Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
PROFESIONALES
CRISIS FINANCIERA
INTERNACIONAL
Antecedentes, perspectivas y oportunidades
SUBCOMISIÓN DE FINANZAS
Coordinadores:
Dr. Fernando Federico Arcos.
Dr. Gonzalo Magallanes Luzza.
Colaboradores:
Dr. Marcelo González.
Dr. Alejandro Labollita.
20/04/2009
20-4-2009
ÍNDICE
Antecedentes. ..................................................................
.................................. 3
Gran crisis de 1929.............................................................
.............................3
Crisis del 2000-2001. ..........................................................
.............................4
Crisis Financiera de 2008-2009..................................................
....................4
Hipotecas Subprime..............................................................
............................ 7
Incentivo Mercado Inmobiliario..................................................
....................7
Disminución de tasas............................................................
...........................7
Nuevo concepto llamado Titulización.............................................
................8
Cumplimento de las Normas de Basilea............................................
............8
Desplome precios viviendas norteamericanas......................................
.........9
Consecuencias. .................................................................
............................... 11
Consecuencias económicas........................................................
....................11
Consecuencias no económicas.....................................................
..................14
¿En qué estadio de este tipo de procesos se halla la economía mundial? ..14
En síntesis.....................................................................
.................................15
Capítulo Argentina. ............................................................
............................ 16
Pilares del modelo..............................................................
............................16
Consecuencias ..................................................................
..............................16
Perspectivas ...................................................................
................................17
Perspectivas Internacionales. ..................................................
...................... 18
¿Hasta cuándo puede durar esto?.................................................
................18
Mercado de Capitales. ..........................................................
.........................20
Oportunidades...................................................................
.............................. 20
Bienes inmuebles................................................................
...........................21
Mercado de derivados............................................................
........................21
Consideraciones varias..........................................................
........................21
¿Esto quiere decir que el rebote está cerca?....................................
.............22
Bretton Woods y, ¿el comienzo de una nueva era?.................................
.......23
Consideraciones acerca de las ayudas de los gobiernos a las empresas y el moral ha
zard . ...........................................................................
...................24
Informe Crisis Financiera Internacional
SUBCOMISIÓN DE FINANZAS
COMISIÓN DE JÓVENES PROFESIONALES
20-4-2009
CRISIS FINANCIERA
INTERNACIONAL
Antecedentes, perspectivas y oportunidades.
ANTECEDENTES.
Gran crisis de 1929.
Los años 20 fueron en Estados Unidos de crecimiento económico y aumento de la
productividad. Lo más significativo es que las ganancias de la productividad fue
ron
a parar al beneficio empresarial (dividendos). El desplome del precio de las acc
iones
fue extraordinariamente intenso, alcanzando tintes dramáticos. Gran número de
inversionistas vieron cómo su dinero, en muchos casos tomado a crédito, se
volatilizaba en cuestión de días. El 'crash' bursátil motivó una reacción en cad
ena
en el sistema financiero, con numerosos bancos que empezaron a tener problemas
de solvencia y de liquidez al acentuarse la desconfianza en su capacidad de
rembolsar a los depositantes.
Se presentaban casos tales como: La Empresa A es dueña de B, la que a su vez es
dueña de C, que le presta a A, concluyendo en una maraña de operaciones
financieras sin control. A diferencia de otras crisis anteriores, las medidas
económicas tomadas por el Gobierno republicano de Herbert Hoover agrandaron
notoriamente la depresión e impidieron la recuperación de la economía. Se
estableció el control de numerosos precios con un intervencionismo particularmen
te
agresivo en el sector agrícola. Una medida de enormes consecuencias negativas fu
e
el establecimiento del arancel Smoot-Hawley en 1930, que condujo a una carrera
mundial hacia el proteccionismo y el nacionalismo económico.
El resultado es el declive del comercio internacional. Las importaciones y
exportaciones estadounidenses descendieron. El comercio mundial y el PIB de los
Estados Unidos se redujeron a un 66 %, entre 1929 y 1934.
Después de un enorme aumento especulativo a finales de los años 20, en gran part
e
debido al surgimiento de nuevas industrias como la radio y la fabricación de
automóviles, las acciones cayeron 13% el jueves 24 de octubre de 1929.
El control de precios lleva a la reducción del beneficio empresarial, ya de por
sí muy
bajo en momentos de deflación. Esto produce la quiebra de muchos negocios y
aumenta el desempleo. Lo extraño de una situación de depresión es que existen
bienes y capacidad productiva, pero nadie tiene capacidad económica para adquiri
r
esos bienes.
En el plano monetario, la contracción del dinero en circulación, causada sobre t
odo
por las quiebras bancarias, condujo a auténticos pánicos financieros. Al mismo
tiempo, la mayoría de las naciones abandonaron la fijación de sus monedas en
relación al oro, sellando el final del sistema monetario que se dio a llamar 'pa
trón
oro' durante la Belle Epoque, y que había quedado herido de muerte tras el final
de
la Primera Guerra Mundial.
Informe Crisis Financiera Internacional
SUBCOMISIÓN DE FINANZAS
COMISIÓN DE JÓVENES PROFESIONALES
20-4-2009
Las consecuencias fueron una década de deterioro del nivel de vida, de enormes
cifras de desempleo, de trabajadores vagabundos deambulando. El paquete de
medidas económicas y sociales de la Administración de Franklin Delano Roosevelt,
conocido como el New Deal, a menudo considerado como la salvación de la Gran
Depresión, tampoco reactivó la economía, que volvió a entrar en una profunda cri
sis
en 1937, aunque gozara de una gran popularidad.
En realidad, estas medidas, tuvieron un signo similar a las de Hoover (grandes
obras públicas, controles de precios, alta regulación, políticas de rentas), aun
que con
una mayor preocupación por los sectores más desfavorecidos.
Cuando el mercado tocó fondo en 1932 se había perdido 90% del valor de las
acciones. Tomó 25 años para que el índice Dow Jones recuperase su nivel de 1929.