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PRESENTACIN
La Revista de Anlisis es la principal publicacin acadmica del
Banco Central de Bolivia (BCB) que se difunde semestralmente
e incluye trabajos de investigacin que contribuyen al debate
econmico. En esta oportunidad, el BCB se complace en presentar
el Volumen 23, que contiene dos artculos que abordan temas de
inters actual.
El primero titula Profundizacin del proceso de remonetizacin en
Bolivia: polticas y resultados y corresponde a lvaro Cspedes
y Javier Cosso. En este documento se realiza una evaluacin del
exitoso proceso de bolivianizacin de la economa boliviana, las
polticas econmicas que lo impulsaron y sus principales beneficios.
En efecto, los autores atribuyen los resultados alcanzados en
materia de remonetizacin a las polticas implementadas por el BCB
y el rgano Ejecutivo, destacndose la orientacin de la poltica
cambiaria hacia la apreciacin, la ampliacin del diferencial del tipo
de cambio de compra y venta, la modificacin del encaje legal, la
colocacin de ttulos pblicos en moneda nacional, el impuesto a
las transacciones financieras, entre otras. Se destaca que todo este
proceso llev a un cambio de preferencia de los agentes econmicos
por el boliviano, afianzando an ms la efectividad de la poltica
monetaria.
En el segundo documento, denominado La poltica cambiaria en
Bolivia, objetivos y efectividad de los investigadores Daniella De
Sousa y David Zeballos, se realiza un anlisis del impacto de la
poltica cambiaria en Bolivia en el nivel de precios, a travs del
clculo del efecto pass-through. Los autores distinguen claramente
la modificacin del enfoque de la poltica cambiaria a partir de 2006,
orientndose esta al mantenimiento de la estabilidad del poder
adquisitivo de la moneda nacional. Asimismo, se muestra evidencia
favorable a una disminucin del efecto traspaso de las variaciones
del tipo de cambio hacia los precios a partir del mencionado cambio
de orientacin. Finalmente, destacan que el manejo prudente de la
poltica cambiaria asociada con movimientos graduales del tipo de
cambio nominal permiti que el tipo de cambio real se mantenga en
torno a sus fundamentos, sin haberse presentado desalineamientos
permanentes respecto al nivel de largo plazo.

PRESENTACIN

Estos dos artculos muestran un diagnstico de la efectividad de las

polticas llevadas a cabo por el BCB, en coordinacin con el rgano
Ejecutivo, y se constituyen en una buena fuente de informacin
acerca de los mecanismos que subyacen a tales polticas.
Es un agrado para el BCB publicar el presente volumen, esperando
que el mismo se constituya en un recurso til para el anlisis y la
investigacin econmica.

Ral Mendoza Patio

Asesor Principal de Poltica Econmica