El flujo de efectivo es un estado financiero que muestra el efectivo generado y

utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto

debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el
efectivo.
El objetivo del flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa, entidad
o persona para generar el efectivo que le permita cumplir con sus obligaciones
inmediatas y directas, para sus proyectos de inversin y expansin. Adems, este
flujo de efectivo permite hacer un anlisis de cada una de las partidas que inciden en la
generacin de efectivo, el cual puede ser de gran utilidad para elaborar polticas y
estrategias que permitan a la empresa utilizar ptimamente sus recursos.

El flujo de caja financiero (FCF) se define como la circulacin de

efectivo que muestra las entradas y salidas de capital de
una empresa fruto de su actividad econmica.
Tambin se define como la suma del flujo de caja econmico, dnde se
puede comprobar larentabilidad de un proyecto, pero sin tener en cuenta la
financiacin, y el financiamiento neto, donde s se incorpora la financiacin.
Se tiende a confundir el flujo de caja financiero con el estado de
prdidas y ganancias de una empresa. Este ltimo estado contable, sigue
el principio del devengo, esto es, contabiliza los ingresos o gastos en cunto
se originan, pero el flujo de caja los valora nada ms recibir el ingreso o se
produzca la salida del dinero. Otra diferencia es que, si tenemos en cuenta
una depreciacin de inmovilizado material, como un mobiliario cualquiera y
su amortizacin, el flujo de caja, a diferencia del estado de cuenta de
prdidas y ganancias, no lo considera una salida de efectivo, pero s que se
imputa de forma indirecta en la renta.
Los componentes que se integran en el flujo de caja son los siguientes:
1. Prdida de valor en mercaderas y materias primas.
2. Dotacin de capital para gastos de personal.
3. Prdidas que se generan por operaciones de tipo comercial.
4. Amortizacin de inmovilizado
5. Subvenciones para compra de inmovilizado no financiero y algunas
subvenciones de capital.

6. Supervit de provisiones de impuestos, cobros de clientes u

operaciones comerciales.
7. Bajas de inmovilizado intangible y material.
8. Prdidas por operaciones en instrumentos financieros como deuda a
corto plazo y crditos y todo tipo de instrumentos financieros en los
que la empresa invierte sus excesos de tesorerapara rentabilizar
su liquidez.
FLUJO DE CAJA ECONMICO:
Principales partidas incluidas en el clculo del flujo de caja econmico:
1.- Deterioro de mercaderas, materias primas y otros aprovisionamientos:
Puede ser que el mercado ofrezca materias primas a precios inferiores a los
contabilizados por la empresa, o que stas hayan quedado inservibles por
una manipulacin incorrecta. Las variaciones a la baja provocadas por
prdidas de valor debern de contabilizarse en la cuenta de deterioro y
debern revertirse para calcular los flujos de caja.
2.- Provisin por gastos de personal:
Pueden existir gastos de personal no genricos, que correspondan a
desembolsos probables de efectivo que debern de provisionarse durante el
ejercicio. En este sentido, cuando analicemos el flujo de caja deberemos
revertir estas cantidades ya que no han supuesto tal desembolso.
3.-Prdidas, deterioro y variacin de provisiones por operaciones
comerciales:
Se revertirn todas aquellas anotaciones por prdidas y deterioro en
concepto de operaciones comerciales. (Bsicamente en lo que respecta a la
morosidad de los clientes). Todas aquellas cantidades ajustadas por
deterioro de clientes debern revertirse ya que son saldos vivos de dudoso
cobro o incobrables.
4.-Amortizacin del inmovilizado:
Es el ms comn de los gastos a revertir. Se retrocedern todas aquellas
cantidades que correspondan a la amortizacin de los bienes materiales,
intangibles e inversiones inmobiliarias.
5.- Imputacin de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras:
Hay que prestar especial atencin a las subvenciones ya que no todas son
iguales. En caso de cobrar una subvencin que deba llevarse ntegramente
contra la cuenta de resultados no se revertir ya que se ha cobrado. En caso
de recibir subvenciones para compra de inmovilizado u otras de
subvenciones de capital similares debern revertirse en la medida que los
activos vinculados a stas vayan amortizando durante el transcurso de los
ejercicios. Por norma general estas subvenciones se cobran pero se utilizan
para adquirir inmovilizados de ah que se imputen poco a poco a la cuenta
de resultados. (En el ejemplo en Excel puede observarse que hay existe una

subvencin cuyo traspaso a resultados se realiza en funcin de la dotacin

acumulada del bien al que representa).
6.-Exceso de provisiones:
Exceso de provisiones por impuestos, por operaciones comerciales u otras
provisiones realizadas con anterioridad que deban revertirse. Los ms
frecuentes son reversiones por cobros de clientes o retrocesos por excesos a
la hora de prever pagos a las administraciones pblicas. Corresponden
siempre a provisiones que se realizaron y han excedido la cantidad
inicialmente dotada.
7.-Prdidas y deterioro por enajenacin de inmovilizado:
Generalmente por baja del inmovilizado intangible y material. Tambin
formarn parte de este apartado los deterioros de los inmovilizados de la
sociedad.
8.-Deterioro o prdida de instrumentos financieros:
ste tipo de reversiones entran dentro del resultado financiero de la cuenta
de prdidas y ganancias e incluyen prdidas por deterioro de
participaciones y valores representativos de deuda a corto y largo plazo, y
por deterioro de crditos a corto y largo plazo entre otros. Es un apartado
complejo que incluye multitud de activos que deben de analizarse de
manera individualizada.