UNIVERSIDAD DE LA AMAZONIA- PROGRAMA CONTADURIA PUBLICA.

PROYECTO DE FORMACION EN FINANZAS

PROFESOR ALCIDES VILLAMIZAR OCHOA, C.P; M.Ad.; M.Ed.

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Casos valoracin de inversiones. IXBN

Caso1. Un inversionista se le presenta las siguientes opciones
para realizar una inversin:
I.INICIAL

FLUJO
NETO 1

FLUJO
NETO 2

FLUJO
NETO 3

A
B
C

1.000.000
1.500.000
1700.000

-300.000
-400.000
-200.000

100.000
400.000
500.000

400.000
600.000
750.000

2.000.000

-200.000

600.000

900.000

FLUJO
NETO 4

FLUJO
NETO 5

800.000
800.000
1.000.00
0
1500.000

1000.000
1.000.000
1000.000
2.000.000

Si la tasa de descuento es del 12%, e.a.; evalu las diferentes

opciones que tiene el inversor utilizando el VAN y la TIR.

CASO 2. Un fabricante de camisetas

est analizando la
posibilidad de instalar una planta de produccin. Se le plantean
dos opciones:
Opcin 1: Localizarse en Medelln. Esto le supone un
desembolso inicial de 4.000.000, generndose unos flujos de caja
de retorno de 950.000, 1025.000, 1250.000, 1450.000 y
1.500.000, para cada ao, durante los 5 aos.
Opcin 2: Localizarse en Barranquilla. Esto le supone un
desembolso inicial de 3500.000, generndose unos flujos de caja
de retorno de 750.000, 950.000,
1000.000, 1.500.000 y
1.600.000, para cada ao, durante los 5 aos.
El coste de oportunidad en ambos casos es del 10%.
Determina el VAN, LA TIR y R.VPN/Io., de cada una de las
inversiones y con base a estos criterios, explica qu opcin
elegir y por qu.

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Caso 3. Un Inversionista dispone de 1200.000. Con el objeto de

obtener la mxima Rentabilidad, tiene que decidir entre dos
posibilidades:
Opcin 1. Participar en la apertura de una sucursal de venta en
un nuevo centro comercial, lo que le supone un desembolso
inicial de 1200.000 y obtener unos flujos de caja de 20.650 y
22.000 y 24.500, 26.000, 28. 500 respectivamente para los aos
1, 2, 3, 4,5.
Opcin 2, Invertir los 1200.000 durante 5 aos en un fondo de
inversin, que le genera un monto de intereses del 10%, cada ao
no capitalizable durante 5 aos, al cabo del cual le reintegran la
inversin inicial.
La tasa de oportunidad es del 8% anual.
Qu alternativa elegira?
Caso 4.
Un inversionista adquiere un inmueble
por
$200.000.000, con el propsito de arrendarla por un tiempo,
esperar la valorizacin y luego venderla por mayor valor,
operacin que realiza a travs de una inmobiliaria.
El Canon de arrendamiento es de $2.000.000 mensuales por el
primer ao, el cual se incrementa un 6% anual, todos los aos.
La inmobiliaria cobra el 0.6% de comisin por la transaccin de la
compra del inmueble e igual porcentaje por la venta del mismo.
As mismo cobra el 10% del canon de arrendamiento como
comisin por la administracin del inmueble.
El avalu catastral del inmueble para el primer ao es de
$100.000.000, el cual se reajusta anualmente en un 5%,
equivalente a la inflacin proyectada. Sobre el avalu catastral se
liquida y se paga anualmente el impuesto predial, cuya tasa es
del 9x1000 (9/1000).

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La tasa de depreciacin es la misma que para edificaciones, es

decir del 5% anual.
Las expectativas de valoracin del entorno prometen que mnimo
el inmueble se vender en 300.000.000 al cabo de 5 aos.
La tasa de impuestos es del 34% anual, el impuesto sobre
ganancia ocasional en venta de inmuebles es del 10% anual y el
costo de oportunidad es del 20%, efectivo anual.
Es viable realizar la inversin? Es buen o mal negocio? Aplique
los criterios de VPN, TIR Y R VPN/Io.
Una opcin que se le presenta es comprar la Bodega totalmente
con crdito bancario a una tasa del 2.8% trimestre vencido.
Evaluar la alternativa.