ANALISIS COMPARATIVO DEL DLAR Y EL PETROLEO ENTRE OCTUBRE

DEL 2014 Y MARTO DEL 2015

MANUELA MUOZ CARMONA

FINANZAS INTERNACIONALES

UNIVERSIDAD LIBRE SECCIONAL PEREIRA

ECONOMIA CON ENFASIS EN NEGOCIOS INTERNACIONALES
PEREIRA, ABRIL 2015

ANALISIS COMPARATIVO DEL DLAR Y EL PETROLEO ENTRE OCTUBRE

DEL 2014 Y MARTO DEL 2015

MANUELA MUOZ CARMONA

FINANZAS INTERNACIONALES

ELMER MURIEL GONZALEZ

PROFESOR

UNIVERSIDAD LIBRE SECCIONAL PEREIRA

ECONOMIA CON ENFASIS EN NEGOCIOS INTERNACIONALES
PEREIRA, ABRIL 2015

ANALISIS COMPARATIVO DEL DLAR Y EL PETROLEO ENTRE OCTUBRE

DEL 2014 Y MARTO DEL 2015

El presente anlisis pretende comparar el precio del dlar al igual que el precio del
petrleo registrados para el mes de octubre del 2014 y de marzo 2015, en base al
siguiente cuadro, el cual contiene el valor de las variables protagonistas del
anlisis al igual que otras fundamentales a tener en cuenta segn el artculo
Ataque de nervios de la revista semana para la comprensin de este fenmeno
correspondiente al desplome de la cada del petrleo.
VARIABLE
Brent
Petrleo
WTI
Dlar

Alemania

Advenimiento
de una crisis
europea

OCTUBRE
83,78

MARZO
59,19

81,78

51,43

2061,91

2576,25

El sector privado y la confianza

empresarial a un nivel mucho
Desaceleracin
ms alto que el registrado en los
ocasionada principalmente por la
ltimos 8 meses acompaado
gran cada de la industria
de una disminucin en el nivel
de desempleo

Francia

Estancamiento de la economa,
un crecimiento de 0,1% en 3
aos

Italia

Debilitamiento de su estructura
econmica debido a la gran
deuda econmica y el ahorro de
precaucin de los habitantes

Guerra del Gas

Amenazas de Rusia con reducir

el suministro de gas natural a
Europa

nimos muy elevados de guerra

mientras que UE interviene para
calmarlos

Guerra del
Medio Oriente

Punto crtico de la guerra

Conflicto en Yemen

Ebola

1000 casos por semana, el virus

es incontrolable

Avance en los sistemas de

deteccin y la cura

Indicados S&P 500

Dow Jones
Accin de Ecopetrol
Oferta

1860
44,82
2290
Superior a la demanda

2095
28,79
2020
Constante

Colcap

1525

1347

Tensiones
geopolticas

A inicios del mes de octubre se empez a arraigar un comportamiento que ya se

vena presentando, pero que los expertos no consideraban que fuera tan marcado
y que corresponde a la baja del precio del petrleo. Como se puede observar en la
siguiente grafica el precio del petrleo presento durante el ao 2014 un
comportamiento descendente desde el mes de junio en el cual se registro un gran
pico de 115,06 dlares por barril.

En este mes se prendieron todas las alarmas pues el precio del petrleo tocaba
niveles no esperados por nadie debido a lo bajos, que como si se observa en las
siguientes graficas no se vean desde mediados del 2012

La tendencia del precio del crudo rompi con todas los pronsticos de los expertos
y empez a traer grandes consecuencias negativas a la economa mundial, ya que
este commodite es de gran importancia para el funcionamiento de las economas,
lo cual hizo que los agentes entraran en pnico y buscaran espacios seguros para
sus recursos como lo eran los bonos del tesoro de Estados Unidos.
Los expertos comenzaron a pensar en cuales podran ser los determinantes para
que se presentara una cada tan abrupta y segn ellos no eran para nada
convencionales.

En ese momento haban varios puntos crticos en la sociedad, las cuales tenan el
ambiente mundial muy tenso, algunos de esos puntos son:

El advenimiento de una crisis en Europa, debido a que las potencias de la

zona euro estaban presentando dificultades para crecer, como es el caso
de Alemania, pas considerado como el motor de dicha zona pues presento
una desaceleracin del 0,2% caracterizado inicialmente por una cada
sorpresiva en la industria del 4%, cuando se esperaba que fuera del 1,5%.
Por otro lado est el estancamiento de la segunda economa europea, es
decir, Francia presenta un estancamiento, hecho que para ese ao dejara
de ser la quinta potencia mundial y a esta situacin se le suma Italia
caracterizada por una debilidad que se ve justificada principalmente por
una deuda pblica que va por el 133% , en solo tres aos ha logrado crecer
un 0,1%
y una poblacin altamente envejecida que presenta un
comportamiento de ahorro por precaucin restndole dinamismo a la
economa.
La tensiones entre Ucrania y Rusia, causada principalmente por la entrada
de ejrcito ruso a Crimea justificada por la proteccin a la poblacin de esta
zona que se caracteriza por ser de origen ruso, la cual se ha sentido
amenazada por grupos antirusos despus de de la difcil situacin que
poltica tras la salida del ex presidente de Ucrania, Vctor Yanukovich.
Adems de Rusia defender este inters tambin se encuentra involucrado
la defensa del gas y los ductos para transportarlos a toda Europa, lo cual
ha conllevado a llamar este conflicto como la guerra de gas.
La guerra en el Medio Oriente, zona que es especialmente sensible para la
economa global por sus recursos energticos (concentra ms del 60% de
las reservas totales de crudo y casi el 50% de gas), lo cual significa
dificultades para la extraccin de petrleo.
El ebola; en estos pases con transmisin generalizada e intensa, Guinea,
Liberia y Sierra Leona, se registraron un alto nmero de nuevos casos. En
los meses de agosto y septiembre, se registraron alrededor de 1,000 casos
nuevos por semana, de los cuales casi 500 casos nuevos se notifican slo
en Liberia. No se evidencia ningn control de la epidemia con el agravante
del registro de casos aislados de esta zona como fue el de Estados Unidos
y Espaa.
Una sobre oferta tanto por los pases de la OPEP a lo cual se le agregaba
la produccin de Estados Unidos por medio de la fractura hidrulica.

Todos estos hechos conllevaron segn los expertos a que el precio del petrleo
decayera, lo cual conllevo a que el precio Brent cayera en un 23,4% y el WTI en
un 20,4% en cuatro meses.
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Las consecuencias de estas cadas se vieron reflejas principalmente en el

S&P500, indicador el cual agrupa a las 500 mayores empresas que cotizan en
Estados Unidos, en el Dow Jones que refleja el comportamiento del precio de la
accin de las 30 compaas industriales ms importantes y representativas de
Estados Unidos y a nivel nacional trajo consecuencias que se reflejaron en el
Colcalp, indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones
ms liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia y obviamente en la accin de
Ecopetrol, al ser la petrolera colombiana ms importante, hechos que conllevaron
a la devaluacin del peso colombiano frente al dlar. Todo esto se puede observar
en las siguientes graficas:

Es preciso mencionar que algunas cifras que aparecen en las graficas no

coinciden con los valores presentados en el cuadro comparativo inicial, lo cual se
justifica por que los valores contenidos en dicha tabla fueron tomados de
investing.com en donde se tomaron aquellos consolidados de cada mes. Se
presentaron las anteriores graficas por un tema de claridad y de mejor
visualizacin de los cambios de las diferentes variables adems como este
anlisis comparativo toma como base el articulo Ataque de nervios se considero
oportuno presentar las graficas integradas en este, adems no se considera que
esto pueda alterar en algo la comparacin propiamente dicha, ya que dichas
graficas presentan la tendencia principal de las diferentes variables.
Dado que ya se tiene un punto base para comparar la situacin, es preciso
mencionar que ha pasado resumidamente con los factores que se crean que eran
causantes de la cada del precio del petrleo para verificar si siguen siendo los
mismos de la cada que se ha presentado hasta el mes de marzo:

La zona euro ha presentado un nimo de superacin de la crisis, el cual ha

sido respaldado por polticas que pretenden la recuperacin y el freno de la
recesin que se vena venir. Una de las principales preocupaciones era la
desaceleracin de Alemania, pues es el motor de esta unin, pero para el
mes de marzo presento un crecimiento a su ritmo ms acelerado desde
julio, lo cual es una seal de que la mayor economa de Europa est
cobrando impulso. Esta noticia estuvo acompaada de una cada de La
tasa de desempleo por sexto mes consecutivo una dcima hasta el 6,8 por
ciento, situndose en el nivel ms bajo de los ltimos 24 aos.
La guerra del gas aun sigue en un punto muy crtico, debido a que los
nimos de guerra se han elevado debido a las amenazas causadas por
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Rusia y el respaldo de Estados Unidos a Ucrania si se llegara a presentar

una guerra.
En cuanto a la guerra del medio oriente en el mes de marzo se presento un
ataque por parte de Arabia Saudita y sus aliados rabes contra una area
en Yemen. Este hecho hizo que los precios del petrleo saltaron un 5 %
luego de que Dicho acto militar gener temores de un conflicto a gran
escala en Oriente Medio que podra interrumpir los suministros globales.
Los precios del referencial Brent cerraron con un aumento de 2,71 dlares
(4,8 por ciento) a 59,19 dlares el barril, mientras que el petrleo en
Estados Unidos finaliz con un incremento de 2,22 dlares (4,5 por ciento)
a 51,43 dlares.
El ebola en el periodo de marzo ha pasado a un segundo plano, los medios
y las tensiones estn enfocados hacia a otras dificultades, adems se han
presentado avances los cuales han facilitado la deteccin del virus al igual
que han acercado a los cientficos a la cura.
Los miembros de la OPEP siguen sin disminuir su nivel de produccin y
Estados Unidos siguen produciendo grandes niveles por medio de la
fracturacin hidrulica, es decir, contina la sobreoferta.
Como se puede observar existen tres sucesos que se han agravado y que en el
mes de marzo marcaron mas la cada del precio del petrleo, puesto que si
observa en el cuadro comparativo en el precio del petrleo Brent este ha
presentado una cada del 29,35% y el WTI del 37,11%. Lo cual ha conllevado a
que tambin se presente una variacin en las dems variables.
A nivel internacional se ha podido evidenciar una relacin directa entre los
indicadores ms importantes con el precio del petrleo, puesto que tambin han
presentado una cada, como es el caso del Dow Jones el cual ha presentado una
variacin negativa del 35,76% pero en el caso del S&P 500 este si ha presentado
un aumento del 12,63%, ya que considera ms empresas y algunos sectores a los
que estas pertenecen han presentado buenos comportamientos.
A nivel nacional las cosas cambian, ya que Colombia es un pas estructuralmente
dbil, el cual baso su economa principalmente en el precio del petrleo dado el
auge que se vena evidenciado y no se preocupo por desarrollar otros sectores
que respaldaran la economa del pas, convirtindola en altamente dependiente lo
cual hace que los efectos de la cada del petrleo sean directos.
Estos efectos se evidencian fundamentalmente en tres indicadores que estn
constituidos por el colcap, la accin de Ecopetrol y la devaluacin.
Para el mes de marzo en comparacin con el mes de abril el colcap evidencio una
cada del 11,67% lo cual vena precedido por hechos no muy favorables, ya que
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Ecopetrol, cay 43,8% en 2014; su par Pacific Rubiales baj 55,4%; pero la ms
castigada del sector fue la de Canacol con una reduccin de 61,3%, hecho que
hizo que las petroleras dejaran de sumarle tanto al clculo del colcap. Adems
algunos inversionistas no hay sabido diferenciar entre las empresas afectadas por
los menores precios del petrleo y compaas con negocios mucho ms estables y
resultados positivos. Es preciso mencionar que la cada de este indicador no solo
se debe a la cada del precio del petrleo si no a una desaceleracin que
presentara la economa segn los expertos.
Como se pudo evidenciar anteriormente Ecopetrol no ha presentado unos muy
buenos resultados, en cuanto al mes de octubre en comparacin con el de marzo
la accin tuvo una variacin negativa de 11,79%. En este caso la afectacin de
esta empresa si tiene que ver directamente con la baja del precio, ya que la
petrolero ha registrado menores ingresos, situacin que no ha sido compensada
con la gran devaluacin que presenta el peso colombiano. Adems a esto se le
puede aadir la baja en la demanda de crudo a nivel mundial lo cual no es para
nada beneficioso.
El ltimo factor que evidencia el golpeo de esta crisis a Colombia, pero no menos
importante ha sido la devaluacin, es decir la debilidad del peso frente al dlar,
que no ha parado de crecer, dado que tiene una relacin directa con el precio del
petrleo, esto ocasiona que entre ms siga bajando el petrleo mas aumentara el
precio del dlar en el pas.
Esta situacin se inicio principalmente por un anuncio de la FED que se hizo a
mitad del ao 2014, en donde se adverta la posibilidad de aumentar las tasas,
ocasionando que los capitales golondrina empezaran a emigrar y a desestabilizar
el pas en cuanto a las reservas internacionales, hecho que se agudizo con esta
crisis vivida del petrleo, ya que algunos capitales extranjeros que haban invertido
en petrleo empezaron a irse y ya no entran tantas divisas al pas dado el nivel de
precios, siendo la oferta menor a la demanda. Todo esto se debe a la debilidad
estructural que caracteriza el pas como se menciono inicialmente, as que a pesar
de que la devaluacin ha variado altamente desde octubre al mes de marzo, esta
se debe a las mismas causas, ya que el pas no ha empleado ninguna estrategia
para protegerse o la cual genere la entrada de divisas por divisas no pudiendo
romper as sus vnculos con el precio del petrleo.
En conclusin, la situacin que se ha evidenciado desde octubre a marzo es el
desencadenamiento de una crisis que no ha parado ni precisa hechos de
correccin, y todo se debe a que la verdadera causa de la crisis petrolera ya se ha
evidenciado y no se debe a ninguna causa estructural, sino a una cuestin

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estratgica que seguir el mismo rumbo hasta lograr el objetivo de sus

promotores.
Si se recuerda al momento de revisar el estado de los causantes de la crisis del
petrleo, hay tres causas que se arraigaron y estn ntimamente relacionadas y
consisten en la guerra de gas, el conflicto del medio oriente y la sobreoferta.
Estados unidos como se ha mencionado desarrollo una nueva tecnologa, con la
cual pretende conquistar mercados, pero Arabia Saud no permitir esto, por
medio de una guerra de precios, ya que pretende dejar caer el precio hasta que el
fracking no lo pueda soportar, pero Estados Unidos ha manifestado que dicha
tecnologa podr soportar muy bajos precios
Todo esto constituye una estrategia que pretende recobrar el podero de Estados
Unidos, y es que adems de querer conquistar el mercado del petrleo, pretende
adentrarse al mercado del gas y por esta razn le ha ratificado su apoyo a Ucrania
con tal de derrotar a Rusia, la cual tambin se ha visto afectada por los bajos
niveles de precio del petrleo, ya que basa su economa principalmente en esto.
Este efecto no solo se ha evidenciado en la economa rusa, sino en otras como
Venezuela e Irn y es precisamente lo que desea USA, ya que dichos pases al
entrar en crisis no podrn cubrir la demanda de sus mercados aprovechando esto
el pas norteamericano.
Esto es una seal para Colombia, que indica que su dependencia a estados
unidos no debe aumentar ya que como se ha observado la devaluacin ha sido
una de las ms marcadas de la regin ocasionando grandes problemas en la
economa nacional, hoy es Rusia, maana puede ser Colombia quien sea el
objetivo de las estrategias de Estados Unidos para obtener beneficios, el cual no
tendr consideracin de la poblacin y de los efectos causados en ella.

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