UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA

FACULTAD DE INGENIERA ECONOMICA Y CIENCIAS SOCIALES

Economa Monetaria
(EA-614K)
Profesor:
o Alex Contreras alex.contreras@bcrp.gob.pe

Modelos tradicionales de demanda de dinero

1. Responda las siguientes preguntas

a. En el anlisis keynesiano de la demanda especulativa de dinero qu le sucedera a la demanda

de dinero si las personas creen que el nivel normal de las tasas de inters se ha incrementado?,
por qu? Cmo difiere la posicin de Keynes y Baumol respecto a la demanda de dinero por
transaccin? ( 2 puntos)
Si las personas creen que la tasa de inters normal se ha incrementado, se espera que la tasa de
inters converja a ese nivel normal, es decir que se incremente. Si los agentes esperan que la
tasa de inters se incremente, esperan que los precios de los bonos se reduzca, por lo cual los
agentes demandan menos bonos y ms dinero.
inormal iint ers inormal i eint ers P ebono Dbonos M dinero

Segn Keynes la demanda por transaccin, no depende de la tasa de inters, segn Baumol s.
b. En el modelo de Baumol si los costos de transaccin se incrementan significativamente, cmo
se ve afectada la tenencia promedio de dinero de los agentes?, en que caso los agentes
demandarn todos sus ingresos bajo la forma de dinero? ( 2 puntos)
Segn Baumol:

Yb
Md
2R

Un incremento de los costos de transaccin, eleva la demanda de dinero

b M dinero
Si: b Y M Y
c. Cmo afecta a la demanda de dinero un incremento de la volatilidad del activo riesgoso, segn
el enfoque de Tobin. ( 2 puntos)

Md (1 2
)Y
d

Un incremento de la volatilidad del activo riesgo reduce la demanda de dinero.

d. Bajo qu supuestos un incremento de la oferta monetaria se refleja en un incremento de

precios segn la teora cuantitativa del Dinero? ( 2 puntos)

Que el producto se encuentra en su nivel de largo plazo y la velocidad del dinero se mantiene
constante.
Oferta monetaria

2. A partir de la siguiente informacin, calcule: el dinero, el cuasidinero, la base monetaria, la

oferta monetaria, el multiplicador monetario, la preferencia por circulante y la tasa de encaje.
(Asuma que no hay reservas en exceso) (4 puntos)

(En m iles de m illones de S/.)

Emisin primaria 33
Circulante 25
Depsitos a la vista 19
Depsitos de ahorro y plazo 46
Crdito al sector privado 143
Bonos del Tesoro 31

De la informacin del problema, ni el crdito al sector privado ni los bonos del Tesoro, son
relevantes para calcular lo solicitado.

E B C R 33
R 33 C 33 25 8
M C Dvista Dahorroyplazo 25 19 46 90
Dinero C Dvista 44
Cuasidinero Dahorroyplazo 46
R R 8 8
r 12, 3%
D Dvista Dahorroyplazo 19 46 65
M 90
m 2, 73
B 33
C 25
c 27, 7%
M 90
C 25
c' 38, 5%
D 65
Modelos microfundados de demanda de dinero (Elija dos preguntas)

3. En una economa cash in advance con las siguientes restricciones: (4 puntos)

Vt U ( Ct ; ht )
0

Pt Ct Mt Bt Wt ht Bt 1 (1 it 1 ) Mt 1

Mt Pt 1 Ct 1

Se le pide: halle la demanda de dinero, ecuacin de Euler y la oferta de trabajo. Comente.

Demanda de dinero:
 Mt Pt 1Ct 1

Ver notas de clase.

4. Dado el siguiente problema del consumidor:

1
1 Mt Dt Et
Vt Ct . . .(1 ht )v
0 1 Pt Pt

s.a.
Pt Ct Mt Et Dt Bt Et Ft Wt ht Et Dt 1 Bt 1 (1 it 1 ) Ft 1 (1 i *t 1 )Et Mt 1

Donde C: consumo, M: soles, D: dlares, B: ahorro en un activo en soles, F: ahorro en un activo en

dlares, P: Precio del bien, h: trabajo, W: salarios y E: tipo de cambio . Hallar la demanda de soles
y dlares y explique la intuicin econmica. (4 puntos)

Para este problema las condiciones de primer orden sern:

Ecuacin de Euler

Mt Mt 1
U c ( Ct , ,h ) 1 rt U c ( Ct 1 , ,h )
Pt t Pt 1 t 1
;
1 1
1 M DE 1 M D E
(1 )Ct . t . t t .(1 ht ) v 1 rt (1 )Ct 1 . t 1 . t 1 t 1 .(1 ht 1 ) v
1 Pt Pt 1 Pt 1 Pt 1

1
M t 1 Dt 1Et 1
. .(1 ht 1 )v
P Pt 1
Ct 1 rt Ct 1 . t1
M t Dt Et
. .(1 ht )v
Pt Pt

Oferta de trabajo

Mt Wt M
U h ( Ct ,
Pt
, ht ) .U c (Ct 1 , Ptt 11 , ht 1 )
Pt ;

Demanda de dinero (soles)

Mt Mt 1 it
U M ( Ct , , ht ) U c ( Ct 1 , , ht 1 )
Pt Pt 1 1 it
P ;

1 1
1 Mt DE 1 M DE it
(1 ) Ct . t t .(1 ht )v (1 )Ct . t . t t .(1 ht ) v .
1 Pt Pt 1 Pt Pt 1 it
1
Mt it
Ct .
Pt 1 it

Demanda de dinero (dlares)

 Mt Mt 1 i *t
U ED ( Ct , , ht ) U c ( Ct 1 , , ht )
Pt Pt 1 1 1 i *t
P ;
1 1
1 DE M 1 M DE it
(1 ) t t Ct . t .(1 ht )v (1 )Ct . t . t t .(1 ht ) v .
1 Pt Pt 1 Pt Pt 1 it
1
Et Dt i*
Ct . t *
Pt 1 it

Paridad no cubierta de la tasa de inters

(1 it ) (1 et 1 )(1 i *t )

5. En una economa con los individuos tienen las siguientes preferencias:

Funcin de utilidad

k
Vt U ( Ct k ;Ot k )
k 0
Restriccin presupuestaria

Pt k Ct k Mt k Bt k Yt k Bt k 1 (1 it k 1 ) Mt k 1

Donde C: consumo, O: ocio, B: ahorro en un activo en soles, P: Precio del bien, Y:ingreso

Suponga que:

1
U ( Ct ; Ot ) Ct Ot

Mt
Ot Ct
Pt

Halle la demanda de dinero y comente sus determinantes fundamentales. (4 puntos)

Si reemplazamos la funcin de ocio en la funcin de utilidad este modelo tipo shopping time se
convierte en un modelo money in utility function, as:

1 (1 )
1 Mt (1 ) Mt
U ( Ct ; Ot ) Ct Ot Ct Ct Ct
Pt Pt
 (1 )
Mt (1 ) Mt
U (Ct ; ) Ct
Pt Pt

La condicin de optimalidad para la demanda de dinero es:

Mt Mt it
U M ( Ct ; ) U c ( Ct ; ).
Pt Pt 1 it
P
(1 ) 1 (1 )
Mt (1 ) Mt (1 ) 1 it
(1 ) Pt
Ct ( (1 )) Pt
Ct
1 it

(1 ) M t it
Ct
Pt 1 it
( (1 ))
Mt (1 ) it
1
Ct
Pt 1 it
( (1 ))

Mt (1 ) it
1
Ct
Pt 1 it
( (1 ))
1
Mt it
Ct
Pt 1 it

La demanda de dinero depende positivamente del consumo (que est asociado al ingreso y
negativamente de la tasa de inters)

(1 )
Donde:
( (1 ))