WARRANT Y CERTIFICADO DE DEPSITOINTRODUCCION

El presente trabajo de investigacin sobre Warrant y Certificado de

Depsito

el cual se encuentra tipificado en la Ley N 27287 de Ttulos Valores,; a fin deofrecer un panorama
completo y actual, hemos considerado enfrentar suestudio, brindando informacin detallada sobre el
tema antes mencionado.Empecemos mencionando que el warrant es un ttulo valor que acredita
queuna mercadera est depositada en los muelles o almacenes; cuya finalidad es;ser negociado o de
servir de garanta en cualquier operacin de crdito. Esdecir, constituye para la empresa un
instrumento de crdito prendario. Mientrasque el Certificado de Depsito es un Titulo Valor que
debe ser negociable.Se suele confundir al warrant con el certificado de depsito (CD) por su
habitualy complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo propiedad dela
mercadera, el warrant constituye una garanta sobre la mercadera, la cualcontiene una obligacin
de pago respaldada con la garanta prendara quefigura en el mismo documento. Su tratamiento
contable es como garanta, atravs de cuentas de orden; no produce ninguna incidencia en los
resultadosde la empresa, es decir no genera ni utilidad ni prdida.Con el presente trabajo, buscamos
fundamentar nuestras opiniones sobre elCertificado de Depsito y el Warrant , evidentemente
existirn similitud ydiferencias de opiniones, lo cual al final conllevan a mejorar el estudio que
sehace sobre el determinado tema.

CAPITULO INOCIONES GENERALESWARRANT1.1 CONCEPTUALIZACION DEL

WARRANT:
El warrant es un ttulo valor a la orden que, al igual que el certificado dedepsito, tambin
representa derechos reales sobre las mercaderasdepositadas.El warrant representa un derecho real
de prenda a favor del tenedor de dichottulo valor, mientras que la propiedad de las mercaderas
corresponde altenedor del certificado de depsito. Es decir, el warrant convierte a su tenedoren
acreedor prendario de la mercadera o productos en depsito, mientras queel certificado de depsito
convierte a su titular en propietario de dichasmercaderas.El warrant es emitido por el almacn
general de depsito a solicitud deldepositante, expresando informacin idntica al certificado de
depsito. Asimismo, constituye el instrumento que servir de garanta para que unaentidad
financiera o cualquier inversor otorguen financiamiento al depositante oa un tercero endosatario
titular del warrant
.2 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

El almacn general de depsito o depositario: Que es la sociedad annima

que, a solicitud del depositante de las mercaderas, emite tanto el certificado dedepsito como el
warrant.
El depositante: Que es
la persona que acopia determinadas mercaderas enun almacn general de depsito, recibiendo por
ello tanto el certificado dedepsito como el warrant. Es el primer tenedor de ambos ttulos valores
yobligado principal al pago del crdito garantizado por el warrant

1.- Ricardo BeaumontCallirgos/ Rolando Castellares Aguilar. Comentarios a laNueva Ley

de Ttulos Valores. Pg. 621 y sgtes. Ahora bien, el depositante puede endosar a otras
personas uno o ambos ttulosvalores, por lo que aparecer un nuevo sujeto
El endosatario: Nuevo titular del certificado de depsito, del warrant o de
ambos documentos, segn corresponda.
1.2.1.- OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOSSUJETOS
QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:1.2.1.1.- OBLIGACIONES QUE ASUME
EL ALMACEN DE DEPOSITO

Emitir a pedido del depositante, el certificado de depsito y/o warrantrespectivo. Esto

permitir al beneficiario de ambos ttulos valores, el podertransferir las mercaderas
almacenadas mediante el endoso del certificado dedepsito; o agravarlas en prenda,
mediante el endoso del warrant.

Asume la obligacin de custodiar los bienes entregados, con la mismadiligencia que ha de

poner en el cuidado de los suyos propios. Sin embargo, laobligacin del depositario no es
slo la custodia, sino tambin la conservacinde los bienes en el lugar apropiado.Por ello,
se hace responsable por los daos sufridos por las mercaderas desdesu recepcin hasta su
devolucin, salvo que se pruebe que el dao ha sidocausado por fuerza mayor, por la
naturaleza misma de stas, por defecto delembalaje o por culpa del depositante. Esta
responsabilidad est limitada alvalor que tengan las mercaderas de acuerdo a lo sealado
en el ttulo valor.
El depositario no podr comprar o vender mercaderas o p
roductos de lamisma naturaleza que aquellos querecibe en calidad de depsito, salvo que
lohaga por cuenta de depositantes. Tampoco podr conceder crditos congaranta de las
mercaderas depositadas.
El depositario igualmente queda obligado a entregar
las mercaderasdepositadas a la presentacin tanto del certificado de depsito como
delwarrant, salvo que se haya emitido, slo uno de los ttulos valores, en cuyo

caso bastar la presentacin tanto del certificado de depsito como del warrant,salvo que se
haya emitido slo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastarla presentacin de dicho
ttulo. Para ello, deber constar en forma expresa en
el ttulo valor la clusula: certificado de depsito sin warrant emitido o warrant
sin certificado de d
epsito emitido, segn corresponda. Tambin deber
entregar las mercaderas al tenedor del certificado de depsito si es que ste leentrega el
importe del crdito garantizado por el warrant.
No deber almacenar mercaderas que estn sujetas a gravmene
s omedidas cautelares, o que estn sujetas a registro pblico especial y/ogravamen con
entrega jurdica. Esto significa que de presentarse estassituaciones, el almacn, bajo su
responsabilidad, no deber emitir ni elcertificado de depsito ni el warrant.1.2.1.2.-
DERECHOS DEL DEPOSITANTE:
Facultad de poder transferir, mediante en endoso del certificado de depsito,
las mercaderas sealadas en el ttulo valor. Asimismo, mediante el endoso delwarrant,
podr constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda,lo que le permitir
conseguir fuentes definanciamiento.
El depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza del
derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados. Estederecho se
complementa, en caso de ser factible por la naturaleza de laespecie depositada, con la
facultad de obtener muestras, la cual opera comoun derecho subordinado a las
disposiciones del almacn general de depsito.1.3.- ELEMENTOS DEL WARRANT:a.- El
precio al que se comprar/vender recibe el nombre de precio deejercicio (o strike price).b.
Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga elderecho, puede ser
una accin, una cesta de acciones, un ndice burstil, unadivisa, tipo de inters.c. La fecha
futura en la que se producir la transaccin recibe el nombre defecha de ejercicio.

d. Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:o Valor
intrnseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio deejercicio.o Valor
temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra oventa del subyacente
inherente al warrant. Est determinado por elementoscomo la volatilidad o el tiempo hasta
el vencimiento.El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo
deopciones. Sera como un derecho de comprar o vender un activo subyacente aun precio y
en una fecha determinada, este derecho lo posee el inversor. Estosinstrumentos dan al
poseedor el derecho de realizar la transaccin asociada, yasea bien de compra o de venta, y
a la otra parte la obligacin derealizarla.Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha
ejercido el warrant.1.4.- CARACTERISTICAS DEL WARRANT:Para inversores
particulares: los warrants son productos derivados diseadospara el inversor particular.
Ofrecen una sencilla forma de contratacin.Varios emisores y subyacentes: existen diversos
emisores y una ampliavariedad de subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, ndices,
cestas,tipos de cambio, materias primas, etc..), por lo que el inversor a la hora decontratar
podr elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisoresfavorece al inversorLa
liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto queexisten creadores de
mercado que suministran dicha
liquidez Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacentePermiten
posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o prdidasilimitadas.Tienen una vida
limitada (entre 1 y 2 aos)1.5.- COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT:Los
warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisionesrealizadas por una entidad y
representados mediante anotaciones en cuentaque cotizan en un mercado organizado. Los
warrant se encuadran dentro de la

categora de las opciones, dentro de este mercado se diferencian de lasopciones contratadas

por ejemplo en el Mercado Espaol de FuturosFinancieros de Renta Variable. Las
diferencias bsicas son las siguientes:
El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo mximo de
un ao, mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
Liquidez.Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las
entidades emisoras se encargan de que esta exista. En las opcionesnegociadas, la liquidez
depende del mercado.1.6.- TIPOS DE WARRANT
6.1.- Segn
la nueva
legislacin,
existen 3
tipos de
warrant: A.- I
nsumo prod
ucto.- el warr
ant insumo p
roducto (WI
P) se da des
de elalmace
namiento del
insumo y su
paso a un
proceso de
produccin,
hasta quese
alcanza un
producto
terminado
en un
almacn
cerrado,
pues esto
servircomo
un warrant
con una
garanta de
mayor
valorB.-
Endosado
para
embarque.-
warrant
endosado
para
embarque
(WEPE)
seaplica a
productos
que van a
ser
exportados y
su vigencia
se extiende
hastaque
dejan el
puerto. Este
warrant se
libera una
vez que se
entrega
alendosatari
o de los
documentos
de
embarqueC.
- Virtual.
Una de las
modalidades
que introdujo
el artculo 2
de la Ley
deTtulos
Valores y la
posterior
Resolucin
935-2005 de
la SBS fue la
posibilidadd
e expedir y
registrar un
warrant
virtual (WV),
con el cual
un cliente
expresa
suvoluntad
de endoso a
la compaa
almacenera,
a travs de
Internet,
para
queregistre
la
informacin
y su
anotacin en
cuenta a
travs de
Cavali,
entidadencar
gada del
registro,
custodia,
compensaci
n,
liquidacin y
transferencia
devalores en
el mercado
local.El
warrant
virtual posee
una serie de
ventajas
como:
procesos
ms
rpidos,una
mayor
seguridad
(ya que el
ttulo no
perder
valor al estar
registrado
enuna
cuenta de
Cavali),
reduccin de
los costos
transacciona
les, facilidad
depoder
cambiarlo
por un
warrantfsico
, evitar
protestos,
entre
otros.1.6.2.-
Hay dos
tipos
warrants en
funcin de la
forma en la
que sea su
ejercicio:a)
Americano:
Se puede
ejercitar en
cualquier
momento
hasta la
fecha
devencimien
to.b)
Europeo:
Slo se
pueden
ejercitar en
la fecha de
vencimiento.
Normalment
e son de tipo
americano,
lo que ofrece
una garanta
adicional
altenedor de
poder
ejercitarlos
en cualquier
momento
durante la
vida del
warrant.1.6.
3.- Los
warrants
segn su
estilo:a.-
Compra
(call).- Es
una opcin
que otorga
al inversor el
derecho a
comprar
elactivo
subyacente
en unas
condiciones
preestableci
das (Precio
de Ejercicio
oStrike)b.-
De venta
(put).-
Otorgar al
tenedor del
mismo el
derecho a
vender
elsubyacent
e en unas
condiciones
preestableci
das, y ya
conocidas
por
elinversor de
antemano.
Activo
Subyacente:
Activo al que
est
referenciado el
warrant:
Acciones,
cestas de
acciones,
ndices
burstiles,
divisas o
tipos de
inters.
Precio de
Ejercicio o
Strike en una
fecha fijada de
antemano
(Vencimiento)
 CAPITULO
IIREQUISIT
OS,
TRANSFER
ENCIA,
PROTESTO,
PLAZO ,
CLAVES2.1.
-
REQUISITO
S
FORMALES
Y
ESCENSIAL
ESTenemos
los
siguientes:a)
La
denominaci
n y nmero
que
corresponde
tanto al
certificado
de
depsitocom
o al warrant,
en caso de
que se
emitan
ambos
ttulos.b)
Lugar y
fecha de
emisin.c)
Nombre,
nmero del
documento
oficial de
identidad y
domicilio
deldepositan
te.d) El
nombre y
domicilio del
almacn
general de
depsito.e)
Clase y
especie de
las
mercaderas
depositadas,
sealando:c
antidad,
peso,calidad
y estado de
conservaci
n, marca de
los bultos y
toda otra
indicacin
que sirva
para
identificarlas
, indicando,
de ser el
caso, si se
tratan de
bienespereci
bles.f)
Indicacin
del valor
patrimonial
de las
mercaderas
y el criterio
utilizado
endicha
valoracin.
Tal valor es
fijado
generalment
e por el
propio
depositante,
aunque
sera ms
acertado
que se
determinara
de comn
acuerdo
entre
elalmacn y
el cliente,
teniendo en
cuenta su
valor
comercial.D
ebe tenerse
presente
que tanto el
certificado
de depsito
como el
warrantsola
mente
podrn
emitirse por
mercaderas
cuyo valor
sealado en
el ttulo
valor no sea
menor a cinco
UITs, vigentes
en la fecha de
su emisin.
 g) La
modalidad
del depsito,
con
indicacin
del lugar
donde se
encuentran
losbienes
depositados,
pudiendo
encontrarse
en sus
propios
almacenes o
en el
deterceros,
inclusive en
los locales
de
propiedad
del propio
depositante.
h) El monto
del seguro
que debe
ser
contratado,
por lo menos
contra
incendio,se
alando la
denominaci
n y domicilio
del
asegurador.
El almacn
general
dedepsito
podr
determinar
los dems
riesgos a ser
cubiertos por
el seguro.i)
El plazo por
el cual se
constituye el
depsito, el
cual no
exceder de
un ao.En c
aso de
bienes
perecibles
no exceder
de noventa
das, salvo
que
lanaturaleza
del bien y el
almacn
general de
depsito lo
permitan.- j)
El monto pe
ndiente de p
ago por alm
acenaje, con
servacin y
operaciones
anexas o la
indicacin
de estar
pagados.k)
La
indicacin
de estar o
no las
mercaderas
afectas
aderechos
de
aduana,tribu
tos u otras
cargas a
favor del
Estado.l) La
firma del
representant
e legal del
almacn
general de
depsito.El
Certificado
de Depsito
como el
Warrant
deben
emitirse
conforme
aformularios
que deben
ser
aprobados
por la
Superintend
encia de
Banca
ySeguros,
los mismos
que llevarn
numeracin
correlativa y
sern
expedidos
dela
matrcula o
libro
talonario que
conserve el
almacn
general de
depsito
http://www.academia.edu/9683554/WARRANT_Y_CERTIFICADO_DE_DEP%C3%93SI
TO

#warrant