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Trabajo de Contabilidad PDF
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MONOGRAFA
Licenciado en Contadura
Presenta:
Asesora:
A Dios:
Gracias por darme la oportunidad de estar en este lugar y rodeada de estas personas que
me han ayudado a formarme para poder ser alguien en la vida.
A mi madre Epifana:
Epifana:
Le dedico esta monografa a esa mujer que me ha dado todo incondicionalmente, y esto es
el fruto de todo su esfuerzo en todos estos aos.
Gracias por todo el apoyo que me has brindado no solo a mi sino a mis hermanos tambin
para poder salir adelante, gracias por el amor que me has dado en todo este tiempo, gracias
madre a ti te debo todo lo que soy.
A mi abuelita Enriqueta:
Gracias abuelita por que aunque no ests conmigo se que estaras muy contenta por todo lo
que he logrado. Gracias por que este fruto lo sembraste t. Siempre te voy a recordar
abuelita.
A Julio:
Julio:
Por que has estado conmigo y me has apoyado, por todos esos momentos felices que hemos
pasado y por todo el cario y amor que me has brindado.
II
A mis tas y primos:
Gracias por estar conmigo y mi familia compartiendo tantos momentos de felicidad como
de tristeza gracias por no dejarnos solos y en especial a mi Ta Elvira ya que ella ha sido
como otra mam para mi, gracias ta por todo el apoyo que me has dado.
A mis amigos:
Gracias por todos esos momentos que compartimos tanto dentro como fuera de los salones.
Gracias por estar conmigo. Gracias por todo su apoyo y por todas esas peleas, las cuales
me ensearon a defender mis opiniones, aprend mucho de todos ustedes y cranme nunca
los voy a olvidad y siempre los llevare en mi corazn.
A mi asesora:
Gracias Maestra Eva Luz por todo su apoyo, por toda la orientacin que me proporcion
para poder realizar esta monografa y por todos los conocimientos que gracias a usted he
adquirido, gracias maestra.
A mis sinodales:
sinodales:
La Maestra Brenda Marina y el Maestro Arturo Marn que me apoyaron y fueron unas
de las personas que me ayudaron para poder culminar esta monografa, gracias por su
orientacin y el tiempo que me proporcionaron.
III
NDICE
Introduccin............................................................................................................ 1
Captulo I
Generalidades De Los Estados Financieros ............................................... 4
1.1 Definicin ........................................................................................................ 5
1.2 Objetivos ......................................................................................................... 7
1.3 Caractersticas .............................................................................................. 10
1.4 Limitaciones ................................................................................................... 13
1.5 Partes Integrantes .......................................................................................... 15
1.6 Tipos de Estados Financieros ....................................................................... 16
1.6.1 Balance General.................................................................................... 17
1.6.1.1 Definicin ................................................................................. 17
1.6.1.2 Formas de presentacin .......................................................... 20
1.6.1.3 Contenido ................................................................................ 20
1.6.2 Estado de Resultados .......................................................................... 26
1.6.2.1 Definicin ................................................................................. 26
1.6.2.2 Caractersticas ......................................................................... 27
1.6.2.3 Clasificacin de sus elementos ............................................... 28
1.6.2.4 Estructura ................................................................................ 29
1.6.3 Estado de Cambios en la Situacin Financiera .................................... 33
1.6.3.1 Definicin .................................................................................. 33
1.6.3.2 Elaboracin ............................................................................... 34
1.6.3.3 Formas de Presentacin .......................................................... 35
1.6.4 Estado de Variaciones en el Capita Contable ...................................... 39
1.6.4.1 Definicin ................................................................................. 39
1.6.4.2 Origen de los Aumentos y Disminuciones del Capital ............ 40
1.6.4.3 Presentacin ........................................................................... 41
IV
Captulo II
Mtodos de Anlisis Financiero ................................................................ 45
2.1 Generalidades ............................................................................................... 46
2.2 Concepto de Anlisis Financiero ................................................................... 46
2.3 Mtodos de Anlisis Financiero..................................................................... 47
2.3.1 Mtodos de Anlisis Vertical ............................................................... 47
2.3.2 Mtodos de Anlisis Horizontal ........................................................... 47
2.4 Mtodo de Porcientos Integrales .................................................................. 48
2.4.1 Concepto .............................................................................................. 48
2.4.2 Porcientos Integrales Totales ............................................................... 48
2.4.3 Porcientos Integrales Parciales ............................................................ 50
2.5 Mtodo de Aumentos y Disminuciones ........................................................ 51
2.6 Mtodo de Tendencias .................................................................................. 53
2.7 Punto de Equilibrio ........................................................................................ 56
2.8 Mtodo de Razones ..................................................................................... 57
2.8.1 Razones Simples ................................................................................. 57
2.8.1.1 Clasificacin ............................................................................ 58
2.8.1.2 Anlisis de la Liquidez o Solvencia .......................................... 60
2.8.1.3 Anlisis de Estabilidad ............................................................. 63
2.8.1.4 Anlisis de Rentabilidad ........................................................... 67
2.8.1.5 Rotaciones ............................................................................... 71
2.8.2 Razones Estndar ................................................................................. 75
2.8.2.1 Clasificacin .............................................................................. 75
2.8.1.2 Ventajas y Desventajas ............................................................. 76
V
Captulo III
Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. Caso Prctico ............. 78
3.1 Generalidades ............................................................................................... 79
3.2 Objetivos ....................................................................................................... 80
3.3 Estructura del Informe ................................................................................... 80
3.4 Caso Prctico ............................................................................................... 82
3.4.1 Entrevista Inicial y Propuesta de Honorarios ...................................... 82
3.4.2 Estados Financieros Dictaminados Proporcionados al Analista Financiero .. 84
3.4.3 Notas a los Estados Financieros .......................................................... 88
3.4.4 Determinacin de las Razones Simples ............................................. 92
3.4.4.1 Determinacin de la Solvencia ................................................ 92
3.4.4.2 Determinacin de la Estabilidad ............................................. 93
3.4.4.3 Determinacin de la Rentabilidad ........................................... 95
3.4.4.4 Rotaciones .............................................................................. 97
3.4.5 Interpretacin .................................................................................... 100
3.4.6 Informe del Analista ........................................................................... 102
Conclusiones..................................................................................................... 107
VI
NDICE DE FIGURAS
Captulo I
Generalidades De Los Estados Financieros
VII
RESUMEN
VIII
INTRODUCCIN.
El presente trabajo se enfocar al Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros por medio de las Razones Financieras debido a la importancia que
tiene en los empresarios o directivos de las empresas los cuales tienen la
necesidad de conocer los resultados que estn obteniendo, el porqu y el cmo
los pueden mejorar.
2
El objetivo del trabajo ser servir de consulta para las personas que se
encuentran relacionadas con la Contabilidad o la administracin de las empresas,
al igual para las que se encuentran con los deseos o necesidad de aprender
estrategias las cuales les ayuden a adelantarse a hechos y el crecimiento
inminente de toda la competencia, por lo cual ser una necesidad saber aplicar el
Anlisis y la Interpretacin de los Estados Financieros.
3
CAPTULO I
GENERALIDADES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS.
1.1 DEFINICIN.
5
Los Estados Financieros son resmenes que incluyen cifras, rubros y
clasificaciones; reflejan hechos contabilizados, convencionalismos contables y
criterios contables de las personas que los elaboran. (Garca Mendoza, 2004. pg. 1)
6
1.2 OBJETIVOS.
7
Considerando las necesidades comunes del usuario en general, los estados
financieros deben ser tiles para
8
La Eficiencia Operativa servir para evaluar los niveles de produccin o
rendimientos generados por los activos utilizados por la entidad.
9
Se puede decir que los objetivos de los estados financieros sern diversos
debido a las necesidades de los usuarios de stos, sin embargo hay informacin
primordial que deben proporcionar para poder formar un punto de vista sobre la
informacin presentada la cual ser la liquidez, solvencia, productividad,
rentabilidad y las polticas de las cuales se podr tener un punto de partida para
poder formarse un juicio sobre la empresa.
1.3 CARACTERISTICAS.
10
Estas sern:
Confiabilidad
Caractersticas
Primarias Relevancia
Comprensibilidad
Comparabilidad
CARACTERSTICAS
Confiabilidad
Veracidad
Representatividad
Caractersticas Objetividad
Secundarias Verificabilidad
Informacin Suficiente
Relevancia
Posibilidad de Prediccin
y Confirmacin
Importancia Relativa
CARACTERSTICAS PRIMARIAS:
Confiabilidad
Esta caracterstica se presenta cuando la informacin es congruente y es
por ello que le d seguridad al usuario para utilizarla en la toma de decisiones. Es
aqu en donde se presentan las caractersticas secundarias ya que para que la
informacin financiera sea confiable debe presentar:
11
VERACIDAD es decir que presente en su contenido transacciones o
eventos realmente ocurridos.
REPRESENTATIVIDAD es decir concordancia entre lo presentado y lo que
se quiere presentar.
OBJETIVIDAD la informacin deber ser imparcial, es decir no debe ser
influenciada en beneficio de alguien o para obtener algo, debe ser
presentada bajo diversas reglas y stas no deben estar distorsionadas.
VERIFICABILIDAD que la informacin contenida se pueda comprobar y
validar.
INFORMACIN SUFICIENTE que contenga toda la informacin necesaria
que pueda ejercer influencia en la toma de decisiones, ya que alguna
omisin hara que la informacin presentara fuera falsa o incompleta.
Relevancia
Esta caracterstica se presenta cuando influye en la toma de decisiones
econmicas de quienes utilizan la informacin financiera. Es aqu en donde se
presentan las caractersticas secundarias ya que para que la informacin
financiera sea relevante debe presentar:
12
de los usuarios, la importancia relativa se regir por el juicio profesional ya
que servir de base para decidir la significacin de los hechos.
Comprensibilidad
Esta caracterstica facilitar a los usuarios el entendimiento de la
informacin financiera, es fundamental que los usuarios tengan la capacidad
para analizar la informacin financiera. La informacin difcil de comprender no
deber ser excluida de los estados financieros o de sus notas, esta informacin
deber ser revelada a travs de notas para facilitar su comprensin.
Comparabilidad
La informacin financiera deber permitir a los usuarios identificar y analizar
las diferencias y similitudes con la informacin de la misma empresa y con las
de otras, a lo largo del tiempo. Una vez adoptado un tratamiento contable ste
deber mantenerse en el tiempo, en tanto no se alteren las operaciones o
eventos.
1.4 LIMITACIONES.
13
b) Los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el
valor contable de los recursos y obligaciones de la entidad, cuantificables
confiablemente con base en las Normas de Informacin Financiera y no
pretenden presentar el valor razonable de la entidad en su conjunto. Por
ende, los estados financieros no reconocen otros elementos esenciales de
la entidad, tales como los recursos humanos o capital intelectual, el
producto, la marca, el mercado, etc.; y
Los estados financieros no son exactos ni las cifras que se muestran son
definitivas. Esto sucede as porque las operaciones se registran bajo juicios
personales y principios de contabilidad que permiten optar por diferentes
alternativas para el tratamiento y cuantificacin de las operaciones, las cuales se
cuantifican en moneda. La moneda, por otra parte, no conserva su poder de
compra y con el paso del tiempo puede perder significado en las transacciones de
carcter permanente. En economas con una actividad inflacionaria importante, las
operaciones pierden su significado a muy corto plazo.
14
Los estados financieros no necesariamente proporcionan informacin de
ndole diferente a la financiera, como la participacin del mercado a que sirven, las
condiciones del mercado, los recursos humanos con que cuenta, la localizacin de
la empresa, las fuentes de abastecimiento, etc. Todo lo anterior redunda en la
productividad de la empresa, pero no es cuantificable en los estados financieros
como activo. (Moreno Fernndez, J. pg. 167)
Cuerpo. Debe presentar todos los conceptos y las cuentas que reflejan el
resultado de las operaciones de la entidad, su situacin financiera y sus cambios,
as como las variaciones experimentadas en el capital contable.
Pie. Incluye las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan,
etctera. Tngase presente que a la obligacin de la preparacin y presentacin
de la informacin financiera recae sobre la direccin de la empresa; por lo tanto el
gerente, el director, el administrador o el propietario debern firmar los estados
financieros, as como el contador que los prepar, sealando la relacin que
guarda con los mismos, ya sea contador general, contralor, auditor, etctera.
1.6.1.1 DEFINICIN.
El balance general es emitido tanto por las entidades lucrativas como por
las entidades con propsitos no lucrativos y se conforma bsicamente por los
siguientes elementos: activos, pasivos y capital contable o patrimonio contable;
ste ltimo, cuando se trata de entidades con propsitos no lucrativos. (IMCP NIF
A-5, 2007)
17
El estado de situacin financiera, tambin conocido como balance general,
presenta en un mismo reporte la informacin necesaria para tomar decisiones en
las reas de inversin y de financiamiento. Dicho estado incluye en el informe
ambos aspectos, porque parte de la idea de que los recursos con que cuenta el
negocio deben estar correspondidos directamente con las fuentes necesarias para
adquirirlos. Una ilustracin simplificada de este informe se presenta en la Figura
1.1.
INVERSIONES = FINANCIAMIENTO
Esta ecuacin muestra cmo se divide la propiedad de los activos entre los
derechos de los acreedores, quienes tienen prioridad sobre los activos (estos
derechos son los pasivos) y los derechos del dueo, quien va en segundo lugar en
el orden de reclamacin (estos derechos son el capital). (Guajardo, 2005. p.p 74-75)
19
1.6.1.2 FORMAS DE PRESENTACIN.
1.6.1.3 CONTENIDO.
20
EFECTIVO: es una partida disponible para su uso inmediato sin
restricciones y se constituye por moneda de curso legal y sus equivalentes,
siempre y cuando sean propiedad de la empresa, algunas empresas la llaman
Caja y Bancos.
21
ACTIVOS FIJOS: se encuentre dentro del Activo No Circulante, los cuales
representan las propiedades de la empresa fsicamente tangibles, las cuales
contribuyen a la produccin y/o distribucin de la empresa. Los activos fijos se
presentan a su costo original actualizado menos su depreciacin acumulada,
excepto los terrenos el cual es el nico activo fijo que no se deprecia.
22
DOCUMENTOS POR PAGAR: deudas hechas por escrito y firmadas
por el suscriptor de la empresa el cual debe pagar cierta cantidad en una
fecha determinada. Estos generalmente causan intereses los cuales
aparecern en la cuenta de intereses acumulados por pagar, en caso de
que se acumulen a la fecha del estado de situacin financiera.
Entre otros pasivos a corto plazo, se pueden considerar los
dividendos por pagar, sobregiro bancario, impuestos por pagar y sueldos
por pagar, entre otros.
23
Otra forma de clasificar el capita es en contribuido y ganado. (SINTESIS
Guajardo, 2005. p.p 75-79)
24
Empresa X, SA
Estado de situacin financiera
al 31 de diciembre de 200X
(miles de pesos)
ACTIVO PASIVO
Activos circulantes Pasivo a corto plazo (circulante)
Efectivo en caja y bancos XXX Cuentas por pagar XXX
Inversiones temporales XXX Documentos por pagar XXX
Cuentas por cobrar Intereses por pagar XXX
ISR por pagar XXX
menos Estimacin por cuentas incobrables
XXX
Documentos por cobrar XXX Total de pasivos a corto plazo XXX
Almacn de materiales
Gastos pagados por adelantado XXX
Activos intangibles
Franquicia XXX
25
1.6.2 ESTADO DE RESULTADOS.
1.6.2.1 DEFINICIN.
Tambin suele definrsele como aquel que presenta los ingresos y los
egresos obtenidos y erogados por una entidad econmica y la diferencia
resultante, valuados en unidades monetarias durante un periodo determinado.
(Elizondo, 2005. p.89)
26
1.6.2.2 CARACTERSTICAS.
c) Debe formularse cuando menos una vez al ao. Sin embargo, nada impide
que se formule para conocer resultados de periodos ms cortos, como por
ejemplo, 30 das.
27
e) Aunque el Estado puede presentarse tanto en forma de cuenta como de
reporte, cuando menos tratndose de entidades lucrativas, la prctica
aceptada es presentarlo en forma de reporte, es decir, en la parte superior
los ingresos, enseguida y hacia abajo los egresos y al final, en el mismo
sentido, el resultado obtenido.
Los elementos bsicos del Estado de resultados son aquello que integran
su cuerpo, esto es, los ingresos y los egresos.
Ingresos
Ordinarios Ventas
Productos financieros
Costo de ventas
Egresos
ordinarios
Gastos de operacin
Egresos
extra- Otros gastos
ordinarios
Ingresos
extra- Otros productos
ordinarios
a) Operacin.
b) No operacin.
c) Impuesto sobre la renta y participacin de los trabajadores en la
utilidades (ISR Y PTU).
d) Operaciones discontinuas.
e) Partidas extraordinarias.
f) Efecto acumulado al inicio del ejercicio por cambios en principios de
contabilidad.
g) Utilidad por accin.
29
Costo de lo vendido. Muestra el costo de adquisicin o produccin
(segn se trate de una empresa comercial o industrial) de los
artculos vendidos que generaron los ingresos reportados en el
rengln de ventas.
30
Utilidad por operaciones contnuas. Es la suma algebraica de la utilidad
de operacin con las partidas de la seccin de no operacin, antes de ISR y PTU.
Utilidad por accin. Las empresas que cotizan sus acciones en los
mercados de valores, debern presentar como ltimo rengln la utilidad por
accin. (Romero, 2004. p.p. 173-175)
31
COMPAA XYZ, SA DE CV
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
Ventas XXX
Menos
Descuentos sobre ventas XXX
Devoluciones y rebajas sobre ventas XXX XXX
Ventas netas XXX
Costo de ventas XXX
Utilidad bruta XXX
Gastos de operacin
Gastos de venta: XXX
Comisiones XXX
Sueldos XXX
Viajes XXX
Publicidad XXX
Fletes XXX
Depreciacin XXX
Otros XXX XXX
Gastos de administracin:
Sueldos XXX
Honorarios por servicios profesionales XXX
Seguros XXX
Depreciacin XXX
Otros XXX XXX XXX
Utilidad por operacin XXX
Otros ingresos
Renta de inmueble XXX
XXX
Otros gastos
Costo integral de financiamiento XXX
Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU XXX
ISR y PTU sobre la utilidad anterior XXX
Utilidad por operaciones continuas XXX
Ganancia por operaciones descontinuadas (netas de ISR y PTU) XXX
Utilidad antes de operaciones descontinuadas antes de partidas
extraordinarias XXX
Partidas extraordinarias (netas de ISR y PTU) (XXX)
Utilidad despus de partidas extraordinarias XXX
Efecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad
(neto de ISR y PTU) (XXX)
Utilidad neta XXX
Utilidad por accin: se calcula de acuerdo con las reglas emitidas por esta comisin.
Productos financieros; ganancia por fluctuaciones cambiarias; gastos por intereses; prdida por fluctuaciones cambiarias;
efecto inflacionario.
32
1.6.3 ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA.
1.6.3.1 DEFINICION.
33
Existen diversos tipos de origen y aplicacin de recursos como son:
1.6.3.2 ELABORACIN.
34
Tambin es necesario mostrar la variacin en el capital de trabajo, que
deber analizarse mostrando los cambios en los conceptos que la integran en el
mismo orden que aparecen en el estado de situacin financiera. Si existen
utilidades o prdidas considerables por la venta o disposicin de activos no
circulantes, stas debern aumentarse o diminuirse de la utilidad neta del ao con
el fin de presentar esta informacin del total de los recursos generados por las
operaciones. (Moreno Fernndez, J. 2004. p.p 243-244)
35
Presentacin con base en efectivo.
El estado de cambios en la situacin financiera con base en efectivo es
bsico y muestra los recursos generados en la operacin, los obtenidos en
actividades de financiamiento y las inversiones realizadas para obtener, por
diferencia, el aumento o disminucin del efectivo en el periodo, que agregando al
efectivo e inversiones temporales al principio del ao, se obtiene el monto del
efectivo al fin del ao.
36
3. Inversiones: representan los recursos aplicados a inversiones de
carcter permanente del ciclo financiero a largo plazo, como
inversiones en inmuebles, planta y equipo, en compaas asociadas
o subsidiarias, prstamos efectuados por la empresa a largo plazo,
etctera.
37
COMPAA INDUSTRIAL, SA
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
(Moneda nacional en miles de pesos)
Recursos generados por la operacin:
Utilidad neta del ao $ XXX
Cargos a resultados que no representan
desembolsos en efectivo:
Depreciacin $ XXX
Amortizacin XXX XXX
38
1.6.4 ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE.
1.6.4.1 DEFINICIN.
39
Es recomendable que todos los movimientos del estado de variaciones en
el capital contable estn autorizados en actas o en estatutos. No se deben perder
de vista que el capital contable es propiedad de los accionistas o socios y stos
debern ordenar su manejo y distribucin. (Moreno Fernndez, J. 2004. p.p 225-226)
a) Reduccin o extincin
Otras aportaciones de los
a) Aportaciones b) Prdidas
socios o accionistas
c) Capitalizacin
Aportaciones no a) Restitucin de donaciones
reembolsables efectuadas por a) Donaciones b) Absorcin de prdidas
terceros
c) Capitalizacin
a) Aplicacin a fines especficos
b) Dividendos decretados
Utilidades retenidas aplicadas a) Traspaso de las utilidades
a reservas pendientes de aplicar c) Adsorcin de prdidas, si no existen o no
son suficientes las utilidades por aplicar
d) Capitalizacin
a) Aplicacin de reservas de capital
Utilidades retenidas b)Dividendos decretados
a) Utilidades del ejercicio
pendientes de aplicar
c) Adsorcin de prdidas
d) Capitalizacin
a) Aplicacin de utilidades
Prdidas acumuladas a) Prdidas del ejercicio b) Aplicacin de reservas de capital
c) Aportaciones
a) Capitalizacin
Actualizacin del patrimonio a) Monto de la actualizacin b) Reduccin o extincin
c) Prdidas
Exceso o insuficiencia en la a) Insuficiencia de la actualizacin
a) Exceso de la actualizacin
actualizacin del patrimonio
b) Capitalizacin
FUENTE: Moreno Fernndez, Joaqun. CONTABILIDAD SUPERIOR. Pg. 226
40
1.6.4.3 PRESENTACIN.
41
Contina con las utilidades retenidas aplicadas a reservas, mostrando
los movimientos del periodo.
42
COMPAA INDUSTRIAL, SA
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX
43
En este capitulo se estudiaron los Estados Financieros como un medio que
se vale la administracin financiera para hacer llegar a los usuarios de la
informacin financiera que se utilizar para la toma de decisiones.
44
CAPTULO II
MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO
2.1 GENERALIDADES.
46
2.3 MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO.
Son llamados tambin dinmicos ya que sus datos son proporcionados por
estados financieros de varios ejercicios, su finalidad es determinar las variaciones
de las cuentas de un periodo a otro. Estos son de gran importancia ya que le sirve
a la empresa para observar los cambios positivos o negativos que ha sufrido, y as
planear alternativas para prevenir efectos negativos que puedan surgir.
Entre los cuales encontramos:
a) Aumentos y disminuciones.
b) Mtodo de tendencias.
c) Mtodo de control presupuestario.
47
2.4 MTODO DE PORCIENTOS INTEGRALES.
2.4.1 CONCEPTO.
48
Ca. La Razn, S.A.
Estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 200X
(Cifras en miles de pesos)
ACTIVO PASIVO
Fijo Fijo
Terrenos $50 Acreedor hipotecario $250
Edificio (neto) 100 $250 25%
Maquinaria y eq. (neto) 200
Equipo de transporte (neto) 150
Muebles y enseres (neto) 100
$600 60% CAPITAL
FUENTE: Calvo Langarica Csar. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS. Pg. 43-44
49
2.4.3 POR CIENTOS INTEGRALES PARCIALES.
100
Factor Constante = Cada cifra Parcial
Cifra Base
(Factor Constante es igual a cien sobre base por cada cifra parcial).
100
Factor constante: 50,000 = 25%
200,000
Ejemplo
50
Las frmulas se pueden aplicar a cualquier estado financiero, sin embargo
la primera frmula se aplica mayormente a los estados financieros sintticos y la
segunda a los estados financieros detallados. (Perdomo, 2003. pg. 94)
Cabe mencionar que algunos analistas eliminan los centavos de los estados
financieros; otros eliminan los cientos y trabajan slo con miles, sin embargo se
puede utilizar uno u otro, siempre y cuando facilite y resulte prctico para el
anlisis de la informacin financiera.
51
Teniendo los estados financieros a comparar se deber determinar el
ejercicio base, el cual podr ser el ejercicio ms antiguo. Enseguida se realizar la
comparacin de la cual se obtendrn cifras positivas, negativas o neutras; ests
cifras se dividirn entre la cifra base y se expresar en porcentaje.
Se podr tomar como base el primer ejercicio y sobre ste ir calculando los
aumentos y las disminuciones, o se podr ir cambiando de base tomando el ltimo
ejercicio. La adopcin de la base depender de las fluctuaciones en el mercado,
si se han mantenido estables, ser conveniente utilizar el primer ejercicio, si se
presentan fluctuaciones ser conveniente ir cambiando con base al ltimo
ejercicio.
52
2.6 MTODO DE TENDENCIAS.
Procedimiento:
1. El importe de cada partida en el periodo base se tomar como el cien
porciento.
2. Los porcentajes, utilizados para determinar las tendencias, se
obtienen dividiendo el importe de las cifras de las partidas entre el
importe de la misma partida del periodo base (Periodo base: ms
antiguo o el ms representativo), expresndolas en porcentajes.
Las frmulas a aplicar son las siguientes (Perdomo, 2003. pg. 178):
53
La aplicacin de estas formulas se muestra en el siguiente ejemplo:
Relativo % (2002):
$460,000
100 = 115 %
$400,000
Tendencia % (2002):
54
Consideraciones que debe tener en cuenta el analista al utilizar este
mtodo:
1. La consistencia de la aplicacin de los principios y reglas particulares de
Contabilidad; ya que stas afectan la comparabilidad.
2. La autenticidad en los precios ya que estos tambin afectan la
comparabilidad de las cifras. Si los estado financieros han sido
reexpresados, deben estar todos expresados en el mismo poder
adquisitivo.
3. Considerar que el ao base puede no ser tpico o representativo.
4. Dos partidas pueden tener la misma tendencia y no tener el mismo
significado.
55
2.7 PUNTO DE EQUILIBRIO.
Los costos fijos (Costos del periodo) tendrn una relacin directa con el
proceso de fabricacin, es decir por ejemplo: depreciaciones, amortizaciones,
sueldos, luz, renta, etc.
56
2.8 MTODO DE RAZONES.
Tal como lo exponen algunos autores ste fue el mtodo con que se inician
las tcnicas de anlisis de los estados financieros, est mtodo hasta la fecha se
sigue utilizando con gran aceptacin.
Razn:
Es la proporcin que guarda una cifra con relacin a otra. (Franco, 2000. pg.
168) Es decir, la comparacin de dos cantidades para indicar cuantas veces una
de ellas contiene a la otra.
Esta relacin puede ser reflejada como una diferencia aritmtica, ejemplo:
500 20 = 480 (Razn Aritmtica) bien como un interdependencia geomtrica,
ejemplo: 500/20 = 25 (Razn Geomtrica), siendo esta ltima la ms utilizada en
este tipo de anlisis.
De lo anterior se puede observar que los resultados que arrojan los estados
financieros se pueden aplicar un gran nmero de razones, con lo cual se pueden
obtener las dependencias y relaciones que existen entre dichos resultados.
57
2.8.1.1 CLASIFICACION.
a) Razones Estticas
Por la
b) Razones dinmicas
naturaleza
de las cifras c) Razones esttico-dinmicas
R d) Razones dinmico-estticas
A
Z
O
N
E a) Razones financieras
S Por su
Significado o b) Razones de rotacin
Lectura c) Razones cronolgicas
S
I
M
a) Razones de rentabilidad
P
L b) Razones de liquidez
Por su
E Aplicacin u
c) Razones de actividad
S Objetivos d) Razones de solvencia y
endeudamiento
e) Razones de productividad
f) Razones de mercadotecnia
FUENTE: Perdomo Moreno Abraham. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS. Pg. 106
58
Razones esttico-dinmicas, sern cuando el numerador proviene de un
estado financiero esttico y, el denominador proviene de un estado financiero
dinmico.
Razones Dinmico-estticas sern cuando el numerador proviene de un
estado financiero dinmico y, el denominador proviene de un estado financiero
esttico.
59
Las Razones de mercadotecnia, miden la eficiencia del departamento de
mercadotecnia y el de publicidad de una empresa, etc. (Perdomo, 2003. pg. 106-107)
La liquidez o solvencia
Estabilidad
Rentabilidad
Rotaciones.
60
Razn del circulante
La frmula utilizada para esta razn es la siguiente:
Lectura:
Existen lecturas positivas y negativas de las razones, la lectura correcta de
esta razn es:
La empresa dispone de $1.97 de activo circulante para pagar cada $1 de
obligaciones a corto plazo.
La lectura negativa es:
Cada $1 de pasivo circulante est garantizado con $1.97 de activo circulante.
61
Razn rpida Prueba del cido
La razn rpida (prueba del cido) es similar a la razn del circulante,
excepto por que excluye el inventario, el cual es, por lo general el activo circulante
menos lquido. La liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos
factores principales: 1) muchos tipos de inventarios no se pueden vender con
facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un propsito
especial, etctera y 2) por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se
vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razn rpida se
calcula como sigue: (Gitman, 2005. pg. 49)
Lectura:
La empresa cuenta con $1.51 de activo disponible por cada $1 de
obligaciones a corto plazo
62
2.8.1.3 ANLISIS DE ESTABILIDAD.
Pasivo Total
Capital ajeno a Capital propio =
Capital Contable
$2,200,000
Capital Ajeno a Capital Propio = = 0.59
$3,750,000
63
Lectura:
La empresa cuenta con $.59 de Pasivos Totales por cada $1 de Capital
Contable, o bien por cada $1 que invierten los accionistas, los acreedores estn
aportando $.59.
Lectura:
La empresa cuenta con $.27 de Pasivos a Corto Plazo por cada $1 de
Capital Contable, o bien por $1 que invierten los accionistas, los acreedores a
corto plazo invierten $.27
64
encontrara en peligro de que pasara a ser propiedad de personas ajenas a la
empresa.
Lectura:
La empresa cuenta con $.32 de Pasivo a Largo Plazo por cada $1 de
Capital Contable, o bien por cada $1 que es invertido por los accionistas se cuenta
con $.32 de deudas a largo plazo.
Activo Fijo
Inversin en Capital =
Capital Contable
Con esta razn se observa la relacin que hay con los bienes inmuebles de
la empresa, con el capital propio ya que es una inversin permanente y a su vez la
relacin con los prstamos a largo plazo, que regularmente se utilizan para la
adquisicin de Activos Fijos.
$4,600,000
Inversin en Capital = = 1.23
$3,750,000
65
Lectura:
La empresa tiene en Activos Fijos un 123% de su Capital Contable.
Lectura:
Por cada $1 que la empresa trabaja como capital inicial existen $.07 de
utilidad, o bien por cada $1 invertido se redita $1.07, es decir que se tiene una
utilidad de $.07. Es conveniente antes de realizar la interpretacin de esta razn
considerar la distribucin de las utilidades para realizar una interpretacin ms
exacta.
66
El valor del capital contable deber ser lo mayor posible ya que est
representa el xito de la empresa en relacin con las utilidades. Cuando se
presente un resultado menor a 1 la empresa tendr prdida de capital social y se
comenzar un anlisis de la empresa para determinar las causas que la estn
originando.
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus
de que la empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de
ventas habr ms margen de utilidad bruta lo que es favorable para la empresa.
67
Lectura:
Se cuenta con un margen de utilidad bruta de un 32%, con lo cual se
observa que la empresa gana por cada peso vendido una utilidad bruta del 32%.
Lectura:
Se cuenta con un margen de utilidad operativa de un 14%, con lo cual se
observa que por cada peso vendido se obtiene una utilidad del 14% sobre las
ventas.
68
Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus
de todos los costos, gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes.
Lectura:
La empresa gana un 7.2% sobre cada $1 de sus ventas despus de deducir
todos los costos y gastos.
$221,000
Utilidades por accin = = $2.90
76,262
69
Rendimiento sobre activos
Para calcular el rendimiento sobre los activos (ROA) se utilizar la siguiente
frmula:
Rendimiento $221,000
= = $6.1
sobre activos $3,597,000
Lectura:
La empresa gan $6.1 por cada $1 que invirti en activos.
70
El ROE mide el rendimiento sobre la inversin de los accionista en la
empresa. En cuanto mayor ser favorable para los empresarios ya que ser
atractiva la inversin en la empresa.
Rendimiento $221,000
= = 0.12 x 100 = 12%
sobre capital $1,754,000
Lectura:
La empresa gan 12.6% por cada $1 de capital en acciones ordinarias.
2.8.1.5 ROTACIONES.
Rotacin de inventario
Para calcular la rotacin del inventario se utilizar la siguiente frmula:
71
Ejemplo de esta razn es el siguiente:
Rotacin de $2,088,000
= = 7.2 veces
inventario $289,000
Lectura:
La empresa vendi y renov su inventario 7.2 veces durante el ao.
Lectura:
La empresa tarda en vender su inventario un promedio de 50 das, o bien la
empresa cada 50 das renovar su inventario.
72
Promedio de ventas Ventas anuales
=
por da 360
Promedio de $3,074,000
= = $8,539
ventas por da 360
Lectura:
A la empresa le toma 58.9 das cobrar una cuenta pendiente, o bien cada
58.9 das la empresa debe recibir efectivo despus de una venta a crdito.
En este tipo de rotacin no se puede decir que hay un ptimo ya que las
polticas de cobro varan de una empresa a otra.
Esta razn medir la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los
proveedores.
73
Ejemplo de esta razn es:
Periodo promedio $382,000
= = 94.1 das
de pago $4,060
Lectura:
La empresa paga a sus proveedores cada 94.1 das, o bien la empresa
cada 94.1 das desembolsa efectivo para pago a sus proveedores.
Rotacin de $3,074,000
= = 0.85
activos totales $3,597,000
Lectura:
La empresa rota sus activos .85 veces al ao.
74
Entre mayor sea la rotacin de los activos totales ser mejor para la
empresa ya que muestra lo eficiente que fue la administracin de stos para
generar ventas.
2.8.2.1 CLASIFICACION.
1.- Internas. Son aqullas que se calcularn con datos de los estados
financieros del mismo ejercicio o de los anteriores de la misma empresa.
2.- Externas. Son aqullas que se calculan con los datos de los estados
financieros de empresas del mismo giro y condiciones similares.
75
2.8.2.2 VENTAJAS Y DESVENTAJAS.
2.- En presupuestos.
76
Desventajas de las razones estndar externas:
77
CAPTULO III
ANLISIS E INTERPRETACIN.
CASO PRCTICO.
3.1 GENERALIDADES.
79
3.2 OBJETIVOS.
I.- Cubiertas:
Es la parte externa principal la cual se destinar para: Nombre de la
empresa, denominacin concreta del trabajo de interpretacin, fecha,
nombre y domicilio del analista.
II.- Antecedentes:
Esta seccin se destinar para: alcance del trabajo, historia y
caractersticas de la empresa, objetivos del trabajo y firma del analista.
80
III.- Estados financieros:
En esta seccin se presentarn los estados financieros, tanto los
proporcionados por la empresa, como los obtenidos en el desarrollo del
anlisis.
IV.- Grficas:
En esta seccin se realizarn las graficas que el analista considere
necesarias para hacer ms accesibles los conceptos y cifras.
V.- Comentarios, Sugerencias y Conclusiones:
En esta parte del informe se ordenarn los comentarios del analista, al igual
las sugerencias y conclusiones que considere necesarias a consideracin
del cliente. (SINTESIS. Perdomo, 2003. p.p. 257-258)
81
3.4 CASO PRCTICO.
82
Xalapa, Ver., 1 de Febrero de 2007.
Lic. Jos Luis Ibarra Jurez
Gerente General de la
Ca. X. S.A. de C.V.
ATENTAMENTE
83
3.4.2 ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS
PROPORCIONADOS AL ANALISTA FINANCIERO.
COMPAA X, S.A. DE C.V.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2006
(miles de pesos)
2006 2005 2006 2005
ACTIVO PASIVO
Activos circulantes Pasivo a corto plazo (circulante)
Prstamos bancarios 28,086 17,595
Efectivo e inversiones en valores (Nota 3) 1,782 12,301 Obligaciones Quirografarias 1,000 500
Clientes 34,518 31,426 Proveedores 2,256 10,142
Afiliadas 4,234 13,276 Otras cuentas por pagar 8,341 4,536
Inventarios (Nota 4) 36,160 38,328 Anticipos 19,792 19,538
Pagos Anticipados 166 66 Total Pasivo a corto plazo 59,475 52,311
Total Activos circulantes 76,860 95,397
Pasivo a largo plazo
Activos Fijos Prestamos bancarios 3,607 16,341
Terrenos (Nota 5) 11,640 12,071 Obligaciones Quirografarias 2,500 3,500
Edificaciones, maquinaria y equipo, neto Anticipo a clientes (Nota 6a) 548 20,340
(Nota 5) 71,206 62,712 Total Pasivo a largo plazo (Nota 6a) 6,655 40,181
Cargos diferidos, neto 425 578
Otros Activos 24 Total de Pasivo 66,130 92,492
Total Activos Fijos 83,295 75,361
CAPITAL CONTABLE
Capital social 8,450 8,450
Reserva Legal 877 433
Utilidades de ejercicios anteriores 16,656 8,221
Utilidad del ejercicio 3,698 8,879
Actualizacin del capital contable 69,736 67,767
Insuficiencia en la Act. del capital -5,392 -15,484
Total capital contable 94,025 78,266
Total Activos 160,155 170,758 Total pasivo y capital 160,155 170,758
84
COMPAA X SA DE CV
ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AOS 2005 Y 2006
(miles de pesos)
2006 2005
Ventas netas 103,003 55,755
Ingresos por servicios y otros ingresos totales 5,293 4,147
108,296 59,902
85
COMPAA X, S.A. DE C.V.
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AOS TERMINADOS 2005 Y 2006
(en miles de pesos)
UTILIDAD DE UTILIDAD RESULTADO ACT. DEL INSUFICIEN TOTAL DE
CAPITAL RESERVA CIA EN LA
EJERCICIOS DEL DE LA CAPITAL ACT. DEL
CAPITAL
SOCIAL LEGAL
ANTERIORES EJERCICIO INFLACIN CONTABLE CAPITAL CONTABLE
Saldos al 31 de diciembre de 2004 8,450 235 4,464 127 0 60,078 -26,543 47,954
Acuerdos Asamblea de accionistas:
Aplicacin de efectos de inflacin
en el resultado del ejercicio anterior -3,955 3,955
Aplicacin del resultado del
ejercicio 2004 y amortizacin de
prdidas 198 2,685 -198 -29,228 26,543
Aplicacin del saldo de la utilidad
del ejercicio 3,757 -3,757
Resultado del reconocimiento de
los efectos de la inflacin en la
informacin financiera del ejercicio
36,917 15,484 21,433
Utilidad neta del ejercicio 8,879 8,879
Saldos al 31 de diciembre de 2005 8,450 433 8,221 8,879 0 67,767 -15,484 78,266
Acuerdos Asamblea de accionistas:
Incremento en la reserva legal 444 -444
Amortizacin de efectos de
inflacin -15,484 15,484
Aplicacin de la utilidad del
ejercicio anterior 8,879 -8,879
Resultado del reconocimiento de
los efectos de la inflacin en la
informacin financiera del ejercicio
17,453 -5,392 12,061
Utilidad neta del ejercicio 3,698 3,698
Saldos al 31 de diciembre de 2006 8,450 877 16,656 3,698 0 69,736 5,392 94,025
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
86
COMPAA X, S.A. DE C.V.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA POR LOS AOS 2005 Y 2006
(en miles de pesos)
2006 2005
FUENTES DE EFECTIVO:
Utilidad neta del ejercicio 3,698 8,879
Ms (Menos) partidas que no requieren (generen)
efectivo:
87
3.4.3 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS.
88
El mobiliario y equipo se vala al costo histrico de adquisicin ms
su actualizacin.
La depreciacin se calcula de acuerdo al uso y a la estimacin de
vida til remanente sobre el valor neto de reposicin.
Los gastos de mantenimiento y reparacin se registran directamente
en los costos y gastos del ejercicio en que se incurren y las mejoras
importantes son capitalizadas.
d) Otros activos no monetarios:
Son actualizados utilizando los factores del INPC.
e) ISR y PTU:
Se reconocen en el ao en que se causan.
f) Impuesto al Activo:
Se registra en el ejercicio en el que se causa. La recuperacin del
IMPAC se reconoce como crdito fiscal con el reconocimiento en los
resultados del ejercicio.
4) Inventarios.
Los saldos se integran:
2005 2006
89
5) Terrenos, maquinaria y equipo.
Los saldos se integran por:
La depreciacin incluye la diferencia entre el clculo de la
depreciacin con base en el valor actualizado y la correspondiente al
costo original. En 2006 la cifra ascendi a $3,638 y en 2005 fue de
$2,800.
6) Pasivo.
a) Anticipos de clientes:
Al 31 de diciembre de 2006, existen entregas de clientes por la
cantidad de $20,340, relativas a contratos de trabajo.
b) Cuenta por pagar.
La empresa ha dispuesto de crdito de este convenio por un total de
$15,603.
Los intereses resultantes de estos crditos sern cubiertos en forma
directa, sin que ocasione carga financiera para la empresa.
c) El vencimiento del pasivo a largo plazo es en:
2006 + 2 aos $1,900
2006 + 3 aos 1,819
2006 + 4 aos 1,319
2006 + 5 aos 1,617
$6,655
7) Capital Contable
a) Al 31 de diciembre de 2006 el capital social est representado
por 84,504 acciones comunes nominativas, con valor nominal de
$100 cada una.
b) Los efectos del reconocimiento de la inflacin en los
resultados del ejercicio 2006 y 2005, son los siguientes:
90
2005 2006
Utilidad del ejercicio a valores histricos $9,439 $8,493
Ms (menos) efectos de la inflacin en el
resultado del ejercicio:
Ganancia por posicin monetaria 1,005 3,686
Depreciacin y amortizacin de la reevaluacin -3,784 -2,932
Actualizacin del costo de ventas -115 -368
Costo de ventas de Activo Fijo a valores
revaluados -2,847
Utilidad del Ejercicio segn Estado de
Resultados $3,698 $8,879
91
3.4.4 DETERMINACIN DE LAS RAZONES SIMPLES.
Interpretacin:
La razn circulante disminuy del ejercicio 2005 a 2006 con lo cual se
observa que la empresa se esta endeudando ms, con lo cual por cada $1.29 de
activos circulantes la empresa debe pagar $1 de pasivos a corto plazo.
Interpretacin:
La empresa en 2005 contaba con $1.09 para pagar sus pasivos a corto
plazo, en el 2006 no se pudo recuperar y ahora cuenta con $.68 para liquidar sus
pasivos a corto plazo.
92
3.4.4.2 DETERMINACIN DE LA ESTABILIDAD
Interpretacin:
La empresa cuenta para 2006 con $.70 de Pasivos Totales por cada $1 de
Capital Contable, con lo cual se observa que la empresa en 2006 disminuy sus
deudas.
Interpretacin:
La empresa cuenta con $.63 de Pasivos a corto plazo por cada $1 de
Capital contable, en esta razn se observa que la empresa aumento sus pasivos a
corto plazo.
Interpretacin:
La empresa cuenta con $.07 de Pasivos a largo plazo por cada $1 de
Capital contable, se observa que la empresa liquido deudas a largo plazo para
recuperar su estabilidad.
93
Razn de Inversin en capital
2006 2005
$82,846 $74,783
= 0.88 = 0.96
$94,025 $78,266
Interpretacin:
La empresa tiene invertido en Activos Fijos el 88% de su Capital Contable,
esta razn disminuy con relacin al ejercicio 2005.
Interpretacin:
Por cada $1 invertido se reditan $11.13.
94
3.4.4.3 DETERMINACIN DE LA RENTABILIDAD
Interpretacin:
Se aumento el margen de utilidad bruta de 18.04% a 19.21% debido al
aumento en las ventas, lo cual se refleja en un margen de utilidad bruta mayor.
Interpretacin:
El margen de utilidad operativa disminuy en 2006 a un 5.97%, con lo cual
se observa que por cada $1 se obtiene un utilidad operativa de 5.97%, debido a
que aumentaron las ventas los costos fueron mayores y por lo tanto disminuy el
margen de utilidad operativa.
Interpretacin:
La empresa gano un 3.6% de utilidad neta por cada $1 de ventas despus
de haber deducido los costos y gastos.
95
Interpretacin:
La utilidad por accin disminuy en 2006 a $4.36 por lo cual los accionistas
estn obteniendo menos utilidades.
Interpretacin:
La empresa ha disminuy su rendimiento sobre activos a 2.3% por cada $1
que ha invertido.
Interpretacin:
La empresa gan un 43.8% por cada $1 de capital en acciones ordinarias.
96
3.4.4.4 ROTACIONES
Rotacin de inventario
2006 2005
$88,511 $49,844
= 2.4 veces = 1.3 veces
$36,160 $38,328
Interpretacin:
La empresa vendi y renov su inventario de 2.4 a 1.3 veces debido a que
aumentaron las ventas.
Interpretacin:
Se disminuyeron los das que la empresa tarda para vender su inventario
debido al aumento en las ventas, la empresa renov cada 147 das su inventario
del ejercicio 2006.
2004
$31,426 $34,518
$13,276 $4,324
$44,702 + $38,842 2 = $41,772
2005
$25,816 $31,426
$10,412 $13,276
$36,228 + $44,702 2 = $40,465
97
Interpretacin:
La empresa cobra 2.5 veces sus cuentas en el 2006 esta rotacin aumento
con relacin a 2005 debido al aumento en las ventas.
2006 2005
360 360
= 146 das = 261 das
2.47 1.38
Interpretacin:
A la empresa le toma 146 das cobrar una cuenta pendiente.
2006 2005
360 360
= 184 das = 249 das
1.95 1.45
Interpretacin:
La empresa renueva sus deudas 1.95 veces al ao y paga a sus
proveedores cada 184 das.
Interpretacin:
La empresa rota sus activos .7 veces
98
Se consideran aceptables los resultados obtenidos por la empresa a travs
de las rotaciones, ya que muestran que la actividad de la empresa fue favorable ya
que cuenta con 39 das de gracia, ya que si se compara que los proveedores le
conceden 185 das para liquidar sus deudas, contra 146 das que le concede a sus
clientes puede recuperar efectivo para el pago de sus deudas.
99
3.4.5 INTERPRETACIN.
Solvencia:
La empresa cuenta en 2006 con $.68 para hacer frente a sus Pasivos a
Corto plazo, lo cual muestra una falta de recursos para poder cumplir con sus
compromisos
Estabilidad:
100
Rentabilidad:
Productividad:
101
3.4.6 INFORME DEL ANALISTA.
P R E S E N T E:
Anlisis Financiero:
102
La Solvencia deber cuidarse, ya que se observa que disminuy sus pasivos
a largo plazo debido a que se deshizo de inversiones en valores, se
recomienda estudiar mejores planes para liquidar sus deudas, ya que su
efectivo se encuentra al mnimo, y existen muchos pasivos a corto plazo.
103
Se debe investigar cuales son las polticas de crdito y cobranza, ya que por
el momento tiene una periodo promedio de cobro de 146 das con respecto
del periodo promedio de pago que es de 184 das se encuentra en un
situacin estable ya que hay un periodo de 38 das en los cuales la empresa
puede recuperar su efectivo para liquidar sus compromisos, sin embargo
deber cuidar de estas rotaciones ya que cualquier cambio significativo puede
afectar a la solvencia de la empresa.
Comentarios:
104
Al igual se debern cuidar los costos y gastos ya que estos son los que
estn ocasionando que las utilidades no sean satisfactorias por lo que podra
realizar un estudio profundo y eliminar los gastos y costos que no sean necesarios
o disminuirlos para que se obtengan utilidades ms satisfactorias.
Por ltimo, esperando que el Anlisis Financiero llevado a cabo sirva para
una adecuada toma de decisiones, quedo a su disposicin para aclarar cualquier
duda que surja al respecto.
ATENTAMENTE
105
En el captulo se puede observar cuales son los requisitos que se deben
cubrir para la presentacin de un informe financiero ya sea para usuarios internos
como externos. La informacin a analizar para poder emitir un informe financiero
son:
Balance General,
Estado de Resultados,
Estado de Cambios en la Situacin Financiera,
Estado de Cambios en el Capital Contable.
106
CONCLUSIONES.
Es indiscutible que el anlisis financiero es una herramienta que permite
conocer cul es la situacin financiera en la que se encuentra una empresa de una
forma clara y completa, ya que se puede obtener un sin fin de informacin que se
puede obtener cuando los Estados Financieros se encuentran bien analizados.
108
Para realizar un anlisis financiero la liquidez es una parte primordial de la
empresa, ya que si se presentan problemas en ella, la empresa estara en
demasiados riesgos incluso de quiebra de la misma.
109
FUENTES DE INFORMACIN
110
Moreno Fernndez, Abrahm. ANLISIS E INTERPRETACIN DE
ESTADOS FINANCIEROS. Sptima Edicin. Puebla, Puebla. Ediciones
PEMA. 288 Pginas.
111