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El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en ingls net present
value), cuyo acrnimo es VAN (en ingls, NPV), es un
procedimiento que permite calcular el valor presente de
un determinado nmero de ujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante
una tasa) todos los ujos de caja (en ingls cash-ow)
futuros o en determinar la equivalencia en el tiempo 0
de los ujos de efectivo futuros que genera un proyecto
y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial.
Dicha tasa de actualizacin (k) o de descuento (d) es el
resultado del producto entre el coste medio ponderado de
capital (CMPC) y la tasa de inacin del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial,
entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto 1.1 Rentas jas
es:
n
Vt
Cuando los ujos de caja son de un monto jo (rentas
VAN = t=1 (1+k)
t I0
jas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la siguiente
frmula:
n
Vt
VAN = I + R[1(1+i) ]
i
I0
n
n es el nmero de periodos.
I es la Inversin inicial necesaria para llevar a
cabo el proyecto.
Rentas crecientes
En algunos casos, en lugar de ser jas, las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento g, siendo siempre g<i. La frmula utilizada entonces para hallar
el VAN es la siguiente:
Interpretacin
n
El valor actual neto es muy importante para la valora(1+i)n )]
VAN = I + R[(1(1+g)
(ig)
cin de inversiones en activos jos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o exR representa el ujo de caja del primer perodo.
cepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el
5 BIBLIOGRAFA
i representa el coste de oportunidad o rentabilidad mnima que se est exigiendo al proyecto.
g representa el ndice de incremento en el valor
de la renta de cada perodo.
n es el nmero de periodos.
I es la Inversin inicial necesaria para llevar a
cabo el proyecto.
R
(ig)
3 Ventajas
Su clculo slo requiere de operaciones simples.
Contabiliza la variacin del valor del dinero en el
tiempo (inacin).
Su uso y entendimiento es extendido
4 Inconvenientes
Dicultad para establecer el valor de K. A veces se
usan los siguientes criterios:
Coste del dinero a largo plazo (estimacin de
la inacin)
Tasa de rentabilidad a largo plazo de la empresa
Coste de capital de la empresa.
Como un valor apresubjetivo
Como un coste de oportunidad.
5 Bibliografa
LPEZ DUMRAUF, G. (2006), Clculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional, 2a edicin,
Editorial La Ley, Buenos Aires.
GAVA, L.; E. ROPERO; G. SERNA y A. UBIERNA (2008), Direccin Financiera: Decisiones de Inversin, Editorial Delta.
BREALEY, MYERS Y ALLEN (2006), Principios
de Finanzas Corporativas, 8 Edicin, Editorial Mc
Graw Hill.
Bu, C. (2009). Anlisis y Evaluacin de Proyectos de
Inversin. Mxico.
ROCA, FLORENCIA (2011). Finanzas para Emprendedores. Amazon Kindle Publishing.
6.1
Texto
6.2
Imgenes
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Fuente:
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