TALLER DE ESTADOS FINANCIEROS

SANDRA MILENA GARCIA CARDOSO

CORPORACION UNIVERSITARIA UNIMINUTO

CONTABILIDAD
TERCER SEMESTRE
FLORENCIA-CAQUETA
2015
QU SON LOS ESTADOS FINANCIEROS?

Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes

financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para
dar a conocer la situacin econmica y financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta informacin
resulta til para la Administracin, gestores, reguladores y otros tipos de
interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

La mayora de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y

son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente
aceptados, normas contables o normas de informacin financiera. La
contabilidad es llevada adelante por contadores pblicos que, en la mayora de
los pases del mundo, deben registrarse en organismos de control pblicos o
privados para poder ejercer la profesin.

CMO SE CLASIFICAN LOS ESTADOS FINANCIEROS?

Estados de propsito general: Son estados de propsito general aquellos que

se preparan al cierre de un periodo para ser conocidos por usuarios
indeterminados. Con el nimo principal de satisfacer el inters comn del
pblico en evaluar la capacidad de un ente econmico para generar flujos
favorables de fondos.
Se deben caracterizar por su concisin, claridad, neutralidad y fcil consulta.

Son Estados Financieros de Propsito General los estados financieros bsicos y

los estados financieros consolidados.

Estados de propsito especfico: Son estados de propsito especial, aquellos

que se preparan para satisfacer necesidades especficas de ciertos usuarios de
la informacin contable. Se caracterizan por tener una circulacin o uso
limitado y por suministrar un mayor detalle de algunas partidas u operaciones.
Ejemplo: Balance Inicial, Estado de Costos, Estado de Inventarios o estados
financieros extraordinarios, de periodos especficos entre otros.

Estados financieros bsicos:

El balance general
El estado de resultados

El estado de cambios en el patrimonio

El estado de cambios en la situacin financiera
El estado de flujo de efectivo
Balance general

El estado de situacin financiera o Balance General muestra el monto del

activo, pasivo y capital en una fecha especfica. En otras palabras, dicho estado
muestra, los recursos que posee el negocio, lo que debe y el capital aportado
por los dueos.

PROPIEDADES=PARTICIPACIONES
ACTIVO=PASIVO + PATRIMONIO
Estado de resultados:

Este estado financiero muestra detallada y ordenadamente cmo se obtuvo la

utilidad o prdida (Ingresos menos Costos y Gastos) en un determinado perodo
de tiempo.

Estado de cambios en el patrimonio:

Este estado financiero muestra en forma detallada los aportes de los socios y la
distribucin de las utilidades obtenidas en un periodo, adems de la aplicacin
de las ganancias retenidas en periodos anteriores.

Estado de cambios en la situacin financiera:

Se utiliza para mostrar los cambios y las causas de dichos cambios; por
ejemplo: los movimientos y aplicaciones de los recursos provenientes de las
operaciones y de otras fuentes.
La forma de presentacin vara segn la necesidad de la empresa; ejemplo:
Estado de Origen y Aplicacin de Recursos.

El estado de flujo de efectivo:

Es el estado financiero en el que se refleja la solvencia y estabilidad de la

empresa. En l se deducen de los datos contables, la capacidad de la empresa,

tanto para financiar sus actividades como para atender el pago de las
obligaciones en sus vencimientos.
BAJO QU NORMATIVIDAD DEBO PRESENTAR LOS BALANCES DE UNA
EMPRESA?

Art. 1o. Definicin. De conformidad con el artculo 68 de la Ley 43 de 1990, se

entiende por principios o normas de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia, el conjunto de conceptos bsicos y de reglas que deben ser
observados al registrar e informar contablemente sobre los asuntos y
actividades de personas naturales o jurdicas.

Apoyndose en ellos, la contabilidad permite identificar, medir, clasificar,

registrar, interpretar, analizar, evaluar e informar, las operaciones de un ente
econmico, en forma clara, completa y fidedigna.

Art. 2o. mbito de aplicacin. El presente decreto debe ser aplicado por todas
las personas que de acuerdo con la ley estn obligadas a llevar contabilidad.

Su aplicacin es necesaria tambin para quienes sin estar obligados a llevar

contabilidad, pretendan hacerla valer como prueba.

CAPITULO II

Objetivos y cualidades de la informacin contable

Art. 3o. Objetivos bsicos.

fundamentalmente para:

La

informacin

contable

debe

servir

1. Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente econmico, las

obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que
hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el perodo.

2. Predecir flujos de efectivo.

3. Apoyar a los administradores en la planeacin, organizacin y direccin de

los negocios.

4. Tomar decisiones en materia de inversiones y crdito.

5. Evaluar la gestin de los administradores del ente econmico.

6. Ejercer control sobre las operaciones del ente econmico.

7. Fundamentar la determinacin de cargas tributarias, precios y tarifas.

8. Ayudar a la conformacin de la informacin estadstica nacional, y

9. Contribuir a la evaluacin del beneficio o impacto social que la actividad

econmica de un ente represente para la comunidad.

Art. 4o. Cualidades de la informacin contable. Para poder satisfacer

adecuadamente sus objetivos, la informacin contable debe ser comprensible y
til. En ciertos casos se requiere, adems, que la informacin sea comparable.

La informacin es comprensible cuando es clara y fcil de entender.

La informacin es til cuando es pertinente y confiable.

La informacin es pertinente cuando posee valor de realimentacin, valor de

prediccin y es oportuna.

La informacin es confiable cuando es neutral, verificable y en la medida en la

cual represente fielmente los hechos econmicos.

La informacin es comparable cuando ha sido preparada sobre bases

uniformes.

Art. 5o. Definicin. Las normas bsicas son el conjunto de postulados,

conceptos y limitaciones, que fundamentan y circunscriben la informacin
contable, con el fin de que esta goce de las cualidades indicadas en el artculo
anterior.

Art. 6o. Ente econmico. El ente econmico es la empresa, esto es, la actividad
econmica organizada como una unidad, respecto de la cual se predica el
control de los recursos. El ente debe ser definido e identificado en forma tal
que se distinga de otros entes.

Art. 7o. Continuidad. Los recursos y hechos econmicos deben contabilizarse y

revelarse teniendo en cuenta si el ente econmico continuara o no funcionando
normalmente en perodos futuros. En caso de que el ente econmico no vaya a
continuar en marcha, la informacin contable as deber expresarlo.

Al evaluar la continuidad de un ente econmico debe tenerse en cuenta que

asuntos tales como los que se sealan a continuacin, pueden indicar que el
ente econmico no continuara funcionando normalmente:

1. Tendencias negativas (prdidas recurrentes, deficiencias de capital de

trabajo, flujos de efectivo negativos).

2. Indicios de posibles dificultades financieras (incumplimiento de obligaciones,

problemas de acceso al crdito, refinanciaciones, venta de activos importantes)
y,

3. Otras situaciones internas o externas (restricciones jurdicas a la posibilidad

de operar, huelgas, catstrofes naturales).

Art. 8o. Unidad de medida. Los diferentes recursos y hechos econmicos deben
reconocerse en una misma unidad de medida.

Por regla general se debe utilizar como unidad de medida la moneda funcional.

La moneda funcional es el signo monetario del medio econmico en el cual el

ente principalmente obtiene y usa efectivo.

CAPITULO III

Normas Bsicas

Art. 9o. Perodo. El ente econmico debe preparar y difundir peridicamente

estados financieros, durante su existencia.

Los cortes respectivos deben definirse previamente, de acuerdo con las normas
legales y en consideracin al ciclo de las operaciones.

Por lo menos una vez al ao, con corte al 31 de diciembre, el ente econmico
debe emitir estados financieros de propsito general.

Art. 10. Valuacin o medicin. Tanto los recursos como los hechos econmicos
que los afecten deben ser apropiadamente cuantificados en trminos de la
unidad de medida.

Con sujecin a las normas tcnicas, son criterios de medicin aceptados el

valor histrico, el valor actual, el valor de realizacin y el valor presente.

Valor o costo histrico es el que representa el importe original consumido u

obtenido en efectivo, o en su equivalente, en el momento de realizacin de un
hecho econmico. Con arreglo a lo previsto en este decreto, dicho importe
debe ser reexpresado para reconocer el efecto ocasionado por las variaciones
en el poder adquisitivo de la moneda.

Valor actual o de reposicin es el que representa el importe en efectivo, o en su

equivalente, que se consumira para reponer un activo o se requerira para
liquidar una obligacin, en el momento actual.

Va de realizacin o de mercado es el que representa el importe en efectivo, o

en su equivalente, en que se espera sea convertido un activo o liquidado un
pasivo, en el curso normal de los negocios. Se entiende por valor neto de
realizacin el que resulta de deducir del valor de mercado los gastos

directamente imputables a la conversin del activo o a la liquidacin del

pasivo, tales como comisiones, impuestos, transporte y empaque.

Valor presente o descontado es el que representa el importe actual de las

entradas o salidas netas en efectivo, o en su equivalente, que generara un
activo o un pasivo, una vez hecho el descuento de su valor futuro a la tasa
pactada o, a falta de esta, a la tasa efectiva promedio de captacin de los
bancos y corporaciones financieras para la expedicin de certificados de
deposito a termino con un plazo de 90 das (DTF), la cual es certificada
peridicamente por el Banco de la Repblica.

Art. 11. Esencia sobre forma. Los recursos y hechos econmicos deben ser
reconocidos y revelados de acuerdo con su esencia o realidad econmica y no
nicamente en su forma legal.

Cuando en virtud de una norma superior, los hechos econmicos no puedan ser
reconocidos de acuerdo con su esencia, en notas a los estados financieros se
debe indicar el efecto ocasionado por el cumplimiento de aquella disposicin
sobre la situacin financiera y los resultados del ejercicio.

Art. 12. Realizacin. Solo pueden reconocerse hechos econmicos realizados.

Se entiende que un hecho econmico se ha realizado cuando quiera que pueda
comprobarse que, como consecuencia de transacciones o eventos pasados,
internos o externos, el ente econmico tiene o tendr un beneficio o un
sacrificio econmico, o ha experimentado un cambio en sus recursos, en uno y
otro caso razonablemente cuantificables.

Art. 13. Asociacin. Se deben asociar con los ingresos devengados en cada
perodo los costos y gastos incurridos para producir tales ingresos, registrando
unos y otros simultneamente en las cuentas de resultados.

Cuando una partida no se pueda asociar con un ingreso, costo o gasto,

correlativo y se concluya que no generara beneficios o sacrificios econmicos
en otros perodos, debe registrarse en las cuentas de resultados en el perodo
corriente.

Art. 14. Mantenimiento del patrimonio. Se entiende que un ente econmico

obtiene utilidad, o excedentes, en un perodo nicamente despus de que su
patrimonio al inicio del mismo, excluidas las transferencias de recursos a otros

entes realizadas conforme a la ley, haya sido mantenido o recuperado. Esta

evaluacin puede hacerse respecto del patrimonio financiero (aportado) o del
patrimonio fsico (operativo).

Salvo que normas superiores exijan otra cosa, la utilidad, o excedente, se

establece respecto del patrimonio financiero debidamente actualizado para
reflejar el efecto de la inflacin.

Art. 15. Revelacin plena. El ente econmico debe informar en forma completa,
aunque resumida, todo aquello que sea necesario para comprender y evaluar
correctamente su situacin financiera, los cambios que esta hubiere
experimentado, los cambios en el patrimonio, el resultado de sus operaciones y
su capacidad para generar flujos futuros de efectivo.

La norma de revelacin plena se satisface a travs de los estados financieros

de propsito general, de las notas a los estados financieros, de informacin
suplementaria y de otros informes, tales como el informe de los
administradores sobre la situacin econmica y financiera del ente y sobre lo
adecuado de su control interno.

Tambin contribuyen a ese propsito los dictmenes o informes emitidos por

personas legalmente habilitadas para ello que hubieren examinado la
informacin con sujecin a las normas de auditora generalmente aceptadas.

Art. 16. Importancia relativa o materialidad. El reconocimiento y presentacin

de los hechos econmicos debe hacerse de acuerdo con su importancia
relativa.

Un hecho econmico es material cuando, debido a su naturaleza o cuanta, su

conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo
rodean, puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los
usuarios de la informacin.

Al preparar estados financieros, la materialidad se debe determinar con

relacin al activo total, al activo corriente, al pasivo total, al pasivo corriente, al
capital de trabajo, al patrimonio o a los resultados del ejercicio, segn
corresponda.

Art. 17. Prudencia. Cuando quiera que existan dificultades para medir de
manera confiable y verificarle un hecho econmico realizado, se debe optar por
registrar la alternativa que tenga menos probabilidades de sobreestimar los
activos y los ingresos, o de subestimar los pasivos y los gastos.

Art. 18. Caractersticas y prcticas de cada actividad. Procurando en todo caso

la satisfaccin de las cualidades de la informacin, la contabilidad debe
disearse teniendo en cuenta las limitaciones razonablemente impuestas por
las caractersticas y prcticas de cada actividad, tales como la naturaleza de
sus operaciones, su ubicacin geogrfica, su desarrollo social, econmico y
tecnolgico.

CULES SON LOS ESTADO FINANCIEROS BSICOS?

La empresa puede elaborar infinidad de estados financieros segn sean las

necesidades de cada momento, de cada situacin, no obstante, la norma ha
considerado unos estados financieros que ha denominado como bsicos, y en
razn a ellos es preciso elaborarlos siempre.
En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artculo 22, ha establecido
claramente cules son los estados financieros bsicos:
Son estados financieros bsicos:
1. El balance general. 2. El estado de resultados. 3. El estado de cambios en el
patrimonio. 4. El estado de cambios en la situacin financiera, y 5. El estado de
flujos de efectivo.
En principio, todas las personas o empresas obligadas a llevar contabilidad,
estn obligadas a elaborar estos 5 estados financieros considerados bsicos,
excepto las empresas contempladas por el artculo 1 del decreto 1878 de 2008
que dice:
Adicinese un pargrafo al artculo 22 del Decreto 2649 de 1993 con el
siguiente tenor:
"Pargrafo. Las empresas comerciales que se encuentren en las condiciones
previstas en el numeral 3 del artculo 2 de la Ley 590 de 2000, modificado por
el artculo 2 de la Ley 905 de 2004, o la norma que lo sustituya, as como
aquellas entidades de naturaleza no comercial que estn obligadas u opten por
llevar contabilidad en los trminos del artculo 1 del presente decreto y que se
ajusten a las condiciones previstas en este artculo, en materia de estados
financieros bsicos slo estarn obligadas a llevar y aportar los indicados en

los numerales 1 y 2 del presente artculo; tambin estarn obligadas a

presentar el estado financiero de propsito especial, determinado en el artculo
28 de este decreto".
Desafortunadamente, en nuestro medio no se elaboran todos los estados
financieros, especialmente los dos ltimos, estos es el estado de cambios en la
situacin financiera y el estado de flujos de efectivo, tal vez por su nivel de
complejidad, aunque quizs son los ms aportan valor en el anlisis financiero
y hasta en la planeacin estratgica.

CULES SON LOS ELEMENTOS QUE CONFORMAN EL BALANCE GENERAL?

Activo: bienes y derechos (inversiones)

Pasivo: son las deudas u obligaciones de la empresa (financiamiento)

PARTES DEL ACTIVO Y PASIVO:

Activo: inmovilizado
Circulante

Pasivo: recursos propios

Pasivo exigible L/P
Pasivo exigible C/P

Activo inmovilizado: el inmovilizado se integra los bienes y derechos

pertenecientes a la empresa a largo plazo

Activo circulante: se integra bienes y derechos a la empresa a corto

plazo.

CULES SON LOS ELEMENTOS QUE CONFORMAN EL BALANCE GENERAL?

Pasivo: recursos propios se integran el patrimonio neto de la empresa

Pasivo exigible L/P: se integra todas las deudas que posee la empresa
cuyo su vencimiento es superior a un ao.

Pasivo exigible C/P: se integran todas las deudas de la empresa cuyo

vencimiento sean menor a un ao.

Relacin de activo y pasivo: el activo representa econmica de la

empresa. El pasivo representa la estructura financiera por lo tanto el
pasivo son los fondos de donde se obtiene el dinero, y el activo es la
aplicacin de los fondos donde se invierte el dinero.

DIGA CMO EST ESTRUCTURADO EL ESTADO DE RESULTADOS.

Muestra la Utilidad de la empresa durante un perodo, es
decir, las ganancias y/o prdidas que la empresa tuvo o
espera tener.
Se conoce tambin como Estado de Ganancias y
Prdidas.
Presenta los resultados de las operaciones de negocios
realizadas durante un perodo, mostrando los ingresos
generados por ventas y los gastos en los que haya
incurrido la empresa.
Componentes del Estado de Resultados
Ventas: Representa la facturacin de la empresa en un
perodo de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
Costo de Ventas: representa el costo de toda la
mercadera vendida.
Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
Gastos generales, de ventas y administrativos:
representan todos aquellos rubros que la empresa requiere
para su normal funcionamiento y desempeo (pago de
servicios de luz, agua, telfono, alquiler, impuestos, entre

otros). Componentes del Estado de Resultados

Utilidad de operacin: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financieros.
Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operacin
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual
se calculan los impuestos.
Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de
impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al
Estado.
Componentes del Estado de Resultados:
Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los
impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
Dividendos: Representan la distribucin de las utilidades
entre los accionistas y propietarios de la empresa.
Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los
dividendos pagados a accionistas, la cual se representa
como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego
pueden ser capitalizadas.

QU ES UN BALANCE INICIAL?
El balance inicial es aquel balance que se hace al momento de iniciar
una empresa o un negocio, en el cual se registran los activos, pasivos y
patrimonio con que se constituye e inician operaciones.
Cuando se crea una nueva empresa se requiere que los socios aporten
una serie de activos y posiblemente se deba incurrir en algunas
obligaciones para poder operar o adquirir los activos, lo que su conjunto
conforman el balance inicial.
Sabemos que un activo es todo bien o derecho que tenga la empresa.
Que el pasivo son las deudas y obligaciones que se tienen con terceros y
que el patrimonio son los aportes que los socios hacen a la nueva
empresa.
Una nueva empresa para poder iniciar operaciones requiere de activos,
los cuales deben ser financiados. Esta financiacin puede provenir de los

socios que aportan los activos o de terceros que hacen crditos a la

nueva empresa. De esta forma surgen los pasivos y el patrimonio.
QU TIPO DE INFORMACION CREE USTED QUE PROPORCIONA UN
ESTADO DE RESULTADOS?
Un estado de resultados nos puede ofrecer un documento contable que
muestra el resultado de las operaciones (Utilidad, prdida remanente y
excedente) de una entidad durante un periodo determinado.
Presenta la situacin financiera de una Empresa a una fecha
determinada, tomando como parmetro los Ingresos y Gastos
efectuados; proporciona la Utilidad neta de la Empresa. Generalmente
acompaa a la hoja del Balance General.
Estado que muestra la diferencia entre el total de los Ingresos en sus
diferentes modalidades; Venta de Bienes, Servicios, cuotas y
aportaciones y los egresos representados por Costos de ventas, Costo de
servicios, prestaciones y otros Gastos y productos de las entidades del
Sector Paraestatal en un periodo determinado.

CONSIDERA USTED NECESARIO CONOCER LOS BALANCES DE UNA EMPRESA

ANTES DE INVERTIR EN ELLA?
EXPLIQUE PORQUE.

Hay que tener cuidado cuando se trabaja con trminos contables, porque
muchas de las partidas se rigen por el concepto de devengado, no de
percibido; es decir que si una empresa dice que vendi tanta plata, luego hay
que comprobar que lo haya cobrado, a trmino o en forma inmediata, as como
algunas partidas como previsiones que constituyen los bancos por la posible
incobrabilidad de una cartera, cuando en realidad ese cobro an est en
gestiones activas, o cuando una firma va constituyendo una provisin para
abonar, que lo har recin en el futuro.

Para saber cmo es la verdadera situacin, hay que analizar la evolucin del
flujo de caja y proyectarlo. A muchos analistas les gusta estudiar esto en
primer lugar porque determina si el negocio funciona o no y si la compaa es
lquida o no.
Ahora, para que genere efectivo, tiene que ser rentable desde lo operativo.
Puede liberar fondos de sus inversiones u obtenerlos a travs de la colocacin
de acciones o bonos, pero lo ms importante es estudiar su utilidad neta de
todos los gastos.
Es importante saber medir la rentabilidad de una empresa para su
supervivencia as como para el beneficio a recibir por parte de los accionistas,
ya sea a travs de los dividendos u otros papeles, como la reinversin de las
ganancias mediante negocios productivos que redundarn en un incremento
en su cotizacin.

Existen cuatro indicadores de mrgenes de lo que una firma genera a travs de

sus ventas en diferentes lneas de su estado de resultados: el margen bruto, el
operativo, el del beneficio antes de impuestos y el neto.
El trmino margen puede ser usado tambin para medir la rentabilidad en
trminos absolutos, es decir, se puede hablar de porcentaje, o bien en dinero,
aunque para diferenciarlos se utiliza el trmino resultado. O sea, un margen
operativo genera un resultado operativo por un monto determinado.

Estos datos son muy relevantes despus de los anlisis que se puedan hacer
acerca del retorno sobre los activos (ROA) y sobre el patrimonio neto (ROE). El
primero tiene especial relevancia en aquellas empresas que cuentan con
costos fijos altos, que invierten mucho. En tanto, el segundo tiene mucho que
ver con el retorno sobre la inversin inicial, aunque se trata de la inversin
inicial y las ganancias retenidas desde la fundacin de la empresa hasta la
fecha ms reciente, adems del resto de las partidas que lo componen.
Es algo muy relevante para una compaa financiera, ya que representa
tambin qu tan rentable es con determinado apalancamiento detrs, y si esta
estrategia le est rindiendo sus frutos o no.

Cuando se habla de mrgenes en trminos relativos, stos se construyen

siempre sobre las ventas o facturacin. Generalmente, se mira su evolucin en
trminos anuales para normalizar cualquier anormalidad que pudiese existir en
un determinado trimestre, una prdida no recurrente, una ganancia
extraordinaria o el impacto de determinado hecho econmico.
Por eso, siempre hay que mirar entre tres y cinco aos para atrs, adems de
observar el consenso de mercado a travs de las terminales de datos o los

researchs de determinados bancos, en forma particular, acerca de la

proyeccin para el ejercicio actual y de los prximos dos ejercicios.

La idea bsica es detectar a travs de esa evolucin la consistencia de las

ganancias, o tendencias positivas o negativas en los resultados de una
compaa. En definitiva, no siempre se crece bien: una tendencia ascendente
en sus beneficios no siempre se hace en forma eficiente ya que, para lograrlo,
se resigna margen o se ahorra a travs de menores costos de produccin, a
costa de poner en peligro la calidad del producto.
Los mrgenes nos dan el primer indicio acerca de si crece bien o no. En
consecuencia, determina la evolucin del precio de la accin, si es que cotiza.
Un fuerte aumento en las ventas puede tener un efecto neutro en sus
resultados si sus costos y gastos aumentan en forma proporcional.
Lo normal sera que los gastos y la inversin fija se amorticen con un mayor
volumen de operaciones, que no siempre se da. Existe la inflacin de costos,
sobre todo si se compone de productos importados que se encarecen al
depreciarse la moneda local.

Deducidas todas las erogaciones asociadas al proceso de produccin, se

obtiene un determinado resultado bruto. Una vez que se restan todos los
vinculados al proceso de administracin o de ventas, arroja un resultado
operativo.
El margen bruto en una empresa de servicios no siempre es relevante, ya que
posee poca inversin en propiedades, plantas y equipos. Como no produce un
bien, sus costos son gastos. Ah, sirve mirar exclusivamente el resultado
operativo.
Un margen muy importante es el EBITDA, porque no forma parte del estado de
resultados sino que es una construccin que hacen los analistas para ver el
flujo de caja operativo, si el negocio genera efectivo, independientemente de lo
reportado.
As, se encuentra con el resultado antes de impuestos, que es la rentabilidad
que genera un negocio ms all de su tasa impositiva efectiva dentro de un
mismo pas, o bien entre distintas tasas en diferentes naciones.

El management de una empresa posee diversas tcnicas para manipular la

figura contable referida al pago de impuestos; por lo tanto, es ms confiable
analizar la rentabilidad antes de su pago que despus.
De esta forma, se llega a la rentabilidad final. Es la cifra predilecta de los
analistas para hacer sus proyecciones y analizar la marcha del negocio a
simple vista, porque viene en los balance y sus componentes son ms

predecibles que los del flujo de caja si se tiene una idea ms o menos clara de
qu es lo que va a facturar la firma en los prximos aos, de acuerdo a la
marcha de sus operaciones y la opinin subjetiva del experto.

BIBLIOGRAFIA

Len Garca, Oscar, Administracin Financiera. Editorial Mc. Graw Hill.

Gitman, Lawrence J., Principios de administracin Financiera. Pearson

Editores.
Ramrez Padilla, David Noel, Contabilidad Administrativa. Editorial Mc.
Graw Hill
Estupin, Rodrigo, Los cinco Estados financieros Bsicos. Ecoe
Ediciones.