Instrumento financiero

No existe una nica definicin de instrumento financiero, pero podemos afirmar que en general estos
instrumentos nacen de obligaciones contractuales o acuerdos, estn o no documentados en valores,
que dan lugar al nacimiento de activos y pasivos.
Contenido
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1 Concepto
2 Activo financiero
3 Pasivo financiero
4 Instrumento de patrimonio
5 Ejemplos de instrumentos financieros
6 Instrumentos para la gestin de clientes
o

6.1 Factoring

6.2 Confirming

6.3 Forfaiting

6.4 Crdito documentario

7 Bibliografa

Concepto
Un buen punto de referencia es la normativa contable, que recoge una definicin de instrumento
financiero ampliamente aceptada:
Es un contrato que da origen a un activo financiero en una entidad y un pasivo financiero instrumentos
de patrimonio en otra entidad. (NIC 32 prrafo 11). De esta definicin debemos sealar que la palabra
contrato debe entenderse en el sentido ms amplio posible, es decir, no tiene por qu estar
documentado formalmente, por lo que puede tratarse de un acuerdo, siempre que para las partes

existan derechos y obligaciones y/o participaciones en el capital de una sociedad como contrapartida a
stos. Por tanto, un instrumento financiero puede verse como las dos caras de una misma moneda, o
como los dos extremos de una misma cuerda. Para que exista la cruz de la moneda, tambin debe
existir la cara. Si alguien tiene una obligacin de pago, es, forzosamente, porque otra parte tiene un
derecho de cobro.
Para profundizar en la definicin de instrumento financiero es preciso definir por tanto, lo que se
entiende por activo financiero y pasivo financiero.

Activo financiero
Acudiendo de nuevo a las NIIF, nos encontramos con que un activo financiero es:

Caja,

Un instrumento de patrimonio neto de otra entidad

Un derecho contractual:

para recibir efectivo u otros activos financieros de otra entidad,

para intercambiar activos o pasivos financieros con otra entidad bajo condiciones que son
potencialmente favorables a la entidad, o

Un contrato que se liquidar o podr ser liquidado con instrumentos de patrimonio propio y
siempre que:

Si no es un derivado, obligue o pueda obligar, a recibir una cantidad variable de sus

instrumentos de patrimonio propio.

Si es un derivado, pueda ser o ser, liquidado mediante una forma distinta al intercambio
de una cantidad fija de efectivo o de otro activo financiero por una cantidad fija de
instrumentos de patrimonio propio de la empresa; a estos efectos no se incluirn entre los
instrumentos de patrimonio propio, aqullos que sean, en s mismos, contratos para la
futura recepcin o entrega de instrumentos de patrimonio propio de la empresa.
Por tanto, la idea fundamental es que un activo es algo positivo, que va a dar lugar
tarde o temprano a la entrada de efectivo o de instrumentos de patrimonio neto de
otra entidad.

Pasivo financiero
Un pasivo financiero es un pasivo que es:

Una obligacin contractual:

De entregar efectivo u otro tipo de activo financiero, o

De intercambiar activos o pasivos financieros con alguna otra entidad bajo condiciones
potencialmente desfavorables.

Un contrato que se liquidar o podr ser liquidado con instrumentos de

patrimonio propio y siempre que:

Si no es un derivado, obligue o pueda obligar, a entregar una cantidad variable de sus

instrumentos de patrimonio propio.

Si es un derivado, pueda ser o ser, liquidado mediante una forma distinta al intercambio
de una cantidad fija de efectivo o de otro activo financiero por una cantidad fija de
instrumentos de patrimonio propio de la empresa; a estos efectos no se incluirn entre los
instrumentos de patrimonio propio, aqullos que sean, en s mismos, contratos para la
futura recepcin o entrega de instrumentos de patrimonio propio de la empresa.

Instrumento de patrimonio
Por ltimo, un instrumento de patrimonio es cualquier negocio
jurdico que evidencia una participacin residual en los activos de
una empresa una vez deducidos todos sus pasivos.

Ejemplos de instrumentos financieros

Ejemplos de activos financieros son por tanto: Efectivo, otros
activos lquidos equivalentes, cuentas de clientes, deudores varios,
prstamos y crditos financieros concedidos, derechos de cobro en
general, acciones de otras empresas, participaciones en
instituciones de inversin colectiva, otros instrumentos de

patrimonio de otras empresas adquiridos, derivados con valoracin

favorable para la empresa, depsitos en entidades de crdito,
anticipos y crditos al personal, fianzas y depsitos constituidos,
dividendos a cobrar, desembolsos exigidos sobre instrumentos de
patrimonio propio, aportaciones realizadas como consecuencia de
contratos de cuentas en participacin, etc
Ejemplos de pasivos financieros son: Dbitos por operaciones
comerciales, como proveedores y acreedores varios, deudas con
entidades de crdito, valores negociables emitidos, como
obligaciones bonos, pagars y letras, derivados con valoracin
desfavorable, deudas con caractersticas especiales, deudas con
terceros, tales como los prstamos y crditos financieros recibidos
de personas o empresas que no sean entidades de crdito, fianzas
y depsitos recibidos, desembolsos exigidos por terceros sobre
participaciones, aportaciones como consecuencia de contratos de
cuentas en participacin, etc...
Los instrumentos de patrimonio propio, sern todos aquellos
evidencien una participacin residual en los activos netos de una
compaa, independientemente de la forma jurdica que tengan, por
ejemplo acciones, participaciones, cuotas, cuotas participativas,
componentes de patrimonio neto de una emisin de convertibles.
Estas definiciones y ejemplos estn tomados de la contabilidad, que
se ha preocupado mucho de estandarizar conceptos y elaborar
definiciones que permitan el tratamiento contable de los
instrumentos financieros.
Los instrumentos financieros se caracterizan por su continua
evolucin, que en general ha dado lugar a instrumentos de una gran
complejidad, tanto en la comprensin de los mismos, como en su
valoracin, para la cual suele ser necesario establecer supuestos e
introducir datos no directamente observables.

Instrumentos para la gestin de clientes

1.

FACTORING

2.

CONFIRMING

3.

FORFAITING

4.

CRDITO DOCUMENTARIO

Factoring
El factoring consiste en la prestacin de un conjunto de servicios
administrativos y financieros que se realizan mediante la cesin de
crditos comerciales, normalmente a corto plazo, con origen en la
prestacin de servicios o entrega de bienes, con independencia de
que estn documentados en recibos o facturas.
El fabricante o distribuidor(cliente) traspasa los crditos que tiene
ante terceros(deudores) de manera irrevocable a la empresa de
factoring(factor) para que como nuevo propietario los gestione y
cobre. Sobre estos crditos el factor podr prestar servicios a la
empresa cedente como el anticipo de fondos y el aseguramiento de
crditos, percibiendo un precio.
El factoring puede adoptar dos modalidades:

Factoring sin recurso: el factor asume el riesgo por insolvencia

del deudor.

Factoring con recurso: el factor no asume riesgo, de manera

que si el deudor no paga, el factor recupera su crdito del
cedente.

Confirming
Es un servicio administrativo-financiero que presta una entidad
financiera a una empresa(cedente) y a los proveedores de sta, a
peticin de la propia empresa(su cliente) y de sus proveedores y
con carcter irrevocable.

La entidad financiera gestiona el pago de las deudas de la empresa

con sus proveedores y les ofrece adems la posibilidad de cobro
anticipado de dichas deudas.

MODALIDADES DE CONFIRMING

Confirming simple: La empresa cliente har frente al pago

integro de las facturas emitidas a la entidad bancaria, el da del
vencimiento medio de las mismas.

Confirming de inversin: La empresa cliente abona con

anterioridad a la fecha del vencimiento medio el importe total
de la remesa de facturas, menos un descuento financiero.

Confirming de financiacin: La empresa cliente abona con

posterioridad a la fecha del vencimiento medio el importe total
de las facturas ms los intereses devengados, contados desde
la fecha de vencimiento medio.

VENTAJAS PARA LA EMPRESA

Ahorro de costes y de trabajos administrativos.

Simplificacin de la gestin de proveedores (que repercute en

una mejora de la gestin de tesorera).

El cliente puede obtener una financiacin apropiada a las

necesidades de su circulate (ampliando el plazo de pago
respecto a la fecha de vencimiento medio,sin necesidad de
tener que negociar individualmente con proveedores).

Los pagos anticipados de facturas al proveedor no consumen

riesgo bancario para la empresa (puesto que el confirming
supone una cesin del crdito a la entidad financiera).

Permite colocar los excedentes de tesorera transitorios (lo que

mejora la rentabilidad de la empresa).

Mejorar las condiciones de negociacin con proveedores.

VENTAJAS PARA EL PROVEEDOR

Rapidez en el cobro de sus facturas.

Nuevo sistema de financiacin de ventas.

Ahorro de costes directos (derivados de los sistemas

tradicionales de cobro).

Ahorro de trabajos administrativos.

Reduce las partidas contables de clientes del balance de la

empresa.

Coloca los excedentes de tesorera transitorios.

DESVENTAJAS

Las empresas deben tener un volumen de facturacin elevado,

constante y diversificado entre muchos proveedores.

El coste del confirming es relativamente elevado.

Este sistema de pago puede provocar el rechazo inicial por

parte de los proveedores.

No todas las entidades financieras comercializan este producto.

Forfaiting
Supone la compra de letras de cambio aceptadas, crditos
documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago,
instrumentada en divisas y cartas de pago.
El adquiriente de los efectos renuncia de forma explcita a su
derecho legal de demanda frente a los anteriores tenedores de la

deuda mediante la clusula "sin recurso". El banco que compra las

letras de denomina "forfaiter". Este instrumento es utilizado por
exportadores con dificultades para acceder al crdito de
instituciones oficiales(CESCE). Se precisa en cada operacin una
entidad que avale al importador.

VENTAJAS

El exportador mejora su liquidez al cobrar al contado.

Elimina riesgos futuros: polticos, comerciales, tipos de cambio

de las divisas involucradas al aplicar un tipo de inters fijo.

Ahorra costes de gestin de cobro.

Permite financiar el 100% del importe de la operacin. Permite

ofrecer a los clientes plazos de pago ms dilatados.

DESVENTAJAS

Aplica altas tasas de inters por el riesgo que asume el

forfaiter.

Dificultades para encontrar bancos avalistas por parte del

importador.

Crdito documentario
Operacin financiera muy utilizada en el comercio internacional.
Bsicamente consiste en que el comprador d ordenes a un banco
de financiar al exportador en su pas a cambio de los documentos
de exportacin. Proporciona al exportador seguridad en el cobro y
el importador no paga la mercanca hasta que no se le presentan
los documentos exigidos en el crdito documentario.

TIPOS DE CRDITOS DOCUMENTARIOS

Revocables: cuando el Banco Emisor puede modificarlo o

anularlo en cualquier momento sin notificacin previa al
beneficiario.

Irrevocables: cuando constituye por parte del Banco Emisor,

un compromiso en firme de pagar, aceptar o negociar.

Confirmado: el Banco Corresponsal asume un compromiso en

firme, al margen del Banco Emisor, siempre y cuando se
cumplan los trminos del crdito documentario o se hayan
cumplido.

No confirmado: cuando el Banco Corresponsal no asuma el

compromiso en firme.