EL MERCADO ALTERNATIVO BURSTIL:

UNA OPORTUNIDAD

PARA EMPRESAS EN EXPANSIN

Madrid
22 de noviembre de 2012

EL MERCADO ALTERNATIVO BURSTIL (MAB)

UNA OPORTUNIDAD
PARA EMPRESAS EN EXPANSIN

Qu es el MAB?

Por qu es importante el MAB para la economa espaola?

Por qu cotizar en un Mercado Alternativo?

La incorporacin al MAB. Requisitos de las empresas.

Las experiencias del MAB.

Una valoracin del MAB en su tercer ao de actividad.

El valor de las ayudas econmicas y fiscales.

 Qu es el MAB?
Es un mercado de valores dedicado a empresas de reducida
capitalizacin que buscan expandirse, con una regulacin a medida,
diseada especficamente para ellas, y unos costes y procesos
adaptados a sus caractersticas.

Caractersticas:
Sistema de negociacin operado por las bolsas (SMN).
Promovido por BME y supervisado por la CNMV.
Para inversores institucionales y particulares.
Proporciona financiacin, visibilidad, liquidez y valoracin.
Con un rgimen de informacin y contratacin adaptado a las
singularidades de este tipo de empresas.
En julio de 2009 se inician sus operaciones. Actualmente, cuenta con
21 empresas.

Por qu es importante el MAB para la economa

espaola?

Peso de las PYMES en la economa espaola: representan ms

del 99% de las empresas espaolas, suponen el 80% del
empleo y crean el 65% del PIB.

Las PYMES, por primera vez, pueden disponer de una

financiacin va recursos propios a travs del mercado.
Acceden a nuevos inversores, diferentes del capital riesgo o
los bussines angels, gracias a su cotizacin pblica.

Esto les ayuda a crecer ms deprisa, internacionalizarse y ser

ms competitivas. Cambia su cultura corporativa, se hacen
ms transparentes y ms profesionales.

Aporta una alternativa para la continuidad en las empresas

familiares, al ampliar su base accionarial y permitir la salida
de socios fundadores.

Por qu cotizar en un Mercado Alternativo?

Facilita el acceso a financiacin para empresas de reducida
capitalizacin, con la adecuada transparencia y liquidez para
los inversores, en un contexto europeo de regulaciones
burstiles cada vez ms exigentes.
Aporta una mayor notoriedad a la compaa, particularmente
ante clientes y proveedores financieros.
Permite determinar el valor de la empresa, al fijar el mercado
el precio de las acciones, incorporando en el precio las
expectativas de negocio.

Ofrece a los accionistas liquidez, al permitir convertir en

dinero sus acciones. No implica perder el control de la
empresa.

Las 21 empresas del MAB han conseguido ms de

104 M de financiacin hasta 31/10/2012
FECHA INCORPORACION

EMPRESA

15/07/2009
01/12/2009
12/03/2010
25/03/2010
07/06/2010
30/06/2010
01/07/2010
20/07/2010
10/11/2010
01/12/2010
15/12/2010
30/12/2010
16/02/2011
06/06/2011
06/07/2011
28/07/2011
29/07/2011
26/01/2012
23/03/2012
30/03/2012
12/04/2012

ZINKIA
IMAGINARIUM
GOWEX
MEDCOMTECH
NEGOCIO
BODACLICK
NEURON
AB-BIOTICS
NOSTRUM
ALTIA
EURONA
COMMCENTER
EUROESPES
CATENON
LUMAR
SECUOYA
GRIO
BIONATURIS
CARBURES
IBERCOM
SUAVITAS
TOTAL 2009
TOTAL 2010
TOTAL 2011
TOTAL 2012
TOTAL

CAPITAL INICIAL OBTENIDO

MILLONES
7
12
6
9
3,7
10
2,5
3,5
4,4
2,5
2,2
5
2,2
2
4,2
2
2
2,5
2
19
43,8
13,4
8,5
84,7

AMPLIACIONES
POSTERIORES

6,8
2,5
0,8

5,7

3,1

8,1
10,8
18,9

CAPITALIZACION (MILLONES )
FECHA INCORPORACION
48
75
40
30
28
45
18
13
18
19
10
19
16
48
9
31
70
9
14
16
5
123
240
174
44
581

INCORPORACIN DE ACCIONES EMITIDAS

POR EMPRESAS EN EXPANSIN

REQUISITOS APLICABLES A ENTIDADES EMISORAS

1. FORMALES

Acciones emitidas por SOCIEDADES ANNIMAS.

Espaolas o extranjeras.

Capital social totalmente desembolsado y libre transmisibilidad.

Representadas por anotaciones en cuenta.

2. ESTANDARES CONTABLES

Sociedad de la UE puede optar: NIIF estndar contable

nacional.

Sociedad de pas no miembro: NIIF US GAAP.

3. ACTIVIDAD

Sociedad que comercialice productos o servicios (o actuaciones

relevantes preparatorias).

Y obtenga ingresos significativos de comercializacin o de

aportaciones financieras fundamentadas en actuaciones
preparatorias.

INCORPORACIN DE ACCIONES EMITIDAS

POR EMPRESAS EN EXPANSIN

REQUISITOS APLICABLES A ENTIDADES EMISORAS

4. INFORMACIN INICIAL

Documento informativo presentado ante el MAB, con

informacin detallada de la compaa, su negocio y
perspectivas.

5. DESIGNACIN DE ASESOR REGISTRADO + CONTRATO

LIQUIDEZ
6. VALOR ESTIMADO DE LA OFERTA O LISTING 2.000.000

En OPV, OPS u oferta privada.

Para el conjunto de acciones propiedad de accionistas
con participacin <5%.

EXPERIENCIAS

Las empresas del MAB: Cifras Bsicas

INCORPORACIONES

FINANCIACIN
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

8
6

Millones

N empresas

10

4
2
0
2009

2010

2011

2012
JUNIO

536

VOLUMENES CONTRATACIN
546

362

400

Millones

Millones

500
300
200

123

100

0
2009

2010

2011

INCORPORACIONES

2009 2010 2011 2012

CAPITALIZACIN
600

AMPLIACIONES

2012
JUNIO

40
35
30
25
20
15
10
5
0
2009

2010

2011

2012

UNA VALORACIN DE LAS EMPRESAS MAB EN

SU TERCER AO DE ACTIVIDAD

Es una herramienta de financiacin eficaz: ms de 104 M en

nuevo capital para las 21 compaas MAB. (85M en colocaciones
iniciales + 19M en posteriores ampliaciones de capital).
Las empresas MAB presentan un crecimiento saludable en un
entorno de crisis. De 2010 a 2011:
La facturacin ha aumentado un 46,45%.
El EBITDA ha aumentado un 26%.
Tambin se ha demostrado la capacidad de crear empleo de
calidad: 26% de 2010 a 2011
Las empresas no slo han encontrado financiacin, sino un apoyo en
su crecimiento e internacionalizacin, a partir de una mayor
notoriedad y prestigio, as como una mayor difusin accionarial.
A cambio, han tenido que modificar su cultura, para hacerse ms
transparentes, y asumir unos costes econmicos, pero consideran
que ha merecido la pena.

Estimaciones para 2012.

En una encuesta realizada entre las empresas cotizadas en el MAB

sobre la tendencia en la evolucin de los principales indicadores
de actividad stas estiman crecimientos positivos.
Facturacin: el 30% de las empresas estiman crecimientos
superiores al 20% y el 15% incrementos entre el 5% y el 20%.
EBITDA: el 50% de las empresas estiman crecimientos
superiores al 20%.
Nmero de empleados: El 50% de las empresas estiman
crecimientos entre el 5% y el 20% o superiores.

Igualmente se desprende de la encuesta que la mitad de las

empresas tienen previsto utilizar el MAB, a travs de
ampliaciones de capital, para financiar nuevos proyectos.

El valor de las ayudas econmicas y fiscales.

Por qu son necesarias?

Los inversores en los mercados prestan escasa atencin a las

PYMES. Encierran mayor riesgo y son menos lquidas que los blue
chips.

Otorgar incentivos fiscales a los inversores en PYMES supone

compartir el riesgo con ellos para que estas compaas cuenten
con ms financiacin. Estos incentivos intentan compensar un
fallo del mercado, hacer ms atractivo para los inversores acudir
a financiarlas. Las empresas de los principales mercados
alternativos cuentan con estos incentivos.

As mismo, las ayudas econmicas directas a las PYMES que

acuden a estos mercados reducen el impacto negativo de los
costes en el proceso de incorporacin.

www.bolsasymercados.es/mab
ANTONIO GIRALT SERRA
93.401.36.60 ag@borsabcn.es
JESS GONZLEZ NIETO-MRQUEZ
91.589.21.02 jgonzalez@grupobme.es
MANUEL ARDANZA FRESNO
94.403.44.11 mardanza@bolsabilbao.es
MIGUEL NGEL MORRO MART
96.387.01.07 miguelangel.morro@bolsavalencia.es