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De qu se trata?
Qu es la economa
1- Lea con detenimiento los captulos 1 y 2 del libro de BEKER y MOCHN (1994), y
a. Rescate las definiciones e ideas principales que le plantea, teniendo en cuenta los
contenidos de este mdulo; ascielas y elabore una sntesis interpretativa de ellas.
b. Establezca la relacin entre necesidad y escasez, poniendo especial atencin en si se
trata de una relacin absoluta o relativa.
c. Determine la vinculacin entre principio de escasez, costo de oportunidad y frontera de
posibilidades de produccin.
remuneracin es baja. Estos y otros temas que discutimos los ciudadanos tienen impacto en el
presupuesto.
A la luz de los temas estudiados por usted en este mdulo:
a. Realice un anlisis del presupuesto de la provincia de Crdoba.
b. Identifique el o los costos de oportunidad de contar con un presupuesto educativo ms
alto.
c. Seale cul o cules de las frases o dichos del texto son normativas y positivas.
d. Elabore un ejemplo de proposicin normativa referida al presupuesto de la provincia.
e. Establezca la vinculacin entre el presupuesto y el principio de escasez.
Presupuesto de la Provincia de Crdoba
1999 y 2000 (en millones de pesos y en porcentajes)
Total
Tasa de
1999
2000
Crec.
00/99
I-Cultura y educacin
696.11
796.51
14.42
Cultura
9.98
0.60
-93.99
Enseanza elemental
332.76
411.37
23.62
305.59
1.22
Enseanza Superior y
Universitaria
41.45
41.67
0.53
9.99
37.28
273.17
II Salud
252.06
254.14
0.83
Atencin Mdica
201.82
191.49
-5.12
Sanemiento Ambiental
30.54
16.68
-45.38
19.69
45.96
133.42
342.73
255.45
-25.47
Seguridad Social
0.95
0.25
-73.68
Vivienda y Urbanismo
157.68
83.16
-47.26
Asistencia Social
153.75
160.56
4.43
Deportes y Recreacin
2.12
0.16
-92.45
Promocin Social
6.68
7.79
16.62
21.54
3.51
-83.70
IV-Ciencia y Tecnica
6.47
0.62
-90.42
417.48
425.05
1.81
Coparticipacin Impositiva
365.36
373.04
2.10
Fortalecimiento y Desarrollo
Municipal
52.12
52.01
-0.21
VI-Seguridad
277.81
257.58
-7.28
Polica Interior
200.71
202.35
0.82
Reclusin y correccin
76.61
33.87
-55.79
0.49
21.37
4261.22
VII-Justicia
209.78
218.59
4.20
VIII-Desarrollo de la
Economa
203.17
174.86
-13.93
27.45
23.26
-15.26
Agricultura, Ganaderia y
Rec. Nat. Renov.
6.05
6.44
6.45
Energa y Combustibles
1.00
5.08
408.00
Canteras y Minas
3.61
1.77
-50.97
Industria
0.72
1.12
55.56
Turismo
2.14
0.19
-91.12
Transporte Vial
124.64
116.80
-6.29
Transporte Areo
2.00
1.76
-12.00
Comercio y almacenaje
1.74
3.81
118.97
33.82
14.61
-56.80
IX-Control y Administracin
Fiscal
46.91
46.54
-0.79
X-Legislacin
51.06
51.48
0.82
XI-Direccin Superior
Administrativa
68.11
68.89
1.15
XII-Administracin General
127.12
163.29
28.45
XIII-Deuda Pblica
86.86
86.61
-0.29
XIV-A clasificar
35.00
26.21
-25.11
Total
2820.67
2825.82
0.18
Adems, ambos saben de la existencia de una tribu de aborgenes en una isla cercana, y que
en las pocas difciles del ao suelen venir a la isla a buscar alimentos y madera, lo que los
obliga a dedicar parte de su tiempo a protegerse de la depredacin de los aborgenes.
a. Elabore una tabla de posibilidades de produccin de los dos habitantes de la isla.
b. Identifique cules son necesidades individuales de los dos habitantes y cules son
colectivas.
De qu se trata?
El principio de escasez es el punto de partida de la economa como ciencia; de l se
desprende la necesidad de elegir entre usos alternativos los recursos escasos. En este
mdulo veremos que la escasez obliga a todas las sociedades a responder tres
preguntas fundamentales: Qu producir?, Cmo producir? y Para quin producir?,
Sistemas Econmicos
1. Lea atentamente la situacin planteada:
Supongamos que usted decide viajar de vacaciones a Cuba. En su recorrido por este pas
podr apreciar diferentes comportamientos, tanto culturales como econmicos. Los datos de
crecimiento econmico, es decir el crecimiento del PBI, muestran que la tasa de crecimiento de
dicho pas es menor a la de Argentina. Adems, los bienes y servicios que se producen en
ambos pases son diferentes. Estas son slo algunas de las diferencias que podemos sealar
entre ambos pases; usted puede conocer o investigar qu otras diferencias existen, sin
embargo, con las ya sealadas, analice lo siguiente:
a. Si ambos pases deben contestar las tres preguntas bsicas.
b. Si el hecho de que se produzcan bienes diferentes esta vinculado con el qu producir.
De qu se trata?
Demanda
1. Lea atentamente la situacin planteada, relacionndola con los conocimientos
desarrollados sobre el tema.
Normalmente usted sale a bailar con sus amigos los das sbados; cuenta con 20 pesos para
gastarlos en la entrada al boliche y para comprar alguna bebida de su agrado. En los boliches
que frecuenta la entrada cuesta $10, y dado que usted es el responsable de conducir, consume
gaseosa para evitar cualquier contratiempo.
Como usted es una persona responsable, su padre ha decidido aumentarle la asignacin de
dinero a $25 para salir a bailar.
Por una razn que desconocemos, decide comenzar a consumir champaa y no gaseosas
como acostumbraba regularmente.
2- Con la informacin presentada, responda las siguientes preguntas:
a. Cmo ser su demanda de gaseosa con un ingreso de $20.
b. Cmo se ver modificada su demanda de gaseosa cuando se incrementa su ingreso.
c. Analice si la gaseosa es un bien normal o inferior.
d. El hecho de que decida consumir champaa en lugar de gaseosa, afecta la demanda
de gaseosa?, cmo?
Demanda
1. Analice la situacin planteada y responda a la consigna
Supongamos que usted va al supermercado a comprar carne lomo o cuadril, y tiene una
suma determinada para gastar en esos dos bienes. Qu suceder con la demanda de lomo si
el precio del cuadril aumenta? El lomo y el cuadril son bienes sustitutos o
complementarios?
Para realizar esta actividad deber utilizar la representacin grfica de la demanda que ha
estudiado en el material, teniendo presente la diferencia entre los desplazamientos sobre la
curva de demanda y los desplazamientos de toda la curva de demanda.
Antes de contestar, es conveniente que establezca si son complementarios o sustitutos.
Oferta
1. Analice el siguiente planteamiento:
Si usted fuera el dueo del boliche bailable, seguramente buscara que los ingresos que
obtiene por las entradas le rediten bastante. En ese sentido, uno puede pensar que
mientras ms caras sean las entradas mayores sern los ingresos que percibe.
Asimismo, la ganancia que obtendra se vera modificada si, por una cuestin del gremio
de trabajadores del sector, el salario por hora de sus empleados se incrementara.
2. En base al anlisis efectuado:
a. Elabore una tabla de oferta para este caso y grafquela.
b. Cmo se ver afectada la curva de oferta por el aumento del salario?
c. Determine cundo se produce un cambio en la cantidad ofrecida y cundo un cambio en
la oferta.
Equilibrio
1. Resuelva las siguientes ejercitaciones, analizando atentamente cada una de ellas:
a) A continuacin se le presenta una tabla con las cantidades demandadas y ofrecidas de trigo
durante un da en el mercado de cereales. Con esta informacin determine el precio y la
cantidad de equilibrio en el mercado del trigo. Grafique y comente el significado del equilibrio.
Precio de la
tn. de trigo
Cantidad
demandada
de trigo en
tns.
Cantidad
ofrecida de trigo
en tns.
150
230
70
200
200
120
250
170
170
300
140
220
350
110
270
b) Qu efecto tendr sobre el precio y la cantidad de equilibrio del mercado del caf una suba
en el precio del azcar? Seleccione la nueva situacin de equilibrio en el grfico siguiente y
grafique el desplazamiento de la demanda o de la oferta correspondiente.
c) Qu efecto tendr sobre el precio y la cantidad de equilibrio del mercado del caf una suba
en el precio del t? Seleccione la nueva situacin de equilibrio en el grfico siguiente y grafique
el desplazamiento de la demanda o de la oferta correspondiente.
Existen diferentes formas de mercado competencia perfecta, monopolio y oligopolio, las que
se caracterizan por diferentes factores tales como el nmero de oferentes, el nmero de
compradores, etc. En funcin de los elementos utilizados para definir las distintas formas de
mercado, conteste los siguientes interrogantes:
a. El poder para influir en el precio, es mayor en la competencia que en el monopolio?
b. La competencia perfecta, se caracteriza porque los demandantes individualmente
pueden influir en el precio del mercado?
c. El mercado de los automviles, es un ejemplo tpico de mercado monoplico?
AO
NA
TOTAL
% de A
% de NA
1900
174.04
396.97
571.01
30.48
69.52
1805
263.58
605.93
869.51
30.31
69.69
1910
270.34
882.23
11152.57
23.46
76.54
1915
384.38
771.21
1155.59
33.26
66.74
1920
408.53
948.94
1357.46
30.09
69.91
1925
446.03
1345.82
1791.86
24.89
75.11
1930
483.93
1658.11
2142.04
22.59
77.41
1935
627.94
1643.93
2271.87
27.64
72.36
1940
641.57
1958.61
2600.18
24.67
75.33
1945
598.89
2359.83
2958.72
20.24
79.76
1950
679.70
3094.19
3773.89
18.01
81.99
1955
844.57
3537.85
4382.42
19.27
80.73
1960
842.65
4229.61
5072.27
16.61
83.39
1965
1006.41
5278.11
6284.52
16.01
83.99
1970
1064.39
6680.94
7745.33
13.74
86.26
1975
1081.92
8188.29
9270.22
11.67
88.33
1980
717.00
9584.40
10301.40
6.96
93.04
1985
779.00
8544.20
9323.20
8.36
91.64
1990
812.50
8400.60
9213.10
8.82
91.18
1995
917.20
11438.20
12355.40
7.42
92.58
De que se trata?
Al comienzo de este curso vimos que el estudio de la economa se poda dividir en
microeconoma y macroeconoma. La macroeconoma es el estudio de los grandes agregados
econmicos como son el producto bruto, el nivel general de precios, el desempleo, la tasa de
inters, etc. El estudio de la macroeconoma suele ser abordado de diferentes maneras,
estudiando lo que denominamos el sector real, el sector monetario y la economa abierta. En
este mdulo, comenzaremos nuestro estudio de la macroeconoma centrando nuestra atencin
en el sector real de la economa.
El primer punto que abordaremos ser el de la medicin del producto bruto, uno de los
agregados mas importantes de la macroeconoma. Una vez comprendido este concepto,
pasaremos revista a cules son sus componentes ms importantes, y cmo influye cada uno
de ellos sobre el nivel de actividad. Asimismo, nos detendremos a discutir los problemas de la
distribucin del ingreso y la poltica fiscal.
La poltica econmica es el rea de la economa que se encarga de analizar cmo, a partir de
determinados instrumentos de poltica econmica, es posible lograr determinados resultados.
En ese sentido, nos detendremos ahora sobre los instrumentos de poltica fiscal, dejando los
de poltica monetaria para el prximo mdulo.
El producto y su medicin
1- Para contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la
pgina web del Ministerio de Economa de nuestro pas www.mecon.gov.ar/prgmacre.htm y
buscar los datos correspondientes a las cuentas nacionales.
a. Realice un comentario breve sobre el comportamiento del PBIpm en nuestro pas desde
1980.
b. Cul de los componentes del PBI es el que tiene la mayor participacin relativa?
c. Analice si la IBIF ha experimentado desde 1980 una variacin anual positiva o presenta
variaciones negativas.
d. Las exportaciones de nuestro pas subieron su participacin relativa desde 1980?
El producto y su medicin
1- Para contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la
pgina web del Ministerio de Economa de nuestro pas www.mecon.gov.ar/prgmacre.htm y
buscar los datos correspondientes al Valor Agregado Bruto por sector de Actividad.
a. Cul de los dos sectores, el productor de bienes o el productor de servicios, tiene
mayor participacin relativa en el PBI?
b. Entre los sectores productores de bienes, cul tiene mayor importancia?
c. Analice si la siguiente apreciacin es correcta o no: "La industria manufacturera tuvo una
evolucin creciente en su participacin relativa entre 1980 y 1988".
d. Analice comparativamente la evolucin de las actividades incluidas dentro de la
produccin de servicios, y en particular la de comunicacin.
Decil
1974
1980
1991
2.3
2.6
1.8
II
4.1
3.6
2.9
III
4.9
4.4
3.2
IV
6.3
5.3
4.1
7.4
6.4
5.2
VI
8.7
7.8
6.4
VII
10.3
9.2
8.1
VIII
12.4
12
10.6
IX
15.5
16.2
16.1
28.1
32.5
41.6
TOTAL
100
100
100
Fuente: INDEC.
El columnista invitado
Un mejor reparto de la torta puede ayudar al crecimiento
Por Federico Sturzenegger para La Nacin
Segn la Encuesta Permanente de Hogares, la distribucin del ingreso se ha deteriorado
fuertemente en las ltimos aos. Los grficos adjuntos muestran la participacin en el ingreso
total y los salarios promedio para el 20% ms pobre y para el 20% ms rico de la poblacin.
En ellos las barras muestran claramente el deterioro que se ha experimentado desde el perodo
previo al de inflacin crnica que vivi la Argentina desde mediados de los '70. El pico de
"inequidad" se alcanza en 1989. Es que la inflacin era el mecanismo ms efectivo para
beneficiar a los ms pudientes y pauperizar a los que menos tienen. La estabilidad mejor
Y las exigencias son cada vez mayores. Un estudio reciente con datos de la EPH confirma que
la educacin primaria aumenta los ingresos promedio del encuestado en tan slo 17% si es
hombre (9% si es mujer). La secundaria, por el contrario, aporta incrementos de ingreso del
63% para los hombres y 45% para las mujeres. Una interpretacin de estos resultados es que,
hoy por hoy, saber leer y escribir no es suficiente para insertar al trabajador en el proceso
productivo.
Pero el debate, en lo que se refiere a los grupos ms carenciados, apenas si ha comenzado.
En EE.UU. despus de muchos aos de experiencia se concluy que el sistema de subsidio al
desempleo, as como los muy diversos programas para madres solteras, subsidio a la vivienda,
etc. eran en parte ellos causantes de la existencia de una casta de "excluidos". La reversin a
una poltica donde es ms difcil obtener los beneficios y donde se exige un mnimo esfuerzo
laboral a cambio del beneficio, pretende justamente revertir esta situacin (forzndolos a salir al
mundo laboral) y no reducir el nivel de ayuda que reciben estos grupos. En los programas
sociales, conocer lo que funciona y lo que no es una necesidad sobre la que sabemos poco.
Tomemos por ejemplo el Proyecto Joven, un esfuerzo importante por mejorar la capacitacin
de jvenes con bajos niveles educativos. Un ao despus de cumplir con el programa, el 61%
de los varones y el 39% de las mujeres obtuvieron un empleo. Estos resultados parecen
impresionantes a simple vista, pero no lo son tanto cuando consideramos que para un grupo de
jvenes con las mismas caractersticas, pero que no participaron del programa, al ao el 60%
de los varones y el 42% de las mujeres tambin tena empleo.
Pero ms preocupante era el panorama para el ao 2000. Aun aceptando un crecimiento del
PIB nominal del orden del 5%, el dficit fiscal de la Nacin presupuestado habra superado los
$ 9.000 millones, cifra cercana al 3% del PIB, totalmente inaceptable en trminos de la Ley de
Responsabilidad Fiscal sancionada el ao ltimo. Esto dio lugar a que en diciembre se haya
establecido un paquete de medidas impositivas con mnimo impacto en los grupos de menores
ingresos, y de recorte del gasto pblico primario. Un resumen de las medidas impositivas fue
descripto en el Informe Econmico N 31, en el captulo Finanzas Pblicas.
Es importante sealar que estas medidas han sido acompaadas de un acuerdo con las
provincias, en virtud del cual las transferencias federales a ellas en 2000 y 2001 se fijan en
niveles inferiores a los que resultaran de la aplicacin de las normas vigentes conforme al
rgimen de coparticipacin de ingresos (y en el que se especifican adems otros compromisos
con respecto a la reduccin del gasto de las provincias).
De esta manera, el actual programa impositivo se diferencia del que se haba implementado en
1996 (que va una mejora en el riesgo pas produjo una rpida reactivacin de la economa) en
un aspecto crucial. En esta oportunidad, los recursos adicionales que genere el paquete
impositivo irn casi en su totalidad a la administracin nacional, sin inducir a un mayor gasto de
las provincias como ocurri con aquel paquete de 1996 y que posteriormente, cuando se
produjo la reversin del ciclo econmico, dio lugar a un incremento en el dficit consolidado y
en la deuda financiera de las provincias.
Como resultado de estas medidas, el Gobierno confa en que podr limitar el dficit federal
(incluido el dficit del PAMI) en 2000 a $ 4.700 millones (1,6% del PBI), en consonancia con lo
exigido por la Ley de Responsabilidad Fiscal. El Gobierno tambin est resuelto a reducir an
ms el dficit en 2001 y 2002, hasta llegar a una situacin de equilibrio en 2003 a ms tardar,
segn lo exige la mencionada ley.
Transcurridos los primeros meses de 2000, el ritmo de recuperacin parece haberse atenuado,
de acuerdo con lo observado hasta el momento en los principales indicadores del nivel de
actividad y especialmente de consumo. Algunos formadores de opinin interpretan que los
agentes econmicos han ajustado sus expectativas a los efectos de corto plazo del nuevo
esquema presupuestario, con aumento de la presin impositiva y reduccin de gastos, a lo cual
puede haber contribuido adicionalmente el escenario de tasas de inters internacionales en
alza.
Sin embargo, la retraccin que las medidas adoptadas pueden haber ocasionado
temporariamente sobre los niveles de consumo no debe considerarse como un sntoma
negativo. Esto es as cuando la reduccin en el consumo no es acompaada por cadas en la
produccin. En otras palabras, cuando hay un aumento en el ahorro nacional. Adicionalmente,
este comportamiento permite una recuperacin del tipo de cambio real al caer el precio relativo
de los sectores productores de bienes no transables internacionalmente como consecuencia
del estancamiento relativo del consumo. La importante recuperacin de las exportaciones es un
hecho que apunta en esta direccin. La mejora en los precios de los commodities que exporta
la Argentina, el mejor panorama de crecimiento mundial y del Brasil permitirn seguir
afianzando el crecimiento de las exportaciones, que ya en el primer bimestre crecieron un 14%
respecto de similar perodo de 1999.
En sntesis, en esta primera parte del 2000 la economa argentina presenta un patrn de
comportamiento caracterizado por la recuperacin del crecimiento con menores flujos de
consumo pblico (austeridad) y privado, mayores exportaciones, mejores trminos de
intercambio, recuperacin del tipo de cambio real, reducciones de la prima de riesgo pas y en
consecuencia una mejora en la cuenta corriente del balance de pagos. Cabe esperar que este
panorama derive en una plena recuperacin de la confianza (solvencia intertemporal) y
paulatinamente en mejorar el nivel de vida (consumo) de la poblacin.
Actividad Econmica
La evolucin macroeconmica del cuarto trimestre de 1999 determin una variacin en la oferta
global, medida a precios del ao 1993, de -0,4 % con respecto al mismo perodo del ao
anterior. Esta cada estuvo generada por un incremento de 0,1 % en el PIB y un descenso de
4,0% en las importaciones de bienes y servicios reales.
En la demanda global, se observ una disminucin de 3,9% en la inversin interna bruta fija y
un incremento de 4,7% en las exportaciones de bienes y servicios reales. La cada del
consumo privado, que incluye la variacin de existencias, fue de 0,5%, mientras que el
consumo pblico aument 1,9%.
Durante el ao 1999 la oferta global tuvo una baja del 4,0% respecto de 1998, producto de las
cadas del 3,0% en el PIB y del 11,2% en las importaciones de bienes y servicios. Por el lado
de la demanda global, el comportamiento contractivo estuvo liderado por la inversin interna
bruta fija (-7,6%), seguida del consumo privado (-4,2 %).
En particular, los sectores productores de bienes mostraron en el cuarto trimestre una leve
variacin de 0,1%, a la que contribuyeron las alzas detectadas en la industria manufacturera
(1,2% segn el Estimador Mensual Industrial con impuestos internos que elabora el INDEC) y
en la agricultura, ganadera, caza y silvicultura (0,8%). Al cabo del ao 1999, los bienes
experimentaron una variacin negativa del 4,3%. Los sectores productores de
servicios registraron un comportamiento levemente expansivo, creciendo a una tasa de 0,6%
interanual en el cuarto trimestre, pero en promedio en el ao se contrajeron 1,4%.
El Estimador Mensual Industrial (EMI) que elabora el INDEC creci en los meses de enero y
febrero. En el ltimo mes la variacin fue de 3,3%, y se corrigi la de enero a 2,4% con
respecto a igual mes del ao anterior.
Inversin
En el cuarto trimestre de 1999, la estimacin provisoria de la Inversin Interna Bruta Fija (IIBF)
medida a precios de 1993 registr la quinta cada trimestral consecutiva. La disminucin, de
3,9% con respecto al mismo perodo del ao anterior, se debi a la contraccin que
experimentaron sus dos principales componentes: la construccin (-5,6%) y el equipo durable (1,3%).
Mientras la incorporacin de equipo de origen nacional fue positiva (3,8%), el componente
importado continu reducindose (-5,8%). El promedio del ao 1999 registr una cada ms
pronunciada (-7,6%) como consecuencia del comportamiento negativo que se haba dado en el
primer semestre. Su principal causa fue la fuerte reduccin observada en la inversin en equipo
durable (-12,9%), especialmente el importado (-14,5%).
Medida a valores corrientes, la inversin anual alcanz los $ 53.909 millones, que representan
un 19,1% del PIB corriente. Con respecto a los precios implcitos se observ en el cuarto
trimestre una significativa cada en los del equipo nacional, y en menor medida en los
importados. Al cabo de 1999, los precios de la inversin haban cado 1,5%, variacin
resultante de una baja del 5% en los de equipo y una leve suba en los de la construccin
(0,3%).
De qu se trata?
Hasta aqu, nuestra comprensin agregada de la economa ha estado circunscripta al
funcionamiento del mercado de los bienes y servicios, o sector real. Sin embargo, ste no es el
nico sector de la economa, existe tambin el monetario y financiero.
En este mdulo nos abocaremos fundamentalmente al estudio del funcionamiento del sector
monetario y financiero. Para ello, en primer trmino comenzaremos estudiando qu es el
dinero, es decir qu rol cumple en la economa, y veremos que una de sus funciones
esenciales es la de facilitar el intercambio, pero no la nica.
Una vez aprendido el rol del dinero, nos detendremos en el proceso de su creacin, con el fin
de comprender cmo es el proceso de creacin primaria, dnde interviene la autoridad
monetaria o Banco Central, y el rol que cumplen los bancos comerciales en el proceso de
creacin de dinero bancario.
La manera en como se produce la creacin de dinero, tanto primario como secundario, es clave
a la hora de entender la poltica monetaria y sus posibles efectos sobre la economa. En este
punto, veremos cmo los encajes bancarios influyen en el proceso de creacin de medios de
pago, al igual que otros instrumentos de poltica monetaria.
Agregados Monetarios
Para contestar las preguntas que se le plantean a continuacin, usted deber entrar a la pgina
web del Ministerio de Economa de nuestro
pas www.mecon.gov.ar/informe/informe32/a_indice.htmy buscar los datos correspondientes a
los agregados monetarios.
a. Cul ha sido la evolucin de M1, M2 y M3 en los tres ltimos meses disponibles?
Cul es la definicin utilizada de estos agregados monetarios?
b. Cul ha sido el comportamiento de la base monetaria para los tres meses en que
analiz los agregados monetarios del punto anterior? Cmo esta definida la base
monetaria?
c. Analice la relacin que existe en el comportamiento entre cada uno de los diferentes
agregados monetarios.
Dinero y Bancos
Durante 1999, la economa argentina debi superar diversos acontecimientos, tanto de
orden interno como externo, que afectaron la evolucin monetaria y financiera. A
comienzos del ao se produjo la crisis brasilea que profundiz la recesin durante el
primer semestre, en el tercer trimestre incidieron las elecciones presidenciales
nacionales y hacia fines de ao prevalecieron las posibles consecuencias del "efecto
Ao 2000". Estos factores se conjugaron para complicar la marcha de la economa y
generar incertidumbre.
A pesar de todo eso, el ao 1999 se caracteriz por crecimiento de depsitos (lo que
habla de la confianza en el sistema financiero), estancamiento de los prstamos al
sector privado y vaivenes de tasas de inters internas en un marco externo de tasa LIBO
creciente.
Los depsitos totales pasaron de $ 76.794 millones en diciembre de 1998 a $ 78.667
millones en el mismo mes de 1999, es decir un incremento de casi $ 1.900 millones
(2,4% medido en variacin porcentual). Los prstamos al sector privado no financiero
cayeron 2,8%. Por su parte, las reservas internacionales del Banco Central se elevaron
en U$S 1.307 millones, producindose la mayor parte de este aumento en el mes de
diciembre. Las reservas lquidas sumaron U$S 26.407 millones a fin de ao, con un
incremento anual de U$S 1.501 millones.
I. Evolucin de las principales variables monetarias y crediticias
Las circunstancias que enfrent el pas durante 1999 afectaron el ritmo de monetizacin
de la economa. El agregado bimonetario M3* totaliz $ 92.393 millones en diciembre, $
2.103 millones (2,3%) superior al nivel de diciembre de 1998. El agregado en pesos M3,
en cambio, se deterior en casi $ 2.000 millones (-4,1%). Por primera vez desde 1995
los depsitos en pesos mostraron una variacin anual negativa (-6,4% entre diciembre
de 1999 y diciembre de 1998), con cadas proporcionalmente similares en los distintos
tipos de colocaciones. Con respecto a los depsitos en dlares, con algn altibajo,
completaron un 9,8% de aumento en el ao, con mejora de 10,1% en los depsitos a
plazo fijo.
La menor actividad econmica del primer semestre provoc que los recursos ms
lquidos perdieran participacin en el agregado bimonetario ms amplio: en diciembre de
1999 el M1 represent el 27,5% del M3*, mientras que en aos anteriores la relacin
super el 30%. No obstante, el M1 creci 7,6% en el cuarto trimestre de 1999,
habindose registrado una mejora de 18,3% en billetes y monedas y una cada de 2,8%
en las cuentas corrientes. Este aumento se explic en buena medida por el fuerte efecto
estacional en diciembre, sobre todo en el componente de billetes y monedas (Grfico
8.1).
En enero de 2000 se produjo el habitual retorno de los fondos al sistema, de modo que
en febrero el agregado M3* ya haba alcanzado $ 94.723 millones, 2,5% por encima de
diciembre de 1999, mientras que el M3 totaliz $ 46.870 millones, o sea, 1,2% superior a
diciembre.
Tasas de inters
Durante 1999 las tasas de inters mostraron un comportamiento variable. La
devaluacin del real brasileo del 13 de enero se tradujo en el mercado local en un
aumento de las tasas de inters internas. No obstante, a partir del mes siguiente
revirtieron la tendencia para nuevamente volver a incrementarse por el efecto estacional
de julio y por el perodo previo a las elecciones presidenciales nacionales. Hacia
diciembre, el "efecto Ao 2000" se hizo sentir y las tasas promedio cerraron el ao en
niveles superiores a los de 1998.
Depsitos
Los depsitos totales, que a pesar de la coyuntura haban mostrado suaves incrementos en los
dos primeros trimestres, disminuyeron su ritmo y luego cayeron en la segunda mitad del ao,
con lo que completaron un incremento anual del 2,4%. Al igual que el ao anterior con la crisis
rusa, durante 1999 se distingui la evolucin de los depsitos por tipo de moneda. En el primer
trimestre, mientras los depsitos en pesos caan $ 778 millones, los constituidos en dlares
aumentaban $ 2.363 millones ($ 2.511 millones en plazos fijo). En el segundo trimestre
aumentaron en forma pareja pesos y dlares, y en la segunda mitad del ao continu el
traspaso de pesos a dlares.
A partir del 31 de julio comenz a regir una norma que afecta a los Fondos Comunes de
Inversin, por la cual se oblig a aqullos cuyas carteras se componen en ms de un 50% por
activos que no poseen mercado secundario, a conservar 20% de su patrimonio neto en
colocaciones a la vista. La nueva regulacin produjo un incremento de los depsitos en caja de
ahorro de los fondos en los bancos, por alrededor de $ 1000 millones, en detrimento de las
colocaciones a plazo. Conforme a esta medida, el BCRA estableci a travs de la Com. "A"
2953 un cronograma de aumento de exigencias de requisitos mnimos de liquidez para las
colocaciones a la vista constituidas por los Fondos Comunes de Inversin, las que pasan de
tasas de 20% a 100% entre agosto y diciembre de 2000.
En diciembre de 1999, la "dolarizacin" de los depsitos lleg a 58,6 %, mientras que en los
plazos fijos la proporcin de los constituidos en dlares era del 75,1%, siendo la ms alta
desde el comienzo de la convertibilidad (esta relacin se mantuvo, en promedio, alrededor del
70% en 1998 y creci al 74% en 1999).
A fines de febrero de 2000 los depsitos totales, segn la encuesta diaria de depsitos del
BCRA, sumaron $ 82.553 millones, $ 3.886 millones (4,9%) por encima de diciembre de 1999,
con un incremento de los depsitos en moneda extranjera de 3,9% y uno del 6,4% para los
depsitos en pesos.
Prstamos
En un contexto de incertidumbre y menor actividad econmica, las entidades se han vuelto ms
selectivas en el otorgamiento de prstamos, lo que provoc que durante 1999 aquellos
concendidos al sector privado se redujeran 2,8% y prefirieran al sector pblico como deudor.
De tal manera, los prstamos al sector privado cayeron 2,8%, mientras que los destinados al
sector pblico crecieron 28,7%.
El cuadro 8.2 presenta los prstamos otorgados por las entidades financieras entre diciembre
de 1992 y febrero de 2000. Los datos correspondientes a enero y febrero de 2000 provienen de
la encuesta de prstamos en moneda nacional y extranjera publicada por el BCRA. Se observa
que el total de prstamos concedidos por las entidades financieras a los residentes alcanz a $
77.231 millones en el mes de diciembre de 1999, lo que implica un crecimiento del 1,8%
durante el cuarto trimestre y uno del 1,1% con respecto a diciembre de 1998. En cuanto al tipo
de moneda, se observa que en 1999 los prstamos otorgados en dlares aumentaron $ 984
millones (2,0%), mientras que los concedidos en pesos decrecieron $ 160 millones (-0,6%).
En cuanto al destino de los fondos durante 1998, los prstamos otorgados al sector privado
totalizaron $ 65.240 millones en diciembre, 2,8% por debajo del nivel de diciembre de 1998,
con una cada del 1,3% en el primer trimestre, que se atenu en los siguientes. Por su parte,
los prstamos otorgados al sector pblico alcanzaron $ 11.991 millones, $ 2.675 millones
(28,7%) por encima de diciembre de 1998 (principalmente consistieron en financiamiento al
Gobierno Nacional).
Segn la encuesta diaria del BCRA, en febrero de 2000 los prstamos otorgados al sector
privado no financiero sumaron $ 65.860 millones, 1,0% por encima de diciembre de 1999,
mientras que aquellos otorgados al sector pblico crecieron 2,4% en el primer bimestre.
De acuerdo con la informacin publicada por el BCRA, entre diciembre de 1998 y diciembre de
1999 las modalidades de prstamos que ms cayeron fueron las relacionadas con la operatoria
comercial (documentos y adelantos en cuenta corriente).
De qu se trata?
Las economas mantienen relaciones de tipo comercial y financieras con el resto de las
economas del mundo. Adems, el nivel de comercio ha crecido sustancialmente en los ltimos
aos, y cada da son ms los bienes que consumimos de origen extranjero. En ese sentido, el
presente mdulo est destinado en primer trmino a comprender las causas del comercio, es
decir cules son los factores del comercio internacional y la importancia que ste tiene en la
actualidad.
En segundo lugar, dada la importancia del comercio y la necesidad de contar con informacin
sistemtica del mismo, analizaremos el documento bsico denominado Balanza de Pagos. En
l se registran en forma sistemtica el movimiento comercial de mercancas y servicios, el pago
de intereses, la remisin de utilidades, al igual que el movimiento de capitales.
Otro tema que ser de inters en este mdulo es el proceso de integracin, donde veremos
que existen diferentes estadios de integracin, desde la zona de libre comercio hasta llegar a la
unin econmica. Quizs este tema revista algn inters especial por el hecho de que en la
actualidad nuestro pas se encuentre en un proceso de integracin que conocemos como
MERCOSUR.
Por ltimo, analizaremos el funcionamiento del mercado cambiario, es decir el mercado donde
intercambiamos nuestra moneda por otra moneda extranjera, y veremos que este tipo de
intercambio puede estar sujeto a diferentes reglas o sistemas cambiarios. Adems, veremos
cmo influye el tipo de cambio en las relaciones comerciales de un pas con el resto del mundo.
Perodo
Exportaciones
Importaciones
Producto
Bruto
dlares
1970
395.0
9.99
389.59
9.86
3,951.65
1971
441.6
10.13
434.17
9.96
4,359.35
1972
520.4
10.88
508.59
10.63
4,784.19
1973
710.6
13.18
693.80
12.87
5,391.00
1974
1,005.7 16.45
987.76
16.16
6,113.42
1975
1,063.9 15.62
1,057.98 15.53
6,812.68
1976
1,187.4 15.54
1,189.37 15.57
7,640.83
1977
1,354.6 15.96
1,362.55 16.05
8,489.20
1978
1,581.4 16.65
1,580.88 16.64
9,498.18
1979
1,990.0 18.45
1,985.87 18.41
10,784.86
1980
2,403.3 19.77
2,399.57 19.74
12,155.79
1981
2,395.8 17.70
2,420.17 17.88
13,538.39
1982
2,268.4 15.61
2,301.62 15.84
14,531.59
1983
2,209.9 14.22
2,226.05 14.32
15,544.03
1984
2,324.9 13.82
2,339.23 13.90
16,828.40
1985
2,342.4 12.98
2,354.93 13.05
18,046.37
1986
2,590.2 13.59
2,585.03 13.56
19,066.83
1987
3,063.4 15.07
3,046.25 14.99
20,323.00
1988
3,466.3 15.76
3,459.58 15.72
22,001.33
1989
3,730.7 15.67
3,737.74 15.70
23,803.87
1990
4,267.5 16.71
4,276.28 16.74
25,540.32
1991
4,399.4 16.29
4,395.03 16.27
27,014.70
1992
4,706.7 16.53
4,700.93 16.51
28,473.35
1993
4,713.2 15.76
4,669.89 15.61
29,915.25
1994
5,271.4 16.59
5,188.22 16.33
31,768.47
1995
6,242.3 18.55
6,150.70 18.28
33,645.84
1996
6,568.7 18.39
6,494.14 18.18
35,713.60
1997
6,799.6 17.96
6,702.07 17.70
37,869.73
1998
6,717.6 17.18
6,643.09 16.99
39,102.88
Nuestro pas, al igual que otros, mantiene relaciones comerciales con diferentes pases.
El destino de las exportaciones y de las importaciones ponen de manifiesto una
estructura de comercio determinada. Adems, las exportaciones e importaciones son el
resultado de las ventajas comparativas que tiene un pas en relacin a otros, y se ponen
de manifiesto en los tipos de bienes que exporta e importa. En ese sentido, el cuadro 1
presenta las exportaciones de nuestro pas y el cuadro 2 los bienes que importamos.
2. En funcin de la informacin que se le proporciona, analice:
a. Cul o cules son los principales rubros de exportaciones de nuestro pas
b. Cul o cules son los principales rubros de importaciones de nuestro pas.
Cuadro 1
Exportaciones Argentinas
(en millones de dlares)
Pro.
Prim
P e r o d M. de
o
u$s
MOA
MOI
Comb. y
Energa
M. de
u$s
M. de
u$s
M. de u$s
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Acc. Bs.
Bs. de
Bs.
Bs. de de
Comb. y
V. Auto. de
Consumo Intermedios Capital Capital Lubricantes Pasajeros Resto
Per
o d o M. de u$s M. de u$s
M. de
u$s
M. de
u$s
M. de u$s
M. de
M. de u$s u$s
1980
2,054.5
3,601.0
2,323.1 1,255.0
985.1
239.4
82.6
1981
1,661.1
3,026.9
2,096.9 1,395.2
861.9
243.9
144.3
1982
442.6
2,332.9
982.3
888.7
643.9
27.0
19.5
1983
244.1
2,269.8
786.7
746.9
451.5
4.2
0.9
1984
282.2
2,328.4
691.9
810.2
471.3
0.1
0.6
1985
237.5
1,697.8
701.5
718.5
455.9
2.4
0.5
1986
346.4
2,362.0
663.4
920.2
418.5
10.7
2.9
1987
346.7
2,532.2
1,041.0 1,217.1
634.6
16.9
29.3
1988
272.0
2,581.4
904.4
1,052.7
494.1
12.3
4.6
1989
220.8
2,159.9
745.6
697.8
388.7
6.6
10.1
1990
330.3
2,069.1
635.6
691.0
423.1
11.7
35.8
1991
1,514.2
3,419.2
1,435.0 1,236.6
563.5
202.2
32.0
1992
3,204.8
4,745.6
3,095.2 2,591.1
509.5
792.9
42.6
1993
3,526.6
5,062.5
4,114.9 2,808.9
460.8
849.1
49.5
1994
3,906.5
6,242.3
6,010.6 3,396.1
674.2
1,398.8
46.6
1995
3,173.8
7,220.0
4,745.6 3,373.2
872.6
774.8
39.7
1996
3,583.0
8,407.6
5,606.9 4,108.1
922.3
1,199.3
27.9
1997
4,535.8
10,094.6
7,717.9 5,541.0
966.6
1,564.0
30.3
1998
4,893.8
10,061.0
8,417.7 5,505.3
854.0
1,641.9
25.0
La Balanza de Pagos
1. La introduccin que se presenta le ser til para enmarcarlo en el tema. Se aconseja
que la lea reflexivamente:
La Balanza de Pagos es el documento donde se registran las transacciones comerciales
y financieras que mantiene una economa determinada con el resto del mundo. Su
resultado pone de manifiesto la variacin que se produce en las reservas
internacionales. En los ltimos aos, nuestro pas viene presentando resultados, en
trminos generales favorables, pero dicho comportamiento no es posible de ser
generalizado a cada una de las sub-balanzas que la componen.
2. Para responder los siguientes interrogantes es necesario que usted busque en la pgina
web del Ministerio de Economa de nuestro pas www.mecon.gov.ar/prgmacre.htm el
cuadro resumen de la balanza de pagos entre 1992 y 1999, y analice:
a. Si la balanza comercial en nuestro pas ha sido en general deficitaria o superavitaria.
b. Si la balanza en cuenta corriente explica el resultado positivo que en general muestra
nuestra balanza de pagos en este perodo.
c. Si el perodo bajo anlisis se caracteriza por una entrada o salida de capitales.
d. Qu fenmeno aconteci que explica el resultado de la balanza de pagos de 1995.
e. Se podra afirmar que uno de los rubros que ms influye en el resultado negativo del
balance comercial es el que se observa en la cuenta servicios.
Integracin Econmica
1. Analice el siguiente texto, reflexionando sobre la importancia de la devaluacin del real y
la necesidad de coordinacin macroeconmica.
Durante 1999, nuestro vecino pas y socio en el MERCOSUR, Brasil, decidi devaluar su
moneda con el objetivo de lograr aumentar la competitividad externa de su economa. Es
decir, buscaba mejorar los precios de sus exportaciones, y de esta manera la balanza
comercial.
Como consecuencia de esta medida de poltica econmica, sectores de nuestro pas
como el automotriz, el lcteo y textiles vieron fuertemente disminuidas sus exportaciones
con destino a Brasil. Adems de ser una de las principales causas de la fase recesiva de
la economa argentina durante los aos 1999 y 2000.
Muchos analistas econmicos han sealado justamente que la devaluacin de la
moneda brasilera ha significado un retroceso en el proceso de integracin econmica, y
ha puesto en tela de juicio la conveniencia de este proceso para nuestro pas.
Sistema Cambiario
1. Reflexione sobre las modalidades cambiarias y cmo se pueden modificar.
El tipo de cambio puede subir o bajar como consecuencia de un cambio en la oferta o en la
demanda. Cuando se produce una suba del tipo de cambio, decimos que se deprecia la
moneda domstica, dado que debemos dar ms unidades de moneda domstica por cada
unidad de moneda extranjera. Cuando se produce una disminucin en el tipo de cambio,
decimos que se aprecia la moneda domstica, debido a que tenemos que dar menos unidades
de moneda domstica por una unidad de moneda extranjera.
a. Analice las razones por las cuales se puede producir una disminucin en el tipo de
cambio, utilizando el instrumental grfico (se refiere a los esquemas grficos de oferta y
demanda que aparecen en el material bsico).
b. Realice el mismo anlisis para un aumento del tipo de cambio.
Sistema Cambiario
1. Interprete la informacin del texto que se presenta para orientarse en la resolucin de la
actividad que se le solicita.
De qu se trata?
En este mdulo abordaremos algunos de los problemas econmicos actuales, es decir que
concluiremos nuestro curso con la discusin de temas como la inflacin, el desempleo, el
crecimiento y el desarrollo econmico. Obviamente, estos no son los nicos problemas
econmicos que existen, pues toda seleccin de temas implica la inclusin de algunos y la
exclusin de otros.
Los temas que se plantean pueden ser abordados en distinto orden, de all que la lectura de los
captulos correspondientes del libro de texto no necesariamente debe seguir el orden
cronolgico con que estn presentados.
Uno de los tpicos que abordaremos aqu es el problema de la inflacin. Son por todos
conocidos, en forma directa o indirecta, los efectos tanto econmicos como sociales de la alta
inflacin que padeci nuestro pas durante muchas dcadas de nuestro reciente pasado. De all
que sea importante conocer las causas que la motivan, por lo que veremos que existen varias
explicaciones posibles o teoras alternativas sobre este flagelo.
Otro de los temas, que quizs despierta mayor inquietud, es el desempleo. Sistemticamente,
los medios de comunicacin dan cuenta sobre este problema, nos sealan que la tasa de
desempleo baj o subi, o bien que se produjeron despidos en tal o cual sector, etc. Es
importante, para formarse una mejor opinin sobre el particular, que dediquemos parte de
nuestro esfuerzo intelectual a comprender qu es el desempleo, cmo se mide la tasa de
desempleo y, fundamentalmente, cules son las causas o teoras que explican la presencia del
desempleo.
Nuestro pas, a principios del siglo XX, tena un ingreso por habitante y por ao del orden de
los 3.500 dlares; en la actualidad ese indicador alcanza aproximadamente los 8.500 dlares,
es decir que han debido pasar 100 aos para que haya crecido 2,4 veces. Otros pases, como
los del sudeste asitico, han visto duplicado su ingreso por habitante en 20 aos; por otra
parte, Japn ms que duplic su ingreso en un perodo de 25 aos, por slo citar algunos
ejemplos. El aumento del ingreso por habitante es el indicador por excelencia para medir el
crecimiento econmico, que en algunos casos suele implicar mayor nivel de bienestar. Pero el
crecimiento econmico tiene tambin sus costos, sus limitaciones, de all que sea importante
abordar este tpico junto con el desarrollo econmico. En este sentido, dedicaremos parte del
esfuerzo final a definir el crecimiento, a analizar los factores que lo limitan y las causas que lo
inducen. Tambin, y en el mismo orden de ideas, conceptual izaremos al desarrollo y
subdesarrollo, y estudiaremos las causas del subdesarrollo, la importancia del capital humano,
etc.
El Desempleo
Lea con detenimiento el artculo de Fernando Aimaretto "Creci 0,8% el desempleo en el Gran
Crdoba" y analice los siguientes aspectos:
a. Determine los conceptos de desempleo, subempleo y poblacin econmicamente activa.
b. Cul ha sido el comportamiento del desempleo en el ao 2000 con relacin a 1999.
c. Fundamente si el aumento en la tasa de actividad puede ser uno de los causantes del
desempleo.
d. Justifique si es correcto el papel que se le atribuye al sector de la construccin en los
resultados del desempleo.
TASAS
MAYO
99
OCTUBRE
99
MAY 2000
Vs. MAY
99
Vs. OCT
99
De actividad
40.1
40.9
41.8
+1.7
+0.9
De empleo
34.4
35.4
35.3
+0.9
-0.1
De
desocupacin
14.2
13.6
14.4
+0.2
+0.8
De
subocupacin
11.2
12.1
15.5
+4.3
+3.4
Tal como lo haba anticipado ayer este diario, se confirm una suba del nivel de desocupacin
en Crdoba.
Segn los datos de la Encuesta Permanente de Hogares realizada por el INDEC, en el Gran
Crdoba la desocupacin creci en mayo pasado 0,2 puntos en relacin a mayo del '99 y 0,8
puntos en relacin a octubre ltimo, ubicndose en 14,4 %.
De acuerdo a los datos que sern difundidos oficialmente recin en los prximos das, la
desocupacin trep a 14,4 %, mientras que la subocupacin en el Gran Crdoba alcanz los
15,5 puntos, captulo este ltimo que exhibe un crecimiento de 4,3 puntos en relacin a mayo
del ao pasado y de 2,2 puntos en relacin a octubre. En este rengln tiene una especial
incidencia el trabajo en negro, factor que, como lo revelan los datos oficiales, tiene mucho peso
relativo en Crdoba. Las razones del incremento en el nivel de desempleo estn directamente
vinculadas con la cada en la actividad de la construccin, uno de los sectores ms golpeados
por la recesin econmica. En el caso particular de Crdoba, al bajo nivel de actividad de la
construccin se agrega el dato adicional relacionado al trmino de las obras de la Red de
Accesos a Crdoba (RAC), cuya concesionaria despidi a 1800 trabajadores al culminar la
primera etapa de la inversin.
Por otra parte, y como tambin lo adelant este diario, el incremento en el nivel de
desocupacin est vinculado a un crecimiento de la tasa de actividad como consecuencia de la
puesta en marcha del Programa Volver al Trabajo por parte del gobierno de la Provincia. Ese
plan puso en actividad a muchas personas entre 45 y 65 aos, que ya haban abandonado la
bsqueda de trabajo, y al reinsertarse en el mercado laboral generaron un crecimiento de la
tasa de actividad que se ubic en 0,9 puntos en relacin a octubre del '99, entretanto que si la
comparacin se realiza contra mayo del ao pasado el incremento de la tasa de actividad fue
de 1, 7 puntos.
Segn los datos a los que tuvo acceso este diario, la tasa de empleo creci 0, 9% en relacin a
mayo del '99 y se ubic en 35,3 puntos, mientras que disminuy 0,1% en relacin a octubre
ltimo. En la medicin de mayo, la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) del Gran Crdoba
alcanz las 565.664 personas, 11.574 ms que en octubre ltimo, cuando sumaron 554.090
Inflacin
La inflacin se define como el aumento sostenido en el nivel general de precios, es decir que
no es aumento de un precio en particular sino generalizado. Para su medicin se utilizan los
ndices de precios, por caso el ndice de precios al consumidor. En la web del Ministerio de
Economa www.mecon.gov.ar/prgmacre.htm puede encontrar informacin sobre el
comportamiento de los precios y del salario del pen industrial; con la informacin
correspondiente para el perodo 1991 a 1997, analice los siguientes puntos:
a. Cul es la evolucin del ndice de precios al consumidor en el perodo sealado.
b. El salario del pen industrial, ha evolucionado de la misma manera que el ndice de
precios al consumidor?
c. El pen industrial, ha experimentado un aumento o una disminucin en su canasta de
consumo en el perodo sealado?
Crecimiento Econmico
1- Lea con detenimiento el artculo de Roque Fernndez y Pablo Guidotti, "El pas podr crecer
ms de 6 por ciento en la prxima dcada", y analice los siguientes puntos:
a. Cules son las principales causas del desempeo de nuestra economa en el perodo
que se analiza.
b. El contexto externo adverso, se transforma en un limitante al crecimiento?
c. Cules son las perspectivas para los prximos aos, y sobre qu elementos de juicio se
asientan.
economa.
Este perodo 93/95 fue fructfero en privatizaciones y reformas estructurales. En el mbito
de las privatizaciones se efectuaron las correspondientes a la provisin de agua potable y red
cloacal, el traspaso al sector privado de YPF y de numerosos bancos provinciales. En el campo
de las reformas estructurales, fueron particularmente importantes la puesta en marcha del
rgimen de jubilacin privado, la sancin de la Ley de Administracin Financiera y, desde el
Banco Central, la adopcin de normas prudenciales y de supervisin bancaria basados en los
estndares internacionales del Comit de Basilea. Se verific en esta etapa un importante
incremento de la productividad en el sector privado derivado de la apertura externa, la
desregulacin y el crecimiento de la economa que ampliaba las escalas de produccin y
reduca los costos unitarios.
Gasto pblico
Tambin caracteriza a este perodo un fuerte
incremento del gasto pblico nacional, que
fue financiado por una presin tributaria
creciente, ejemplificada por un incremento
de cinco puntos en la alcuota del IVA entre
1992 y 1995. En ese marco, se produce un
deterioro progresivo del resultado primario
del sector pblico, que pasa de un supervit
de $ 5.100 millones en 1993 a un dficit de $
900 millones en 1996. El efecto tequila es un
punto de inflexin en la dinmica que
mostraba la economa desde 1993. A partir
de all, y en funcin de las lecciones
aprendidas durante la crisis, comenzara
una etapa caracterizada por la
profundizacin por parte del Banco Central
del rgimen prudencial del sistema
financiero tendiente a mejorar la liquidez y la
solvencia de los bancos, y por un mayor
nfasis en el cuidado de las cuentas
pblicas que el que prevaleci hasta ese
momento.
Desde el punto de vista del contexto
internacional, el trienio 93/95 marc la
salida de la recesin de los pases del G-7,
con la consiguiente recuperacin de los
precios de los principales commodities que
exporta nuestro pas, como el trigo y el
petrleo, y un importante crecimiento de la
economa brasilea, de 5% promedio para el
perodo.
El perodo 1996/1998 puede ser
caracterizado como el de consolidacin y
profundizacin de las reformas
implementadas en la etapa anterior. En el
campo de las privatizaciones fueron
concretadas las de los aeropuertos, el
Correo y el Banco Hipotecario Nacional.
Dentro de los avances estructurales, debe
mencionarse la sancin de la Ley de
Reforma Tributaria, que disminuye el
impuesto al trabajo a la vez que corrige la
distorsin que el anterior sistema generaba
hacia el sobreendeudamiento de las
empresas. Con respecto a la poltica fiscal,
se verifican importantes avances. En primer
lugar, el gasto primario del sector pblico
neto de las transferencias automticas a las
provincias por coparticipacin fue
mantenido constante, mostrando un
incremento de apenas 2,4% hasta 1998
versus un aumento de 44,3% en el perodo
93/95. En segundo lugar, el resultado
primario del sector pblico deja de
adversidad.
Los esfuerzos realizados en estos aos auguran un futuro de enorme potencial. Al comenzar a
revertirse el contexto financiero internacional, acompaado de un repunte en los precios de los
commodities y de una mejora de la situacin econmica en Brasil, la Argentina entrar en una
nueva dcada con la posibilidad de exceder su tasa de crecimiento potencial de 5%/6% anual
en un contexto donde la volatilidad financiera disminuir al alcanzar la calificacin crediticia de
Investment Grade. En este proceso se escucharn cantos de sirena de los que quieren volver
atrs. El tener una visin realista y constructiva hacia el futuro ayudar a los prximos
navegantes a no desviarse de su rumbo.
mbito Financiero, 16 de Abril de 1999.
Empleo y Desempleo
1- Lea con detenimiento el artculo de Juan Luis Bour, "Las polticas activas hoy no recuperan
empleo", y analice los siguientes aspectos:
a. En la visin del autor, las polticas activas son importantes o no para recuperar el
empleo?
b. Qu papel juegan los precios relativos a la hora de explicar el aumento del empleo en
el 97?
Aproximacin
En lo que se refiere a los programas generales de empleo, los datos que publica el Ministerio
de Trabajo permiten aproximar la importancia de tales polticas. Hacia 1992, prcticamente la
poblacin bajo tales programas era inexistente, mientras que el promedio de prestaciones
mensuales otorgadas en 1994 alcanz las 33.365. En otros trminos, en el perodo en que el
empleo total cay, el nmero de prestaciones creci en unas 30 mil En el ao 1995 se alcanza
un nivel promedio de 49 mil prestaciones mensuales, con un pico en el ltimo trimestre de ese
ao de 77 mil prestaciones. Desde entonces, el nmero de prestaciones se mantiene estable,
con un promedio de 62 mil mensuales en 1996 y 65 mil mensuales en los primeros 5 meses de
1997.
Por lo tanto, la evidencia emprica nos permite aclarar dos cuestiones:
Primero, la evolucin del empleo agregado, no se explica por la ampliacin de los programas
de empleo. Estos programas crecieron cuando el empleo caa. Desde fines de 1995 el nmero
de prestaciones es bastante estable.
Segundo, el nmero de prestaciones es casi irrelevante para el nivel de empleo y desempleo.
En efecto, el nmero de prestaciones es de unos 65 mil en una poblacin urbana activa de casi
13 millones de personas, y en 10,9 millones de ocupados en 1997. Pero, por otro lado, las
prestaciones de estos programas pueden recaer varias veces en el mismo individuo, de modo
tal que el promedio de 65 mil prestaciones mensuales en general implica un nmero menor de
personas que se ven beneficiadas, y por lo tanto una incidencia menor todava en las
relaciones poblacionales.
Hay menos informacin sin duda sobre los programas localizados, y su impacto empleo, como
en el caso del Fondo del Conurbano bonaerense. Un anlisis ms preciso de la cuestin
requiere considerar no slo el nmero de personas afectadas positivamente por tales
programas en un momento dado (el efecto bruto stock en trminos de empleo), sino tambin la
magnitud del empleo desplazado por tales programas (cuntas actividades se dejan de hacer
al reemplazarse por una actividad subsidiaria), para llegar a determinar el efecto neto del
programa. Por otro lado, estos programas tienen un impacto empleo multiperidico
prcticamente nulo (una vez que se termin el proyecto, se termin el empleo), frente a la
alternativa de destinar esos mismos recursos a proyectos con impacto empleo multiperidico.
Pero aun cuando uno pueda o no realizar estas consideraciones, queda una cuestin bsica: el
Fondo del Conurbano ya estaba operando en el ao 1995, y tambin en 1996 y 1997. Sin
embargo, la proporcin de la poblacin ocupada (o tasa de empleo) en el conurbano
bonaerense (donde se concentra el programa) se desplom desde 3 7,3 % en mayo de 1994 a
34,6 % en mayo de 1995, cay a 33,3% en 1996, y slo ahora en mayo de 1997 volvi a
recuperarse a 35,5%. En otros trminos, este programa no incidi en la dinmica agregada del
empleo de la regin, sino que solo acta en cada momento como un programa compensatorio.
Si la explicacin del aumento del empleo en el 97 por polticas activas es un mito, entonces
cmo explicar los hechos? La respuesta es el cambio de precios relativos. Los datos son
inequvocos.
En primer lugar, el precio del trabajo es en los aos '90 una variable central para explicar la
demanda de empleo. Eso no era as en los aos '70 y '80, porque con inestabilidad
macroeconmica la tasa de inflacin era muy elevada y voltil, y lo mismo ocurra con los
salarios reales. Cuando se estima economtricamente la demanda de trabajo con datos
agregados para el sector industrial, se encuentra que el precio del trabajo
sorprendentemente no es significativo en esas dcadas, mientras que la variable se torna
significativa en los aos '90. Por qu? Porque con muy baja inflacin y rigidez normativa sobre
los salarios nominales, el nivel de esa variable (el precio del trabajo) no se ajusta rpidamente,
y por lo tanto los rezagos en el ajuste salarial pasan a ser centrales en la determinacin del
nivel de empleo.
Qu pas entre 1991 y 1994? El precio del trabajo creci fuertemente en trminos de los
precios del productor, y adems cayeron los precios del capital. Como consecuencia de ello, la
demanda de empleo, que vena creciendo en 1991 y 1992, se estabiliza en 1993 y termina
cayendo en el ao 1994. No importaba entonces que la economa creciera: si el precio del
trabajo se vea creciente, la conducta ptima era expandirse con tecnologas de capital
intensivas.
Inversin
Las cosas cambian desde 1995, y ms fuertemente desde 1996. Se reducen los impuestos
sobre la nmina salarial en 40%, se introduce la posibilidad de contratos cortos sin costo de
ruptura y con muy bajos impuestos y se elimina una fuente de imprevisibilidad en los contratos
laborales al sancionarse la nueva ley de accidentes del trabajo. Caen el costo laboral presente,
el costo de ruptura y los costos laborales contingentes. Se invierte la curva ascendente del
precio del trabajo y, por primera vez desde 1990, el costo laboral cae en 1995, en 1996 y en
1997. El precio del capital sube desde 1995 por los acuerdos del Mercosur (que obligan a subir
aranceles de bienes de capital), lo que refuerza una cada de precios relativo trabajo-capital.
Cmo qued el precio relativo del trabajo respecto del capital? Podemos estar tranquilos con
que el empleo seguir creciendo a tasas elevadas?
Con base 100 en el promedio de la dcada 1980/'89, el precio relativo del trabajo al capital (en
equipos) se elev a 194 en 1994, es decir creci 94% en pocos aos. Desde entonces, cay a
174 en 1996 y a poco menos de 170 en la actualidad. Si bien la cada es apreciable, queda
claro que o bien se logran reducciones ulteriores por la va impositiva o por la desregulacin
laboral, o bien los salarios nominales debern seguir un sendero decreciente. Cuanta menos
desregulacin laboral, mayor ser el descenso de los salarios nominales. Esta evolucin
descendente se viene observando en 1996 y 1997, y mientras se retrase la desregulacin la
tasa de desempleo seguir elevada, obligando al ajuste lento de los salarios nominales.
En el plano poltico debera leerse con ms cuidado esta evolucin. Si por otra parte se
pretende elevar algunos salarios (como los del sector pblico) por la relativa holgura fiscal, las
cosas empeorarn, pues entonces los salarios privados descendern ms lentamente. A falta
de una reforma laboral simultnea y compensadora, la tasa de desempleo se elevar, porque
aumentar la oferta de individuos y la demanda laboral crecer menos.
En suma, los datos recientes ponen de manifiesto el mito de las polticas activas: su impacto
sobre el mercado laboral es bajo y no explican la recuperacin del empleo. Por otra parte, los
nmeros evidencian cuales son los aspectos que determinan la evolucin de los mercados
laborales: nivel de actividad, costos laborales y precios relativos. Persistir en combatir el
desempleo con polticas <activas> es al menos una actitud ingenua. Por otro lado demorar,
las reformas laborales no slo tendr costos para la poblacin en trminos de un desempleo
persistente, sino que deber poner nerviosos a los polticos en funcin de gobierno, por la
municin gruesa que proveern a sus opositores.
mbito Financiero, Martes 5 de Agosto de 1997