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ZitaHorvth20/Feb/1501:12

CLASIFICADOS

MASARTCULOS

Aforescomoemisoresdeckds?

EDITORIAL

ZitaHorvth

VISINLEGAL

Los CKDs (o Certificados de Capital de Desarrollo) son definidos en el portal de la

Bolsa Mexicana de Valores como Ttulos o valores fiduciarios destinados para el
financiamiento de uno o ms proyectos, mediante la adquisicin de una o varias
empresas promovidas, principalmente en sectores como el de la infraestructura, inmobiliarios, minera, en
general,proyectosderendimientoalargoplazo.
Estos instrumentos financieros emitidos por fideicomisos por un lado surgieron a travs de la necesidad
detenernuevasfuentesdefinanciamientoqueexiganlosdiferentessectoresempresarialesparacontarcon
liquidez, para no acudir al financiamiento tradicional del crdito, y por otro lado, mediante la reforma a la
normatividad de la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). A partir de dicha
reforma, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) pueden realizar inversiones en fideicomisos
queemitenCKDs.
INVERSIONESENCKDSYFIBRAS
Segndiferentesinformes,hastajuniodelaopasadolasAforesinvirtieronenCKDsyFibras(Fideicomisos
de Inversin en Bienes Races) $102,780 millones de pesos, lo que representa alrededor del 15% de la
tenenciatotaldevaloresdelasAforeseninversinproductiva.Alafechahay40CKDsenelmercado,por
unmontode$110,229millonesdepesos.

Financiamientoatravsdelfactoraje

Lalegislacinrelativaalfactorajefinancierofu...
ZitaHorvth

Laimportanciadeunbuengobierno
corporativo

Elgobiernocorporativodeunaempresaserefiere
...
ZitaHorvth

Crowdfunding:unatendenciaenel
financiamiento

Modaotendencia?Losdatosestadsticosyla
pro...
ZitaHorvth

Fondosdeinversin:nuevaregulacin
jurdica,financieraycontable

Lasnuevasdisposicionespublicadasestasemana
en...

LACONTROVERSIA
Sinembargo,esteaovariasdelasAforeshansolicitadopermisosantelaComisinNacionalBancariayde
Valores (CNBV) para emitir directamente instrumentos estructurados, peticin que ha generado opiniones
controvertidas.
Por su parte, los jugadores de la industria del capital privado han expresado su desconformidad con la
iniciativadelasAfores,alegandoqueperjudicaradichaindustria,yaqueenlugardequelasAforesseanel
soporte ms como un financiamiento alterno que tanto necesitan los proyectos de infraestructura o el
sector energtico, si las Afores logran contar con los permisos como emisores, ciertamente sern un
competidormsenunsectorquerequiereinversiones.

ZitaHorvth

Energalimpia:unaalternativapara
inversiones

LaLeydelaIndustriaElctrica(Ley),promulgada...
ZitaHorvth

EmprendeMonterrey!

Elfuturotienemuchosnombres.Paralosdbiles
...

Porotrolado,lasAforesargumentanqueatravsdeemisionesdirectaspodrnahorrarlascomisionesque
paganalosintermediariosporlasinversionesquerealizan.

ZitaHorvth

Tendramos que esperar los resultados de anlisis de la CNBV, que sin duda en caso de una posible luz
verdegenerarmuchascrticasdediversossectores.

Elciberconsumismo,ocomprasonline,noes
ningun...

Contacto:zita@lealisla.com.mx

ZitaHorvth

ZitaHorvth:essociadeldespachojurdicoLealIsla&Horvth,S.C.CuentaconmaestraenDerecho
Bancario,CorporativoyFinancierodeFordhamUniversity,NuevaYorkymaestraenArbitrajeInternacional
delaUniversidaddeParisII(PanthonAssas).

Ciberconsumismo,enelblancodela
autoridad

LasbondadesdelaSAPI

Todoesrelativoydependedelosintereses.La
re...
ZitaHorvth

Rediseodelmapaeuropeo?

ElprincipalpropsitodelaprimeraComunidad
Eur...

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ZitaHorvth

Leydeprcticascorruptasenel
extranjeroyelDoddFrankAct

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Nombre:

LaLeydePrcticasCorruptasenelExtranjero
(le...

ZitaHorvth

Responsabilidadcorporativa

Lasreformasrecientesnosonobjetivosens,
sin...
ZitaHorvth

Nuevoscriteriosdeinscripcinenel
RegistronicodeGarantasMobiliarias
ElRegistronicodeGarantasMobiliarias(RUG)
e...
ZitaHorvth

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