SECTOR EXTERIOR

La tabla de salvacin

Estructura de la Balanza de Pagos

F.M.I.

Cuenta Corriente

Cuenta de Capitales Cuenta Financiera

Balanza Comercial

Inversiones

Servicios

Prstamos y Depsitos

Rentas

Oro y Reservas

Transferencias Corrientes

Errores y Omisiones

Balanza de Pagos
B. COMERCIAL (BIENES)
BALANZA POR
CUENTA
CORRIENTE

SERVICIOS
RENTAS
TRANSFERENCIAS

CUENTA DE
CAPITAL

BALANZA
FINANCIERA

TRANSFERENCIA DE
CAPITAL

Exportaciones
Importaciones
Turismo
Otros (patentes, transporte, )
Rentas de inversin
Remesas, fondos europeos de
carcter corriente
Transferencias de capital (fondos
estructurales, FEOGA, de
cohesin)

INVERSIONES, DEPSITOS Y
PRESTAMOS

Inversiones internacionales

RESERVAS DE ORO Y
DIVISAS

Depsitos en el Banco Central

Cuenta Corriente y Cuenta de Capitales

Partidas

Ingresos

Pagos

Bienes

Exportaciones

Importaciones

Servicios

Exportaciones

Importaciones

Rentas

Exportaciones

Importaciones

Entradas

Salidas

SUPERVIT
Entradas

DFICIT
Salidas

Transfer.corr.

C. CORRIENTE
C. CAPITALES

Balanza de Pagos: Estructura

Partidas
Cuenta Corriente
Cuenta Capital
Cuenta Financiera
(Capitales)
(Reservas)

Ingresos
Xb
Te

Pagos
Mb
Ts

Mk
Rd

Xk
Ra

El equilibrio de la Balanza de Pagos

Equilibrio de la B. de P.:
Xb + Te + Mk + Rd = Mb + Ts + Xk + Ra
Dficit en Cuenta Corriente:
(Mb-Xb) = (Te-Ts) + (Mk-Xk) + (Rd-Ra)
(Dficit C/C = Entrada Trf.+ Entrada K + Prdida Div.)

Supervit en Cuenta Corriente:

(Xb-Mb) = (Ts-Te) + (Xk-Mk) + (Ra-Rd)
(Supervit C/C = Salida Trf. + Salida K + Aumento Div.)

Han cambiado sus resultados comerciales

Espaa: Balanza de Pagos (millones de )
2012

2013
50000000

50000000

Servicios

Servicios

40000000

40000000

30000000

30000000

20000000
Cuenta
financiera

10000000

20000000
Errores

10000000

Cuenta
corriente

Errores

Capital

0
Capital
Tranf.

-10000000
Cuenta
-20000000
corriente
-30000000
-40000000

Mercancas

Revervas

0
Revervas
-10000000

Renta

-20000000
-30000000

Transf.
Mercancas

Renta
Cuenta
financiera

Dinmica de la Balanza de pagos de Espaa

A quin exportamos?
Resto de asia, 1.2
Total Amrica latina, 5.0
India, 0.6
China, 1.3
NEI Asia, 1.5

Alemania, 10.9

Prximo oriente, 5.5

Resto de Africa, 1.5

Norte de Africa, 4.5
Francia, 18.6
Rusia, 1.0
Turqua, 2.0
Japn, 0.8
EEUU, 3.5

Nuevos socios UE, 4.3

Italia, 9.1
Portugal, 8.2

Unin Europea = 67 % (UM 55,7%)

Benelux, 5.8

RU, 6.3

Qu exportamos?
TRANSPORTE, 3.0
MAQUINARIA, 4.4
AUTOMOVILES,
10.4

ENERGTICO
INTERMEDIO, 4.1 ENERGTICO
CONSUMO, 1.2
INTERMDIO
AGRCOLA, 0.7

CONSUMO NO
DURADERO, 8.2

CONSUMO
ALIMENTO, 11.3

INTERMDIO
INDUSTRIA, 53.3

Cambio de rea comercial

Importaciones comerciales.
IRLANDA
JAPON

LIBIA

TURQUIA

POLONIA

IRAN

ARABIA SAUDI
ALEMANIA

NIGERIA
ARGELIA

BELGICA
FRANCIA

RUSIA
PORTUGAL

ESTADOS UNIDOS DE
AMERICA

PAISES
BAJOS

CHINA
REINO
UNIDO

Unin Europea = 56 % (UM 45%)

ITALIA

Qu importamos?
MAQUINARIA; 5,3

TRANSPORTE; 0,6

AUTOMOVILES; 2,4

CONSUMO
ALIMENTO; 6,6

CONSUMO NO
DURADERO; 9,9

ENERGTICO
INTERMEDIO; 19,1
ENERGTICO
CONSUMO; 0,0
INTERMDIO
AGRCOLA; 1,9

INTERMDIO
INDUSTRIA; 47,9

Importaciones

Espaa (ene-julio):Tasa de Cobertura

%
Alemania
Francia
Italia
Reino Unido
Suecia
USA
ESPAA

2010
68
133
96
102
93
70
77

La tasa de apertura espaola es del 70%

2014
80
130
108
163
88
97
91

Balanza financiera

Necesidad de financiacin

Entra financiacin para la

administracin pblica

Las familias y las empresas han

dejado de demandar financiacin
exterior

Movimientos de capitales
Los agentes pueden situar su riqueza en el lugar del mundo que deseen
El tipo de inters de otras economa puede ser diferente
Existe movilidad perfecta de capitales
El capital busca la mayor rentabilidad, el mayor tipo de inters
El movimiento de capitales requiere la adquisicin de divisas
Hay 2 tipos cambio: Fijo y flexible

Movimiento de capitales. Espaa

Dpb entre el Bono nacional y la referencia

(bono alemn)

2 de marzo: Rajoy rompe el pacto de estabilidad de la UE (del 5,8 al 4,4)

El sector exterior y el ahorro

Equilibrio Macroeconmico:
C + S + T = Y = DA = C + I + G + (X-M)

S = I + (G-T) + (X-M)
Dficit
pblico

Supervit
exterior

S = I + (G-T) + (Ts-Te) + (Xk-Mk) + (Ra-Rd)

o bien se modifica el tipo de cambio

El mercado de divisas
El tipo de cambio es el precio una moneda extranjera
(divisa) expresado en moneda nacional.
Tipo de cambio fijo: Los Gobiernos acuerdan mantener la
convertibilidad de sus monedas a un tipo de cambio constante
Tipo de cambio flotante: El precio lo determina libremente el
mercado, sin ninguna intervencin gubernamental

TIPOS DE CAMBIO
INTERVENCION
Fijo
Flexible
Tc. Fijo puro
Fluctuacin libre
Ninguna
Fluctuacin ajustable
Fluctuacin
Alguna
(Bandas de fluctuacin) dirigida o sucia

Cunto vale un euro?

Tipo de cambio fijo

Tipo de cambio flexible

China ha mantenido el precio de su moneda

constante en torno a los 10 Yuan por euro
desde 2004.

La UE y EEUU no interviene en los mercados de

divisas. El euro de encareci y el dlar se abarat
hasta 2007. Despus ha sido al contrario

Un yuan ms caro aumenta del precio de los

productos chinos. Desde 2009 el euro es algo
ms barato y el Yuan ms caro

Un euro ms barato fomenta las ventas europeas y

encarece los productos extranjeros

SECTOR EXTERIOR: TIPOS DE CAMBIO

Fuga de capitales en la crisis Argentina. Ao 2001

Es posible impulsar el sector exterior:

poltica comercial

Precio del euro en Yen (2013)

Objetivos

Medios

Problemas

1.Equilibrar las relaciones comerciales

(tasa de cobertura)
2. Estabilizar el ciclo econmico
1. Tipo de cambio.
2. Aranceles
3. Subvenciones a la exportacin
4. Contingentes
Todos los pases pueden realizar polticas
comerciales, lo cual desencadena una
guerra comercial donde todos pierden

: Acuerdos
Asociaciones Econmicas
enbilaterales
el mundode la UE
: Negociaciones de acceso a la UE
: Ayuda Externa de la UE
EFTA
Antiguo
UE COMECON
CARICOM
Aes
AFRICANAS ASEAN