Entorno 2016 y

Perspectivas 2017
Carlos Parodi Trece
Universidad del Pacfico
Centro de Investigacin
Nuevo Gobierno

Mantiene la estrategia basada en el libre mercado y la

apertura hacia el exterior.
Economa menos slida que en 2011 y 2006.
Reto: reequilibrar la economa y trabajar en la conexin
con lo social.
Congreso liderado por la oposicin a nivel poltico (pero
no econmico)
An en la luna de miel.
Herencia recibida del gobierno anterior

Crecimiento econmico en desaceleracin.

Dficit fiscal de 3% del PBI por aumento en gasto
corriente y cada de ingresos.
Problemas en el estilo de gobernar de Humala
Desconfianza en instituciones y en la clase
poltica.
Deuda Pblica baja: 20% del PBI
Pobreza: 21.8% de la poblacin
Caractersticas del nuevo gobierno

PPK gana las elecciones por las salidas de Guzmn y Acua

y por el antifujimorismo. Poco voto propio.
Sin embargo, hasta ahora, engancha con la poblacin.
Nuevo estilo de gobierno: espontneo, poco protocolo,
etc. Eso gusta.
Gabinete tcnico pero no poltico
Lo anterior tiene que reflejarse en logros tangibles. Eso
toma tiempo. Pregunta: podr lograrlo a tiempo?
Confianza empresarial en el tramo final
del gobierno anterior
Infraestructura y PBI por habitante
Evolucin de la inversin en minera
Crecimiento mundial dbil
Entorno externo: incertidumbre
La crisis financiera de 2008 todava no termina. El
problema es cmo reducir el sobreendeudamiento y eso es
lento.
Pases con problemas: Estados Unidos, Japn y eurozona.
Como estn sobreendeudados, compran menos.
Resultado: China crece menos (de ms del 10% anual entre
2003 y 2011 a 6% en adelante)
Amrica Latina sufre el golpe y vende menos materias
primas. Por eso caen las exportaciones.
Crecimiento econmico mundial 2016-17
(Variaciones porcentuales)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Mundo 5.4 4.2 3.5 3.3 3.4 3.2 3.1 3.4
Avanzadas 3.1 1.7 1.2 1.2 1.9 2.1 1.6 1.8
No Avanzadas 7.5 6.3 5.3 5.0 4.6 4.0 4.2 4.6
USA 2.5 1.6 2.2 1.7 2.4 2.6 1.6 2.2
Eurozona 2.1 1.5 -0.9 -0.3 1.1 2.0 1.7 1.5
Japn 4.7 -0.5 1.7 1.4 0.0 0.5 0.5 0.6
China 10.6 9.5 7.9 7.8 7.3 6.9 6.6 6.2
India 10.3 6.6 5.6 6.6 7.2 7.6 7.6 7.6
Amrica Latina 6.1 4.6 3.0 2.9 1.0 0.0 -0.6 1.6

Fuente: FMI (octubre 2016)

Desaceleracin china
Crecimiento Amrica Latina 2016-2017
(Variaciones porcentuales)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Argentina 10.1 6.0 -1.0 2.4 -2.5 2.5 -1.8 2.7
Bolivia 4.1 5.2 5.1 6.8 5.5 4.8 3.7 3.9
Brasil 7.5 3.9 1.9 3.0 0.1 -3.8 -3.3 0.5
Chile 5.7 5.8 5.5 4.0 1.8 2.3 1.7 2.0
Colombia 4.0 6.6 4.0 4.9 4.4 3.1 2.2 2.7
Ecuador 3.5 7.9 5.6 4.6 3.7 0.3 -2.3 -2.7
Mxico 5.1 4.0 4.0 1.4 2.2 2.5 2.1 2.3
Panam 5.8 11.8 9.2 6.6 6.1 5.8 5.2 5.8
Per 8.5 6.5 6.0 5.8 2.4 3.3 3.7 4.1
Uruguay 7.8 5.2 3.5 4.6 3.2 1.0 0.1 1.2
Venezuela -1.5 4.2 5.6 1.3 -3.9 -6.2 -10.0 -4.5

Fuente: FMI (octubre)

 Evolucin del PBI: algunos pases de Amrica Latina

Evolucin del PBI, 1999 2013

(en ndice 1999 = 100)

220
Argentina
Brasil
200
Chile
Colombia
180
Mxico
Per
160

140

120

100

80
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: FMI
Elaboracin propia
Per ser la economa que ms crece
Crecimiento del PBI 2002-2016
Inflacin Amrica Latina 2016-2017
Crecimiento mundial dbil impacta sobre los mercados
financieros
Qu esperamos del nuevo gobierno?
Altos niveles de confianza

OJO: los tres ltimos gobiernos comenzaron igual

Proyeccin PBI 2017: gobierno proyecta
4.8%: muy optimista

RECORDAR QUE EN ECONOMA NO SE PREDICE, SE PROYECTA

Aportes al Crecimiento: cobre e
infraestructura (los drivers)
Proyeccin PBI no primario 2017
Evolucin del consumo privado: mejora
en 2017
Balance de riesgos 2017

Por eso los estimados del MEF son muy

optimistas.
Perspectivas crecimiento 2017

No se espera una aceleracin importante, como s ocurri en 2006 y 2011.

Por qu? La coyuntura econmica interna y externa son diferentes: bajos
precios de materias primas e inversin privada en cada.
Proyeccin de crecimiento 2016: 3.8% y 2017: entre 4% y 4.2%. Es poco?
Crecimiento promedio anual por gobiernos:
Toledo: 2001-2006: 4.8% anual
Garca: 2006-2011: 6.9% anual
NINGUNO PRESENT CANDIDATO EN LA
Humala: 2011-2016: 4.5% anual ELECCIN POSTERIOR
Entonces, qu pasa? Hacer reformas es imprescindible para que el
crecimiento se refleje en el bienestar.
 Urgente hacer reformas
Ranking Global de Competitividad 2016/17

De un total de 138 pases, Per se ubica en el puesto 67.

Indicador Puesto sobre 138

Confianza pblica en los polticos 123
Favoritismo en las decisiones de gobierno 100
Independencia del poder judicial 103
Crimen organizado 131
Entorno macroeconmico 33
Confianza en la polica 129
Calidad de la educacin primaria 131 (Educacin universitaria 127)

Fuente: Reporte Global de

Competitividad 2016/2017
Perspectivas crecimiento 2017
Variacin porcentual real (conservadora)

2014 2015 2016 2017

PBI 2.4 3.3 3.8 4.0
Demanda Interna 2.2 2.9 1.8 3.6
Consumo Privado 4.1 3.4 3.5 3.5
Consumo Pblico 10.1 9.5 5.9 4.2
Inversin Privada -1.8 -4.5 -4.4 3.5
Inversin Pblica -2.0 -7.5 7.6 5.1
Exportaciones -0.8 3.5 6.8 5.3

Fuente: elaboracin propia a partir

de diversos informes
Perspectivas crecimiento 2017

Motores del crecimiento: Menos la minera y ms la inversin privada.

Por qu tanta cautela? Por que no hay evidencia estadstica que la confianza
de est traduciendo en una mayor inversin.
No puede ser el gasto pblico por el dficit fiscal.
Cambio sectorial clave: Desaceleracin minera: no hay proyectos nuevos
No olvidar entorno externo incierto: menor crecimiento mundial : se
mantiene menor que 3%, considerado terreno recesivo.
China: menor dinamismo
Exceso de liquidez mundial: mercados financieros muy cambiantes.
Crecimiento sectorial
(Variacin porcentual real)
2014 2015 2016 2017
Agropecuario 1.4 2.8 1.7 3.4
Pesca -28.4 15.9 -7.7 17.9
Minera -2.2 15.5 18.3 6.0
Manufactura Primaria -9.6 1.7 -4.0 4.4
Manufactura no primaria -1.6 -2.7 -1.5 1.8
Electricidad y agua 5.1 6.2 7.5 5.6
Construccin 1.8 -5.8 0.6 3.9
Comercio 4.6 3.9 3.2 3.6
Servicios 5.6 5.2 3.9 4.2
PBI 2.4 3.3 3.8 4.0
Prximas preguntas claves

Subir el Impuesto a la renta o bajar IGV?

Alternativa: bajar gasto corriente y reducir exoneraciones tributarias.
Por qu la discusin? Por el dficit fiscal heredado.
Cmo manejar la economa con un entorno externo adverso?:
Qu pasar con el tipo de cambio? En gran parte depende de factores
externos, como la decisin de la FED.
Qu pasar con los precios de los metales? Disminucin en los siguientes tres
aos.
Cmo se destrabarn los proyectos de infraestructura, clave para impulsar el
crecimiento en 2017?