EL PAS, DOMINGO 17 DE FEBRERO DE 2008
EMPRESAS
La vuelta de los
altos hornos
Arcelor Mittal cambia de estrategia y busca
producir acero en Europa con carbn y hierro
PEDRO GMEZ DAMBORENEA
A
rcelor Mittal avanza con-
tra viento y marea en la l-
nea que marca su presiden-
te, Lakshmi Mittal. Los ltimos
aos las emisiones de CO2 se ha-
ban convertido en un freno al cre-
cimiento de Arcelor en Europa y a
un motivo de pelea con la Comi-
sin Europea, en el que incluso se
implic la patronal europea del
sector, Eurofer. En cualquier ca-
so, la pelea por mejorar sus cuotas
no ha terminado. As lo asegur
Michel Wurth, miembro de la di-
reccin general de la primera side-
rrgica mundial, el pasado mir-
coles en Luxemburgo. La idea de
la empresa es convencer a las auto-
ridades europeas de que las cuo-
tas de emisin se deben ligar a la
tecnologa y que se debe apoyar a
las plantas que logran reducir sus
emisiones. Mientras, Arcelor
Mittal comprar cuotas de emi-
sin y las asumir como una pri-
ma extra en su produccin, un im-
puesto especial ambiental.
En los tiempos duros, los de la
OPA hostil de Mittal sobre Arce-
lor, entre enero y junio de 2006,
los defensores de una Arcelor in-
dependiente reprochaban a
Lakshmi Mittal sus constantes
promesas. Iba a Asturias y ofreca
inversiones, iba a Blgica y prome-
ta que se iba a reconsiderar el in-
minente cierre de los altos hornos
de Lieja.
Si algo hay que reconocer al pri-
mer accionista de la siderrgica,
con el 43,6% del capital, y presi-
dente del Consejo de Administra-
cin, es que no ha incumplido na-
da de lo que dijo. El presidente de
la direccin general de Arcelor en
esa poca, Guy Doll, haba dado
por amortizados buena parte de
los altos hornos europeos. La efi-
ciencia y el medio ambiente los lle-
vaban fuera de Europa. La estrate-
gia ahora es distinta. Arcelor
Mittal anunci el pasado mirco-
les que se haba alcanzado un
acuerdo para volver a poner en
marcha el segundo alto horno de
Lieja.
Tambin en Blgica se est es-
tudiando, en Gante, construir un
tercer alto horno con el objetivo
de rentabilizar mejor el resto de
las instalaciones de la zona y au-
mentar la eficiencia energtica.
La tercera posibilidad est en
Francia, en Fos sur Mer, donde Ar-
celor se est planteando tambin
construir un tercer alto horno.
An no est decidido.
La explicacin a este afn por
crecer va alto horno tiene que ver
con reducir la dependencia par-
cial de la chatarra y con dar un ma-
yor aprovechamiento a la gran po-
ltica de expansin minera. Arce-
lor Mittal busca el autoabasteci-
miento en hierro y carbn para
evitar huir de las oscilaciones del
mercado de materias primas. Lo-
grar una produccin lo ms inte-
gral posible.
Actualmente cuenta ya con un
15% de autoabastecimiento en car-
bn y el porcentaje va al alza. En
hierro es incluso mayor. Llega al
49%, cuando hace solamente tres
meses estaba en el 45%. La idea es
llegar al 100% en 2017. Lakshmi
Mittal y su hijo y director financie-
ro, Aditya, insistieron el mircoles
en su rueda de prensa anual en
que a lo largo del pasado ao se ha-
ban realizado 35 operaciones cor-
porativas, muchas de carcter mi-
nero. Slo en el mes de enero Arce-
lor anunci acuerdos para la ad-
quisicin de tres minas de carbn
en Rusia y un acuerdo de extrac-
cin de hierro en Mauritania.
El nmero uno
El objetivo final es, sin duda, la glo-
balizacin, estar en todos los mer-
cados y en todos los continentes,
ser el nmero uno total con una
produccin en 2012 de 131 millo-
nes de toneladas, frente a los 110
actuales, que son el triple de la pro-
duccin del segundo productor
mundial (Nippon Steel). Mittal es-
tima que la demanda de acero
mantendr una tasa de crecimien-
to anual del sector de entre el 3%
y el 5%.
Arcelor Mittal logr un benefi-
cio neto en 2007, el primer ao
completo desde la fusin, de 7.565
millones de euros, lo que represen-
ta un incremento del 19,15% res-
pecto al ejercicio anterior. Este r-
cord de los beneficios lo achaca su
presidente al incremento del pre-
El presidente de Arcelor Mittal, Lakshmi N. Mittal, a la izquierda, y el director general, Gonzalo Urquijo. REUTERS
Radiografa de Arcelor Mittal
En millones de euros, excepto el beneficio por accin y los datos relativos a expediciones
Expediciones
(en millones de toneladas)
Cifra de negocio
EBITDA
Resultado de explotacin
Resultado neto
Beneficio por accin,
antes de dilucin (en euros)
Fuente: Elaboracin propia
Evolucin en Bolsa
Bolsa de Pars en euros
55,0
52,5
50,0
47,5
45,0
42,5
40,0
37,5
15 N 1 D 15 1 E
Fuente: Finanzas.com
Arcelor tiene la inten-
cin de alcanzar el
100% de autoabasteci-
miento en mineral
de hierro en 2017.
Ahora est en el 49%
IV Trim. 2007 Real III Trim. 2007 Real IVTrim. 2006 Proforma
28,0 26,0 26,7
19.324 18.579 17.997
3.346 3.553 3.194
2.271 2.805 2.515
1.681 2.155 1.839
1,19 1,53 1,33
cio de venta del acero y a las siner-
gias obtenidas con la integracin.
Al cierre del ejercicio pasado fue-
ron de 952 millones, prcticamen-
te lo anunciado para un periodo
de cuatro aos, y espera alcanzar
los 1.088 millones al cierre del pri-
mer trimestre de 2008.
Los Mittal no temen realmen-
te a la desaceleracin de la econo-
ma y al descenso del ritmo de cre-
cimiento de China, que ha pasado
15 1F de un incremento del 20% anual
en su capacidad de produccin a
EL PAS hacerlo en un 10%. Mientras supe-
re el 2% anual consideran que las
cosas les pueden ir bien. Arcelor
Mittal ha aprovechado el parn
de la economa para reducir sus
stocks y estar mejor colocado para
mantener un buen nivel de los pre-
cios.
Lakshmi Mittal considera que
la reduccin del crecimiento del
sector en China tiene como princi-
pal consecuencia una reduccin
de las exportaciones a EE UU, lo
que vaticina que ser bueno para
NEGOCIOS 7
Ejercicio 2007 Real Ejercicio 2006 Pro
109,7 110,5
76.772 70.534
14.155 12.161
10.821 9.416
7.565 6.349
5,41 4,59
EL PAS
que la siderrgica capee la mala si-
tuacin de la economa de este
pas.
Si el pasado ao se hicieron 35
operaciones corporativas, este
ao no quieren ir a la zaga. Los
principales pases elegidos para la
firma siderrgica para su expan-
sin fueron el pasado ao Argenti-
na, Brasil, China, Costa Rica,
Egipto, Mxico y Polonia. Este
ao Arcelor Mittal prev realizar
inversiones por un valor aproxi-
mado de 4.700 millones de euros,
un 22% ms que en 2007. Entre
los retos est comenzar a desarro-
llar los proyectos de la India (mi-
neros y siderrgicos), de forma
acompasada al crecimiento del
pas.
Arcelor Mittal invertir en Es-
paa este ao en torno a 200 mi-
llones de euros, el 50% en Astu-
rias. Lakshmi Mittal espera ca-
pear el parn de la construccin
de viviendas en Espaa con las in-
fraestructuras y con los proyectos
de Europa central y del este.
 DIRECCIN ESTRATGICA DE LA EMPRESA II
CASO 12.1. La vuelta de los
altos hornos
Apellidos:
Nombre:
DNI/NIF:

En qu industrias est presente ARCELOR MITTAL de acuerdo con la descripcin que se realiza
en el texto? [2 puntos]:
1 A Siderurgia. C Hierro, carbn y acero.
B Siderurgia y minera. D Ninguna de las respuestas a esta pregunta es correcta.

Qu direccin de desarrollo est aplicando ARCELOR MITTAL a su estrategia corporativa segn

los ltimos movimientos corporativos realizados? [2 puntos]:
2 A Integracin vertical aguas arriba. C Diversificacin no relacionada.
B Diversificacin relacionada. D Integracin vertical aguas abajo.

Cules son los beneficios que ARCELOR MITTAL espera conseguir con la direccin de desarrollo
elegida para su estrategia corporativa? [3 puntos]:
3 A Diferenciacin de producto. C Poder de mercado.
B Reduccin de costes. D Ninguna de las respuestas a esta pregunta es correcta.

El objetivo perseguido por ARCELOR MITTAL consistente en alcanzar el 100% de

autoabastecimiento en mineral de hierro en 2017 presenta los siguientes riesgos [3 puntos]:
4 A Diversificacin de riesgos. C Autonoma de produccin.
B Escalamiento diferencial. D Todas las respuestas a esta pregunta son correctas.

Manuel Villasalero Daz Pgina nica