A los estudiantes que empiezan, pues nosotros lo fuimos alguna vez.

Ttulo de la obra original:

Economics
Edicin original en lengua inglesa publicada en los Estados Unidos por:
WORTH PUBLISHERS, New York and Basingstoke.
Copyright by Worth Publishers 2006.
Introduccin a la All Rights Reserved

Edicin en espaol:
Economa Editorial Revert, S. A., 2011
ISBN: 978-84-291-2629-7

Adaptacin:
Lic. Ronulfo Jimnez
Coordinador Ctedra de Introduccin a la Economa
Facultad de Ciencias Economas
Escuela de Economa
Universidad de Costa Rica
Paul Krugman
Universidad de Princeton
Traduccin:
Gotzone Prez Apilanez
Licenciada en Administracin y Gestin de Empresas
Licenciada en Traduccin e Interpretacin
Robin Wells
Universidad de Princeton Compaginacin:
Revert-Aguilar, S.L.

Propiedad de:
EDITORIAL REVERT, S. A.
Martha L. Olney Loreto, 13-15. Local B
08029 Barcelona. ESPAA
Universidad de California, Berkeley Tel: (34) 93 419 33 36
Fax: (34) 93 419 51 89
reverte@reverte.com
www.reverte.com

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la distribucin de ejemplares mediante alquiler o prstamo pblicos, la comunicacin pblica y la transformacin de cualquier parte de
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Impreso en Espaa - Printed in Spain

Depsito Legal: BI-18-11
Impreso por Grafo, SA
Avda. Cervantes, 51
Barcelona Bogot Buenos Aires Caracas Mxico 48970 Basauri
 Sobre los autores
Paul Krugman es profesor de Economa en la Universidad de Princeton, donde
ensea la asignatura de principios bsicos de Economa. Se licenci en Yale y se doctor en el
MIT. Ha sido profesor en las universidades de Yale, Stanford y MIT. Entre 1982-1983 form
parte del Council of Economics Advisers (Consejo de Asesores de Economa) de Estados Unidos.
Su investigacin se desarrolla fundamentalmente en el rea del comercio internacional, y se le
puede considerar uno de los fundadores de la nueva teora del comercio basada en la exis-
tencia de rendimientos crecientes y de competencia imperfecta. Otra de sus reas de inters son las finanzas interna-
cionales, donde presta especial atencin a las crisis monetarias. En 1991, la Asociacin Americana de Economa hizo
entrega a Krugman de la medalla John Bates Clark. Adems de su trabajo como profesor y de su investigacin acad-
mica, Krugman escribe habitualmente para un pblico menos tcnico y es un columnista habitual del New York Times.
Su ltimo libro relacionado con el comercio internacional ha sido todo un xito. Se trata de una recopilacin de los
artculos publicados en el New York Times titulada: The Great Unraveling: Losing Our Way in the New Century (El gran
revelacin: perdidos en el nuevo siglo). Sus primeros libros, Peddling Prosperity (Vendiendo prosperidad) y The Age of
Diminising Expectations (La era de las expectativas limitadas) se han convertido en clsicos de nuestra poca.
En el ao 2004, Paul Krugman es galardonado en Espaa con el Premio Prncipe de Asturias de Ciencias
Sociales por su alta personalidad cientfica y social y la fecundidad de su obra investigadora, que ha contribuido de
manera muy notable a sentar las bases de la nueva teora del comercio internacional y del desarrollo econmico.
La Real Academia Sueca de las Ciencias le concedi en 2008 el Premio Nobel de Economa por su anli-
sis de los patrones de comercio y la localizacin de la actividad econmica.

Robin Wells es investigadora en el rea de Economa en la Universidad de Prin-

ceton, donde da clases en cursos de licenciatura. Se licenci en la Universidad de Chica-
go y se doctor en la Universidad de California en Berkeley; posteriormente realiz su
investigacin postdoctoral en el MIT. Ha sido profesora en la Universidad de Michigan, en
la Universidad de Southampton (Reino Unido), en Stanford y el MIT. Su lnea de investi-
gacin se centra en la teora de las organizaciones y de los incentivos. Publica habitual-
mente en revistas acadmicas.

Martha L. Olney es profesora adjunta de Economa de la Universidad de Cali-

fornia, en Berkeley, donde ensea las asignaturas de principios bsicos de Economa,
macroeconoma intermedia e historia econmica estadounidense y en seminarios sobre
economa de la discriminacin y pedagoga. Es licenciada por la Universidad de Redlands y
doctora por la universidad UC Berkeley. Tambin ha enseado en las universidades de Mas-
sachussets, Amherst y Standford. Galardonada en varias ocasiones por su sobresaliente
nivel de enseanza, en 2006 fue elegida Great Teacher in Economics (Excelente profesor de economa) por el Stav-
ros Center for Economic Education y tambin ha obtenido el Distinguished Teaching Awards en dos ocasiones
(por la UMass Amherst en1991 y por la UC Berkeley en 2003) y el Hughes Prize for Excellence in Teaching (1997)
de la Economic History Association. En colaboracin con J. Bradford Delong ha publicado la obra Macroecono-
mics y es tambin autora de Economics as a Second Language. Tambin ha publicado Buy Now, Pay Later: Adverti-
sing, Credit and Consumer Durable in the 1920s y varios artculos de historia econmica. Su labor investigadora
se centra en el gasto de consumo y el endeudamiento a principios del siglo XX.
NDICE DE CONTENIDOS
Por qu el precio de mercado disminuye cuando Captulo... 5 La elasticidad . . . . . . . . . . . . . . .109
Trampas: Confusiones sobre la ventaja comparativa 29 es superior al precio de equilibrio? 70
Prlogo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . No podemos dejar de conducir 109
La ventaja comparativa y el comercio internacional 29 Por qu el precio de mercado sube cuando es inferior al
Definicin y clculo de la elasticidad 110
precio de equilibrio? 70
Las transacciones: el flujo circular de la renta 30 La elasticidad precio de la demanda 110
Introduccin Acciones habituales Describir los mercados mediante el equilibrio 71
La economa en accin: Pas rico, pas pobre 33 El mtodo del punto medio para calcular
de la vida diaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 La economa en accin: El precio de equilibrio en la lonja 71 elasticidades 111
Los modelos econmicos 34
Un domingo cualquiera 1 La Economa positiva frente a la Economa normativa 34 Cambios de la oferta y la demanda 72 La economa en accin: Clculo de elasticidades 113
Cundo y por qu discrepan los economistas 35 Qu sucede cuando la curva de demanda se desplaza? 72 Interpretacin de la elasticidad precio
La mano invisible 2
Para mentes inquietas: En qu discrepan los economistas? 36 Qu sucede cuando se desplaza la curva de oferta? 73 de la demanda 113
Mi beneficio es tu coste 3
La economa en accin: Los economistas en el gobierno 36 Trampas: De qu curva se est hablando? 74 Cun elstico es lo elstico? 114
Expansiones y recesiones 4
Un paso adelante 37 Desplazamientos simultneos de la oferta Qu factores determinan la elasticidad precio
Crecimiento a lo largo del tiempo 4
y la demanda 74 de la demanda? 116
La Economa, un instrumento para descubrir la verdad 4
Para mentes inquietas: Oferta, demanda y Elasticidad e ingresos totales 116
Apndice del captulo 2: Las representaciones Encuentre la solucin: La elasticidad precio de la demanda 119
sustancias prohibidas 76
grficas en Economa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41 La economa en accin: Estados Unidos, un bonito sitio para
Captulo ... 1 Principios bsicos . . . . . . . . . . . . . . .5 La economa en accin: La esencia de vainilla se convierte
Cmo se representa de manera grfica la realidad vivir, pero que no podemos visitar 119
Comportamientos comunes 5 en un lujo 76
econmica 41 Otras elasticidades de demanda 120
La eleccin individual: el ncleo de la Economa 6 Encuentre la solucin: Oferta y demanda 77 La elasticidad precio cruzada de la demanda 120
Grficos, variables y modelos econmicos 41
Los recursos son escasos 6 Cmo interpretar los grficos 41 Mercados competitivos y otros tipos de mercado 78 La elasticidad renta de la demanda 121
El coste de oportunidad: el coste real de un bien es aquello Grficos de dos variables 41 Un paso adelante 79
Para mentes inquietas: Qu ha pasado con los
a lo que se debe renunciar para conseguirlo 7
Trampas: Porque Y no siempre es Y 42 agricultores? 121
Para mentes inquietas: Tienes un centavo? 8 Las curvas en un grfico 43 La economa en accin: En qu nos gastamos el dinero? 122

ndice
Cunto es una decisin en el margen 8 Captulo... 4 El mercado contraataca . . . . . . . . .83
Un concepto clave: la pendiente de una curva 44 La elasticidad precio de la oferta 123

ndice
En general, las personas aprovechan las oportunidades Ciudades magnficas, ideas que no lo son tanto 83
La pendiente de una recta 44 Clculo de la elasticidad precio de la oferta 123
de mejorar 9 Por qu los gobiernos regulan los precios? 84
Rectas horizontales y verticales y sus pendientes 45 Qu factores determinan la elasticidad precio de la
Para mentes inquietas: Pagar por las buenas calificaciones? 10 Precios mximos 84 oferta? 124
La pendiente de una curva no lineal 46
La eleccin individual: resumen 10 Cmo establecer un precio mximo 85
Clculo de la pendiente a lo largo de una curva no lineal 46 La economa en accin: Excedentes agrcolas en Europa 125
La economa en accin: La mujer trabajadora 10 Por qu un precio mximo provoca ineficiencia? 86
Mximos y mnimos 48 Un resumen de las distintas elasticidades 126
Interaccin: cmo funcionan las economas? 11 Para mentes inquietas: El control de los precios
Presentar informacin numrica 48 Aplicaciones de la elasticidad: la incidencia de un
Las ganancias del comercio 12 de alquiler y la aristocracia neoyorquina 88
Tipos de grficos numricos 49 impuesto indirecto 127
Los mercados tienden al equilibrio 13 Entonces, por qu existen los precios mximos? 88
Problemas al interpretar los grficos numricos 51 Cuando son los consumidores quienes pagan principalmente
Para mentes inquietas: Por qu lado de la carretera Encuentre la solucin: Precio mximo 89 el impuesto indirecto 127
circulamos? 13 La economa en accin: La escasez de petrleo Cuando son los productores quienes pagan principalmente el
Los recursos deberan utilizarse lo ms eficientemente Captulo... 3 Oferta y demanda . . . . . . . . . . . . . . .56 en los setenta 90 impuesto indirecto 128
posible para conseguir los objetivos de la sociedad 14 Precios mnimos 91 Relacionndolo todo 128
Los mercados normalmente conducen a la eficiencia 15
El ltimo partido de Gretzky 56
Para mentes inquietas: Precios mnimos y galletas La economa en accin: Entonces, quin paga las
Cuando los mercados no consiguen la eficiencia, la Oferta y demanda: el modelo de competencia perfecta 57 contribuciones a la seguridad social? 129
de mantequilla 92
intervencin del Estado puede mejorar el bienestar La curva de demanda 57 Un paso adelante 130
Por qu un precio mnimo provoca ineficiencia? 93
social 16 El plan de demanda y la curva de demanda 58
Entonces, por qu existen los precios mnimos? 94
La economa en accin: Restablecimiento del equilibrio Desplazamientos de la curva de demanda 59
Interpretacin de los desplazamientos La economa en accin: El mercado negro de trabajo
en las carreteras 16 Captulo...
6 Excedente del consumidor
de la curva de demanda 60 en el sur de Europa 94
Un paso adelante 17 y del productor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .135
La economa en accin: Cmo luchar contra Control de cantidades 96
el uso del transporte privado 62 El funcionamiento del control de la cantidad 96 Ganando dinero con los libros 135
La curva de oferta 63 Los costes de los controles de la cantidad 99 Excedente del consumidor y la curva de demanda 136
Captulo... 2 Modelos econmicos:
El plan de oferta y la curva de oferta 63 La economa en accin: La almeja de New Jersey 100 Disposicin a pagar y la curva de demanda 136
la frontera de posibilidades de produccin
Desplazamientos de la curva de oferta 64 Un paralelismo sorprendente: los impuestos 100 Disposicin a pagar y el excedente del consumidor 137
y el comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
Interpretacin de los desplazamientos de la curva de oferta 66 Por qu un impuesto es similar a un control sobre la Cmo afectan las variaciones del precio al excedente del
El tnel de viento 20 cantidad? 101 consumidor 139
La economa en accin: Desplazamientos de la oferta
Los modelos en la Economa: algunos ejemplos de productos agrcolas 67 Quin paga el impuesto indirecto? 102 Para mentes inquietas: Quiero un nuevo medicamento . . . 141
de inters 21 Oferta, demanda y equilibrio 68 La recaudacin de un impuesto indirecto 103 La economa en accin: Cuando el dinero no basta 142
Para mentes inquietas: Modelos a cambio de dinero 21 Trampas: Es el precio de compra igual al de venta? 68 La economa en accin: Quin paga las cotizaciones Excedente del productor y la curva de oferta 142
La frontera de posibilidades de produccin 22 Cmo encontrar el precio y la cantidad de equilibrio 68 a la seguridad social? 104 Costes y excedente del productor 142
La ventaja comparativa y las ganancias del comercio 25 Por qu todas las compraventas del mercado se realizan al Un paso adelante 105 Cambios del excedente del productor 145
Encuentre la solucin: Ganancias del comercio 28 mismo precio? 69
xix xx
La economa en accin: Quin sale ganando en una Captulo... 8 Comercio internacional . . . . . . . .192 La economa en accin: Controlar la lluvia cida 225 Inflacin y deflacin 262
catstrofe? 146 Produccin, consumo y externalidades 226 La economa en accin: Una forma rpida de medir la
Una rosa de cualquier otro pas 192
Excedente del consumidor, excedente del productor Costes privados frente a costes sociales 226 inflacin 264
Ventaja comparativa y comercio internacional 193
y las ganancias del comercio 147 Poltica medioambiental, una revisin 228 Un paso adelante 264
Las ganancias del comercio 147 Trampas: La falacia del trabajo precario 194 Ganancias privadas frente a ganancias sociales 229
Determinantes de la ventaja comparativa 194
La eficiencia de los mercados: introduccin 148 La economa en accin: La difusin tecnolgica en Silicon
Para mentes inquietas: Perjudica el comercio a los pases Captulo... 12 Evaluar la macroeconoma . . .267
La economa en accin: Los portales de subastas por Internet Valley 231
pobres? 195 Tras la revolucin 267
y la eficiencia 151 Un paso adelante 231
Para mentes inquietas: Rendimientos crecientes y comercio
Aplicacin del excedente del consumidor y del La contabilidad nacional 268
internacional 196
productor: la prdida de eficiencia del impuesto 151 El diagrama del flujo circular, revisado y ampliado 268
Prdida irrecuperable de eficiencia y elasticidades 153
La economa en accin: La ventaja comparativa de Estados Captulo... 10 Bienes pblicos Producto interior bruto 271
Unidos 196 y recursos comunes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .235
Encuentre la solucin: Calcule la prdida de eficiencia 155 Calcular el PIB 272
Oferta, demanda y comercio internacional 197 El Gran Hedor 235
La economa en accin: Los barcos perdidos 156 Los efectos de las importaciones 197
Para mentes inquietas: El PIB y nuestra vida diaria 273
Bienes privados y otros 236
Un paso adelante 156 Los efectos de las exportaciones 200 Trampas: PIB: qu se cuenta y qu no 274
Caractersticas de los bienes 237
Comercio internacional y los mercados de factores 201 Por qu los mercados slo pueden ofertar eficientemente
Para mentes inquietas: Nacional o interior? 275
Encuentre la solucin: Importaciones y excedente total 202 bienes privados? 238 Lo que nos dice el PIB 276
Captulo... 7 Eficiencia, ineficiencia La economa en accin: Comercio, salarios y precios de la La economa en accin: La creacin de la contabilidad
Trampas: El coste marginal de qu? 238
y equidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .160 tierra en el siglo XIX 203 nacional 277
La economa en accin: El nacimiento de la polica 239
Detrs del muro 160 Los efectos de las barreras al comercio 203 Bienes pblicos 479 El PIB real y la produccin agregada 278
La eficiencia 161 Los efectos de un arancel 204 La provisin de bienes pblicos 239 Calcular el PIB real 278
Los efectos de una cuota a la importacin 206

ndice
Una revisin del concepto de eficiencia 161 Cul es la cantidad que debe ofrecerse Un detalle tcnico: los dlares encadenados 279
Para mentes inquietas: Definicin de eficiencia econmica 162 La economa en accin: Polticas proteccionistas en Estados de un bien pblico? 240 Qu no mide el PIB real 279
Eficiencia en consumo 162 Unidos 206 Anlisis coste-beneficio 242 La economa en accin: Vacas gordas, vacas flacas 280
Eficiencia en produccin 163 La economa poltica de las barreras al comercio 207 Para mentes inquietas: El voto como bien pblico 243 La tasa de desempleo 281
Eficiencia en los niveles de produccin 164 Argumentos a favor de las barreras comerciales 207 La economa en accin: El control del viejo ro 243 Entender la tasa de desempleo 281
La economa en accin: Un gran salto hacia atrs 168 Para mentes inquietas: Una historia agridulce 208 Recursos comunes 244 Crecimiento y desempleo 283
La poltica de las barreras comerciales 208 El problema del uso excesivo de los bienes comunes 245
Eficiencia y equidad 169 La economa en accin: Recuperaciones sin creacin
Qu consideramos justo? 169 Acuerdos comerciales internacionales y la Organizacin El uso eficiente y el mantenimiento de un recurso comn 246 de empleo 284
Mundial del Comercio 208 La economa en accin: Historia de dos industrias
Para mentes inquietas: Teoras sobre la justicia 169 Los ndices de precios y el nivel agregado
La economa en accin: Reduccin de los aranceles 209 pesqueras 247
La frontera de posibilidades de utilidad 170 de precios 284
Un paso adelante 210 Bienes artificialmente escasos 247
La economa en accin: Muerte e impuestos 172 Las cestas de la compra y los ndices de precios 285
Fallos de mercado: las externalidades 172 La economa en accin: Seal bloqueada 248 El ndice de precios al consumo 286
Externalidades 173 Un paso adelante 249 Otros indicadores de precios 287
Costes privados y costes sociales 173, Captulo...9 Externalidades . . . . . . . . . . . . . . . . .215 Para mentes inquietas: Es parcial el IPC? 287
Para mentes inquietas: Hablar y conducir 175 Quin detendr la lluvia? 215 Captulo... 11 Macroeconoma: La economa en accin: Sujetos al IPC 288
Poltica medioambiental 175
La economa de la contaminacin 216 una visin global . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .252 Un paso adelante 289
Soluciones privadas a las externalidades 176
Ganancias privadas frente a ganancias sociales 177 Trampas: Cmo se mide el coste marginal social Licenciados decepcionados 252
de la contaminacin? 216
Encuentre la solucin: Externalidades e impuesto pigouviano Microeconoma y macroeconoma 253
Los costes y los ingresos de la contaminacin 216 Captulo... 13 El crecimiento a largo plazo .294
ptimo 178 Macroeconoma: el total es ms que la suma de las partes 254
La economa en accin: La difusin tecnolgica en Silicon Trampas: Cmo se mide el ingreso marginal social Polticas macroeconmicas 255 Cualquier tiempo pasado...fue peor 294
Valley 179 de la contaminacin 217 Agregados econmicos 255 Comparar economas a travs del espacio y del
Contaminacin: un coste externo 218 tiempo 295
Fallos de mercado: el caso de los bienes pblicos 180 La economa en accin: La Gran Depresin 256
Bienes privados y bienes pblicos 181 Para mentes inquietas: Hablar y conducir 219 El PIB per cpita real 295
La ineficiencia del exceso de contaminacin 219 El ciclo econmico 257
La provisin de bienes pblicos 181 Trampas: Variacin en los niveles y tasa de variacin 296
Qu cantidad de un bien pblico debe ofrecerse? 182 Soluciones privadas a las externalidades 220 Para mentes inquietas: Definir recesin y expansin 258 Tasas de crecimiento 297
Empleo y desempleo 258 La economa en accin: La buena suerte de los
Trampas: El coste marginal de qu? 183 La economa en accin: Gracias por no fumar 221
La produccin agregada 259 irlandeses 298
Para mentes inquietas: El voto como bien pblico 185 Polticas orientadas a reducir la contaminacin 222
Controlar el ciclo econmico 261 Las fuentes del crecimiento a largo plazo 299
Anlisis coste-beneficio 185 Regulacin medioambiental 222
La economa en accin: Se ha logrado controlar el ciclo La importancia esencial de la productividad 299
La economa en accin: El control del Mississippi 186 Impuestos sobre emisiones 222
econmico? 261 Cmo se explica el crecimiento en la productividad 299
Un paso adelante 187 Permisos de emisin comercializables 224

xxi xxii
 Contabilizar el crecimiento: la funcin de produccin Captulo...
15 La oferta y la demanda La economa en accin: La poltica fiscal expansiva El sistema de la Reserva Federal 416
agregada 300 de Japn 382 La Reserva Federal: El Banco Central de los Estados
agregadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .344
Para mentes inquietas: El efecto Wal-Mart 301 La poltica fiscal y el multiplicador 383 Unidos 416
Sobresaltos del sistema 344 Las funciones del Banco Central. Reservas reglamentarias y
Trampas: Quizs seans decreciente... pero siguen siendo El efecto multiplicador del incremento del gasto pblico
positivos 302 Oferta agregada 345 en bienes y servicios 383 el tipo de descuento 417
Y los recursos naturales? 304 La curva de oferta agregada a corto plazo 345 El efecto multiplicador de una variacin de las transferencias Operaciones de mercado abierto 418
La economa en accin: La paradoja de la tecnologa de la Para mentes inquietas: Ni del todo rgido, ni del todo y de los impuestos 384 La economa en accin: El Banco Central Europeo 420
informacin 305 elstico 347 Encuentre la solucin: El multiplicador de la poltica fiscal 385 Un paso adelante 420
Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto Cmo afectan los impuestos al multiplicador 385
Por qu razones son diferentes las tasas de
plazo 348 La economa en accin: Cunto por cada dlar gastado? 387
crecimiento 306
La curva de oferta agregada a largo plazo 350 Captulo... 18 La poltica monetaria . . . . . . . .424
El ahorro y el gasto de inversin 306 El saldo presupuestario 388
Del corto al largo plazo 352 El saldo presupuestario como criterio de la poltica fiscal 388 Ocho veces al ao 424
La inversin exterior 307
Educacin 308 La economa en accin: Los precios y la produccin durante El ciclo econmico y el saldo presupuestario ajustado en La demanda de dinero 425
Infraestructuras 308 la Gran Depresin 353 funcin del ciclo 389 El coste de oportunidad del dinero 425
Investigacin y desarrollo 308 La demanda agregada 354 Tiene el presupuesto que estar en equilibrio? 391 La curva de demanda de dinero 427
Por qu la pendiente de la curva de demanda agregada es La economa en accin: Pacto para la estabilidad o pacto Los precios y la demanda de dinero 427
Para mentes inquietas: La invencin del I+D 309
negativa? 355 para la estupidez? 391 Desplazamientos de la curva de demanda real de
Estabilidad poltica, derecho de propiedad y excesiva
intervencin estatal 309 Los desplazamientos de la curva de demanda agregada 356 Las consecuencias a largo plazo de la poltica fiscal 392 dinero 429
Trampas: Variaciones de la riqueza: movimiento a lo largo de Dficit, supervit y deuda 392 La velocidad del dinero y la demanda de dinero 430
La economa en accin: El granero brasileo 309
la curva de demanda agregada y desplazamiento de la curva de Trampas: Dficit y deuda 393 La economa en accin: Los yenes en efectivo 431
xito, decepcin y fracaso 310
demanda agregada 357 Los problemas que provoca una deuda pblica creciente 393 El dinero y los tipos de inters 432
El milagro del sudeste asitico 311
Polticas macroeconmicas y demanda 357 Los dficit y la deuda en la prctica 394 El tipo de inters de equilibrio 432
La decepcin latinoamericana 312
La economa en accin: Movimientos sobre la curva Para mentes inquietas: Cal fue la evolucin de la deuda Dos teoras sobre el tipo de inters? 433
Los problemas africanos 312
de demanda agregada, 1979-1980 358 estadounidense a partir de la II guerra mundial? 395 Trampas: El tipo de inters objetivo y el mercado 433
La economa en accin: Convergen las economas? 313 Pasivos implcitos 396
El multiplicador 359 La poltica monetaria y el tipo de inters 433
Un paso adelante 315

Captulo...14 El ahorro, la inversin
y el sistema financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . .318
Un pozo sin fondo 318
Emparejar el ahorro y la inversin 319
La identidad ahorro-inversin 319
Trampas: Los diferentes tipos de capitales 322
Para mentes inquietas: Quin impone la contabilidad? 324
El mercado de prstamos 324
Ahorro, inversin y polticas econmicas 327
La economa en accin: Presupuestos e inversin en los aos
noventa 329
El sistema financiero 329
Las tres funciones del sistema financiero 330
Tipos de activos 333
Intermediarios financieros 334
La economa en accin: Las entidades bancarias y el milagro
surcoreano 336
Fluctuaciones financieras 337
La demanda de acciones 337
Para mentes inquietas: Dow Jones? 338
Las expectativas del mercado de acciones 338
Las cotizaciones de las acciones y la macroeconoma 339
La economa en accin: Euforia irracional 340
Un paso adelante 341
ndice
Encuentre la solucin: El multiplicador 362 La economa en accin: La quita argentina 398
El modelo oferta agregada-demanda agregada 363 Un paso adelante 399
Equilibrio macroeconmico a corto plazo 363
Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto Captulo...
17 El dinero, el sistema
plazo 364
interbancario y los Bancos Centrales
Desplazamientos de la demanda agregada. Efectos a corto
plazo 365 Una carretera en el aire 403
Equilibrio macroeconmico a largo plazo 366 El significado del dinero 404
La economa en accin: Perturbaciones de oferta Qu es el dinero? 404
y perturbaciones de demanda en la prctica 369 Trampas: El dinero de plstico y la oferta monetaria 404
Polticas macroeconmicas 370 Funciones del dinero 405
Para mentes inquietas: Keynes y el largo plazo 370 Tipos de dinero 405
Polticas para afrontar las perturbaciones de demanda 371 Medir la oferta monetaria 406
Polticas para afrontar perturbaciones de oferta 371 Para mentes inquietas: Por qu tanto efectivo? 407
La economa en accin: El final de la Gran Depresin 372 La economa en accin: La historia del dlar americano 407
La funcin monetaria de las entidades bancarias 408
Un paso adelante 372
Qu hacen los bancos 408
Las situaciones de pnico bancario 409
La regulacin bancaria 410
Captulo... 16 La poltica fiscal . . . . . . . . . . .377
Para mentes inquietas: Son los bancos un timo? 410
Un puente hacia la prosperidad? 377
La economa en accin: Qu bello es el sistema bancario 411
Poltica fiscal: nociones bsicas 378 Fijar la oferta monetaria 412
Impuestos, gasto pblico en bienes y servicios, Cmo crean dinero los bancos 412
transferencias y emprstitos pblicos 378
Reservas, depsitos bancarios y el multiplicador
El presupuesto pblico y el gasto total 379 monetario 413
Para mentes inquietas: Las deducciones por inversiones 380 El multiplicador monetario en la realidad 414
Poltica fiscal expansiva y contractiva 380
La economa en accin: Disminucin de la oferta
Advertencia: los retrasos de la poltica fiscal 382 monetaria 415
Para mentes inquietas: Los tipos de inters a largo plazo 435
La economa en accin: La Reserva Federal en accin 435
La poltica monetaria y la demanda agregada 436
La poltica monetaria expansiva y contractiva 436
La poltica monetaria y el multiplicador 438
. . . . . . . . .403
Dos teoras sobre los tipos de inters 439
La economa en accin: La Reserva Federal y el desfase de
produccin, 1985-2004 441
Dinero, produccin y precios a largo plazo 442
Los efectos a corto y a largo plazo de un incremento de la
oferta monetaria 442
La neutralidad del dinero 443
El tipo de inters a largo plazo 444
La economa en accin: Pruebas internacionales del principio
de neutralidad del dinero 445
Un paso adelante 446
Captulo... 19 Mercado laboral, desempleo
e inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .450
Dos caminos hacia el desempleo 450
La naturaleza del desempleo 451
Para mentes inquietas: El pleno empleo, por ley! 451
Creacin y destruccin de empleo 451
Desempleo friccional 452
Desempleo estructural 453
Tasa natural de desempleo 455
Variaciones de la tasa natural de desempleo 456

xxiii xxiv
La economa en accin: Euroesclerosis 458
El desempleo y el ciclo econmico 459
El desfase de produccin y la tasa de desempleo 459
La ley de Okun 461
Trampas: En qu casos una ley no es una ley? 461
La economa en accin: Recuperaciones sin empleo 462
Por qu el mercado laboral no tiende hacia el
equilibrio con rapidez? 462
La economa en accin: La rigidez salarial durante la Gran
Depresin 464
El desempleo y la inflacin: la curva de Phillips 464
La curva de Phillips a corto plazo 465
Para mentes inquietas: La curva de oferta agregada y la
curva de Phillips a corto plazo 466
La inflacin esperada y la curva de Phillips a corto plazo 467
La curva de Phillips a largo plazo 469
La tasa natural de desempleo, una vez ms 470
La economa en accin: Del miedo de los setenta al prodigio
de los noventa 470
Un paso adelante 471
Captulo...
20 La creacin de la macroeconoma
moderna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .475
Purgar la podredumbre? 475
La macroeconoma clsica 476
El dinero y el nivel de precios 476
El ciclo econmico 417
La economa en accin: Cundo empez el ciclo
econmico? 477
La Gran Depresin y la revolucin keynesiana 478
La teora keynesiana 478
Para mentes inquietas: Las polticas de Keynes 480
Las polticas de lucha contra la recesin 480
La economa en accin: El final de la Gran Depresin 481
Desacuerdos con la teora econmica keynesiana 482
El renacer de la poltica monetaria 482
El monetarismo 482
La inflacin y la tasa natural de desempleo 485
El ciclo econmico de origen poltico 485
La economa en accin: Y la Reserva Federal coquete con el
monetarismo 486
Expectativas racionales, ciclos econmicos reales y
nueva macroeconoma clsica 486
Expectativas racionales 487
El ciclo econmico real 487
Para mentes inquietas: La economa de la oferta 488
La economa en accin: La productividad total de los factores
y el ciclo econmico 488
El acuerdo actual 489
Es eficaz la poltica monetaria expansiva contra las
recesiones? 490
Es eficaz la poltica fiscal contra las recesiones? 490
A largo plazo, pueden la poltica fiscal y/o la monetaria Crditos
reducir el desempleo? 490
Deberan aplicarse polticas fiscales discrecionales? 490
Deberan aplicarse polticas monetarias Consideraciones relativas a las Consideraciones relativas
discrecionales? 491
fotos (crditos de las fotos) al texto
El secretillo de la macroeconoma 492
Agradecimiento especial por la posibilidad de reproducir las fotografas
La economa en accin: Tras la burbuja 492 Captulo 5
de las cubiertas del libro:
Un paso adelante 493 La fuente de la informacin de tabla 5-1, pgina 113:
Kuo S. Huang y Biing-Hwan Lin, Eggs, beef, Estimation of Food
Demand and Nutrient Elasticities from Household Survey Data, United
Portada States Department of Agriculture Economic Research Service Technical
Captulo...
21 La macroeconoma de la
Fila 1 (de izquierda a derecha): Moneda internacional, Lindall Bulletin, N. 1887 (Washington, DC: U.S. Department of Agriculture,
economa abierta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .496 Culbertson/Photodisc; Mujer joven, Jose Luis Pelaez/Corbis; El carrito de 2000);
H. S. Houthakker y Lester D. Taylor, Stationery, gasoline, airline travel,
Los eurodilemas 496 la compra vaco, Photodisc; Estudiante universitario cargando gasolina,
Alden Pellet / The Image Works. Fila 2 (de izquierda a derecha): foreign travel, Consumer Demand in the United States, 1929-1970:
Los flujos de capital y la balanza de pagos 497 Estircol y gas metano, Nacional Trust Photographic Library/Joe Analyses and Projections (Cambridge, MA: Harvard University Press,
La balanza de pagos 497 Cornish/ The Image Works; Moneda inglesa, Klaus 1966);
Para mentes inquietas: PIB, PNB y la balanza por cuenta Lahnstein/Stone/Getty. Fila 3 (de izquierda a derecha): Verduras fres- H. S. Houthakker y Lester D. Taylor, Housing, restaurant meals,
cas, Photodisc; Biplano, hermanos Wright, Landon Photos; Jvenes com- Consumer Demand in the United States: Analyses and Projections, 2
corriente 500 Edicin (Cambridge, MA: Harvard University Press, 1970).
partiendo los auriculares, @image100 Ltd./Veer. Fila 4 (de izquierda a
Un modelo de los flujos de capital privados 500 derecha): Imagen de la mujer joven, Photodisc. Fila 5 (de izquierda a
Captulo 9
Los factores que determinan los flujos internacionales de derecha): Las gaviotas y la torre de refrigeracin, EyeWire; Telar, Samuel
Fuente del artculo de la seccin La economa en accin" en la pgina
capital 503 Ashfield/Taxi/Getty Images. Fila 6 (de izquierda a derecha): ): Tractor
que arrastra alpacas, Stockbyte; El cartel de Bar-B-Q, Photodisc; 221:
Para mentes inquietas: Dficit gemelos? 503 Championes de Paris, Topham/The Image Works. Fila 7 (de izquierda M. Gross, J. L. Sindelar, J. Mullahy, y R. Anderson, Policy Watch:
La economa en accin: La Edad de Oro de los flujos de a derecha): Surtidor de gasolina, Alden Pellet/The Image Works; Alcohol and Cigarette Taxes, JournaL of Economic Perspectives, 7,
capital 504 Produccin de aviones, AP/Wide World Photos; Estadsticas en la bolsa 211-222, 1993.
de Tokio, Media Bakery. Fila 8 (de izquierda a derecha): Empleados de
La funcin de los tipos de cambio 505
limpieza, Ap/ Wide World Photos; Dentro de la bolsa de valores de New
Entender los tipos de cambio 505 York, lmage Source/Veer; Presa. Corbis. Fila 9 (de izquierda a dere-
Trampas: Qu quiere decir ha subido? 506 cha): Agitada actividad en Hong Kong, Photodisc; Edificios en China,
El tipo de cambio de equilibrio 506 Alamy.
La inflacin y los tipos de cambio reales 509
Contraportada
La paridad de poder adquisitivo 511
Fila 1 (de izquierda a derecha): ): Doc. Seguridad Social, Donald A.
Para mentes inquietas: La burguereconoma 512 Higos Photography; Coche viejo, Pierre Merimme/Corvis; Recolectores
La economa en accin: El dlar y el dficit 512 estadounidenses, W. Wayne Lockwood, M. D./Corbis. Fila 2 (de
La poltica de tipos de cambio 514 izquierda a derecha): Empresas que contaminan, AP/Wide World
Photos; Ms de algo bueno es demasiado, Tom Steward/Corbis; Puente
Regmenes cambiarios 514
colgante, AFP Getty Images; News Pix; Placer o adiccin?, James
Cmo se puede fijar un tipo de cambio? 514 Marshall/Corbis. Fila 3 (de izquierda a derecha): Brianna Lahara,
El dilema de la eleccin del rgimen cambiario 516 Daily News Pix. Fila 4 (de izquierda a derecha): Vidones de combusti-
ble, Sclarandis, P.G./Stockphoto.com. Fila 5 (de izquierda a derecha):
Para mentes inquietas: De Bretton Woods al euro 517 Las gaviotas y la torre de refrigeracin, EyeWire; Cambio de moneda,
La economa en accin: China vincula el yuan 518 Bazuki Muhamma/Reuters/Corbis. Fila 6 (de izquierda a derecha):
Tipos de cambio y polticas macroeconmicas 518 Llenar el depsito, Larry Lee Photography/Corbis. Fila 7 (de izquierda a
derecha): ): Terrazas en Portugal, Walter Bibikow/Index Stock. Fila 8
Devaluacin y reevaluacin de los tipos de cambio
(de izquierda a derecha): Puerto deportivo, Gail Money/Corbis;
flotantes 519
Trabajadores de Bangladesh, Robert Nickelsberg/Getty Images; Perseguir
La poltica monetaria con tipos de cambio flotantes 519 su sueo, Roy Morsch/Corbis Meter; Al acecho, Touhig Sion/Corbis
Ciclos econmicos internacionales 520 Sygma; Fila 9 (de izquierda a derecha): Mquinas quitanieves,
AP/Wide World Photos; Produccin de aviones, AP/Wide World Photos.
La economa en accins: La alegra de una libra devaluada 521
Autor de las fotografas de Paul Krugman y Robin Wells (p. v):
Ted Szczepanski
Soluciones a las preguntas planteadas Autor de la fotografa de Martha L. Olney (p. v): Peg Skorpinski (p. v)
en los apartados Compruebe si lo ha
entendido S-1
Glosario G-1
xxv