REVISTA ESPANOLA DE FINANCIACIN Y CONTABILIDAD

Vol. XIII, n. 43
enero-abril 1984
pp. 101-116

MODELOS DE SIMULACION FINANCIERA.

UNA HERRAMIENTA PARA LA GESTION
.

por

MANUEL GARCA
BERMEJO

Todos sabemos que .la empresa se mueve hoy en un entorno econmico dinmico y kambiarite, caracterizado por la inflacin, la fuerte
competitividad, las nuevas estructuras de costes, las grandes variaciones
en los precios de las materias primas, la modificacin del sistema impositivo, etc. Dado que todas estas variables afectan profundamente a
la empresa, no tiene sentido que la informacin que se maneje en la
gestin est enfocada casi exclusivamente a datos pasados.
Asimismo, en el proceso diario de toma de decisiones, a la empresa
se le plantean diversas oportunidades que, en funcin de la decisin
que se adopte, pueden conducirla a resultados muy diversos.
Por tanto, es intil disponer de una herramienta mediante la cual,
y partiendo de la realidad actual de la empresa y de una serie de hiptesis tanto internas a la empresa (lanzamiento de un nuevo producto,
nuevas inversiones, aumento de la financiacin externa) como externas
(precios de las materias primas, tipos impositivos, inflacin), se pueda
conocer con antelacin, y con un cierto margen de seguridad y fiabilidad, el impacto probable de estas variables en la empresa.
Una herramienta de este tipo son los modelos de simulacin financiera, que permiten explotar distintas alternativas y posibilitan que las
decisiones sean mejores y ms rpidas y la planificacin ms efectiva.

Por otra parte, la aparicin de tecnologas aplicables a usuarios finales (microordenadores, redes de time sharing, etc.) abre nuevas perspectivas para la utilizacin de los modelos de simulacin financiera.
La exposicin del tema en este aiticulo se ha estructurado de la
siguiente forma:

- Parte 1.

Breve exposicin de lo que se entiende por modelos de

simulacin financiera, para qu se utilizan, qu ventajas ofrecen,
qu soluciones tcnicas existen, etc. Es decir, se muestran las
posibilidades de la simulacin financiera y su entorno de aplicacin, as como las distintas alternativas que ofrece el mercado actual, comparando sus ventajas e inconvenientes.

- Parte

11. Gua (para lx elaboracin de un simulador financiero,

y caractersticas funcionales y tcnicas que se deben exigir a un

software preprogramado.

PARTE1
Qu es un Modelo de Simulacin Financiera?
Una definicin formal podra ser la siguiente: Representacin matemtica de una determinada realidad econmica, en la que se simplifica la complejidad de la misma con objeto de resaltar aquellas variables que interesan de una forma especial: factores clave y variables,de
accin.
Una representacin i r f i ~ ~ i - n e n oformal
s
ser la siguiente:
'>

ENTRADAS

RELACIONES

PERIODOS

SALIDAS

M. Garcia: Modelos de sinzulacin fina~zciera

103

La filosofa de trabajo de un Modelo de Simulacin Financiera consiste en la obtencin de unas determinadas salidas (informes de gestin) en base a unas determinadas entradas (variables econmicas) y
a unas relaciones matemticas entre las mismas.
De forma muy resumida, un Modelo de Simulacin Financiera podra conceptuarse como una inmersa matriz, en la que las filas corresponden a las lneas de los distintos informes a obtener y cuyas columnas son los diversos perodos de tiempo de referencia (aos, semestres,
trimestres, meses, etc.).
Para qu se utiliza?
Entre sus aplicaciones ms comunes cabe citar las siguientes:

- Planificacin estratgica.
- Planificacin financiera.
- Presupuestacin.
- Gestin de tesorera.
- Rentabilidad de inversiones.
Qu ventajas conlleva su utilizacin?
Podran resumirse en las siguientes:
1. Posibilidad de analizar mltiples alternativas, sin que sea necesario un gran esfuerzo manual para la preparacin de los datos a introducir al modelo, ni para la obtencin de los resultados segn distintas
hiptesis de trabajo.
2. Rapidez en la obtencin de los resultados, al estar dichos modelos mecanizados.
3. Fiabilidad de los resultados, al minimizarse la intervencin humana para la realizacin de clculos de todo tipo.
4. Consideracin exhaustiva de los factores clave de la planificacin y de las relaciones existentes entre los mismos. Esto permite que,
en base a dichas relaciones, cuando una variable se modifica el modelo
se encarga (automticamente) de comunicar el efecto de la modificacin a todas las variables relacionadas con ella, cosa que puede olvidarse en algn caso cuando se trabaja con sistemas manuales.
1

Qu aspectos habra que tener en cuenta para el diseo de un Modelo de Simulacin Financiera?

Los tres aspectos principales a considerar son los siguientes:

- 103 -

104

Revista Espaola de ~inanciacidny Contabilidad

1. La complejidad "que se quiere dar al isistema. '

,
2. La utilizacin de un software preprogramado versus un desarroi,
'
llo especfico para cada empresa.
3. La solucin,tcnica ms apropiada a cada caso.
1

Con respecto a cmo se mide la complejidad de un modelo y qu'

factores la dtterminan, los siguientes grficos son autoexplicativos: '
i

ilidad

Uso

En relaci,n con los factores que ,determinan la ,complejidad, de..un

modelo de simulacin podemos, considerar los siguientes:
a ) ~ o r i z o n i variable:
e
La simulacin puede realizarse para
uno o ms aos, trimestres, semestres, meses, ?etc.,con disbin-3
,tos horizontes para cada informe..
b ) Clculos mensuales versus anuales o de otio perodo?
qayor, a efectos .de conseguir3.pa mayor exactitud en los
clculos y detectar, por kjkbpl6, en q mes concreto se produce una insuficiencia de tesore~a.
.
,\
c) ~ r o b l e h sdq lmits: es rkcomendable dejar un acochGn al inicio y al final de la' 'simulacin, dado &e hay va-'
riables 'que afectan a varios perodos anteriores o posteriores
(por ejemplo', un pago diferido'o un cobro anticipado).
d) Grado' de independencia de los 'datos: considerar en
mayor o inehor medida la independencia entre S de los datos
de entrada, con objeto de
. facilitar las modificaciones que se
'
rea!iceii Sobre 'las iiifSmos:
;
, .
e) Decisiones automatizadas: en cuanto a que' se quiera
.disponer de modelos que optimicen por p.solos en funcin de
Ir

< , "

F.

M. Garcia: Modelos de simulacin financiera

105

unas determinadas instrucciones (por ejemplo, que se destinen

los excesos de tesorera a la compra de valores A o a la cancelacin de prstamos B y que siga adelante la simulacin para
el siguiente perodo).
Con respecto a la utilizacin de un software preprogramado (paquetes) versus el desarrollo especfico para cada empresa, se pueden ver
en el cuadro siguiente de forma resumida las ventajas e inconvenientes
de ambas alternativas:

- Desarrollo especfico para la empresa:

Ventajas:
Adaptacin total a las necesidades de la empresa.
?'
Se reducen los costes de explotacin del modelo.

Inconvenientes :

* Se necesita un cierto plazo de desarrollo.

Se elevan los costes de desarrollo.

* Participacin de personal de alto nivel.

- Utilizacin de software preprogramado :

Ventajas:

* Se reducen los plazos y costes de desarrollo.

Participacin de personal de alto nivel slo para el anlisis y definicin.

Inconvenientes :

* Analizar la adecuacidad del modelo a las necesidades de la empresa.

Se elevan los costes de explotacin del modelo.

Finalmente, con respecto a cul es la solucin tcnica ms apropiada en cada caso, hemos agrupado en tres grandes alternativas las posibilidades que ofrece el mercado en la actualidad:
- Alternativa 1. Utilizar los servicios de una red de tiempo compartido (time sharing).
Esta alternativa ofrece las siguientes ventajas e inconvenientes:
Ventajas:
- Se reducen los costes de desarrollo al contar con softwares
preprogramados.

106

Revista Espafjola de Financiacin y Contabilidad

- Se

cuenta. con herramientas de desairo110 y de aplicacin so, ,

fisticadas.
- Se dispone de'una gran capacidad de )proceso de datos, en
cuanto a memoria y almacenamiento.

Inconvenientes:
,
de explotacin.
Su utilizacin ms tpica es para estudios puntuales.
- Alternativa 2. Desarrollar el Modelo de Simulacin Financiera
sobre el propio ordenador.
l i

- Coste

Esta alternativa ofrece las siguientes ventajas e inconvenjentes:

Ventajas:
- Se reducen los costes de explotacin del modelo al utilizarse
recursos propios.
- Se cuenta generalmente con suficiente capacidad de ordenador
para el desarrollo de modelos no muy complejos.

Inconvenientes:
- Coste de desarrollo del modelo elevado, en cuanto a horas-hombre y tiempos incurridos hasta su puesta a punto.
- Pocas herramientas adecuadas para su desarrollo. Normalmente se necesita contratar coinpiladores de lenguajes muy tcnicos (por ejemplo: Fortran) no usados por la empresa hasta ese
momento. Tampoco se suele contar con ayudas de programacin para obtener representaciones grficas de los resultados
va pantalla o listado.
- Los resultados se presentan de forma poco clara y atractiva,
como consecuencia de no contar con herramientas sofisticadas
,
de representacin de datos.
.
s.

Su utilizacin mhs,.tpica consiste en la preparacin y modificacin

de presupuestos.
- Alternativa 3. Utilizar microordenadores.
Esta alternativa ofrece las siguientes ventajas e inconvenientes:
'Jentajas:
- Precios cada vez ms bajos.
- Disponibilidad de herramientas muy sofisticadas (por ejemplo,

M. Gai*cia: Modelos de sinzulacin financiera

107

grficos y pantallas de colores, ayudas a la programacin, software programados de muchos tipos, etc.).
- Posibilidad cada vez mayor de conexin con el ordenador principal.
.Se reducen los costes de explotacin del modelo.
Inconvenientes:
- En algunos casos puede existir un problema de capacidad, si
bien algunos microordenadores ya superan en la actualidad los
300 K de memoria y se les pueden incorporar unidades de disco
duro que minimizarn progresivamente este inconveniente.
Su aplicacin ms tpica consiste en la elaboracin de modelos relativamente simples y de uso recurrente.
En la prctica, es cada vez ms frecuente encontrarse con microordenadores que cuentan dentro de su catlogo con un softwaipe preprogramado de simulacin financiera.

En este apartado se exponen los aspectos a tener en cuenta para la

elaboracin de un simulador financiero (caso de que se opte por su
diseo) y las caractersticas que hay que considerar en la seleccin de
un softwave preprogramado (si se opta por adquirir un paquete).
1. Estructura modular.
De una forma muy resumida y simplificada, los tres tipos de mdulos con los que debe contar el modelo son los siguientes:
- Mdulo de definicin. Aqu se definen las caractersticas de la
siinulacin (mes de comienzo, perodos a simular, nombre de la
empresa, etc.), tasas de inflacin, tipos de cambio y el balance de
situacin al inicio de la simulacin.
- Mdulos de reas de la empresa, por ejemplo las siguientes:
" Ventas.
" Fabricacin y compras.
" Prstamos.
" Emprstitos.

Revista Espaola de Financiacin y Contabilidad

108

* Ampliacin de capital. ,

*
*
*
*

a _ I

Activos fijos.
Inversiones financieras.
Nmina.
Cierre (resume 10s datos de los dems mdulos y genera los
informes financieros finales).

Es de destacar que cada mdulo genera y lista sus propios informes

especficos y enva dats resumidos al mdulo de cierre para la obtencin del balance de situacin,~estado de .tesorera, origen y aplicacin
de fondos y cuenta de prdidas y ganancias.
- Mdulos especiales: aquellos mdulos que permiten la introiuccin de ajustes puntuales a un perodo determinado sin tener
por
ello que modificr las politicas generales definidas para tqda
, '
la simulaciii. Asimismo, dotan a1 modelo de las siguientes
bilidades:
* Obtener grficos.
* Poder comparar simulaciones.
" Obtener ratios financieros.
* Disponer de un generador de informes.
Es necesario destacak la importancia de contar con un generador de
informes, dado que permite la obtencin de informes nuevos sin necesidad de programas.
'

2. ~hc'i'onahiehto,
En el siguiente cuadro se muestra 'el ciclo de funcionamiento de un
simulador: '
'"
,
3. Contenido de los mdulos;
A ttulo 'de ejemplo, exponemos arcontinuacin el contenido de los
mdulos de ventas y de prstamos de un modelo de simulacin concetj:
- Mdulo de ventas: Este mdulo recoge la poltica de ventas y
de cobros que seguir la empresa durante. la simulacin para
L

M. Garcia: Modelos de simulacin financiera

Revista Espaola de Financiacin y Contabilidad

110

cada uno de los productos o lneas de productos que se consideren. Asimismo, permite considerar los incobrables e impagados
a nivel de producto.
El esquema general de este mdulo es el siguiente:
~ ~ D U LE
O
DEFINICI~N

~
~ W L
DEO
FABRICACI~N

1 1 td;u; 1

~ D U L ODE
CIERRE

Las variables que se consideren en este mdulo son las siguientes

(a nivel producto o lnea de productos):
- Nombre del producto.
- Dos de las siguientes variables:
Ventas en unidades.
Ventas en ,pesetas.
Precio unitario.
,<

- Porcentaje-de descuento comercial.

- Tipos impositivos (I.G.T.E., Lujo).
- nr ~ i r ~de
i ~cbr;
a
eii q6 perids se cbi-a y
- Poltica de descuento de efectos.
I!L-

- Porcentaje de fallidos e impagados.

qC porcentajes.

M. Garcia: Mocleios de sinztrlacin financiera

- Tiempo medio de gestiii de cobro.

- Porcentaje sobre las ventas de la i~niinaimputable

111

a costes de

distribucin.
- Poltica de cancelacin de:
Cuentas a cobrar iniciales.
Efectos descontados iniciales.
Cobros anticipados iniciales.
Los informes que se obtienen de este mdulo suelen ser los siguientes :
- Cobros por ventas. Recoge los distintos tipos de cobro que se
registran en cada perodo: cobros anticipados, al contado, cobros
de impagados previos, descuento de efectos, minoraciones por
devolucin de efectos, etc.
- Ingresos y gastos: recoge los ingresos y gastos directos derivados
de las ventas (ventas brutas, descuentos en ventas, ventas netas,
gastos financieros, gastos de incobrables, etc.).
- Cuentas de balance: recoge las tres cuentas de balance afectas al
ciclo de ventas: cuentas a cobrar, efectos descontados y cobros
anticipados.
- Mdulo de prstamos.
de amortizar
En este mdulo se recogen los prstamos p-dientes
al comienzo de la simulacin y los prstamos que sern recibidos durante la simulacin.
Entre otros, se puede contemplar los siguientes tipos de prstamos:
1.
2.
3.
4.

Cuota de pago fija.

Amortizacin constante y pago de intereses vencidos.
Amortizacin constante y pago de intereses anticipados.
Cuota de amortizacin con pago de intereses fraccionados vencidos.
5. Cuota de amortizacin con pago de intereses fraccionados anticipados.
6. General con pago de intereses vencidos.
7. General con pago de intereses anticipados.
El esquema general de este mdulo es el siguiente:

Revista Espaola de Financiacin y Contabilidad

e
S

'

>

C 1ERRE

'

'

>1

Las variables que se consideran en este mdulo son las siguientes:

- Tipo de prstamo.
,
i
,
k
- Fecha de concesin.
'
t
1,
- Cuanta del prstamo.
. >
L
- Gastos de concesih.
. , , , ,,I,
o,
- ~nteresesdel "pr&tamo (excepto en tipos 6 y 7).
- Divisa en que est expresado el prstamo' :'
- Vida del prstamo. .
- Primer,
del devengo <deinteresesi
1
- Perodo de6carencia, "v
, .
- Frecuencia de pago de intereses.
r -,
Frecuencia de pago de amostizaciones'.
, ,
S

T~

'

'

'

<

4,

r '
8

'

El informe que se obtiene de este mdulo suele contener la siguiente

inf O T ~ ? ~ Z.C,~ G G :
- Prstamo vivo.
- Intereses a.pagar:

r 3

'

,<i

>

.1 ,

iii<1

,,

'3
I

M. Garcia: Modelos de simulacin financiera

- Gastos anticipados.
- Amortizacin del capital.

- Pago de intereses.
- Intereses del perodo.
- Cuota de pago.
- Amortizacin

de gastos.

Confiamos que el contenido del presente articulo haya contribuido

al mejor conocimiento de los modelos de simulacin financiera y de
sus posibilidades como herramientas de gestin.