UNIVERSIDAD NACIONAL

DE UCAYALI
FACULTAD
JJ DE DERECHO Y
CIENCIAS POLITICAS

CURSO: DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE:

ALUMNOS: MEZA RIOS PAULO JAIR

QUEVEDO DEL CASTILLO EMIR
REATEGUI PINEDO RONY ROEL
VILLACORTA OZAMBELA ANITA MARIA
DEDICATORIA

Este trabajo es el resultado del esfuerzo

conjunto de todos los que formamos el grupo,
quienes a lo largo de este tiempo han puesto a
prueba sus capacidades y conocimientos en el
desarrollo de este trabajo a esos padres
maravilloso los cuales nos apoyan en nuestras
derrotas, celebraciones y triunfos. A nuestros
profesores quienes son nuestros guas en el
aprendizaje, dndonos los ltimos
conocimientos para nuestro buen
desenvolvimiento en la sociedad y finalmente
un eterno agradecimiento a esta prestigiosa
universidad la cual abre sus puertas a jvenes
como nosotros, preparndonos para un futuro
competitivo y formndonos como personas de
bien.

2
 INTRODUCCION

La sociedad annima es la forma jurdica mediante la cual desarrolla sus

actividades la gran empresa en el capitalismo moderno. Su versatilidad y la
posibilidad de autogenerar inmensos mercados de capitales para financiar
emprendimientos que se encuentran fuera del alcance de las empresas de
pequea magnitud y de contratar, por sus recursos econmicos, el personal de
direccin ms eficiente y ms especializado; la separacin entre la propiedad y
la administracin aspecto que se desarrollar ms adelante las eventuales
ventajas tributarias de esa forma de organizacin; la fcil negociabilidad de las
acciones que representan el capital en las sociedades annimas que cotizan en
bolsa todo ello, en suma, contribuye a dotar a la sociedad annima abierta de un
sinnmero de ventajas para la gestin empresarial.

En las grandes sociedades annimas de pases desarrollados, la propiedad de

las acciones ordinarias est difundida entre miles y a veces entre millones de
accionistas. La mayora de stos no ejerce su derecho de voto en las asambleas,
y si lo hacen, suelen otorgar mandato a personas de confianza de los propios
directivos. Esta situacin no es, repudiable, y por otra parte resulta una
consecuencia casi inevitable de la divisin del trabajo. El accionista inversor sea
individual, o fondos de inversin slo pretende percibir regularmente sus
dividendos, o lucrar con la valorizacin de sus ttulos confa en los directivos, en
la medida que esa confianza sea vea avalada por resultados.

3
FORMAS ESPECIALES DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS

I. Sociedad Annima

Es una persona jurdica, que ejerce el comercio con el patrimonio aportado por
los socios y con las utilidades acumuladas.

I.1 rganos de la Sociedad Annima

rgano Supremo
rgano Representativo
rgano de Control

I.2 Caractersticas de la Sociedad Annima

Limitacin de responsabilidad de los socios frente a terceros

Divisin del capital social en acciones
Negociabilidad de las participaciones
Estructura orgnica personal
Existencia bajo una denominacin pblica

I.3 Junta General de Accionistas

Tambin denominada Asamblea General de Socios, es la encargada, entre otras

funciones, de elegir a los administradores de la sociedad, pero todo eso en un
plazo de dos meses.

I.4 Ventajas de una Sociedad Annima

La independencia de la sociedad en sus acciones

Los accionistas no son Responsables de las actuaciones de los
directores de la empresa.
Los directores de la empresa son responsables en caso de incurrir en un
mal desempeo

4
 I.5 Desventaja de una Sociedad Annima

El excesivo nmero de trmites de sus accionistas que se deben realizar

para su constitucin con el costo que ello.
El alto costo que implica el cumplimiento de las formalidades exigidas
por la ley para el mantenimiento de la misma

I.6 La Representacin Societaria

La sociedad est obligada hacia aquellos con quienes ha contratado y frente a

terceros de buena fe por los actos de sus representantes celebrados dentro de
los lmites de las facultades que les haya conferido.

Los socios o administradores, segn sea el caso, responden frente a la sociedad

por los daos y perjuicios que sta haya experimentado como consecuencia de
acuerdos adoptados con su voto y en virtud de los cuales se pudiera haber
autorizado la celebracin de actos que extralimitan su objeto social.

II. Formas Especiales de las Sociedades Annimas

El Per cuenta en la actualidad con una importante norma que consagra los
lineamientos jurdicos de las sociedades, la Ley N. 26887 -Ley General de
Sociedades-, vigente desde el ao 1998, y con algunas modificaciones, es un
conglomerado de reglas jurdicas que forman parte del ordenamiento comercial
buscando como fin mediato un comportamiento formal y adecuado de las
diversas formas societarias.

Una de las ms importantes Secciones del Libro II de la Nueva Ley, es la

sptima, referida a las Formas Especiales de la Sociedad Annima, donde se
regula a las Sociedades Annimas Cerradas y las Abiertas.

III. Sociedad Annima Cerrada

Se considera sociedad annima cerrada, aquella que se constituye con no ms

de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro Pblico del
Mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripcin en dicho registro, de las
acciones de una sociedad annima cerrada.

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 III.1 Denominacin

La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Annima Cerrada, o las

siglas S.A.C.; puede utilizar adems un nombre abreviado. Debe tenerse
presente que no se puede utilizar una denominacin completa o abreviada, igual
o semejante a la de otra sociedad preexistente, cualquiera que sea su forma
social.

III.2 Rgimen

La sociedad annima cerrada se rige por las reglas de la presente Seccin y en

forma supletoria por las normas de la sociedad annima, en cuanto le sean
aplicables.

III.3 rganos de la Sociedad

A. La Junta General de Accionistas, es el rgano supremo.

B. La Administracin recae en la Gerencia. Estas sociedades pueden o no

tener un Directorio, el mismo que resulta facultativo, en caso de no tener
directorio, deber establecerse en el pacto social o en el estatuto, que la
sociedad no tiene Directorio. Cuando se determine la no existencia del
Directorio, todas sus funciones sern ejercidas por el Gerente General.

III.4 Caractersticas

Debe tener como mximo 20 socios, esto no implica que se vea limitada
su posibilidad de manejar grandes capitales.
Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio
democrtico, en el cual gobierna la mayora, esto es, quien posee ms
acciones tendr mayor participacin en la constitucin de la voluntad
social.
S.A.C .se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los
propios accionistas o por los crditos concedidos por ellos mismos o por
terceros, pero nunca mediante oferta pblica de sus acciones, puesto
que la misma Ley lo establece.

6
 Otra caracterstica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisicin
preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista
decida transferir sus acciones en favor de otros o de terceros.
El accionista que desee transferir sus acciones a otro accionista o a
terceros debe comunicarlo a la sociedad y solicitar la aprobacin de la
misma.
Puede constituirse sin tener un directorio solo un gerente. Existe slo
una forma de control y es que en cualquier momento y sin dar ninguna
explicacin la Junta General de Socios, puede remover al gerente
general del cargo.
De establecerlo el pacto social o estatuto, las S.A.C. pueden funcionar
sin directorio, en cuyo caso, todas las funciones de ese rgano social
son asumidas y ejercitadas por el gerente general.
En una sociedad de tres o cuatro accionistas no es razonable contar con
un directorio

III.5 Derecho de Adquisicin Preferente

El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro

accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al
gerente general, quien lo pondr en conocimiento de los dems accionistas
dentro de los diez das siguientes, para que dentro del plazo de treinta das
puedan ejercer el derecho de adquisicin preferente a prorrata de su
participacin en el capital.

En la comunicacin del accionista deber constar el nombre del posible

comprador y, si es persona jurdica, el de sus principales socios o accionistas, el
nmero y clase de las acciones que desea transferir, el precio y dems
condiciones de la transferencia.

El precio de las acciones, la forma de pago y las dems condiciones de la

operacin, sern los que le fueron comunicados a la sociedad por el accionista
interesado en transferir. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a
ttulo oneroso distinto a la compraventa, o a ttulo gratuito, el precio de
adquisicin ser fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de

7
valorizacin que establezca el estatuto. En su defecto, el importe a pagar lo fija
el juez por el proceso sumarsimo.

El accionista podr transferir a terceros no accionistas las acciones en las

condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta das
de haber puesto en conocimiento de sta su propsito de transferir, sin que la
sociedad y/o los dems accionistas hubieran comunicado su voluntad de
compra.

El estatuto podr establecer otros pactos, plazos y condiciones para la

transmisin de las acciones y su valuacin, inclusive suprimiendo el derecho de
preferencia para la adquisicin de acciones.

III.6 Consentimiento por la Sociedad

El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones

de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad, que lo
expresar mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la
mayora absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto.

La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la

transferencia.

La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad

queda obligada a adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados.

En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no

ejerciten su derecho de adquisicin preferente, la sociedad podr adquirir las
acciones por acuerdo adoptado por una mayora, no inferior a la mitad del capital
suscrito.

III.7 Adquisicin preferente en caso de enajenacin forzosa

Cuando proceda la enajenacin forzosa de las acciones de una sociedad

annima cerrada, se debe notificar previamente a la sociedad de la respectiva
resolucin judicial o solicitud de enajenacin. Dentro de los diez das tiles de

8
efectuada la venta forzosa, la sociedad tiene derecho a subrogarse al
adjudicatario de las acciones, por el mismo precio que se haya pagado por ellas.

Cuando proceda la enajenacin forzosa de las acciones de una sociedad

annima cerrada, se debe notificar previamente a la sociedad de la respectiva
resolucin judicial o solicitud de enajenacin.

Dentro de los diez das tiles de efectuada la venta forzosa, la sociedad tiene
derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones, por el mismo precio que
se haya pagado por ellas.

III.8 Transmisin de las acciones por sucesin

La adquisicin de las acciones por sucesin hereditaria confiere al heredero o

legatario la condicin de socio. Sin embargo, el pacto social o el estatuto podr
establecer que los dems accionistas tendrn derecho a adquirir, dentro del
plazo que uno u otro determine, las acciones del accionista fallecido, por su valor
a la fecha del fallecimiento. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir
estas acciones, se distribuirn entre todos a prorrata de su participacin en el
capital social.

En caso de existir discrepancia en el valor de la accin se recurrir a tres peritos

nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Si no se logra fijar
el precio por los peritos, el valor de la accin lo fija el juez por el proceso
sumarsimo.

III.9 Disposiciones de Importancia

Convocatoria a junta de accionistas. - La Junta General es convocada

por el Gerente General, mediante esquelas con cargo de recepcin,
correo electrnico u otro medio de comunicacin que permita obtener
constancia de recepcin, dirigidas al domicilio o a la direccin designada
por el accionista a este efecto. La convocatoria debe ser comunicada a
los accionistas con la anticipacin establecida.

9
 Juntas no presenciales. - La voluntad social se puede establecer por
cualquier medio, sea escrito, electrnico o de otra naturaleza que permita
la comunicacin y garantice su autenticidad
Juntas generales obligatorias. - Ser obligatoria la Junta General
cuando lo soliciten accionistas que representen el veinte por ciento de las
acciones suscritas con derecho a voto.
Representacin en la junta general. - El accionista slo podr hacerse
representar por medio de otro accionista, su cnyuge o ascendiente o
descendiente en primer grado. El estatuto puede extender la
representacin a otras personas.
Exclusin de accionistas. - El pacto social o el estatuto puede establecer
causales de exclusin de accionistas. Para la exclusin es necesario el
acuerdo de la Junta General adoptado con el qurum y la mayora que
establezca el estatuto.

IV. Sociedad Annima Abierta

La sociedad annima es abierta cuando se cumpla uno a ms de las siguientes

condiciones:

Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en

acciones, Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas; Ms de 35% por
ciento de su capital pertenece a 175 o ms accionistas, sin considerar dentro de
este nmero aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance
al dos por mil del capital o exceda del cinco por ciento del capital; Se constituya
como tal; o, todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad
la adaptacin a dicho rgimen.

IV.1 Denominacin

La denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Annima Abierta o las

siglas S.A.A., pudiendo utilizar adems un nombre abreviado.

IV.2 Caractersticas

Debe tener obligatoriamente un directorio y una gerencia

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 La sociedad annima abierta debe acreditar ante la Auditora el
cumplimiento de todas las publicaciones dispuestas por la Ley
La Auditora podr designar un funcionario para que asista a las
asambleas de las S.A.A. con fines de contralor
La Auditora podr examinar la contabilidad y documentacin social, a los
efectos de la visacin

IV.3 Inscripcin y Control

A. La sociedad annima abierta debe inscribir todas sus acciones en el

Registro Pblico del Mercado de Valores.

B. La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores est

encargada de supervisar y controlar a la sociedad annima abierta.

IV.4 Control del CONASEV

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) Institucin

pblica del Sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado
de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la
contabilidad de las mismas.

La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores est encargada de

supervisar y controlar a la sociedad annima abierta. A tal efecto y en adicin a
las atribuciones especficamente sealadas en esta seccin, goza de las
siguientes:

1. Exigir la adaptacin a sociedad annima abierta, cuando corresponda

2. Exigir la adaptacin de la sociedad annima abierta a otra forma de
sociedad annima cuando sea el caso
3. Exigir la presentacin de informacin financiera y, a requerimiento de
accionistas que representen cuando menos el cinco por ciento del
capital suscrito.
4. Convocar a junta general o a junta especial cuando la sociedad no
cumpla con hacerlo en las oportunidades establecidas por la ley o el
estatuto

11
 5. Determinar las infracciones a las disposiciones contenidas en la
presente Seccin, as como a las normas que dicte CONASEV, de
acuerdo a lo dispuesto en el presente artculo que constituyan conductas
sancionables, as como imponer las sanciones correspondientes.

IV.5 Estipulaciones no validad

No son vlidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto de la sociedad
annima abierta que contengan:

1. Limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones

2. Cualquier forma de restriccin a la negociacin de las acciones

3. Un derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad para adquirir

acciones en caso de transferencia de estas.

La sociedad annima abierta no reconoce los pactos de los accionistas que

contengan las limitaciones, restricciones o preferencias antes referidas aun
cuando se notifiquen e inscriban en la sociedad.

IV.6 Solicitud de convocatoria por los accionistas

En la sociedad annima abierta el nmero de acciones que se requiere para

solicitar la celebracin de junta general es de cinco por ciento de las acciones
suscritas con derecho a voto.

Cuando la solicitud fuese denegada o transcurriese el plazo indicado en ese

artculo sin efectuarse la convocatoria la har la Comisin Nacional Supervisora
de Empresas y Valores.

Lo establecido en este artculo se aplica a los pedidos de convocatoria de las

juntas especiales.

IV.7 Quorum o mayora

En la sociedad annima abierta para que la junta general adopte vlidamente

acuerdos relacionados con los asuntos mencionados en el artculo es

12
necesario cuando menos la concurrencia, en primera convocatoria, del
cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.

En segunda convocatoria basta la concurrencia de al menos el veinticinco por

ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.

En caso no se logre este qurum en segunda convocatoria, la junta general se

realiza en tercera convocatoria, bastando la concurrencia de cualquier nmero
de acciones suscritas con derecho a voto.

Salvo cuando conforme a lo dispuesto en el artculo siguiente se publique en un

solo aviso dos o ms convocatorias, la junta general en segunda convocatoria
debe celebrarse dentro de los treinta das de la primera y la tercera
convocatoria dentro de igual plazo de la segunda.

Los acuerdos se adoptan, en cualquier caso, por la mayora absoluta de las

acciones suscritas con derecho a voto representadas en la junta.

El estatuto no puede exigir qurum ni mayora ms altas.

Lo establecido en este artculo tambin es de aplicacin, en su caso, a las

juntas especiales de la sociedad annima abierta.

IV.8 Publicacin de la convocatoria

La anticipacin de la publicacin del aviso de convocatoria a las juntas generales

de la sociedad annima abierta es de veinticinco das.

En un solo aviso se puede hacer constar ms de una convocatoria. En este caso

entre una y otra convocatoria no debe mediar menos de tres ni ms de diez das.

IV.9 Derecho a la informacin fuera de Junta

La sociedad annima abierta debe proporcionar la informacin que le soliciten,

fuera de junta, accionistas que representen no menos del cinco por ciento del
capital pagado, siempre que no se trate de hechos reservados o de asuntos cuya
divulgacin pueda ocasionar dao a la sociedad.

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En caso de discrepancia sobre el carcter reservado o confidencial de la
informacin resuelve la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores.

IV.10 Derecho de Separacin

Cuando una sociedad annima abierta acuerda excluir del Registro Pblico del
Mercado de Valores las acciones u obligaciones que tiene inscritas en dicho
registro y ello determina que pierda su calidad de tal y que deba adaptarse a otra
forma de sociedad annima, los accionistas que no votaron a favor del acuerdo,
tienen el derecho de separacin.

El derecho de separacin debe ejercerse dentro de los diez das siguientes a la

fecha de inscripcin de la adaptacin en el Registro

IV.11 Solucin de controversias y procedimientos de reclamacin

El solicitante al que se le hubiere denegado la entrega de sus acciones y/o

dividendos, de modo expreso o ficto, podr reclamar este hecho ante la
CONASEV.

El reclamo se presentar ante la Sociedad, en un plazo de quince das hbiles

contados a partir de la notificacin de la denegatoria de la Sociedad o de la
denegatoria ficta. El expediente ser elevado a la CONASEV, con los
documentos necesarios para resolver que obren en poder de la Sociedad, en el
trmino de tres das hbiles.

La CONASEV deber resolver el reclamo dentro de los noventa das contados

desde que fueren recibidos los documentos remitidos por la Sociedad, sin ms
trmite que el anlisis de los mismos. Dentro de este plazo, la CONASEV podr
solicitar cualquier documento adicional al interesado y a la Sociedad.

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V. Diferencia entre S.A.A Y S.A.C

SOCIEDAD SOCIEDAD
ANONIMA ANONIMA
CERRADA ABIERTA

Convocatoria a No se requiere Debe publicarse en el

asamblea o junta publicacin en los diario oficial El Peruano
general de socios diarios, puede darse por y otro diario de
cualquier medio que circulacin nacional, con
garantice la autenticidad una anticipacin de por
de la convocatoria, lo menos diez das a la
pudiendo ser escrito, realizacin de la junta
electrnico, etc. general.

Es opcional, Es obligatorio.
dependiendo de la
Directorio
capital social, del monto
de la sociedad, o de la
voluntad de los socios.

Es opcional, Es obligatorio a una

dependiendo de la auditoria anual a cargo
capital social, del monto de autores externos
de la sociedad, o de la inscritos en el Registro
Auditoria
voluntad de los socios. Unificado de

15
 Sociedades de
Auditoria.

Nmero de Socios Dos como mnimo y Puede ser ms de

veinte como mximo setecientos

Documentos que Ttulos valores Ttulos valores

acrediten la denominaos acciones denominados acciones
participacin en el ofertados pblicamente,
capital social inscrito en el registro
pblico de mercado de
valores

Transferencia de la Las acciones no pueden Las acciones pueden

propiedad de la ser transferidas ser transferidas y
empresa libremente por lo que los negociadas libremente
dems socios tienen
derecho preferente

16
 CONCLUSION

En la actualidad, cuando se trata de organizar negocios de gran envergadura

capitalista, de arremeter contra los ms recios problemas de la produccin y del
comercio en gran escala, se sugiere la sociedad annima, donde cada socio
en principios puede aportar la suma que desee, limitando hasta su cuanta propia
la responsabilidad, y de ese modo no poner en riesgo su patrimonio.

Al mismo tiempo dispone de un documento negociable, llamado "accin", que le

acredita la calidad de socio y los derechos a ella inherentes; pero lo ms
importante es que puede transferirse regularmente por el uso de las ms
sencillas formas mercantiles.

Al invertir sus ahorros en acciones de una sociedad, las personas explotan varios
renglones, ya que se tiene invertido el dinero y al mismo tiempo se tienen las
posibilidades de obtener una ganancia lcita y ventajosa a la larga.

En la sociedad annima, los socios tienen la obligacin de responder de forma

subsidiaria por las deudas sociales, pero slo hasta el monto de sus acciones,
es decir, su responsabilidad es limitada. La principal obligacin de los socios es
realizar aportaciones para constituir el capital social, las aportaciones estn
representadas por acciones que son ttulos valor. El valor de las acciones
representa una unidad o partes iguales del total del capital social.

La Sociedad Annima es uno de los tipos de sociedad mercantil que se elige con
mayor frecuencia para asociarse y hacer negocios. Si uno desea emprender
alguna actividad econmica de manera conjunta con otras personas este
rgimen jurdico de sociedad permite realizar el negocio
que se proponga considerando siempre los siguientes aspectos: el monto
de aportacin que cada socio realice y limitando su responsabilidad al pago de la
misma.

17
 INDICE

INTRODUCCION ........................................................................................................................ 3
FORMAS ESPECIALES DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS ......................................... 4
I. Sociedad Annima ....................................................................................................... 4
I.1 rganos de la Sociedad Annima ..................................................................... 4
I.2 Caractersticas de la Sociedad Annima ......................................................... 4
I.3 Junta General de Accionistas .............................................................................. 4
I.4 Ventajas de una Sociedad Annima ................................................................. 4
I.5 Desventaja de una Sociedad Annima .............................................................. 5
I.6 La Representacin Societaria .............................................................................. 5
II. Formas Especiales de las Sociedades Annimas............................................... 5
III. Sociedad Annima Cerrada ................................................................................... 5
III.1 Denominacin .......................................................................................................... 6
III.2 Rgimen .................................................................................................................... 6
III.3 rganos de la Sociedad ....................................................................................... 6
III.4 Caractersticas ........................................................................................................ 6
III.5 Derecho de Adquisicin Preferente ................................................................. 7
III.6 Consentimiento por la Sociedad ........................................................................ 8
III.7 Adquisicin preferente en caso de enajenacin forzosa ............................ 8
III.8 Transmisin de las acciones por sucesin..................................................... 9
III.9 Disposiciones de Importancia ............................................................................ 9
IV. Sociedad Annima Abierta ...................................................................................... 10
IV.1 Denominacin ....................................................................................................... 10
IV.2 Caractersticas ...................................................................................................... 10
IV.3 Inscripcin y Control .......................................................................................... 11
IV.4 Control del CONASEV ........................................................................................ 11
IV.5 Estipulaciones no validad................................................................................... 12
IV.6 Solicitud de convocatoria por los accionistas .............................................. 12
IV.7 Quorum o mayora ................................................................................................ 12
IV.8 Publicacin de la convocatoria ........................................................................ 13
IV.9 Derecho a la informacin fuera de Junta ...................................................... 13
IV.10 Derecho de Separacin ...................................................................................... 14
IV.11 Solucin de controversias y procedimientos de reclamacin ................ 14
V. Diferencia entre S.A.A Y S.A.C ............................................................................... 15
CONCLUSION ...................................................................................................................... 17

18
19