Tema 1

Caso 7.2.
Lo que se quiere hacer es que el balance general tenga ms flujo de
efectivo.
1. En principio ante un descuento los compradores tenderan a
comprarte la mercanca y esto disminuira el activo de
inventario. Esto hara que el efectivo aumente en el mes de
noviembre. En principio el costo de produccin de los productos
es menor que lo que cuesta producirlo. Esto afectara el balance
dando ms efectivo aunque quiz la ganancia esperada acabe
siendo menor. No veo un problema tico en esta medida.
2. No me parece que esto afecte el efectivo, porque si no hay una
cuenta por cobrar tampoco se tiene el efectivo que esa cuenta
supone. No hay manera de obtenerlo. Lo que no entiendo es por
qu estaras provisionando un dinero sin que lo necesites. No
entiendo por qu el hecho que est como cuenta por cobrar te
hace provisionarlo. Quiz porque hay una posibilidad de que no
te lo paguen. Uno puede decir, ya pero entonces simplemente
no existe. Pero es que el hecho que sea una cuenta por cobrar
significa que el dinero es de alguien y no se lo puede
desaparecer as no ms. Esto es equivalente a cambiar una
clasula de un contrato. Por el otro lado, han sido ellos lo que
no estn pagando en un primer lugar.
3. Esto es muy fcil de apreciar por un contador que sea docto en
el tema. Al final acabara preguntando dnde est cada uno de
esos elementos. A menos que la clusula sea muy especfica.
En tal caso no se est mostrando las operaciones reales de la
empresa.
4. No s quienes son los funcionarios. Esto es hacer un pequeo
acuerdo de la compaa con sus empleados. Primero, supongo
que para que esto funcione las dos partes tienen que estar de
acuerdo. Sigue siendo un falsear los datos porque no es un
dinero que en principio se tenga lquido. Pero no es justamente
por eso que se hace un acuerdo para que se haga lquido. Pero,
los bancos confan que hay ese efectivo, que va a aparecer en
el balance a final de mes y luego no va a ser real en enero o
febrero. Este es un punto que un agente exterior no sera capaz
de ver en un balance general.
5. Esto es algo que no se puede hacer. Porque las inversiones se
consideran cuando se compraron. La compaa tiene larga
duracin y vida. En principio. Y por eso no se puede considerar
un activo como si se fuera a vender porque justamente, no se lo
va a vender. Esto es completamente distinto del punto uno
donde una inversin en suministros se espera vender ms
raudamente.
6. Pasa similarmente al caso anterior. Uno puede intentar acelerar
las ventas para que efectivamente el activo pase a ser efectivo.

Lo que no puede hacer es transformarlo sin que se est

vendiendo nada, porque eso es considerar que se ya se vendi.
Eso primero no es necesario. Y segundo, entonces quin marca
cuanto cuestan los productos.
7. Esto tambin es hacer trampa. Es jugar con lo que significa un
balance general, que es una imagen instantnea. A sabiendas
que el siguiente momento, por va a cambiar. Lo que le interesa
a la empresa que presta dinero es saber que esa imagen
instantnea da sentido a lo que la empresa est viviendo y no
solo un momento dado.
Por todas estas razones, me parece lo primero que un inversionista o
un prestamista no se debe guiar nicamente por el balance general. Y
en este sentido, si es que el prestamista quiere hacerlo as, es
antitico mostrarle lo que est pidiendo falseando los datos? Hay
puntos en concreto que merecen consideracin porque como no es
una compaa auditada entonces a menos que el que exige es
prstamo entienda de las tcnicas de maquillaje se puede llevar una
desagradable sorpresa y eso es ms antitico.
Por otra parte el sentido de la reunin en un primer lugar es un claro
caso de maquillaje de datos contables. En su mayora no son ilegales,
engaar es una manera de proteger la empresa contra un abuso. Pero
de todas maneras, la confianza tambin trae los beneficios (siempre y
cuando la empresa no cierre por esas prdidas).
Caso 7.4.
a. Si. Lo primero que hay que explicar es que las ventas aumentan
por el valor del dinero en el tiempo, se est haciendo una oferta que
hace que el valor actual de lo que se est comprando se disminuya.
Pero lo interesante de ver es la relacin que hay entre las dos
variables, es decir que por un lado las ventas aumenten y al mismo
tiempo, el efectivo disminuya.
Esto pasa por varias razones, la primera es que no hay cuota inicial,
por lo tanto, el efectivo que vena de ah, al menos para el primer mes
a desaparecido. Lo segundo es que la cantidad de cuotas ha pasado a
ser 12 y la primera no se paga, por lo tanto no se est recibiendo
nada en el primer mes. Por eso es que en las entradas de efectivo las
cuentas a 30 das se ha vuelto 0. (En principio son los clientes que se
han pasado a comprar el producto a cuotas).
b. Porque todas las cuentas que se cobran a plazos se han aplazado
un mes ms. Lo que se refleja como ingresos de efectivo no son
cuentas a plazo. Si no hay cuentas a plazo y todas las entradas de
efectivos son al contado es normal que no hayan cuentas incobrables.
Esperara que el gasto de cuentas incobrables aumente para los
siguientes aos, porque espero que la poltica incremente las ventas y
si se mantiene el 1% de cuentas incobrables (una suposicin que no
es descabellada porque al haber incluso ms tiempo entre la compra

y el pago esto puede aumentar), es de suponer que estas cuentas

incobrables aumenten.
c. Es temporal, a medida que pase este primer mes de gracia, el flujo
de efectivos regresar e incluso incrementar. Es como asegurarse
con una renta que a futuro le va a brindar a la compaa entradas de
efectivo continuas.
d. Son un activo, porque el hecho que no estn generando efectivo
ahora, no significa que no estn ah. Las ventas se han realizado, lo
nico que ha cambiado es que por el momento no estn produciendo
ningn efectivo. Es como haber comprado un carro para hacer taxi y
que todava no se est haciendo ningn servicio con el auto. Hoy no
est generando ningn ingreso pero se espera que lo generar el da
de maana.
e. Puede por ejemplo sacar una oferta para aquellos clientes que
compren los equipos de sonido al contado. Otra cosa que puede hacer
es pedir un prstamo al banco sabiendo de ante mano el ingreso que
va recibir en los siguientes meses que le puede ayudar a financiar la
deuda.
f. Creo que todo depende del efectivo que necesita para poder seguir
funcionando. Si tiene que por ejemplo reducir el costo de sus equipos
para conseguir el efectivo que necesita ahora, u otra opcin que le
suponga algn tipo de prdida puede ser que la decisin del plan cero
doble haya sido mala desde un comienzo. Sin embargo no descarto
que tras un primer mes duro, el flujo de efectivo que se consigue
despus va a ser constante. Adems no cabe duda que las ventas han
aumentado. Quiz la compaa tenga que hacer algunos ajustes al
comienzo pero parece que es ms una medida temporal que otra
cosa.
Tema 2
a. Ejercicio 7.37
1. Lo que entiendo es que se va a intentar hacer una inversin en
activos fijos. Entonces si es as, hay un gran monto de inversin, pero
esa inversin se recupera de 3 maneras. La primera a travs de
utilidades y prdidas. Esto quiere decir que por algunos aos la
inversin va a generar mayores ingresos que hay que reinvertir en el
negocio a manera de pago por la inversin; luego comenzar a
generar un balance positivo.
2. Lo segundo es que como la inversin se ha realizado en su mayora
a un activo fijo, de la mitad que queda eso se puede recuperar con la
depreciacin. Esto se da porque se reducira el impuesto a la renta
por la depreciacin. Sera el 30% del total invertido y por eso habla
del 60% de la mitad considerada. Ahora bien, si esto se grafica en un

estado de resultados, la utilidad antes de impuestos ya tiene que

estar considerando el 80% ms el impuesto a la renta del monto total
(durante los aos que se espera recuperar lo invertido). Igual lo del
estado de resultados es solo para deducir lo que se est ahorrando
por escudo fiscal.
b. Ejercicio 7.60
Efectivo

300000

Terreno
Edificio al costo
Depreciacin
acumulada
Valor neto
libros
Total activo

en

Capital
contable

2650000

1155000
184500
0
650
1195000
2650000

En el cuadro se muestra que durante esos 20 aos el terreno se ha

revalorizado. Lo otro que se puede notar, es que una vez que se
construya y modernice el edificio el valor total de este habr
aumentado como tambin habr aumentado el costo del edificio que
se volver a depreciar. Es importante esta iniciativa porque se est
utilizando un dinero ajeno (en este caso el de un prstamo); para
reducir impuesto por amortizacin.