La crisis econmica del 2008.

Introduccin:

Islandia que tena una democracia, su deuda era relativamente baja, buen status, todo era
perfecto. Pero en el 2000 cambi su poltica y las consecuencias fueron inmediatas, en
el medio ambiente comenz a explotar sus fuentes de energa como la geotermia y en el
plano econmico privatiz los fangos, se hicieron finanzas y los grandes bancos
pidieron prstamo al extranjero duplicndose por tanto el valor de la vida.

Se pensaba que Islandia era una buena inversin pero cuando los bancos quebraron el
desempleo se duplico en 3 meses. A pesar de ello, los reguladores del gobierno no
hicieron nada y mientras que el banco se enriqueca cada vez ms. Tenan enormes
ganancias privadas a costa de enormes prdidas pblicas.

El 15 de septiembre de 2008 se declararon en bancarrota, Wall Street cotiz a la baja,

siendo el resultado una recesin global. 500 millones de personas se encontraban por
debajo de los lmites de la pobreza.

Esta crisis fue causada por una industria fuera de control. Desde los aos 80 el auge del
sector financiero en Estados Unidos dio lugar a crisis financieras a largo plazo.

1. Cmo llegamos hasta aqu?

Despus de la Gran Depresin, estuvieron 40 aos creciendo sin crisis alguna. El

negocio estaba fuertemente regulado ya que los negocios nacionales tenan prohibido
especular y los bancos de inversin eran sociedades privadas.

En los aos 80 el negocio financiero floreci y el negocio del boom se abri y la gente
en Estados Unidos comenz hacerse rica. En 1982 la Administracin levant la
regularizacin permitiendo que con el dinero de los clientes se pudieran hacer
inversiones de riesgo, por lo que al final de la dcada muchas compaas quebraron.
Miles de ejecutivos fueron a la crcel por defraudar a sus empresas.

A finales de los 90 el sector financiero se haba consolidado con dos grandes empresas,
ambas tan grandes que un fallo suyo poda arruinar a todos, una de ellas, Citigroup que
surgi de la fusin con muchas otras.

En 1999 el Congreso aprob el acta de liberacin de Citigroup abriendo el camino a

futuras fusiones.

A finales de los 90 se produjo la siguiente crisis, los bancos de inversin crearon una
burbuja con acciones de empresa de internet y lo siguiente fue una cada en 2001 con
prdidas de hasta 5 billones de dlares en inversiones pero la comisin de seguridad y
cambios no hizo nada al respecto. En su defensa alegaron que todos estaban haciendo lo
mismo.
En diciembre de 2002, diez bancos prometieron cambiar los mtodos ya que muchas
empresas estaban metidas en la corrupcin. UBS ayudaba a los ciudadanos ms
pudientes a evitar los impuestos.

A principios de los 90 la desregularizacin y los avances en tecnologas dieron lugar a

la explosin de productos financieros complejos llamados derivados, haciendo a los
bancos ms inestables. Con los derivados pueden hacer cualquier cosa, pueden apostar
sobre la subida o bajada del petrleo, la quiebra de una empresa o incluso el tiempo que
har, es decir, es un instrumento que se negocia y que sus variaciones de precios estn
relacionadas a un activo subyacente, es decir derivan del valor de otro activo (por
ejemplo del precio de determinadas acciones). En 1998 alguien intent regularlos pero a
pesar de las muchas propuestas incluso de CFTC no lo consiguieron. En diciembre de
2002 el Congreso aprob el acto de regulacin de las futuras mercancas pero no de los
derivados.

Bush que subi al poder el 20 de enero de 2001se encontr con un sector financiero
muy rentable y concentrado, dominaban este negocio cinco bancos de inversin, dos
conglomerados, tres compaas de seguros y tres agencias de clasificacin. Y para
unirlos a todos estaba la titulacin de la cadena alimentaria, en la que ahora cuando una
persona paga su hipoteca el dinero va a parar a inversores de todo el mundo en vez de a
un acreedor local, gracias que los bancos de inversin crean las CDOs (obligaciones de
deuda colateral) que pasan por la agencia de calificacin para conocer el valor. Esto
haca, que los acreedores no se preocuparan de si el deudor poda pagar o no y los
inversores concedieron cada vez ms CDOs ya que cuantas ms vendan ms beneficios
obtenan y las agencias de calificacin no tenan ninguna responsabilidad si sus
calificaciones resultaban errneas.

Los bancos de inversin preferan los crditos subprime, eran un tipo especial
de hipoteca, preferentemente utilizado para la adquisicin de vivienda, y orientada a
clientes con escasa solvencia, y por tanto con un nivel de riesgo de impago superior a la
media del resto de crditos. Su tipo de inters era ms elevado que en los prstamos
personales lo que llev a un enorme incremento de los crditos abusivos. Los bancos
norteamericanos tenan un lmite a la concesin de este tipo de prstamos, impuesto por
la Reserva Federal. Los deudores contraan crditos subprime y muchos eran
concedidos a personas que no podan pagarlos.

2. La burbuja.

Ahora cualquiera poda conseguir una hipoteca, los precios se dispararon. Hubo un gran
boom por culpa del sector financiero, entre 1996 y 2006 los precios de la vivienda se
duplicaron. Los crditos subprime pasaron de 30.000 millones en un ao a ms de
600.000 millones en diez aos. Countrywide el mayor acreedor subprime, obtuvo
millones de beneficios, al igual que el presidente de Lehman Brothers, importate
evaluadora de prstamos subprime.
La Reserva Federal tena plena autoridad para regular la industria de las hipotecas pero
Alan Greenspan, su presidente, rechaz utilizarla a pesar de las mltiples reuniones que
intentndole convencer de lo contrario.

La SEC por su parte no llevo a cabo investigaciones a los bancos de inversin durante la
burbuja a pesar de todos los prstamos que pidieron para crear ms crditos y conseguir
CDOs. En 2004 intentaron presionar a la SEC para que bajase el lmite de
apalancamiento permitido, es decir, reducir el uso de endeudamiento para realizar una
operacin. Sin embargo, el 28 de abril de 2004 la SEC subi el lmite de
apalancamiento lo que hizo que se volviera aterrador, mientras la AIG estaba vendiendo
gran cantidad de derivados llamados permutas de incumplimiento credicticio,
provocando que si las CDO iban mal, AIG estaba en riesgo, producindose este hecho
en 2007 lo que llevo a sus auditores de cuentas a dimitir.

La compaa Lehman Brothers lo tena todo, dinero, incluso estaban metidos en la

prostitucin y en la corrupcin. Goldman Sachs venda CDO toxicas y aliment las
trampas de AIG, corriendo los riesgos por parte de sta mientras Goldman asegur su
empresa. Cuanto ms perdan los clientes ms se beneficiaba la empresa. Morgan
Stanley negociaba tambin para que fracasasen los CDO, adems de Tricadia y J.P.
Morgan.

3. La crisis

Bernanke vio que los subprime en febrero de 2006 alcanzaban su mximo y a pesar de
saber a lo que llevara no hizo nada hasta 2009 en su ltima reunin en la que reconoci
que haba un problema. Rajan en 2005 advirti que los incentivos podan llevar a una
crisis, la FMI y Alan Sloan tambin lo advirtieron. En 2008 la cadena de activos
revent, miles de acreedores y el mercado de las CDO quebraron.

En la reunin de febrero de 2008 sobre G-7 Paulson dijo que no habra que preocuparse
por una recesin, sin embargo la recesin ya haba empezado hace 4 meses. El 7 de
septiembre de 2008 la Reserva Federal tomaba el control de dos grandes empresas de
hipotecas al borde de la quiebra, al tiempo que Lehman Brothers cay con un gran
nmero de prdidas, sin embargo das antes las calificaciones seguan siendo altas. El
12 de septiembre de 2008 Lehman Brothers se qued sin inversin, y la Reserva Federal
intent rescatarla pero no era la nica empresa en esta situacin. El 16 de septiembre se
declar quiebra, los pagars bajaron, AIG deba mucho dinero a los poseedores de
permutas que pasaron a manos del gobierno, quien rescat a AIG lo que le cost al
contribuyente 160.000 millones de dlares. El 4 de octubre el presidente Bush firma un
rescate de 700.000 millones pero esto no puede evitar los despidos ni los embargos. Los
embargos en Estados Unidos alcanzaban los 6 millones en 2010 y prevean otros 9
millones ms.

En diciembre de 2008 la crisis tambin lleg a China. Las empresas vean sus ventas
descender, algunos chinos perdieron sus empleos y las exportaciones cesaron.
 4. Responsabilidad.

Los hombres que destruyeron sus propias compaas y metieron al mundo en las crisis
se escaparon del naufragio con sus fortunas intactas. Angelo Mozilo gan 480 millones
incluso vendiendo en competencia desleal. El asesor de AIG en vez de ser despedido,
sigui con un salario de 1 milln de dlares. En los Estados Unidos los bancos eran
cada vez ms grandes, concentrados y poderosos ya que stos absorban a los pequeos.

La industria financiera gast ms de 5.000 millones en apoyo y contribuciones a las

campaas y desde la crisis han gastado ms dinero. Pocos expertos en economa queran
volver a la regularizacin incluso despus de la crisis. Summers tena un salario de entre
16 y 39 millones y Mishkin gan 124 millones solo por hacer un curriculum vitae.
Portes tambin gan por dar una conferencia a la Cmara de Comercio. Hubbard hizo
un artculo con el jefe de Goldman Sachs en el que alababan los crditos porque haban
aumentado la estabilidad y expusieron que las recesiones se haban vuelto muy
frecuentes.

5. Dnde estamos ahora?

En los aos 80 Estados Unidos se haba convertido en la sociedad menos igualitaria y su

posicin como potencia econmica haba decado. Las empresas estaban mal
gestionadas en relacin con otras extranjeras. Operarios en Estados Unidos eran
despedidas por decenas de miles, mientras decaan las manufacturas surgieron otras
industrias como por ejemplo tecnolgicas que requeran cualificacin, y para el
ciudadano medio la universidad est cada vez ms lejos de su alcance y las tasas suban
cada vez ms. Las bajadas de impuestos fueron a parar a la gente adinerada, el reparto
desigual de la riqueza en Estados Unidos era cada vez mayor, las familias podan o
endeudarse o trabajar ms horas. Por primera vez el ciudadano medio tena menos
prosperidad y educacin que sus padres. Obama culp a la falta de control de
Washington sobre Wall Street y la necesidad de reformar la industria financiera. Sin
embargo, el gabinete de Obama estaba formado por antiguos asesores que construyeron
la crisis y hasta ahora no se ha denunciado a nadie. En septiembre de 2009 los ministros
de finanzas de muchos pases europeos pidieron a los pases del G-20 incluidos los
Estados Unidos que impusiesen regulaciones estrictas en las compensaciones bancarias
y en julio de 2010 el Parlamento Europeo promulg esas mismas regulaciones pero la
Administracin Obama no respondi. En 2009 cuando el desempleo era el ms alto en
17 aos, Stanley pag a sus empleados 14.000 millones de dlares y Goldman Sachs
ms de 16.000 millones y en 2010 los bonus fueron incluso mayores. Los lobbys son un
grupo de personas que intentan influir en las decisiones del poder ejecutivo o legislativo
en favor de determinados intereses.