INTRODUCCIN

En el siguiente trabajo trataremos puntos importantes para nuestra sociedad actual,

como lo son el blanqueo de capitales, financiamiento de terrorismo en los
Mercados de valores y el oficial de cumplimiento y unidad de anlisis financiero
como se desarrollan, los lugares y las circunstancias que hacen que este hecho
delictivo sea de ms fcil acceso, el por qu recurren a esto y lo ms importante
definiremos qu es el tan hablado blanqueo de capitales o lavado de dinero como
muchos le conocen.

Es evidente que la sociedad y la economa han sufrido una gran transformacin a

lo largo de los ltimos treinta aos. La dinmica de los negocios en el mbito
Internacional, la liberacin de servicios financieros, as como el crecimiento y
desarrollo; han dado paso a un nuevo tipo de crimen y delincuencia, el llamado
lavado o blanqueo de dinero. Tambin el cmo los gobiernos, tanto el panameo
como los gobiernos extranjeros, estn en una constante lucha contra este mal que
agobia a las sociedad y que da a da adquiere ms impulso.

En cuanto al terrorismo podemos decir que es el uso sistemtico del terror, para
coaccionar a sociedades o gobiernos, utilizado por una amplia gama de
organizaciones polticas en la promocin de sus objetivos, tanto por partidos
polticos nacionalistas y no nacionalistas, de derecha como de izquierda, as como
tambin por corporaciones, grupos religiosos, racistas, colonialistas,
independentistas, revolucionarios, conservadores, ecologistas y gobiernos en el
poder.

Tambin cabe sealar el rol que juega el oficial de cumplimento el cual tiene como
funcin encargarse de velar por la implementacin y el cumplimiento de los
procedimientos internos, que le permitan a la empresa cumplir adecuadamente con
todas las obligaciones establecidas en las leyes y regulaciones.

Y por ltimo se puede sealar que la UAF, es una entidad de seguridad del estado,
de carcter administrativa, con autonoma funcional y presupuestaria adscrita al
Ministerio de la Presidencia. Es una entidad con capacidad de recibir y requerir,
analizar, mantener, suministrar, proveer, intercambiar, organizar, administrar,
preservar y elaborar, todo documento o informacin financiera necesarios para
determinar su esquema y origen en beneficio del buen cumplimiento de los Decretos
Ejecutivos.
1. EL BLANQUEO DE CAPITALES Y FINANCIAMIENTO DE TERRORISMO EN
LOS MERCADOS DE VALORES

El trmino blanqueo de capitales es utilizado como un trmino amplio para

determinar cualquier activo proveniente de delitos, como bienes, vehculos e
inmuebles obtenidos producto de actividades delictivas, dinero obtenido de la venta
de drogas y sustancias ilcitas, cheques o dineros pagados como soborno a
funcionarios pblicos. En este sentido el trmino blanqueo de capitales ha
reemplazado en la doctrina al trmino lavado de dinero, puesto que este ltimo solo
abarcaba conceptualmente dinero lquido, no obstante existen otros sinnimos
utilizados como los son: blanqueo de activos, legitimacin de capitales y, lavado de
capitales ilcitos.

1.1. RESPONSABILIDAD DEL REGULADOR DE PREVENCIN

La Comisin Nacional de Valores, y por virtud del mandato establecido en diversas

normas jurdicas, tiene la responsabilidad de establecer procedimientos y
mecanismos de control interno y de comunicacin conducentes a prevenir la
realizacin de operaciones vinculadas con el delito de blanqueo de capitales as
como el de financiamiento del terrorismo.

En este sentido la Comisin ha regulado a travs de Acuerdos las normas de

conducta que deben cumplir las organizaciones autorreguladas, casas de valores,
corredores de valores y administradores de inversin para la prevencin del delito
de blanqueo de capitales y financiamiento del terrorismo (Acuerdo No. 1-2005 de 3
de febrero de 2005), as como el rol y las funciones de los oficiales de cumplimiento
(Acuerdo No. 9-2001 de 6 de agosto de 2001, segn fue modificado por los
Acuerdos No. 13-2001 de 4 de diciembre de 2001, 6-2002 de 7 de octubre de 2002
y 1-2004 de 9 de febrero de 2004).

1.2. EL BLANQUEO DE CAPITALES

Existen en los mercados organizados una serie de normas y reglas de conducta,

as como una serie de deberes por parte de quienes actan en ellos, cuya funcin
es la prevencin del blanqueo de capitales a travs de los mercados. El blanqueo
de capitales consiste en desarrollar un conjunto de operaciones (mercantiles, de
inversin o financieras), realizadas por una persona natural o jurdica, tendiente a
ocultar o disfrazar bienes o recursos de origen ilcito.

Es adems un delito, por lo que segn el artculo 389 del Cdigo Penal el que
reciba, deposite, negocie, convierta o transfiera bienes, dineros, ttulos valores,
bienes u otros recursos financieros, a sabiendas de que proceden de actividades
relacionadas con el trfico de drogas, estafa calificada, trfico ilegal de armas,
trfico de personas, secuestro, extorsin, peculado, corrupcin de servidores
pblicos, actos de terrorismo, robo o trfico internacional de vehculos, previstas en
la ley penal panamea, con el objeto de ocultar o encubrir su origen ilcito, o ayudar
a eludir las consecuencias jurdicas de tales hechos punibles.
La sancin establecida para este delito ser de 5 a 12 aos de prisin o bien
de 100 a 200 das-multa.

1.3. EL PROPSITO DEL BLANQUEO DE CAPITALES

Los objetivos principales de esta actividad pueden resumirse en tres puntos bsicos
que son:

dar apariencia de legalidad a bienes de origen ilcito: realizada con la

finalidad de poder disponer libremente y sin reproches jurdicos ni sociales del
dinero mal habido.

encubrir el origen ilcito de los recursos: se realiza con la finalidad de distraer

la atencin de los organismos reguladores y as complicar la funcin
fiscalizadora de estos.

mezclar dineros legales con transacciones financieras legtimas: se mezcla

el dinero mal habido con dinero proveniente de actividades lcitas, generalmente
de actividades legtimas como el manejo de una empresa o negocio comn.
1.4. CULES SON LAS ETAPAS DEL BLANQUEO DE CAPITALES?

Etapa de Colocacin: Esta primera fase, que normalmente se lleva a cabo

cerca del lugar en donde se comenten las acciones delictivas, consiste en
introducir en el sistema financiero el dinero obtenido de la actividad ilcita. Esta
accin se realiza de diversas maneras, aunque el denominador comn es que el
capital ilcito se fracciona en cantidades menores, que se van introduciendo poco
a poco en el sistema financiero.

Etapa de Estratificacin: Una vez que el dinero procedente de actividades

ilcitas se ha colocado en el sistema financiero, comienza la segunda fase del
proceso de Blanqueo de Capitales. El objetivo de la misma es difuminar
cualquier relacin de los fondos con su fuente de origen. Para ello los
"blanqueadores" realizan numerosas transferencias a travs de cuentas
situadas en diversos puntos del globo, compran y venden productos de inversin
o realizan transacciones comerciales ficticias.

Etapa de integracin: Tras haber difuminado cualquier relacin del dinero con
su origen y fuente de obtencin, se pasa a la ltima fase del Blanqueo de
Capitales, llamada de Integracin, que es cuando los fondos obtenidos de la
actividad ilcita vuelven a su propietario y entran de nuevo en la economa real.
Existen diferentes medios para realizar esta integracin: mediante la inversin
en negocios legtimos, a travs de la adquisicin de propiedad inmobiliaria o
mediante la adquisicin de bienes de lujo u objetos de arte, entre otros.

1.5. QU EFECTOS NEGATIVOS GENERA EL BLANQUEO DE CAPITALES

PARA EL PAS?
Las consecuencias negativas que pueden generarse son entre otras:
el debilitamiento de la integridad de los mercados financieros, competencia
desleal.
 la prdida del control de la poltica econmica.
la prdida de rentas pblicas y riesgo para la reputacin del pas.

1.6. CULES SON LOS DELITOS PRECEDENTES AL BLANQUEO DE

CAPITALES?
Conforme a lo establecido en el Cdigo Penal de la Repblica de Panam, Los
delitos precedentes del Blanqueo de Capitales, segn la nueva reforma al cdigo
penal del artculo 254 son los siguientes:

Soborno Internacional
Delitos contra el derecho de autor y delitos conexos
Contra los derechos de la propiedad industrial
Trfico ilcito de migrantes
Trata de personas
Trfico de rganos
Delitos contra el ambiente
Delitos de explotacin sexual comercial
Delitos contra la personalidad jurdica del estado
Delitos contra la seguridad jurdica de los medios electrnicos
Estafa calificada
Robo
Delitos Financieros
Secuestro
Extorsin
Homicidio por precio o recompensa
Corrupcin de servicios pblicos
Enriquecimiento injustificado
Pornografa y corrupcin de personas menores de edad
Robo o trfico internacional de vehculos y sus piezas o componentes
Falsificacin de documento en general
 Omisin o falsedad de la declaracin aduanera del viajero respecto a dineros,
valores o documentos negociables
Falsificacin de moneda y otros valores, entre otros.

2. EL FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO

Financiamiento del Terrorismo es el acto de proporcionar apoyo financiero a

terroristas u organizaciones terroristas a fin de permitirles realizar actos de
terrorismo.

Al igual que el blanqueo de capitales, existen normas de conducta y deberes para

la prevencin de la utilizacin de los mercados de valores como vehculo de
financiacin del terrorismo. En adicin es tambin un delito contemplado en nuestro
cdigo penal, tipificado especficamente en el Captulo VI del Ttulo VII.

Existe una directa relacin entre el blanqueo de capitales y la actividad de

financiamiento del terrorismo, que el blanqueo permite esconder y legitimar las
ganancias que proceden de actividades ilegales, y ocultar rastros de delitos para
as financiar las operaciones de las organizaciones terroristas.

El financiamiento del terrorismo es cualquier forma de accin econmica, ayuda o

mediacin que proporcione apoyo financiero a las actividades de elementos o
grupos terroristas. Aunque el objetivo principal de los grupos terroristas no es
financiero, requieren fondos para llevar a cabo sus actividades, cuyo origen puede
provenir de fuentes legtimas, actividades delictivas, o ambas.

Las tcnicas utilizadas para el lavado

de activos son bsicamente las
mismas que se usan para encubrir las
fuentes y los fines del financiamiento
del terrorismo. No obstante, sin
importar si el origen de los recursos es legtimo o no, para los grupos terroristas es
importante ocultar la fuente y su uso, a fin de que la actividad de financiamiento
pase inadvertida.

2.1. Deberes de los Sujetos con Licencia Respecto al Blanqueo de Capitales

y el Financiamiento del Terrorismo.

Los sujetos con licencia que actan en el mercado de valores, en especfico las
bolsas de valores, las centrales de valores, las casas de valores, los corredores y
los administradores de inversin, estn obligados a mantener en todas sus
operaciones, toda la diligencia y el cuidado conducente a impedir que dichas
operaciones se lleven a cabo con fondos o bien sobre fondos provenientes de
actividades relacionadas con el delito de blanqueo de capitales.

Especficamente estos sujetos tienen el deber de realizar las siguientes

actividades:
Identificar adecuadamente a sus clientes: Para tal efecto deben requerir de
sus clientes las debidas referencias o recomendaciones, as como las
certificaciones correspondientes que evidencien la incorporacin y vigencia de
sociedades, lo mismo que la identificacin de dignatarios, directores,
apoderados y representantes legales de dichas sociedades, de manera que
puedan documentar y establecer adecuadamente el verdadero dueo o
beneficiario, directo o indirecto.
Rendir declaraciones a la Unidad de Anlisis Financiero (UAF): o requerir
de sus clientes, apoderados o representantes, las declaraciones que fueren
necesarias particularmente en caso de:
 Depsitos o retiros de dinero en efectivo por un monto superior B/.10,000.00 o
transacciones sucesivas en fechas cercanas que, /.10,000.00, individualmente
consideradas sumen en total ms de B/.10,000.00.

Cambio de billetes, billetes de lotera, cheques, cheques de gerencia, cheques

de viajeros u rdenes de pago o giros de denominaciones bajas por otros de
denominaciones altas, o viceversa, por un monto superior a B/.10,000.00.

Cambio de cheques (de gerencia, de viajeros u otros) y rdenes de pago,

librados al portador, con endoso en blanco y expedidos en una misma fecha o
fechas cercanas y/o por un mismo librador o por libradores de la misma plaza,
por un monto superior a B/.10,000.00.

Examinar con especial atencin: cualquier operacin, con independencia de

su cuanta, que pueda estar particularmente vinculada al blanqueo de capitales
provenientes de actividades ilcitas descritas en la ley.

Suministrar a la Comisin Nacional de Valores las declaraciones: relativas

a las transacciones a que se refiere el numeral 2, as como cualquier informacin
adicional relacionada con tales transacciones para el adecuado anlisis de
stas.

Comunicar directamente, y por iniciativa propia: a la UAF, cualquier hecho,

transaccin u operacin sobre el cual se tenga sospecha de que est
relacionado con el delito de blanqueo de capitales. Reglamentariamente, se
determinarn los supuestos o transacciones especficas que, de manera
obligatoria, deban comunicarse a la UAF, as como las personas que deban
hacer la comunicacin y la forma de hacerlo.

Abstenerse de revelar, al cliente y a terceros: se ha transmitido informacin

a la UAF, con arreglo a lo dispuesto en esta Ley, o que se est examinando
 alguna transaccin u operacin, por sospecha de que pueda estar vinculada al
delito de blanqueo de capitales.

Establecer procedimientos y mecanismos de control interno y de

comunicacin conducentes: para prevenir la realizacin de operaciones
vinculadas con el delito de blanqueo de capitales. La idoneidad de dichos
procedimientos y mecanismos de control ser supervisado por el organismo de
supervisin y control de cada actividad, el cual podr proponer las medidas
correctoras oportunas, acordes con la viabilidad de las operaciones habituales
de los usuarios legtimos.

Adoptar las medidas oportunas: para que los empleados de la entidad tengan
conocimiento de las exigencias derivadas de esta Ley. Las medidas incluirn la
elaboracin de planes de formacin y cursos para empleados, que los capaciten
para detectar las operaciones que puedan estar relacionadas con el delito de
blanqueo de capitales y para conocer la manera de proceder en tales casos.

Conservar, por un periodo de cinco aos: los documentos que acrediten

adecuadamente la realizacin de las operaciones y la identidad de los sujetos
que las hubieran ejecutado o que hubieran establecido relaciones de negocios,
cuando la obtencin de dicha identificacin hubiera sido obligatoria.

De igual forma, la Comisin ha establecido mediante Acuerdo, los parmetros

qu como normas de buena conducta comercial han de mantener los sujetos
con licencia expedida por la Comisin, siendo dichos parmetros los
siguientes:

Observar la buena prctica de la industria de valores nacional e internacional en

lo referente a la apertura de cuentas a travs de cheques, transferencias
bancarias o endosos de ttulos valores nominativos.
 En el caso de la apertura o depsito a cuentas existentes con ttulos al portador
la casa de valores debe consignar dichos ttulos en una central de valores
debidamente autorizada para operar en el pas.

Asimismo, los sujetos con licencia expedida por la Comisin, tiene la obligacin de
comprobar la identidad de sus clientes, sean estos personas naturales o jurdicas.
Esto es lo que se conoce normalmente como Poltica Conozca su Cliente, cuya
funcin adems de coadyuvar en la prevencin del delito de blanqueo de capitales
y de financiamiento del terrorismo, tiene la funcin de conocer al cliente para as
poder brindarle recomendaciones adecuadas respecto a su perfil como
inversionista.

Este deber de conocer a sus clientes se mantiene mientras exista relacin entre el
sujeto regulado y sus clientes, ya que aquellos deben mantener una diligencia
continua sobre la ejecucin de dicha relacin, examinando las transacciones de
manera que se compruebe que las mismas sean razonables respecto al perfil del
cliente. La informacin del cliente debe ser actualizada de forma anual o cuando se
evidencie un hecho que haga percibir al sujeto regulado un cambio en la trayectoria
de actividades o manejo de la cuenta por parte del cliente.
3. OFICIAL DE CUMPLIMIENTO Y UNIDAD DE ANLISIS FINANCIERO

3.1. QUIN ES EL OFICIAL DE CUMPLIMIENTO?

Es el funcionario responsable de velar por la implementacin y funcionamiento
eficaz del sistema de prevencin del Blanqueo de Capitales y Financiamiento del
Terrorismo en los Sujetos Obligados. El Oficial del Cumplimiento debe reunir los
requisitos y cumplir las funciones que establecen las normas.

3.2. ROL Y FUNCIONES DEL OFICIAL DE CUMPLIMIENTO

El oficial de cumplimiento cumple un rol fundamental respecto a la prevencin del
blanqueo de capitales y del financiamiento del terrorismo, en este sentido el oficial
de cumplimiento al cual se le reporten posibles irregularidades deber cerciorarse
de la existencia de las mismas, y debe adems levantar un informe escrito sobre la
informacin reportada. Este informe debe remitirse a la gerencia general o instancia
afn en la organizacin para la cual labora con la mayor brevedad posible. Igual
deber tendr el oficial de cumplimiento en el caso de que se presenten
transacciones sospechosas en la organizacin para la cual labora.
El Oficial de Cumplimiento, es el encargado de aplicar adecuadamente la poltica
de conozca a su cliente y de velar por la implementacin y manejo del programa de
cumplimiento. El mismo no se podr desempear simultneamente en cargos
incompatibles con sus funciones.

La Comisin ha establecido mediante Acuerdo el rol y las funciones que

deben cumplir las personas que hayan sido designadas como oficial de
cumplimiento, indicando los siguientes deberes:

1. Velar porque todos los funcionarios de la casa de valores, asesora de

inversiones, administradora de inversiones u organizacin autorregulada en la
cual preste sus servicios posean, de ser as requerido, la licencia debidamente
expedida por la Comisin Nacional de Valores para el ejercicio de sus funciones.

2. Velar por el cumplimiento de todas las personas que laboran en la organizacin

de las disposiciones legales contenidas en el Decreto Ley de valores y todos los
acuerdos reglamentarios que adopte la Comisin Nacional de Valores, as como
el estricto cumplimiento de las disposiciones legales que sean aplicables en
todas las operaciones y actividades desarrolladas dentro del contexto del
mercado de valores y que guardan relacin o inciden en el giro de actividades o
negocios propios de la casa de valores, asesor de inversiones, administrador de
inversiones u organizacin autorregulada.

3. Elaborar, desarrollar y velar por el cumplimiento de la poltica Conozca a su

Cliente.
4. Elaborar polticas o programas para la deteccin, prevencin y reporte de
actividades propias de delitos de blanqueo de capitales.

5. Elaborar el programa de cumplimiento para los funcionarios de la casa de

valores, asesor de inversiones, administrador de inversiones u organizacin
autorregulada para la cual presta sus servicios, haciendo nfasis en la
capacitacin sobre el conocimiento de las exigencias derivadas del Decreto Ley
de valores, sus acuerdos reglamentarios y cualesquiera otra norma legal
aplicable a stas personas jurdicas, confidencialidad de la informacin de
 clientes, reserva de los documentos que acrediten adecuadamente la realizacin
de las operaciones y la identidad de las partes involucradas en stas, y
consecuencias por incumplimiento de estas obligaciones.

6. Elaborar los informes relacionados con la prevencin de delitos de blanqueo de

capitales que sean requeridos por la UAF, as como coordinar su oportuna
presentacin a la autoridad referida.

7. Servir de enlace de la casa de valores, asesor de inversiones, administrador de

inversiones u organizacin autorregulada para la cual preste sus servicios con
la Comisin Nacional de Valores y la UAF.

8. Reportar, en la mayor brevedad posible, a la gerencia general, u organismo con

funciones similares, de la casa de valores, asesor de inversiones, administrador
de inversiones u organizacin autorregulada cualesquiera actividades
irregulares que tengan lugar en dicha empresa.

4. LA UNIDAD DE ANLISIS FINANCIERO (UAF)

Es una entidad de seguridad del estado, de carcter administrativa, con autonoma
funcional y presupuestaria adscrita al Ministerio de la Presidencia a fin de cumplir
con lo dispuesto a la Ley 23 del 27 de abril del 2015.

Entidad con capacidad de recibir y requerir , analizar, mantener, suministrar, proveer

,intercambiar , organizar, administrar, preservar y elaborar , todo documento o
informacin financiera necesarias para determinar su esquema y origen en beneficio
del buen cumplimiento de este Decreto Ejecutivo.

La Unidad de Anlisis Financiero (UAF), estar integrada por el personal profesional

y tcnico idneo que requiera para desempear en forma eficiente sus funciones.
4.1. QU ES LA UNIDAD DE ANLISIS FINANCIERO DE PANAM?

La Unidad de Anlisis Financiero para la prevencin del delito de Blanqueo de

Capitales y Financiamiento del Terrorismo es el centro nacional para la recopilacin
y anlisis de informacin financiera relacionada con los delitos del blanqueo de
capitales, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la proliferacin de armas
de destruccin masiva, as como para la comunicacin de los resultados de ese
anlisis a las autoridades de investigacin y represin del pas.

4.2. CULES SON LAS FUNCIONES DE LA UAF?

Centralizar a nivel nacional los reportes de operaciones sospechosas, efectivo y

cuasi efectivo que generen o emitan los sujetos obligados financieros, sujetos
obligados no financieros y actividades realizadas por profesionales sujetas a
supervisin, definidos en la presente ley del 27 de abril del 2015 y en las normas
que la reglamenten, con estndares de confidencialidad y responsabilidad de su
custodia y archivo para prevenir los delitos de blanqueo de capitales,
financiamiento del terrorismo y financiamiento de la proliferacin de armas de
destruccin masiva.

Recibir de los sujetos obligados financieros, sujetos obligados no financieros y

actividades realizadas por profesionales sujetas a supervisin toda la
informacin relacionada con las operaciones sospechosas que pudieran estar
vinculada al blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y
financiamiento de la proliferacin de armas de destruccin masiva.

Efectuar el anlisis operativo utilizando la informacin y documentacin

disponible, con el objetivo de identificar y seguir el rastro de actividades o
transacciones con posible vnculos entre una actividad y los delitos de blanqueo
de capitales, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la proliferacin de
armas de destruccin masiva.
 Elaborar y mantener los registros hasta un mnimo de cinco aos y las
estadsticas necesarias para el desarrollo de sus funciones.

Intercambiar con entidades homlogas de otros pases informacin de

inteligencia financiera para el anlisis de la que pueda estar relacionada con el
blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la
proliferacin de armas de destruccin masiva.

Intercambiar informacin de inteligencia financiera que pueda estar relacionada

con blanqueo de capitales, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la
proliferacin de armas de destruccin masiva con jurisdicciones con las que no
se haya suscrito acuerdo alguno, siempre que sean del Grupo Egmont y por
reciprocidad.
4.3. QU REPORTES RECIBE LA UAF?
En los artculos 53 y 54 contemplados en el Ttulo VII de la Ley 23 de 27 de abril
de 2015, se establece los reportes que debe recibir la UAF, a saber:

Reportes de Transacciones en efectivo o Cuasi-efectivo (RTE): Los sujetos

obligados deben reportar a la UAF las transacciones u operaciones, sean estas
efectuadas en o desde la Repblica de Panam, que se realicen por un monto,
igual o superior al umbral que haya sido establecido por la Ley o reglamentos
sectoriales, o las operaciones sucesivas que sumen un total igual o superior a
dicho umbral en una semana laboral. Estos reportes se realizaran dentro del
perodo que los reglamentos para tal fin establezcan.

Reportes de Operaciones Sospechosas (ROS): Los Sujetos Obligados

deben comunicar directamente a la UAF, mediante dicho reporte, cualquier
hecho, transaccin u operacin en los que se sospeche que pueda estar
relacionada con los delitos de Blanqueo de Capitales, Financiamiento del
 Terrorismo y de la Proliferacin de Armas de Destruccin masiva, as como de
los delitos precedentes del Blanqueo de Capitales contemplados en el artculo
254 del Cdigo Penal panameo vigente.

5. LA PROTECCIN AL PBLICO INVERSIONISTA

Un inversionista informado acerca de sus derechos, as como de las circunstancias

y hechos relevantes sobre sus inversiones, representa un inversionista que confa
en el mercado en el que invierte y realiza operaciones.

Esa confianza en el mercado es importante porque a su vez, genera liquidez y

movimiento ya que puede brindar la impresin de que es un mercado en el que se
puede invertir con algn grado de seguridad de que existen normas adecuadas de
proteccin al pblico inversionista y que no se producen distorsiones relevantes en
el mercado.

La proteccin al pblico inversionista no est contemplada en el Decreto Ley de

valores como una atribucin especfica de la Comisin, no obstante, puede inferirse
a lo largo de dicha norma, que es una prioridad para la regulacin, que los
inversionistas estn debidamente protegidos, condicionando en numerosas
ocasiones las decisiones de la Comisin a la existencia de peligro inminente al
pblico inversionista.

Cada da es ms fcil tener acceso de forma individual a plataformas de

negociacin, compra y venta de valores a travs de Internet, sin embargo de igual
forma el mercado es cada vez ms complejo y especializado, asimismo cada da
son ms frecuentes los intentos de estafas y fraudes por personas inescrupulosas
que buscan acceder a la confianza de personas incautas y poco conocedoras.

La proteccin de los inversionistas es considerada de inters pblico96 (a efectos

de los mercados), situacin que obliga a los reguladores a buscar un correcto
equilibrio entre una intervencin pblica que permita cumplir con el objetivo de
proteccin a los inversionistas sin que ello implique una disminucin de la eficiencia
y liberta de las operaciones en los mercados.

Como parte de la proyeccin del cumplimiento del principio de proteccin al

inversionista, la Comisin cre la Unidad de Educacin al Inversionista (UEI), con la
finalidad de difundir los derechos bsicos que tiene todo inversionista y servir de
gua y ayuda a los inversionistas menos versados, as como a los potenciales
inversionistas, susceptibles de caer en malas recomendaciones, e incluso en
algunas ocasiones en estafas y engaos.
 CONCLUSIN

En este trabajo podemos concluir que el blanqueo de capitales es una de las figuras
delictivas de mayor trascendencia econmica, poltica y social. La importancia
econmica de los delitos relacionados con el blanqueo de capitales: trfico de
drogas, delincuencia organizada y terrorismo, entre otros, ofrecen unas cifras
abrumadoras, con capacidad para alterar el orden socioeconmico nacional e
internacional; la dimensin internacional del blanqueo, favorecida por el proceso de
globalizacin econmica, el incremento de relaciones comerciales y el avance
tecnolgico e informtico han sido factores que han posibilitado el aumento de la
criminalidad organizada.

El financiamiento del terrorismo es un problema socioeconmico internacional,

como ya hemos ido mencionando en el desarrollo de la investigacin, en donde el
sistema financiero es utilizado como medio de blanqueo, afectando la integridad del
mercado internacional, por lo que cada pas debe tener las medidas adecuadas para
prevenir esta actividad ilcita, adems de que se debe dar un adecuado intercambio
de informacin entre los pases. Tambin podeos decir que es el que legalmente
provea, recolecte, entregue, reciba, administre, aporte, custodie, o guarde fondos,
bienes o recursos, o realice cualquier otro acto que promueva, organice, apoye,
mantenga, financie o sostenga econmicamente a grupos armados al margen de la
ley.
 BIBLIOGRAFA

FINANCIERO, U. D. (3 de OCTUBRE de 2015). Obtenido de

http://www.uaf.gob.pa/

Jorge Alexander Olivarda, A. L. (2005). Aspectos Bsicos del Mercado de

Valores en Panam. Panam: Publicacin Oficial de la Comisin Nacional
de Valores de la Repblica de Panam.