Ejercicio Clase 4

Flujos de Caja Central Geotrmica 2006 (MMUS$) (Fig 5.1)

Pozos Perforados (#)

Potencia Instalada ( MW)
Potencia a Firme ( 75% Potencia Generada)
Ingresos Venta Energa y Potencia Totales
Costos Directos de Operacin
Gastos de Administracin y Venta
Depreciacin
Utilidades Antes de Impuestos
Impuestos ( 17%)
Utilidad despus de Impuestos
Depreciacin
Inversiones Pozos de Desarrollo
Inversiones Pozos de Exploracin
Inversiones Pozos de Mantencin
Inversiones Central Geotrmica
Flujo de Caja Anual
Valor Residual

2007
2.00

2008
5.38

0.45
0.30

0.45
0.30

(0.75)

(0.75)

(0.75)

(0.75)

0.00
9.00

21.52

2009
5.38
40.00
30.00
18.11
2.92
0.85
5.62
8.72
1.48
7.24
5.62
21.52

30.00
(52.27)

30.00
(38.67)

(9.75)
VAN ( 12%)

12%

Instrucciones importantes:
Slo las celdas con fondo gris se pueden modificar
Para responder preguntas se pueden modificar los valores que se requiera, siempre y cuando
Las frmulas se recalculan automticamente
Para responder cada pregunta debe usar la planilla excel desde su estado original (despus d
Para responder cada pregunta considere que el ao 2007 es el primer ao de operacin

2010
5.38
60.00
45.00
27.16
4.14
0.85
10.75
11.42
1.94
9.48
10.75
21.52

2011
5.38
80.00
60.00
36.22
4.44
0.85
15.36
15.57
2.65
12.92
15.36
21.52

2012
5.38
100.00
75.00
45.27
5.51
0.85
19.49
19.42
3.30
16.12
19.49
21.52

2013
5.38
120.00
90.00
54.32
5.97
0.85
24.09
23.41
3.98
19.43
24.09
21.52

30.00
(31.29)

30.00
(23.25)

30.00
(15.91)

30.00
(8.00)

TIR (%)

2014-2033
3.00
120.00
90.00
54.32
5.97
0.85
24.09
23.41
3.98
19.43
24.09
0.00
0.00
12.00
0.00
31.53
235.50

VAN con Valor residual

equiera, siempre y cuando estn con un fondo gris

estado original (despus de cada respuesta la planilla volver a su estado original)

primer ao de operacin. (como si la decisin se estuviese realizando a fines de 2006)

Calcula el valor neto presente de una inversin a partir de una tasa de

Sintaxis
VNA(tasa;valor1;[valor2];...)
La sintaxis de la funcin VNA tiene los siguientes argumentos:
TasaObligatorio. La tasa de descuento a lo largo de un perodo.

Valor1; valor2...Valor1 es obligatorio, los valores siguientes son opc

Valor1; valor2; ... deben tener la misma duracin y ocurrir al final d

VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de

Los argumentos que son celdas vacas, valores lgicos o representa

Si un argumento es una matriz o una referencia, solo se considerar

Observaciones

La inversin VNA comienza un perodo antes de la fecha del flujo de c

Si n es el nmero de flujos de caja de la lista de valores, la frmula de

VNA es similar a la funcin VA (valor actual). La principal diferencia en

VNA tambin est relacionado con la funcin TIR (tasa interna de reto

Ejemplo

Copie los datos de ejemplo en la tabla siguiente y pguelos en la celda

Datos

Descripcin
0.1 Tasa
Costoanual
inicialdededescuento
la inversin un
-10000
despus del
de la
fechaao
actual
3000 ao
Rendimiento
primer
4200 Rendimiento del segundo ao
6800 Rendimiento del tercer ao
Resulta
Frmula
Descripcin
Valor neto actual de esta
1188,4
do
$ 0.00
inversin
4$
Tasa anual de descuento. Esto
Ejemplo 2
puede
representar la tasa de
Datos
Descripcin
0.08 inflacin o la tasa de inters de
-40000 una
Costo
inicial de
inversin
delalainversin
8000 Rendimiento
del
primer ao
competencia.
9200 Rendimiento del segundo ao
10000 Rendimiento del tercer ao
12000 Rendimiento del cuarto ao
14500 Rendimiento del quinto ao
Resulta
Frmula
Descripcin
Valor neto actual de esta
1922,0
do
$ 0.00 Valor neto actual de esta
(3749,4
-$ 9,000.00 inversin
inversin, con una prdida en 6 $
7 $)
el sexto ao de 9000

ir de una tasa de descuento y una serie de pagos futuros (valores negativos) e ingresos

umentos:

de un perodo.

siguientes son opcionales.

y ocurrir al final de cada perodo.

retar el orden de los flujos de caja. Asegrese de escribir los valores de los pagos y de l

gicos o representaciones textuales de nmeros, valores de error o texto que no se pued

solo se considerarn los nmeros de esa matriz o referencia. Se pasan por alto las celda

echa del flujo de caja de valor1 y termina con el ltimo flujo de caja de la lista. El clcul

ores, la frmula de VNA es:

ncipal diferencia entre VA y VNA es que VA permite que los flujos de caja comiencen al fi

asa interna de retorno). TIR es la tasa para la cual VNA es igual a cero: VNA(TIR(...); ...) =

guelos en la celda A1 de una hoja de clculo nueva de Excel. Para que las frmulas mue

egativos) e ingresos (valores positivos).

s de los pagos y de los ingresos en el orden adecuado.

exto que no se pueden traducir a nmeros, se pasan por alto.

an por alto las celdas vacas, valores lgicos, texto o valores de error de la matriz o de l

de la lista. El clculo VNA se basa en flujos de caja futuros. Si el primer flujo de caja se

caja comiencen al final o al principio del perodo. A diferencia de los valores variables d

ro: VNA(TIR(...); ...) = 0.

ue las frmulas muestren los resultados, seleccinelas, presione F2 y luego ENTRAR. Si l

r de la matriz o de la referencia.

mer flujo de caja se produce al principio del primer perodo, el primer valor se debe agre

s valores variables de flujos de caja en VNA, los flujos de caja en VA deben permanecer c

y luego ENTRAR. Si lo necesita, puede ajustar el ancho de las columnas para ver todos lo

er valor se debe agregar al resultado VNA, que no se incluye en los argumentos valores.

deben permanecer constantes durante la inversin. Para obtener ms informacin acerc

nas para ver todos los datos.

argumentos valores. Para obtener ms informacin, vea los siguientes ejemplos.

s informacin acerca de anualidades y funciones financieras, vea VA.

es ejemplos.

TIR (funcin TIR)

En este artculo se describen la sintaxis de la frmula y el uso de la func

Descripcin
Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados

Sintaxis
TIR(valores, [estimacin])
La sintaxis de la funcin TIR tiene los siguientes argumentos:

ValoresObligatorio. Es una matriz o una referencia a celdas que con

El argumento valores debe contener al menos un valor positivo y u

TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del a

Si un argumento de matriz o referencia contiene texto, valores lgic

EstimarOpcional. Es un nmero que el usuario estima que se aprox

Microsoft Excel usa una tcnica iterativa para el clculo de TIR. Com

En la mayora de los casos no necesita proporcionar el argumento e

Si TIR devuelve el valor de error #NUM!, o si el resultado no se apr

Observaciones

TIR est ntimamente relacionado a VNA, la funcin valor neto actual. L

NPV(IRR(A2:A7),A2:A7) es igual a 1,79E-09 [Dentro de la precisin del c

Ejemplo
Copie los datos de ejemplo en la tabla siguiente y pguelos en la celda
Datos
-70.000 $
12.000 $
15.000 $
18.000 $
21.000 $
26.000 $
Frmula
Err:523
Err:523
Err:523

R (funcin TIR)

artculo se describen la sintaxis de la frmula y el uso de la funcin TIR en Microsoft Ex

cripcin

ve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los nmeros del arg

taxis

ores, [estimacin])

axis de la funcin TIR tiene los siguientes argumentos:

esObligatorio. Es una matriz o una referencia a celdas que contienen los nmeros par

argumento valores debe contener al menos un valor positivo y uno negativo para calcula

interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Aseg

un argumento de matriz o referencia contiene texto, valores lgicos o celdas vacas, eso

arOpcional. Es un nmero que el usuario estima que se aproximar al resultado de T

rosoft Excel usa una tcnica iterativa para el clculo de TIR. Comenzando con el argume

la mayora de los casos no necesita proporcionar el argumento estimar para el clculo d

TIR devuelve el valor de error #NUM!, o si el resultado no se aproxima a su estimacin,

servaciones

ntimamente relacionado a VNA, la funcin valor neto actual. La tasa de retorno calcul

R(A2:A7),A2:A7) es igual a 1,79E-09 [Dentro de la precisin del clculo TIR, el valor es e

mplo

os datos de ejemplo en la tabla siguiente y pguelos en la celda A1 de una hoja de clcu

Descripcin
Costo inicial de un negocio
Ingresos netos del primer ao
Ingresos netos del segundo ao
Ingresos netos del tercer ao
Ingresos netos del cuarto ao
Ingresos netos del quinto ao
Descripcin
Tasa interna de retorno de la inversin despus de
cuatro aos
Tasa interna de retorno despus de cinco aos
Para calcular la tasa interna de retorno de la inversin
despus de dos aos, tendr que incluir una
estimacin (en este ejemplo, -10%).

Resultado
-2.10%
8.70%
-44.40%

R en Microsoft Excel.

nmeros del argumento valores. Estos flujos de caja no tienen por qu ser constantes,

n los nmeros para los cuales desea calcular la tasa interna de retorno.

ativo para calcular la tasa interna de retorno.

nto valores. Asegrese de escribir los valores de los pagos e ingresos en el orden correc

eldas vacas, esos valores se pasan por alto.

al resultado de TIR.

ndo con el argumento estimar, TIR reitera el clculo hasta que el resultado obtenido tien

r para el clculo de TIR. Si omite el argumento estimar, se supone que es 0,1 (10%).
a su estimacin, realice un nuevo intento con un valor diferente de estimar.

de retorno calculada por TIR es la tasa de inters correspondiente a un valor neto actua

TIR, el valor es en efecto 0 (cero).]

una hoja de clculo nueva de Excel. Para que las frmulas muestren los resultados, sele

qu ser constantes, como es el caso en una anualidad. Sin embargo, los flujos de caja d

os en el orden correcto.

ultado obtenido tiene una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado despu

ue es 0,1 (10%).
estimar.

un valor neto actual 0 (cero). La frmula siguiente demuestra la relacin entre VNA y T

n los resultados, seleccinelas, presione F2 y luego ENTRAR. Si lo necesita, puede ajusta

, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o aos. La tasa in

un resultado despus de 20 intentos, devuelve el valor de error #NUM!.

acin entre VNA y TIR:

cesita, puede ajustar el ancho de las columnas para ver todos los datos.

es o aos. La tasa interna de retorno equivale a la tasa de inters producida por un proy

oducida por un proyecto de inversin con pagos (valores negativos) e ingresos (valores

e ingresos (valores positivos) que se producen en perodos regulares.