El tiempo de recuperacin de la inversin

El tiempo de recuperacin de la inversin es el que necesita el

empresario para poder recuperar el dinero que invirti
inicialmente en un negocio o proyecto.
El tiempo de recuperacin se conoce tambin con el nombre de
periodo de recuperacin.
Podemos tambin pensar en el tiempo de recuperacin de la
inversin como el tiempo que le toma a la operacin del
negocio o proyecto generar el suficiente flujo de efectivo para
compensar o cubrir la inversin realizada por el empresario.
Existen dos formas de calcular el tiempo o periodo de recuperacin. La primera forma se
conoce como tiempo de recuperacin simple y su metodologa de clculo se presenta en la
seccin Tiempo de recuperacin.La segunda forma se conoce como tiempo de recuperacin
ajustado y su metodologa de clculo se presenta en la seccin Tiempo de recuperacin
ajustado.
Definicin
El tiempo o periodo de recuperacin simple es el tiempo que se necesita para poder recuperar
el dinero que se invirti inicialmente en un negocio o proyecto
El tiempo de recuperacin simple considera los flujos de efectivo sin tomar en cuenta el valor
del dinero en el tiempo. Por lo tanto, considera errneamente, que un peso hoy vale igual que
un peso el da de maana.
Metodologa de clculo
El tiempo de recuperacin simple compara directamente los flujos de efectivo operativos netos
generados por el negocio o proyecto, con la inversin neta para determinar el periodo (nmero
de aos, meses, semanas o das) que se requiere para que el dinero que genera el negocio o
proyecto, sea igual al dinero que se invirti para iniciar y mantener operando el negocio o
proyecto.

Criterios de decisin
Si el empresario se encuentra analizando un negocio o proyecto en forma aislada o un proyecto
independiente, es decir, sin considerar otros posibles negocios o proyectos simultneamente, el
criterio de decisin que debe seguirse es el siguiente:
Se acepta l negocio o proyecto si el tiempo de recuperacin simple es menor que la vida
econmica del proyecto
Es fcil entender este criterio. Si el tiempo de recuperacin simple es menor que la vida
econmica del proyecto, esto significa que el dinero invertido en el negocio va a ser
completamente recuperado antes que termine la vida econmica del mismo, por lo que,
"sobrar" dinero. Este "sobrante" o exceso de dinero se producir a partir de que se recupere
completamente la inversin y hasta que termine la vida econmica del proyecto o negocio.
Si el empresario se encuentra evaluando varias opciones de negocio o proyectos que son
mutuamente excluyentes para decidirse por uno de ellos utilizara el siguiente criterio de
acuerdo con el mtodo del periodo de recuperacin simple.

Se acepta el negocio o proyecto que tenga el menor tiempo de recuperacin de la inversin

Es fcil entender la lgica de este criterio. En la medida en que un proyecto o negocio genere
rpidamente los flujos de efectivo operativos netos requeridos para recuperar la inversin neta,
en esa misma medida el empresario dispondr de flujos de efectivo libres utilizables para su
reinversin o consumo. Obviamente, si los negocios o proyectos que son analizados por el
empresario, tienen tiempos de recuperacin inferiores a la vida econmica de los mismos, lo
ms conveniente ser rechazarlos, de acuerdo al primer criterio presentado.
As pues, el tiempo de recuperacin de la inversin es muy importante por dos razones:
1. Siempre es mejor recibir un beneficio hoy que maana. A mayor velocidad de recuperacin
(menor tiempo de recuperacin), el empresario dispondr ms rpidamente de fondos para su
utilizacin productiva o su consumo.
2. Mientras ms alejado en el tiempo est el beneficio, existe una mayor Incertidumbre (riesgo)
de recibirlo. Por lo tanto, un menor tiempo de recuperacin de un negocio o proyecto implicara
un menor riesgo para el empresario. Desde esta perspectiva, el tiempo de recuperacin de la
inversin es una medida del tiempo que el empresario estara expuesto al riesgo de no
recuperar (perder parcial o totalmente) su inversin neta.
Ventajas y desventajas del mtodo simple
Las principales ventajas del criterio de tiempo de recuperacin simple son:
1. Es fcil de entender el concepto y transmitirlo a otros.
2. Es fcil su clculo.
3. Da una medida (en tiempo) del riesgo del negocio o proyecto.
La principal desventaja del mtodo simple para calcular el tiempo o periodo de recuperacin de
una inversin es que no considera el valor del dinero en el tiempo. Es decir, este mtodo no
diferencia entre el valor de un flujo de efectivo de $1 durante el primer ao, y el valor del mismo
flujo de $1 en un ao posterior. Adicionalmente, este mtodo no considera los flujos de efectivo
operativos netos que se presentan despus de que la inversin neta ha sido recuperada,
puesto que nicamente indica cuando se recupera esa inversin. Los flujos de efectivo
operativos netos que ocurren despus de que se recupera la inversin pueden ser muy
importantes en la determinacin de la rentabilidad de un negocio, por lo que el negocio o
proyecto con el menor tiempo de recuperacin no necesariamente es el negocio o proyecto
ms rentable o el que debiera seleccionarse.
Tiempo de recuperacin ajustado
El tiempo o periodo de recuperacin ajustado es el que se requiere para recuperar el valor
presente del dinero que se invirti inicialmente en un negocio o proyecto
El tiempo de recuperacin ajustado utiliza los flujos de efectivo tomando en cuenta el valor del
dinero en el tiempo.

Metodologa de clculo

El mtodo del tiempo o periodo de recuperacin ajustado compara el valor presente de cada
uno de los flujos de efectivo operativos netos con el valor presente de la inversin neta
requerida. Es decir, este mtodo calcula el tiempo que se necesita para que el dinero que entra
al negocio, ajustado por su valor en el tiempo, sea igual al monto originalmente invertido,
tambin ajustado por su valor en el tiempo.
El mtodo del tiempo de recuperacin ajustado de la inversin proporciona una medida ms
precisa que el mtodo simple puesto que incorpora el valor del dinero en el tiempo.
El criterio de decisin utilizando este mtodo es similar al anteriormente expresado:
Se acepta el negocio o proyecto que tenga el menor tiempo ajustado de recuperacin de la
inversin.
El tiempo de recuperacin ajustado de la inversin tambin puede entenderse como una
medida de la liquidez de un negocio o proyecto, si entendemos por liquidez la capacidad de
generacin de recursos lquidos (dinero) con los que cuenta el empresario para hacer frente a
sus obligaciones de corto plazo (pasivos circulantes). En la medida en que el empresario
recupere rpidamente el dinero invertido en un negocio o proyecto, en esa misma medida
dispondr de dinero para pagar sus obligaciones (a proveedores, deudores diversos, etc.), o
para reinvertir en otras oportunidades de negocio. Por lo tanto, el negocio o proyecto con un
menor tiempo de recuperacin de la inversin, podra decirse que es un proyecto o negocio
ms lquido.
Ventajas y desventajas del mtodo ajustado
Las principales ventajas que ofrece el mtodo del tiempo de recuperacin ajustado de la
inversin como criterio de evaluacin de proyectos son:
1 .Es fcil de entender el concepto y transmitirlo a otros.
2. Es fcil su clculo.
3. Da una medida (en tiempo) del riesgo del negocio o proyecto.
4. Considera el valor del dinero en el tiempo.
5. Proporciona una medida de liquidez.
A pesar de estas ventajas, el tiempo de recuperacin ajustado tampoco toma en consideracin
todos los flujos de efectivo operativos netos que se generan despus de recuperar la inversin.
Por lo tanto, la utilizacin del criterio del tiempo de recuperacin ajustado para tomar decisiones
de inversin, no necesariamente conduce al empresario a seleccionar los proyectos o negocios
ms rentables.
Conclusin
El clculo del tiempo de recuperacin de la inversin, proporciona al empresario un criterio
bsico de decisin para evaluar proyectos de inversin. Siempre que se utilice este criterio, el
tiempo de recuperacin deber obtenerse a travs del mtodo ajustado, puesto que al
incorporar el valor del dinero en el tiempo, este mtodo proporciona informacin financiera ms
precisa para tomar decisiones.
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