YURA S.

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS

PERIODOS 2009, 2010, 2011.

EXPRESADO EN NUEVOS SOLES.

1. PRESENTACION DEL BALANCE GENERAL

2. PRESENTACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
3. ANALISIS VERTICAL
4. ANALISIS HORIZONTAL
5. ANALISIS CON GRAFICOS
6. ANALISIS DE LIQUIDEZ
7. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO
8. ANALISIS DE ACTIVIDAD
9. ANALISIS DE RENTABILIDAD
 INTRODUCCION

Con este trabajo pretendemos analizar la situacin financiera de la empresa de

cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de desarrollo de la Macro
Regin Sur del Per, liderando el abastecimiento del mercado costeo y andino del
sur del Per.

Adems Yura S.A. ha demostrado, a travs de importantes inversiones realizadas

durante los ltimos aos, su compromiso con el proceso de desarrollo del Per,
suministrando productos y servicios de alta calidad con miras al logro de la
satisfaccin de los requerimientos de sus clientes.

Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas que una
empresa, porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el
cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho
sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovacin de los recursos
naturales, as como al progreso de las comunidades en las que actuamos en
beneficios de nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.

EL ANALISTA
 CAPITULO I

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS

2009, 2010, 2011.

YURA S.A

1. OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO

El presente anlisis tiene como objetivo primordial realizar la evaluacin de la

situacin econmica financiera de la empresa de cementos YURA S.A al 31-12-2011.

2. OBJETIVOS ESPECIFICOS

Evaluar el desempeo financiero de la empresa YURA S.A

Mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un periodo a

otro.

Evaluar la liquidez de la EMPRESA.

Evaluar la solvencia y gestin de la EMPRESA.

Analizar y evaluar la rentabilidad econmica financiera de YURA S.A

aplicando las principales ratios.
 CAPITULO II

YURA S.A

1. HISTORIA DE LA EMPRESA

El Grupo Gloria en febrero de 1994, en una licitacin internacional dentro del

proceso de privatizacin de empresas estatales, compr la empresa Cementos Yura
S.A. en la ciudad de Arequipa, nica empresa proveedora de cemento para la zona
sur del Per. Posteriormente cambi su denominacin social a Yura S.A.En 1995, tras
una licitacin, compr la empresa de Cemento Sur S.A., ubicada en Juliaca, Puno.
Con esta compra, consolid el mercado de cemento en la regin sur del Per.

Yura S.A. fue constituida en 1996 como consecuencia de la fusin de Cementos Yura
S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se dedica a la produccin y venta
de cemento, incluyendo las actividades de extraccin, preparacin, procesamiento y
transporte desde sus canteras hasta la planta de produccin ubicada en el
departamento de Arequipa. Hasta abril del 2008, Gloria S.A. posea el 92.65% del
capital social de Yura S.A

El 3 de marzo de 2008, el Grupo Gloria comunico la decisin de escindir un bloque

patrimonial que fue absorbido por Consorcio Cementero del Sur S.A. (CCS), una
empresa vinculada. De esta forma CCS participa en el desarrollo de una unidad de
negocio independiente de Gloria S.A., especializada en la industria del cemento,
mineria y explosivos. La escisin contemplaba la transferencia de un bloque
patrimonial de S/.279.5 millones incluan inversiones, obligaciones financieras y
cuentas por pagar a vinculadas (todos ellos relacionados a Yura) por parte de Gloria
hacia CCS, la cual tuvo efecto el 2 de abril del 2008. Mediante esta transferencia,
Gloria S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nueva matriz de
la Empresa.
 2. ENTE ECONOMICO

La empresa YURA S.A con RUC 20312372895 que se dedica a la elaboracin de

cemento, incluyendo la extraccin; preparacin, transporte y venta de concreto
premezclado. Adems, Yura S.A. comercializa nacional e internacionalmente dicho
producto.

3. UBICACION

Planta: Localizada estratgicamente en el distrito de Yura a 26 km de la

ciudad de Arequipa, La planta de produccin de cemento de Yura, es de 143
hectreas mas 9,680 m2, con un rea construida de 39,822 m2.

Oficina Comercial: Av. General Diez Canseco 527, Cercado - Arequipa

4. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA
 5. MISIN

Yura S.A es fuente de desarrollo, produciendo y comercializando cemento,

prefabricados de concreto, materiales y servicios de la ms alta calidad para ser
siempre la primera opcin del mercado, en un entorno que: Motive y desarrolle a
nuestros colaboradores, clientes y proveedores; y promueva la armona con el
medio ambiente.

6. VISIN

Ser una organizacin lder en los mercados en que participemos, coherentes con
nuestros principios y valores, de modo que nuestros grupos de inters se sientan
plenamente identificados.

Respeto a las personas y al medio ambiente.

Siempre actuar responsablemente.

Ser una empresa transparente.

 Lograr siempre los resultados propuestos.

Innovar siempre con calidad.

7. CERTIFICACIONES

Yura S.A., fue la primera empresa de fabricacin de cemento en el Per que obtuvo
los reconocimientos de las Normas Internacionales (ISO 9001:2000, ISO 14001:2004)
por parte de SGS (lder mundial en Inspeccin, Verificacin, Ensayos y
Certificacin)

La Norma ISO 9001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin de la Calidad de

organizaciones que requieran demostrar su capacidad de proveer productos que
cumplan con los requisitos del cliente.

La Norma ISO 14001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin Ambiental,

destinados a permitir que una organizacin desarrolle e implemente una poltica
ambiental y objetiva priorizando aspectos ambientales, con la prevencin de la
contaminacin y mejora del medio ambiente.

8. OBJETIVOS ESTRATEGICOS

Proyecciones de ventas y la factibilidad de los proyectos de inversin

destinados a ampliar la capacidad de su planta de produccin.

Adecuada estructura operativa y financiera que permite una amplia

capacidad de generacin de fondos para cubrir las obligaciones.

Ser el motor de expansin del sector a travs del desarrollo de viviendas

multifamiliares, centros comerciales, supermercados, hoteles

Abarcar proyectos de inversinpblica, incluyendo construccin y

rehabilitacin de carreteras, autopistas, hospitales, colegios y entre otras
obras de desarrollo, obras de infraestructura privada (empresas mineras y
metalrgicas).

Operar con eficientes procesos y sistemas de produccin, los mismos que

sern apoyados por tecnologa de punta.

compromisos de entrega de informacin, uso de licencias, pago de

obligaciones y compromisos por continuidad de negocio
 9. OBJETIVOS FINANCIEROS

La empresa Yura S.A. exportar alrededor de 10 mil toneladas mensuales de

cemento a Bolivia durante 3 aos

Para concretar dicho compromiso, el gerente general de Yura S.A., firm el

contrato de suministro con el director general ejecutivo de Insumos Bolivia,
entidad descentralizada del Ministerio de Desarrollo Productivo y Economa
Plural del gobierno boliviano.

Reducir los gastos operativos con la gestin corporativa con la que se

manejan las diversas empresas del grupo gloria.

Obtener mayores ventas

Cumplir con dos restricciones:

Mantener un nivel de endeudamiento

Cobertura de intereses

10. ANALISIS DEL ENTORNO

VENTAJAS

1. Crecimiento econmico proyectado del sector.

2. Tasas de inters competitivas y contexto post crisis econmica mundial.
3. Ingreso a nuevos mercados en la regin.

DESVENTAJAS

1. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo econmico.

2. Ingreso de grandes competidores extranjeros.
3. Intensidad del nivel de competencia en el sector.

11. ANALISIS INTERNO

FORTALEZAS

1. Respaldo de importante grupo econmico (Grupo Gloria).

2. Altos niveles de generacin de caja.
3. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del pas.

DEBILIDADES
1. Alto porcentaje de actividad con empresas vinculadas.
2. Dependencia directa al costo de la energa.
3. Tendencia creciente en el nivel de apalancamiento.

12. ANALISIS DEL SECTOR

El sector cementero en el Per esta compuesto, principalmente, por 8 empresas.

Cementos Lima y Cemento Andino ubicados en Lima y la Sierra central,
respectivamente, del grupo Rizo Patrn; Cementos Yura y Cementos Sur, ubicados
al sur del pas, del grupo Gloria; Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, en el norte
del pas, del grupo Hochschild; Cementos Inca perteneciente a la familia Choy y la
mexicana Cemex.

En los ltimos aos el aumento del sector se debi, entre otros factores, a la
autoconstruccin y la reactivacin de la demanda interna; el impulso originado por
la construccin de viviendas a travs de los programas Mi Vivienda y Techo Propio;
y, la disminucin de las tasas de inters, lo cual estimul una mayor inversin.
 CAPITULO III

ESTADOS FINANCIEROS

YURA S.A

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA 2009 2010 2011

Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 13368 13263 23646
Otros Activos Financieros 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 5054 20490 55658
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9457 3160 1984
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 110127 108132 29485
Inventarios 105802 160765 151885
Activos Biolgicos 0 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Gastos Pagados por Anticipado 15434 15688 4844
Otros Activos 0 0 0
Total Activos Corrientes 259242 321498 267502
Activos No Corrientes 0 0 0
Otros Activos Financieros 138598 138613 209895
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo 0 0 0
de la Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 19951 19951 159209
Activos Biolgicos 0 0 0
Propiedades de Inversin 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 418595 672511 960725
Activos Intangibles (neto) 461 578 668
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0 0 0
Plusvala 0 0 0
Otros Activos 0 0 0
Total Activos No Corrientes 577605 831653 1330497
TOTAL DE ACTIVOS 836847 1153151 1597999

Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 44788 74417 136587
Cuentas por Pagar Comerciales 58802 67796 66853
Otras Cuentas por Pagar 12251 49492 89120
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 15668 65883 9515
Provisiones 0 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 18139 23327 1916
Provisin por Beneficios a los Empleados 0 0 0
Otros Pasivos 0 0 0
Total Pasivos Corrientes 149648 280915 303991
Pasivos No Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 80171 182833 397269
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 2989 4742 48518
Provisiones 0 0 10411
Provisin por Beneficios a los Empleados 0 0 0
Otros Pasivos 0 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 83160 187575 456198
Total Pasivos 232808 468490 760189
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 231821 231821 231821
Primas de Emisin 0 0 0
Acciones de Inversin 246 246 246
Acciones Propias en Cartera 0 0 0
Otras Reservas de Capital 46364 46364 46364
Resultados Acumulados 325608 406230 559379
Otras Reservas de Patrimonio 0 0 0
Total Patrimonio 604039 684661 837810
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 836,847 1153151 1597999
 YURA S.A

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011
(Expresado en nuevos soles)

CUENTA 2009 2010 2011

Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0 0
Ventas Netas de Bienes 462215 583829 576527
Prestacin de Servicios 0 0 134860
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 462215 583829 711387
Costo de Ventas - - -
237534 296654 414710
Ganancia (Prdida) Bruta 224681 287175 296677
Gastos de Ventas y Distribucin -3028 -28954 -14407
Gastos de Administracin -34770 -45,327 -54507
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros 1683 84 0
medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 5014 31365 2277
Otros Gastos Operativos -26499 -36012 -69
Ganancia (Prdida) Operativa 167081 208331 229971
Ingresos Financieros 8877 12410 82115
Gastos Financieros -13622 -7469 -23005
Diferencias de Cambio neto 0 0 9691
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y 0 0 0
Negocios Conjuntos
Ganancias (Prdidas)Contabilizados
que surgen depor el Mtodo de
la Diferencia 0 0 0
entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias de Activos 162336 213272 298772
Gasto por Impuesto a las Ganancias -46066 -64109 -65158
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 116270 149163 233614
 ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Activos
Activos Corrientes 2009 2010 2011
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.60% 1.15% 1.48%
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 0.60% 1.78% 3.48%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1.13% 0.27% 0.12%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 13.16% 9.38% 1.85%
Inventarios 12.64% 13.94% 9.50%
Activos Biolgicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado 1.84% 1.36% 0.30%
Otros Activos
Total Activos Corrientes 30.98% 27.88% 16.74%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 16.56% 12.02% 13.13%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo
de la Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 2.38% 1.73% 9.96%
Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 50.02% 58.32% 60.12%
Activos Intangibles (neto) 0.06% 0.05% 0.04%
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes 69.02% 72.12% 83.26%
TOTAL DE ACTIVOS 100.00% 100.00% 100.00%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 5.35% 6.45% 8.55%
Cuentas por Pagar Comerciales 7.03% 5.88% 4.18%
Otras Cuentas por Pagar 1.46% 4.29% 5.58%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1.87% 5.71% 0.60%
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 2.17% 2.02% 0.12%
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Total Pasivos Corrientes 17.88% 24.36% 19.02%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 9.58% 15.86% 24.86%
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.36% 0.41% 3.04%
Diferidos
Provisiones
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes 9.94% 16.27% 28.55%
Total Pasivos 27.82% 40.63% 47.57%
Patrimonio
Capital Emitido 27.70% 20.10% 14.51%
Primas de Emisin
Acciones de Inversin 0.03% 0.02% 0.02%
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital 5.54% 4.02% 2.90%
Resultados Acumulados 38.91% 35.23% 35.00%
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio 72.18% 59.37% 52.43%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.00% 100.00% 100.00%
 ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)

CUENTA
Ingresos de Actividades Ordinarias 2009 2010 2011
Ventas Netas de Bienes 100.00% 100.00% 81.04%
Prestacin de Servicios 18.96%
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 100.00% 100.00% 100.00%
Costo de Ventas -51.39% -50.81% -58.30%
Ganancia (Prdida) Bruta 48.61% 49.19% 41.70%
Gastos de Ventas y Distribucin -0.66% -4.96% -2.03%
Gastos de Administracin -7.52% -7.76% -7.66%
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos 0.36% 0.01% 0.00%
Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 1.08% 5.37% 0.32%
Otros Gastos Operativos -5.73% -6.17% -0.01%
Ganancia (Prdida) Operativa 36.15% 35.68% 32.33%
Ingresos Financieros 1.92% 2.13% 11.54%
Gastos Financieros -2.95% -1.28% -3.23%
Diferencias de Cambio neto 0.00% 0.00% 1.36%
Participacin en los Resultados Netos de 0.00% 0.00% 0.00%
Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados 0.00% 0.00% 0.00%
por el Mtodo de la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia 0.00% 0.00% 0.00%
entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de 0.00% 0.00% 0.00%
Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor
Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 35.12% 36.53% 42.00%
Gasto por Impuesto a las Ganancias -9.97% -10.98% -9.16%
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 25.15% 25.55% 32.84%
 ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)
VARIACION EN SOLES VARIACION
PORCENTUAL
CUENTA 2010 2011 2010 2011
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 105 10383 0.79% 43.91%
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) -15436 35168 -75.33% 63.19%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 6297 -1176 199.27% -59.27%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1995 -78647 1.84% -266.74%
Inventarios -54963 -8880 -34.19% -5.85%
Activos Biolgicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado -254 -10844 -1.62% -223.86%
Otros Activos
Total Activos Corrientes -62256 -53996 -19.36% -20.19%
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros -15 71282 -0.01% 33.96%
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la
Participacin
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 139258 0.00% 87.47%
Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin
Propiedades, Planta y Equipo (neto) -253916 288214 -37.76% 30.00%
Activos Intangibles (neto) -117 90 -20.24% 13.47%
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes -254048 498844 -30.55% 37.49%
TOTAL DE ACTIVOS -316304 444848 -27.43% 27.84%

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros -29629 62170 -39.81% 45.52%
Cuentas por Pagar Comerciales -8994 -943 -13.27% -1.41%
Otras Cuentas por Pagar -37241 39628 -75.25% 44.47%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas -50215 -56368 -76.22% -592.41%
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias -5188 -21411 -22.24% -
1117.48%
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Total Pasivos Corrientes -131267 23076 -46.73% 7.59%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros -102662 214436 -56.15% 53.98%
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos -1753 43776 -36.97% 90.23%
Provisiones 0 10411 100.00%
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes -104415 268623 -55.67% 58.88%
Total Pasivos -235682 291699 -50.31% 38.37%
Patrimonio
Capital Emitido 0.00% 0.00%
Primas de Emisin
Acciones de Inversin 0.00% 0.00%
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital 0.00% 0.00%
Resultados Acumulados -80622 153149 -19.85% 27.38%
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio -80622 153149 -11.78% 18.28%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO -316304 444848 -27.43% 27.84%
 ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)

VARIACION EN VARIACION
SOLES PORCENTUAL
CUENTA 2010 2011 2010 2011
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes 121614 -7302 20.83% -1.27%
Prestacin de Servicios 0 134860 100.00%
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 121614 127558 20.83% 17.93%
Costo de Ventas -59120 -118056 19.93% 28.47%
Ganancia (Prdida) Bruta 62494 9502 21.76% 3.20%
Gastos de Ventas y Distribucin -25926 14547 89.54% -100.97%
Gastos de Administracin -10557 -9180 23.29% 16.84%
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al -1599 -84 -1903.57%
Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 26351 -29088 84.01% -1277.47%
Otros Gastos Operativos -9513 35943 26.42% -52091.30%
Ganancia (Prdida) Operativa 41250 21640 19.80% 9.41%
Ingresos Financieros 3533 69705 28.47% 84.89%
Gastos Financieros 6153 -15536 -82.38% 67.53%
Diferencias de Cambio neto 0 9691 100.00%
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios
Conjuntos Contabilizados
Ganancias (Prdidas) quepor el Mtodo
surgen de la Participacin
de la Diferencia entre el Valor
Libro Anterior
Resultado y el de
antes Valor Justo deaActivos
Impuesto Financieros
las Ganancias 50936 85500 23.88% 28.62%
Gasto por Impuesto a las Ganancias -18043 -1049 28.14% 1.61%
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 32893 84451 22.05% 36.15%
 CAPITULO IV

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. ANALISIS CON GRAFICOS DEL BALANCE GENERAL

Podemos apreciar que en los periodos 2009, 2010 el activo total, tienen un 31% y
28% que corresponde al activo corriente resaltando que los activos no corrientes
representan el 69% y 72% respectivamente y en el 2011, el 83% pertenece al activo no
corriente. El activo no corriente tiende a aumentar relativamente en los periodos
2009 al 2010, pero en el 2011 se incrementa el porcentaje en aproximadamente 9%.

Dentro de los activos corrientes los rubros que tiene mayor porcentaje son cuentas
por cobrar relacionadas con 13% para el 2009, 10% para el 2010 y para el ao 2011 es
notoria la disminucin de la cuenta, la cual representa el 2%. Adems de los
inventarios que muestran el 13%, 14% y 10% en los periodos 2009, 2010 y 2011
respectivamente lo cual puede evidenciar que la escala de stock mnimos y mximos
fue aplicada para los aos 2009 y 2010 y el periodo 2011 estos rotaron de una
manera mas rpida.

Lasdeudas de la empresa YURA S.A estn conformadas por el pasivo corriente, las
deudas a largo plazo y el patrimonio. En los ejercicios 2009, 2010 y 2011 tenemos el
18%, 24% y 19% respectivamente lo que no conduce a mencionar que las deudas a
largo plazo representaron el 10%, 17% y 29% respectivamente mientras que los
porcentajes mas altos estn conformados por el patrimonio mostrando un 72%, 59%,
y 52% correspondientes a los periodos 2009, 2010 y 2011.
 1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000 2011
200000
0 2010
AL 2009
OT TAL
S T TO N IO
IVO IVO
IM
O
T S
AC PA ATR
P

2.ANALISIS CON GRAFICOS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y

PERDIDAS

Las ventas del ejercicio 2009fueron de S/ 462, 215.00; para el 2010fueron de S/

583,829.00 y para el ejercicio 2011 las ventas aumentaron en S/ 711,387.00. Como
podemos observar en el grafico de barras (ventas) el los periodos 2009, 2010 al 2011
las ventas tienden a subir en un promedio de 18.5%.
La utilidad Neta del ejercicio 2009, 2010, esta por de bajo de los S/ 200,000.00. Se
puede apreciar en el grafico de barras (utilidad Neta) que la utilidad del ejercicio
2011 asciende a S/ 233,614.00. Importe que esta por encima de las utilidades del
ejercicio 2009 y 2010.

El anlisis vertical del Estado de Ganancias y Perdidas el porcentaje mayor tiene los
gastos administrativos y operativos con el 8% y 6% respectivamente para el ejercicio
2009; 8% y 6% para el ejercicio 2010; y 8% y 0.01% para el ejercicio 20011.

GASTOS 2009

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS G. I.RENTA
 GASTOS 2010

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS G. I. RENTA

GASTOS 2011

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS G. I. RENTA
 3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
3.1 LIQUIDEZ

La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos

en dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De tal
manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se dice que es ms

lquido. Adems miden la capacidad de pago que tiene la empresa.

As, en marzo de 2011 elpasivo corriente supero en S/.33.1 millones al

activocorriente.La presencia del capital de trabajo negativo se
explica,principalmente, por las participaciones a los trabajadores;impuesto a la
renta

RATIOS DE LIQUIDEZ

2009 2010 2011

Capital de trabajo (millones de S/.) 10959 4058 -36489
4 3
razn corriente 1.73 1.14 0.88
prueba acida 1.03 0.57 0.38
prueba sper acida 0.09 0.05 0.08
 RATIOS DE LIQUIDEZ

173%
114% 88%

103% 38% 2009

57%
8%
2010
5%
9% 2011
R. CORRIENTE
P. ACIDA
P. SUPER AC.

3.2ACTIVIDAD

Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los
inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de
liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la
cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en
dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al
administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.

Podemos observar que en el periodo 2009 los cobros se realizaban cada 4 das y lo pagos cada
63 das lo que evidenciaba una buena gestin de cobranza ya que las obligaciones corrientes se
podan cubrir sin inconvenientes, en el periodo 2010 los cobros se realizaban con una leve
diferencia con el ao anterior ya que se hacan cada 13 das y los pagos cada 72 das, aun as la
diferencia entre estos hacia que la empresa cuente con liquidez para poder cubrir sus pasivos,
con relacin al ultimo periodo 2011 se evidencia que la diferencia se acrecent en relacin a
los cobrar ya que se hacan cada 29 das y se pagaba cada 71 das.

RATIOS DE ACTIVIDAD

rotacin de pagos (das) 63 72 71

rotacin de cobros (das) 4 13 29

80
70
60
50 2009
40 2010
30 2011
20 2011
10 2010
0
R. PAGOS 2009
R. COBROS
 3.3SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

Estos indicadores permiten conocer qu tan estable o consolidada se muestra la

empresa observndola en trminos de la composicin de los pasivos y su peso
relativo con el capital y el patrimonio. Se mide tambin el riesgo que corre quin
ofrece financiacin adicional a una empresa y determina igualmente, quin ha
hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si
lo ha hecho el dueo, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el porcentaje de
fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se
debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorera y que
el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de
la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a
medida que se van venciendo.

El patrimonio de Yura ha venido mostrando un crecimientoprogresivo respaldado

por la acumulacin deutilidades ya que durante los ltimos periodos no se
hanrealizado nuevos aportes de capital.

Dentro de la estructura del pasivo de corto plazo, lasobligaciones corresponden en

su mayora a prestamos(pagares) con los principales bancos utilizados para
capitalde trabajo.

Respecto a periodosanteriores se fundamenta principalmente en dos prestamoscon

entidades extranjeras. El primero se suscribi con Commercebank (US$ 15.0
millones) con la finalidad de perfilar la estructura de deuda. El segundo prstamo
fue suscrito con el banco JP Morgan (US$ 59.0 millones)en el marco de la
adquisicin del 47.01% del accionariadode la Sociedad Boliviana de Cemento
(SOBOCE)detallada anteriormente.
Cabe sealar que a pesar de la solvencia presentada porla Compaa, no se puede
pasar por alto el importantecrecimiento del pasivo entre el 2009 y marzo de 2012,
elcual paso de S/.232.8 millones a S/.895.2 millones(+284.5%). El crecimiento se
explica por las dos emisionesde bonos efectuadas durante el periodo 2010, asicomo
por los nuevos contratos de deuda recientementeadquiridos con entidades
financieras.

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

endeudamiento general 0.28 0.41 0.48

autonoma 0.72 0.59 0.52
Solvencia Financiera 0.96 1.21 1.59

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
159%

121%
2009
48% 52%
59% 96%
41% 72% 2010

28%
2011

E. GENERAL
AUNOMIA
S. FINANCIERA
 3.4RENTABILIDAD

Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas,

activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita
producir utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto
que proporcionan orientaciones importantes para dueos, banqueros y asesores, ya
que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operacin de
corto plazo de la empresa. Todos los indicadores estn diseados para evaluar si la
utilidad que se produce en cada perodo es suficiente y razonable, como condicin
necesaria para que el negocio siga marchando.

Al cierre de 2011, las ventas alcanzaron los S/.711.4 millones, nivel 18%superior al
presentado en el 2010. Este crecimiento sesustenta en los mayores niveles de
demanda cementera delsector.
El costo de ventas creci en 24% el 2011 con respecto al2010. En trminos absolutos
paso de S/.335.4 millones aS/.414.7 millones como resultado de las mayores
importaciones de materia prima tanto en precio como encantidad.

En este sentido, la utilidad bruta en trminos relativosdisminuyo a diciembre de

2011. A diciembre de 2010representaba el 45% de las ventas para terminar en un42%
al 2011.

Por otro lado, los gastos de venta presentaron una variacin de 88% de marzo de
2011 a marzo de 2012. Elmayor gasto de venta se debe, principalmente, al
incrementoen los gastos por fletes de las exportaciones queYura realiza al norte de
Chile, occidente de Brasil y Bolivia.

A nivel de margen operativo y neto, estos presentaronevoluciones contrarias a

diciembre de 2011. El margenoperativo bajo mientras que el neto subi para
situarsecasi al mismo nivel porcentual respecto de las ventas. As,el resultado
operativo entre las ventas paso a representarun 32% a diciembre de 2011 de un 34% a
diciembre 2010.Sin embargo, el porcentaje del resultado neto con respectode las
ventas pas de un 25% a un 33% a fines de 2011.Este incremento, en trminos
relativos, del resultado netose debe a los ingresos por dividendos de las
subsidiariasde Yura. As, a marzo de 2012 el margen operativo (35%)supera al margen
neto (25%) pues no se presenta el nivelde dividendos del ano 2011.

La utilidad neta al 31 de diciembre de 2011 alcanzo losS/.233.6 millones (56% superior

al similar periodo de2010), vindose altamente beneficiada por los
dividendosrecibidos durante el 2011. Es as que los principales indicadoresde
rentabilidad presentan una tendencia ascendente.El ROAA termino en 16.08% y el
ROAE en 30.10%.

RATIOS DE RENTABILIDAD

ROA 0.14 0.13 0.15

ROE 0.19 0.22 0.28
RSV 0.25 0.26 0.33
UPA 2325.4 2983.3 4672.28

0.35
0.3
0.25
0.2 2009
0.15 2010
0.1 2011
0.05 2011
0 2010
ROA 2009
ROE
RSV
 4. ANALISIS DEL ENTORNO

PRINCIPALES VENTAS UTILIDAD UTILIDAD PATRIMONIO ACTIVO

PUERTO NETA AAPPII NETA TOTAL

YURA S.A 711,387.00 298,772.00 236,614..00 937,810.00 1`597999.00

CEMENTOS LIMA 1068486.00 313,555.00 212,265.00 1`964752.00 3819253.00

4,000,000.00 V.NETAS
3,500,000.00 UTILIDAD APPII
3,000,000.00 UTILIDAD NETA
2,500,000.00 PATRIMONIO
2,000,000.00
1,500,000.00
ACTIVO TOTAL
1,000,000.00
500,000.00
0.00
YURA S.A
CEMENTO LIMA
ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOS

ROA ROE RSV

YURA S.A 0.15 0.25 0.33
CEMENTOS LIMA 0.06 0.11 0.20

0.35
0.3
0.25
ROA
0.2
ROE
0.15 RSV
0.1 RSV
0.05
ROE
0
YURA ROA
C. LIMA
 CONCLUSIONES

Dadas las buenas perspectivas del sector, Yura continuar realizando

inversiones para incrementar su capacidad productiva y afrontar el
crecimiento de la demanda, a la vez que mejoran sus niveles de rentabilidad.

Debido a su gran experiencia y permanencia en el mercado posee una gran

Solidez y solvencia.

Algunas de sus debilidades se hallan en los Costos sujetos a variaciones en

los precios de los insumos, carbn, energa elctrica y combustible y
elevadas cuentas por cobrar adems de tener algunas malas polticas de
ventas
 RECOMENDACIONES

Incrementar sus niveles de inversin pero buscar mejores alternativas de

financiamiento y/ o restructuracin de deuda que no le acarreen tantos
gastos financieros.

La innovacin que se realice en la planta debe contribuir a minimizar la

competencia con otras empresas cementeras, tanto locales como
extranjeras y seguir e incrementar los niveles de solvencia, liquidez,
rentabilidad y que la hagan una empresa solida con perspectivas de
crecimiento.

La actividad empresarial desarrollada en la industria, les debe poder

brindar corregir algunos departamentos y obtener la respuesta adecuada de
tcnicos, trabajadores y empresarios con los requerimientos de la
construccin nacional que aseguren la contribucin firme y eficaz de los
trabajadores a la empresa Yura S.A.