FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

MAGSTER EN FORMULACIN, EVALUACIN Y ADMINISTRACIN DE PROYECTOS

MDULO UNO:

EL CICLO DEL PROYECTO

INFORMACIN BSICA

Proyecto: Es la bsqueda de una solucin inteligente a un problema tendiente a resolver, entre muchas, una
necesidad humana. Es una empresa o accin destinada al logro de ciertos objetivos, que conlleva la aplicacin
de un conjunto de recursos en un periodo determinado de tiempo.

Programa: Es un conjunto coordinado de proyectos. Un programa de desarrollo econmico ha sido definido

por la CEPAL, como un acto de orden en la cual se establece una clara y razonable relacin entre los medios o
recursos de que dispone y las necesidades de desarrollo econmico y su escala de prelaciones y las distintas
formas en que ha de operarse con esos medios para satisfacerlas.

Planes: Se entiende aqu como algo a lo cual se llega desde arriba mediante clculos referidos a toda la
economa, o a ciertos sectores o a determinadas reas. No se elabora combinando proyectos sino que deriva de
los grandes objetivos de desarrollo establecidos.

Evaluar un proyecto es analizar las acciones propuestas en el proyecto a travs de un conjunto de criterios.
Dicho anlisis verifica la viabilidad de las acciones y compara los resultados del proyecto, sus productos y sus
efectos, con los recursos necesarios para alcanzarlos.

Estudio de Factibilidad: Es un documento completo que permite un examen crtico y la toma de decisiones
formales. Profundiza la investigacin en fuentes secundarias y primarias en lo relativo al mercado, detalla la
tecnologa que se utilizar, determinar los ingresos y costos totales y la rentabilidad financiera del proyecto,
y es la base en que se apoyan los inversionistas para tomar una decisin.

OPERACIN (FUNCIONAMIENTO): Constituye la ltima fase del proyecto. Se inicia la produccin de

bienes y servicios. En esta etapa se sugiere hacer la evaluacin de los resultados (expost), con la finalidad de
medir los mismos con los previamente establecidos.

DECRETO 59 DE MARZO DE 2000

1.EVALUACIN DEL PROCESO DE LOS ESTUDIOS DE IMPACTO AMBIENTAL

LISTA TAXATIVA
CATEGORAS
CRITERIOS

2. CAMBIOS AL DECRETO 59

CICLOS DE UN PROYECTO

(ETAPAS INTERRELACIONADAS DE LA EVOLUCIN DE UN PROYECTO)

1
Subetapas de la etapa de Preinversin

Idea
Perfil
Estudio de Prefactibilidad
Estudio de Factibilidad

Idea: es la parte de identificacin preliminar de un proyecto para la solucin de un problema, sin que medie
ningn tipo de anlisis preliminar que indique la viabilidad del mismo. Solo cuenta con el nombre del
proyecto, una breve descripcin del mismo y el problema o necesidad a resolver.

Perfil: en esta fase se realiza una primera prueba de viabilidad de la idea, considerando un nmero mnimo de
elementos que en un anlisis inicial permita su justificacin. Se elabora a partir de la informacin existente, el
juicio comn y la experiencia.

Estudio de PreFactibilidad: profundiza la investigacin, basando su informacin, principalmente, de fuentes

secundarias (revisiones bibliogrficas), lo cual le permite definir con aproximacin los aspectos de mercado,
tcnicos y financieros.

Estudio de Factibilidad: es un documento completo que permite un examen crtico y la toma de decisiones
formales. se elabora sobre antecedentes ms precisos, obtenindose la informacin, principalmente de fuentes
primarias ( encuestas y/o entrevistas).

Subetapas de la etapa de Inversin:

Planificacin de la Ejecucin y Diseo Definitivo.

Negociaciones, Trmites y Contratos.
Ejecucin.

Planificacin de la Ejecucin y Diseo Definitivo: Comprende la elaboracin e implementacin de un diseo

organizacional para la ejecucin del proyecto que incluye: la planificacin y programacin; los
procedimientos tcnicos, administrativos, financieros y legales; el sistema de informacin y control, planos y
diseos finales. El estudio de factibilidad debe contener todo lo anterior.

Negociaciones, Trmites y Contratos: incluye acuerdos finales entre los organismos involucrados,
cumplimiento de las condiciones previas a los desembolsos, trmites legales, pliegos de cargos y
especificaciones tcnicas para actos pblicos, contrataciones de obras y firmas de convenios.

Ejecucin: Es la fase donde se inicia a concretar todo el proyecto. Se llevan a cabo las obras fsicas, se
adquiere la mquina y equipo, se capacita el recurso humano y otras actividades propia a la puesta en marcha
de el proyecto y paralelo a lo anterior se efecta la supervisin y control respectivo (seguimiento y
evaluacin).

OPERACIN (FUNCIONAMIENTO): Constituye la ltima fase del proyecto. Se inicia la produccin de

bienes y servicios. En esta etapa se sugiere hacer la evaluacin de los resultados (expost), con la finalidad de
medir los mismos con los previamente establecidos.

MDULO DOS:

MARCO LGICO O MARCO DE REFERENCIA

En esta primera parte del Estudio de Factibilidad, se identifica y justifica el Proyecto, dentro del contexto de

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las polticas pblicas, las disposiciones legales y el entorno econmico del pas. As mismo, se definen los
objetivos generales y especficos del proyecto y se determina la metodologa de la investigacin.

CONTENIDO

A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.

Antecedentes.
Planteamiento del Problema o Necesidad.
Justificacin del Proyecto.
Descripcin del Proyecto.

B. OBJETIVOS

General
Especficos

C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO

Experiencia de Proyectos Similares.

Investigaciones Realizadas.

D. ENTORNO ECONMICO DEL PAS.

Evolucin Macro de la Economa

Evolucin Sectorial que atae al Proyecto.

E. ENTORNO POLTICO Y LEGAL

Poltica Pblicas para el Desarrollo

Poltica Sectoriales que ataen al Proyecto
Disposiciones Legales que se vinculan con el Proyecto

F. METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

Revisin Bibliogrfica
Encuestas y /o Entrevistas
Visitas al rea del Proyecto

A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.

Antecedentes.

Se refiere a los hechos histricos y vigentes del problema identificado o la necesidad que se desea resolver. Si
es posible detallar los orgenes del producto del proyecto, tanto a nivel internacional como nacional. El
nombre cientfico del producto puede sealarse en esta parte del estudio.

Planteamiento del Problema o Necesidad.

Sealar cual es el problema o la necesidad que se desea resolver. Por ejemplo la falta de estacionamiento en
una Universidad o un crematorio en una Comunidad o un alimento especial para mascotas.

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 Justificacin del Proyecto.

Es clave para la realizacin del Proyecto. Se fundamenta en base a los Antecedentes y al Problema o
Necesidad. Si se conocen los antecedentes y la necesidad de los estudiantes por la falta de estacionamientos
para sus autos, entonces se justifica el proyecto.

4. Descripcin del Proyecto.

En esta parte se incluye: el producto del proyecto, el costo del proyecto, su entorno, los posibles beneficiarios
y otros aspectos de importancia. Esta parte del estudio, en un principio pueda que no se detalle, debido a que
la informacin se obtiene en la medida en que se desarrollen otros puntos del proyecto.

B. OBJETIVOS

General

Debe sealarse un solo objetivo general, este se logra en la etapa de operacin del proyecto. Por ejemplo:
Operacin de un Hotel Resort, en Ro Hato o La Comercializacin de Pia en La Chorrera.

Especficos

Deben ser por lo menos cinco. Se desprenden de la etapa de inversin del proyecto. Por ejemplo: Construir la
infraestructura necesaria del proyecto, Dotar al proyecto del mobiliario y equipo y Capacitar al personal, entre
otros.

C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO

Experiencia de Proyectos Similares.

Tener referencia sobre el xito o fracaso de proyectos similares tanto en el pas como en el exterior y las
razones de esos resultados. El lograr informacin de ese tipo evitar repetir errores o conocer las razones de
xito de proyectos similares. Por ejemplo, el porqu insistir en un proyecto hospitalario, cuando hay
experiencias de fracasos.

Investigaciones Realizadas.

Tener la mayor informacin sobre las investigaciones existentes sobre el producto del Proyecto y de esta
manera conocer por ejemplo, el tipo de pia que gusta al mercado europeo, la efectividad de las abejas en la
produccin de melones o el tipo de mquina a instalar en una Empresa de confeccin de prendas de vestir.

D. ENTORNO ECONMICO DEL PAS.

Evolucin Macro de la Economa

El anlisis por un perodo no menor de 5 aos de algunos indicadores sociales y econmicos del pas. Entre
estos tenemos:

El Crecimiento de la Economa (PIB)

El Desempleo.
La Pobreza.
La Deuda Pblica.
La Inversin Directa Extranjera.

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 Evolucin Sectorial que atae al Proyecto.

Desarrollar el sector o actividad a que corresponde el producto del Proyecto y si es posible

ubicar dentro de la actividad el tipo de producto, Ejemplo: carne de res, carne de pollo, carne
de pescado o carne de cerdo.

E. ENTORNO POLTICO Y LEGAL

Poltica Pblicas para el Desarrollo

Detallar algunos puntos relevantes de los planes de los ltimos dos Gobiernos, en materia de
inversiones, generacin de empleos, turismo, incentivos a los productores, infraestructuras,
servicios pblicos, relaciones internacionales. Todas estas iniciativas se constituyen en las
reglas de juego de cualquier inversionista.

Poltica Sectoriales que ataen al Proyecto

Desarrolladas a travs de los Programas de las Instituciones gubernamentales, fundamentadas

en la poltica macro, dictadas por el Gobierno Central mediante sus estrategias de desarrollo
nacional definidas en sus Planes. Estas sirven de pivote a los inversionistas en sus inters de
invertir en un determinado sector.

Disposiciones Legales que se vinculan con el Proyecto

Importante detallar las leyes y dems disposiciones legales que se relacionan directamente
con el proyecto. Hay que sealar no solo las que lo benefician, sino tambin aquellas que lo
afectan.

F. METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

Revisin Bibliogrfica

Revisin de documentos e informaciones sobre el Proyecto en general, que faciliten el

desarrollo de cada uno de los componentes del estudio. Pueden obtenerse a travs de pginas
web, revistas, trabajos de investigacin, diccionarios especializados u otras fuentes.

Encuestas y /o Entrevistas

Corresponden a informaciones bsicas de importancia para el Proyecto, generadas de fuentes

primarias. Las encuestas suministran informacin confiable del mercado consumidor, por su
parte las entrevistas a conocedores directos del objetivo del proyecto, se constituyen en
informacin valiosa en la toma de decisiones.

Visitas al rea del Proyecto

Fundamental conocer el rea donde operara el proyecto. Importante establecer las condiciones
del terreno, su acceso al mercado, la existencia de los servicios bsicos y otros factores
indispensable en la localizacin del proyecto.

MDULO TRES:

ESTUDIO DE MERCADO

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 En este mdulo se determina y cuantifica la oferta y la demanda, se analizan los precios y el
estudio de la comercializacin. Se verifica la posibilidad real de penetracin del producto en
un mercado determinado.

En cuanto a la demanda se estudia con detenimiento el mtodo a utilizar para pronosticar la

misma, igual tratamiento se le sigue a la oferta.

CONTENIDO

DEMANDA
Consumidores y sus Caractersticas
Consumidores Actuales
Consumidores Potenciales
Anlisis de la Demanda
Comportamiento Histrico de la Demanda
Factores Determinantes de la Demanda
Distribucin Geogrfica de la Demanda
Proyeccin de la Demanda

B. OFERTA

1. El Producto del Proyecto

Uso Actuales y Potenciales

Usuarios
Productos Sustitutos
Productos Complementarios
Identificacin de los Competidores

3. Anlisis de la Oferta

3.1 Comportamiento Histrico de la Oferta

3.2 Factores Determinantes de la Oferta

3.3 Distribucin Geogrfica de la Oferta

3.4 Proyeccin de la Oferta

C. COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO

Volumen Fsico de Venta Estimado

Precio de Venta por Unida
Costo del Producto por Unidad
Sistema de Distribucin del Producto
Modalidades y Condiciones de Comercializacin
La Forma de Pago
El Volumen
La Norma de Calidad
La Garanta de Suministro
El transporte

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6.Naturaleza y Grado de Intervencin Estatal

6.1 El Precio

6.2 La Norma de Calidad

7.Plan o Estrategia de Ventas

DEMANDA:

Es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores estaran dispuestos a comprar a los
distintos precios en el mercado. La demanda es sinnimo de consumidor y de comprador.

Consumidores y sus Caractersticas:

Cualquiera que sea el producto o servicio a producir, hay que tener muy en cuenta quienes
van a ser los consumidores y cuales son sus caractersticas. Por ejemplo, el servicio de
internet en casa demandar consumidores que en su mayora poseen ingresos medios y
adolescentes.

Consumidores Actuales:

Son aquellos consumidores que en la actualidad o en su momento demandaran el producto del

proyecto. Por ejemplo las hortalizas son compradas por amas de casa y negocios dedicados a
la preparacin de comidas.

Consumidores Potenciales:

Esta representado por aquellas personas que no consumen el producto o servicio por diversas
razones, pero que en un futuro prximo podrn adquirirlo. El cable, es hoy por hoy un
servicio que suma ms y ms clientes con el transcurrir del tiempo.

Anlisis de la Demanda:

En esta parte del estudio, hay que considerar varios aspectos de importancia como lo son: el
comportamiento histrico de la demanda, los factores determinantes de la demanda, la
distribucin geogrfica de la demanda y la proyeccin de la demanda.

Comportamiento Histrico de la Demanda:

Se deben obtener datos histricos relacionados con la demanda del producto del proyecto, que
nos permitan realizar proyecciones de la demanda. La informacin obtenida debe ser por un
perodo de tiempo no menor a los 5 aos.

Los datos de Instituciones especializadas son aceptables para determinar un buena tendencia
del consumo de un determinado producto.

En aquello casos en donde la Entidad estadstica adolece de esta informacin debe recurrirse a
encuestas y entrevistas, muy necesarias en la determinacin de un buen pronstico.

Factores Determinantes de la Demanda:

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Son aquellos que influyen directamente en un mayor o menor consumo de un producto o
servicio, siendo los ms importantes:

El Nmero de consumidores.
Los ingresos o poder adquisitivo.
Las Expectativas.
El Precio de productos relacionados.
Los Gustos y preferencias del Consumidor.
Distribucin Geogrfica de la Demanda:

Debe sealarse el rea afectada por el proyecto o sea el entorno geogrfico en donde el
producto del proyecto es demandado. Tambin es indicativo del rea o regin en donde se
localizan los consumidores de producto o servicio.

Proyeccin de la Demanda:

Se considera la informacin o datos que se obtuvieron en el comportamiento histrico de la

demanda, lo cual permite llevar a cabo una proyeccin de la demanda de por lo menos 5 aos.
En los casos de no tener disponible este comportamiento histrico se debe trabajar con la
informacin lograda a travs de la encuesta.

MTODOS PARA PRONOSTICAR LA DEMANDA

El formular y evaluar proyectos requiere del uso de tcnicas cualitativas y cuantitativas en el

logro de proyecciones de la demanda, la oferta y los precios del bien o servicio a introducir en
el mercado.

Conociendo la importancia y el papel determinante del estudio del mercado en el Estudio de

Factibilidad, se hace imperativo realizar un buen pronstico de la demanda, factor ste sobre
el cual descansa el xito de un proyecto.

En la FORMULACIN Y EVALUACIN, se utilizan las tcnicas de pronsticos de la

demanda siguiente:

Mtodo cualitativo: Se refiere a la recoleccin de juicios y opiniones de personas. Las ms

utilizadas son: la opinin ejecutiva (anlisis de grupo, comisionados individuales, el mtodo
de Delphi), el estimado de fuerza de ventas / distribuidor y la encuesta a los compradores.

Mtodo Cuantitativo o de series de tiempo: En base a la recoleccin de la informacin

histrica de varias variables. Se usa en aos normales. Entre los mtodos a utilizar tenemos la
lineal, la parablica, la exponencial y la potencial. La lineal es la utilizada con mayor
regularidad.

OFERTA:

Es la cantidad de bienes y servicios que los productores estaran dispuestos a vender a los
diversos precios del mercado.

La Oferta es el lado del productor o del vendedor.

El Producto del Proyecto:

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Esta constituido por el producto o el servicio del proyecto. Hay que referirse a sus usos
actuales y potenciales, los usuarios y los productos y servicios que le son complementarios y
sustitutos.

Uso Actuales y Potenciales:

Indicar el uso actual del producto del proyecto, lo que significa la necesidad actual por el cual
es producido. Su uso potencial, destaca las posibilidades viables para atender otras
necesidades. Ejemplo, un Restaurante, adems de prestar el servicio diario de comidas, puede
ser utilizado para Convenciones, Matrimonios, etc.

Usuarios:

Son las personas que harn uso del producto del proyecto, es importante definir claramente
este consumidor, haciendo nfasis en sus caractersticas. Por ejemplo, un COIF, es utilizado
por personas que tienen hijos pequeos y trabajan.

Productos o Servicios Sustitutos:

Son aquellos que satisfacen una necesidad similar o aquellos que cumplen un mismo objetivo.
Es importante conocer la existencia de los mismos, mantener una competencia sana, dentro de
las reglas del mercado en pro del producto del proyecto. Por ejemplo, el mercado competitivo
de las cervezas, la telefona celular y otros servicios.

Productos Complementarios:

Son aquellas que deben ser utilizados juntos para lograr un mismo fin. En lo que respecta, al
producto a ofrecer es necesario conocer los otros productos que se complementan, el precio
de uno de estos puede influir en el aumento o disminucin de la demanda. Los altos precios
de la gasolina afectan la venta de automviles.

Identificacin de los Competidores:

Son las empresas u otras organizaciones que ofrecen el producto a producir. Es importante
conocer, la forma como estas empresas ofrecen su producto, la publicidad, sus canales de
distribucin, sus precios, sus condiciones de ventas y otras modalidades del mercado.

Anlisis de la Oferta:

Al igual que la demanda hay que considerar: el comportamiento histrico de la oferta, los
factores determinantes, la distribucin geogrfica de la oferta y la proyeccin de la oferta.

Comportamiento Histrico de la Oferta:

Debe hacerse una evaluacin de la serie histrica estadstica que se disponga sobre la oferta.
En la mayora de los casos la estadsticas proporcionan cifras sobre la produccin del
producto del proyecto, por lo que se debe sealar con anticipacin de que D = O. De esta
manera, solo se mostraran cifras sobre la demanda.

Factores Determinantes de la Oferta:

Hay que sealar los factores que afectan a las empresas existentes al ofrecer el producto que

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se espera producir. Entre estos factores se destacan:

La Tecnologa
La Meteorologa.
Las Expectativas.
El Costo de los Factores.
El Precio de los Insumos.
El Nmero de Oferentes
Distribucin Geogrfica de la Oferta:

Se debe indicar la localizacin geogrfica de las empresa u otras organizaciones que ofrecen
el producto o servicio a producir. Cuando se determinan que son pocas, deben sealarse las
existentes en todo el territorio nacional. En los casos de mucha competencia bastar con
indicar hasta las existentes en un distrito o comunidad.

Proyeccin de la Oferta:

Si se hace la D = O, no se precisa hacer esta proyeccin, excepto cuando se pretende

comercializar el producto al mercado internacional, en donde la oferta se estimar en base a
los pases mayores exportadores ya que la demanda se calculo en base a los pases con mayor
importacin.

COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO

La comercializacin es la actividad que permite al productor hacer llegar al consumidor un

bien o servicio con los beneficios de tiempo y lugar.

Todo estudio de mercado debe completarse con un anlisis de la forma como esta organizada
la cadena intermediaria, que relaciona al productor con el consumidor.

Los problemas que deben abordarse en el anlisis de la comercializacin incluyen:

almacenamiento, transporte, acondicionamiento y presentacin de producto, sistema de
crdito al consumidor, asistencia tcnica, publicidad y propaganda, normas de calidad, la
garanta de suministro y otros.

Volumen Fsico de Venta Estimado:

A este punto hay que darle mucha importancia, es fundamental para realizar el Plan de
Produccin que se realiza en el Estudio tcnico, que determinar la capacidad de produccin
del proyecto.

Es importante referirse a la cantidad fsica estimada del producto o servicio a producir, no

debe ser confundido con el valor de la produccin. En los diez aos de vida til del proyecto
cual ser la produccin fsica estimada por cada uno de los aos. Ejemplo, en la produccin
de langostinos en estanques, puede haber 2 a 3 cosechas por ao, lo que influye en el mayor o
menor ingreso en cada uno de estos aos.

Precio de Venta por Unidad:

Se refiere al precio en que se vender el producto del proyecto al consumidor. En aquellos

casos en que existan diversos productos a la venta, debe sealarse el precio de venta de cada
uno individualmente. Sera conveniente utilizar como referencia los precios de la

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competencia.

Costo del Producto por Unidad:

Representa el costo unitario del producto producido. Si se produce ms de un producto hay

que calcular sus costos unitarios por separado. Para ello se recomienda aplicar en los costos el
resultado porcentual que se obtenga al dividir el ingreso del producto entre el ingreso total.
Dicho porcentaje se le aplica entonces al total de los costos operativos.

Sistema de Distribucin del Producto:

Se refiere a la forma en que el producto llegar a manos del consumidor. En los casos que se
requiera de intermediarios, se determinar el nmero necesario en la cadena de
comercializacin.

Modalidades y Condiciones de Comercializacin:

Incluye entre otras: la forma de pago, el volumen de venta, la norma de calidad, la garanta de
suministro y el transporte.

La Forma de Pago:

Se debe definir de antemano la poltica a utilizar en el cobro a los consumidores del producto
del proyecto. Si el sistema ser solo al contado, o se dar crdito por 30, 60 o 90 das. En los
casos del sistema de crdito hay relacionarlo con el flujo de caja del proyecto.

El Volumen de Venta:

Es de suma importancia tener presente que dependiendo del volumen de ventas del producto
del Proyecto se podrn presentar alteraciones en los precios. En los casos de existir
consumidores con grandes demandas del producto, se le podrn dar menores precios.

La Norma de Calidad:

Debe cumplirse dependiendo del producto con las normas de calidad que exigen
organizaciones competentes en dicha materia. Si su mercado esta dirigido al internacional
debe tomar en cuenta la norma ISO 9001. No obstante, hay que tener pendiente que esta
norma tambin aplica en el mercado nacional.

La Garanta de Suministro:

Se debe dar garanta al consumidor en el suministro del producto del proyecto basados en
acuerdos previos. El incumplimiento de estos acuerdos atentan contra el futuro de la empresa.
Si se reservan 15 habitaciones estas deben estar disponibles en el da convenido.

El transporte:

Dependiendo del producto o servicio a ofrecer, se debe establecer el tipo de transporte a

utilizar. Si el servicio es turstico se debe disponer de buses adaptados para ello. Si el
producto necesita de refrigeracin debe disponerse de camiones refrigerados.

Naturaleza y Grado de Intervencin Estatal:

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 En esta parte del estudio debe estar bien definida la forma y el grado de intervencin del
Estado, ya sea mediante precios de productos y servicios intervenidos o por el cumplimiento
de ciertas normas para determinadas actividades.

El Precio:

En lo relativo al precio, son casi nulas las actividades en que el Estado interviene. Solo en el
transporte pblico selectivo y colectivo es que el Estado ha fijado precios. Casi en su totalidad
en materia de precios existe un sistema ajustado a la oferta y demanda.

La Norma de Calidad:

En muy pocas actividades es donde el estado interviene en la calidad del producto a ofrecer.
En la actividad en donde se ofrecen comidas, el estado es exigente en el cumplimiento de
ciertas normas de salud.

Plan o Estrategia de Ventas:

Que medios se utilizarn para conocer el producto del proyecto. A travs de que medios se
promover el producto o servicio: brochurre, pginas web, por la radio o televisin o en los
peridicos.

MDULO CUATRO

ESTUDIO TCNICO

En esta parte del Estudio de Factibilidad se estudia el Tamao del Proyecto, su Localizacin,
el Proceso Productivo, el Anlisis de los Costos y el Anlisis Administrativo. La informacin
anterior se utiliza para demostrar la viabilidad tcnica de un proyecto y muestra y justifica la
alternativa tcnica que mejor se ajusta a los criterios de optimizacin que corresponde aplicar
al proyecto.

CONTENIDO

A. OBJETIVOS DEL ESTUDIO

B. DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO

Capacidad de Produccin: Plan de Produccin.

Posibilidades de Expansin.
Factores determinantes del tamao.
Justificacin del tamao.

C. INGENIERIA DEL PROYECTO

Proceso Productivo o Proceso Operativo.

1.1. Descripcin del Proceso: Tiempo, actividades e insumos requeridos.

1.2. Diagrama del Flujo del Proceso

Estudios Complementarios.

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 2.1. Descripcin General de las Obras Civiles.

2.2. Diseo de Obras Civiles.

2.3. Dimensiones y Caractersticas del rea del Proyecto: terreno, playa, agua.

D. LOCALIZACIN DEL PROYECTO

Macrolocalizacin
Microlocalizacin.

E. DISTRIBUCIN DE COSTOS

Costos de Inversin.
Costos de Operacin.

F. ASPECTOS ORGANIZACIONALES

Organizacin para la Ejecucin.

Organizacin para la Operacin.
Organigrama.
Cargos
Funciones.

G.PROGRAMACIN DE LA EJECUCIN

1.1Cronograma de Actividades.

OBJETIVOS DEL ESTUDIO

El Objetivo de este Estudio, es proveer informacin para cuantificar el monto de las

inversiones y exponer los principales instrumentes de origen tcnico que se requieren para la
realizacin de un proyecto de inversin.

DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO

Capacidad de Produccin: Plan de Produccin

Tipos de Capacidades

TERICA: volumen de produccin con tcnicas ptimas que permite costos unitarios
mnimos.
MXIMA ( o instalada): volumen mximo de produccin sometiendo los equipos a su pleno
uso, independiente del costo de produccin. Aqu se incrementan los costos de mantenimiento
del equipo.
NORMAL (uso de la capacidad instalada): volumen de produccin que se define para un
proyecto.

En esta parte del Estudio es necesario definir la capacidad de produccin de la empresa. Por
lo general se establece una capacidad normal.

En lo que respecta al Plan de Produccin este es de mucha importancia en el calculo de los

13
 ingresos en productos que presentan varias cosechas en el ao. Tres cosechas generan ms
ingresos que dos.

Posibilidades de Expansin.

Considerando la posibilidad de aumentar el tamao del proyecto, en funcin de un aumento

en la demanda o para cubrir la demanda insatisfecha. Esta expansin puede darse tambin
mediante la incorporacin de ms tierras a la produccin o la existencia de un local vaco al
lado de la empresa que producir un determinado bien o servicio.

Factores que determinan el tamao del proyecto:

Mercado.
Tecnologa.
Financiamiento.
Insumos: caractersticas y disponibilidad.
Factores Institucionales.
La Localizacin

Justificacin del Tamao

El tamao del proyecto se justifica atendiendo a uno o varios de los factores anteriores. En el
caso del financiamiento, de no lograr lo estimado, se reduce el tamao del proyecto. Con
menos dinero menos habitaciones para un Hotel.

INGENIERIA DEL PROYECTO

Proceso Productivo o Proceso Operativo.

A. Procedimiento tcnico utilizado en el proyecto, para obtener los bienes o servicios,

mediante una determinada funcin de produccin.

B. Transformar recursos en productos o servicios utilizando una determinada tecnologa, es

decir, combinando el recurso humano con la mquina bajo ciertos procedimientos o procesos.

VARIABLES QUE CONDICIONAN EL PROCESO PRODUCTIVO:

Caractersticas del producto.

Rentabilidad.
Disponibilidad de los insumos.
Nivel tecnolgico de la Empresa.
Disponibilidad y costo de la tecnologa.
Caractersticas del medio donde se establecer el proyecto.
Norma Institucionales: nacional o regional.
Descripcin del Proceso: Tiempo, actividades e insumos requeridos.

Se debe describir el proceso productivo, sealando cada uno de los componentes del proceso,
su duracin, las actividades que involucra y los recursos que se requieren. Este proceso en la
produccin agrcola puede durar varios meses. En el caso de servicios puede durar solo horas.

Diagrama del Flujo del Proceso

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 Mediante una grfica de flujo se interrelacionan cada uno de los sub procesos. Debe indicar
la fase inicial y la final.

Estudios Complementarios.

En esta parte, debe adjuntarse la informacin correspondiente a:

Descripcin General de las Obras Civiles.

Diseo de Obras Civiles.
Dimensiones y Caractersticas del rea del Proyecto: terreno, playa, agua.
Esta informacin suministrada por el inversionista.

LOCALIZACIN DEL PROYECTO

Macrolocalizacin: en trminos de la regin (distrito, corregimiento o comunidad), en donde

se ubica el proyecto. Detallar las caractersticas socioeconmicas de la regin: educacin,
desempleo, actividad comercial o industrial, salud, poblacin, etc.

Microlocalizacin: lugar donde se ubica el proyecto, punto focal. Ej. Muelle 16, en Balboa,
calle 4 en Ro Abajo.

( En ambos casos hay que justificar la Macro y Microlocalizacin).

FACTORES QUE DETERMINAN LA LOCALIZACIN:

Los Medios y Costos del Transporte.

Disponibilidad y costo de la M. O.
Cercana a las Fuentes de Abastecimiento.
Factores Ambientales.
Cercana del Mercado.
Disponibilidad de los servicios bsicos.
Costo y disponibilidad del terreno.
Topografa del Suelo.
Estructura impositiva legal.
E. DISTRIBUCIN DE COSTOS

Costos de Inversin.

Detallar cada componente de la inversin con su respectivo costo. Cuanto en activos fijos:
terreno, obras civiles, equipo y maquinaria y mobiliario.

Enumerar cada rengln que forma estos activos, por ejemplo en obras civiles: el edificio, la
cerca, el depsito, etc.

Costos de Operacin.

Referirse tanto a los costos de produccin como a los costos administrativos y generales.
Hacer un detalle de los mismos con sus correspondientes valores.

ASPECTOS ORGANIZACIONALES

Organizacin para la Ejecucin.

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 Debe tomarse en cuenta que en la mayora de los casos , la ejecucin o construccin de la
infraestructura de un proyecto en esta etapa se contrata, por lo que no se hace necesario
establecer la estructura organizacional. En la prctica este tipo de organizacin es
responsabilidad del contratista de la obra.

Organizacin para la Operacin

Lo correspondiente a la organizacin para la operacin si se establece en el estudio, por lo

que hay que sealar:

El Organigrama
Los diversos Cargos
Las Funciones del personal.
PROGRAMACIN DE LA EJECUCIN

Cronograma de Actividades

Importante sealar el cronograma de las actividades en la etapa de construccin. Estas

actividades en relacin directa con el tiempo de calculo de los intereses del prstamo durante
la ejecucin del proyecto.

MDULO CINCO:

ESTUDIO FINANCIERO

EN EL ESTUDIO FINANCIERO SE MIDE EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIN

REALIZADA Y SE DETERMINA SU VIABILIDAD CORRESPONDIENTE, TOMANDO
COMO FACTOR DE MEDIDA LA TASA DE INTERS PREVALECIENTE PARA LOS
RECURSOS QUE SE UTILIZAN EN EL PROYECTO.

El Estudio Financiero incluye en su parte inicial la inversin, los ingresos y los costos de
operacin. Posteriormente se define la fuente y condiciones de financiamiento y se elaboran
los estados financieros proyectados. Finalmente se calculan los parmetros de rentabilidad
(TIR, VAN y Relacin B/C), se llevan a cabo los anlisis de rentabilidad y se determina el
punto de equilibrio.

CONTENIDO

A. INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS NOMINALES
CAPITAL DE TRABAJO

B. INGRESOS Y COSTOS DE OPERACIONES

INGRESOS DE OPERACIONES
COSTOS DE OPERACIONES
Costos de Produccin: Costos Primos y Gastos de Fabricacin
Costo de Venta
Gastos Administrativos y Generales
FINANCIAMIENTO

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 FUENTE DE FINANCIAMIENTO
CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO
SERVICIO A LA DEUDA

D. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (ESTADO DE RESULTADOS)

FLUJO DE EFECTIVO
BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIN

E. EVALUACIN FINANCIERA

FLUJO DE FONDOS NETOS PROYECTADOS

ANLISIS DE RENTABILIDAD (CRITERIOS DE EVALUACIN)
Tasa Interna de Retorno
Valor Presente Neto
Relacin BeneficioCosto
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
Disminucin de Ingresos (10%)
Incremento en los Costos de Inversin (+10%)
Incremento en los Costos de Operacin (*10%)
Variable ms sensible al Proyecto
PUNTO DE EQUILIBRIO

CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS

TERRENO
OBRAS FSICAS O CIVILES: EDIFICIOS ADMINISTRATIVOS, OFICINAS,
VAS DE ACCESOS, BODEGAS, ALMACENES, SILOS, CANALES Y
OTROS.
MAQUINARIA, EQUIPO Y MOBILIARIO. PLANTA INDUSTRIAL,
HERRAMIENTAS, VEHCULOS, EQUIPO INDUSTRIAL Y OTROS.
SEMOVIENTES: HATO DE GANADO VACUNO, CABALLAR, ETC.
INFRAESTRUCTURA DE SERVICIO DE APOYO: PLANTA ELECTRICA,
SISTEMA DE TELECOMUNICACIONES, SUMINISTRO DE AGUA.
IMPREVISTO: 5%, EXCLUYENDO EL TERRENO.
CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS NOMINALES

GASTOS DE ORGANIZACIN: GASTOS LEGALES.

PATENTE Y LICENCIA.
GASTOS DE CAPACITACIN DEL PERSONAL.
GASTOS DE PUESTA EN MARCHA.
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD.
INTERESES DURANTE LA EJECUCIN DEL PROYECTO.
HONORARIOS DEL ARQUITECTO (INSPECTOR DE LA OBRA).
IMPREVISTOS: 5%

CAPITAL DE TRABAJO: DETERMINAR EL MONTO TOTAL ANUAL DE LOS

COSTOS OPERATIVOS, EXCLUYENDO LOS GASTOS NO DESEMBOLSABLES
(DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN). LUEGO HACER UN ESTIMADO EN TIEMPO
(MESES, SEMANAS O DAS) DE LAS NECESIDADES DE EFECTIVO Y LUEGO
CALCULAR EL MONTO PROPORCIONAL CORRESPONDIENTE A ESE TIEMPO.

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 COSTOS OPERATIVOS:

A. COSTOS DE PRODUCCIN

1. COSTOS PRIMOS

MATERIA PRIMA

MANO DE OBRA

2. GASTOS DE FABRICACIN

ALIMENTACIN

FERTILIZANTES

ABONOS

DEPRECIACIN

SEGUROS

COMBUSTIBLES

MATERIALES

TRANSPORTE

B. GASTOS ADMINISTRATIVOS Y GENERALES

SUELDO O SALARIOS
PRESTACIONES LABORALES
HONORARIOS PROFESIONALES
ALQUILER
ENERGA ELECTRICA
TELEFONO
UTILES DE OFICINA

MATERIAL DE ASEO.

9.DIETAS Y VITICO

10.PUBLICIDAD

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11. DEPRECIACIN

12.AMORTIZACIN

13.COMBUSTIBLES

14.LUBRICANTE

15.TASA NICA

16. SEGUROS

18. MANTENIMIENTO

ESTADO DE GANANCIA O PRDIDAS

MUESTRA LA EJECUTORIA DE UN PROYECTO O EMPRESA A LO LARGO DE UN

PERODO DETERMINADO. ESTE ESTADO FINANCIERO NOS PROVEE DE
INFORMACIN RESPECTO A LOS INGRESOS GENERADOS Y DE LOS GASTOS Y /
O COSTOS OCASIONADOS POR LAS OPERACIONES DEL PROYECTO O EMPRESA
EN PERODOS DE UN AO.

FLUJO DE FONDOS NETO

ES EL ESTADO FINANCIERO QUE NOS PERMITE CALCULAR LOS CRITERIOS DE

EVALUACIN O PARMETRO DE VIABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO
(TIR, VPN, RELACIN B/C). A PARTIR DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
SE CONFECCIONA EL FLUJO DE FONDOS NETOS PARA LA EVALUACIN
FINANCIERA DEL PROYECTO.

FLUJO DE EFECTIVO

CENTRA SU INTERES EN LAS ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO BAJO LOS

CRITERIOS: CUNTO Y CUNDO. PERMITE CONOCER EN QU MOMENTO
(CUNDO) HABRN SOBRANTES O DFICIT DE EFECTIVO (CUNTO) Y
VISUALIZAR LAS CANTIDADES Y LAS FECHAS EN QUE SOLICITARN O
REEMBOLSARN RECURSOS ADICIONALES.

BALANCE GENERAL(ACTIVOS = PASIVO + CAPITAL)

NOS PERMITE CONOCER A UNA FECHA DETERMINADA LA SITUACIN

FINANCIERA DE LA EMPRESA, DE MANERA QUE SE TENGA UNA PERFECTA
VISIN DE LOS ACTIVOS CON QUE SE CUENTA, DE LOS COMPROMISOS
ADQUIRIDOS CON TERCEROS (PASIVOS) Y DEL PATRIMONIO CON EL CUAL SE
DISPONE.

LA RENTABILIDAD DE UN PROYECTO SE MIDE EN BASE A TRES VARIABLES, A

SABER: INVERSIN, INGRESOS Y COSTOS OPERATIVOS. EL MERCADO
CONDICIONA ESTAS VARIABLES. POR ELLO , LOS CRITERIOS DE EVALUACIN
(TIR, VPN Y R B/C), NO PUEDEN SER EXAGERADOS YA QUE LAS REGLAS DEL

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JUEGO DEL MERCADO INFLUYEN EN LOS VALORES DE LOS MISMOS; MS AN
EN AQUELLOS PASES CON ECONOMAS NEOLIBERAL.

CRITERIOS DE EVALUACIN FINANCIERA

SON LOS PARMETROS QUE NOS INDICAN LA RENTABILIDAD FINANCIERA DE

UN PROYECTO. LOS MISMOS SON: LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR), EL
VALOR PRESENTE NETO (VPN) Y LA RELACIN BENEFICIO COSTO (R B/C).

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

LA TIR SE PUEDE CONSIDERAR COMO LA TASA DE INTERS MS ALTA QUE UN

INVERSIONISTA PODRA PAGAR SIN PERDER DINERO, ES DECIR, LOGRA UN
VPN DEL PROYECTO IGUAL A CERO. ESTA SE COMPARA CON EL COSTO DE
CAPITAL INVERTIDO (TASA DE INTERS DEL PRSTAMO) PARA DETERMINAR
SI ES O NO VIABLE EJECUTAR UNA INVERSIN.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

ES EL VALOR ACTUALIZADO, DE LA DIFERENCIA ENTRE LOS BENEFICIOS

BRUTOS Y COSTOS BRUTOS FUTUROS DE UN PROYECTO, UTILIZANDO COMO
TASA DE DESCUENTO EL COSTO DE CAPITAL INVERTIDO. O SEA, MIDE LOS
BENEFICIOS NETOS FUTUROS, AL DA DE HOY QUE SE ESPERO OBTENER DE
UNA INVERSIN.

RELACIN BENEFICIO / COSTO

ES EL VALOR ACTUAL DE LOS BENEFICIOS BRUTOS DIVIDIDOS ENTRE EL

VALOR ACTUAL DE LOS COSTOS BRUTOS OBTENIDOS DURANTE EL PERODO
ESTABLECIDO COMO HORIZONTE DEL PROYECTO (INVERSIN, OPERACIN Y
LIQUIDACIN), UTILIZANDO COMO TASA DE DESCUENTO EL COSTO DE
CAPITAL O TASA DE INTERS DEL FINANCIAMIENTO.

ANLISIS DE SENSIBILIDAD

SIGNIFICA MODIFICAR LAS HIPTESIS SOBRE LAS CUALES ESTN BASADOS

LOS CLCULOS DE RENTABILIDAD, CON LA FINALIDAD DE OBSERVAR QUE
TAN SENSIBLES SON LAS TIR, VPN Y LA RELACION B / C.

EN EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD SE MODIFICAN CIERTAS VARIABLES O

COMBINACIN DE VARIABLES, PARA COMPROBAR LA VIABILIDAD DEL
PROYECTO ANTE SITUACIONES DE INCERTIDUMBRE. SE AFECTARN
VARIABLES AS:

DISMINUCIN DE LOS INGRESOS DE UN 10%.

AUMENTO DE LOS COSTOS DE INVERSIN EN UN 10%
AUMENTO EN LOS COSTOS OPERATIVOS EN UN 10%.
PUNTO DE EQUILIBRIO

EL ANLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) O ANLISIS DE COSTO

VOLUMEN BENEFICIO, ES UNA TCNICA QUE ESTUDIA LA INTERRELACIN
ENTRE LOS COSTOS O INGRESOS A DIFERENTES NIVELES DE PRODUCCIN.

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ESTE PARMETRO SE DEFINE COMO EL PUNTO DONDE A UN CIERTO
VOLUMEN DE PRODUCCIN, LOS INGRESOS SON IGUALES AL TOTAL DE LOS
COSTOS.

FRMULA PARA CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

CFT

DONDE:

PE = PE = PUNTO DE EQUILIBRIO

CFT = COSTO FIJO TOTAL

CVT CVT = COSTO VARIABLE TOTAL

IBT = INGRESO BRUTO TOTAL

IDEA

OPERACIN

(Funcionamiento)

INVERSIN

(Ejecucin)

PREINVERSIN

(Estudios)

PRODUCCIN DE BIENES Y SERVICIOS

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