DESEMBOLVIMIENTO HISTORICO DE LOS TITULOS VALORES EN COLOMBIA.

Etimolgicamente la palabra TITULOS VALORES se deriva del latn "titulusi", el

ttulo, y "valoris", el valor. Indistintamente se lo llama tambin "valores", "ttulos de
crdito". Histricamente, los ttulos-valores, que son creacin del Derecho
Mercantil,
tuvo sus orgenes en la edad Media, por la necesidad de crear instrumentos para
facilitar la circulacin del dinero, por el riesgo que implicaba el transporte de dinero
de una plaza a otra lo que fue una evolucin jurdica y econmica en la poca.
La carencia de medios de comunicacin, la falta de seguridad fue el trampoln
para propiciar este sistema.
Este consista en la contra entrega de una suma de dinero, que se obligaba a
hacerla pagar, por medio de una tercera persona, en otra plaza, a la persona que
se designaba. Con tal fin, expeda al que le entregaba el dinero, una orden de
pago para que fuera atendida en otra plaza por quien deba hacer el pago (letra
cambiaria). Con el transcurso del tiempo, de cuatro personas que intervenan en el
documento se pas a tres. As, quien emita el ttulo se llamaba librador; quien lo
reciba se denominaba tomador, beneficiario u ordenado, y aqul a quien se
diriga, o sea la persona que deba hacer el pago, se llamaba girado.
En Colombia la poca de tiempo de la colonia en donde se aplicaban en nuestro
pas las Ordenanzas de Bilbao ya que para ese periodo de tiempo nuestro pas no
contaba con un ordenamiento jurdico propio por esta razn se aplicaba este
derecho espaol en nuestro pas, ms adelante en la poca de la independencia
de nuestro pas a mediados de 1819 se aplican algunos ttulos valores como lo
son el cheque y la letra de cambio pero con una salvedad que no existiese algn
altercado entre las dos legislaciones, cosa que nuca sucedi debido a que
Colombia continuaba sin tener ordenamiento jurdico propio y se segua aplicando
las Ordenanzas de Bilbao, en 1853 se aprueba el primer cdigo que es una fiel
copia del toda la legislacin espaola debido al problema de falta de derecho
propio, en 1887 con el origen de la Republica Unitaria de Colombia se adopta una
nueva legislacin por medio de la Ley 57/1857 el cual es fiel copia del Cdigo
Chileno, el cual a su vez fue copiado del cdigo de Napolen, porque como se ha
dado en el tiempo Colombia es escasa en generar su propio derecho, en 1923
Colombia contrata una misin la cual lleva el nombre de Kemmerer, la cual tena
como objetivo hacer los estudios e investigaciones correspondientes en los
aspecto comerciales en otros pases, la cual recomienda que se aplique en
nuestro pas la ley de instrumentos negociables la cual es trada de los Estados
Unidos y se aplica por medio de la Ley 46/1923, debido a las facultades
extraordinarias que se le confieren al presidente para tener funciones del
legislativo por la ley 16/1968 se expide el decreto 410/1971 que es el cdigo de
comercio que en la actualidad est vigente el cual tiene un aspecto importante

debido que la comisin recomienda implementar el proyecto INTAL el cual queda

en los arts. 619 hasta 821.
Actualmente los ttulos valores son documentos escritos siempre firmados por un
deudor que confiere un derecho en beneficio de la persona que los lleve. Estos
tienen validez para hacer negocios y entran en circulacin en el mercado como
cualquier bien, sirven para crear de forma libre y responsable acuerdos que
pueden obligar al deudor a cumplir ciertos requisitos o les pueden conceder ciertos
beneficios.
Son una parte importante dentro del desarrollo comercial y la actividad mercantil
de toda sociedad que tienen la funcin de garantizar el patrimonio autnomo de
las personas naturales y jurdicas.

CARACTERISTICAS:

Los ttulos son un documento especial porque en el constituye un crdito

a favor de una persona, constituye un derecho de reclamar y una prueba
de la obligacin para el acreedor y una obligacin del deudor de pagar o
entregar un bien o mercanca.

Es formal: porque debe cumplir con los requisitos exigidos por la ley para
que exista; Es constitutivo por que el titulo valor requiere para que nazca a
la vida jurdica, se incorpore en l un derecho para el acreedor y se
requiere que el documento se ha exhibido por este (presentar el
documento).

REQUISITOS GENERALES DE LOS TITULOS VALORES.

1.
La
mencin
del
derecho
que
en
el
titulo
se
incorpora
2.
La
firma
de
quien
lo
crea
3. Lugar de cumplimiento (si no lo tienes, este ser el del domicilio del creador)
4. Fecha de creacin (si no la hay, se tendr como tal, la fecha de entrega).
Si el ttulo valor es pagado deber ser entregado a quien lo pague, salvo que el
pago sea parcial o solo de los derechos accesorios; en estos supuestos, el
tenedor deber anotar el pago parcial en el ttulo y extender por separado el
recibo correspondiente.

En caso de pago parcial el ttulo conservara su eficacia por la parte no pagada

.
TIPOS DE TITULOS VALORES
1.

TITULO

VALOR

DE

CONTENIDO

CREDITICIO

En este tipo de ttulo valor, el emisor certifica, por medio del ttulo, que ha
contrado una deuda con el poseedor legal y que se compromete a pagarla bajo
ciertas condiciones.
2. TITULO VALOR CORPORATIVO O DE
TITULO
VALOR
DE

CONTENIDO

CREDITICIO

En este tipo de ttulo valor, el emisor certifica, por medio del ttulo, que ha
contrado una deuda con el poseedor legal y que se compromete a pagarla bajo
ciertas condiciones.
2.
TITULO
VALORCORPORATIVO
O
DE
PARTICIPACION
En este tipo de ttulo valor el emisor certifica, por medio del ttulo, que el poseedor
legal posee una participacin en una empresa o negocio.
3.

TITULO

VALOR

REPRESENTATIVO

DE

MERCANCIAS

En este tipo el emisor certifica, por medio del ttulo, que tiene bajo su cuidado
ciertos bienes entregados por el beneficiario o tenedor del ttulo.
AVAL:
Segn el artculo 633 del cdigo de comercio: Mediante el aval se garantiza, en
todo
o
en
parte,
el
pago
de
un
ttulo
valor.
El aval es una garanta cambiaria. Y es el acto jurdico, unilateral, solemne, formal
y literal por el cual una persona (avalista) garantiza en todo o en parte, el pago del
ttulo en favor de un obligado cambiario (avalado). Su creacin y existencia se
sujeta a las siguientes reglas:
* El aval deber tener en el titulo mismo o en una hoja adicional la expresin por
aval u otra equivalente y deber llevar la firma de quien lo presta.
* A falta de mencin de cantidad avalada, se presumir que el avalista garantiza el
pago
del
importe
total
del
ttulo.
Circulacin:
La circulacin de los ttulos valores hace referencia a la forma de negociarlos y por
lo
tanto
a
la
forma
de
transferirlos
legtimamente.
La ley de circulacin aplicable al ttulo depende, no slo de la voluntad de su

creador, girador, librador u otorgante, sino de los requisitos establecidos por el

Cdigo de Comercio para la transferencia de cada clase de ttulo en particular,
atendiendo a su calidad de nominativos, a la orden o al portador, as:
TITULOS VALORES A LA ORDEN: Este tipo de ttulo valor pertenece la letra de
cambio, y son de aquellos que se extienden a favor de una persona determinada,
pudiendo
sta
transmitirlos
a
otra
persona
por
endoso.
TITULOS VALORES AL PORTADOR: Este tipo de ttulo valor pertenece el cheque
al portador. Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona
indeterminada que posea el documento.

TITULOS VALORES NOMINATIVO: Son aquellos que reconocen un derecho a

favor
de
una
persona
determinada.
A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque nominativo

ENDOSO: el endoso es uno de los requisitos para la transferencia de los ttulos

nominativos y a la orden. Por medio del endoso, el endosante hace manifiesta su
voluntad de transferir al endosatario su posicin de tenedor legtimo del ttulo, lo
cual le permitir ejercer los derechos cambiarios en los trminos que le faculte el
endoso.

LOS TITULOS VALORES SON:

A).

LETRA

DE

CAMBIO:

(artculo

671)

Es un ttulo valor de contenido crediticio, por el cual una persona determinada

girador, librador o creador ordena a otra, denominada librado o girado, el pago
incondicional a un tercero, denominado beneficiario o tenedor, de una suma de
dinero
en
una
fecha
o
un
lugar
especfico.
Requisitos.
Segn lo establecido en el artculo 671 del cdigo deber contener:
1) La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero.
2)
El
nombre
del
girado.
3)
La
forma
del
vencimiento.
4) La indicacin de ser pagadera a la orden o al portador.
El nombre del girado o librado, que es la persona obligada con la orden del

girador.
La indicacin de ser pagadera "a la orden" o al portador.
En cuanto al lugar de creacin de la letra de cambio, el artculo 677 establece que
el girador puede sealar como domicilio para el pago de la letra cualquier lugar
determinado; quien all pague se entender que lo hace por cuenta del principal
obligado.
Segn el artculo 672 del cdigo de comercio: podr contener clusulas de
intereses y de cambio a una tasa fija o corriente.
Clusulas
especiales:
El artculo 672 del Cdigo de comercio seala que la letra de cambio puede incluir
otras clusulas o menciones, como son las de inters, la de cambio y la de
documentos contra aceptacin o contra pago, a la vez que prohbe la inclusin de
otras como la exoneracin de responsabilidad del girador en lo tocante a la
aceptacin o el pago.
Clusulas
prohibidas:
El artculo 678 del Cdigo de Comercio prohbe la inclusin al texto de la letra de
cambio de cualquier clusula dirigida a exonerar al girador de responsabilidad en
la aceptacin y/o el pago de la letra, tenindose que cualquier estipulacin en este
sentido se tendr por no escrita.
Presentacin
para
el
pago:
Al vencimiento de la letra el tenedor de la misma deber presentarla para su pago,
dicho acto constituye un requerimiento al deudor cambiario, y debe hacerse
mediante la exhibicin de la letra para, de esta forma, acreditar la calidad de
tenedor legtimo de la misma.
Protesto:
El protesto es el acto por el cual se acredita la falta de aceptacin o de pago de la
letra por parte del girado. Este acto es solemne, en la medida que debe constar
por escrito, a la vez que exige la intervencin del notario pblico y,
excepcionalmente, de una entidad bancaria.
B. CHEQUE: este se encuentra en el (Art 712 del cdigo de comercio)
El cheque es una especie de ttulo valor de contenido crediticio expedido en un
formulario pre-impreso y a cargo de un banco, que slo puede ser pagado a la
orden o al portador.
REQUISITOS:
El cheque slo puede ser expedido en formularios impresos de cheques o
chequeras y a cargo de un banco, en consecuencia, el ttulo que en forma de
cheque se expida en contravencin a este artculo no producir efectos de ttulo
valor

.
Art. 713.- El cheque deber contener, adems de lo dispuesto por el artculo 621:
1) La orden incondicional de pagar una determinada suma de dinero.
2) El nombre del banco librado.
3) La indicacin de ser pagadero a la orden o al portador.
Provisin
de
fondos
y
autorizacin:
Conforme a lo establecido en el artculo 714 del Cdigo de Comercio, el librador
debe tener provisin de fondos disponibles en el banco librado y haber recibido de
ste autorizacin para librar cheques a su cargo; tal autorizacin se entender
concedida por el hecho de que el banco entregue los formularios de cheques o
chequeras al librador.
Limitacin de la negociabilidad:
El artculo 715 del Cdigo de Comercio, permite restringir la negociabilidad de los
cheques insertando, para ello, una leyenda en tal sentido, tal como "no
negociable" o "pguese nicamente a la orden del primer beneficiario".
Los cheques respecto de los cuales se haya limitado la negociabilidad bien sea
convencionalmente o por disposicin legal, slo podrn cobrarse por conducto de
un banco.
Presentacin
y
pago:
Por regla general el cheque ser pagadero a la vista, tenindose como no escrita
cualquier anotacin en contrario. El cheque pos-datado o posfechado ser
pagadero a su presentacin.
Art. 718.- Los cheques debern presentarse para su pago:
* Dentro de los quince das a partir de su fecha, si fueren pagaderos en el mismo
lugar
de
su
expedicin.
* Dentro de un mes, si fueren pagaderos en el mismo pas de su expedicin, pero
en
lugar
distinto
al
de
sta.
* Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un pas latinoamericano y
pagaderos en algn otro pas de Amrica Latina.* Dentro de cuatro meses, si
fueren expedidos en algn pas latinoamericano para ser pagados fuera de
Amrica Latina.
Cheques
especiales:
Los cheques pueden ser ordinarios o especiales, los primeros se rigen por las
normas generales, en tanto que la creacin y circulacin de los segundos se
sujetan al cumplimiento de ciertas reglas especiales.

Los cheques especiales pueden ser: cruzados, para abono en cuenta, certificados,
fiscales, con provisin de fondos, de gerencia, de viajero, etc.
Art. 734.- El cheque que el librador o el tenedor cruce con dos lneas paralelas
trazadas en el anverso, slo podr ser cobrado por un banco y se llama "cheque
cruzado".
Cheque
de
gerencia:
Los cheques de gerencia son aquellos expedidos por los bancos a cargo de sus
propias dependencias, lo cual implica que el banco est actuando
simultneamente como librado y librador, circunstancia que reviste al ttulo de una
mayor confiabilidad en su pago.
Cheque
certificado:
Cuando el librador o el tenedor de un cheque exija que el librado certifique la
existencia de fondos disponibles para su pago, se habla de " cheque certificado".
Cheques
fiscales
Los cheques fiscales, creados y definidos por la Ley 1 de 1980, son aquellos
girados, por cualquier concepto, en favor de una entidad pblica.
Este tipo de cheque se caracteriza porque no son negociables, no pueden ser
abonados en cuenta diferente a la de la entidad beneficiaria y no pueden ser
pagados por ventanilla, caractersticas estas que pueden ser obviadas ni siquiera
por
el
mismo
librador
del
ttulo.
C. PAGARE A LA ORDEN: (Art 709 del cdigo de comercio)
El pagar es un ttulo de contenido crediticio, por el cual una persona, llamada
otorgante, promete incondicionalmente pagar una suma determinada de dinero a
otra denominada tomador o beneficiario, a su orden o al portador.
Art. 709.- El pagar del contener, adems de los requisitos que establece el
artculo
621,
los
siguientes:
1) La promesa incondicional de pagar una suma determinante de dinero.
2) El nombre de la persona a quien deba hacerse el pago.
3) La indicacin de ser pagadero a la orden o al portador.
4)
Forma
de
vencimiento.
Art. 710.- El suscriptor del pagar se equipara al aceptante de una letra de
cambio.
D.
FACTURAS
CAMBIARIAS:
Las facturas cambiarias son ttulos valores de contenido crediticio relacionados
con la compraventa de mercancas o el transporte de cosas, que incorporan el
derecho a percibir el valor de las mercaderas o el flete de las transportadas.
Cuando el pago de la factura cambiaria se pacte por cuotas, de acuerdo con lo
dispuesto en el artculo 777 del Cdigo de Comercio, las facturas debern incluir,
adems de los requisitos especficos que ms adelante se sealan, el nmero de

cuotas, la fecha de vencimiento de las mismas, y la cantidad a pagar en cada una.

La no devolucin de las facturas cambiarias en un plazo de cinco (5) das a partir
de la fecha de su recibo por parte del comprador o cargador, se entender como
falta de aceptacin.

FACTURA CAMBIARIA DE COMPRAVENTA:

Artculo 772 del Cdigo de Comercio, la factura cambiaria de compraventa es un
ttulo valor de contenido crediticio que el vendedor podr librar y entregar o remitir
al comprador con ocasin de una venta efectiva de mercaderas, entregadas real y
materialmente
al
comprador.
Requisitos:
En adicin a los requisitos generales de los ttulos valores que establece el artculo
621 del Cdigo de Comercio, la factura cambiaria de compraventa deber
incorporar menciones:
1)
La
mencin
de
ser
"factura
cambiaria
de
compraventa".
2)
El
nombre
y
domicilio
del
comprador.
3) La denominacin y caractersticas que identifiquen mercaderas materiales.
4)
El
precio
unitario
y
el
valor
total
de
las
mismas.
FACTURA CAMBIARIA DE TRANSPORTE:
La factura cambiaria de transporte es un ttulo valor que el transportador podr
librar y entregar o enviar al remitente o cargador por razn de un contrato de
transporte
efectivamente
ejecutado.
La factura cambiaria de transporte deber contener, adems de los requisitos que
establece el artculo 621 del Cdigo de Comercio, los siguientes, so pena de
perder
su
calidad
de
ttulo
valor:
*
La
mencin
de
ser
"factura
cambiaria
de
transporte".
*
El
nombre
y
domicilio
del
remitente.
* La denominacin y caractersticas que identifiquen las mercaderas objeto del
transporte.
* El precio de ste y su forma de pago.
Los ttulos valores han evolucionado mucho a causa de la tecnologa, y la
innovacin en el campo mercantil han cambiado, desde la forma de negociacin
hasta la forma tecnolgica, tanto as que el cdigo de comercio ha incluido nuevas
leyes mercantiles y han creado nuevas instituciones y vigilancia de entidades
destinadas a encontrar un desempeo autnomo en la negociacin de dichos
ttulos al punto que no es necesario la presencia fsica de los mismos.

Estos son los ttulos valores electrnicos que tienen su normatividad en la ley 527
de 1999, lo cual fue novedoso, ya que hoy en da la tecnologa nos suministra
tener contacto virtual, porque ya, no solo las negociaciones son de contacto
nacional , sino tambin de proporciones internacionales, a lo que le agregamos
que la mayora de la sociedad centra su vida y entorno a dispositivos , lo que ya
no es necesario tener respaldo de documento en fsico que demuestre que se
llev a cabo una relacin de carcter comercial.
Este sistema nos trae el beneficio de la descongestin de despachos ya que solo
se necesita de un correo electrnico para configurar negocios, los cuales se
efectan o cancelan por transacciones bancarias de ndole virtual, lo que por
ende nos permite estar al tanto de nuevas polticas econmicas mundiales que
sern manejadas por la tecnologa y respaldadas en el mbito legal comercial los
Ttulos Valores.