Efectivo

10% Disponible

IPC

4.0%

DTF

4.46% Tasa de referencia para colocacion e Inversion

Tarifa Impositiva

38%

Crecimiento en Unidades Vendidas

3% anual

Depreciacion Linea Recta

25 aos

Plazo de la Deuda
tasa de interes deuda
Rentabiliad Excedentes de Liquidez

ESTADO DE RESULTADOS

8 aos
DTF + 4.0%
DTF - 2.0% texto

2014

2015

Ventas
INGRESOS OPERACIONALES

165,401

172,017

COSTO DE VENTAS

110,260

114,671

Total Ventas

55,141

57,346

Gastos de administracim

12,206

12,694

Gastos de ventas

32,635

33,941

Total Costos Operacionales

44,841

46,635

Utilidad Operacional

10,300

10,712

Costos Operacionales

ingresos no operacionales

9,026

Gastos no operacionales
Utilidad antes de Impuestos
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

BALANCE GENERAL

32,379

23,155

-13,054
162
-13,216

2014

-12,443
0
-12,443

2015

Activos
Activo Corriente
CAJA
INVERSIONES TEMPORALES

1,777
34

(44,292)
-

DEUDORES

57,138

59,424

INVENTARIOS

20,580

21,403

DIFERIDOS

272

272

Total Activos Corrientes

79,800

36,806

INVERSIONES LARGO PLAZO

226,530

201,629

DEUDORES LARGO PLAZO

282,439

282,439

Propiedad planta y Equipo

Valor Bruto

121,717

121,717

(-) Depreciacin Acumulada

71,526

76,394

Depreciacion diferida

12,441

Propiedad Planta y Equipo Neto

62,632

INTANGIBLES

45,577

45,577

4,187

4,187

92

92

DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS

12,441
57,763

TOTAL VALORIZACIONES
TOTAL ACTIVO LARGO PLAZO

Total Activos

44,497

44,497

665,953

636,184

745,754

672,990

Pasivos
Pasivo Corriente
OBLIGACIONES FINANCIERAS

15,639

PROVEEDORES

27,084

CUENTAS POR PAGAR

28,167

7,975

IMPUESTOS GRAVMENES
OBLIGACIONES LABORALES
PASIVOS ESTIMADOS
OTROS PASIVOS

Total Pasivo Corriente

DEUDA

1,841

1,914

108

108

2,474

2,474

55,781

41,261

247,142

19,539

19,539

5,119

5,119

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

DIFERIDOS

Total Pasivos

621

268,042

CUENTAS POR PAGAR

Total pasivo no corriente

7,975

659

243

243

292,943

272,043

348,724

288,403

Patrimonio
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

4,332

4,332

287,594

287,594

RESERVAS

43,062

43,062

REVALORIZACION DEL PATRIMONIO

32,661

32,661

-13,216

(12,443)

-1,900

(15,116)

SUPERAVIT DE CAPITAL

UTILIDAD DEL EJERCICIO

UTILIDADES DE EJERCICIOS ANTERIORES
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES

44,497

44,497

Total Patrimonio

397,030

384,588

Total Pasivos + Patrimonio

745,754

672,990

CHECK

0
(0)

FLUJO DE CAJA
Utilidad Op

2014

2015
10,300

10,712

(-) Impuestos Op.

3,914

Utilidad Op. Despus de Tx

6,386

6,641

71,526

4,869

1,990

(+) Depreciaciones
(-) Incremento en Capital de Trabajo

4,070

(-) Inversion en Activos Fijos (muebles)

Flujo de Caja Libre Operacional
(-) Gasto de Intereses

77,911

9,520

32,379

23,155

36,538

(-) Amortizacin de la Deuda

(+) Otros Ingresos No Op

9,026

(-) Otros Egresos No Op.

(+) Efecto de Impuestos

Flujo de Caja Disponible para Accionistas

(-) Dividendos

41,405

(+) Caja Inicial

2014

8.64%

Kd*(1-Tx)

5.36%

268,042

397,030

D/ (D+E)

40.30%

E/ (D+E)

59.70%

Ke

11.54%

Rf

4%
5%

Bu

0.9

BL

1.5

9.05%
9.05%

FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL COP

VALOR TERMINAL

FLUJOS A DESCONTAR

FLUJO DESCONTADO

ENTERPRICE VALUE
Deuda
EQUITY VALUE

ENTERPRICE VALUE/EBITDA

-44,292

2015

Kd

Gradiente

1,811

43,182

Tasa de descuento

WACC

(46,103)

1,777

Caja Final

PRM

-46,103

Flujo de Caja del Periodo

Matriz de Valoracion

4,070

41,405

PROYECCION DE VENTAS
VENTAS

2014

57,346,400,800

55,141

57,346

Ventas en Millones

COSTOS DE OPERACIN

2014

Costo de Personal operativo

DEPRECIACIN

2015
32,635

Costo de Personal administrativo

Gastos de Personal

2015

55,140,770,000

33,941

12,206

12,694

44,841

2014

46,635

2015

Propiedades Planta y Equipo

AMORTIZACION DE LA DEUDA
SALDO

4,869

2014

2015

268,042

TASA

247,142

8.64%

PLAZO

CUOTA

44,054

INTERESES

23,155

CAPITAL

20,899

Rotacion de Cartera Veces

2.89 Rotacion Inventarios

Rotacion de Cartera Dias

Rendimiento Inversiones Temporales

124.36 Rotacion Inventarios

2014

Inversiones Temporales
Tasa de Interes

Incremento de Capital de Trabajo

Capital de trabajo
Incremento de Capital de Trabajo

2015
34

2.37%

2014

2015
37,848

39,838
1,990

cia para colocacion e Inversion

2016

2017

2018

2019

2020

178,898

186,054

193,496

201,236

209,285

119,258

124,028

128,989

134,149

139,515

59,640

62,026

64,507

67,087

69,771

13,202

13,730

14,279

14,850

15,444

35,298

36,710

38,179

39,706

41,294

48,500

50,440

52,458

54,556

56,738

11,140

11,586

12,049

12,531

13,032

21,349

19,388

17,257

14,942

12,427

-10,209
162
-10,371

2016

-7,802
162
-7,964

2017

(74,632)
-

-5,208
162
-5,370

2018

(104,625)
-

-2,411
162
-2,573

2019

(134,248)
-

605
162
443

2020

(163,487)
-

(192,327)
-

61,800

64,272

66,843

69,517

72,298

22,259

23,150

24,076

25,039

26,040

272

272

272

272

272

9,699

-16,931

-43,057

-68,659

-93,717

201,629

201,629

201,629

201,629

201,629

282,439

282,439

282,439

282,439

282,439

121,717

121,717

121,717

121,717

121,717

81,263

86,132

91,000

95,869

100,738

12,441
52,894

12,441
48,026

12,441
43,157

12,441
38,288

12,441
33,420

45,577

45,577

45,577

45,577

45,577

4,187

4,187

4,187

4,187

4,187

92

92

92

92

92

44,497

44,497

44,497

44,497

44,497

631,315

626,446

621,578

616,709

611,840

641,014

609,515

578,521

548,050

518,123

29,294

30,466

31,685

32,952

34,270

7,975

7,975

7,975

7,975

518

397

268

128

1,991

2,071

2,154

2,240

7,975
(22)
2,329

108

108

108

108

108

2,474

2,474

2,474

2,474

2,474

42,360

43,492

44,664

45,878

47,135

224,437

199,771

172,974

143,863

112,236

19,539

19,539

19,539

19,539

19,539

5,119

5,119

5,119

5,119

5,119

243

243

243

243

243

249,339

224,672

197,876

168,764

137,137

266,798

243,263

217,638

189,740

159,371

4,332

4,332

4,332

4,332

4,332

287,594

287,594

287,594

287,594

287,594

43,062

43,062

43,062

43,062

43,062

32,661

32,661

32,661

32,661

32,661

(10,371)

(7,964)

(5,370)

(2,573)

(27,558)

(37,929)

(45,893)

(51,263)

443
(53,836)

44,497

44,497

44,497

44,497

44,497

374,217

366,252

360,883

358,310

358,753

641,014

609,515

578,521

548,050

518,123

2016

2017

2018

2019

2020

11,140

11,586

12,049

12,531

13,032

4,233

4,403

4,579

4,762

4,952

6,907

7,183

7,470

7,769

8,080

4,869

4,869

4,869

4,869

4,869

2,133

2,231

2,325

2,423

2,525

9,642

9,821

10,014

10,215

10,424

21,349

19,388

17,257

14,942

12,427

22,705

24,666

26,797

29,112

31,627

4,071

4,241

4,417

4,600

4,790

-30,340

-29,993

-29,623

-29,239

-28,840

(30,340)

(29,993)

(29,623)

(29,239)

(28,840)

(44,292)

(74,632)

(104,625)

(134,248)

(163,487)

-74,632

-104,625

-134,248

-163,487

-192,327

2016

2017

2018

2019

2020

2016

2017

2018

2019

2020

59,640,256,832

62,025,867,105

64,506,901,789

67,087,177,861

69,770,664,976

59,640

62,026

64,507

67,087

69,771

2016

2017
35,298

2018
36,710

2019
38,179

2020

39,706

41,294

13,202

13,730

14,279

14,850

15,444

48,500

50,440

52,458

54,556

56,738

2016

2017
4,869

2016

2018
4,869

2017

2019
4,869

2018

2020
4,869

2019

4,869

2020

224,437

199,771

172,974

143,863

112,236

44,054

44,054

44,054

44,054

44,054

21,349

19,388

17,257

14,942

12,427

22,705

24,666

26,797

29,112

31,627

5.36 Rotacion Proveedores Veces

67.19 Rotacion Proveedores Dias

2016

2017

2018

4.07

Rotacion Obligaciones Laborales

88.43

Rotacion Obligaciones Laborales

2019

2020

2016

2017

2018

2019

2020

41,971

44,202

46,527

48,950

51,475

2,133

2,231

2,325

2,423

2,525

2021

2022

2023

2024

217,657

226,363

235,417

244,834

145,095

150,899

156,935

163,212

72,561

75,464

78,483

81,622

16,062

16,705

17,373

18,068

42,946

44,664

46,450

48,308

59,008

61,368

63,823

66,376

13,554

14,096

14,660

15,246

9,695

6,727

3,503

3,858
1,466
2,392

7,368
2,800
4,568

11,157
4,240
6,917

2021

2022

(221,753)
-

2023

(252,102)
-

15,246
5,794
9,453

2024

(283,421)
-

(271,751)
-

75,190

78,197

81,325

84,578

27,082

28,165

29,292

30,463

272

272

272

272

-119,209

-145,468

-172,532

-156,438

201,629

201,629

201,629

201,629

282,439

282,439

282,439

282,439

121,717

121,717

121,717

121,717 igual a menos que compre otro activo

105,606

110,475

115,344

120,212

12,441
28,551

12,441
23,682

12,441
18,814

12,441
13,945

45,577

45,577

45,577

45,577

4,187

4,187

4,187

4,187

92

92

92

92

44,497

44,497

44,497

44,497

606,972

602,103

597,234

592,366

487,762

456,635

424,702

435,928

35,641

37,066

38,549

40,091

7,975

7,975

7,975

7,975

119

228

345

472

2,422

2,519

2,620

2,725

108

108

108

108

2,474

2,474

2,474

2,474

48,740

50,371

52,072

53,845

77,878

40,551

19,539

19,539

19,539

19,539

5,119

5,119

5,119

5,119

243

243

243

243

102,779

65,452

24,901

24,901

126,618

90,922

52,072

53,845

4,332

4,332

4,332

4,332

287,594

287,594

287,594

287,594

43,062

43,062

43,062

43,062

32,661

32,661

32,661

32,661

2,392

4,568

6,917

9,453

(53,393)

(51,001)

(46,433)

(39,516)

44,497

44,497

44,497

44,497

361,145

365,713

372,630

382,083

487,763

456,636

424,702

435,928

2021

2022

2023

2024

13,554

14,096

14,660

15,246

5,150

5,356

5,571

5,794

8,403

8,739

9,089

9,453

4,869

4,869

4,869

4,869

2,328

2,460

2,554

2,651

10,944

11,148

11,404

11,670

9,695

6,727

3,503

34,359

37,327

40,551

3,684

2,556

1,331

-29,426

-30,349

-31,319

11,670

(29,426)

(30,349)

(31,319)

11,670

(192,327)

(221,753)

(252,102)

(283,421)

-221,753

-252,102

-283,421

-271,751

2021

2022

2023

2024

2021

2022

2023

2024

72,561,491,575

75,463,951,238

78,482,509,287

81,621,809,658

72,561

75,464

78,483

81,622

2021

2022
42,946

2023
44,664

2024

46,450

48,308

16,062

16,705

17,373

18,068

59,008

61,368

63,823

66,376

2021

2022
4,869

2021

2023
4,869

2022

2024
4,869

2023

77,878

40,551

44,054

44,054

2024
-

44,054

9,695

6,727

3,503

34,359

37,327

40,551

tacion Obligaciones Laborales

24.36

tacion Obligaciones Laborales

14.78

2021

2022

4,869

2023

2024

2021

2022

2023

2024

53,803

56,263

58,816

61,468

2,328

2,460

2,554

2,651

menos que compre otro activo

utilidad

-20.0396833821

gastos e operacin
2.2949550079
24,901