DIAGNSTICO INDUSTRIAL II

GESTIN DE RIESGO DE MERCADO E INVERSIONES

CASOS DE ESTUDIO
CASO 1
La seorita Sharp piensa que la distribucin de tasas de rendimiento de las
acciones de Q-mart es la siguiente:
Estado de
la economa
Depresin
Recesin
Normal
Auge

Probabilidad de que
ocurra el estado
0.1
0.2
0.5
0.2

Rendimiento de las
acciones de Q-mart (%)
-4.5
4.4
12.0
20.7

a. Cul es el rendimiento esperado de las acciones?

b. Cul es la desviacin estndar de los rendimientos de las acciones?
CASO 2
Suponga que ha invertido solo en dos acciones, A y B. Los rendimientos de las
dos dependen de los siguientes tres estados de la economa, que tienen la
misma probabilidad de ocurrir:
Estado de
la economa
Recesin
Normal
Auge

Rendimiento de la
accin A (%)
6.30
10.50
15.60

Rendimiento de la
accin B (%)
-3.70
6.40
25.30

a. Calcule el rendimiento esperado de cada accin

b. Calcule la desviacin estndar de los rendimientos de cada accin
c. Calcule la covarianza y la correlacin entre los rendimientos de las dos
acciones.
CASO 3
El seor Henry puede invertir en acciones de Highbull y de Slowbear. Su
pronstico de los rendimientos de ambas acciones es el siguiente:
Estado de la
economa
Recesin
Normal
Auge

Probabilidad de
ocurrencia
0.25
0.60
0.15

Rendimiento de
Highbull (%)
-2.00
9.20
15.40

Rendimiento de
Slowbear (%)
5.00
6.20
7.40

a. Calcule el rendimiento esperado de cada accin

b. Calcule la desviacin estndar de los rendimientos de cada accin
c. Calcule la covarianza y la correlacin entre los rendimientos de las dos
acciones.

CASO 4
Considere las tasas de rendimiento posibles de las acciones A y B durante un
ao:
Estado de la
economa
1
2
3
4

Probabilidad de
ocurrencia
0.1
0.25
0.45
0.2

Rendimiento de
la accin A
1%
6.5%
13%
21%

Rendimiento de
la accin B
-2%
5%
15%
24%

a. Determine los rendimientos esperados, las varianzas y las desviaciones

correspondientes a la accin A y a la accin B
b. Determine la covarianza y la correlacin entre los rendimientos de la
accin A y la B.
c. Determine el rendimiento esperado y el riesgo de la cartera
CASO 5
Determine el coeficiente beta para la industria a partir de las siguientes
rentabilidades promedios para el sector y el mercado.
Ao

Rentabilidad de la industrial

Rentabilidad del mercado

1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000

5,30%
7,10%
7,60%
8,40%
8,80%
8,10%
7,90%
8,60%
10,40%
8,20%
9,00%

6,10%
6,90%
8,00%
8,20%
9,00%
8,50%
8,00%
8,00%
9,60%
9,30%
9,70%

COV ( Ri, Rm)

VAR ( Rm)
n

COV ( Ri, Rm)

( Ri
t 1

Rm
t 1

Ri)( Rmt Rm)

n

VAR ( Rm)

Rm

n 1

Donde:
Rit = Rentabilidad del sector i en el periodo t
Rmt = Rentabilidad del mercado en el periodo t
n = numero de observaciones