UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR

DE SAN MARCOS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
(Universidad del Per, Decana de Amrica)

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS: PROPUESTAS DE AJUSTE QUE

DEBERIAN HACER LA EMPRESAS EN LA INDUSTRIAS AZUCARERAS

SEMINARIO DE TESIS II
Presentado por:
Zacarias Cardenas Laura Mercy

Lima, Julio del 2015

INDICE
1.

INTRODUCCION .................................................................................. 4
1.1. CONCEPTOS CLAVES ........................................................................ 5
1.2. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION ................................................. 6
Objetivo General................................................................................................................... 6
Objetivo Especifico ............................................................................................................... 6

1.4. HIPOTESIS Y VARIABLES .................................................................. 7

Hiptesis General ................................................................................................................. 7
Secundarias ........................................................................................................................... 7

2.

MARCO TEORICO ............................................................................... 7

2.1. ANTECEDENTES ................................................................................. 7
2.2. ESTRUCTURA DE MERCADO INTERNO ......................................... 13

3.

METODOLOGIA ................................................................................. 25

4.
ANALISIS DE LOS ESTADO FINANCIEROS DE CARTAVIO Y CASA
GRANDE .......................................................................................................... 25
4.1. RATIOS DE CASA GRANDE ............................................................. 25
4.1.1.

INDICADORES FINANCIEROS............................................................................... 25

4.1.2.

ANALISIS FODA .................................................................................................... 33

4.2. RATIOS DE CARTAVIO ...................................................................... 34

4.2.1.

INDICADORES FINANCIEROS ............................................................................... 34

4.2.2.

ANALISIS FODA .................................................................................................... 38

5.

PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ...................... 45

6.

ANALISIS DE LA ESTRUCTURA INTERNA DE LA EMPRESA ......... 53

6.1 CASA GRANDE ......................................................................................... 53

7.

ANALISIS DE LOS RESULTADOS ................................................... 59

7.1. OBTENIDOS ....................................................................................... 67
7.2. INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS ..................................... 67

8.

CONCLUSIONES ............................................................................... 68

9. RECOMENDACIONES ................................................................................ 70
10. BIBLIOGRAFIA .......................................................................................... 70
ANEXOS .......................................................................................................... 71

DEDICATORIA

En honor y agradecimientos a mis

padres

docentes

por

su

labor

emprendimiento en nuestra educacin.

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS EMPRESAS: PROPUESTAS DE AJUSTE QUE

DEBERIAN HACER LA EMPRESAS EN LA INDUSTRIAS AZUCARERAS

1.

INTRODUCCION

El sector azucarero no se benefici del crecimiento de la demanda mundial porque las

CAPS y hoy Empresas Agrcolas Azucareras (EAA) no fueron competitivas en el mercado
mundial.
La crisis de la industria azucarera se inicia en 1969 con el surgimiento de las Cooperativas
Agrarias de Produccin (CAPS) debido a los siguientes factores:

Poltica intervencionista del gobierno que fij precios del azcar as como de los
insumos.

Congelamiento del precio interno del azcar hasta 1976.

Nuevos precios, desde 1976, que nunca reflejaron los costos de produccin.

Retencin de impuestos, inicindose un proceso de endeudamiento paulatino,

al involucrarse en gastos financieros elevados que no se pudieron cancelar.

Dbil comportamiento de las principales variables de rendimiento y

productividad que ocasionaron importantes prdidas y falta de liquidez para atender
compromisos asumidos, entre los que se destacan los tributarios, deudas a las AFP y
beneficios sociales que son impagables hasta ahora.
Si le agregamos los problemas de deudas, falta de planes de reestructuracin de las
empresas, maquinarias y equipos antiguos -algunos con niveles de obsolencia, falta de
proteccin al ingreso de azcar importada con precios dumping, en algunos casos, y
otros amarrados a los costos de produccin nacional; y el ms importante: crditos
difciles de obtener, por las elevadas tasas de inters y porque el sector no es sujeto de
crdito, a lo que hay que agregar el atraso del tipo de cambio.
Por otro lado, al no existir poltica azucarera de parte del gobierno, se origin que lenta
e inexorablemente las empresas marcharan a su quiebra, donde algunas seguramente
hubiesen podido sobrevivir, siempre y cuando tuvieran xito en sus planes de
reestructuracin. Actualmente, no hay defensa del mercado interno, ni decisin del
gobierno en relacin al azcar: polticas de crecimiento de la produccin, poltica de
precios al productor que es considerado como el factor ms importante del xito o el
fracaso del desarrollo agrcola.
Igualmente, no existe evaluacin de los precios del azcar, acceso al crdito y al
equipamiento y, por ltimo, no existe un Estado regulador en el pas.
Queremos saber qu es lo que hace el estado para poder ayudar a esta industria y por
qu esta industria ya no es tan importante como lo era en aos anteriores, que factores
han determinado la reduccin de las exportaciones de esta industria. Cuan representante
es esta industria en el PBI de nuestra economa.

1.1.

CONCEPTOS CLAVES

Central Azucarero: Es una fbrica, en la cual se desarrolla el proceso de la

produccin de azcar.

Azucarera, es un trmino polismico, pero siempre referido al azcar, como en

los trminos planta azucarera o industria azucarera.

Exportaciones, es cualquier bien o servicio enviado fuera del territorio nacional.

La exportacin es el trfico legtimo de bienes y/o servicios desde un territorio
aduanero hacia otro territorio aduanero. Las exportaciones pueden ser cualquier
producto enviado fuera de la frontera aduanera de un Estado o bloque
econmico. Las exportaciones son generalmente llevadas a cabo bajo
condiciones especficas.

Importaciones, es el transporte legtimo de bienes y servicios nacionales

exportados por un pas, pretendidos para el uso o consumo interno de otro pas.
Las importaciones pueden ser cualquier producto o servicio recibido dentro de
la frontera de un Estado con propsitos comerciales.

FOB, Frmula de pago o clave utilizada en el comercio internacional para indicar

que el precio de venta de un determinado artculo incluye el valor de
la mercanca y los gastos de transporte y maniobra necesarios hasta ponerla a
bordo del barco que ha de transportarla al pas de destino, pero excluye el
seguro y el flete.

Aranceles, es el tributo que se aplica a los bienes, que son objeto de importacin
o exportacin. El ms extendido es el impuesto que se cobra sobre las
importaciones, mientras los aranceles sobre las exportaciones son menos
corrientes; tambin pueden existir aranceles de trnsito que gravan los
productos que entran en un pas con destino a otro.

Etanol, conocido como alcohol etlico, es un alcohol que se presenta en

condiciones normales depresin y temperatura como un lquido incoloro e
inflamable con un punto de ebullicin de 78,4 C.

CAN, La Comunidad Andina de Naciones (CAN) es una organizacin subregional

con personalidad jurdica internacional. Est formada por Bolivia, Colombia,
Ecuador, Per y Venezuela y por los rganos e instituciones del Sistema Andino
de Integracin (SAI).

Agroindustria, es la actividad econmica que comprende la produccin,

industrializacin y comercializacin de productos agrarios pecuarios, forestales
y biolgicos. Esta rama de industrias se divide en dos categoras, alimentaria y
no alimentaria, la primera se encarga de la transformacin de los productos de
la agricultura, ganadera, riqueza forestal y pesca, en productos de elaboracin
para el consumo alimenticio, en esta transformacin se incluye los procesos de

seleccin de calidad, clasificacin (por tamao), embalaje-empaque y

almacenamiento de la produccin agrcola, a pesar que no haya transformacin
en si y tambin las transformaciones posteriores de los productos y
subproductos obtenidos de la primera transformacin de la materia prima
agrcola.

Materias Primas, a la materia extrada de la naturaleza y que se transforma para

elaborar materiales que ms tarde se convertirn en bienes de consumo.

Producto Bruto Interno, conocido tambin como producto bruto interno (PBI)
producto interior bruto, es una medida macroeconmica que expresa el valor
monetario de la produccin de bienes y servicios de demanda final de un pas (o
una regin) durante un perodo determinado de tiempo (normalmente un ao).
El PIB es usado como objeto de estudio de la macroeconoma. Su clculo se
encuadra dentro de la contabilidad nacional. Para estimarlo, se emplean varios
mtodos complementarios. Tras el pertinente ajuste de los resultados obtenidos
en los mismos, al menos parcialmente resulta incluida en su clculo la economa
sumergida.

1.2.

OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION

Objetivo General
Mejorar la rentabilidad y productividad de las empresas azucareras a travs del
anlisis de los EEFF.
Objetivo Especifico
Lograr una relacin idnea entre las cuentas de Clientes Proveedores.
Aumentar las exportaciones de la Industria AZUCARERA.
Lograr que las empresas y productores adquieran tecnologa nueva (maquinaria
y/o patentes) para una ptima productividad.
1.3.

LIMITACIONES DE LA INVESTIGACIN.

La investigacin se ha visto afectada por las siguientes limitaciones:

a) No se ha contado con toda la informacin necesaria para poder hacer un buen
diagnstico y proyeccin de la industria, particularmente la referida a costos de
produccin.
b) El presupuesto de la investigacin se ha limitado slo a los recursos propios del
investigador.
c) Tambin ha sido una limitante la inexperiencia del investigador.

1.4.

HIPOTESIS Y VARIABLES

Hiptesis General
Mejoramiento de la rentabilidad y productividad de las empresas azucareras
a raves del anlisis de sus EEFF
Secundarias
Mejor relacin entre las cuentas de los Clientes - Proveedores
Aumento de las EXPORTACIONES de la industria Azucarera,
Aumento de la productividad a causa de la adquisicin de la adquisicin de
nueva tecnologa.
2. MARCO TEORICO
2.1.

ANTECEDENTES

La caa de azcar es originaria de la India y fue introducido al Per por los espaoles.
Fue uno de los principales productos exportados antes de 1990, y abarc
aproximadamente 117 mil has. Actualmente slo representa el 3.6 % de VBP, el 2.4%
del empleo y las exportaciones. Las reas destinadas a este cultivo se han reducido y en
el ao 2006 slo llegan a 66 mil hectreas En el ao 2007 se incrementa en 4% con
respecto al ao anterior, cosechndose 68,491ha., en el ao 2008 se cosechan
69,127ha, y en ao 2009 tambin se incrementa cosechndose 75,384 ha.
La crisis de la industria azucarera ha devenido en un proceso lento e irreversible; al no
definirse si se requiere o no, en nuestro pas, una industria azucarera nacional. Y este es
un problema de decisin poltica que debe continuar, debiendo tomarse las medidas
correctivas que la situacin amerita, y no contribuir en hacer colapsar el sector.
En noviembre de 1995, el entonces ministro de agricultura A. Vasquez inform en el
Congreso sobre la preparacin de una ley que iba a otorgar facilidades para que la
industria azucarera salde su deuda con el Estado; deca que era el nico modo de lograr
el reflotamiento y posibilitar el ingreso de capitales privados al sector azucarero.
El plan consista en perdonar la mitad de la deuda y refinanciar el resto a lo largo de
muchos aos. Un editorial de Expreso, de noviembre de 1995, planteaba que nunca
cambiarn las ex CAPS, a lo sumo sobreviviran para perpetuar su intrnseca ineficiencia.
Nadie se va a asociar con ellas o nadie va a poner un ingenio, sentenciaba.
Era el anuncio de la conversin de las ex Caps en sociedades annimas como lo son
ahora. Sin ningn marco normativo hasta la publicacin del D.L.802: Ley de
Saneamiento Econmico- Financiero de las Empresas Agrarias el 13-03-199617 cuyo
propsito fue permitir la reactivacin y saneamiento econmico financiero de dichas
unidades agrcolas. Evidentemente estaba en lo cierto el editorial de Expreso de
aquella poca. Ahora nadie quiere asociarse a las nuevas EAA, ni participar como socio
estratgico; los inversionistas desean tener el control mayoritario de esta nueva

estructura de propiedad y los actuales diseos requieren de capital fresco, una

cotizacin alta de sus acciones.
Por otro lado, en el marco de las tres alternativas consignadas en el artculo 5 de la
mencionada norma, diez de las ex Caps se convirtieron en sociedades annimas, con la
opcin b, mediante la capitalizacin de la deuda actualizada reducida al 70%, en la
siguiente forma:.

Emisin de acciones del incremento del capital social producto de dicha

capitalizacin en las EAA, que cambian la modalidad empresarial por la de Sociedades
Annimas.

Exigencia de que se capitalice no menos del 50% de las CTS al 31-12-1995, la

totalidad de adeudos laborales, entre otras exigencias, constituyen las caractersticas de
esta alternativa.
MERCADO
El consumo interno de azcar en el Per ha tenido crecimientos desde el ao 2004 con
557,435 toneladas pas al ao 2011 con 746,506 toneladas consumidas, con un crecimiento
del 33.9% en este periodo. La Libertad y Lambayeque mantienen la mayor participacin en
el consumo interno con 36.3% y 37.0% respectivamente.
COMERCIO INTERNO: PRODUCCION AGROPECUARIA

 PRODUCCIO AZUCAR COMERCIAL V/S CONSUMO IINTERNO

Produccin de Azcar de Exportacin

La produccin de azcar de exportacin en el Per ha presentado altibajos en el periodo 20042011. El mayor volumen exportado fue en el 2006 con 82,538 toneladas. El departamento de
La Libertad aport con mayor volumen exportado de 67,974 toneladas.
Las principales importaciones que viene realizando el Per, se centran en dos partidas arancelarias, azcar de caa y azcar las dems. A diciembre del ao 2012, se han importado
alrededor de 302,002 toneladas de azcar con un incremento del 58.9% con respecto al ao
2011, valoradas en 188,299 miles de US$ FOB.
Las mayores importaciones se concentran en la partida azcar los dems con el 81.6% de las
importaciones nacionales de azcar en el Per.
Exportaciones de Azcar
Las exportaciones de azcar del pas se centran en una partida arancelaria azcar de caa
partida arancelaria: 1701119000. A diciembre del ao 2012, se han exportado unas 46,610
toneladas, valorizadas en 30,328 miles de US$ FOB, ambos indicadores con disminuciones del
-17.1% y -29.1% respectivamente.
Saldo Comercial
Realizando el anlisis del saldo comercial del azcar por parte del Per, encontramos que en los
ltimos cinco aos hay un saldo comercial negativo en cuanto al volumen (t). Al finalizar el ao
2012, el saldo comercial fue de -255.4 miles de toneladas de importaciones de azcar
excedentes que ingresaron al pas yendo directamente a los consumidores nacionales e
industria nacional. Cabe sealar que el saldo resulta si juntamos las dos partidas arancelarias
de importaciones que se vienen registrando en el Per.

Es necesario precisar si realizamos el saldo comercial centrndonos en la partida arancelaria

azcar de caa donde el Per exporta, nos encontramos que existe un saldo comercial favorable con respecto a este producto en especfico. Solo para el ao 2012 hay un saldo comercial
negativo en -8.9 miles de toneladas, producto de las mayores importaciones de azcar de caa
provenientes del exterior en este ao.

PRODUCCION
En el ao 2010 en el mes de Abril se alcanz a 3.220.94ha debido a problemas existentes
en las zonas productoras de caa de azcar como es el clima, escasez de agua etc.
La caa de azcar en el Per se cultiva en la costa, selva y valles interandinos. Sin
embargo, es en la costa donde se localiza la mayor rea sembrada, debido a que
presenta condiciones climticas y edficas nicas, que permite sembrar y cosechar
durante todo el ao, y obtener rendimientos excepcionales.

10

El boom de la industria azucarera en el Per, responde a la produccin de solamente

a 90,000 ha por ello la importancia de las empresas azucareras agroindustriales.
El mayor uso industrial de la caa de azcar es para la produccin de azcar y de las
90,000 hectreas sembradas de caa de azcar le corresponde a los 10 Ingenios
azucareros el 65% y el 35% restante a los sembradores particulares.
Histricamente, la produccin de azcar en el Per, alcanz niveles superiores a la
demanda interna, logrndose la mxima produccin en 1974 con 993,088 t. Los cambios
introducidos por la Reforma Agraria en 1969, originaron la cada en la produccin y
productividad, convirtindose el pas en importador de azcar a partir de 1980. La
reciente reactivacin del sector azucarero, debido en parte a la privatizacin de algunos
ingenios, ha incrementado la produccin nacional a 877,566 t en el 2002, aunque la
demanda interna alcanz 953,113 t. Los hogares peruanos constituyen el principal
mercado del azcar nacional, mientras que la industria de bebidas gaseosas y
laboratorios industriales consumen la mayor parte del azcar importado, que en el 2002
fue de 138,363 t. Las exportaciones, que en su totalidad corresponden a la cuota
americana, descendieron de 462,171 t en 1974 a 62,816 t en el 2002. Las exportaciones
para el ao 2009 - 2010 que el gobierno norteamericano otorga anualmente a cerca de
40 Pases por un volumen de 1.117.000 toneladas le corresponde a Per la cantidad de
54.192 toneladas con todas las ampliaciones que Estados Unidos dio y que faltan
ejecutar.
En el 2004 la produccin nacional no super a la demanda interna como se estim y que
deba generar un excedente productivo no competitivo en el contexto internacional,
considerando el alto costo de produccin por tonelada de azcar que en el pas es de
aproximadamente US $ 364; llegando a importar azucara comercial 168,137.7 toneladas
en el ao 2004 , en el ao 2005 se import 213,024.2 toneladas en el ao 2006 se sigui
importando siendo la cantidad de 212,856.8 t. , en el ao 2007 se importa la cantidad
de 222,495.5 t. y en ao 2008 se importa 204,706.4 t , y en el ao 2009 se importa
121,908.5 toneladas de azucara comercial .Por otro lado, la apertura comercial en el
mediano plazo en los pases miembros de la Comunidad Andina de Naciones (CAN), que
contempla la reduccin de los aranceles, obliga a ser ms competitivo, incrementando
la productividad o diversificando el cultivo de la caa de azcar hacia otros usos.
Una alternativa es la produccin de etanol, que en el 2002 tuvo una demanda de
aproximadamente 40 billones de litros, como combustible y aditivo de la gasolina,
principalmente en los EEUU, los pases de la UE y Asia.
La demanda potencial de etanol a nivel nacional, para su uso como aditivo del 10% en
la gasolina, se estima en 162 mil m3/ao. En nuestro Pas, existe un proyecto para
producir Etanol para la regin de San Martn. La meta de inversin es de US$ 560

11

millones que est dividido en dos fases; Agrcola (US$ 320millones) e Industrial (US$
240millones).
Para la ejecucin se ha firmado un convenio entre Petro Per y una corporacin de
empresas integradas por Natural Corp.(USA), Coler & Colantonio (USA) y Coimex (Brasil)
para la produccin de etanol anhidro.
El 3l de marzo de 2005 mediante D.S N 013-2005 , se aprob el Reglamento de la Ley
28054 de Promocin de Biocombustibles en el que se establece el Porcentaje 7.8% de
etanol en las gasolinas que actualmente se viene aplicando progresivamente de acuerdo
al cronograma indicado en el D.S N 091-2009 EM, que modifico al D.S N 021-2007EM, que estableca que desde el 01de Enero de 2010 todas las gasolinas se iba a mezclar
con etanol, pero en el caso del biodiesel si se sta cumpliendo con relacin al 2% con el
diesel y que se incrementar a 5% en el ao 2011.
Otra alternativa potencial, es la produccin de azcar ecolgica, que est teniendo una
creciente demanda en pases desarrollados, como Canad, Holanda y Dinamarca.
La productividad del sector azucarero nacional va desde 70 a 233 tm / ao /ha, lo cual
es una cifra alta, lo cual ha permitido al Per estar entre los pases del mundo que tiene
los ms altos rendimientos.
La produccin de caa de azcar en el Per ha tenido un crecimiento del 6.0% llegando
a cosecharse un total de 11.0 Millones de toneladas de caa, destinadas principalmente
a la produccin de azcar y alcohol para consumo interno y exportacin. La produccin
de azcar en el ao 2013 alcanz las 1174,068 ton, presentando un incremento de 6.1%
con respecto al ao 2012. Esta mayor produccin es producto del crecimiento de la
inversin privada en el sector.

12

Durante el 2013 los precios locales mantuvieron la tendencia a la baja que venan
presentando desde principios del ao 2011, en reaccin directa con la cada de las
cotizaciones internacionales en las bolsas de futuros de Nueva York y Londres, llegando
a cotizar en el mercado de Mayoristas de Santa Anita en S/. 1.62 por Kg de azcar rubia
al 31.12.2013, 4.7% menos que lo registrado en la misma fecha del ao anterior.
Las importaciones de azcar durante el 2013 alcanzaron las 141 mil toneladas, 49%
menos que el periodo anterior, siendo los principales pases de origen: Colombia,
Bolivia, Brasil y Guatemala.

2.2.

ESTRUCTURA DE MERCADO INTERNO

En el 2010 el diario la Republica mostro una publicacin en donde Magda Quispe

manifestaba: Es preocupante, el incremento del precio del azcar en el Per se explica
por una serie de razones y una de ellas es la existencia de un oligopolio azucarero, que
est generando distorsiones en el precio del mercado convirtindose incluso en una
bomba de tiempo para la seguridad alimentaria del pas, que afecta a los sectores ms
pobres.
Pero en que se bas estas declaraciones, para tener una mejor visin de la estructura
de mercado de esta industria en el Per empezaremos en analizar cuanto a sida la
produccin de azcar por cada empresa, su oferta nacional y de ah pasaremos a la
proyeccin de los anlisis financiero de las dos empresas ms grandes en este sector
para dar una recomendacin de poltica econmica.
En esta industria se diferencian tres sectores de las empresas azucareras:

Un primer grupo est compuesto por las empresas que lograron atraer socios
comerciales que han reorientado completamente las prcticas empresariales he
invertido en mejoras significativas en campo, ingenios y sistemas de mercadeo.
Este sector viene liderando el crecimiento.
Un segundo grupo, ms pequeo, tiene empresas que no han atrado un socio
comercial an, pero que han conseguido adaptarse a las nuevas condiciones del
mercado y vienen generando resultados positivos.
El tercer grupo est compuesto por empresas en una crisis muy seria y que no
han logrado atraer inversin privada. Este grupo es de particular importancia
dado su peso especfico en la produccin.

As mismo la produccin nacional viene incrementndose, es realizada por 12 ingenios,

quienes cubren el mercado interno y en algunos momentos por los precios
internacionales llegan a exportar producto. Los ingenios son los siguientes:

13

I.
II.
III.
IV.
V.
VI.

Andahuasi (Lima).
Cartavio (La Libertad).
Casa Grande (La Libertad).
Cayalti (Lambayeque).
Chucarapi (Arequipa).
El Ingenio (Lima)

VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.

Laredo (La Libertad).

Paramonga (Lima).
Pomalca (Lambayeque).
Pucala (Lambayeque).
San Jacinto (Ancash).
Tumn (Lambayeque).

Debido a que se cuenta con pocos participantes en este sector, cualquier variacin en
la produccin de algunas de estas empresas repercute significativamente en el sector y
mercado.

Paramonga
16%

Otros
2%

Casa Grande
21%
Casa Grande
Cartavio

Pomalca
8%

San Jacinto
Laredo

Andahuasi
3%

Ingenio

Cartavio
16%

Andahuasi
Pomalca
Paramonga

Ingenio
12%

Otros

Laredo
14%

San Jacinto
9%

Tomando en cuenta que Cartavio, Casa Grande y San Jacinto pertenecen al GRUPO
GLORIA, su porcentaje de mercado seria de 46%; Andahuasi y Paramonga pertenecen a
WONG siendo su porcentaje de 18%; Pomalca y Tuman pertenecen al GRUPO OVIEDO
siendo su porcentaje de 9% e Ingenio con 12%. Donde ya podemos hablar a estas alturas
de un OLOGOPOLIO en esta industria, pero pasemos a analizar ms datos.
Este ao la produccin de azcar (primer bimestre) disminuyo 11,5% respecto al mismo
periodo del ao 2009, esto se explica por los cambios climticos que se han venido
dando en la regin y por la disminucin en la superficie cosechada por las principales
ingenios azucareros localizados en la regin de La Libertad (Casa Grande y Cartavio). La
produccin nacional de azcar aumento el ao 2009 en 1 milln de toneladas, pero este
aumento en la produccin no se vio reflejada en el mercado interno ya que las empresas

14

se enfocaron en la exportacin debido al aumento de la cotizacin internacional, debido

a que el principal exportador mundial, la India, paso a ser importador del producto y
Brasil disminuyo su produccin debido a cambios climticos en su regin. En el presente
ao (primer trimestre) la produccin nacional disminuyo debido a problemas con los
trabajadores, disminucin de los das de operacin generado por problemas tcnicos. A
causa de esta disminucin de la produccin interna, la disminucin de las importaciones
y el aumento de exportaciones trajeron consigo que los precios en el mercado interno
aumentaran en el mercado. En cuanto al consumo nacional, el consumo aparente,
definido como la produccin interna ms las importaciones menos las exportaciones,
ascendi 1,1 millones de toneladas.
Principales productos del sector (en millones de US$ o S/.) de los dos ltimos
semestres, as como la variacin porcentual producida entre ambos semestres.

Describa el nmero de empresas que forman el sector as como la ubicacin y los

mercados que atiende (ciudades, regiones, pases)

15

Como se puede observar en la figura anterior el 48% de la produccin nacional se

encuentra en la regin La Libertad, seguida por la regin Lambayeque con 28%, Lima
con 18%, Ancash con 5% y finalmente Arequipa con 1% de la produccin nacional de
Azcar y caa de azcar

16

EVOLUCIN DE LA OFERTA NACIONAL

En el primer bimestre del 2010 la produccin de azcar disminuy 11,5% respecto a
igual periodo el 2013. El resultado se explica por problemas climticos y la menor
superficie cosechada en La Libertad consecuencia del menor nmero de das de
operacin de las empresas Casa Grande y Cartavio, la primera por problemas tcnicos
(la empresa tambin indica que ha registrado un menor rendimiento por TM de caa) y
la segunda por la huelga de sus trabajadores.
En el primer trimestre del 2013 las exportaciones sumaron 30,3 mil TM, creciendo 29%,
este aumento responde al mayor atractivo de exportar dado que la cotizacin
internacional alcanz su mximo histrico en 20 aos (733,6 US$/TM en el contrato 14
y 557,4 US/TM en el contrato
Las importaciones en contraste disminuyeron 6,2% alcanzado las 39 mil TM. Debido a la
menor produccin interna, menores importaciones y el alza de las exportaciones, los
precios en el mercado interno se incrementaron a lo largo del primer trimestre. En
efecto, en marzo ltimo los precios del azcar blanca y rubia subieron 64,4% y 77,9%,
respectivamente, respecto a marzo 2012. Hecho que permiti sustantivos incrementos
en los ingresos y utilidades de las azucareras. Se precis iba a estar en aumento debido
a la cosecha de 17,000 hectreas en el norte del Per. Esto mejorar la participacin
continental y mundial de los agroexportadores peruanos en las zonas norteas.
La mayor produccin local de azcar viene generando no slo una cada de las
importaciones sino tambin la bsqueda de nuevos mercados de exportacin, en lnea
con el alza del precio del azcar en el mercado mundial. Adems, el Grupo Oviedo
obtuvo participaciones en empresas azucareras con el fin de ampliar sus negocios. Estas
medidas son de relevancia para la proteccin de trabajadores y de la produccin
nacional de azcar en el Per. Cabe resaltarse que el Grupo Oviedo viene ampliando sus
inversiones con aspiraciones a convertirse en un grupo consolidado y multisector de
exportacin.

17

El Poder Ejecutivo determin que la industria azucarera del Per se debe declarar en
emergencia para favorecer a los precios y su asentamiento en el mercado. La cada de
precios determin que la medida tomada por el gobierno sea necesaria, de esta manera
se cumplir con proteger a los consumidores y velar por los beneficios de las
exportaciones e importaciones de azcar. 5.3 Produccin A lo largo del 2009 el consumo
aparente ascendi a alrededor de 1,1 millones de TM. El consumo aparente resulta de
sumar la produccin nacional ms las importaciones y restar las exportaciones.
Los mayores exportadores son Casagrande, Cartavio y Paramonga. 5.4 Capacidad
instalada de la Industria Peruana En los ltimos 65 aos la industria azucarera peruana
ha experimentado ciclos de expansin y retraccin causados por factores exgenos
como son los problemas climticos, y endgenos como modificaciones en la
normatividad del sector y diversas posiciones respecto a la tenencia propiedad. Estos
factores al afectar al principal insumo, la caa de azcar, afectaron la produccin de
azcar refinada. Durante el periodo 1943-1968, la produccin de caa de azcar y azcar
refinada estaba en manos de las haciendas azucareras.
En este periodo, la produccin sigui una tendencia de crecimiento sostenida y mostr
una tasa de crecimiento promedio de 2,92%, alcanzando un mximo de 7,23 millones
de TM de caa de azcar en su ltimo ao. En 1968 asume el gobierno el general Velasco
Alvarado, quien en 1969 promulg el Decreto de Ley 17716, llamado tambin Ley de
Reforma Agraria. Entre junio y octubre de 1970 las empresas fueron adjudicadas a sus
trabajadores en cooperativas de produccin.
La participacin de la caa de azcar en el VBP Agropecuario a diciembre del ao 2012
se registr aproximadamente con el 3.17% y del subsector agrcola con 5.39%. Se ha
determinado que unos 492,064 peruanos3 aproximadamente dependen directa e
indirectamente del desarrollo de la actividad azucarera en el Per. El incremento de la
produccin local ha implicado que el Per sustituya a mejores precios y calidades las
importaciones de azcar que se destinaban al segmento industrial.

18

SUPERFICIE COSECHADA (HA)

El cuadro seala que existen unas 81,149 hectreas cosechadas a diciembre del ao
2012, superior en un 1.3% con respecto al mismo periodo del ao anterior. Esta es la
mayor superficie registrada en los ltimos 30 aos en el Per. Este crecimiento en la
superficie cosechada se debe fundamentalmente por el mayor consumo de los
derivados de este cultivo, azcar rubia como blanca, as como en la produccin de
alcohol y etanol. Caso similar se registr en el ao 2009 con un 9.0% con respecto al ao

2011

19

La superficie cosechada a nivel de empresas al ao 2012, muestra unas 81,149 hectreas

cosechadas aproximadamente. Las empresas Casa Grande, Cartavio, Laredo,
Paramonga, Tumn y Pomalca tuvieron en conjunto una participacin del 80.0% de la
superficie cosechada a nivel nacional. El resto de empresas participaron con el
20.0%.Aqu tambin se encuentran productores independientes que tienen reas
sembradas de caa de azcar que al momento de cosechar realizan la molienda en las
empresas azucareras que les brindan tal servicio.
La principales empresas productoras de caa de azcar del pas al ao 2010, son
Casagrande con una produccin de 2,250,161 toneladas, seguido de Cartavio con
1,623,506 toneladas y Laredo con 1,038,087 toneladas, empresas ubicadas en el
departamento La Libertad. Solo este departamento produjo el 50.8% de la produccin
nacional. El departamento de Lambayeque produjo alrededor del 29.2% de la
produccin del pas en cuatro empresas.
La FAO realiz un anlisis de los promedios de produccin entre los aos 1992-2011 a
nivel mundial para determinar los principales pases productores de caa de azcar en
los que destaca Brasil con 426,637, India con 284,559, China con 89,456, Tailandia con
57,843 y Pakistn con 48,660 miles de toneladas, en comparacin con Per que en
promedio produjo 7,267 miles de toneladas, esta produccin est muy lejos de los
principales cinco productores mundiales.

20

Estamos inmersos en un proceso llamado globalizacin. Este es la tercera fase de un

proceso que se inici con el renacimiento y la Revolucin Mercantil, luego continuo con
la Revolucin Industrial y finalmente con la Revolucin Tecnolgica.
La globalizacin y las expectativas al progreso tecnolgico ilimitado y a sus supuestos
derrames igualitarios de abundancia en las denominadas futuras sociedades de
conocimiento, ofrecieron interpretaciones reconfortantes a quienes se hallaban mal
pertrechados para los nuevos desafos, en especial, los pases de menor
desenvolvimiento econmico.

MEDIDAS DE CONCENTRACION RECIPROCO DEL NUMERO DE EMPRESA

La medida ms simple de medir el grado de concentracin de una industria o sector es
a travs de la inversa del nmero de empresas
1/N
EN SECTOR AZUCARERO

= 0.125

Ahora viendo que esas empresas forman parte de un grupo de empresas en realidad
seria:

1
4

= 0.25, donde existe un OLIGOPOLIO en esta industria

Siendo N el nmero de empresa que participa en un determinado mercado.

21

Este indicador tomara un valor igual a 1 cuando exista una situacin de monopolio
mientras que su valor ira disminuyendo conforme aumenta el nmero de empresas
en dicho mercado.
As cuando menor sea este valor, mayor seria el nivel de competencia existente
La competencia perfecta vendra determinada por un valor cercano a cero
Su uso es ideal cuando las empresas son todas de igual tamao

MEDIDAS DE CONCENTRACION: RATIO O COEFICIENTE DE CONCENTRACION

Se define como la cuota de mercado acumulada de las R mayores empresas de una
industria

DONDE: R es el nmero de las empresas ms grandes y N el nmero total de empresas.

La cuota de mercado de una empresa i se define como el cociente entre las ventas de
esta empresa ente las ventas totales de la industria.
=
EMPRESAS
Grupo Gloria
Wong
Grupo Oviedo
Ingenio
Laredo
Otros

CUOTA DE MERCADO
0.46
0.18
0.09
0.12
0.14
0.01

EL RANGO DE VARIACION DE ESTE INDICE VENDRIA DADO POR

Valores iguales a 1 indicaran mxima concentracin, en nuestro caso sera de 0.99

MEDIDAS DE CONCENTRACION: INDICE DE CONCENTRACION DE HERFINDAHL

El indice de concentracion de Herfindahl se defino como

22

= 2
=1

Es decir, la suma de los cuadrados de los tamaos relativos de todas las empresas

[0,1]

H= 1 Monopolio
Valores altos de H nos indican que estanos en un oligopolio
Valores bajos de H nos indicarian que estanos en competencia monopolista
H= 0 , mercados competitivos o de competencia perfecta

LOS SUPUESTOS UN PRODUCTO HOMOGENEO O DIFERENCIADO

En un mercado oligopolista las empresas pueden vender un producto homogeneo o uno
diferenciado.
I. ENTRADA LIMITADA
A diferencia del monopolio, donde la entrasa se rige en gran medida por una franquicia
exclusiva , la entrada en un mercado oligopolista esta condicionado pr mucho mas
factores, donde los mas importantes son la tecnologia y el coste
II. POCOS VENDEDORES Y MUCHOS COMPRADORES
Existen una pocas empresas en la industria y casa una tiene una cuota de mercado tan
considerable que la accion de una no puede ser ignorado por sus rivales
COOPERACION O COMPETICION?

23

MODELOS DE OLIGOPOLIO
No existe una unica teoria que explique el oligopolio
Las teorias van desde las basadas en supuestos muy restrictivos hasta las teorias
avanzadas que se basan en aplicaciones de lo que se conoce como teoria de
juegos que considera todas las estrategias posibles
La caracteristica fundamental del oligopolio es la interpretacion de unas
empresas con otras
La importancia y la variedad de las reacciones de las empresas rivales determina
que dentro de la ciencia economica no exista una teoria articulada y formal del
oligopolio
ALGUNOS MODELOS DE OLIGOPOLIO

CONDUCTA OLIGOPOLISTA COOPERADORA O COLUSION

COLUSION ESPLICA:CARTEL
Un cartel es un acuerdo formal entre empresas
sobre el precio o el reparto del mercado
Si bastantes productores aceptan el acuerdo del
acrtel y la dmenada del mercado es bastante
inelastica el cartel puede elevar los precios muy
por encima del nivel competitivo.

24

COLUSION IMPLICA: LIDERAZGO DE PRECIOS

Cuando existe una empresa lider en el
mercado, esta fijad+ el precio y las condiciones
de la oferta que son aceptantes por todas las
demas sin necesidad de negociaciones.

3. METODOLOGIA
La presente investigacin es de carcter correlacional, ya que determina la variacin de
unos factores en relacin con otros ya que no encontramos analizan la situacin
financiera de las empresas que tienen la mayor participacin del mercado y a raves de
ellas podemos implementar nuevas policas para que estas empresas que estn en la
industria azucarera puedan obtener mayores beneficios y esta industria pueda tener
una mayor representacin en el PBI del Per.
La meta de esta investigacin no se limita a la recoleccin de datos, sino a la prediccin
e identificacin de las relaciones que existen entre las variables. Se recogi datos sobre
la base de una teora, se expone y resume la informacin de forma cuidadosa y luego se
analizan cuidadosamente los resultados, a fin de extraer generalizaciones significativas
que aporten al conocimiento investigado, a travs de una propuesta establecida para su
posterior implementacin.
4. ANALISIS DE LOS ESTADO FINANCIEROS DE CARTAVIO Y CASA GRANDE
4.1.
RATIOS DE CASA GRANDE
4.1.1. INDICADORES FINANCIEROS

CUADRO DE RESUMEN
AO

RAZON DE LIQUIDEZ

PRUEBA ACIDA

LIQUIDEZ CAJA

2008

0.465

0.426

0.093

2009

1.576

1.46

0.073

2010

2.285

1.994

0.363

2011

1.518

1.149

0.044

2012

1.944

0.824

0.192

2013

1.712

1.001

0.284

La cobertura de la empresa para satisfacer las deudas a largo plazo desde 2008 hasta el
2013 han sido buenas, la empresa en el 2010 ha mostrado una mayor capacidad para
satisfacer las deudas que vencen a corto plazo debido a que las empresas han tenido unos
buenos ingresos. Podemos apreciar que en el 2008 una pequea disminucin debido a la
crisis financiera del sector inmobiliario que sufri en los EE.UU

25

RAZON DE LIQUIDEZ
2.5

2.285

1.944
1.576

1.5

1.712

1.518

1
0.5

0.465

0
2008

2009

2010

2011

2012

2013

Este anlisis es una medida ms estricta de la disponibilidad financiera de corto plazo de

la empresa ya que se toma en cuenta los activos corrientes de mayor grado de
convertibilidad en efectivo y las obligaciones de corto plazo. La produccin nacional en el
ao 2009 alcanz un crecimiento de 1.12% respecto al ao 2008, luego de seis aos de
crecimiento continuo segn Informe Tcnico del INEI. El resultado positivo de la actividad
productiva del pas se sustent en el dinamismo tanto de la demanda externa como
interna, a pesar de la crisis econmica mundial que s e registr durante el periodo 2009.

PRUEBA ACIDA
2.5
2

1.994

1.5

1.46
1.149

1.001
0.824

0.5

0.426

0
2008

2009

2010

2011

2012

2013

Ese ratio mide la liquidez ms inmediata ya que responde con las obligaciones de corto
plazo con el efectivo de caja y con sus depsitos bancarios pero hay que tener en
cuenta que este tipo de ratio si se presenta muy elevado disminuye el nivel de
rentabilidad de la empresa. En este caso podemos apreciar que el nivel de liquidez
caja ha sido muy bajo presentando problemas de pago tanto a sus proveedores y sus
obligaciones financieras.

26

LIQUIDEZ CAJA
0.4
0.363

0.35
0.3

0.284

0.25
0.2

0.192

0.15
0.1

0.093

0.073

0.05

0.044

2008

2009

2010

2011

2012

2013

INDICES DE GESTION
AO

2008
2009
2010
2011
2012
2013

ROTACION DE ROTACION DE ROTACION ROTACION DE C.

EXISTENCIAS
INM, MAQ. Y DE ACTIVO POR COBRAR
EQUIPO
TOTAL
26
16
5
4
3
4

1.90
2.66
0.44
0.48
0.414
0.36

1.90
2.66
0.44
0.48
0.414
0.36

8.957
505.91
33.016
15.554
14.78
29.247

La empresa Casa Grande ha estado teniendo una buena rotacin de sus existencias lo cual
ha disminuido con el paso de los ao ahora este ndice es solo de 4. Lo cual tambin nos
puede decir que las ventas no se estn teniendo mucho.

27

ROTACION DE EXISTENCIAS
30
26.37

25
20

16.49

15

10
5.56

5
0
Serie 1

3.86

3.054

3.712

2008

2009

2010

2011

2012

2013

26.37

16.49

5.56

3.86

3.054

3.712

Mide la eficiente relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para
generar ingresos a raves de las ventas, aqu nuevamente se nuestra que la empresa ha
estado teniendo crisis ya que se ha mostrado que a partir del 2010 no ha tenido mucho
movimiento o utilizacin eficiente de los activos fijos.

ROTACION DE INM. MAQ. Y EQUIPO

3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
Serie 1

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1.9

2.66

0.44

0.48

0.414

0.36

Este ratio mide la eficiencia en el empleo de todos los activos disponibles de la

empresa para la generacin de ingresos, podemos decir que la empresa no puede
hacer frente a la crisis.

28

ROTACION DE ACTIVO TOTAL

2.66
1.9

Serie 1

0.44

0.48

0.414

0.36

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1.9

2.66

0.44

0.48

0.414

0.36

Indica la velocidad con la que se recupera los crditos concedidos, INDICADOR DE

EFICIENCIA DE LAS POLITICAS DE CREDIOS Y COBRANZA, en ese tema la empresa si ha
sido muy fluida con la cobranza de las deudas no estn dejando mucho a la morosidad.
Durante el 2012 los precios locales tuvieron una fuerte depresin producto del ingreso
de azcar importada (que fue alentada a su vez por la cada de los precios
internacionales), llegando a cotizar en el Mercado de Mayoristas de Santa Anita en S/.
1.70 por Kg de azcar rubia al 31.12.2012, menor en 29.97% respecto a lo registrado
en la misma fecha del ao anterior.

ROTACION DE CUENT. POR COB.

COMERCIALES
600

505.91

500
400
300
200
100
0

33.016

8.957
2008

2009

2010

15.554
2011

14.78
2012

29.247
2013

INDICE DE SOLVENCIA
AO

SOLVENCIA TOTAL

ESTRUCTURA DE DEUDA

2008
2009
2010
2011
2012
2013

0.462
0.424
0.355
0.29
0.303
0.322

0.236
0.246
0.345
0.289
0.169
0.225

29

Ese indicador se constituye en una medida del riesgo financiero de la empresa y depende la
poltica financiera que aplica la empresa. un mayor apalancamiento financiero implica un
mayor financiamiento a raves de deuda de terceros. La capacidad de la empresa para hacer
frente a sus obligaciones.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO
TOTAL
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0

2008
Serie 1 0.462

2009
0.424

2010
0.355

2011
0.29

2012
0.303

2013
0.322

Indica el grado de exigibilidad de las deudas de coro plazo respecto a la deuda total, este
indicador muestra la estructura del pasivo y la calidad de la gestin financiera. Esa empresa si
tiene una buena distribucin de su deuda de corto plazo ya que sus obligaciones financiera
inmediatas solo representan el 25% en promedio.

RAZON DE ESTRUCTURA
DE DEUDAS
0.345

0.4
0.3

0.236

0.246

0.289
0.169

0.2

0.225

0.1
0
2008

2009

2010

30

2011

2012

2013

INDICES DE RENTABILIDAD
AO
2008
2009
2010
2011
2012
2013

MARGEN
COMERCIAL
0.0149
0.234
0.174
0.175
0.049
0.0008

UTIL. PARA LOS ACCIONISTAS

0.3884
0.548
0.291
0.255
0.08
0.013

UTIL POR UN SOL

VENDIDO
0.124
0.297
0.58
0.536
0.189
0.035

Este ratio es conocido como la rentabilidad del negocio, podemos observar que para el
caso de la empresa en general la crisis del 2008 de EE.UU le afecto para los prximo ao
se encontraba recuperndose pero presento una crisis a partir del 2011 en adelante donde
de ah empez a caer la eficiencia de la empresa. Durante el ao 2011 la produccin
nacional de azcar creci en 6.04%, respecto al ao 2010, debido principalmente a la
mayor produccin de las empresas: CasaGrande, San Jacinto y otros del sector,
revirtindose as el decrecimiento observado el ao pasado. Este nivel de produccin
obtenido en el 2011 cubre casi totalmente la demanda interna, obtenindose de este
modo el objetivo de seguridad alimentarianacional.

MARGEN COMERCIAL
0.234
0.175

0.174

0.049
0.0149
2008

0.008
2009

2010

2011

2012

2013

La empresa ha tenido una utilidad de 0.55 en el ao 2009 que fue lo ms alto que llego en el
periodo de anlisis a partir de ah a tenido una gran cada hasta llegar en el ao 2013 un valor
de 0.01. Este indicador ms importante ya que nuestra como se retribuye su aporte de capital.

31

UTIL PARA LOS ACCIONISTAS

0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
Serie 1

2008
0.39

2009
0.55

2010
0.3

2011
0.26

2012
0.1

2013
0.01

La empresa ha tenido una buena participacin en el mercado en el 2010 paso a tener una
participacin del 60% para pasar en el 2013 en un 4% de aqu que se demuestra un poco
la crisis que esa pasando esa empresa en estos ltimos aos. Las importaciones de azcar
durante el 2012 alcanzaron las 300.6 mil toneladas, 59% ms que el periodo anterior, sin
embargo la exportacin alcanz las 54.4 mil toneladas, presentando una cada del 12%
frente al 2011. Este fenmeno, sumado al incremento de la produccin local, ha generado
que exista una sobreoferta en el mercado, ocasionando la cada de los precios locales.

TTULO DEL EJE

UTIL POR UN SOL VENDIDO

0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
Serie 1

2008
0.12

2009
0.3

2010
0.59

2011
0.54

2012
0.19

2013
0.04

INDICADORES CORPORATIVOS
AO
2013

CRECIMIENTO
SOSTENIDO
(1

84234548
) = 0.47
159920000

VALOR AGREGADO DE
MERCADO
(745475749.8
1207904) = 744267845.8

32

VALOR ECONOMICO
AGREGADO
(8.85*842345501207904)=744267863.5

Dividendos: (til. por accin nmero de acciones emitidas)

(184234548 84234548)

Capitalizacin burstil: (valor de las acciones en la BVL nmero de acciones emitidas)

(8.8584234548745475749.8)

4.1.2. ANALISIS FODA

MARIZ DE ESTRATEGIAS EMPRESARIALES

ESCENARI
O

F
O

FORALEZAS

OPORTUNIDADES

ESRATEGIAS
GENERICA

ACIVIDAD
PROIMARIA

1.Aumento
de
la
productivida
d respecto al
mercado
mundial
y
nacional.
2.Produccion
con
elasticidad
precio
relativament
e baja.
3.Implement
acion
de
nuevas
tecnologas
que
den
como
consecuenci
a
ms
productivida
d de
su
negocio.

1.Reduccion de
las
tasa
de
inters para el
financiamiento
agrcola

1.Mantener la
diferenciacin
de
los
productos
ofrecido.
2.Mantener la
alta
productividad
con
nuevas
tecnologas

1.Reducir los 1.Capacitacion

costos
para constante al
aumentar las personal.
utilidades
2.Hacermas
convenios
favorables
para
la
empresa.
3.Incluir ms
tecnologa

33

ACTIVIDAD DE
APOYO

DECISIONES
ESTRATEGICAS

1.Aprovechar
las fortalezas y
oportunidades
.
2.Buscar
la
maximizar la
expansin de
mercados
internacionale
s.

Fortalezas y Debilidades
Fortalezas
Debilidades
Alta productividad al promedio mundial y No han logrado consolidar oferta exportable
nacional
Produccin con elasticidad relativamente Dependencia de los mercados internacionales y
baja
tambin de la sensibilidad que tenemos como pas
de las economas externas.
Menor poder econmico para competir por tierras
Oportunidades y Riesgos

4.2.
RATIOS DE CARTAVIO
4.2.1. INDICADORES FINANCIEROS

AO
2008
2009
2010
2011
2012
2013

CUADRO DE RESUMEN
RAZON DE LIQUIDEZ
LIQUIDZ CAJA
1.25
0.039
1.634
0.053
1.3959
0.14
1.4759
0.066
1.399
0.222
1.4543
0.096

Podemos observar que la empresa tiene una buena razn de liquidez ya que es capaz de
afrontar sus deudas de corto plazo.La produccin nacional en el ao 2009 alcanz un
crecimiento de 1.12% respecto al ao 2008, luego de seis aos de crecimiento continuo segn
Informe Tcnico del INEI. El resultado positivo de la actividad productiva del pas se sustent en
el dinamismo tanto de la demanda externa como interna, a pesar de la crisis econmica mundial
que se registr durante el periodo 2009. Durante este periodo el sector agropecuario presento
un crecimiento de 2.3% respecto al ao 2008, en el que la caa de azcar creci un 7.49%.

LIQUIDEZ
1.45

2013
1.40

2012

1.48

2011
1.40

2010

1.63

2009
1.25

2008
1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

LIQUIDEZ

34

1.50

1.60

1.70

 La economa peruana, medida a travs de la evolucin del Producto Bruto Interno (PBI), registr un
mayor incremento respecto al ao 2009, siendo este de comportamiento positivo, luego de los
efectos de la crisis financiera internacional. Durante el ao 2010 la produccin nacional de azcar
decreci en 6.95%, respecto al ao2009, debido principalmente a la menor produccin de azcar
de los ingenios de Lambayeque y a los eventos externos que no permitieron que los dems ingenios
cumplan con sus planes de produccin.

LIQUIDEZ CAJA
2013
2012

2011
2010
2009
2008
0

0.05

0.1

0.15

0.2

0.25

LIQUIDEZ CAJA

INDICADORES FINANCIEROS
ROTACION DE ACTIVOS
SOLVENCIA
DEUDA/PATRIMONIO
RENTABILIDAD DE ACTIVIDADES
ORDINARIAS %
RENTABILIDAD DE PARIMONIO %

2010

2011

2012

2013

0.5878
0.3537
0.5472

0.5965
0.3381
0.5108

0.55
0.3880
0.6339

0.3598
0.3967
0.6576

22.5712

28.3139

10.1927

8.2022

20.5270

25.5156

9.1597

4.8922

Durante el ao 2010 la produccin nacional de azcar decreci en 6.95%, respecto al

ao2009, debido principalmente a la menor produccin de azcar de los ingenios de
Lambayeque y a los eventos externos que no permitieron que los dems ingenios cumplan
con sus planes de produccin.

35

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

2012

0.4

2012

0.55

2011

0.6

2010

0.59
0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

LIQUIDEZ CAJA

Durante el ao 2011 la produccin nacional de azcar creci en 6.04%, respecto al ao

2010, debido principalmente a la mayor produccin de las empresas: Casa Grande, San
Jacinto y otros del sector, revirtindose as el decrecimiento observado el ao pasado.
Este nivel de produccin obtenido en el 2011 cubre casi totalmente la demanda interna,
obtenindose de este modo el objetivo de seguridad alimentaria nacional. A
continuacin el detalle de las producciones de las diversas empresas.

SOLVENCIA
2013
2012
2011
2010
0.3

SOLVENCIA

0.32

2010
0.35

0.34

2011
0.34

0.36

0.38

2012
0.39

0.4

2013
0.4

Se estima que en el ao 2012 la produccin de caa de azcar en el Per tendr un

incremento de 5.3%, llegndose a cosechar un total de 10.4 Millones de toneladas,
destinadas principalmente a la produccin de azcar para consumo interno y para la
exportacin.

36

DEUDA/PATRIMONIO
DEUDA/PATRIMONIO

0.66

2013

0.63

2012
0.51

2011

0.55

2010
0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

Segn cifras preliminares, se estima que la produccin de azcar durante el ao 2012

ascendi a 1097,276 ton, siendo mayor en 1.93% con respecto al 2011, que alcanz una
produccin de 1076,447 ton. Estos resultados muestran ligero crecimiento en la produccin,
debido al reflotamiento e inversin permanente de la mayora de los ingenios azucareros.

RENTABILIDAD DE ACTV.
8.2

2013

10.19

2012

28.31

2011
22.57

2010
0

10

15

20

25

30

RENTABILIDAD DE ACTV.

Durante el 2012 los precios locales tuvieron una fuerte depresin producto del ingreso de
azcar importada (que fue alentada a su vez por la cada de los precios internacionales),
llegando a cotizar en el Mercado de Mayoristas de Santa Anita en S/. 1.70 por Kg de azcar
rubia al 31.12.2012, menor en 29.97% respecto a lo registrado en la misma fecha del ao
anterior.
Las importaciones de azcar durante el 2012 alcanzaron las 300.6 mil toneladas, 59% ms que
el periodo anterior, sin embargo la exportacin alcanz las 54.4 miltoneladas, presentando una

37

cada del 12% frente al 2011. Este fenmeno, sumado al incremento de la produccin local, ha
ocasionado que exista una sobreoferta en el mercado, lo que ha ocasionado la cada de los
precios locales.
Durante el ao 2013 la economa peruana acentu la tendencia de desaceleracin de
crecimiento que vena registrando en los aos precedentes, influenciado por la lenta
recuperacin post crisis de la demanda global producto de las medidas de austeridad y recortes
del gasto de los principales regiones econmicas que an mantienen rezagos de la
incertidumbre global. La tasa de crecimiento del PBI del 2013 fue de 5.02% situndose por
debajo de las proyecciones realizadas por el gobierno que se estimaban en 6.5%.

NOTA: Cartavio no tiene mucha proyeccin de crecimiento en trminos de espacio, debido

limitaciones geogrficas. As que sus esfuerzos estn concentrados en lograr el mximo de
productividad por hectrea.

4.2.2. ANALISIS FODA

CARTAVIO
FORTALEZAS
DEBILIDADES
El Azcar como producto principal pese a Falta de terrenos disponibles para aumentar
una elasticidad de precio bajo.
su capacidad de produccin.
La gerencia est ubicada en el ingenio
reas de cultivo no aptas para la cosecha
mecanizada
Acceso al know -how de oras empresas Trabajadores no capacitados en tcnicas de
similares manejado por su principal produccin tecnificadas
accionista
Planta,
maquinaria
y
equipo Capacidad moderada de negociacin del
modernizados
sindicato de trabajadores
Conocimiento y contactos necesarios
para vender su produccin en el
mercado internacional o nacional.
Inclusin de tcnicas moderadas de
produccin que busca incrementar la
productividad.
Calidad de la produccin de la caa
Implementacin del SAP, para mejor la
eficiencia de su empresa.
Inversin constante en tecnologa

38

OPORUNIDADES
Produccin mundial que no abastece el
consumo mundial
Disminucin de las tasas de inters para las
inversiones del sector agrcola
Precios competitivos del azcar gracias a la
produccin del etanol
Implementar funciones avanzadas del SAP
para mejorar eficiencia de operaciones y
facilitar la toma de decisiones financieras

AMENAZAS
Problema endmicos del mercado laboral
Fenmenos climatolgicos adversos que
podran generar a plagas u otros.
Cambios en la legislacin tributaria y laboral
que perjudiquen su actividad
Baja imprevista del precio internacional de
azcar
Modificacin de las tasas de inters en el
sistema bancario

CASA GRANDE

Destaca la
optimizacin
de
los procesos
productivos
que
permiten
mantener
costos
razonables
en la
operacin,
la
reduccin
considerable
de los gastos
administrati
vos y la

39

DECISIONES
ESTRATGICAS

La constante
bsqueda
de eficiencia
operativa
(low cost
producer),
la cual
permite a
la empresa
estar
protegida
ante la alta
fluctuacin
de los
precios
internaciona
les.

ACTIVIDAD DE
APOYO

ACTIVIDAD
PRIMARIA

F
O

A pesar de la
crisis se
viene
efectuando
Mayor
una mayor
fortalecimie inversin en
nto
el Per
econmico
podra verse
gracias al
favorecida la
respaldo de Industria
Grupo Gloria debido a
que se
Aumento de invertir en
productivida mayores
d gracias a la mtodos
recuperaci que
n de los
aumentan la
precios

ESTRATEGIA
GENRICA

Utilizacin
de mayor
tecnologa.

OPORTUNIDADES

ANALISIS ESTRAEGICO

FORTALEZAS

ESCENARIO

El alto grado
de
profesionalis
mo y
compromiso
de su equipo
humano.
identificaci
n de puestos
crticos y
planes de
sucesin.
mejorar
sustancialm
ente el
relacionami
ento de la

Los
adecuados
niveles de
liquidez.
Aprobacin
del aumento
de capital
por nuevos
aportes.
La
distribucin
de utilidades
en un 15% y
no en 50 %
como era
antes.
Mantener
inactivas las

internaciona
les de los
principales
metales.

productivida
d.
El 2010 fue
un ao de
recuperaci
ny
crecimiento
econmico.

disminucin
y
restructuraci
n de la
deuda
financiera
que
permitieron
reducir
considerable
mente el
gasto
financiero

Compaa
con las
Comunidade
s del rea de
influencia
directa e
indirecta.

concesiones
que no se
pueden
autosustent
arse solas.

MATRIZ DE ESTRATEGIA

ESCENARIO

F
O

ESTRATEGIA PRIMARIA

ACT. PRIMARIAS
ACT. DE APOYOS

PRODUCCIN. TECNOLOGA
Mayor productividad de la
Mayor mecanizacin
empresa debido al alza de
de los procesos
la productividad esto
productivos.
debido a una mayor
INFRAESTRUCTURA
eficiencia en los procesos
Para que los azcares
de produccin.

LIDERAZGO
EN
procesados tengan

En el 2009, Cartavio
COSTOS.- Utilizacin de
un
mejor
invirti PEN 17,378 mil, y
una mayor tecnologa que
tratamiento.
est rumbo a invertir
le permite optimizar sus
INV. DE MERCADO

ms de PEN 12,000
procesos.
La
mayor
Todos estos cambios
mil en el 2010 en planta y
mecanizacin
de
la
sucedieron a raz de
equipo para mejorar
actividad.
la crisis financiera

Rendimiento
de
internacional
del
cultivos y la eficiencia de
2008 y una de sus
cosecha y produccin. La
consecuencias
gerencia de la empresa
fueron
las
tiene planificado seguir una
fluctuaciones de los
inversin constante en los
precios.
prximos aos.

40

CUENTA

Activos
Activos
Corriente
s
Efectivo y
Equivalen
tes al
Efectivo
Cuentas
por
cobrar
comercial
es y otras
cuentas
por
cobrar
Cuentas
por
Cobrar
Comercial
es (neto)
Otras
Cuentas
por
Cobrar
(neto)
Cuentas
por
Cobrar a
Entidades
Relaciona
das
Inventario
s

FIN
AN
CIA
2013
MIE
NT
O
0

MATRIZ DE DECISIONES
ADMIN LOGIST
ISTRAT
ICA
INVERS OPERA MARKE
IVO
ION CIONES
TING

PERSO TECNO
NAL LOGIA

207,965

83,481

36,873

X
20,708

25,900

91,994

41

Activos
por
Impuestos
a las
Ganancias
Otros
Activos no
financiero
s
Total
Activos
Corriente
s
Activos
No
Corriente
s
Cuentas
por
cobrar
comercial
es y otras
cuentas
por
cobrar
Otras
Cuentas
por
Cobrar
Activos
Biolgicos
Propiedad
es, Planta
y Equipo
(neto)
Activos
intangible
s distintos
de la
plusvala

7,260

2,066

392,766

6,212

6,212

317,728
X
1,235,535

1,888

42

Total
Activos
No
Corriente
s
TOTAL DE
ACTIVOS
Pasivos y
Patrimoni
o
Pasivos
Corriente
s
Otros
Pasivos
Financiero
s
Cuentas
por pagar
comercial
es y otras
cuentas
por pagar
Cuentas
por Pagar
Comercial
es
Otras
Cuentas
por Pagar
Cuentas
por Pagar
a
Entidades
Relaciona
das
Provisin
por
Beneficios
a los

1,561,363

1,954,129

16,549

95,326

64,447

17,442

13,437

9,209

43

Empleado
s
Otras
provisione
s
Total
Pasivos
Corriente
s
Pasivos
No
Corriente
s
Otros
Pasivos
Financiero
s
Cuentas
por pagar
comercial
es y otras
cuentas
por pagar
Cuentas
por Pagar
Comercial
es
Otras
Cuentas
por Pagar
Cuentas
por Pagar
a
Entidades
Relaciona
das
Otras
provisione
s
Pasivos
por

8,334

129,418

3,547

202,875

830

9,742

192,303

577

238,645

44

impuestos
diferidos
Total
Pasivos
No
Corriente
s
Total
Pasivos
Patrimoni
o
Capital
Emitido
Otras
Reservas
de Capital
Resultado
s
Acumulad
os
Total
Patrimoni
o
TOTAL
PASIVO Y
PATRIMO
NIO

445,644

575,062
0
847,030

47,820

484,217

1,379,067

1,954,129

5. PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Proyeccin para el 2014
RESTABLECER LIQUIDEZ
AO
RAZON DE LIQUIDEZ CAJA
221603
2013
= 1.71
129418

PRUEBA ACIDA
221603 91994
129418
= 1.001

LIQUIDEZ CAJA
36802
0.28
129418

El ratio de ms importancia de la liquidez es liquidez caja que se encuentra en un ratio

de 0.28, este ratio se maneja de forma estandarizada en 0.2-0.4.

45

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo 36 802
Otras C. Cobrar 20708
C.C. Relacionadas
25900

PASIVO

TOTAL DE PASIVO 575062

PATRIMONIO

TOTAL DE PATRIMONIO 1207904

TOTAL DE A.CORRIENTE221603
TOTAL DE A. NO CORRIENTE 1561303
TOTAL
TOTAL
1782966
1782966

Se cobran todas las deudas que se tiene a Empresas Relacionadas ya que son del mismo grupo
es ms fcil y accesible el cobro.
Efectivo
C.C Relacionados

Tenemos
36 802
25900

Proyectado
62702
0

Veamos cmo queda el balance

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
62702
Otras C. Cobrar
20708
C.C. Relacionadas
0

PASIVO

TOTAL DE PASIVO 575062

PATRIMONIO

TOTAL DE PATRIMONIO 1207904

TOTAL DE A.CORRIENTE221603
TOTAL DE A. NO CORRIENTE 1561303
TOTAL
1782966
Nuestro nuevo ratio de liquidez ser:

46

TOTAL
1782966

AO
2013

RAZON DE LIQUIDEZ CAJA

221603
= 1.71
129418

AO
2013

PRUEBA ACIDA
221603 91994
129418
= 1.001

RESTABLECIENDO SOLVENCIA
SOLVENCIA TOTAL
575062
= 0.32
1782966

LIQUIDEZ CAJA

= .

ESTRUCTURA DE DEUDA
129418
= 0.23
575062

La solvencia total de Casa Grade es de 0.32 lo estndar para este ratio es que sea <1 por
lo que no se requiere de hacer ningn ajuste de solvencia.

AO
2013

GANANDO MAS RENTABILIDAD

UTIL POR UN SOL
MARGEN COMERCIAL
VENDIDO
453853 342326
0.035
= 0.25
453853

UTIL PARA LOS

ACCONISTAS
15992
= 0.013
1211912

En el caso de la rentabilidad, considerando que los productos que venden Intradevco ya

alcanzaron la madurez en el mercado, es decir, son muy conocidos por su calidad y
adems tiene clientela que es leal al producto, podemos ajustar lo que corresponda a lo
que es Gasto de Ventas a la mitad de lo que se gasta de ello.
Gasto de Ventas
Nuevo Gasto de Ventas

342 326
171 163

Lo que se ahorra en la cuenta de Gasto de Venas se acumula en lo que es Efectivo y

Equivalente en Efectivo, a su vez que el Balance General se regula con el aumento en la
misma cantidad en la cuenta de Resultados Acumulados. Ambas cuentas quedaran de
la siguiente manera:
Efectivo y Equivalente de Efectivo 207 965
Resultados Acumulados
484 217
Esto afectara los ratios de liquidez y solvencia, dado que han variado cuentas que tienen
que ver con estos ratios. Despus de ello, los ratios financieros de la empresa quedaran
de la siguiente forma:
Liquidez:
Solvencia
Rentabilidad

207965
129418
575062
392766
187155
1379067

= 1.61
= 1.46
= 0.14

47

Analizando las nuevas cuentas nuestros tres principales ndices estn bien excepto el ndice de
Solvencia por el cual tenemos que restablecer este Indicador.

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles de
NUEVOS SOLES )
CUENTA
ACUMULADO DEL 01
DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2013
Activos
0
Activos Corrientes
0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
207,965
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar
83,481
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
36,873
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
20,708
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
25,900
Inventarios
91,994
Activos por Impuestos a las Ganancias
7,260
Otros Activos no financieros
2,066
Total Activos Corrientes
392,766
Activos No Corrientes
0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar
Otras Cuentas por Cobrar
Activos Biolgicos

6,212
6,212
317,728

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

1,235,535

Activos intangibles distintos de la plusvalia

Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisin por Beneficios a los Empleados
Otras provisiones

1,888
1,561,363
1,954,129
0
0
16,549
95,326
64,447
17,442
13,437
9,209
8,334

Total Pasivos Corrientes

129,418

48

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

3,547
202,875

Cuentas por Pagar Comerciales

830

Otras Cuentas por Pagar

9,742

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

192,303

Otras provisiones

577

Pasivos por impuestos diferidos

238,645

Total Pasivos No Corrientes

445,644

Total Pasivos

575,062

Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

0
847,030
47,820
484,217
1,379,067
1,954,129

Existen cuatro maneras de ganar mayor rentabilidad que son las siguientes:
A. Disminucin del costo de ventas ( C. Ventas)
Que se puede obtener a travs de una mejora tecnolgica. La mejora tecnolgica
consiste en aumentar la cuenta Inm. Maq y Equipo, Activos intangibles, Activos
Biolgicos y cuentas por pagar comerciales. Para Casa Grande utilizaremos la cuenta
Inm. Maq. Y Equipo.
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Otras C. Cobrar
C.C. Relacionadas

207 965
20 708
0

TOTAL DE A.CORRIENTE
Inm. Maq. Y Equipo

392 766
1 235 535

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO

TOTAL DE PATRIMONIO
TOTAL DE A. NO CORRIENTE
TOTAL

129 418
445 644
575062

1 379 067

1 561 363
TOTAL
1 954 129

49

1 954 129

Aumentando la cuenta de Inm. Maquinaria y Equipo. Tenemos:

Variacin
Efectivo
Inm. Maq. y equipo
Ventas
Costo de ventas

207 965
1 235 535
453 853
(342 326)

123 553.5
123 553.5
45 385.3
23 962.82

10%
10%
7%

Despus de los
ajustes
84 411.5
1359088.5
499 238.3
366 288.82

Despus de los ajustes el nuevo estado de balance general es:

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Otras C. Cobrar
C.C. Relacionadas

PASIVO
84 411.5
20 708
0

TOTAL DE A.CORRIENTE
Inm. Maq. Y Equipo

269 212.5
1 359 088.5

TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO

TOTAL DE A. NO CORRIENTE 1 684 916.5 TOTAL DE PATRIMONIO

TOTAL
TOTAL
1 954 129
El ajuste para el Estado de Ganancia y Prdidas
2013
453 853
(342 326)

PROYECCIN 2014
499 238.3
(366 288.82)

Util. Bruta

111 527

132 949.48

Cambios en el valor razonables

de los activos biolgicos

(13 818)

(13 818)

Utilidad Bruta despus Del

Cambio en el Valor Razonable
de los Activos Biolgicos
G. Administrativos
G. Ventas
Otros ingresos operativos

97 709

119 000

(28 385)
(22 175)
2 992

(28 385)
(22 175)
2 992

Ventas netas
Costo de ventas

50

575 062

1 379 067
1 954 129

Perdida por venta de propiedad,

plana y equipo
U. Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neta

Utilidad antes de Impuestos a

las Ganancias
Gasto por impuesto a las
ganancias
UTILIDAD NETA

Inicial
Nuevo

Liquidez
207965
= 1.61
129418
84 411.5
= 0.65
129418

(537)

(537)

49 604
1 024
(14 474)
(17 114)

70 895
1 024
(14 474)
(17 114)

(30 564)

(30 564)

19 040

40 331

(3 048)

(6 456.99)

15 992

33 874

Solvencia
575062
= 1.46
392766
575062
= 2.14
269212.5

Rentabilidad
15992
= 0.012
1379067
33874
= 0.025
1379067

Podemos seguir trabajando hasta que el ndice de liquidez sea no menor de 0.2

B. Disminuir gasto administrativo ( G. Administrativos)

El gasto administrativo representa lo sueldos y honorarios de la empresa y la planilla no
debe pasar del 8%. Si el total del gasto administrativo es mayor que el 15% del total de gasto
de la empresa podemos bajarlo hasta este porcentaje y si no lo es no podemos utilizar esta
cuenta para aumentar la rentabilidad de empresa. En la empresa CASA GRANDE este gasto
representa el 4.94% as que no podemos utilizar este instrumento por que bajarlo ms
representara que la empresa trabajara cada vez con menos personal y/o bajar cada vez
ms el sueldo de trabajadores, esto traera como consecuencia molestia en los trabajadores
y tentativas de paralizaciones de sus actividades.

C. Disminuir el gasto Financiero (G. Financiero)

La manera de reducirlo sera pagando deudas

51

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Otras C. Cobrar
C.C. Relacionadas

PASIVO
84 411.5
20 708
0

TOTAL DE A.CORRIENTE
Inm. Maq. Y Equipo

269 212.5
1 359 088.5

C.P

95 326

PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO

TOTAL DE A. NO CORRIENTE1 684 916.5 TOTAL DE PATRIMONIO

TOTAL
TOTAL
1 954 129

129 418
445 644
575 062

1 379 067
1 954 129

Se pagan S/. 71 494.5 de las cuentas por pagar comerciales.

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo
Otras C. Cobrar
C.C. Relacionadas

PASIVO
12 917
20 708
0

TOTAL DE A.CORRIENTE
Inm. Maq. Y Equipo

197 718
1 287 594

C.P

PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL DE PASIVO
PATRIMONIO

TOTAL DE A. NO CORRIENTE 1 684 916.5 TOTAL DE PATRIMONIO

TOTAL
TOTAL
1 882 634.5

Lo que se gana pagando oda la deuda comercial es:

71 494.5 0.05 = 3 574.7

52

23 831.5

57 923.5
445 644
503 567.5

1 379 067
1 882 634.5

2013
453 853
(342 326)

PROYECCIN 2014
499 238.3
(366 288.82)

Util. Bruta

111 527

132 949.48

Cambios en el valor razonables

de los activos biolgicos

(13 818)

(13 818)

Utilidad Bruta despus Del

Cambio en el Valor Razonable
de los Activos Biolgicos
G. Administrativos
G. Ventas
Otros ingresos operativos
Perdida por venta de propiedad,
plana y equipo

97 709

119 000

(28 385)
(22 175)
2 992
(537)

(28 385)
(22 175)
2 992
(537)

49 604
1 024
(14 474)
(17 114)

70 895
1 024
(10 899.3)
(17 114)

(30 564)

(26 989.3)

19 040

43 905.7

(3 048)

(6 456.99)

15 992

37 448.71

Ventas netas
Costo de ventas

U. Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neta

Utilidad antes de Impuestos a

las Ganancias
Gasto por impuesto a las
ganancias
UTILIDAD NETA

Inicial
Nuevo

Liquidez
207965
= 1.61
129418
12 917
= 0.22
57 923.5

Solvencia
575062
= 1.46
392766
503 567.5
= 2.55
197 718

6. ANALISIS DE LA ESTRUCTURA INTERNA DE LA EMPRESA

6.1 CASA GRANDE

ELEMENTOS CLAVES EN EL DISEO DE UNA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL

53

Rentabilidad
15992
= 0.012
1379067
37 448.71
= 0.027
1379067

La organizacin de la empresa Casa Grande y Cartavio ya que ambos pertenecen al mismo grupo
econmico GRUPO GLORIA, se basa principalmente sus objetivos y metas ya que esto le permite
tomar el rumbo adecuado para la empresa en su camino hacia el xito. Se debe precisar que
es o que quiere hacer en forma clara y realista y cunto tiempo necesita para lograrlo.

ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL

Especializacion del
trabajo

Delegacion de autoridad

Departamentalizacion

Alcances de control

La estructura de la
organizacion determina
quien lo hara y como se
llevara acabo

1. Especializacin del trabajo o divisin del trabajo

La especializacin es el proceso de identificar determinadas tareas y asignarlas a individuos,
equipos, departamentos y divisiones., es decir, el grado hasta el cual se han subdividido las
tareas en puestos separados dentro de la organizacin
2. Departamentalizacin
La departamentalizacin puede definirse como el proceso en el cual una organizacin es
dividida estructuralmente combinando trabajos en departamentos de acuerdo a alguna base o
caracterstica compartida
3. Cadena de mando
La cadena de mando es una lnea continua de actividad que se extiende desde la cima de la
organizacin hasta la ltima posicin y define quien informa a quien. Es la lnea continua de
autoridad que se extiende desde la cima de la organizacin hasta el eslabn ms bajo.
4. Tramo de control
El principio de tramo de control se refiere al nmero de personas que supervisa un
administrador. Cuanto ms ascendemos en la escala jerrquica, menor es la cantidad de
subordinados que el superior dirige.
5. Centralizacin y descentralizacin
En dnde yace la toma de decisiones de la autoridad?
Estos dos principios sealan bsicamente donde deben tomarse la decisiones.

54

El termino centralizacin se refiere al grado en que la toma de decisiones se concentra en un

solo punto en la organizacin, es decir, consiste en concentrarla autoridad en la cspide de una
organizacin o departamento. Se dice que si la gerencia toma decisiones con poca o ninguna
contribucin del personal de bajo nivel, la organizacin es centralizada. La descentralizacin
constituye una distribucin de la autoridad de un nivel superior de autoridad a niveles inferiores
en una organizacin o departamento.
La descentralizacin es un modelo que exige a los gerentes que decidan qu y cundo delegar,
elegir y capacitar al personal y formular controles adecuados.

6. Formalizacin
En qu grado habr normas y regulaciones que dirijan a los empleados y a los gerentes?
La formalizacin se define como el grado en que una organizacin depende de reglas y
procedimientos escritos para determinar las acciones de los empleados. Es el grado en que
estn estandarizados los puestos dentro de la organizacin. Si un puesto est muy formalizado,
entonces su ocupante tiene una posibilidad mnima de ejercer su discrecionalidad sobre lo que
debe hacerse, cundo y cmo debe hacerse.

FACTORES CLAVE EN EL DISEO ORGANIZACIONAL CONTEMPORANEO

Factores estratgicos y
del entorno
Diseos contemporneos:

Factores tecnolgicos

Factores
procesamiento
informacin

de
de la

Organizacin
matricial
Organizacin en
red
Organizacin
virtual

Tenemos que tener en cuenta cual es el ciclo de interaccion de va a mostrar la empresa entre
la competencia y la innovacion en este caso de CASA GRANDEes como se muestraen la imagen
adjunto.

55

Podemos ver que este cuadro tiene dos ciclos.

CICLO INTERNO, es la capacidad que se tiene para asimilar nuevos conocimientos.

El gerente de esta empresa comento en una de sus entrevistas que la competitividad se

incrementa cuando la solucin de los problemas conduce a mejorar en la estructura operativa.
Esta relacin pone de manifiesto que las empresas ms competitivas deben ser las ms
innovadoras si quieren conservar su ventaja competitiva
Casa Grande tiene un gran mercado para la exportacin por ello su poltica de competitividad
es fundamental.

PRINCIPALES PAISES CONSUMIDORES DE AZUCAR

India
13%
Union Europea
12%

Otros
46%

EE.UU
7%
Brasil
7%
Mexico
4%

Rusia
4%

56

China
7%

De acuerdo con la Organizacin Mundial de las Naciones Unidas para la Agricultura y la

Alimentacin (FAO) el consumo prcapita es entre 30 y 60 kg por ao en los pases en desarrollo
que son exportadores, mientras que en los pases en desarrollo, que son importadores netos,
el consumo es no mayor a 5 kg. Cabe mencionar que India, Brasil, Mxico y China no son
importadores netos de azcar y si son pases en desarrollo, y su consumo prcapita anual es de
aproximadamente 45 kg. Hay que recordar que estos pases son principales productores de
azcar.
Los principales exportadores de azcar de acuerdo con el Departamento de Agricultura de
Estados Unidos (USDA) son Brasil, Unin Europea, Australia, Tailandia y Cuba (Grafica 2). En el
periodo 2006-2010 se exportaron 253 560 miles de toneladas, de las cuales Brasil export el45%
siendo el principal productor y exportador de azcar. Los principales exportadores son pases
que cubren su consumo interno.
Algo muy importante que hay que resaltar en este caso son las tcnicas cada vez ms eficientes
de riego que utilizan tanto Cartavio como Casa Grande. Describiremos un poco cuales son estas
tcnicas.

57

EMPRESA

TIPO DE
RIEGO

ASPRSIO
CASA
N
GRANDE /
AVANCE
CARTAVI
FRONTA
O
L

NUMERO
DE
EQUIPOS

2/2

AREA
NETA

AREA
BRUTA

PROPOSITO/JUSTIFICACION

Ofrece un riego complementario en

pocas de estiaje.
Dado su mayor eficiencia de conduccin
y aplicacin se optimiza el uso del agua
en los meses de menor oferta de agua.
El propsito es mantener el ndice de
671.7 1132.4
produccin de los campos al realizar los
2/239. 6/985.5
riegos en forma oportuna con la poca
21
4
disponibilidad del agua en la poca.
Se ha comprobado que le riego por
aspersin aplica en una hectrea una
lamina de 22.8 min. En un tiempo de 15
min.

Cartavio sabe que en el Per la cadena de la caa de azcar debe ser una cadena diversificada,
competitiva y sostenible econmica, social y ambiental, que tienen que abastecer el mercado
nacional e internacional. En una entrevista el gerente general dijo: que las habilidades que se
encuentra en priorizar son:

58

o Fortalecer la institucionalidad de la cadena como tarea prioritaria para el desarrollo

de la competitividad del sector caero.
o Mejorar la comercializacin, control del contrabando, la informalidad y la
diversificacin de la produccin.
o Desarrollar una poltica comercial orientada a promover la competitividad de la
cadena productiva en el exterior.

7. ANALISIS DE LOS RESULTADOS

Despus de un anlisis de los estados financieros de las dos empresas ms representativas de
la industria azucarera podemos hacer una proyeccin para toda la Industria de la Azcar pero
primero veremos cual el grado de representacin del mercado de estas empresas del Grupo
Gloria.
Si bien en la dcada de los 70 y dcadas anteriores el Per era un exportador neto de azcar a
partir de la dcada del 80 el Per se convertido en un pas deficitario en cuanto a sus produccin
azucarera y paso a ser un importante importador. Como consecuencia de la crisis del Sector
Azucarero, el Per llego a importar hasta 499 93 toneladas en el ao 1998 que representaba el
52% del consumo interno.
En el periodo 1999 2009 el sector azucarero presento un crecimiento medio anual de 16.4%
superior al de la agricultura y logrando la produccin de 449 mil toneladas 958 mil toneladas
y pasando a cosechar 52 600 hectreas a 77 200 en el ao 2009

El sector azucarero en el Per, tiene una gran econmica y social en los valles y pueblos
en la costa que depende casi exclusivamente de la produccin azucarera. Se ha
determinado que 492 064 peruanos dependen directa e indirectamente del desarrollo
de la actividad azucarera en el Per.

59

Empresa
Tuman
Pomalca
Pucala
Cartavio
Casa Grande
Laredo
Paramonga
San Jacinto
Andahuasi
Charapita
TOTAL

Poblacin
Total
30 000
29657
40934
68 293
69958
59 468
36000
11000
5200
3000
353 510

Trabajadores
3000
3533
2703
1456
2300
922
1282
1312
1685
423
17 701

Poblacin
Escolar
6845
7815
6065
3364
4381
2823
9819
4258
1467
760
47 597

En lo que se refiere a la contribucin de la industria al erario nacional a travs del pago

de impuestos, contribuciones y tasas; se ha determinado que el aporte directo total del
sector azucarero asciende a US$ 67 500 000 anuales.
Asimismo, la produccin nacional de azcar, equivale a 958 mil TM, lo cual constituye
un aporte de 6.5% el PBI Agrario. De otro lado el incremento de la produccin local ha
implicado que el Per sustituye a mejores precios y calidades las importaciones de
azcar que se destinaban al segmento industrial en los prximos aos por un
equivalente: Esto significara un importante ahorro de divisas para el pas.
ANALISIS DE LAS 5 FUEZAS DE PORTER

60

 Entre las barreras de entrada para nuevos competidores de encuentran los altos
costos de operacin en el mercado local como lo son para el caso de la India, el flete
y seguro de la mercadera adems del porcentaje destinado a Aduanas por concepto
de impuestos. As tambin la campaa actual del Ministerio de la Produccin para
incentivar el consumo interno, promueve la fidelidad del mercado interno por
productos hechos a base de capitales peruanos, los cuales tienen que informar a
esta entidad semestralmente sobre los resultados obtenidos.
Los insumos que muestran demanda por parte de la empresa aun cuando el alza de
sus precios en el mercado local son el petrleo y la urea.
En los productos sustitutos del azcar se encuentran la miel de abeja y edulcorantes
cuya influencia en el mercado se explica a continuacin:
Hace unos meses la produccin de miel se vio amenazada por la muerte masiva de
abejas en todo el mundo. Entonces se asoci este declive a virus, hongos y pesticidas
y a factores multinacionales relacionados con alteraciones derivados del cambio
climtico. Es por tales motivos que actualmente la miel de abeja no representa un
peligro competitivo para la demanda del azcar.
Sin embargo en un caso contrario se posiciona los edulcorantes que tiene como
objetivos de mercado al pas estados unidos, segmentando como mercados meta la
poblacin de diabticos y personas obesas as tambin hay que resaltar que EE.UU
es el primer consumidor de edulcorantes con el 50% de la demanda mundial del 83%
DEL Aspartame del mundo lo utiliza principalmente en bebidas ligeras se estima que
este mercado es mucho mayor por la preferencia actual de alimentos con bajas
caloras.
Asimismo hay que resaltar el porcentaje de la produccin total nacional de caa de azcar en
la empresa en relacin con sus competidores directos.
Tambin del anlisis hecho con los estados financieros se puede sacar un anlisis general de la
empresa en contexto interno y tambin internacionalmente

61

OPORUNIDADES

MATRIZ FODA

FORTALEZA

Incursin en el
mercado de
biocombustible

Participacin
en la UE
bajo la
iniciativa
Todos
menos
armas

Mercados
con
tendencias
de
compradores
que exigen
sistemas
integrados
de gestin

AMENAZAS

Asfalto
de
carretera
Huayra Sayan

FO

POLTICA
CREDITICIA
ADECUADA
CON CLIENTES
BASTA
EXPERIENCIA
EN
PRODUCCIN
INDUSTRIAL DE
AZCAR
CERCANA
A
LIMA,
BAJOS
COSTOS
ALTOS
RENDIMIENTOS
AGRCOLAS EN
NUESTROS
VALLES.

Disminucin
del Arancel

Disminucin
progresiva
del precio
del azcar

Ley de
promocin
agraria no
permite
ms del 20
% en
produccin
de etanol

La
tendencia
de precios
es
Decreciente
debido al
incremento
de la
produccin
mundial de
Brasil e
India

Crisis del
mercado
inmobiliario
y financiero

FA

La implementacin de SIG nos

permitir la apertura a nuevos
mercados cumplimento sobre todo
con las exigencias del mercado
Europeo.
Las mejoras en las vas terrestres
directas
favorecen
en
la
distribucin de los productos
disminuyendo el costo en los fletes
y el tiempo de entrega.
La productividad de las tierras
incrementa la produccin en la
cual
permite
exportar
un
porcentaje a la Unin Europea.

DEBILIDADES DO

Concretar alianzas estratgicas con los

proveedores as cumplimiento con el
presupuesto de compras establecido y no
vindonos afectados con las crisis
internacional.
Anta la disminucin del arancel que reducir
el precio de venta de los competidores
extranjeros la empresa tiene una poltica de
crditos adecuada.
La ventaja de bajos costos en flete cubrir el
margen de ganancias que se perder por
disminucin progresiva del precio del precio
del azcar.
A pesar de no poder enfocar la produccin
en ms del 20% en Etanol, se har que la
cantidad producida sea ms provecha por la
certificacin que tendrn.

DA

Buscar nuevas inversiones para

incursionar en el mercado del
etanol.
Auditar la administracin del
personal en cuanto a su poltica de
sueldos para la reduccin de costos
laborales.
Maximizacin del uso de
capacidad instalada para
incursin a nuevos mercados.

Establecer un convenio estratgico con el

competidor ms significativo de Brasil.

Desinar un porcentaje no excedente del 20%

de la produccin azucarera de la empresa a
la generacin del biocombustible del etanol
para obtener mayor liquides y cubrir la falta
de capital de trabajo

la
la

OPORTUNIDADES El elevado incremento de los precios internos brinda oportunidades de

ingreso al mercado a travs de las importaciones. De hecho, el propio gobierno -preocupado
por la importante alza del precio en un producto de primera necesidad- viene facilitando lneas
de financiamiento para las empresas interesadas en importar el producto y al cierre de esta
edicin cuatro empresas se preparan para emplearlas. Para la industria azucarera nacional,
ponerse a la par con los precios de la competencia externa ser el reto. A lo largo del 2010 los

62

productores azucareros se beneficiarn de la leve mejora en los rendimientos de la caa de

azcar, producto de las inversiones realizadas.
DEBILIDADES Se espera que la produccin azucarera local mantenga un buen desempeo en
el presente ao, por efecto de las mayores inversiones realizadas, y por el incremento de las
hectreas cosechadas. No obstante, los problemas internos de algunas azucares podra afectar
negativamente la produccin, lo que incidira en los precios al consumidor, como ya viene
ocurriendo. El incremento de los precios ha llamado la atencin a las autoridades competentes
y ya estn interviniendo debido a que la produccin est concentrada en pocas empresas
Existe una propuesta del ejecutivo para limitar la tenencia directa e indirecta de tierras en los
valles de la costa destinadas a la agricultura, a fin de que grupos empresariales acumulen tierras
con la finalidad de formar oligopolios y grupos dominantes. Si bien esta medida parece acertada
en primera instancia, faltara realizar un anlisis costo beneficio del impacto que tendra en los
potenciales inversionistas, pues hay grandes grupos que invierten en el pas y que producen
ms de un cultivo.
Se debe tener en cuenta que para atraer inversiones no se deben poner lmites en montos y
terrenos. En tanto, el mercado mundial se muestra ajeno a la dinmica exportadora local,
debido al bajo volumen de produccin respecto al mundial y que en su mayora se destina al
mercado interno. Se espera que en este ao, las exportaciones retrocedan por el efecto de las
restricciones impuestas por el gobierno que busca un mayor abastecimiento de azcar en el
mercado domstico y estabilizar el precio. El Per est an lejos de convertirse en exportador
neto dado que la oferta actual no satisface el consumo interno. La puesta en marcha del TLC
con el pas del norte no pone en riesgo a la industria local, pues el consumo interno est
creciendo significativamente, adems el jarabe de maz, producto que entrara libre de
aranceles, no se convertira en principal insumo de la industria de alimentos y bebidas por las
caractersticas del producto y la inversin adicional que se requiere para poder tratarlo.
COMPARACION DE LA EMPRESA CON LA COMPEENCIA Y EL SECTOR
A partir del ao 2006 se inicia la recuperacin de la produccin de caa al normalizarse las
condiciones climticas, obteniendo una produccin de 7.2 millones tm de caa para este ao,
siendo el incremento de 15% con respecto al ao 2005

63

EL 62% de la produccin de caa es de propiedad de las empresas azucareras quienes la

transforman y comercializacin a travs de distribuidores y comerciantes mayoristas.

La empresa que ha procesado la mayor cantidad de caa de azcar ha sido Casa Grande
con 1.24 millones de m (17%) seguida de Cartavio con 1.08 millones m (15%),
Paramonga con 0.98 millones de m (14%) y Laredo con 0.96 millones de tm (13%). Esas
cuatro empresas representantes el 59% de la molienda total de caa en el pas.
La empresa Agraria Azucarera Andahuasi S.A.A en el ao 2012 ha obtenido un
rendimiento de azcar de 15.37 toneladas de azcar por hectreas y una productividad
de 1.05 toneladas azcar/ha mes y 111.18 Kg.

MOLIENDA REAL Y SUPERFICIE COSECHADA

Para contrarrestar el bajo precio del azcar ( el azcar blanca s el principal

producto de venta de la empresa) se recomienda a la empresa que reemplace su
produccin por azcar rubia en la medida que el margen de ganancia sea mayor
al cosechado de oportunidad por el cambio de produccin, y que desine su venta
principalmente al mercado nacional que se encuentre desabastecido, ya que en
el exterior la empresa competira fuertemente con los bajos precios ofrecidos
por las exportaciones de azcar de Brasil e India.

64

EVOLUCIN DE LA SUPERFICE AGROPECUARIA Y LOS CENSOS AGROPECUARIOS

Del total de la superficie del territorio nacional (1 285 215,60 Km2), segn el Censo
Agropecuario 2012, el 30,1% est dedicado al desarrollo de la actividad agropecuaria,
que comparado con el Censo de 1994, se ha incrementado en3 360,7 miles de hectreas,
es decir, la superficie agropecuaria se ampli en 9,5%, en los ltimos 18 aos.

Los resultados del Censo Nacional Agropecuario 2012, nos muestran que la Regin
Natural de la Sierra posee el 57,5%de la superficie agropecuaria total, es decir de cada
100 hectreas 57 estn ubicadas en la Sierra, la Regin de la Selva posee el 31,1% y en
la Costa se ubica el 11,5% de la superficie agropecuaria. De las 22 269 271 hectreas de
superficie agropecuaria que se ubican en la Sierra, la superficie agrcola productiva es el
15%, los pastos naturales representan el 70% y los montes y bosques el 7%.

SUPERFICIE AGRCOLA CON CULTIVOS

La superficie agrcola asciende a 7 125 007 hectreas, de estas 4 155 678 hectreas, es
decir el 58,3% del total de tierras agrcolas presentan cultivos, y 2 969 329 hectreas,
equivalentes a 41,7% del total, se encuentran sin cultivos.

65

De las superficies agrcolas con cultivos (4 155 678 hectreas), destaca las dedicadas
tanto a cultivos industriales, como para el consumo humano directo, entre ellos
podemos mencionar el caf que constituye el 10.2% del total de superficie, papa el 8.8%,
maz amarillo duro 6.3%, maz amilceo 5.8%, arroz 4.3%, pltano 3.5%, cacao 3.5% caa
de azcar 3.4%, yuca 2.3% y maz choclo el 1.6%.

66

7.1.

OBTENIDOS

ANALISIS DE LA EMPRESA
ACTIVIDADES
SECUNDARIAS

INFRAESTRUCURA DE LA EMPRESA
Capacitacin
en procesos de
seguridad
alimenticia
Desarrollo de
la nueva
versin del
Sistema de
Informacin
para el
Planeamiento
de Recursos
Empresariales

Recursos
Humanos

Desarrollo
Tecnolgico

Rediseo del
Sistema de
Comercializacin
para el control
eficiente de los
pedidos y
entregas.

Plan de
compras, por
volumen y
alianzas con
proveedores

Compras

Repotenciacin
de una pgina
web amigable
para realizar el
contacto con la
empresa

Estos son los resultados obtenidos de las proyecciones de los EE.FF de Casa Grande.

Inicial
Nuevo

Liquidez
207965
= 1.61
129418
12 917
= 0.22
57 923.5

Solvencia
575062
= 1.46
392766
503 567.5
= 2.55
197 718

Rentabilidad
15992
= 0.012
1379067
37 448.71
= 0.027
1379067

Adems podemos apreciar en los Estados de Ganancias y Prdidas que la UTILIDAD NETA ha
aumentado de 37 448.71.ha aumentado en 134.17%

7.2.

INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS

67

La empresa est teniendo todava muy elevados su COSTO DE VENTAS y tambin sus G.
Administrativos. Pero una punto positivo es que la utilidad neta de 15 992 a 33874.

Rentabilidad

= .

= .

La empresa est
teniendo una
mayor rentabilidad
por sol invertido

La produccin peruana de azcar sumar 11.524,4 toneladas mtricas (TM) al cierre del 2014,
lo que representa un crecimiento anual de siete por ciento, segn un estudio realizado por el
Centro de Inteligencia de Negocios y Mercados de la consultora Maximixe.
Este avance se debera a la ejecucin de los planes de expansin y renovacin de tierras para el
cultivo de caa de azcar por parte de las principales empresas del mercado en donde se
encuentra CASA GRANDE y CARTAVIO que son las empresas que lideran la Industria.
Adems, por la inauguracin de la refinera de azcar del complejo agroindustrial Casa Grande
del Grupo Gloria, la cual se estara realizando en el segundo trimestre de este ao.
En el mismo perodo, las exportaciones de azcar sumaran US$75,7 millones, superior en 41,4%
anual, como resultado de la mayor produccin local de azcar refinada, las que principalmente
se destinaran a Ecuador y Colombia.
Por otro lado, se espera que el precio promedio de exportacin llegue a US$516,9 por TM, lo
que significara una cada de 2.5%, siguiendo la tendencia a la baja del precio internacional del
azcar estimado para el presente ao.
En tanto, el valor de las importaciones de azcar llegara a US$64,7 millones, inferior en 22%
respecto al 2013, como resultado del incremento de la oferta local de azcar refinada.
Asimismo, se espera que el precio promedio de importacin registre una cada de 2,5%,
tomando en cuenta la tendencia a la baja del precio internacional del azcar.

8. CONCLUSIONES
En el mundo, los principales productores de azcar son Brasil con el 16,8% del total, la
India con el 16,2% y la Unin Europea con el 12,7%. En Amrica Latina y el Caribe, Brasil
produce el 50% de la produccin regional, le siguen Mxico, Cuba, Colombia y
Guatemala. En la CAN, Colombia produce el 52,2% de la produccin andina, seguido de
Per (15,9%), Venezuela (14,1%), Ecuador (10%) y Bolivia (6,8%).

68

 En las ltimas tres dcadas los precios internacionales del azcar han seguido un
comportamiento cclico, pero con tendencia marcadamente a la baja. En 1980, la
cotizacin promedio del azcar crudo en el mercado de Nueva York (Contrato N 11) fue
de 666,2 US$/Tm, cerrando el ao con US$ 136,8 109 US$/Tm. En cuanto al azcar
blanca, cotizada en el mercado de Londres (Contrato N 5), el descenso fue de 701
US$/Tm a 204 US$/Tm.
Debido a la inestabilidad y cada de los precios internacionales en el mercado mundial
del azcar, las autoridades gubernamentales del Per han adoptado medidas
proteccionistas temporales para la produccin domstica de azcar. Adems del
arancel, han establecido sobretasas fijas y sobretasas variables, y para el clculo de esta
ltima estableci un Sistema de Franja de Precios, que ha llevado a que el azcar
proveniente de un pas ajeno al CAN pague un arancel total, ligeramente superior al
100%.
En los aspectos operativos-financieros se aprecia, en mayor medida, las bondades del
ingreso de socios estratgicos. Como resultado de la reestructuracin que
experimentaron estas empresas, todas han comenzado a obtener utilidades, mientras
que las empresas sin socios siguen an acumulando prdidas.
En el corto plazo, con la capacidad de molienda actual (33,4mil Tm/da) y si se recupera
los niveles de rendimientos alcanzados en la etapa de auge de la industria azucarera
nacional (1970-79) la capacidad potencial de produccin anual de azcar es de 1,36
millones, volumen que puede ampliarse a 1,65 millones si se recupera tambin la
capacidad de molienda que se tena en ese periodo (40,3 mil Tm/da). 112
La sostenibilidad de la recuperacin de la industria azucarera, descansa, de un lado, en
la modernizacin de las empresas que an no han incorporado socio estratgico, en
razn de que el 48% de la superficie cosechada est en manos de estas empresas y de
los sembradores particulares ligadas a ellas; adems, disponen del 40% de la capacidad
instalada de produccin de azcar; y de otro lado, en la capacidad de poder colocar en
el mercado externo los excedentes de azcar cuando la produccin nacional supere el
consumo interno.
Otra alternativa para las empresas azucareras es incursionar en la produccin de alcohol
anhdrido (etanol), por la gran demanda mundial que viene obteniendo este
biocombustible, que en mezcla con las gasolinas o de manera individual, genera menos
contaminacin ambiental que los combustibles fsiles

69

9. RECOMENDACIONES

Atender el problema que existe con los agricultores sobre la reparticin de tierras para
este sector, ya que los conflictos no son buenos ya que no generar confianza para los
inversionistas extranjeros.
Tener siempre procesos que vayan a la vanguardia de la tecnologa as podr optimizar
procesos (reduciendo costos).
Tener socios estratgicos que le permitan posicionarse del mercado y tambin
expandirse a otros continentes.
Diversificar la produccin (bienes terminados) ya que existen varios tipos de
consumidores de azcar.
Lo importante de estas empresas analizadas es que se encuentran bajo el respaldo del
GRUPO GLORIA que goza de un gran poder econmico.
Unirse con los agricultores y ensearle los mtodos apropiados para la generacin de
azcar sin que maltraten tanto la tierra para que la productividad de la tierra no bajo
con cada cosecha.

10. BIBLIOGRAFIA

http://www.monografias.com/trabajos98/costos-industria-azucarera/costosindustria-azucarera.shtml#ixzz2xbKS24kz
Memoria anual de Cartavio y Casa Grande 2005-2013
Informe de los Sectores Azucareros Asociacin Peruana de los Productores
Azucareros
Asociacin peruana de Productores de Azcar y Biocombustibles Situacin de
la Actividad Azucarera
Industria Azucarera Peruana en el contexto Internacional Ministerio de
Comercio Exterior y Turismo
Ministerio de agricultura y Riesgo La Industria Azucarera 2005-2012

70

ANEXOS
ANEXO 1
CASA GRANDE (2008)
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL 2008-2009
CUENTA

ACUMULADO DEL 01
DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2008

(%)

ACUMULADO DEL 01
DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE DEL 2009

(%)

20082009

0.32%

7,169

2.16%

2,222

0.78%

14,704

4.43%

55,122

19.31%

116,942

35.23%

13,023

4.56%

2,118

0.64%

6,754

2.37%

11,200

3.38%

1,837

0.64%

1,038

0.31%

79,879

27.98%

153,171

46.15%

73,056

25.59%

52,231

15.73%

130,266

45.67%

124,482

37.51%

2,185

0.76%

2,015

0.61%

205,507

72.02%

178,728

53.85%

285,386

100%

331,899

100%

2,019

0.71%

133,393

46.74%
9,133

2.75%

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes
de efectivo
Cuentas por Cobrar
Comerciales
Otras Cuentas por
Cobrar a Partes
Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por
Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Gastos Contratados por
Anticipado
Total Activo
Corriente
Activo No Corriente
Inversiones Financieras
Inmuebles, Maquinaria
y Equipo (neto)
Activo por Impuesto a
la Renta y
Participaciones
Diferidos
Total Activo No
Corriente
TOTAL ACTIVO

16,024

Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios
Obligaciones
Financieras
Otros pasivos
financieros
Cuentas por Pagar
Comerciales
Otras Cuentas por
Pagar a Partes
Relacionadas (neto)
Impuesto a la Renta y
Participaciones
Corrientes
Otras Cuentas por
Pagar
Provisiones
Provisiones por
beneficio a los
empleados
Total Pasivo
Corriente
Pasivo No Corriente

16,423

5.75%

14,704

4.43%

0.00%

53,685

16.18%

0.00%

2,597

0.78%

18,151

6.37%

13,136

3.96%

1,639

0.57%

1,530

0.46%

2,415

0.73%

97,200

29.29%

171,625

60.14%

71

Obligaciones
Financieras
Pasivo por Impuesto a
la Renta y
Participaciones
Diferidos
Provisiones
Ingresos Diferidos
(netos)
Total Pasivo No
Corriente
Total Pasivo

43,615

13.14%

11,336

3.42%

12.12%

54,951

16.56%

206,209

72.26%

152,151

45.85%

184,116

64.51%

307,647

92.69%

1,155

0.40%

15,382

5.55%
17.83%
(60.39%)

62,063
(191,117)

18.70%
(57.58%)

1,155

0.34%

22,555

7.90%

0.00%

10,587

3.71%

1,442

0.51%

34,584

Patrimonio Neto
Capital
Resultados no
Realizados
Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Otras reservas de
patrimonio
Total Patrimonio
Neto
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO

50,871
(172,347)

79,177

27.74%

179,748

54.15%

285,386

100%

331,899

100%

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de
NUEVOS SOLES )
CUENTA
(%)
ACUMULADO
ACUMULADO
DEL 01 DE
DEL 01 DE
ENERO AL 31 DE
ENERO AL 31
DICIEMBRE DEL
DE DICIEMBRE
2011
DEL 2010
Activos
0
0
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo

(%)

8,674

0.51%

52,495

3.38%

25,050

1.46%

40,751

2.62%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

7,314

0.43%

6,448

0.42%

Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
Inventarios

43,792

2.55%

53,035

3.41%

71,730

4.18%

42,065

2.71%

137,590

8.02%

135,575

8.73%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

Activos Biolgicos
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Activos Biolgicos
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)

812

0.05%

370

0.02%

294,962

17.18%

330,739

21.30%
0.00%

0.00%

218,183

12.71%

111,794

7.20%

1,202,117

70.03%

1,109,470

71.44%

1,253

0.07%

1,064

0.07%

Total Activos No Corrientes

1,421,553

82.82%

1,222,328

78.70%

TOTAL DE ACTIVOS

1,716,515

100%

1,553,067

100%

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros

37,037

2.16%

68,193

4.39%

Cuentas por Pagar Comerciales

37,885

2.21%

43,337

2.79%

Otras Cuentas por Pagar

54,149

3.15%

45,874

2.95%

7,197

0.42%

20,022

1.29%

8,449

0.49%

16,823

1.08%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias

72

20102011

Total Pasivos Corrientes

144,717

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar

8.43%

194,249

12.51%

82,104

4.78%

90,246

5.81%

1,915

0.11%

3,437

0.22%

19,330

1.13%

25,411

1.64%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Diferidos
Total Pasivos No Corrientes

10

0.00%

27,687

1.78%

251,318

14.64%

237,256

15.28%

354,677

20.66%

384,037

24.73%

Total Pasivos

499,394

29.09%

578,286

37.24%

0.00%

0.00%

847,030

49.35%

847,030

54.54%
10.85%

Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital

7,052

0.41%

168,469

363,039

21.15%

(40,718)

-2.62%

Total Patrimonio

1,217,121

70.91%

974,781

62.76%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1,716,515

100%

1,553,067

100%

Resultados Acumulados

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
(%) ACUMULADO DEL
ACUMULADO DEL
01 DE ENERO AL
01 DE ENERO AL
31 DE DICIEMBRE
31 DE DICIEMBRE
DEL 2013
DEL 2012
Activos
0
0
Activos Corrientes

(%)

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

36,802

2.06%

17,175

0.99%

Cuentas por cobrar comerciales y

otras cuentas por cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

83,481

4.68%

51,983

2.99%

36,873

2.07%

20,987

1.21%

20,708

1.16%

4,327

0.25%

Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
Inventarios

25,900

1.45%

26,669

1.53%

91,994

5.16%

100,282

5.76%

7,260

0.41%

3,614

0.21%

Activos por Impuestos a las

Ganancias
Otros Activos no financieros
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar
Otras Cuentas por Cobrar
Activos Biolgicos
Propiedades, Planta y Equipo (neto)

2,066

0.12%

1,060

0.06%

221,603

12.43%

174,114

10.00%

0.00%

0.00%

6,212

0.35%

4,959

0.28%

6,212

0.35%

4,959

0.28%

317,728

17.82%

326,528

18.76%

1,235,535

69.30%

1,232,704

70.83%

Activos intangibles distintos de la

plusvalia
Total Activos No Corrientes

1,888

0.11%

1,992

0.11%

1,561,363

87.57%

1,566,183

90.00%

TOTAL DE ACTIVOS

1,782,966

100%

1,740,297

100%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

0
0

Otros Pasivos Financieros

16,549

0.93%

2,169

0.12%

Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales

95,326

5.35%

55,273

3.18%

64,447

3.61%

41,210

2.37%

Otras Cuentas por Pagar

17,442

0.98%

13,707

0.79%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Provisin por Beneficios a los
Empleados
Otras provisiones

13,437

0.75%

356

0.02%

9,209

0.52%

24,451

1.40%

8,334

0.47%

7,663

0.44%

73

20122013

Total Pasivos Corrientes

129,418

7.26%

89,556

5.15%

0.00%

0.00%

3,547

0.20%

4,602

0.26%

202,875

11.38%

189,632

10.90%
0.07%

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales

830

0.05%

1,274

9,742

0.55%

12,905

0.74%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Otras provisiones

192,303

10.79%

175,453

10.08%

577

0.03%

2,794

0.16%

Pasivos por impuestos diferidos

238,645

13.38%

241,801

13.89%

Total Pasivos No Corrientes

445,644

24.99%

438,829

25.22%

Total Pasivos

575,062

32.25%

528,385

30.36%

0.00%

0.00%

847,030

47.51%

847,030

48.67%

47,820

2.68%

38,138

2.19%

Otras Cuentas por Pagar

Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados

313,054

17.56%

326,744

18.78%

Total Patrimonio

1,207,904

67.75%

1,211,912

69.64%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

1,782,966

100%

1,740,297

100%

ANEXO 1.a
CASA GRANDE
CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2009 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2009
2008
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)

20092008

331,509

247,676

16,613

7,220

9393

348,122

254,896

93226

83833

(184,733)

(178,142)

-6591

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales

(184,733)

(178,142)

-6591

163,389

76,754

86635

Utilidad Bruta
Gastos de Ventas

(9,203)

(6,406)

-2797

(16,523)

(22,566)

6043

22,735

35,226

-12491

Otros Gastos

(17,620)

(13,166)

-4454

Utilidad Operativa

142,778

69,842

72936

Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos

Ingresos Financieros
Gastos Financieros

4,924

113

4811

(20,769)

(26,500)

5731

Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas

por el Mtodo de Participacin
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros
Derivados
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la
Renta
Participacin de los trabajadores

126,933

43,455

83478

(12,087)

(5,404)

-6683

Impuesto a la Renta

(16,318)

(7,295)

-9023

98,528

30,756

67772

Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin

74

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

98,528

30,756

1.170

0.370

0.8

Utilidad (Prdida) por Accin

Utilidad (prdida) bsica por accin comn

67772

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2011
2010

579,750

488,380

Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes
Prestacin de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas

20112010

91370

3,640

2,380

1260

583,390

490,760

92630

(277,175)

(233,833)

-43342

Ganancia (Prdida) Bruta

306,215

256,927

49288

Gastos de Ventas y Distribucin

(12,972)

(9,650)

-3322

Gastos de Administracin

(23,466)

(20,597)

-2869

101,005

137,349

-36344

(3,021)

(22,477)

19456

367,761

341,552

26209

3,166

970

2196

(10,400)

(12,390)

1990

4,421

2,189

2232

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

364,948

332,321

32627

Gasto por Impuesto a las Ganancias

(54,089)

(49,058)

-5031

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas

310,859

283,263

27596

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

310,859

283,263

27596

3.690

3.360

0.33

3.690

3.360

0.33

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros

medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto

Ganancias (Prdida) por Accin:

Bsica por Accin Comn en Operaciones Continuadas
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Continuadas
Bsica por Accin Comn en Operaciones
Discontinuadas
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Discontinuadas
Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Comun

CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CASA GRANDE S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2013
2012

2012-

2013
Ingresos de actividades ordinarias

453,853

511,162

-57309

(342,326)

(306,275)

-36051

Ganancia (Prdida) Bruta

111,527

204,887

-93360

Gastos de Ventas y Distribucin

(22,175)

(13,381)

-8794

Gastos de Administracin

(28,385)

(31,816)

3431

Costo de Ventas

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros

medidos al Costo Amortizado

75

2,992

8,403

-5411

(14,355)

(54,495)

40140

Otros Ingresos Operativos

Otros Gastos Operativos

49,604

113,598

-63994
-1671

Otras ganancias (prdidas)

Ganancia (Prdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros

1,024

2,695

Gastos Financieros

(14,474)

(10,924)

-3550

Diferencias de Cambio neto

(17,114)

8,410

-25524

0
-94739

Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios

conjuntos y asociadas
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

19,040

113,779

Gasto por Impuesto a las Ganancias

(3,048)

(16,958)

13910

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones

Continuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

15,992

96,821

-80829

15,992

96,821

-80829

Ganancias (Prdida) por Accin:

Ganancias (prdida) bsica por accin:

0.190

1.150

-0.96

0.190

1.150

-0.96

Bsica por accin ordinaria en operaciones

continuadas
Bsica por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas
Ganancias (prdida) bsica por accin ordinaria

ANEXO 2
CARTAVIO
CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2009 ( en miles de
NUEVOS SOLES )
CUENTA
(%)
ACUMULADO DEL
ACUMULADO DEL
01 DE ENERO AL 31
01 DE ENERO AL 31
DE DICIEMBRE DEL
DE DICIEMBRE DEL
2009
2008
Activo
0
0
Activo Corriente

(%)

Efectivo y Equivalentes de efectivo

3,837

0.65%

2,987

0.66%

Cuentas por Cobrar Comerciales

(neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

22,772

3.85%

25,779

5.66%

21,150

3.58%

7,000

1.54%

3,648

0.62%

3,802

0.83%

Existencias (neto)

27,141

4.59%

25,288

5.55%

Activos Biolgicos

36,850

6.24%

26,584

5.84%

2,155

0.36%

3,097

0.68%

117,553

19.90%

94,537

20.76%

Gastos Contratados por Anticipado

Total Activo Corriente
Activo No Corriente

0.00%

0.00%

Inversiones Financieras

5,109

0.86%

5,109

1.12%

- Otras Inversiones Financieras

5,109

0.86%

5,109

1.12%

30,654

5.19%

24,236

5.32%

36,455

6.17%

27,108

5.95%

8,360

1.41%

8,360

1.84%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo

(neto)
Activos Intangibles (neto)

391,315

66.23%

294,459

64.65%

1,367

0.23%

1,655

0.36%

Total Activo No Corriente

473,260

80.10%

360,927

79.24%

TOTAL ACTIVO

590,813

100%

455,464

100%

Otras Cuentas por Cobrar a Partes

Relacionadas (neto)
Activos Biolgicos
Inversiones Inmobiliarias

76

20082009

Pasivo y Patrimonio

Pasivo Corriente

Sobregiros Bancarios

0
0

2,742

0.46%

12,398

2.72%

Obligaciones Financieras

10,646

1.80%

16,680

3.66%

Cuentas por Pagar Comerciales

36,799

6.23%

19,431

4.27%

3,749

0.63%

5,522

1.21%

Otras Cuentas por Pagar a Partes

Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Pagar

17,990

3.04%

21,126

4.64%

Total Pasivo Corriente

71,926

12.17%

75,157

16.50%

Pasivo No Corriente

0.00%

0.00%

Obligaciones Financieras

80,272

13.59%

13,930

3.06%

Pasivo por Impuesto a la Renta y

Participaciones Diferidos
Otras Cuentas por Pagar

60,383

10.22%

31,624

6.94%

10,037

1.70%

4,952

1.09%

Total Pasivo No Corriente

150,692

25.51%

50,506

11.09%

Total Pasivo

222,618

37.68%

125,663

27.59%

Patrimonio Neto
Capital
Capital Adicional

0.00%

0.00%

206,759

35.00%

206,759

45.40%

0.00%

0.00%

Reservas Legales

17,958

3.04%

42,780

9.39%

Otras Reservas

81,536

13.80%

0.00%

Resultados Acumulados

61,935

10.48%

80,255

17.62%

Total Patrimonio Neto

368,195

62.32%

329,801

72.41%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

NETO

590,813

100%

455,464

100%

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles de
NUEVOS SOLES )
CUENTA
(%)
ACUMULADO DEL
ACUMULADO DEL
01 DE ENERO AL 31
01 DE ENERO AL 31
DE DICIEMBRE DEL
DE DICIEMBRE DEL
2011
2010
Activos
0
0
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo

(%)

8,322

1.24%

16,127

2.52%

Cuentas por Cobrar Comerciales

(neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

56,549

8.40%

54,586

8.54%

1,013

0.15%

1,013

0.16%

Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
Inventarios

16,237

2.41%

4,503

0.70%

44,656

6.63%

30,599

4.79%

Activos Biolgicos

56,810

8.44%

46,798

7.32%

1,144

0.17%

1,871

0.29%

184,731

27.43%

155,497

24.33%

Gastos Pagados por Anticipado

Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes

0.00%

0.00%

Otros Activos Financieros

5,109

0.76%

5,109

0.80%

Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
Activos Biolgicos

9,952

1.48%

22,145

3.46%

54,312

8.06%

29,945

4.68%

Propiedades, Planta y Equipo

(neto)
Activos Intangibles (neto)

418,734

62.17%

425,589

66.58%

652

0.10%

929

0.15%

Total Activos No Corrientes

488,759

72.57%

483,717

75.67%

TOTAL DE ACTIVOS

673,490

100%

639,214

100%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

77

20102011

Otros Pasivos Financieros

33,651

5.00%

16,120

2.52%

Cuentas por Pagar Comerciales

36,426

5.41%

37,100

5.80%

Otras Cuentas por Pagar

18,541

2.75%

20,039

3.13%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las
Ganancias
Total Pasivos Corrientes

33,907

5.03%

35,492

5.55%

2,639

0.39%

4,519

0.71%

125,164

18.58%

113,270

17.72%

Pasivos No Corrientes

0.00%

0.00%

Otros Pasivos Financieros

22,560

3.35%

37,032

5.79%

Otras Cuentas por Pagar

2,754

0.41%

8,174

1.28%

Pasivos por Impuestos a las

Ganancias Diferidos
Total Pasivos No Corrientes

77,237

11.47%

74,509

11.66%

102,551

15.23%

119,715

18.73%

Total Pasivos

227,715

33.81%

232,985

36.45%

0.00%

0.00%

206,766

30.70%

206,766

32.35%

Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital

31,733

4.71%

23,643

3.70%

Resultados Acumulados

207,276

30.78%

175,820

27.51%

Total Patrimonio

445,775

66.19%

406,229

63.55%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

673,490

100%

639,214

100%

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
(%)
ACUMULADO DEL
ACUMULADO DEL
01 DE ENERO AL 31
01 DE ENERO AL 31
DE DICIEMBRE DEL
DE DICIEMBRE DEL
2013
2012
Activos
0
0
Activos Corrientes

(%)

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

8,405

1.25%

18,192

2.78%

Cuentas por cobrar comerciales y

otras cuentas por cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

53,884

7.99%

46,694

7.12%

37,071

5.49%

44,293

6.76%

9,757

1.45%

1,029

0.16%

7,056

1.05%

1,372

0.21%

58,831

8.72%

43,481

6.63%

2,133

0.32%

2,225

0.34%

Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
Inventarios
Activos por Impuestos a las
Ganancias
Otros Activos no financieros
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias,
negocios conjuntos y asociadas
Cuentas por cobrar comerciales y
otras cuentas por cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
Activos Biolgicos

3,884

0.58%

4,191

0.64%

127,137

18.84%

114,783

17.51%

0.00%

0.00%

5,109

0.76%

5,109

0.78%

1,915

0.28%

1,096

0.17%

1,915

0.28%

1,096

0.17%

108,690

16.11%

104,509

15.95%

Propiedades, Planta y Equipo

(neto)
Activos intangibles distintos de la
plusvalia
Total Activos No Corrientes

431,443

63.95%

429,446

65.53%

394

0.06%

419

0.06%

547,551

81.16%

540,579

82.49%

TOTAL DE ACTIVOS

674,688

100%

655,362

100%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

78

20122013

Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar Comerciales

79,709

11.81%

70,610

10.77%

49,745

7.37%

42,812

6.53%

4,405

0.65%

5,514

0.84%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Provisin por Beneficios a los
Empleados
Otras provisiones

25,559

3.79%

22,284

3.40%

6,333

0.94%

10,243

1.56%

1,380

0.20%

1,033

0.16%

Total Pasivos Corrientes

87,422

12.96%

82,045

12.52%

Otras Cuentas por Pagar

Pasivos No Corrientes

0.00%

0.00%

Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas por pagar
Otras Cuentas por Pagar

107,249

15.90%

98,585

15.04%

2,368

0.35%

2,895

0.44%

Cuentas por Pagar a Entidades

Relacionadas
Pasivos por impuestos diferidos

104,881

15.55%

95,690

14.60%

72,999

10.82%

73,626

11.23%

Total Pasivos No Corrientes

180,248

26.72%

172,211

26.28%

Total Pasivos

267,670

39.67%

254,256

38.80%

0.00%

0.00%

206,766

30.65%

206,766

31.55%

41,353

6.13%

41,353

6.31%

Resultados Acumulados

158,899

23.55%

152,987

23.34%

Total Patrimonio

407,018

60.33%

401,106

61.20%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

674,688

100%

655,362

100%

Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital

ANEXO 2.a
CARTAVIO
CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2009 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2009
2008

20092008

256,747

188,096

68651

18,045

1,265

16780

274,792

189,361

85431

(170,293)

(125,141)

-45152

Otros Costos Operacionales

Total Costos Operacionales

(170,293)

(125,141)

-45152

104,499

64,220

40279

(6,375)

(5,376)

-999

(12,819)

(22,327)

9508

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)

Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

7,392

4,426

2966

Otros Gastos

(5,711)

(4,513)

-1198

Utilidad Operativa

86,986

36,430

50556

Otros Ingresos

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Participacin en los Resultados de Partes
Relacionadas por el Mtodo de Participacin
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros
Derivados
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a
la Renta
Participacin de los trabajadores

1,721

447

1274

(12,742)

(4,701)

-8041

75,965

32,176

43789

(8,131)

(3,279)

-4852

79

Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en
Discontinuacin
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

(10,976)

(4,426)

-6550

56,858

24,471

32387

56,858

24,471

32387

2.750

1.180

1.57

Utilidad (Prdida) por Accin

Utilidad (prdida) bsica por accin comn

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2011 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2011
2010

20112010

Ventas Netas de Bienes

395,195

354,743

40452

Prestacin de Servicios

6,523

7,391

-868

401,718

362,134

39584

(267,529)

(242,790)

-24739

Ganancia (Prdida) Bruta

134,189

119,344

14845

Gastos de Ventas y Distribucin

(10,380)

(8,834)

-1546

Gastos de Administracin

(14,516)

(12,964)

-1552

0
2415

Ingresos de Actividades Ordinarias

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

Costo de Ventas

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros

medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos

30,049

27,634

Otros Gastos Operativos

(1,116)

(5,859)

4743

138,226

119,321

18905

Ganancia (Prdida) Operativa

Ingresos Financieros
Gastos Financieros

741

1,260

-519

(5,665)

(6,344)

679

141

(377)

518
19583

Diferencias de Cambio neto

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

133,443

113,860

Gasto por Impuesto a las Ganancias

(19,701)

(17,009)

-2692

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones

Continuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

113,742

96,851

16891

113,742

96,851

16891

5.500

4.680

0.82

5.500

4.680

0.82

Ganancias (Prdida) por Accin:

Bsica por Accin Comn en Operaciones
Continuadas
Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Comun

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA (CARTAVIO S.A.A.)

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
CUENTA
2013
2012

20132012

242,763

360,454

(183,464)

(277,534)

94070

59,299

82,920

-23621

Gastos de Ventas y Distribucin

(12,121)

(11,221)

-900

Gastos de Administracin

(13,903)

(16,193)

2290

Ingresos de actividades ordinarias

Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros

medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos

5,817

2,753

3064

(43)

(13,723)

13680

39,049

44,536

-5487

701

1,296

-595

Otros Gastos Operativos

Otras ganancias (prdidas)
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin

-117691

Ingresos Financieros

80

Gastos Financieros

(7,774)

(6,125)

-1649

Diferencias de Cambio neto

(8,547)

2,927

-11474

0
-19205

Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios

conjuntos y asociadas
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

23,429

42,634

Gasto por Impuesto a las Ganancias

(3,517)

(5,894)

2377

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones

Continuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

19,912

36,740

-16828

19,912

36,740

-16828

Ganancias (Prdida) por Accin:

Ganancias (prdida) bsica por accin:

0.960

1.780

-0.82

0.960

1.780

-0.82

Bsica por accin ordinaria en operaciones

continuadas
Bsica por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas
Ganancias (prdida) bsica por accin ordinaria

81