INVERSIN DE PROYECTOS

Curso: Proyectos de Inversin

INVERSIONES COMPONENTES DE LA INVERSIN TOTAL

Las inversiones son erogaciones que se realizan
para obtener una utilidad o beneficio. INVERSIN TOTAL

Como el dinero es escaso, en los proyectos de CAPITAL DE

inversin hay que programar cuidadosamente l os INVERSIN FIJA TRABAJO

flujos de efectivo, segn las exigencias del trabajo,

ya que cualquier gasto que se efecte en un
INVERSIN FIJA INVERSIN FIJA
momento inadecuado, aunque sea necesario, TANGIBLE INTANGIBLE
posteriormente se considerar como un dinero
ocioso por el cual pagamos intereses, incluso si e l
dinero procede de aportaciones de los socios.
INVERSIN FIJA
Veamos algunos casos simples para ilustrar lo
anterior: Comprende el conjunto de requerimientos cuyos
desembolsos originan cargos a alguna cuenta de
activo, se divide en:
Comprar mobiliario y equipo de oficina, antes de
estar terminadas las instalaciones (edificio).
Comprar materia prima sin haber tomado una
decisin sobre la maquinaria.
Comprar todo el material de construccin que se
utilizar en la obra.
Contratar personal que no se requerir
inmediatamente y que no se justifique
plenamente.
Contratar crditos en exceso.
INVERSIN FIJA TANGIBLE
A estas alturas de la investigacin, ya tenemos
informacin suficiente para determinar el monto Est constituido por los bienes muebles e
de la inversin que ser necesario para la inmuebles como el terreno, obras fsicas,
realizacin del proyecto, ya que con el estudi o de maquinarias y equipos, etc. A excepcin de los
mercado se conoce el volumen posible del terrenos, la inversin tangible se incorpora en el
producto. Con este dato se seleccionar la proceso de operacin del proyecto bajo el
maquinaria, el personal y su capacitacin, trmino de depreciacin, que no implica
insumos necesarios, etc. El organigrama revela, desembolso de efectivo y sus efectos recaen en el
entre otras cosas, el tipo de personal que hace clculo del impuesto a la renta.
falta y el mobiliario y equipo. Con los planos de
construccin se sabr el costo de edificacin, la Segn la Ley del impuesto a la renta, la inversin
superficie del terreno, etc. Sobre la base de toda en bienes de uso cuyo costo por unidad no
esta informacin se calcula el monto de la sobrepase de un cuarto (1/4) de la unidad
inversin y el momento exacto para su aplicacin. impositiva tributaria (U.I.T.). A opcin del
contribuyente, podr considerase como gasto de l
ejercicio en que se efecte. Lo anterior no ser de
aplicacin cuando los referidos bienes de uso

Mdulo 7 1
formen parte de un conjunto o equipo necesario
para su funcionamiento.
La depreciacin se calcular sobre el valor de
adquisicin, adems, se deben incluir los gastos
incurridos tales como fletes, seguiros, gastos de
despacho, derechos aduaneros, instalacin,
montaje, comisiones normales y otros similares
que resulten necesarios para colocar a los bi e ne s
en condiciones de ser usados, excluidos los
intereses. El mtodo de depreciacin a usarse
ser el de lnea recta, salvo que la SUNAT autorice
otro mtodo diferente.
INVERSIN FIJA INTANGIBLE
Son aquellos gastos en que se incurre para pone r
operativo el proyecto, tales como: gastos de
puesta en marcha que incluye la capacitacin,
pruebas, etc.; los gastos de organizacin, que
incluye gastos de constitucin, asesora, etc.; el
pago de patentes y licencias adquiridas e
imprevistas.
La inversin intangible, al igual que la
depreciacin, origina un cargo contable
denominado amortizacin, que tiene efectos
tributarios en la fase operativa.
Cuando el negocio est en operacin, tambi n se
pueden presentar desembolsos de capital tales
como la adicin o ampliaciones que implican un
aumento de la capacidad productiva y pueden se r
capitalizados; los perfeccionamientos y mejoras
implican la modernizacin de edificios, equipos u
otros bienes de activos. En general, el costo de
estas mejoras debe capitalizarse solamente e n l a
medida en que se prolonga la vida del activo
correspondiente; tambin se pueden presentar
reemplazos de equipos.
Aqu, tambin es conveniente diferenciar los
costos de mantenimiento y reparacin, ya que
representan gastos de operacin porque permiten
mantener la fbrica en buen estado de trabajo, sin
aumentar la capacidad productiva o prolongar
considerablemente la vida del activo.
CAPITAL DE TRABAJO
Para que el proyecto funcione no solo necesita de
infraestructura, maquinarias y equipos, tambin
se requiere recursos financieros que permitan
sostener la operatividad del negocio durante el
tiempo en que se estime se reciban los ingresos
que cubran los egresos corrientes. Este perodo se
denomina CICLO OPERATIVO, se inicia cuando se
adquiere la materia prima e insumos hasta que se
recibe el efectivo despus que se han vendido l os
bienes.
Debido a las caractersticas de los negocios, el
capital de trabajo toma distintos valores, por
ejemplo, para un negocio de fotocopiadora, el
capital de trabajo sera el monto para la
adquisicin de papel, insumos y efectivo. Para una
farmacia, el capital de trabajo estara compuesto
principalmente por el costo de adquisicin de
medicamentos.
El capital de trabajo tiene un carcter permanente
durante la vida del proyecto, aunque debido al
incremento de las ventas pueden existir nuevas
inversiones constituyendo el cambio en el capi tal
de trabajo que se recuperar en forma conjunta y
total cuando el proyecto deje de operar.
En la cuantificacin del capital de trabajo se
considera:
El dinero necesario para mantener un
saldo mnimo de caja que afronte el pago
de gastos menores.
Las facilidades en el pago que se otorgue
a los clientes, las que sern financiadas
por el negocio.
Las facilidades que nos otorguen los
proveedores en la cancelacin de las
deudas; considerado como un beneficio;
ya que financia parte de los recursos.
Todo negocio debe contar con reservas
que permitan enfrentar los desfases entre
las distintas funciones. As, se conside ran
los inventarios y pueden ser en materia
prima, productos en proceso y productos
terminados, los cuales deben ser
financiados.
Mdulo 7 2

CLCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
Mtodo de ciclo productivo
Recomendable para proyectos nuevos, consi de ra
el total de recursos necesarios para iniciar la
operatividad del proyecto.
MANUFACTURAS S.A.C.
Para el clculo del capital de trabajo, el seor
Martnez est tomando los costos y las
consideraciones del mercado en cuanto a las
facilidades que se puedan obtener. Su proyecto
est estimando ventas mensuales de 200
unidades de su producto a un precio de S/.30; l os
costos por unidad son, en materia prima, S/.8;
mano de obra, S/.4; los costos fijos, S/.600
mensuales y gastos administrativos, S/.5.
Tomando como referencia negocios similares, se
ha establecido:
El 20 % de las ventas se cobra por
adelantado.
El 40% de las ventas es al crdito a dos
meses.
La diferencia se cancela en el momento de
la transaccin.
Por motivos de operacin se prev
mantener un mes de inventario de
productos terminados y de materia prima.
Segn estas condiciones el Sr. Martnez desea
saber cunto invertir en capital de trabajo.
Solucin
El costo unitario del producto es:
Materia prima =8
Mano de obra =4
Costos fijos =3
G. Administrativos = 5
C. Unitario = 20
Para el inicio de las operaciones, el Sr. Martnez
tiene que contar con cierta cantidad de dinero
que le permita producir el inventario que luego
ser ofertado en el mercado, adems de ello se
tiene que financiar el crdito concedido a los
clientes, pero se otorgan facilidades que se
deducen de los montos anteriores.
C. Trabajo = Inventario + C. por cobrar - C. por
Pagar
1 mes de inventario en prod. termin. : 200 x 20 =
4000
1 mes de inventario en materia prima: 200 x 8 =
1600
40% de ventas al crdito a 2 meses: 0.40 x 200 x
30 x 2 = 4800
20% de ventas se paga adelantado: 0.20 x 200 x
30 = (1200)
Capital de Trabajo = 9200
RECOMENDACIN
Disfruta del siguiente video de "Inversin"... Haz
clic en el enlace para ver el video.
https://www.youtube.com/watch?v=F6rruydac9I
FUENTES
- Abraham Hernndez Hernndez, Abraham
Hernndez Villalobos y Alejandro Hernndez
Surez: Formulacin Evaluacin de proyectos de
inversin ", quinta edicin.
- Walter Anda Valencia: "Proyectos de Inversin",
gua para su Formulacin y Evaluacin Estratgica,
segunda edicin.
- Nassir Sapag Chain: Preparacin y Evaluacin de
Proyectos, quinta edicin.
Mdulo 7 3