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Conceptos bsicos
En el mundo de la contabilidad y las finanzas, existen decisiones que se toman cotidianamente en
una empresa. Por ejemplo, si usted requiere de efectivo en su empresa, porque canal lo podra
obtener, por el banco?, mediante la incorporacin de un nuevo socio?, mediante la venta de
un activo de la empresa?, entre otros. Pero, tambin debe identificar el financiamiento ms
barato para la empresa, qu entidad financiera elegir?, qu plazo sera el ms conveniente?,
financio el total o solamente parte de lo que necesito?
Asimismo, cuando la empresa ha generado utilidades, se deben tomar otras decisiones ligadas a
las siguientes preguntas: qu hago con las utilidades?, las reparto en forma de dividendos a los
socios?, las invierto en su totalidad y ahora pasan a ser parte del capital de la empresa?,
capitalizo una parte de las utilidades y el saldo la reparto a los socios como dividendos?
Si revisamos las preguntas anteriores, todas tienen un punto en comn, y es el efectivo. Por lo
tanto, todas las decisiones que se tomen en una empresa estn relacionadas con el efectivo y los
equivalentes de efectivo.
Precisamente, de todos los movimientos relacionados con el efectivo se trata el estado financiero
Estado de Flujo de Efectivo.
Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de
contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa
Es decir, como todo estado financiero, el estado de flujo de efectivo tiene la finalidad principal de
brindad informacin, como por ejemplo en el caso de la poltica contable optar por estilos de
financiamiento, entre otros.
Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de
operacin y financiamiento
El estado de flujo de efectivo al brindar la informacin de todos los ingresos y salidas de efectivo,
emite informacin valiosa a la gerencia sobre el desenvolvimiento y resultados de las polticas
aplicadas en el ejercicio pasado. Por ejemplo, decidir por un nuevo estilo de financiamiento si es
que el elegido ha resultado ms costoso para la empresa.
Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la
descapitalizacin de la empresa
Ya que el estado de flujo de efectivo, nos muestra en que actividades se ha gastado y porque
medios se han conseguido los flujos de efectivo. Esta informacin, es base para las proyecciones
que son sustento no solo de las finanzas de la empresa, sino tambin son soporte de la gestin
comercial, operativa, estratgica, entre otros.
Este estado financiero, al evidenciar los ingresos y egresos de efectivo nos da un vistazo especial
de cmo se han generado los resultados en dicho periodo. Recordemos, que si el efectivo
aumenta no necesariamente es un indicador de que la empresa haya sido rentable, ya que dicho
excedente puede provenir capital de trabajo muerto. Y que los saldos de efectivo hayan
disminuido no son reflejo de un mal resultado, puede ser por ejemplo que la empresa en dicho
ejercicio estuvo en una etapa de expansin e inversin
Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros
Ya que, este reporte brinda informacin histrica valiosa, que es base para cualquier proyeccin.
Es por ello que dicho estado separa el efectivo en actividades de operacin, financiamiento e
inversin.
La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y
para pagar sus deudas cuando stas vencen
Esto es parte de la planeacin financiera que toda empresa, la capacidad de pagar intereses va
relacionada con la capacidad de la empresa de generar liquidez en el corto plazo, adems de la
correcta programacin entre las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar
Todas las decisiones de las empresas van encaminadas a afectar los flujos de efectivo de la
empresa (grfico 01), por lo tanto, su administracin est bajo la direccin, los inversionistas, o
quien haga sus veces. Por ejemplo, las decisiones cotidianas a tomar pueden ser las siguientes:
Determinar los mrgenes de rentabilidad que se van a aplicar a los productos que la
empresa vende, afecta directamente a su gestin comercial y los ingresos que se
registraran tambin en el estado de ganancias y prdidas.
Grafico 01
Adems, estas decisiones que toma la direccin siempre tienen una barrera que superar. Esta es el
costo de oportunidad, ya que la rentabilidad que se genere al final de ejercicio siempre debera ser
mayor a la expectativa de retorno del inversionista.
Por ejemplo, si usted tom una mala decisin de financiamiento y al final dicho capital le ha
generado mayores costos a los planificados, entonces su utilidad seguramente se vera reducida
junto con los dividendos a repartir cada final de ejercicio. O por el contrario, una buena decisin
de inversin, podra hacer que ahora usted pueda ampliar su territorio de operaciones, con lo que
sus ingresos por ventas se veran incrementados.
Como podemos apreciar en el grafico 01, las actividades que involucran al efectivo, estn
segmentadas en:
a. Actividades de Operacin
Aqu estn agrupadas las operaciones que constituyen los ingresos y egresos de efectivo que
son generados en base al corazn del negocio. Es decir, las actividades relacionadas
exclusivamente a mantener la fuente del negocio.
b. Actividades de Inversin
Esta parte del estado de flujo de efectivo representa a los desembolsos y/o ingresos que se
han hecho para otros activos puedan generar posteriormente ingresos a la empresa. Es decir,
aqu pueden estar:
Por ejemplo, si usted desea, producto de una demanda inesperada aumentar sus volmenes
de produccin y generar mayor rentabilidad para su empresa, quiz este ante la necesidad de
adquirir nueva maquinaria que incremente las unidades producidas. Esto encajara en una
actividad de Inversin.
c. Actividades de Financiamiento
Estas actividades generan cambios en el lado derecho del balance, es decir, en los pasivos y
patrimonio, ya que, segn el estilo de financiamiento que se adopte estos se incrementaran o
disminuirn.
Para el estado de flujo de efectivo si bien es cierto, se recomienda su elaboracin bajo el mtodo
directo, existen dos maneras de presentarlo:
Finalmente, se debe precisar que los estados financieros a elaborar y presentar son cuatro:
el balance general, el estado de ganancias y/o prdidas, el estado de cambios en el
patrimonio neto y el estado de flujo de efectivo.
Ejercicio de autoaprendizaje 01
Compra de bonos