Propiedades, planta y equipo.- El Grupo tom la opcin de IFRS 1, la cual permite que en el
momento de la valuacin inicial sus Propiedades, planta y equipo sean valuados a su costo
atribuido (valor razonable o valor reconocido bajo NIF a la fecha de transicin). En este sentido,
el Grupo realiz avalos de los inmuebles (terrenos y edificios) ms importantes, a travs de un
perito valuador independiente. Para el resto de las Propiedades, planta y equipo, tom la otra
opcin de IFRS 1, es decir, los reconoci a su valor bajo NIF a la fecha de transicin
representado por el costo histrico ms sus valores actualizados para todas las adquisiciones
realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007, determinados aplicando a sus costos de
adquisicin los factores derivados del INPC, desde la fecha de adquisicin y hasta el 31 de
diciembre de 2007.

A partir del 1 de enero de 2012, el Grupo tomar el mtodo de costos histricos para la
valuacin de sus Propiedades, planta y equipo, y slo se actualizarn en caso de que existan
economas hiperinflacionarias (mayor a 100% en perodos consecutivos de 3 aos) en cualquier
parte donde el Grupo tenga una inversin.

3. Licencias.- Debido a que se determin que no existe un mercado activo reconocido para las
mismas, se deben reconocer a su costo histrico, por lo que se reversaron los efectos de la
actualizacin reconocidos hasta el 31 de diciembre de 2007. Por otro lado, dichas licencias son
de vida indefinida, por lo que de acuerdo a las NIF se detuvo su amortizacin el 31 de diciembre
de 2008. De acuerdo a IFRS, ste cambio se dio en aos anteriores, por lo que el Grupo cancel
la amortizacin ocurrida por este diferencial en fechas.

4. Beneficios a los empleados.- Bajo la normatividad mexicana todava existe un pasivo de

transicin pendiente de amortizar mientras que en IFRS el pasivo de transicin se permiti
amortizar desde la entrada en vigencia de la norma hasta 2004. Por tal motivo, el pasivo/activo
de transicin que continua en libros bajo NIF al 1 de enero de 2011 se reversar contra las
utilidades acumuladas a la fecha de adopcin.
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El Grupo tom la opcin de IFRS 1 de reconocer las prdidas o ganancias actuariales

pendientes de amortizar al 1 de enero de 2011 directamente en el patrimonio a la fecha de
adopcin para alinearse con los requerimiento de la nueva norma IAS 19, la cual a pesar de
entrar en vigor a partir del 1 de enero de 2013, permite su adopcin anticipada. Por esta razn
tambin se reconocieron en el patrimonio las modificaciones del plan de pensiones. Los cambios
incluyen la eliminacin del mtodo del corredor, diferencias en la presentacin del gasto de
pensiones para su presentacin en diferentes cuentas. Por ejemplo, la parte del costo financiero
ir en costos financieros y la parte de ganancias y prdidas actuariales se reconocern en la
utilidad integral directamente, en lugar de en resultados.

El pasivo por terminacin laboral reconocido bajo NIF no est permitido bajo IFRS a menos que
se haya obtenido el compromiso demostrable i) de rescindir el vnculo que le une con un
empleado o grupo de empleados antes de la fecha normal de retiro; o ii) pagar beneficios por
terminacin como resultado de una oferta realizada para incentivar la rescisin voluntaria por
parte de los empleados. Por lo tanto, el Grupo solo reconocer este pasivo cuando cuente con
un plan formal y detallado para la terminacin de la relacin laboral propuesto a los trabajadores
afectados. Por lo tanto, se eliminar el monto reconocido hasta el 1 de enero de 2011.

5. Pasivo con inversionistas de la participacin no controladora en subsidiarias.- De acuerdo

a reglas de presentacin de IFRS ste importe se debe presentar dentro de la Participacin no
controladora en el Capital contable.

6. Efectos de inflacin.- Bajo la NIF B-10 para reconocer una economa hiperinflacionaria en
Mxico la inflacin acumulada de los tres ltimos aos debe de ser igual o mayor al 26%, por lo
que el Grupo a partir del 1 de enero de 2008, suspendi el reconocimiento de los efectos de
inflacin en la informacin financiera. Bajo IFRS para reconocer dichos efectos, la inflacin
acumulada durante los tres ltimos aos deber de ser igual o mayor al 100%. En Mxico desde
el 1 de enero de 1998 no se han vuelto a tener dichos efectos de inflacin; por lo que el Grupo,
cancelar contra utilidades acumuladas los efectos de inflacin de aquellas partidas en las que
no exista ninguna opcin de IFRS 1, para poder seguir reconociendo el costo atribuido.
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Estados de Resultados Trimestrales bajo IFRS

Cifras en millones de pesos

1T11 % 2T11 % 3T11 % 4T11 %

Ventas nacionales 10,446 54.3% 13,546 54.1% 11,951 50.9% 12,578 54.1%
Ventas exportacin 7,317 38.0% 9,793 39.1% 9,681 41.2% 8,749 37.7%
Otros ingresos 1,471 7.6% 1,722 6.9% 1,850 7.9% 1,902 8.2%
Ventas netas 19,234 100.0% 25,061 100.0% 23,481 100.0% 23,229 100.0%
Costo de ventas 9,102 47.3% 12,035 48.0% 11,429 48.7% 10,866 46.8%
Resultado bruto 10,133 52.7% 13,027 52.0% 12,052 51.3% 12,363 53.2%
Gastos de operacin 5,790 30.1% 6,830 27.3% 6,654 28.3% 6,691 28.8%
Ingresos por participacin 168 0.9% 192 0.8% 292 1.2% 238 1.0%
Utilidad de operacin 4,510 23.4% 6,389 25.5% 5,690 24.2% 5,911 25.4%
Resultado integral de financiamiento -1 0.0% -153 -0.6% -1,152 -4.9% -446 -1.9%
Otros gastos y (productos) Neto 129 0.7% 31 0.1% 172 0.7% 163 0.7%
Resultado antes de impuestos 4,383 22.8% 6,511 26.0% 6,670 28.4% 6,194 26.7%
Impuesto sobre la renta 1,595 8.3% 1,708 6.8% 1,738 7.4% 1,034 4.5%
Impuesto sobre la renta diferido -557 -2.9% 316 1.3% -285 -1.2% -77 -0.3%
Utilidad neta consolidada 3,344 17.4% 4,487 17.9% 5,217 22.2% 5,237 22.5%
Utilidad neta controladora 2,143 11.1% 2,878 11.5% 3,266 13.9% 3,538 15.2%

Depreciacin y amortizacin 1,202 6.2% 1,241 5.0% 1,175 5.0% 1,130 4.9%
Ingresos por participacin 168 0.9% 192 0.8% 292 1.2% 238 1.0%
EBITDA 5,545 28.8% 7,438 29.7% 6,573 28.0% 6,802 29.3%