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UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

MATEMATICA FINANCIERA 102007A_288

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONMICAS Y


DE NEGOCIOS

MARIA CRISTINA MERA GOMEZ


CC. 34.550.307

ACTIVIDAD DEL TRABAJO COLABORATIVO No. 2 ACTIVIDAD 4

TUTOR: MERCEDES CRUZ ZUIGA

Cead: Popayn Cauca


Abril 28 del 2016

Popayn, Cauca

DESARROLLO DE LA ACTIVIDADA

La empresa desea solicitar un crdito para resolver algunas situaciones de compra de


materia prima por valor de $ 250.000.000 y otros gastos operativos por valor de $150000.000 que se destinarn a la contratacin de operarios temporales que realicen el trabajo
represado teniendo en cuenta que sus ventas se han aumentado y requieren generar un
mayor nivel de produccin. El gerente se acerca al Banco le ofrece crdito con las
siguientes opciones:
Monto del crdito a solicitar: $ 400.000.000
Plazo para los casos de amortizacin: 24 meses
Taza de inters para la tabla de amortizacin: 0.85% y 1.16%
Volumen de ventas: 1.157.144
Tabla resumen de amortizaciones

MONTO
SOLICIT
ADO

TASA
INTERES
EFECTIVA
MENSUAL

PERIO
DO DE
GRACI
A

PERIO
DO
MUER
TO

AMORTI
ZACION 400.000.0
FIJA A
00,00
CAPITAL

0,85%

NA

NA

CUOTA
FIJA
CON
PERIOD
O DE
GRACIA

1,16%

NA

400.000.0
00,00

TOTA
L
CUOTA
PERI MENSUAL
ODOS

INTERESE
S
TOTALES

INTERESE
S PRIMER
AO

IMPUESTOS

UTILIDAD

24

Inicia con
20.0666.666 42.500.000,0 31.450.000,0
Termina con 0
0
16.808.333

4.224.106.250, 12.672.318.750,0
00 0

24

Inicia con
4.640.000 73.359.387,5 52.126.076,6
Termina con 0
0
24.751.077

4.218.937.230 12.656.811.692,5
,85 5

La mejor posicin para la empresa en la tabla de amortizacin del periodo con cuota fija a
capital ya que tenemos una tasa de inters menor y se tiene una gran ventaja que se paga
capital e inters en cada una de las cuotas mensuales.
Desde el punto de vista de liquidez al existir seis periodos gracia la empresa tendr
disponibilidad de dinero durante ese periodo para invertir en otro tipo de operaciones.

Tabla Resumen de escenarios


TABLA RESUMEN DE ESCENARIOS PROPUESTOS PARA ESTIMACION DE INDICADORES
Nombres y apellidos integrante del grupo (Diligencie en
el cuadro siguiente el nombre completo de quien
comparte la tabla)

Caso 1

Caso 2

Volumen de
ventas en
unidades

Precio
Unitario

Costo
Unitario

AO 1

1.157.144,67

7.048,00

1.762,00

AO 2

1.249.716,24

7.611,84

1.955,82

AO 3

1.174.733,27

6.698,42

2.151,40

AO 4

1.327.448,59

7.301,28

2.495,63

AO5

1.735.717,00

10.572,00

2.643,00

AO 1

1.157.144,67

7.048,00

1.762,00

AO 2

1.330.716,37

7.400,40

2.079,16

AO 3

998.037,28

5.550,30

2.536,58

AO 4

1.117.801,75

5.994,32

3.348,28

AO5

1.735.717,00

10.572,00

2.643,00

VAN

TIR

RB/C

TASA
DESCUENTO

20.935.045.240,69

3031%

105,67523

11

16.564.697.913,16

4037%

111,43132

12

Con base en los indicadores VAN , TIR y RB/C registrados en la tabla resumen de
escenarios y teniendo en cuenta los siguientes supuestos:
a. El inversionista tiene un alto grado de aversin al riesgo
b. Solamente se considera este proyecto en el momento
c. El dinero determinado para la inversin se encuentra en una Entidad financiera, por tal
razn se est considerando invertirlo en una actividad productiva.

d. En el proyecto se generan cambios en los costos, debido a circunstancias de ndole


cambiaria, generando riesgo internacional por cuanto las importaciones de conservantes,
preservantes y maquinaria para la empresa se ven afectadas por un tipo de cambio mayor,
lo cual implica un mayor costo unitario en el flujo de caja.
e. Se generan adems riesgos competitivos en virtud a que la empresa ampliar su mercado
internacional, y all la competencia decide bajar durante cuatro meses al ao el valor del
producto en un 30%, lo cual implica que las ventas futuras del producto de la compaa se
reduzcan, pues el convenio de exportacin tiene cuotas anuales.
f. La empresa est analizando la posibilidad de entrar a competir en el mercado bajando el
precio, pero no durante unos meses al ao, sino de manera constante.
Determine cul es la posicin ms riesgosa para la empresa. Justifique su respuesta
Segn resultados del VPN y TIR de cada escenario planteado en la tabla de resumen, para
la empresa y para su inversionista, ninguno de los casos resultara riesgoso para la inversin
que desea realizar la empresa, puesto que la tasa interna de retorno y el valor actual neto no
son negativos.
Una de las posiciones riesgosas para el inversionista es el caso 1, aunque presenta mayor
rentabilidad para obtener el dinero invertido a la empresa, da el mayor beneficio en su VAN
de $20.935.045.240,69y la TIR es de 3031%, con alto grado de aversin al riesgo pero cabe
resaltar que en los negocios e inversiones para tener grandes beneficios hay que asumir
grandes riesgos.
Es uno de los dos casos que tiene el mayor precio unitario, si la empresa se impulsa bajo un
modelo de competencia perfecta donde los productos de la competencia van a ser los
mismos que si lo miramos en relacin a un producto financiero, hoy en da resulta muy
difcil de conseguir teniendo en cuenta como se encuentra actualmente nuestro mercado
financiero y a un menor precio o precio de mercado, estar en el riesgo de prdida de
demanda del producto, por ende mermarn los volmenes de ventas en unidades, poseemos
un costo unitario medio de los tres posibles, bajo:6,698, medio: 7,601, Alto: 10.572,00, a lo
cual sumamos los precios internacionales y la TRM que juega un papel fundamental e
implicara un alto riesgo al tomar un costo unitario alto, llevara a la empresa a la quiebra
aun teniendo el caso con mayor beneficio.

Para cada situacin planteada en la realidad, en una economa donde las variables exgenas
a la empresa las afectan el incremente o disminuya el riesgo hacen que debamos de tomar
decisiones, si la la empresa est considerando ingresar en el mercado a competir bajando
para esto el precio de manera constante, dicha situacin no sera conveniente, y mucho
menos bajar un 30% el precio del producto ya que esto implicara bajar el precio unitario
hasta $ 1700 (Menor que el costo unitario) lo que representara una tasa interna de retorno y
VPN negativos haciendo que el proyecto sea inviable.
Cul es la mejor posicin para empresa.
Tanto el Valor presente Neto como la Tasa Interna de Retorno son indicios de la viabilidad
de la propuesta de inversin, de este modo entre mayor sea el valor de VPN y el porcentaje
de la TIR, mejor ser el flujo de caja respecto a la inversin realizada por lo que tendremos
mayor rentabilidad, si se determina los casos estipulados en la tabla se concluye que el caso
uno es el que tiene mejor viabilidad para desarrollar pues tanto su VPN como TIR son ms
altos.
Le conviene a la empresa bajar los precios de manera sostenida?
Tomando el caso 1 como base para establecer la posibilidad de reducir los precios de
manera sostenida es conveniente tomar esta medida pero por cortos periodos de tiempo,
puesto que es una empresa que quiere incursionar en un mercado nuevo donde hay
competidores y la demanda del producto es elstica, que al generar cambios en los precios
los demandantes se dirigen a la empresa que ofrezca el menor precio y que brinde el mismo
producto. Para abrir paso en el mercado es necesario que el precio sea atractivo y la
empresa pueda abrirse espacio entre competidores y obtener parte del mercado.
Este tipo de soluciones rpidas, contiene muchos riesgos, si no se estudia apropiadamente
la situacin. Mientras que esta disminucin no se vea compensada con un incremento en el
volumen de ventas de forma tal que permita mantener la tasa interna de retorno por encima
de la tasa de descuento para garantizar la viabilidad del proyecto. Algo que no debemos
dejar de lado es que el precio es la variable ms fcil de imitar, por lo que la reduccin
del precio puede ser rpidamente replicada por los competidores.
Es normal que ciertos grupos de clientes dentro de un mercado, no elijan nuestros
productos o servicios porque el precio les parece muy alto. Entonces una estupenda

alternativa puede ser disear opciones de precio bajo o low-cost, tanto en productos
como en servicios.
Las modificaciones en la tasa de cambio tienen una importancia significativa para la
rentabilidad del proyecto?
La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de moneda
extranjera. La tasa de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda, y como se
sabe tanto la oferta como la demanda son muy variables en el mercado, por lo que el total
de inversin no representar el mismo valor si la tasa de cambio varia y mucha ms para la
rentabilidad de un proyecto.
Segn la fluctuacin de la tasa representativa del mercado y la volatilidad de cada
economa nos permitirn comprar a unos costos unitarios mayores o menores segn el caso,
es decir que si tenemos nuestra moneda devaluada frente a la moneda internacional (dlar,
euro, etc.) nuestras importaciones tendrn costos fijos ms elevados ocasionando una VAN
o TIR se reduzca o llegue al punto de ser negativa motivando grandes riesgos en la
empresa, en caso contrario, si la moneda esta reevaluada al importar tendramos que dar
menos pesos por divisa, por ende los costos unitarios son menores y nuestro beneficio
mucho mayor lo que se traduce en una VAN y TIR alta.
En virtud de lo anterior, para considerar el efecto de la inflacin, ya que los flujos de
efectivo se calculan en trminos nominales y no reales, es necesario considerar algn factor
de deflacin al calcular el valor actual neto (VAN) del proyecto. En este sentido Van Horne
(1988) aclara que "el factor fundamental es que si el criterio de aceptacin, es decir, la tasa
de rendimiento requerida, incluye una prima por la inflacin esperada, entonces los flujos
de efectivo estimados tambin tienen que reflejar la inflacin" (p. 363).
En el caso del proyecto se encuentran tres tipos de costos unitarios: bajo, medio y alto. El
primero sera resultado de la reevaluacin de nuestra moneda, el segundo de una poltica
cambiaria internacional estable, y el tercero producto de prdida de poder adquisitivo de
nuestra moneda por devaluacin. Pues comprar materia prima a un precio mayor afecta
directamente las ganancias de cualquier proyecto. Se hara necesario tratar de buscar
nuevos proveedores que ofrezcan materias primas de la misma calidad a un menor precio o
tratar de incrementar las ventas reduciendo el costo de los productos.