PROBLEMAS TIPO

SEMANA
4

PORTAFOLIO

PROBLEMAS TIPO PORTAFOLIO

La compaa Star Oil presento una evaluacin de cinco propuestas de inversiones diferentes. Las
salidas de efectivo y los valores netos actuales se presentan en la tabla 1. La Star Oil tiene 40
millones de dlares para inversin inmediata (tiempo 0). Se estima que en un ao (tiempo 1)
tendrn 20 millones de dlares para inversin. Star Oil, podra comprar alguna fraccin de cada
inversin. En este caso las salidas de efectivo y el valor neto actual se ajustan en forma
correspondiente. Por ejemplo, si Star Oil compra un quinto de la inversin 3, entonces se
requerir una salida de efectivo de (1/5)5 = 1 milln de dlares en el tiempo 0, y una salida de
efectivo de (1/5)5 = 1 milln de dlares en el tiempo 1. La participacin de un quinto de la
inversin 3 rendira un valor neto actual de (1/5)16= 3.2 millones de dlares. Star Oil desea
maximizar el valor neto actual que se puede obtener al participar en las inversiones 1 5.
Plantee un modelo de programacin lineal que lo ayude a lograr este objetivo. Suponga que
cualquier fondo sobrante en el tiempo 0 no se puede utilizar en el tiempo 1.

Tabla 1. Flujos de efectivo y valor neto actual.

Inversin Dlares
1
2
3
4
5
SALIDA DE EFECTIVO EN EL
11
53
5
5
29
TIEMPO 0
SALIDA DE EFECTIVO EN EL
13
6
5
1
34
TIEMPO 1
VNA
13
16
16
14
39

Solucin: Star Oil debe establecer que fraccin de cada inversin comprar. Definiendo:
Xi = fraccin de inversin i comprada por Star Oil (i = 1, 2, 3, 4, 5)
El objetivo de Star es maximizar el valor neto actual (VNA) ganado con las inversiones. Entonces
(VNA total) = (VNA ganado con la inversin 1) + (VNA ganado con la inversin 2) +. + (VNA
ganado con la inversin 5)
Obsrvese que:
VNA de la inversin 1 = (VNA de la inversin 1) (fraccin comprada de la fraccin 1) = 13X1
Si se aplica un racionamiento anlogo a las inversiones 2 a 5 se sabe que Star Oil desea
maximizar
Z = 13X1+ 16X2 = 16X3 + 14X4 + 39X5
Las restricciones de Star Oil se podran expresar de la siguiente manera
Restriccin 1: Star no puede invertir ms de 40 millones en el tiempo 0.
Restriccin 2: Star no puede invertir ms de 20 millones en el tiempo 1.
Restriccin 3: Star no puede comprar ms del 100% de una inversin i.

[ POLITCNICO GRANCOLOMBIANO]

Para expresar la restriccin 1 en forma matemtica, observe que (dlares invertidos en el

tiempo 0) = (dlares invertidos en la inversin 1 en el tiempo 0) + (dlares invertidos en la
inversin 2 en el tiempo 0) +. + (dlares invertidos en la inversin 5 en el tiempo 0).
Tambin en millones de dlares

Dlares invertidos en la Dlares requeridos para la fraccin de la
Inversin 1 en el tiempo 0 = inversin 1 en el tiempo 0 inversin 1 comprada

=11X1

De igual manera, para las inversiones de 2 a 5,

Dlares invertidos en el tiempo 0 = 11X1 + 53X2 + 5X3 + 5X4 + 29X5
La limitacin 1 se reduce a
11X1 + 53X2 + 5X3 + 5X4 + 29X5 < 40 (limitacin en el tiempo 0) (1)
La limitacin 2 se reduce a
3X1 + 6X2 + 5X3 + X4 + 34X5 < 20 (limitacin en el tiempo 1) (2)
Las limitaciones 3 a 7 se podran representar mediante
X1 < 1 (i = 1, 2, 3, 4, 5) (3-7)
Al combinar (1)- (7) con las restricciones de signo Xi > 0 (i = 1, 2, 3, 4, 5)se obtiene el modelo de
programacin lineal siguiente:

Max z = 13X1+ 16X2 = 16X3 + 14X4 + 39X5
11X1 + 53X2 + 5X3 + 5X4 + 29X5 < 40 (limitacin en el tiempo 0)
3X1 + 6X2 + 5X3 + X4 + 34X5 < 20 (limitacin en el tiempo 1)
X1 < 1
X2 < 1
X3 < 1
X4 < 1
X5 < 1
Xi > 0 (i = 1, 2,3,4,5)

La solucin ptima para este modelo de programacin lineal es X1 = X3 = X4 =1, X2= 0.201, X5 =
0.288, z= 57.449.
La Star Oil debe comprar 100% de las inversiones 1,3 y 4; 20.1% de la inversin 2 y 28.8% de la
inversin 5. Un VNA total de 57.449.000 dlares, se obtendr con estas inversiones.